ESSAY topic EXPANSIONARY FISCAL POLICY

Chính sách tài khóa mở rộng là một hình thức của chính sách tài khóa liên quan đến việc giảm thuế, tăng chi tiêu của chính phủ hoặc cả hai, để chống lại áp lực suy thoái.. Chính sách tài

ACADEMY OF FINANCE

======  ======

ESSAY Topic: EXPANSIONARY FISCAL POLICY

Members:

1 Luyện Văn Bảo, No 08

2 Nguyễn Thị Huyền, No 16

Class: CQ55/32.03 - 55/32.02.LT1

Hanoi, 5 March, 2020

EXPANSIONARY FISCAL POLICY

I Reading

What Is Expansionary Fiscal Policy?

Expansionary fiscal policy is a form of fiscal policythat involves

decreasing taxes, increasing government expenditures or both, in order to fight

recessionary pressures It is part of the general policy prescription of Keynesian economics, to be used during economic slowdowns and recessions in order to moderate the downside of economic cycles.

An expansionary fiscal policy seeks to increase aggregate demand through a combination of increased government spending and tax cuts The idea

is that by putting more money into the hands of consumers, the government can stimulate economic activity during times of economic contraction (for example, during a recession or during the contractionary phase of the business cycle)

While expansionary policies necessarily increase the budget deficit or decrease surpluses in the short term, the idea is that by stimulating more economic activity, the overall economy will expand (hence the name), making

up for short-term deficits with long-term economic growth This is because even

a relatively limited stimulus, if smartly targeted, can have a multiplier effect

across the entire economy.The flipside of expansionary fiscal policy

is contractionary fiscal policy, which involves raising taxes or decreasing

government spending in order to “tap the brakes” on economic growth.

What Is the Purpose of Expansionary Fiscal Policy?

According to Keynesian economic theory, expansionary fiscal policy is one of the most effective tools (along with an expansionary monetary policy) governments have to promote economic activity during periods of recession

During these periods, aggregate demand falls as businesses and consumers cut

If left unchecked, a drop in aggregate demand can create a vicious cycle,

whereby weak consumer demand leads businesses to invest less, which further

depresses demand, and so on To counter this cycle, an expansionary fiscal

policy has two essential tools:

1. Tax cuts, whether they take the form of overall rate reductions or

refundable credits put more money directly into the pockets of consumers

2. Increased government spending, often on public works, in order to

increase the overall level of employment

Notice that in the case of both options, the most basic goal of expansionary fiscal policy is to increase demand in the economy by giving

people more disposable income, both to spur consumer spending and business

investment.This is different from an expansionary monetary policy, which relies

on issuing bonds and lowering interest rates in order to spur lending on the part

of banks and increase the money supply

The advantages and disadvantages of using the expansionary fiscal policy

Fiscal policy means the use of budgets and related legislative measures to try to influence the direction of the economy Expansionary fiscal policy refers

to reducing taxes and increasing government spending to stimulate the economy The multiplier effect of expansionary policy spurs economic growth, which leads to increased investment, consumption and employment

Investment

Expansionary fiscal policy means increased government investment This includes stimulus spending, relaxation of unemployment insurance qualification rules and increased transfers to other levels of government For example, after the 2008 financial crisis, governments worldwide implemented massive

stimulus programs to stabilize their respective economies The concept behind

stimulus spending is that a government steps in to fill the investment void left

by downsized and cash-constrained businesses Private investment gradually

picks up as government purchases drive up demand for both labor and raw materials

Employment

Increased public and private sector investments lead to more jobs For example, the funding of a highway construction project means jobs for construction workers and support staff in potentially dozens of small communities These projects require raw materials and finished goods from suppliers who increase production shifts and hire additional staff to satisfy demand Governments often implement job-retraining programs as part of stimulus programs, which allow unemployed workers to learn the skills that are currently in demand or are likely to be in demand in the future

Consumption

People spend when they have disposable income Groceries and basic household items come first, followed by discretionary items, such as new clothes and furniture This results in increased business consumption because factories must buy raw materials to produce these goods This increased consumption creates a virtuous circle that generates more investment, consumption and employment in the economy

Disadvantages

Increased business activity and consumer demand could lead to inflation, which might lead to increasing interest rates Expansionary fiscal policy in a period of falling tax revenue could lead to deficit spending Deficit spending may crowd out private sector investment because investors prefer to invest in low-risk government bonds rather than in higher-risk corporate bonds There is also the lag effect, which refers to the time it takes to implement a fiscal policy measure

How Is Expansionary Fiscal Policy Implemented?

In the United States and most other developed countries, expansopnary fiscal policy is decided by the executive and/or legislative branches In the U.S., Congress sets expansionary fiscal policy through the federal budget and appropriations bills, which the president must then sign into law It’s important to note that when economists and policymakers talk about increasing

spending to juice the economy, they’re usually talking about discretionary

spending that part of the federal budget that isn’t already earmarked for

programs like Social Security and Medicare as mandated by law It also typically excludes defense spending, which makes up the majority of discretionary spending in the U.S

Another important thing to note is that governments don’t always use the tools of fiscal policy as intended Because fiscal policy tends to be the prerogative of the executive and legislative functions, it’s often more subjective

to political influence than monetary policy, which is generally handled by central banks For example, politicians are sometimes tempted to cut taxes outside of a contractionary period in an effort to boost the economy in order to

win re-election, even at the risk of sparking a boom-and-bust cycle.

II Vocabulary

1.Expenditure (n) /iks'penditʃə/ : the act of spending- Sự tiêu dùng

2 Recession (n) /rəˈseʃən/: (business) a temporaryfall in a country’s or the world’s business activities- Tình trạng suy thoái

3 Recessionary (adj) /rɪˈseʃəneri/ : Suy thoái

4 Economic cycle (n) : Chu kì kinh tế

5 Multiplier effect (n): Hiệu ứng tăng bội

6 Tap the brakes ( economic growth): làm chậm lại

7 Cut back (v) : cắt giảm

8 Vicious cycle: vòng luẩn quẩn

9 Depress (v) /dɪˈpres/ : to reduce the amount of activity in something,

especially a business operation- làm suy giảm

10 Disposable income: income remaining after deduction of taxes and other

mandatory charges, available to spent- thu nhập khả dụng, thu nhập sau thuế

11.Spur (v) /spɝː/ : to encourage an activity or development or make

it happenfaster- Khuyến khích

12 Stabilize (v ) /ˈsteɪ·bəˌlɑɪz/: to cause something to become fixed and stop

changing, esp in order to keep it from becoming worse, or to become fixed and stop changing- làm ổn định

13 Cash-constrained (adj): hạn chế tiền mặt

14 Discretionary spending (n) Khoản chi không cố định

15 Boom-and-bust cycle (n) a situation in which an economy or business

regularly goes through periods of increased activity and success followed by periods of failure- chu kì bùng nổ và suy thoái, chu kì lên xuống

III Translation

Chính sách tài khóa mở rộng là gì?

Chính sách tài khóa mở rộng là một hình thức của chính sách tài khóa liên quan đến việc giảm thuế, tăng chi tiêu của chính phủ hoặc cả hai, để chống lại áp lực suy thoái Nó là một phần trong quy định chính sách chung của kinh

tế học Keynes, được sử dụng trong thời kì nền kinh tế phát triển chậm lại và tình trạng suy thoái để làm giảm nhẹ nhược điểm của chu kỳ kinh tế

Chính sách tài khóa mở rộng tìm cách tăng tổng cầu thông qua sự kết hợp giữa tăng chi tiêu của chính phủ và cắt giảm thuế Ý tưởng là bằng cách đưa nhiều tiền hơn vào tay người tiêu dùng, chính phủ có thể kích thích hoạt động

kinh tế trong thời kỳ kinh tế bị thu hẹp (ví dụ, trong thời kỳ suy thoái hoặc trong giai đoạn co thắt của chu kỳ kinh doanh)

Trong khi các chính sách mở rộng nhất thiết làm tăng thâm hụt ngân sách hoặc giảm thặng dư trong ngắn hạn, thì ý tưởng là bằng cách kích thích hoạt động kinh tế nhiều hơn, nền kinh tế nói chung sẽ mở rộng ( đó là lí do chính sách này được gọi như vậy), bù đắp cho thâm hụt ngắn hạn gắn với tăng trưởng kinh tế dài hạn Điều này là do ngay cả một kích thích tương đối hạn chế, nhưng nếu được thực hiện một cách khéo léo, có thể tạo ra hiệu ứng nhân bội trên toàn bộ nền kinh tế Trái lại với chính sách tài khóa mở rộng là chính sách tài khóa thắt chặt, bao gồm tăng thuế hoặc giảm chi tiêu của chính phủ để làm chậm lại tăng trưởng kinh tế

Vậy mục đích của chính sách tài khóa mở rộng là gì?

Theo lý thuyết kinh tế của Keynes, chính sách tài khóa mở rộng là một trong những công cụ hiệu quả nhất (cùng với chính sách tiền tệ mở rộng), các chính phủ phải thúc đẩy hoạt động kinh tế trong thời kỳ suy thoái Trong những giai đoạn này, tổng cầu giảm khi các doanh nghiệp và người tiêu dùng cắt giảm chi tiêu của họ

Nếu không được kiểm soát, tổng cầu giảm có thể tạo ra một vòng luẩn quẩn, theo đó nhu cầu tiêu dùng yếu khiến các doanh nghiệp đầu tư ít hơn, điều này càng làm giảm nhu cầu, v.v Để ngăn chặn chu kỳ này, chính sách tài khóa

mở rộng có hai công cụ thiết yếu:

1 Cắt giảm thuế, nếu họ được nhận hình thức giảm lãi suất tổng thể hoặc tín dụng hoàn lại, điều này sẽ đưa thêm tiền trực tiếp vào túi của người tiêu dùng

2 Tăng chi tiêu của chính phủ, thường là cho các công trình công cộng, để tăng

tỉ lệ việc làm

Lưu ý rằng trong trường hợp của cả hai sự lựa chọn trên, thì mục tiêu cơ bản nhất của chính sách tài khóa mở rộng là tăng nhu cầu trong nền kinh tế bằng

cách mang lại cho người dân nhiều thu nhập khả dụng hơn, cả cho khuyến khích chi tiêu tiêu dùng và đầu tư kinh doanh Điều này khác với chính sách tiền tệ

mở rộng, phụ thuộc vào việc phát hành trái phiếu và giảm lãi suất để thúc đẩy cho vay từ phía các ngân hàng và tăng cung tiền

Những ưu điểm và nhược điểm của việc sử dụng chính sách tài khóa mở rộng

Chính sách tài khóa có nghĩa là việc sử dụng ngân sách và các biện pháp theo luật liên quan để cố gắng tác động đến định hướng của nền kinh tế Chính sách tài khóa mở rộng đề cập đến việc giảm thuế và tăng chi tiêu của chính phủ

để kích thích nền kinh tế Hiệu ứng nhân bội của chính sách tài khóa mở rộng thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, dẫn đến tăng đầu tư, tiêu dùng và việc làm

Đầu tư

Chính sách tài khóa mở rộng có nghĩa là tăng đầu tư của chính phủ Điều này bao gồm kích thích chi tiêu, nới lỏng các quy tắc tiêu chuẩn của bảo hiểm thất nghiệp và tăng nhanh việc luân chuyển đến các cấp chính quyền khác Ví

dụ, sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, các chính phủ trên toàn thế giới

đã thực hiện các chương trình kích thích lớn để ổn định nền kinh tế tương ứng

Ý tưởng đằng sau việc khuyến khích chi tiêu là chính phủ từng bước lấp đầy khoảng trống trong đầu tư do quy mô các doanh nghiệp bị thu hẹp và việc hạn chế về tiền mặt Đầu tư tư nhân tăng dần khi việc mua sắm của chính phủ thúc đẩy nhu cầu về cả lao động và nguyên liệu thô

Việc làm

Đầu tư khu vực công và tư nhân tăng dẫn đến có nhiều việc làm hơn Ví

dụ, tài trợ cho một dự án xây dựng đường cao tốc đồng nghĩa với việc có nhiều việc làm cho công nhân xây dựng và nhân viên hỗ trợ trong nhiều tập thể nhỏ Các dự án này đòi hỏi nguyên liệu thô và hàng hóa thành phẩm từ các nhà cung cấp làm tăng ca sản xuất và thuê thêm nhân viên để đáp ứng nhu cầu Chính phủ thường thực hiện các chương trình đào tạo lại việc làm như một phần của

chương trình kích thích kinh tế, cho phép người lao động thất nghiệp học các kỹ năng hiện đang có nhu cầu hoặc có khả năng sẽ có nhu cầu trong tương lai

Tiêu dùng

Mọi người chi tiêu khi họ có thu nhập khả dụng Hàng tạp hóa và đồ gia dụng cơ bản sẽ được mua trước, tiếp theo là các mặt hàng tùy ý, chẳng hạn như quần áo và đồ nội thất mới Điều này dẫn đến việc tiêu thụ kinh doanh tăng lên

vì các nhà máy phải mua nguyên liệu thô để sản xuất những hàng hóa này Mức tiêu thụ tăng này tạo ra một vòng luân chuyển hiệu quả từ đó hình thành nên nhiều đầu tư, tiêu dùng và việc làm trong nền kinh tế

Nhược điểm

Hoạt động kinh doanh và nhu cầu tiêu dùng tăng có thể dẫn đến lạm phát, điều này có thể dẫn đến tăng lãi suất Chính sách tài khóa mở rộng trong thời kỳ doanh thu thuế giảm có thể dẫn đến chi tiêu thâm hụt Bội chi có thể lấn át đầu

tư của khu vực tư nhân vì các nhà đầu tư thích đầu tư vào trái phiếu chính phủ

có rủi ro thấp hơn là trái phiếu doanh nghiệp có rủi ro cao hơn Ngoài ra còn có hiệu ứng trễ, trong đó đề cập đến thời gian cần thiết để thực hiện một biện pháp chính sách tài khóa

Chính sách tài khóa mở rộng được thực hiện như thế nào?

Ở Hoa Kỳ và hầu hết các nước phát triển khác, chính sách tài khóa mở rộng được quyết định bởi các cơ quan hành pháp và / hoặc lập pháp Tại Hoa

Kỳ, Quốc hội đặt ra chính sách tài khóa mở rộng thông qua ngân sách liên bang

và các dự luật phân bổ ngân sách, sau đó tổng thống phải ký thành luật Điều quan trọng cần lưu ý là khi các nhà kinh tế và các nhà hoạch định chính sách nói

về việc tăng chi tiêu để làm khởi sắc hoạt động nền kinh tế, họ thường nói về ngân sách không cố định mà một phần của ngân sách liên bang đã dành cho các chương trình như An sinh xã hội và chăm sóc sức khỏe theo luật định Nó cũng thường loại trừ chi tiêu quốc phòng, chiếm phần lớn chi tiêu không cố định ở Hoa Kỳ

Một điều quan trọng khác cần lưu ý là các chính phủ không phải lúc nào cũng sử dụng các công cụ của chính sách tài khóa như dự định Bởi vì chính sách tài khóa có xu hướng là quyền của các cơ quan chức năng hành pháp và lập pháp, nên nó thường dựa trên ý kiến chủ quan về ảnh hưởng chính trị hơn chính sách tiền tệ, thường được xử lý bởi các ngân hàng trung ương Ví dụ, các chính trị gia đôi khi bị xúi giục cắt giảm thuế ngoài thời kỳ thắt chặt trong nỗ lực thúc đẩy nền kinh tế để giành chiến thắng trong cuộc tái bầu cử , thậm chí có nguy

cơ của việc châm ngòi chu kì bùng nổ và suy thoái

IV, Comprehension Questions

( Choose the best answer)

1 In what circumstances is Expansionary fiscal policy used ?

A a recessionary economy

B high inflation rate

C hot growth economy

D deficit spending

2 What are the main tools of expansionary fiscal policy

A Tax cuts, increasing Government spending

B Issuing bonds

C Lowering interest rates

D Open market operations

3 What is the purpose of expansionary fiscal policy

A To maintain economic growth, high employment and low inflation