B S C R E S E A R C H Tuần 38 (21/09 25/09/2015) Vietnam Weekly Strategy Report ở Chiến thuật tuần tới Tuần 38 (21 25/08/2015) Thị trường vẫn đang trong vùng tích lũy 555 – 575 điểm do thiếu sự dẫn dắ[.]
Trang 1ở
Chiến thuật tuần tới
Tuần 38 (21-25/08/2015):Thị trường vẫn đang trong vùng tích lũy555 – 575 điểm do thiếu sự dẫn dắt của nhóm cổ phiếu chủ chốt và hoạt động mua bán trái chiều cơ cấu danh mục của 2 ETF tuần qua Phản ứng tích cực trong phiên thứ 6 khi có tin FED không tăng lãi suất cũng chỉ làm cho thị trường tiếp tục giao dịch cân bằng và có chút tích cực trong vùng tích lũy Giao dịch tích lũy và xu hướng đi ngang dự báo là
xu hướng chủ đạo tuần tới Hoạt động giao dịch cầm chừng chờ thông tin hỗ trợ từ KQKD và thông tin vĩ mô quý III Thị trường phân hóa vẫn tạo ra ra cơ hội cho hoạt
động tích lũy cổ phiếu cơ bản
Khối ngoại tiếp tục mua vào, các ETF đã qua vùng thoái vốn khiến triển vọng bán ra của khối ngoại thấp FED đẩy lùi thời điểm tăng lãi suất thêm ít nhất 1,5 tháng tương đồng với thời điểm công bố KQKD quý III của các Doanh nghiệp niêm yết tạo khoảng thời gian giao dịch đủ dài cho thị trường có thể chuyển biến tích cực trong thời gian tới Thị trường đang có những điểm sáng khi nhóm cổ phiếu bất động đang có dấu hiệu tích cực vào cuối tuần, tiếp theo xu hướng vận động tăng giá của nhóm dầu khí
và ngân hàng ở 2 tuần trước
Khuyến nghị trading ngắn hạn: Giữ tỷ trọng mức thấp, chờ tín hiệu để mở rộng
hoạt động trading ngắn hạn
Khuyến nghị đầu tư trung dài hạn: Tiếp tục tích lũy cổ phiếu cơ bản trong vùng tích lũy tuần tới
Danh mục đầu tư tuần tới: Hoạt động mua bán được cập nhật hàng ngày tại báo
cáo Phân tích kỹ thuật mở rộng
Kết quả danh mục tuần vừa qua
Danh mục ngắn hạn: Hiệu suất danh mục tăng 0,6%
Danh mục trung hạn Canslim: Hiệu suất danh mục tăng 0,3%
Danh mục cơ bản: Hiệu suất danh mục tăng 0,8%
Những thông tin lưu ý trong tuần tới Kết quả kinh doanh dự kiến của các doanh nghiệp niêm yết, và thông tin các chỉ tiêu kinh tế vĩ mô quý III Số liệu CPI tháng 9
Diễn biến của các thị trường trường chủ chốt sau quyết định giữ nguyên lãi suất của FED
Diễn biến của giá dầu đang tạo cơ hội trading cho nhóm cổ phiếu dầu khí
BSC RESEARCH
Trưởng phòng
Trần Thăng Long
longtt@bsc.com.vn
Nhóm thực hiện
Bùi Nguyên Khoa
khoabn@bsc.com.vn
Vũ Thanh Phong
phongvt@bsc.com.vn
Nguyễn Quốc Trưởng
truongnq@bsc.com.vn
Nguyễn Hồng Hà
hanh@bsc.com.vn
Khối lượng (triệu cp) 426.28 -0.09%
% thay đổi KL 9%
Khối ngoại ròng (tỷ) 239.38
HNX-INDEX 77.75 Khối lượng (triệu cp) 161.23 0.28% % thay đổi KL -1%
Khối ngoại ròng (tỷ) -146.9
Các mốc điểm quan trọng Kháng cự Trung bình Hỗ trợ VN-Index 600 575 555 HNX-Index 80 77.5 76 Nguồn: BSC Research Mụclục Nhận định tuần tới 2
Phân tích kỹ thuật 3
Thông tin vĩ mô 5
Danh mục ngắn hạn 6
Danh mục Canslim 7
Báo cáo này chỉ là nguồn thông tin
tham khảo Vui lòng đọc kỹ phần
Khuyến cáo sử dụng ở trang cuối
Tích lũy tích cực chờ thông tin KQKD quý III
Trang 2Điểm nhấn tuần vừa qua
Thị trường tiếp tục tích lũy và giao động với biên
độ hẹp khi không thể vượt qua vùng kháng cự 575
điểm Thông tin đưa và sau đó không đưa BID vào
danh mục 2 ETF đã ảnh hưởng khá mạnh cổ phiếu
BID cũng như khả năng dẫn dắt xu hướng của nhóm cổ
phiếu Ngân hàng Thị trường không có nhóm cổ phiếu
dẫn dắt, cùng với hoạt động mua bán trái chiều do hoạt
động cơ cấu danh mục của ETF khiến xu hướng không
rõ rệt cho dù đón thông tích cực từ việc FED không
tăng lãi suất Kết thúc tuần giao dịch, VN-Index giảm
0.1% và HNX-Index tăng 0.2% Thanh khoản HSX và
HNX tăng 9% và giảm 1%
Khối ngoại mua ròng 93 tỷ.Khối ngoại mua ròng 240
tỷ trên HSX và bán ròng 147 tỷ đồng trên HNX Những
cổ phiếu được 2 ETF mua bán cơ cấu đều có giá trị
lớn NT2 và BID là 2 cổ phiếu được mua ròng nhiều
nhất với giá trị 316 và 148 tỷ Ngược lại VIC, MSN,
VCB, VCG bị bán mạnh nhất với giá trị lần lượt 223 tỷ,
149 tỷ, 79 tỷ và 88 tỷ ETF FTSE VN giữ nguyên quy
mô, trong khi ETF VNM giảm quy mô 300 nghìn chứng
chỉ
-600
-400
-200
0
200
400
09/18 09/11 09/04 08/28 08/21 08/14 08/07 07/31
07/24
Thị trường ở trạng thái cân bằng tích cực với 8/20
ngành giảm điểm Ngành Dược phẩm, Thép có mức
tăng mạnh nhất 3%, theo sau là Năng lượng (gồm
GAS), Thương mại và Nhựa có mức tăng lần lượt
2.4%, 1.9% và 1.7% Ở chiều ngược lại, Ngành Cao
su, dịch vụ và dầu khí có mức giảm lần lượt 3.8%,
-1.8% và -1.1% Thông tin bất ngờ từ BID khiến nhóm
Ngân hàng không đóng vai trò dẫn dắt thị trường
Nhiều nhóm cổ phiếu nhỏ tăng khá nhưng không đóng
vai trò dẫn dắt mà chủ yếu do có hồi phục trong phiên
19/8 khi đóng nhận tin FED không tăng lãi suất
Nhận định tuần tới
Thị trường đã không có giao dịch đột biến do thông tin không nhất quán của 2 ETF về BID, gây suy yếu nhóm cổ phiếu Ngân hàng vốn đóng vai trò dẫn dắt thị trường trong 2 tuần trước Phản ứng tích cực trong phiên thứ 6 khi có tin FED không tăng lãi suất cũng chỉ làm cho thị trường tiếp tục cân bằng tích cực trong vùng tích lũy Giao dịch tích lũy, đi ngang
dự báo là xu hướng chủ đạo tuần tới Hoạt động giao dịch cầm chừng chờ thông tin hỗ trợ từ KQKD
và thông tin vĩ mô quý III Thị trường phân hóa vẫn tạo ra ra cơ hội cho hoạt động tích lũy cổ phiếu cơ bản
- Thị trường sẽ vẫn phân hóa trong vùng tích lũy từ
555 - 575 điểm FED đẩy lùi thời điểm tăng lãi suất thêm ít nhất 1,5 tháng trùng với thời điểm KQKD quý III công bố sẽ tạo khoảng thời gian giao dịch đủ cho thị trường chuyển biến tích cực trong thời gian tới
- Nhóm cổ phiếu Bất động sản có dấu hiệu tích cực trong phiên cuối tuần, tiếp theo nhóm dầu khí và ngân hàng ở 2 tuần trước đó Đây là tín hiệu tích cực ban đầu cho thấy thị trường sẽ phân hóa tích cực trong tuần tới
- Khối ngoại tiếp tục mua vào trong ngắn hạn, 2 ETF đang ở trạng thái cân bằng Hoạt động bán ra của ETF
đã qua thời điểm mạnh nhất và khối ngoại đã mua bán cân bằng trở lại
Khuyến nghị đầu tư
Hoạt động đầu tư ngắn hạn: Giữ tỷ trọng mức thấp,
chờ tín hiệu để mở rộng hoạt động trading ngắn hạn
Danh mục trung và dài hạn: Tiếp tục tích lũy cổ phiếu
cơ bản trong vùng tích lũy tuần tới
Trang 3Phân tích kỹ thuật
VN-Index
Đồ thị tuần: VN-Index tạo spinning top và chưa thể
vượt qua SMA100 Chỉ số vận động hẹp dần với xu thế
tăng nhẹ Các chỉ kỹ thuật cải thiện nhưng chưa rõ nét
và chưa có động lực mạnh để bứt phá khi gặp các vùng
cản ngắn hạn 573 - 575 điểm tạo bởi Fibonacci và
đường SMA trung và dài hạn Quá trình tích lũy vẫn
tiếp tục diễn ra trong vùng từ 555 – 575 điểm, một sự
bứt phá phía trên hoặc dưới vùng này sẽ cho tín hiệu
về xu hướng tiếp theo của chỉ số
Đồ thị ngày: Sau cây nến giảm mạnh đầu tuần khi
không vượt được 575 điểm, VN-Index hình thành
các cây nến doji và inverted hammer với biên độ
giao động hẹp cho thấy thị trường vẫn đang giằng
co và tích lũy tích cực sau nhịp hồi phục ngắn hạn
Diễn biến tuần qua cho thấy khả năng mô hình 2 đỉnh
ngắn hạn ngắn hạn nhỏ dần, thị trường đang tích lũy và
chờ bứt phá khi có thông tin hỗ trợ Các chỉ báo kỹ
thuật tiếp tục tích cực với MACD, Stochastic và
momentum RSI và MFI cũng đang cải thiện thiện dần
và cho thấy xu thế tích cực hơn ở vùng tích lũy Tuy
nhiên, thị trường vẫn thiếu động lực để vượt qua các
đường MA trung và dài hạn lần lượt ở 575 điểm
(SMA20) và 583 điểm (SMA100) Sau giai đoạn đàn
hồi, chỉ số đang trong quá trình nén tạo đà và sẽ vận
động mạnh khi có thông tin hỗ trợ hoặc tiêu cực
Đồ thị kỹ thuật VN-Index
Nhận định: Thị trường vẫn đang trong giai đoạn tích
lũy và bước vào giai đoạn nén chỉ số Thị trường sẽ
biến động mạnh hơn sau đây 1 tuần, xu hướng sẽ phụ
thuộc vào thông tin hỗ trợ Dù sao thị trường vẫn đang
tích lũy tích cực và xu hướng tăng điểm vẫn được đánh
giá cao hơn khả năng giảm điểm trong vùng tích lũy
HNX-Index Cũng vận động trong vùng tích lũy 76 – 78 điểm như VN-Index tuy nhiên HNX-Index có diễn biến tích cực ở 2 phiên cuối tuần và giữ trên SMA20 2 cây
nến trắng tăng điểm với động rộng tốt vào cuối tuần cho thấy HNX-Index đang có diễn biến khá tích cực
trong vùng tích lũy Chỉ số đang áp sát vùng kháng cự
78, các chỉ báo kỹ thuật cũng khá tích cực Mô hình Ascending Triangle đang hình thành và trong trường hợp HN-Index vượt qua cản 78 điểm với khối lượng lớn, thì mục tiêu giá của mô hình sẽ từ 82 – 83 điểm
Đồ thị kỹ thuật HNX-Index
Nhận định: Hoạt động động tích lũy cũng diễn ra tương tự với VN-Index, tuy nhiên diễn biến giá
HNX-Index đang tích cực hơn Lưu ý mô hình tam giác
đi lên và ngưỡng cản tại 78 điểm, với mục tiêu từ 82 –
83 điểm Ngược lại khi chỉ số mất 76 điểm thì mô hình
3 đỉnh ngắn hạn có thể xảy ra Tuy nhiên diễn biến giá của HNX-Index đang khá tích cực và kịch bản tăng giá đang được đánh giá cao hơn
Trang 4Thông tin vĩ mô
Thế giới
Diễn biến vĩ mô thế giới trong tuần 37 kết thúc ngày
18/09/2015 vừa qua xoay quanh 4 sự kiện tiêu biểu
sau:
họp FOMC ngày 16-17/9/2015;
Quốc tụt lùi so với mục tiêu;
tăng trưởng
Thị trường tài chính toàn cầu gần như nín thở theo dõi
cuộc họp FOMC tháng 9 của FED trong tuần trước Với
kết quả giữ nguyên lãi suất mà nguyên nhân chủ đạo là
lo ngại của FED về sự biến động toàn cầu, chứng
khoán toàn cầu đã tăng trở lại trong phiên thứ 6 Một
loạt các tài sản an toàn như vàng, trái phiếu ngay lập
tức bị bán mạnh sau đó
Giá dầu tiếp tục chịu áp lực dư cung, duy trì vùng giá
như tuần trước Dầu WTI và Brent giao dịch lần lượt
quanh các mốc 45 USD/thùng và 48 USD/thùng USD
biến động giảm, EUR có mức tăng đáng chú ý lên mốc
1.15, đồng tiền các nền kinh tế mới nổi biến động tăng
FED đã quyết định giữ nguyên lãi suất mục tiêu sau
cuộc họp FOMC tháng 9 Dù vây, đa số các quan
chức khác đều cho rằng FED sẽ kiên định với mục
tiêu tăng lãi suất trong năm 2015 Các yếu tố cơ bản
mà chủ tịch FED, bà Janet Yellen còn lo ngại là (1) lãi
suất còn quá thấp so với mức mục tiêu, (2) ảnh hưởng
tiêu cực đối với kinh tế Mỹ nếu FED nâng lãi suất quá
sớm trong bối cảnh tồn tại các biến động lớn và bất
thường trên thị trường tài chính toàn cầu
Kinh tế Mỹ tiếp tục thể hiện sức mạnh với số liệu
kinh tế khả quan Thứ nhất, chỉ số giá tiêu dùng giảm
0,1% trong tháng 8, dù vậy, lạm phát lõi (loại bỏ giá
lương thực và nhiên liệu) vẫn tăng 0,1% Lạm phát so
với cùng kỳ năm trước tăng 0,2%, trong khi lạm phát lõi
tăng 1,8% so với cùng kỳ 2014, mang ý nghĩa tích cực
trong bối cảnh giá năng lượng đã giảm 15% trong vòng
1 năm qua Thứ hai, số lượng nhà cấp phép tăng 3,5%
trong tháng 8, vượt so với kỳ vọng Thứ ba, doanh số
bán lẻ tăng 0,2% trong tháng 8 Cuối cùng, số đơn xin
trợ cấp thất nghiệp giảm xuống 264 nghìn cho tuần trước, kéo dài chuỗi 28 tuần có số đơn dưới 300 nghìn
Số liệu thất vọng của sản lượng sản xuất công nghiệp Trung Quốc Sản xuất công nghiệp Trung
Quốc chỉ tăng 6,1% yoy so với mức kỳ vọng 6,6% Dù vậy, số liệu doanh số bán lẻ lại tăng vượt mức kỳ vọng trong tháng qua (10.8% so với cùng kỳ 2014)
Standard & Poor’s hạ tín nhiệm dài hạn của Nhật xuống mức A+ từ AA-, phản ánh sự yếu ớt trong tăng
trưởng cũng như lạm phát tại đất nước này
Khu vực Eurozone có mức thặng dư thương mại kỷ lục trong tháng 7 nhờ sự suy yếu của đồng EUR Xuất
khẩu tăng 7% so với năm trước, trong khi nhập khẩu chỉ tăng 1% Sản xuất công nghiệp cũng tăng tích cực 0,6% so với mức dự tính 0,2% trước đó
Các sự kiện vĩ mô quốc tế đáng lưu ý trong tuần tới:
2, 21/09;
3, 22/09;
ngày thứ 4, 23/09;
thứ 5, 24/09;
thứ 6, 25/09
Việt Nam Tâm điểm vĩ mô Việt Nam tuần qua:
Giá xăng tăng 600 đồng/lít sau 5 lần giảm;
NHNN chấp thuận sáp nhập Southern Bank vào Sacombank;
TP Hồ Chí Minh sẽ đầu tư xây dựng Khu công nghệ cao thứ hai trong 2016-2020 Giá xăng trong nước điều chỉnh tăng kể từ ngày 18/9 Đa số các mặt hàng xăng dầu tăng từ 500-600
đồng/lít, phản ánh diễn biến giá dầu thế giớ từ 3/9 – 17/9/2015 Đây là lần tăng giá đầu tiên sau 5 lần giảm liên tiếp trước đó (xăng đã giảm 3.400 đồng/lít)
Ngày 14/9, Sacombank đã chính thức tiếp nhận Southern Bank NH sau sáp nhập giữ tên Sacombank,
với vốn điều lệ mới là 18.852 tỷ đồng
Trang 5
Danh mục ngắn hạn
Hiêu suât danh mục tăng 0.6% trong khi VN-Index giảm 0.09% trong tuần vừa qua
Hiệu suất cụ thể của danh mục ngắn hạn được thể hiện trong bảng sau:
Bảng các cổ phiếu đang khuyến nghị Mua /Bán /Trading trong danh mục ngắn hạn
Giá hiện tại
Hiệu suất
1 tuần
Hiệu suất tổng Dừng lỗ Mục tiêu
Nguồn: BSC Research
Trang 6Danh mục cơ bản
Danh mục tăng 0.86% so với tuần trước trong khi VnIndex giảm 0.08%
Bảng các cổ phiếu đang khuyến nghị Mua /Bán /Trading trong danh mục cơ bản
mua
Giá mua
Giá tuần trước Giá hiện tại
Hiệu suất 1 tuần
Hiệu suất từ khi mua
Khuyến nghị Mục tiêu
Nguồn: BSC Research
Thông tin các ngành:
Dệt may:
Khả năng hoàn thành TPP vào cuối năm (Link)
Dầu khí:
Goldman dự đoán trong dài hạn giá dầu ở mức 50 USD/thùng, tình trạng dư cung vẫn sẽ tiếp tục kéo dài (Link)
Thép, xi măng:
Tiệu thụ thép và xi măng trong 8 tháng có tốc độ tăng trưởng tốt (Link)
Phụ lục: Cập nhật các khuyến nghị từ đầu năm 2015 của BSC:
cáo
Giá mua (đã điều chỉnh
cổ tức)
Giá mục tiêu (đã điều chỉnh cổ tức)
Giá hiện tại Hiệu suất Khuyến nghị
Nguồn: BSC Research
Trang 7Danh mục Canslim
Hiêu suât danh mục đạt Canslim tăng 0.3% trong khi VN-Index giảm 0.09% trong tuần vừa qua
Hiệu suất cụ thể của danh mục Canslim được thể hiện trong bảng sau:
Bảng các cổ phiếu đang khuyến nghị Mua /Bán /Trading trong danh mục Canslim
mua
Giá hiện tại
Hiệu suất 1 tuần
Hiệu suất tổng Dừng lỗ Mục tiêu
Nguồn: BSC Research
Danh mục Canslim khuyến nghị canh mua CVT, cụ thể như sau:
Điểm nhấn kỹ thuật:
- Xu hướng hiện tại: Tăng
- Chỉ báo xu hướng MACD: Tích cực
- Chỉ báo RSI: Khả quan
Nhận định: CVT có phiên bứt phá cuối tuần khi tăng mạnh với khối lượng lớn, đồng thời phá vỡ ngưỡng kháng cự
mạnh 21,1 Lưu ý mốc điểm này liên tục là ngưỡng kháng cự và hỗ trợ cho CVT trong năm 2015 Nếu CVT có nhịp quay lại test hỗ trợ 21.1, nhà đầu tư có thể cân nhắc mua vào, đồng thời nhanh chóng dừng lỗ nếu quá trình test không thành công khi CVT thủng hỗ trợ trên với khối lượng lớn
Đồ thị kỹ thuật CVT
Created with AmiBroker - adv anced charting and technical analy sis sof tware http://www.amibroker.com
18.5 19.0 19.5 20.0 20.5 21.0 21.5 22.0 22.5 23.0 23.5 24.0 24.5 CVT - Daily 9/18/2015 Open 20.9, Hi 21.4, Lo 20.7, Clos e 21.3 (3.4%)
21.3
0 200,000 400,000 600,000 1M 1.2M CVT - Volum e = 242,560.00
242,560
-0.5 0.0 0.5 1.0 CVT - MACD(12,26) = -0.17, Signal(12,26,9) = -0.28
-0.17244
-0.281936
Trang 8Khuyến cáo sử dụng
Bản báo cáo này của Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và phát triển Việt Nam (BSC), chỉ cung cấp những thông tin chung và phân tích về tình hình kinh tế vĩ mô cũng như diễn biến thị trường chứng khoán trong tuần Báo cáo này không được xây dựng để cung cấp theo yêu cầu của bất kỳ tổ chức hay cá nhân riêng lẻ nào hoặc các quyết định mua bán, nắm giữ chứng khoán Nhà đầu tư chỉ nên sử dụng các thông tin, phân tích, bình luận của Bản báo cáo như là nguồn tham khảo trước khi đưa ra những quyết định đầu tư cho riêng mình Mọi thông tin, nhận định
và dự báo và quan điểm trong báo cáo này được dựa trên những nguồn dữ liệu đáng tin cậy Tuy nhiên Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng đầu tư và phát triển Việt Nam (BSC) không đảm bảo rằng các nguồn thông tin này là hoàn toàn chính xác và không chịu bất kỳ một trách nhiệm nào đối với tính chính xác của những thông tin được đề cập đến trong báo cáo này, cũng như không chịu trách nhiệm về những thiệt hại đối với việc sử dụng toàn bộ hay một phần nội dung của bản báo cáo này Mọi quan điểm cũng như nhận định được đề cập trong báo cáo này dựa trên sự cân nhắc cẩn trọng, công minh và hợp lý nhất trong hiện tại Tuy nhiên những quan điểm, nhận định này có thể thay đổi mà không cần báo trước Bản báo cáo này có bản quyền và là tài sản của Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BSC) Mọi hành vi sao chép, sửa đổi, in ấn mà không có sự đồng ý của BSC đều trái luật Bất kỳ nội dung nào của tài liệu này cũng không được (i) sao chụp hay nhân bản ở bất kỳ hình thức hay phương thức nào hoặc (ii) được cung cấp nếu không được sự chấp thuận của Công ty Cổ phần Chứng khoán BIDV
BSC Trụ sở chính
Tầng 10& 11 Tháp BIDV
35 Hàng Vôi, Hoàn Kiếm, Hà Nội Tel: +84 4 3935 2722
Fax: +84 4 2220 0669
BSC Chi nhánh Hồ Chí Minh
Tầng 9 Tòa nhà 146 Nguyễn Công Trứ Quận 1, Tp Hồ Chí Minh
Tel: +84 8 3821 8885 Fax: +84 8 3821 8510
Website: http://www.bsc.com.vn Facebook: www.facebook.com/BIDVSecurities Bloomberg: BSCV <GO>
