Tỷ lệ cổ tức trên thị giá cổ phần pdf

Tỷ lệ cổ tức trên thị giá cổ phần - Dividend Yield Chỉ số Tỷ lệ cổ tức trên thị giá cổ phần Dividend Yield là một công cụ hữu hiệu giúp nhà đầu tư quyết định nên chọn đầu tư vào doanh

Tỷ lệ cổ tức trên thị giá cổ

phần - Dividend Yield

Chỉ số Tỷ lệ cổ tức trên thị giá cổ phần (Dividend

Yield) là một công cụ hữu hiệu giúp nhà đầu tư quyết

định nên chọn đầu tư vào doanh nghiệp nào Chỉ số

này phản ánh mối quan hệ giữa cổ tức nhà đầu tư

nhận được với thị giá của cổ phiếu mà nhà đầu tư

mua vào

Chỉ số Tỷ lệ cổ tức trên thị giá cổ phần được tính bằng

cách lấy cổ tức trên một cổ phiếu của năm gần nhất chia

cho thị giá của cổ phiếu Một cơ hội đầu tư tốt có tỷ lệ cổ

tức trên giá không thấp hơn 2/3 tỷ lệ lãi của trái phiếu dài

hạn hạng AAA

Phân tích mối quan hệ giữa cổ tức nhà đầu tư nhận được

từ công ty và giá nhà đầu tư mua cổ phiếu, chúng ta thấy

có hai trường hợp sau đây:

Trường hợp 1: Nếu nhà đầu tư mua chứng khoán xong

rồi chờ chứng khoán lên giá để hưởng chênh lệch gọi là

lãi vốn (capital gain) thì nhà đầu tư sẽ không quan tâm

nhiều đến Yield Lúc này Yield không có ý nghĩ gì thực sự

quan trọng với họ so với các chỉ số P/E, EPS,

Trong trường hợp này, các nhà đầu tư đã phân tích mối

quan hệ giữa Yield và EPS Nếu Yield thấp, EPS cao thì

họ hy vọng công ty sử dụng phần lợi nhuận để tái đầu tư

tăng lợi nhuận cho các năm tiếp theo giúp P/E giảm Lúc

này họ dễ dàng bán lại cổ phiếu với P/E cao để có lãi vốn

Trường hợp 2: Nếu nhà đầu tư mua chứng khoán để đầu

tư lâu dài thì tất nhiên họ sẽ quan tâm tới việc thu lợi

nhuận hàng năm, hàng quý Khi đó Yield là mục tiêu chính

để họ quan tâm

Khi công ty chia cổ tức cao có nghĩa là không cần sử

dụng lợi nhuận thặng dư Điều này có thể có nhiều lý do:

công ty sử dụng vốn vay, công ty chưa có kế hoạch mở

rộng sản xuất hoặc thị phần công ty đã bão hoà Khi đó lợi

nhuận không được dự đoán tăng nhiều trong năm tới

đồng nghĩa P/E không giảm nhiều dẫn đến việc các nhà

đầu tư không hy vọng sẽ tăng giá cổ phiếu của mình trong

tương lai

Thông thường lợi nhuận thu được từ cổ tức công ty trả

thấp hơn nhiều so với lợi nhuận thu được từ việc bán cổ

phiếu Do vậy đối với các nhà đầu tư chứng khoán trên thị

trường thì điều quan tâm duy nhất của họ chỉ là lãi vốn, do

đó trong Đại hội cổ đông hàng năm để quyết định chia cổ

tức thì họ thường bỏ phiếu không chia cổ tức nhiều