BÀI TẬP THỰC HÀNH THỰC HÀNH – QUẢN TRỊ DỰ ÁN (TÀI CHÍNH DỰ ÁN) Bạn đang xem xét một dự án đầu tư có chi phí đầu tư ban đầu là 54.200 USD. Dự án có thời gian hoạt động là 5 năm và mỗi năm tạo ra được dòng tiền tự do cho công ty là 20.608 USD. Ngoài ra đến năm kết thúc dự án chi phí thanh lý tài sản thu hồi về được 13.200 USD. Giả sử tỷ suất sinh lợi yêu cầu của bạn là 15%.
Trang 1THỰC HÀNH – QUẢN TRỊ DỰ ÁN (TÀI CHÍNH DỰ ÁN)
Bài tập 1: Bạn đang xem xét một dự án đầu tư có chi phí đầu tư ban đầu là 54.200 USD.
Dự án có thời gian hoạt động là 5 năm và mỗi năm tạo ra được dòng tiền tự do cho công ty
là 20.608 USD Ngoài ra đến năm kết thúc dự án chi phí thanh lý tài sản thu hồi về được 13.200 USD Giả sử tỷ suất sinh lợi yêu cầu của bạn là 15%
Yêu cầu:
1 Tính: PBP? NPV? PI và IRR của dự án trên
2 Bạn nên chấp nhận hay từ chối dự án? Giải thích?
Bài tập 2: Bạn đang xem xét đầu tư hai dự án độc lập A và B Cả hai dự án này đều có thời
gian hoạt động là 6 năm và dòng tiền tự do được ước lương như sau:
ĐVT: 1.000.000 đồng
Giả sử tỷ suất lợi nhuận yêu của bạn là 12% bạn nên chấp nhận hay từ chối dự án nào? Nếu tỷ suất sinh lợi được yêu cầu giảm xuống còn 10% kết quả tính toán thay đổi và ảnh hưởng thế nào đến quyết định của bạn?
Bài tập 3: Công ty TNHH Interfish đang xem xét đầu tư dự án có thời gian hoạt động 4 năm
Tỷ suất lợi nhuận theo yêu cầu cuả công ty là 12% và dòng tiền tự do của dự án được ước lượng như sau:
Theo bạn, công ty nên chấp nhận hay từ chối đầu tư dự án này dựa vào thông tin đã cho ? Kết quả trả lời của bạn thay đổi thế nào nếu tỷ suất lợi nhuận yêu cầu tăng lên đến 15%, 18% và 20%
Bài 4: Ngân lưu và NPV của dự án xây dựng nhà máy sản xuất nước hoa được cho ở bảng
sau (đơn vị : triệu đồng):
Trang 21 Chi đầu tư -10400
2.Chi phí nghiên cứu phát triển -2000
12 Gía trị hiện tại (NPV) (2,205.30)
Giả sử chi phí đã được dự báo có căn cứ, vì vậy các dữ liệu của bảng trên là những dữ liệu đáng tin cậy Hãy chỉ ra những điểm sai trong bảng tính dòng tiền trên, lập lại bảng mới và tính lại NPV của dự án biết rằng suất chiết khấu của dự án là 11%
Bài 5: Một cơ sở sản xuất quạt máy, mỗi năm sản xuất 200.000 sản phẩm Hiện nay, công
ty phải đi mua cánh quạt từ bên ngoài về lắp ráp, giá mọi cái $2 Giám đốc tin rằng nếu cơ
sở tự sản xuất cánh quạt thì sẽ có lợi hơn là đi mua ngoài Chi phí sản xuất trực tiếp dự kiến
là $1.5 mỗi cánh quạt Chi phí mua thiết bị $150.000 dự định khấu hao trong 7 năm theo phương pháp khấu hao đều thiết bị này sẽ được sử dụng trong 10 năm Giám đốc ước tính rằng nhu cầu vốn lưu động cũng sẽ cần thêm mỗi năm là $30.000 Nếu thuế thu nhập công
ty 35% và chi phí cơ hội của vốn là 15%, bạn có ủng hộ dự án này của giám đốc hay không? Hãy nêu rõ những giả định nếu cần thiết
Bài 6: Một công ty chế biến thủy sản xuất khẩu đang xem xét đầu tư một dây chuyền sản
xuất mới Vốn đầu tư cho dây chuyền này là 700.000$ ở năm 0 và 1.000.000$ ở năm 1 Sau khi xem xét tất cả các yếu tố có liên quan công ty ước tính dòng tiền thu được là 250.000$ vào năm thứ 2, 300.000$ vào năm thứ 3, 350.000$ vào năm thứ 4 và 400.000$ cho những năm tiếp theo Mặt dù dây chuyền sản xuất vẫn còn có thể hoạt động sau 10 năm nhưng công ty thận trọng nên chỉ tính dòng tiền đến năm thứ 10
a Nếu tỷ suất lợi nhuận đòi hỏi là 15%, hiện giá thuần của dự án là bao nhiêu? Nên chấp nhận hay từ bỏ dự án?
b Suất sinh lợi nội bộ của dự án là bao nhiêu?
c Kết quả câu a thay đổi như thế nào? Nếu tỷ suất lợi nhuận đòi hỏi là 10%?
d Nếu dùng tiêu chuẩn thời gian hoàn vốn của dự án là 7 năm để xem xét thì có nên đầu
tư dự án hay không?
Trang 3e Nếu dùng tiêu chuẩn thời gian hoàn vốn có chiết khấu của dự án là 7.5 năm để xem xét với chiết khấu là 10%, thì có nên đầu tư dự án này hay không?
Bài 7: Bạn đang xem xét đầu tư vào hai dự án, mỗi dự án đòi hỏi vốn đầu tư 15.000.000đồng Bạn
dự đoán hai dự án này sẽ tạo ra ngân lưu ròng như sau:
Xác định NPV của mỗi dự án nếu biết chi phí sử dụng vốn của bạn là 15% Nếu hai dự án này là hai dự án loại trừ nhau, bạn sẽ đầu tư vào dự án nào?
Bài 8: Công ty RS đang giới thiệu một sản phẩm mới có thể làm thay đổi EBIT kỳ vọng
475.000 USD thuế suất thuế thu nhập của công ty là 25% Dự án này có chi phí khấu hao hằng năm là 100.000 USD Ngoài ra, dự án cũng làm thay đổi các khoảng mục liên quan đến vốn lưu động như sau:
Hãy xác định dòng tiền tự do của dự án?
Bài 9: Giả sử rằng một dự án hằng năm tạo ra doanh thu 3.000.000.000 đồng và chi phí
bằng tiền bao gồm cả định phí và biến phí là 900.000.000 đồng trong khi khấu hao tăng thêm mỗi năm là 400.000.000 đồng Hãy xác định dòng tiền hoạt động của dự án nếu biết thuế suất thuế thu nhập của công ty là (T) 28%, và (T) 25%?
