Microsoft Word - GROUP 7_PTTC_DHG (Final).docx

Microsoft Word GROUP 7 PTTC DHG (Final) docx 0 TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH Viện Đào tạo Sau Đại học Môn học PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH Đề cương chi tiết đề tài “Phân tích đánh giá chiến lược kinh d[.]

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH

Viện Đào tạo Sau Đại học

Đề cương chi tiết đề tài:

“Phân tích đánh giá chiến lược kinh doanh và

phân tích tài chính của Công ty Cổ phần Dược Hậu

Thành Phố Hồ Chí Minh, tháng 9 năm 2022

Phân công nhiệm vụ các thành viên

1 Tổng quan về Công ty DHG Trương Cẩm Tú

2 Phân tích Ngành Dược Ngô Minh Lý

3 Phân tích chiến lược cạnh tranh của DHG trong ngành Võ Thị Minh Lập

4 Phân tích Chiến lược kinh doanh của DHG Lê Thị Vân Quỳnh

5 Phân tích tài chính

5.1 Đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản của Công ty Đặng Bá Thế Vinh

5.2 & 5.3 Đánh giá hoạt động kinh doanh và phân tích dòng

tiền Trần Nhật Trường

6 Kết luận – Phân tích SWOT Lê Thị Vân Quỳnh

MỤC LỤC

1 TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC HẬU GIANG 1

1.1 Thông tin chung về Công ty 1

1.2 Lịch sử hình thành và phát triển 1

1.3 Lĩnh vực hoạt động kinh doanh 2

1.4 Tầm nhìn – sứ mệnh – giá trị cốt lõi 2

1.5 Mô hình hoạt động Công ty 3

1.6 Thành tựu của công ty đã đạt được 3

2 PHÂN TÍCH NGÀNH DƯỢC 5

2.1 Tổng quan về ngành tại Việt Nam nói riêng và thế giới nói chung 5

2.1.1 Tổng quan ngành dược thế giới 5

2.1.2 Tổng quan ngành dược Việt Nam 6

2.1.3 Các yếu tố tác động đến ngành 7

2.1.4 Tổng quan ngành trong năm 2020 – 2021 10

2.1.5 Triển vọng tăng trưởng của ngành dược nửa cuối năm 2022 ở Việt Nam 12

2.2 Phân tích Mức độ cạnh tranh trong Ngành 14

2.2.1 Sự cạnh tranh giữa các doanh nghiệp hiện hữu: 14

2.2.2 Sự đe doạ từ những doanh nghiệp mới: 16

2.2.3 Sự đe dọa từ sản phẩm hoặc dịch vụ thay thế: 16

2.3 Khả năng thương lượng/Quyền thương lượng của Khách hàng 17

2.4 Tóm lại các lợi thế/hạn chế hiện nay của ngành tại Việt Nam 18

2.4.1 Lợi thế: 18

2.4.2 Hạn chế: 18

3 PHÂN TÍCH CHIẾN LƯỢC CẠNH TRANH CỦA DHG TRONG NGÀNH 18

3.1 Phân tích chiến lược cạnh tranh của Công ty: 18

3.2 Phân tích đạt được lợi thế cạnh tranh của Công ty: 20

3.3 Phân tích sự duy trì lợi thế cạnh tranh của Công ty 21

4 PHÂN TÍCH CHIẾN LƯỢC KINH DOANH CỦA CÔNG TY 22

4.1 Chiến lược hiện nay của DHG 22

4.2 Định hướng phát triển của DHG: 26

5 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH – ĐÁNH GIÁ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÔNG TY QUA CÁC NHÓM CHỈ SỐ 27

5.1 Đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản của Công ty: 27

5.1.1 Đánh giá quản lý và sử dụng tài sản: 27

5.1.2 Đánh giá tính thanh khoản của công ty: 29

5.2 Đánh giá hoạt động kinh doanh của Công ty: 30

5.2.1 Khả năng sinh lời 30

5.2.2 Phân tích biên lợi nhuận 33

5.2.3 Phân tích chi phí: giá vốn, chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp 34 5.3 Phân tích dòng tiền của doanh nghiệp 36

5.3.1 Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh (CFO) 37

5.3.2 Dòng tiền từ hoạt động đầu tư (CFI) 38

5.3.3 Dòng tiền từ hoạt động tài trợ (CFF) 38

6 KẾT LUẬN: 39

6.1 Điểm mạnh 39

6.2 Điểm yếu 39

6.3 Cơ hội 39

6.4 Thách thức 40

PHỤ LỤC: GIẢI THÍCH THUẬT NGỮ 41

Bài phân tích về doanh nghiệp có ngành nghề đặc thù, một số từ ngữ chuyên ngành được

đề cập đến trong bài sẽ được giải thích trong phần Phụ lục: GIẢI THÍCH THUẬT NGỮ

1 TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC HẬU GIANG

1.1 Thông tin chung về Công ty

Tên doanh nghiệp : Công ty Cổ Phần Dược Hậu Giang

Tên tiếng Anh : DHG Pharmaceutial Joint Stock Company

Tên viết tắt : DHG Pharma

Mã chứng khoán : DHG - Niêm yết tại HOSE

Trụ sở chính : 288 Bis Nguyễn Văn Cừ, Phường An Hòa, Quận Ninh Kiều,

Ngày 02/09/1974: Tiền thân là Xí nghiệp Dược phẩm 2/9 thành lập

Năm 1982: Xí nghiệp Liên hợp Dược Hậu Giang được thành lập trên cơ sở hợp nhất

3 đơn vị: xí nghiệp quốc doanh Dược phẩm 2/9, CT Dược phẩm cấp 2, Trạm Dược Liệu

Năm 1988: Sáp nhập CT cung ứng vật tư, thiết bị y tế vào Xí nghiệp Liên hợp Dược

Hậu Giang

Ngày 02/09/2004: Cổ phần hóa Xí nghiệp Liên hợp Dược Hậu Giang thành Công ty

Cổ phần Dược Hậu Giang Vốn điều lệ ban đầu là 80 tỷ đồng

Ngày 21/12/2006: 12 Công ty chính thức niêm yết trên sàn HOSE với mã chứng

khoán là DHG Khối lượng niêm yết lần đầu: 8.000.000 cổ phiếu, giá đóng cửa phiên đầu tiên là 320.000 đồng/cổ phiếu

Ngày 16/09/2010: Tăng vốn điều lệ lên 269.129.620.000 đồng

Ngày 03/08/2011: Tăng vốn điều lệ lên 651.764.290.000 đồng

Ngày 25/06/2012: Tăng vốn điều lệ lên 653.764.290.000 đồng

Ngày 27/06/2014: Tăng vốn điều lệ lên 871.643.300.000 đồng

Ngày 28/07/2017: Tăng vốn điều lệ lên 1.307.460.710.000 đồng

1.3 Lĩnh vực hoạt động kinh doanh

Ngành nghề kinh doanh chính của DHG Pharma là sản xuất và kinh doanh: Dược

Phẩm, Thực Phẩm Bảo Vệ Sức Khoẻ, Dược Mỹ Phẩm

Dược Hậu Giang sở hữu danh mục đa dạng trên 300 Sản phẩm, trong đó có gần 100 sản phẩm sản xuất trên 2 dây chuyền viên nén và viên nén bao phim đạt tiêu chuẩn Japan-GMP

Các danh mục sản phẩm theo chức năng điều trị

Ngoài ra còn một số ngành nghề kinh doanh khác:

• In ấn và dịch vụ liên quan đến in

• Sản xuất, kinh doanh, xuất nhập khẩu bao bì

• Kinh doanh, xuất khẩu nguyên liệu, thiết bị y tế

• Chuyển giao công nghệ, dịch vụ chuyển giao công nghệ, dịch vụ nghiên cứu và phát triển sản phẩm

• Sản xuất đồ uống không cồn, nước khoáng

• Bán buôn, bán lẻ nước đóng chai

• Dịch vui kiểm nghiệm nguyên liệu, bao bì, thành phần dược phẩm, thực phẩm chức năng

1.4 Tầm nhìn – sứ mệnh – giá trị cốt lõi

Tầm nhìn: “Vì một cuộc sống khoẻ đẹp hơn”

Sứ mệnh: “Dược Hậu Giang luôn luôn cung cấp sản phẩm và dịch vụ chất lượng cao, thỏa mãn ước vọng vì một cuộc sống khỏe đẹp hơn”

Giá trị cốt lõi:

ü Lấy chất lượng, an toàn, hiệu quá làm cam kết cao nhất

ü Lấy tri thức, sáng tạo, làm nền tảng cho sự phát triển

ü Lấy trách nhiệm, hợp tác, đãi ngộ làm phương châm hành động

ü Lấy bản sắc Dược Hậu Giang làm niềm tự hào Công ty

ü Lấy sự thịnh vượng cùng đối tác làm mục tiêu lâu dài

ü Lấy sự khác biệt vượt trội làm lợi thế trong cạnh tranh

ü Lấy lợi ích cộng đồng làm khởi sự cho mọi hoạt động

1.5 Mô hình hoạt động Công ty

Nguồn: Báo cáo thường niên DHG năm 2021

1.6 Thành tựu của công ty đã đạt được

Năm 2004: Cổ phần hóa, trở thành Công ty cổ phần

Năm 2005:

ü Gia nhập Câu lạc bộ Doanh nghiệp có doanh thu sản xuất trên 500 tỷ đồng

ü Là doanh nghiệp Dược đầu tiên thử tương đương lâm sàng thuốc bột Haginat

ü DHG đã khẳng định lại Tầm nhìn, Sứ mạng và 7 giá trị cốt lõi

ü Thành lập 02 công ty con đầu tiền DHG Travel và SH Pharma

ü Thử tương đương sinh học thành công Haginat 250mg và Glumeform 500mg

ü Chuyển đổi ISO/IEC 17025 từ phiên bản 1999 sang phiên bản 2005

Nhà máy sản xuất Dược phẩm DHG tại Hậu Giang

Nhà máy In Bao bì tại Hậu Giang

ü Thực hiện các công cụ quản trị hiện đại và hiệu quả: 10.5S, Balance Score Card

ü Thành lập 06 Công ty con: CM Pharma, DT Pharma, HT Pharma, ST Pharma, DHG PP, DHG Nature

Năm 2009:

ü Thực hiện thành công chiến lược 20/80: sản phẩm, khách hàng, nhân sự;

ü Thành lập Công ty con A&G Pharma

Năm 2011: Triển khai thành công “Dự án nâng cao hiệu quả hoạt động Công ty

Con”; Thành lập Công ty con Bali Pharma

Năm 2014: Kỷ niệm 40 năm thành lập Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang và kỷ

niệm 10 năm cổ phần hóa

Năm 2015: Năm bản lề Dược Hậu Giang thực hiện tái cấu trúc, củng cố lại mọi hoạt

động của Công ty để chuẩn bị cho một chu kỳ tăng trưởng mới

Năm 2016: Năm khởi đầu của chiến lược 05 năm giai đoạn 2016 - 2020, khởi đầu

cho sự phát triển bền vững và hiệu quả

Năm 2017: Chuyển tiếp nhịp nhàng đồng thời 2 vị trí nhân sự cấp cao của Công ty:

Chủ tịch HĐQT và Tổng Giám đốc

Năm 2018: Điều chỉnh giới hạn tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài tại DHG

Pharma từ 49% lên 100% vốn điều lệ Đạt 2 tiêu chuẩn cao PIC/s-GMP và Japan-GMP cho các dây chuyền sản xuất

Năm 2019: Đánh dấu chặng đường lịch sử 45 năm và là năm đầu tiên trở thành thành

viên của Công ty Dược đa quốc gia khi Taisho chính thức sở hữu 51,01% cổ phần

Năm 2020: Đạt tiêu chuẩn Japan-GMP dây chuyền viên nén bao phim và được tái

cấp chứng nhận Japan-GMP dây chuyền viên nén

Năm 2021: Đánh dấu thập kỷ đổi mới, Dược Hậu Giang không ngừng nỗ lực vượt

qua vòng vây đại dịch để cung cấp cho người tiêu dùng những sản phẩm chất lượng đạt chuẩn quốc tế

Các giải thưởng tiêu biểu của năm 2021:

2 PHÂN TÍCH NGÀNH DƯỢC

2.1 Tổng quan về ngành tại Việt Nam nói riêng và thế giới nói chung

2.1.1 Tổng quan ngành dược thế giới

Hình 1: Doanh thu ngành dược toàn thế giới phân theo khu vực địa lý năm 2021

Nguồn: Statista

**ROW – Rest of the world countries

Ngành dược trong 5 năm trở lại đây từ 2017 – 2022 được đánh giá là ngành đứng ngoài tác động lạm phát và suy thoái của nền kinh tế thế giới Dưới tác động của đại dịch Covid, ngành dược có điều kiện để phát triển Số liệu của Statista cho thấy, tổng doanh thu của ngành dược trên toàn thế giới năm 2021 là $1,286 tỷ, tăng 7% so với năm 2020 Trong đó, Mỹ là khu vực có doanh thu trong ngành dược cao nhất thế giới với $555 tỷ, chiếm hơn hơn 50% tỷ trọng ngành toàn thế giới Năm 2021 đánh dấu sự tăng trưởng của khu vực thị trường dược mới nổi với doanh thu $285 tỷ, đứng vị trí thứ 2 trong cơ cấu ngành dược theo khu vực, cao hơn khu vực Châu Âu $57 tỷ Các quốc gia mới nổi trong ngành dược là các nước có tốc độ phát triển ngành cao hơn trung bình thế giới từ 11 -14%, bao gồm Trung Quốc, Ấn Độ, Brazil, Nga, Nam Phi, Mexico, Indonesia, vv

2.1.2 Tổng quan ngành dược Việt Nam

Ngành dược là một trong những ngành công nghiệp trọng điểm của Việt Nam hiện nay Theo thống kê của BMI năm 2020 và số liệu của tổng cục thống kê Việt Nam, ngành dược chiếm 1.5% tỷ trọng trong cơ cấu GDP Việt Nam ($366.1 tỷ), tổng doanh thu ngành đạt $5.4 tỷ Trong đó, riêng ngành sản xuất thuốc, hóa dược và dược liệu đạt tổng doanh thu $2.8 tỷ trong năm 2020

Hình 2: Bảng tổng doanh thu thuần của 1 số ngành kinh tế năm 2020

Nguồn: Tổng cục thống kê Việt Nam

Như số liệu theo Tổng cục thống kê – niên giám 2021 (hình 2) thể hiện, doanh thu ngành sản xuất thuốc, hóa dược và dược liệu được ghi nhận tăng đột biến trong năm 2021, đạt 69,087 tỷ đồng, tăng 7% so với năm 2019 Nguyên nhân chủ yếu là do tác động của dịch bệnh COVID dẫn đến nhu cầu thị trường về dược tăng cao

2.1.3 Các yếu tố tác động đến ngành

v Các yếu tố nhân khẩu học

Hình 3: Tốc độ già hóa dân số ở một số quốc gia

Theo Tổng cục thống kê Việt Nam số liệu năm 2021, dân số Việt Nam đang già đi với tốc độ nhanh chưa từng có So với các quốc gia khác, Việt Nam chỉ mất 18 năm để dân số trên 65 tuổi tăng từ 7% lên 14% dân số, ngắn hơn so với Thái Lan, Nhật Bản, Úc

và Pháp Giai đoạn 2026-2039, Việt Nam bước vào thời kỳ già hóa dân số (dân số từ 65 tuổi trở lên sẽ vượt 15% tổng dân số vào năm 2039) Dân số trên 60 tuổi sẽ là 21 triệu người, tương đương 20% tổng dân số vào năm 2038 và 27 triệu tương đương 25% tổng

dân số vào năm 2050

Việt Nam có tỷ lệ tử vong do các bệnh không lây nhiễm năm 2019 rất cao so với các nước khác (81% vs Singapore: 75% vs Thái Lan: 77% vs Indonesia: 76% vs Malaysia: 73% vs Philippine: 70%) Tỷ lệ này ở Việt Nam đang có xu hướng tăng lên trong những năm qua

Trung bình một người từ 65 tuổi trở lên ở Việt Nam mắc ít nhất 3 bệnh, còn những người trên 80 tuổi thì trung bình mỗi người mắc 6.9 bệnh Hiện nay, chi phí khám chữa bệnh của người cao tuổi cao gấp 7 - 10 lần người trẻ

ð Thay đổi nhân khẩu học sẽ thúc đẩy nhanh sự phát triển của ngành chăm sóc sức khỏe

v Chi tiêu cho y tế

Thị trường chăm sóc sức khỏe của Việt Nam đạt giá trị 16.2 tỷ USD vào năm 2020, chiếm 6,0% GDP Chi cho y tế dự kiến đạt 23.3 tỷ USD vào năm 2025 và 33.8 tỷ USD vào năm 2030, với tốc độ CAGR (2020-2030) là 7.6%

Cam kết về chăm sóc sức khỏe toàn dân trong nước sẽ thúc đẩy tăng trưởng ngành trong tương lai Chính phủ đặt mục tiêu đến năm 2025, 95% dân số Việt Nam tham gia bảo hiểm quốc gia Con số này vào năm 2020 là 90.85%, đảm bảo khả năng đạt được mục tiêu là rất cao

Hình 4: Tỷ lệ tử vong do các bệnh không lây nhiễm ở các nước

Nỗ lực của Chính phủ nhằm làm cho dịch vụ chăm sóc sức khỏe dễ tiếp cận hơn và giá cả phải chăng là một trong những động lực phát triển ngành Chính phủ đặt mục tiêu giảm tỷ lệ chi phí khám chữa bệnh từ tiền túi của mỗi hộ gia đình xuống 35% vào năm

2025 và 30% vào năm 2030 Hiện tỷ lệ này là 43%, cao hơn gấp đôi mức đề xuất của WHO (20-30%) Nâng cao chất lượng khám chữa bệnh để nâng tuổi thọ trung bình đến năm 2025 lên tuổi 75 tuổi, với số năm sống mạnh khỏe là 67 năm từ mức 73 tuổi trung bình năm 2021 và số năm sống mạnh khỏe là 64 Để đối phó với tình trạng dân số già hóa nhanh của đất nước, chương trình chăm sóc sức khỏe 10 năm cho người cao tuổi bắt đầu

từ năm 2021 nhằm đạt tỷ lệ 70% người cao tuổi được khám sức khỏe định kỳ mỗi năm một lần và 95% người cao tuổi được khám sức khỏe vào năm 2025 Được hỗ trợ bởi nhu cầu mạnh mẽ trong tương lai, các doanh nghiệp niêm yết hoạt động chủ yếu trên kênh ETC sẽ được hưởng lợi nhiều hơn, như IMP và DBD Các công ty khác, như DHG và TRA, đang tăng tỷ trọng ETC của họ cũng sẽ được hưởng lợi từ cơ hội này

Chi tiêu cho y tế tư nhân được dự báo sẽ đạt 10.5 tỷ USD vào năm 2025 với tốc độ CAGR (2020-2025) là 4,82% nhờ:

• Quá tải là một vấn đề ở các bệnh viện công Không đủ công suất giường bệnh dẫn đến phải chia giường điều trị nội trú làm giảm chất lượng điều trị Các bệnh viện tuyến tỉnh không có công nghệ hiện đại sẽ càng làm giảm chất lượng điều trị Điều này tạo ra sự chuyển dịch sự chú ý của bệnh nhân sang các bệnh viện tư nhân

• Thu nhập hộ gia đình tăng liên tục sẽ khuyến khích gia tăng chi tiêu cho y tế tư nhân Dự kiến, chi tiêu của người tiêu dùng sẽ trở lại thông thường với mức tăng trưởng 5,7%YoY lên 92,7 tỷ USD vào năm 2022

• Là một trong những quốc gia có tầng lớp trung lưu phát triển nhanh chóng nhất, dẫn đến chi tiêu cao hơn cho các dịch vụ y tế tư nhân Theo World Data Lab, 23,2 triệu người Việt Nam sẽ gia nhập vào tầng lớp trung lưu vào năm 2030 Điều này đưa Việt Nam đứng thứ ba ở Đông Nam Á về số lượng người gia nhập tầng lớp trung lưu (Indonesia ~ 75,8 triệu người, Philippines ~ 37,5 triệu người)

Triển vọng tốt của lĩnh vực chăm sóc sức khỏe tư nhân mang lại lợi thế cho các bệnh viện niêm yết, như TNH và các công ty dược phẩm

Số hóa như một giá trị quan trọng của các bệnh viện tư nhân để cạnh tranh với các bệnh viện công lâu đời hơn

2.1.4 Tổng quan ngành trong năm 2020 – 2021

Trên thế giới: Dự báo 5 năm mới nhất tính đến năm 2025 của IQVIA cho biết

Covid-19 đã làm cho chi tiêu ngành dược phẩm tăng lên 88 tỷ đô la Trong khi chi tiêu cho vắc xin Covid-19 dự kiến sẽ tăng thêm 157 tỷ đô la cho thị trường tính đến năm 2025 (dao động trong khoảng 73 tỷ đến 213 tỷ đô la)

Tại Việt Nam

Trong khoảng thời gian đại dịch diễn ra, ngành dược cũng phải đối mặt với những thách thức nhất định, bao gồm gián đoạn chuỗi cung ứng, giá nguyên liệu và vận chuyển tăng, thói quen và nhu cầu về thuốc thay đổi và các quy định

Bức tranh kinh doanh của ngành dược năm 2021 do đó cũng có sự phân hóa rất rõ nét với chỉ khoảng 50% doanh nghiệp có sự tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận so với năm 2020 Tuy nhiên, ngoài tác động tiêu cực không thể phủ nhận, đại dịch còn giúp các công ty dược tái cấu trúc hoạt động và chuỗi cung ứng, số hóa quy trình, tăng cường quản

lý rủi ro, chuẩn bị cho giai đoạn bình thường mới

Theo báo cáo Quý 3/2021 của IQVIA, giá trị thị trường dược phẩm Việt Nam đạt 148.097 tỷ đồng, tăng trưởng 3% so với 2020 cùng kỳ Trong đó, kênh Pharmacy tăng trưởng 11% và kênh Hospital tăng trưởng âm 8% so với cùng kỳ

Năm 2021, tiêu thụ dược phẩm ở kênh Pharmacy (OTC) tăng trưởng dương nhờ vào:

• Tăng nhu cầu cho các sản phẩm phòng dịch

• Hình thức mua hàng dần mở rộng ra các kênh thương mại điện tử và không bị giới hạn ở các mô hình nhà thuốc, quầy thuốc truyền thống

Tiêu thụ dược phẩm ở kênh Hospital (ETC) giảm so với cùng kỳ do tỷ lệ khám bệnh tại các bệnh viện và cơ sở y tế giảm, ảnh hưởng bởi tình trạng giãn cách xã hội kéo dài trong dịch bệnh Covid-19

Theo Tổng Cục Hải quan, kim ngạch nhập khẩu dược phẩm về Việt Nam năm 2021 đạt hơn 4 tỷ USD, tăng 21,4% so với cùng kỳ

Thị trường cung cấp dược phẩm khá phong phú, trong đó các doanh nghiệp nhập khẩu nhiều từ Đức, Mỹ, Trung Quốc, Pháp, Bỉ, Ấn Độ, Đáng chú ý, nhập khẩu dược phẩm của Việt Nam từ một số thị trường tăng mạnh so với cùng kỳ năm trước như Trung Quốc, Bỉ, Thái Lan, Nga, … Kim ngạch nhập khẩu nguyên phụ liệu dược phẩm đạt 419 triệu USD, tăng 1,7% so với năm trước Thị trường Trung Quốc tăng 6,7%, đạt trên 299 triệu USD, chiếm 71,4% Với việc kiểm soát tốt dịch bệnh, Trung Quốc tiếp tục là nguồn cung API ổn định cho Việt Nam Thị trường Ấn Độ giảm 16,2%, đạt trên 57 triệu USD, chiếm 13,5%

Các Hiệp định thương mại tự do thế hệ mới và làn sóng M&A sẽ là động lực tăng trưởng của ngành Dược trong trung - dài hạn khi tạo điều kiện cho các doanh nghiệp dược phẩm mở rộng thị trường xuất khẩu, phát triển mạng lưới phân phối, tiếp cận thêm vốn, công nghệ và nguồn nhân lực chất lượng cao hướng tới các dòng sản phẩm đạt tiêu chuẩn cao hơn như EU-GMP, Japan-GMP và nâng cao kỹ năng quản trị doanh nghiệp

2.1.5 Triển vọng tăng trưởng của ngành dược nửa cuối năm 2022 ở Việt Nam

Theo ước tính của SSI Research, kết quả kinh doanh của các công ty dược phẩm sẽ được thúc đẩy bởi mức tăng trưởng cao trong nửa đầu năm 2022 do nhờ doanh thu tốt tại kênh nhà thuốc

Trong báo cáo phân tích cập nhập ngành Dược mới đây, nhóm phân tích của SSI Research ước tính, quý I/2022, tổng doanh thu dược phẩm của cả nước tăng 7% so với cùng kỳ, trong đó doanh thu từ kênh nhà thuốc tăng 23% so với cùng kỳ và kênh bệnh viện giảm 5% so với cùng kỳ Thông thường, trong giai đoạn trước dịch COVID-19, doanh thu dược phẩm của cả nước tăng trung bình 13%/năm, với doanh thu từ kênh nhà thuốc chỉ tăng khoảng 6%/năm

Do đó, đợt bùng phát biến thể Omicron vừa qua với tỷ lệ nhập viện thấp và các thuốc điều trị COVID-19 như Favipiravir/Molnupiravir được thương mại hóa giúp doanh thu kênh nhà thuốc tăng đột biến và duy trì doanh thu của cả ngành ổn định Mặt khác, lượt khám ở bệnh viện vẫn phục hồi tương đối chậm do thắt chặt chính sách giãn cách xã hội

ở các tỉnh thành trong quý I/2022 nhưng đang dần hồi phục nhanh sau khi Việt Nam mở cửa trở lại hoàn toàn vào tháng 4

Kênh nhà thuốc vẫn có thể giành thêm thị phần từ kênh bệnh viện, vì kênh bệnh viện

sẽ mất thời gian để khôi phục tốc độ đấu thầu về mức trước Covid

Các chuỗi nhà thuốc thương mại hiện đại có thể hấp thụ thị phần của các hiệu thuốc truyền thống do quy mô lớn và lợi thế trong việc có sẵn hệ thống ERP - giao thức tương thích với hệ thống kê đơn điện tử mới

Việc gia hạn giấy chứng nhận đăng ký thuốc đã tăng nhanh trong thời gian gần đây, mặc dù hiệu lực của việc gia hạn chỉ trong một thời gian ngắn

Nhu cầu về vitamin và thực phẩm chức năng ngày càng tăng, mặc dù diễn biến này

có thể chỉ mang tính ngắn hạn

Xu hướng ngành dược năm 2022:

• Quá trình mua bán và sáp nhập diễn ra nhanh hơn

• Đẩy nhanh thủ tục cấp phép thuốc

• Tái cấu trúc hoạt động

• Tăng cường hợp tác giữa các công ty dược phẩm toàn cầu

• Nâng cấp kỹ thuật sản xuất và cơ sơ sản xuất

• Số hóa là một giá trị quan trọng của các bệnh viện tư nhân để cạnh tranh với các bệnh viện công lâu đời hơn

Các chính sách trong thời kỳ “thông thường mới” làm giảm nguy cơ gián đoạn hoạt động của ngành vào năm 2022, tạo điều kiện cho ngành phát triển

• Quốc hội giao nhiệm vụ cho Chính phủ đến đầu năm 2022, Việt Nam đạt tỷ lệ bao phủ tiêm chủng 100% dân số trên 18 tuổi

• Gói kích thích kinh tế dự kiến sẽ hỗ trợ sự tăng trưởng của nền kinh tế

• Chiến lược từ Zero Covid đến "Chung sống an toàn với đại dịch" theo Nghị quyết 128/NQ-CP

Triển vọng tốt hơn cho thuốc trên kênh ETC trong năm 2022

• Kênh ETC (kênh bán thuốc qua bệnh viện, bác sĩ), chiếm khoảng 70% thị phần ngành dược, là động lực tăng trưởng chính của ngành Thuốc trên kênh ETC đạt mức tăng trưởng 10% vào năm 2019, nhưng chỉ còn 5% vào năm 2020

• Vào năm 2022, đà tăng trưởng của kênh ETC phụ thuộc vào việc kiểm soát các biến thể mới

• Đến năm 2022, nhờ kinh nghiệm đối phó với đại dịch Covid-19 trong 2 năm liên tiếp, Việt Nam cũng như các nước khác trong chuỗi cung ứng dược phẩm toàn cầu sẽ có những biện pháp kịp thời hơn để ngăn chặn sự lây lan của các đột biến mới ngày càng tốt hơn và đối đầu với đợt bùng phát tiếp theo tốt hơn Dự kiến vào năm 2022, WHO và các đối tác sẽ tiếp tục đánh giá và giám sát chặt chẽ ảnh hưởng của sự tiến hóa của vi rút đối với sức khỏe cộng đồng và các biện pháp đối phó y tế, bao gồm chẩn đoán, tác nhân điều trị và vắc xin COVID-19

• Bộ Y tế Việt Nam cho rằng việc kiểm soát và phòng chống đại dịch phải được coi là ưu tiên hàng đầu của hệ thống y tế trong năm 2022

2.2 Phân tích Mức độ cạnh tranh trong Ngành

Như đã phân tích trong tổng quan ngành dược Việt Nam ở trên, tốc độ tăng trưởng ngành tại Việt Nam trong những năm gần đây tiệm cận với tốc độ phát triển ngành trên thế giới 7%/năm Với triển vọng phát triển như vậy, ngành dược Việt Nam tiệm cận với tốc độ phát triển của các nước có ngành dược mới nổi

v Về tổng số lượng doanh nghiệp:

Hình 5: Bảng số doanh nghiệp đang hoạt động trong ngành dược năm 2020

Nguồn: Tổng cục thống kê Việt Nam

Theo hình 5 về số lượng doanh nghiệp tham gia ngành dược từ năm 2015 đến năm

2020 cho thấy, trong vòng năm 5 số lượng các doanh nghiệp tham gia sản xuất dược tăng đáng kể nhất là giai đoạn năm 2018 – 2019 Điều này được giải thích bởi các chính sách phát triển ngành dược nội địa của chính phủ

Trên thị trường chứng khoán ở cả 2 sàn HOSE và HNX, 18 mã trong ngành sản xuất thuốc và dược phẩm Trong đó, 3 doanh nghiệp niêm yết tiêu biểu: CTCP Dược Hậu Giang (DHG), CTCP Dược phẩm Imexpharm (IMP), CTCP Traphaco (TRA) niêm yết trên sàn HOSE

v Về các đối thủ trực tiếp trong ngành

Hình 6: Một số chỉ số của các doanh nghiệp dược đầu ngành trên sàn HOSE

Nguồn: PMH Securities

Theo số liệu hình 6 cho thấy, giá trị doanh thu và LNST của DHG cao nhất so với 2 đối thủ còn lại Tuy nhiên về tốc độ tăng trưởng, TRA ghi nhận tăng trưởng năm 2021 so với năm trước lên đến 14% về doanh thu, LNST tăng 23%, cao hơn rất nhiều so với đối thủ và trung bình ngành cho thấy điểm sáng về bức tranh kinh doanh của TRA

Về mặt chiến lược kinh doanh, sở hữu nhà máy đạt chứng nhận GMP Nhật Bản, DHG là ngôi sao đang lên khi tham gia sản xuất thuốc điều trị Covid-19 IMP là doanh nghiệp mạnh trong kênh ETC nhờ các nhà máy đạt chứng nhận EU-GMP Mặc dù không

có thông tin gần đây về việc sản xuất thuốc điều trị Covid-19, nhưng IMP thừa hưởng lợi thế cạnh tranh lớn nếu quyết định tham gia thị trường Nhờ sự nhận diện thương hiệu cao

và sự hỗ trợ của Daewoong Pharma, TRA có thể nhanh chóng thâm nhập vào kênh ETC vào năm 2022 Bên cạnh đó, số liệu thị phần của các công ty trong ngành dược chưa thể tổng hợp nên chưa thể kết luận về thứ hạng của các doanh nghiệp này Bài phân tích này

sẽ phân tích riêng lẻ về một số chỉ số hiệu quả kinh doanh của hai công ty IMP và TRA

để so sánh

(1) CTCP Dược phẩm Imexpharm (IMP)

• Tăng trưởng chính từ kênh ETC Nhà máy IMP4 là nhà máy được đầu tư lớn nhất với vốn đầu tư 470 tỷ đồng, dự kiến sẽ hoàn thành xét duyệt trong năm

2021 và nhận chứng EU-GMP vào năm 2022, sẽ tạo sức bật mạnh mẽ cho doanh thu thuốc ETC, mở ra cơ hội thâm nhập sâu hơn vào mảng đấu thầu thuốc Nhóm 1, đồng thời gia tăng tính cạnh tranh của IMP trước sự gia nhập ngày càng mạnh mẽ của thuốc ngoại vào thị trường Việt Nam

• Kiểm soát nguyên vật liệu nhằm ứng phó với tình trạng thiếu hụt do dịch Covid-19

(2) CTCP Traphaco (TRA)

• Tân dược – động lực tăng trưởng trong thời kỳ mới Công ty đặt kế hoạch nâng

tỷ trọng tân dược lên 40% tổng doanh thu vào năm 2025 Trong giai đoạn này, công ty tập trung nâng cao năng lực R&D nhờ sự hợp tác với đối tác chiến lược Daewoong (nắm giữ trực tiếp 15% cổ phần TRA)

• Duy trì vị trí dẫn đầu thị trường đông dược Lợi thế về hệ thống phân phối sâu rộng khắp cả nước và độ nhận diện thương hiệu cao sẽ giúp TRA duy trì lợi thế đông dược trên kênh OTC Hiện nay, TRA có hơn 27,000 khách hàng với

28 chi nhánh tại các tỉnh trên toàn quốc

Công ty CP Dược liệu Việt Nam (VIETMEC) - DVM

- Công ty CP Dược liệu Việt Nam (VIETMEC) được biết đến là một công ty dược liệu sạch Năm 2011, DVM (tiền thân là CTCP Dược liệu Đông Hán) chính thức được thành lập với VĐL ban đầu là 3.100.000.000 đồng Hoạt động chính trong lĩnh vực sản xuất và kinh doanh dược phẩm, thực phẩm chức năng; bán buôn máy móc, thiết bị, dụng

cụ y tế, dược liệu, thuốc đông y, thuốc từ dược liệu … xuất nhập khẩu các mặt hàng công

ty kinh doanh

- Năm 2021, VIETMEC đạt doanh thu 1.049 tỷ đồng, tăng hơn 24% so với cùng kỳ Lãi ròng tăng gấp 2,3 lần năm 2020, đạt hơn 50 tỷ đồng Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận bình quân năm đạt 2 con số kể từ khi nhà máy GMP-WHO được đưa vào hoạt động Vốn điều lệ của Công ty cũng liên tục tăng từ con số 50 tỷ đồng năm 2018 lên 356,5 tỷ đồng cập nhật tháng 07/2022 Tổng tài sản của VIETMEC ở mức 1.000 tỷ đồng vào cuối năm

2021, mở rộng gấp đôi sau 3 năm Năm 2022, trong bối cảnh nền kinh tế trong và ngoài nước còn có nhiều khó khăn do ảnh hưởng của dịch bệnh và suy thoái kinh tế, VIETMEC vẫn tự tin đặt kế hoạch sản xuất kinh doanh tăng trưởng so với năm 2021 với doanh thu trên 1.119 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế trên 65 tỷ đồng

- VIETMEC đã chính thức niêm yết 35,65 triệu cổ phiếu DVM trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) trong ngày 21/07/2022 Giá tham chiếu chào sàn là 18,000 đồng/cổ phiếu, tương đương giá trị vốn hóa thị trường thời điểm chào sàn tương ứng gần

Thị trường Thực phẩm chức năng

Tại Việt Nam, thị trường TPCN cũng phát triển mạnh mẽ trong những năm gần đây Đến nay, hơn 70% số thực phẩm chức năng được tiêu thụ ở thị trường nước ta là hàng sản xuất trong nước Còn hơn 20% còn lại là hàng nhập khẩu từ các thị trường nổi tiếng như

Mỹ, Đức, Canada, Hàn, Nhật…Đặc biệt, một số sản phẩm TPCN của Việt Nam đã đạt

tiêu chuẩn để xuất khẩu ra thị trường quốc tế, góp phần nâng cao vị thế cho thương hiệu Việt nói chung và ngành TPCN Việt nam nói riêng trước xu thế hội nhập toàn cầu Theo thống kê, năm 2000, Việt Nam chỉ có 13 doanh nghiệp đăng ký và đủ điều kiện sản xuất thực phẩm chức năng Số sản phẩm được lưu hành trên thị trường cũng chỉ là 63 sản phẩm Đến năm 2017, có tới gần 4.190 công ty đăng ký sản xuất kinh doanh TPCN Số lượng sản phẩm được lưu hành cũng là một con số khổng lồ, lên tới hơn 10.930 sản phẩm Những năm 2000 thị trường phân phối thực phẩm chức năng của nước ta khá hạn hẹp Hầu hết người dùng sản phẩm đều tập trung ở Hà Nội và Sài Gòn Số lượng người sử dụng sản phẩm ước tính cũng chỉ khoảng 500.000 người Đây thực sự là một con số khiêm tốn Đến năm 2019, lượng người sử dụng TPCN đã tăng lên chóng mặt Tổng người sử dụng là hơn

20 triệu người, chiếm tới hơn 21% dân số Việt Nam Đặc biệt, những người này phân bố

ở khắp 63 tỉnh thành trên cả nước Có thể thấy rằng, thị trường thực phẩm chức năng ở Việt Nam đang được mở rộng nhanh chóng với sức tăng trưởng đáng ngạc nhiên

Theo thống kê của Hiệp hội Thực phẩm chức năng, số người sử dụng thực phẩm chức năng ngày càng tăng lên đến 1/5 dân số Có thể thấy, thị trường thực phẩm chức năng hiện nay tại Việt Nam đang có tiềm năng phát triển rất lớn

2.3 Khả năng thương lượng/Quyền thương lượng của Khách hàng

Do nội dung bài phân tích tập trung vào thị trường nội địa và hạn chế thời gian, khách hàng trong phần này chỉ tập trung các nhà phân phối thuốc (bán buôn) và các nhà thuốc (bán lẻ) tại thị trường trong nước Việc đấu giá các lô thuốc từ nước ngoài nhập không được phân tích kỹ trong bài

Nghị định 54/2017/NĐ-CP quy định chi tiết một số điều và biện pháp thi hành Luật dược gồm: Kê khai, kê khai lại giá thuốc; niêm yết giá thuốc, quy định về thặng số bán lẻ của các cơ sở bán lẻ trong khuôn viên cơ sở khám bệnh, chữa bệnh; đấu thấu mua thuốc, đàm phán giá thuốc và các biện pháp bình ổn giá thuốc Trong đó, căn cứ Điều 133 trong nghị định 54 này quy định về trách nhiệm của cơ sở kinh doanh trong việc thực hiện quy định về kê khai, kê khai lại giá thuốc thì các cửa hàng kinh doanh thuốc thì không được buôn, bán lẻ thuốc cao hơn mức giá kê khai, kê khai lại do chính cơ sở sản xuất hoặc cơ

sở đặt gia công, cơ sở nhập khẩu thuốc đó đã kê khai, kê khai lại theo đúng quy định pháp luật hiện hành Trong đó, nghị định cụ thể về việc niêm yết giá thuốc tại các cơ sở kinh doanh thuốc

Do giá cả đầu ra của các cơ sở bán lẻ dược đã bị kiểm soát theo giá niêm yết đã đăng

ký, tuy nhiên quyền thương lượng của các cơ sở phân phối dược, đặc biệt là kênh bệnh viện và bác sĩ vô cùng cạnh tranh Một số hãng sản xuất dược chấp nhận chịu chiết khấu giá thuốc với từ 25% đến 30% cho bác sĩ và bệnh viện để tiêu thụ được sản phẩm Mặc

dù, các nghị định, thông tư kiểm soát giá dược ra đời nhưng tình trạng lách luật, không chiết khấu trên giá mà tặng thêm sản phẩm cũng đã được một số nhãn dược áp dụng

KẾT LUẬN: Quyền thương lượng của khách hàng trong ngành dược cao, tuy nhiên

lợi nhuận ngành vẫn cao Cụ thể biên lợi nhuận gộp của các hãng dược lớn năm 2021 đều ghi nhận trên 40%

2.4 Tóm lại các lợi thế/hạn chế hiện nay của ngành tại Việt Nam

2.4.1 Lợi thế:

- Việt Nam là thị trường triển vọng của ngành dược do đặc điểm già hóa dân số nhanh và tỷ lệ tử vong do các bệnh không lây nhiễm cao Thu nhập bình quân đầu người tăng, số lượng người dân thuộc tầng lớp trung lưu tăng

- Dịch bệnh liên tiếp diễn ra trong những năm gần đây khiến người dân nâng cao ý thức sức khỏe, nhu cầu chi tiêu cho sức khỏe, y tế tăng cao cả

- Các chính sách phát triển nguồn cung dược liệu, tá dược trong nước được Chính phủ và bộ Y Tế triển khai để giảm sự phụ thuộc vào các nguồn cung nước ngoài Các chính sách phát triển ngành dược của Bộ Y tế được đề cập đến trong dự thảo Quyết định Phê duyệt Chiến lược quốc gia phát triển ngành Dược Việt Nam giai đoạn đến năm 2030

và tầm nhìn đến năm 2045

- Trình độ phát triển khoa học công nghệ y sinh, chuyển đổi số trong việc sản xuất, phân phối và quản lý chất lượng thuốc ngày càng được nâng cao để tiệm cận với trình độ của thế giới

- Sự ra đời và phát triển của các chuỗi bán lẻ thuốc như Long Châu, Pharmacity, An Khang, … thúc đẩy việc hệ thống hóa, quản lý và kiểm soát sản phẩm đầu ra của ngành dược cũng như phát triển chuỗi cung ứng dược trong nước

- Trình độ phát triển công nghệ y sinh, công nghệ số tuy đã được cải thiện nhưng vẫn thuộc hàng kém phát triển, so với các nước có ngành dược mới nổi

3 PHÂN TÍCH CHIẾN LƯỢC CẠNH TRANH CỦA DHG TRONG NGÀNH 3.1 Phân tích chiến lược cạnh tranh của Công ty:

Được thành lập từ năm 1974 đến nay, Công ty CP Dược Hậu Giang đã trải qua 48 năm hình thành và phát triển Trong suốt quá trình phát triển đó có thể chia thành 3 giai đoạn chính với các mốc sự kiện đánh dấu sự thay đổi về chiến lược cạnh tranh của công

ty:

- Từ khi thành lập đến trước năm 1988, trong giai đoạn này, các hoạt động của

công ty gắn liền với sự quản lý của nhà nước, do đó không có chiến lược cạnh tranh