trái phiếu và những vấn đề liên quan

TRÁI PHIẾU DOANH NGHIỆPKhái niệm: Trái phiếu doanh nghiệp là loại chứng khoán nợ do doanh nghiệp phát hành, xác nhận nghĩa vụ trả gốc , lãi và các nghĩa vụ khác của doanh nghiệp đối với

TRÁI PHIẾU LÀ GÌ?

Trái phiếu là một loại chứng khoán quy định nghĩa vụ của người phát hành (người vay tiền) phải trả cho người nắm giữ chứng khoán (người cho vay) một khoản tiền xác định, thường là trong những khoảng thời gian cụ thể, và phải hoàn trả khoản cho vay ban đầu khi nó đáo hạn

KHÁI NIỆM

Căn cứ vào việc

ghi danh hay không

Căn cứ vào việc

ghi danh hay không

Trái phiếu ghi danh Trái phiếu vô danh

TRÁI PHIẾU DOANH NGHIỆP

Khái niệm: Trái phiếu doanh nghiệp là

loại chứng khoán nợ do doanh nghiệp phát hành, xác nhận nghĩa vụ trả gốc , lãi và các nghĩa vụ khác của doanh nghiệp đối với chủ sở hữu

Khái niệm: Trái phiếu doanh nghiệp là loại chứng khoán nợ do doanh nghiệp phát hành, xác nhận nghĩa vụ trả gốc , lãi và các nghĩa vụ khác của doanh nghiệp đối với chủ sở hữu

TRÁI PHIẾU DOANH NGHIỆP

Trước đó, vào ngày 23/07/2015, HAG cũng đã phát hành 2,150 trái phiếu kỳ hạn 5 năm với mệnh giá 1 tỷ đồng/ trái phiếu.

HAG: Phát hành xong 850 tỷ đồng trái phiếu

Trước đó, vào ngày 23/07/2015, HAG cũng đã phát hành 2,150 trái phiếu kỳ hạn 5 năm với mệnh giá 1 tỷ đồng/ trái phiếu.

MỤC ĐÍCH PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU

Thực hiện các chương trình dự án đầu tư của doanh nghiệp

Thực hiện các chương trình dự án đầu tư

của doanh nghiệp

Cơ cấu lại các khoản nợ của doanh nghiệp

Tăng quy mô vốn hoạt động của doanh

nghiệp

Tăng quy mô vốn hoạt động của doanh

nghiệp

MỤC ĐÍCH

CII: Thu về 688 tỷ từ phát hành trái phiếu đợt 2 cho Metro Pacific Tollways Corporation

Cụ thể, vào ngày 14/09/2015, CTCP ĐT Hạ tầng Kỹ Thuật TP Hồ Chí Minh (HOSE: CII ) đã hoàn thành phát hành 528,725 trái phiếu hoán đổi (TPHĐ) đợt 2 cho Metro Pacific Tollways Corporation (MPTC) và thu về được gần 688 tỷ đồng

Ví Dụ 2

CÂU HỎI

Câu 1 : Mệnh giá tối thiểu

của một trái phiếu

là bao nhiêu ?

Câu 1 : Mệnh giá tối thiểu

của một trái phiếu

là bao nhiêu ?

Đáp án: 100.000 Đồng

KHÁI NIỆM

Khái niệm thị trường trái

phiếu doanh nghiệp: Là nơi

diễn ra các hoạt động giao

dịch trao đổi mua bán trái

phiếu doanh nghiệp nhằm

thỏa mãn nhu cầu của các

đối tượng tham gia trên thị

trường thực hiện việc

chuyển vốn trực tiếp từ nhà

đầu tư sang nhà phát hành.

PHÂN LOẠI THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU DOANH NGHIỆP

THỰC TRẠNGThực trạng phát hành trái phiếu doanh nghiệp

• Thị trường trái phiếu doanh nghiệp 6 tháng

đầu năm 2015 tiếp tục sôi động, trái ngược

với thị trường sơ cấp trái phiếu chính phủ

Trong 6 tháng đầu năm 2015, Kho bạc Nhà

nước gặp khó khăn trong việc huy động vốn,

khối lượng phát hành chỉ có 75.305 tỷ đồng

trái phiếu, bằng 30,4% tổng khối lượng phát

hành cả năm 2014.

• Trái lại, theo thống kê chưa đầy đủ, trái

phiếu doanh nghiệp đã phát hành được

19.515 tỷ đồng, gấp 1,4 lần lượng phát hành

6 tháng đầu năm 2014 và chiếm 85,1% tổng

khối lượng phát hành của cả năm ngoái.

Ví Dụ 1

Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam - BIDV (MCK: BID ) vừa thông báo kết quả phát hành 3.500 tỷ đồng trái phiếu BIDV đợt 1/2015 Ngày phát hành 28/7 mệnh giá 1 tỷ đồng/trái phiếu

Ví Dụ 2

Hãng hàng không Vietjet ari dự định phát

hành 300 triệu USD

Tổng công ty truyền tải điện quốc gia phát

hành thành công 1500 tỷ với lãi suất thả nổi, kì hạn 5 năm,lãi suất biên là 2,3%/năm

Ví Dụ 4

TÌNH HÌNH GIAO DỊCH TRÁI PHIẾU TRÊN THỊ TRƯỜNG

Ưu nhược điểm của trái phiếu

Ưu Điểm

- An toàn

- Dễ bán

- Khả năng tiếp cận nguồn vốn linh hoạt

- Tình thanh toán cao

- Rủi ro thấp

- Không ảnh hưởng đến quyền sở hữu của chủ thể phát hành

- Chi phí phát hành thấp

Nhược Điểm

Nhược Điểm

Ưu nhược điểm của trái phiếu

- Cần một khoản kí thác vốn khi mua

- Rủi ro biến động vốn

- Trái chủ không có quyền kiểm soát

- Tổ chức phát hành bị ràng buộc bởi nghĩa vụ thanh toán

- Phải thanh toán ngay khi đáo đoạn hạn trái phiếu

- Khi chủ thể phát hành không thanh toán được

nợ khi đến hạn buộc phải chấm dứt hoạt động,

So sánh trái phiếu và cổ phiếu

Giống nhau

 Là hình thức chuyển nhượng, cầm cố thế

chấp, thừa kế

 Đều được hưởng chênh lệch giá

 Đều được nhận lãi ( cổ phiếu được gọi là cổ tức)

 Đều là phương tiện thu hút vốn của nhà phát hành

 Là phương tiện kinh doanh của các nhà đầu tư

Khác nhau

- Là chứng chỉ ghi nhận nợ,

Người sở hữu trở thành chủ nhân

- Trái phiếu có lãi suất (kể cả khi

công ty thua lỗ)

- Có tính thời hạn nhất định

- Ít rủi ro hơn cổ phiếu Ổn định

về lợi nhuận

- Chủ nợ không có quyền tham

gia các hoạt động của công ty

- Do công ty cổ phần nhà nước,

- công ty THHH phát hành

- Là chứng chỉ ghi nhận nợ,

Người sở hữu trở thành chủ nhân

- Trái phiếu có lãi suất (kể cả khi

công ty thua lỗ)

- Có tính thời hạn nhất định

- Ít rủi ro hơn cổ phiếu Ổn định

về lợi nhuận

- Chủ nợ không có quyền tham

gia các hoạt động của công ty

- Do công ty cổ phần nhà nước,

- công ty THHH phát hành

- Là chứng chỉ góp vốn, chủ sở hữu trở thành cổ đông

- Cổ tức không cố định (không

có lãi suất)

- Không có tính thời hạn, gắn liền với tồn tại của công ty

- Có tính rủi ro cao hơn trái phiếu

- Cổ đông có quyền tham gia các hoạt động của công ty

- Do công ty cổ phần phát hành

- Người sở hữu cổ phiếu không

- rút được vốn trực tiếp

- Là chứng chỉ góp vốn, chủ sở hữu trở thành cổ đông

- Cổ tức không cố định (không

có lãi suất)

- Không có tính thời hạn, gắn liền với tồn tại của công ty

- Có tính rủi ro cao hơn trái phiếu

- Cổ đông có quyền tham gia các hoạt động của công ty

Giải pháp

Hoàn thiện dự thảo Nghị định về thành lập và hoạt động của DN định mức tín nhiệm

Nghiên cứu và xây dựng khuôn khổ pháp lý cho hệ thống

đại lý cấp I để hỗ trợ công tác phát hành trái phiếu trên thị

trường sơ cấp và thanh khoản của thị trường thứ cấp

Nghiên cứu và xây dựng Nghị định về Quỹ hưu trí tự

nguyện để trình Chính phủ xem xét, ban hành nhằm củng cố

hệ thống cơ sở nhà đầu tư dài hạn trên TTTP

Giải pháp

Khuyên khích sự phát triển của thị trường TPDN Bộ tài

chính đang phối hợp với Hiệp hội TTTP Việt Nam để xây dựng

cơ sở dữ liệu TPDN để củng cổ việc công bố thông tin trên thị trường sơ cấp để thúc đẩy sự phát triển của thị trường TPDN

Phát triển các sản phẩm mới như trái phiếu không trả lãi định kỳ (zero-coupon); Trái phiếu giao dịch trước đấu thầu (when-issued); Hợp đồng tương lai (trái phiếu Bond future)

Tiếp tục hoàn thiện khung khổ pháp lý về phát hành TPCP, TPCPBL và TPDN

Do đó trong thời điểm hiện nay việc đưa

ra các biện pháp cho việc phát triển TTTPDN là rất cần thiết để không những có thể cải thiện

về số lượng trái phiếu phát hành mà còn cả tính thanh khoản của nó Và quan trọng hơn cả

là đưa TTTP trở thành một kênh huy động vốn thực sự hiệu quả

KẾT LUẬN