so_cap_for_sv_0229.ppt

tai lieu so cap ke toan cho sinh vien

Khoa Ngân Hàng

III Phát hành chứng khoán lần đầu

ra công chúng (IPO) :

ra công chúng

-Sau khi phát hành lần đầu ra công chúng, một công ty cổ phần

sẽ trở thành công ty đại chúng (public company)

 Đối tượng mua cổ phần lần đầu:

 Người lao động trong doanh nghiệp

 Nhà đầu tư chiến lược

 Các nhà đầu tư khác (bao gồm cả nhà đầu tư nước ngoài)

2 Hình thức phát hành của IPO:

 Phát hành trực tiếp : Tổ chức phát hành trực tiếp bán chứng khoán cho nhà đầu tư.

 Phát hành gián tiếp (Ủy thác phát hành) : Việc phát hành được thực hiện thông qua các tổ chức bảo lãnh hoặc đại lý phát hành.

Bảo lãnh phát hành

 Bảo lãnh phát hành là việc tổ chức bảo lãnh cam kết nhận mua 1 phần hay toàn bộ chứng khoán của tổ chức phát hành, sau đó bán lại cho công chúng đầu tư

 Quá trình này bao gồm: tư vấn tài chính, định giá chứng khoán (POP), chuẩn bị hồ sơ xin phép phát hành, phân phối chứng

khoán và điều hòa chứng khoán.

 Tổ chức bảo lãnh phát hành chỉ được phép bảo lãnh cho một đợt phát hành với tổng giá trị cổ phiếu không vượt quá 30% vốn tự có

và trên 10 tỷ đồng.

Sơ đồ phát hành qua tổ chức bảo lãnh phát hành

Công ty phát hành

Thành viên Người quản lý chính Thành viên

Tổ hợp bảo lãnh

Các hình thức bảo lãnh phát hành

 Bảo lãnh với cam kết chắc chắn : nhận mua toàn bộ số chứng khoán mới phát hành

 Bảo lãnh theo phương thức dự phòng : nhận mua phần còn lại chưa được phân phối hết

 Bảo lãnh với cố gắng cao nhất : phần còn lại chưa phân phối hết trả lại cho tổ chức phát hành

 Bảo lãnh theo phương thức bán tất cả hoặc không: bán hết hoặc không

 Bảo lãnh theo phương thức tối thiểu – tối đa: bán theo một tỷ lệ tối thiếu hoặc không

Quy trình đấu giá:

ĐẤU GIÁ

Thông báo

công khai

tại DN, nơi

bán đấu

giá, trên

các phương

tiện thông

tin đại

chúng

Nhận đơn đăng ký tham gia đấu giá của nhà đầu

tư

Thanh toán lại tiền đặt cọc cho nhà đầu tư tham gia đấu giá hợp

lệ nhưng không mua được CP

Nhà đầu

tư thanh toán tiền mua số cổ phần trúng thầu

Giá bán cổ phần lần đầu:

 Giá đấu thành công của từng nhà đầu tư hình thành qua đấu giá

 Kết quả đấu giá theo nguyên tắc lựa chọn giá đặt mua từ cao xuống thấp

đến khi đủ số lượng cổ phần chào bán

 Tại mức giá trúng thầu thấp nhất, với trường hợp các nhà đầu tư cùng đặt mức giá bằng nhau, nhưng tổng số cổ phần còn lại ít hơn tổng số cổ phần đăng ký mua thì số cổ phần của từng nhà đầu tư được mua xác định như sau:

Số cổ phần nhà đầu tư được mua = Số cổ phần còn lại x (Số cổ phần từng nhà đầu tư đăng ký mua/Tổng số cổ phần các nhà đầu tư đăng ký mua)

 Người lao động trong DN: (100 cổ phần/1 năm) giảm 40% so với giá đấu thành công bình quân

 Nhà đầu tư chiến lược: (> 20% cổ phấn bán ra) giảm 20% so với giá đấu thành công bình quân

Ví dụ:

Công ty X có:

a Số lượng cố phần chào bán đấu giá là 200.000 cổ phần, giá khởi điểm

11.000 đ

b Nhà đầu tư đăng ký:

(1) A : mua 70.000 cổ phần, giá 20.000 đ

(2) B: mua 60.000 cổ phần, giá 15.000 đ

(3) C: mua 50.000 cổ phần, giá 12.000 đ

(4) D: mua 40.000 cổ phần, giá 12.000 đ

(5) E : mua 10.000 cổ phần, giá 10.000 đ

Tính: Số cổ phần mỗi NĐT mua được? Giá đấu bình quân thành công?