kinh tế vĩ mô

Bởi vì, khi thực hịên chính sách tài khóa thì IS tăng nên i tăng, lãi suất trong nước cao hơn lãi suất quốc tế, cho nên những nhà đầu tư nước ngoài sẽ đầu tư vào thị trường làm cho tỷ

BÀI THUY T TRÌNH Ế

Nhóm 7- lớp 09DQKS3

CÂU 1

Bối cảnh tranh luận của nền kinh tế này là một nền kinh tế mở nhỏ, vốn di

chuyển hoàn toàn tự do, và theo chính sách tỷ giá hoái đoái cố định Hiện nền kinh tế này đang ở trạng thái cân bằng dài hạn, bao gồm cả cân bằng của cán cân thanh toán.

Nhĩm 7

Nhà chính sách 1: “ Chúng ta cần phải mở rộng mức sản lượng

lương thực và giảm tỷ lệ thất nghiệp Nếu như chúng ta đang theo

cơ chế tỷ giá hối đoái thả nổi, thì có thể thực hiện được mục tiêu này thông qua chính sách tiền tệ mở rộng Nhưng chính sách tỷ giá của chúng ta lại theo cơ chế cố định, do vậy không có cách nào để tăng khối tiền”.

Nhà chính sách 2: “Có hai điểm sai trong lập luận của ông

Trước hết, chúng ta hoàn toàn có thể tăng khối tiền ngay khi chính sách tỷ giá của chúng ta là cố định; điều phải làm là phải phá giá đồng tiền của chúng ta Thứ hai, nếu chúng ta theo

chính sách như vậy, kết quả tăng sản lượng thực và giảm thất nghiệp sẽ chỉ xảy ra trong ngắn hạn Trong dài hạn, tất cả điều này sẽ chỉ là một sự tăng giá mà thôi”.

Nhĩm 7

Y 2

LM2

IS1

IS2

Y 1

E1

E2 E’1

Y

Chính sách tài khóa trong mô hình IS-LM

i

i*

i

Bởi vì, khi thực hịên chính sách tài khóa thì IS tăng nên i

tăng, lãi suất trong nước cao hơn lãi suất quốc tế, cho nên

những nhà đầu tư nước ngoài sẽ đầu tư vào thị trường làm

cho tỷ giá hoái đoái ngoài thị trường (e) giảm và Nhà nước

sẽ mua đồng đô la để bình ổn thị trường Vì vậy, Nhà nước

sẽ đem một lượng tiền lớn ra lưu thông ( chính sách tiền tệ

mở rộng) là cho LM dịch chuyển xuống dưới( qua phải)

Hay thị trường sẽ cân bằng tại E2 nơi IS2 và LM 2 gặp nhau.

Hiện nền kinh tế của chúng ta đang cân bằng dài hạn nên

chúng ta không nhất thiết cần phải thực hiện các chính sách để làm tăng sản lượng hoặc giảm thất nghiệp Nhưng chúng ta có thể thực hiện chính sách tài khóa để tác động lên thị trường

hàng hóa và dịch vụ bằng cách tăng chi tiêu chính phủ (G)

hoặc giảm thuế ròng (T) Ngoài ra, chúng ta cũng có thể thực hiện cùng lúc cả hai chính sách trên.

Vì vậy, chính sách mà nhà chính sách 1 đưa ra

không sai nhưng không cần phải phá vỡ chính

sách tỷ giá vẫn có thể mở rộng mức sản lượng và giảm tỷ lệ thất nghiệp bằng chính sách tài khóa chứ không phải không có cách làm tăng khối tiền.

Nhóm 7 – lớp 09DQKS3

Chính sách phá giá đồng tiền của nhà chính sách 2 là không đúng vì phá giá và khối tiền gia tăng có liên

quan thông qua mua bán ngọai tệ nhằm duy trì tỉ giá mới, khối tiền gia tăng khi tăng mua ngoại tệ hay tăng dự trữ khi cung ngoại tệ vượt cầu ngoại tệ Thứ 2, khi thực hiện chính sách như nhà chính sách 1 thì kết qua tăng sản lượng lương thực chỉ xảy ra trong ngắn hạn là đúng trong bối cảnh nền kinh tế như trên

Câu 2

Theo thời báo kinh tế Sài Gòn, ngày 01-10-1998, chuyên mục Kinh tế Thế giới, bài viết có tựa đề “Khi nguy cơ suy thóai lan rộng”

của tác giả Bùi Ngọc Hải, trang 41, mục “Mỹ cắt giảm lãi suất”, có đoạn viết:

Điều gì sẽ xảy ra khi FED cắt giảm lãi suất- lần cắt giảm đầu tiên

kể từ 31-01-1996? Theo một số nhà phân tích, trước hết, nó làm

giảm giá trị đồng đô la, tạo thuận lợi cho các nhà xuất khẩu Mỹ Thứ

hai, và đây là tác động lớn hơn, nó sẽ làm giảm bớt gánh nặng nợ nần

cho các nước Châu Á và Châu Mỹ La tinh đang vay nợ bằng đồng đô

la, tạo điều kiện cho các nước này cảm thấy “dễ thở hơn” trong bối

cảnh cuộc khủng hoảng Thứ ba, nó sẽ làm giảm kích thích đối với

dòng vốn từ các nước, trong đó có Hàn Quốc và Nhật, đổ vào thị

trường trái phiếu Mỹ để tìm kiếm lợi nhuận cao hơn và chắc chắn

hơn, và đây là bước quan trọng tiến tới phục hồi lòng tin và chống suy thóai ở Nhật và các nền kinh tế đang nổi lên ở Châu Á và Mỹ Latinh.

L P 09DQKS3- nhóm 7 Ớ

Giải thích cơ chế của từng tác động.

Thứ tư, nó sẽ làm sống động lại thị trường chứng khóan

đang chao đảo, khi người ta cảm thấy đầu tư vào cổ phiếu hấp dẫn hơn đầu tư vào trái phiếu kho bạc hoặc tiền gửi

vào ngân hàng.Thứ năm, một hiệu quả nữa là người ta

cho rằng việc cắt giảm lãi suất mang lại là nó sẽ khuyến khích các công ty vay tiền để đầu tư mở rộng sản xuất, khuyến khích người Mỹ dùng thẻ tín dụng để chi tiêu, và như vậy sẽ khuyến khích kinh tế Mỹ tăng trưởng…”

L P 09DQKS3- Nhóm7 Ớ

1.Khi FED cắt giảm lãi suất nó sẽ làm giảm

giá trị của đồng đô la vì lãi suất là thước đo

giá trị của đồng tiền Từ điều kiện ngang

bằng lãi suất danh nghĩa, trước hết, chúng ta

giả định i* và e cho trước, i giảm kéo theo e

giảm xuống (hay nội tệ mất giá) Khi FED cắt

giảm lãi suất kéo theo đô la Mỹ mất giá so

với các đồng tiền khác Khi nội tệ mất giá

cũng có nghĩa là hàng hóa trong nước trở nên

rẻ hơn so với hàng hóa nước ngoài, cầu xuất

khẩu tăng tạo thuận lợi cho các nhà xuất khẩu

Mỹ.

2.Các nước đang vay nợ bằng đồng đô la, đặc biệt là các nước khu vực châu Á và Mỹ Latinh_ nơi mà cuộc khủng hoảng đang có những tác động đáng kể- trong bối cảnh cuộc khủng hoảng đã phải chịu một sức ép nợ nần rất

lớn do nội tệ mất giá Nợ bằng đồng đô la về lượng là

như cũ nhưng để có được số tiền này người vay nợ phải có một lượng ngoại tệ lớn hơn Do vậy, khi Mỹ cắt giảm lãi suất, đô la Mỹ mất giá cũng đồng nghĩa với tiền các nước này tăng giá trở lại Chính vì thế, gánh nặng nợ nần của các nước này chác chắn sẽ được giảm bớt

Vídụ: Việt Nam vay của Nhật là 10 tỷ USD Nếu tỷ giá ban đầu là 15000 VND/USD Khi cuộc khủng hỏang xảy

ra thì tỷ giá 16000 VND/USD có nghĩa là VND giảm giá

so với USD Vì vậy, khi FED cắt giảm lãi suất làm cho đồng USD giảm giá cũng có nghĩa là đồng VN lại lên

giá so với USD, tỷ giá lúc này có thể là 15000VND/USD hoăc ít hơn Như vây, gánh nặng nợ nần của Việt Nam đối với Nhật Bản đã giảm đi phần nào

NHÓM 7

LỚP 09DQKS3- Nhĩm 7

3.Lãi suất giảm có nghĩa là lợi nhuận khi đầu tư vào thị

trường tài sản tài chính, đặc biệt là vào trái phiếu nước Mỹ đang giảm, sẽ làm giảm dòng vốn chảy vào nước Mỹ từ các nước đang lâm vào khủng hoảng như Hàn Quốc và Nhật- nơi người dân đang bị hoảng loạn và mất niềm tin Sự trở lại của dòng vốn đang tháo chạy góp phần ổn định trật tự nền kinh tế Có nghĩa là thay vì đầu tư vào thị trường trái phiếu của Mỹ thì các doanh nghiệp tư nhân cũng như nhà nước sẽ tập trung vào thị trường trong nước, tập trung đầu tư mở rộng sản xuất giúp nền kinh tế tăng trưởng trở lại

4 Sự phục hồi trật tự nền kinh tế của các nước lâm vào cuộc khủng hoảng đi kèm với lãi suất Mỹ giảm sẽ kéo theo hồi phục giá trị nội tệ và ổn đinh lãi suất ở mức thấp hơn so với thời kỳ khủng hoảng ở các nước này, làm góp phần hồi phục sản xuất và đầu tư Theo đó, lòng tin của những nhà đầu tư vào thị trưiờng chứng khoán được phục hồi và họ mạnh dạn đầu tư vào đây Từ đó, thị trường chứng khoán vốn đang chao đảo sẽ được phục hồi trở lại.

5.Lãi suất giảm làm chi phí sản xuất thấp hơn sẽ

khuyến khích cầu đầu tư Bên cạnh đó, lãi suất

giảm ở một khía cạnh nào đó sẽ làm giảm nguồn thu từ tiết kiệm, người dân có thể tiêu dùng nhiều hơn hoặc có thể vay tiền để tiêu dùng trước( dùng thẻ tín dụng để chi tiêu) Cả hai giải thích trên

cho thấy tăng cầu của nền kinh tế và thúc đẩy sản xuất dẫn đến khuyến khích kinh tế Mỹ tăng

trưởng.

Cám ơn thầy và các bạn đã theo dõi!!!!

Nhóm 7 –lớp 09DQKS3