Tài liệu Thanh toán quốc tế phần 1 docx

Các yếu tố mang tính chất chính sách biện pháp, tâm lý Chính sách tiền tệ Chính sách quản lý xuất nhập khẩu như quota, hạn ngạch, chính sách thuế quan, giấy phép xuất nhập khẩu… Lòn

Phần I: TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI

I CÁC KHÁI NIỆM

1 NGO
I T Là đồng tiền của các quốc gia được lưu thông trên thị trường quốc tế

2 NGO
I HI Là khái niệm chung chỉ các phương tiện có thể dùng để tiến hành thanh

toán giữa các quốc gia Quy định về ngoại hối bao gồm:

Ngoại tệ

Phương tiện thanh toán có giá bằng ngoại tệ

Các loại giấy tờ có giá bằng tiền ngoại tệ

Vàng

VND

3 T GIÁ HI ĐOÁI Theo Paul Samuelson: “ Tỷ giá hối đoái là tỷ giá để đổi tiền một nước

này lấy tiền của một nước khác

Ví dụ: Một người Việt Nam có 17,8 triệu đồng Việt Nam chuẩn bị đi du lịch sang Mỹ đến Ngân Hàng Á Châu để mua tiền đô la Mỹ NH bán cho anh ta một lượng USD là

1000 $

Ta có 1 USD = 17.800.000 / 1000 = 178000 VND

=> Như vậy giá của 1USD được thể hiện bằng 17800 VND

II MỘT SỐ QUI ĐỊNH VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI

1 TÊN VÀ KÝ HIU TIN T

Về tên gọi : Mỗi nước có tên gọi tiền tệ riêng

Ký hiệu tiền tệ: gồm ba chữ, trong đó hai chữ đầu thể hiện tên quốc gia, một chữ cuối phản ánh tên gọi tiền tệ của quốc gia đó

Ví dụ:

Ký hiệu tiền tệ Đồng tiền

2 CÁC THUT NG LIÊN QUAN Đ N T GIÁ HI ĐOÁI

Khi nói đến tỷ giá thường thể hiện là một cặp đồng tiền

Ví dụ: USD = 18750 SGD USD : Đồng tiền hàng hoá SGD : Đồng tiền định giá

o Đồng tiền hàng hoá còn gọi là đồng tiền cơ sở hay đồng tiền yết giá: biểu hiện giá của mình qua đơn vị tiền tệ khác

o Đồng tiền định giá còn gọi là đồng tiền đối ứng: Phản ánh giá của một đồng tiền khác

Cách viết: theo thông lệ quốc tế, khi yết giá đặt đồng tiền hàng hoá trước và đồng tiền định giá sau dấu phân cách Ví dụ : USD/VND

Công bố tỷ giá 2 chiều

Ví dụ : ACB công bố tỷ giá USD/VND = 17840/17850

o Tỷ giá mua – Bid rate : NH mua vào đồng tiền yết giá: 1USD = 17840 VND

o Tỷ giá bán : Ask (offer) rate: NH bán đồng tiền yết giá: 1USD = 17850 VND

o Spread : Spread = Ask rate – Bid rate = LN trước thuế của NH

Ví dụ : EUR/USD = 1,4722/1,4725

Chữ số đứng trước dấu phẩy: đọc hàng đơn vị tiền tệ

2 chữ số đầu tiên sau dấu phẩy: đọc là “số”

2 chữ số kế tiếp: đọc là điểm

 Đọc là : “ Tỷ giá EUR – USD bằng một phẩy bốn mươi bảy số, hai mươi hai đến hai mươi lăm số “

2

4 PHƯNG PHÁP Y T GIÁ:

Yết giá trực tiếp ( Direct quotation) : 1 đơn vị ngoại tệ có thể được đổi lấy một số lượng nội tệ : 1 đơn vị ngoại tệ = X đơn vị nội tệ

Ví dụ : Tại Tokyo: USD/JPY 112.56

Tại HCM : USD/VND 17840 Tại Singapore : USD/SGD 14560

Yết giá gián tiếp ( Indirect quotation) 1 đơn vị nội tệ có thể đổi lấy một lượng ngoại tệ: 1 đơn vị nội tệ = X đơn vị ngoại tệ

Ví dụ: Tại London: GBP/USD 1.5789

Tại New York: USD/JPY 112.34 Tại New York: USD/SGD 1.4567

III TỶ GIÁ CHÉO

1 KHÁI NIM Tỷ giá chéo là tỷ giá một cặp đồng tiền được tính toán dựa vào đồng tiền

thứ ba

Tỷ giá tất cả các ngoại tệ không được yết tại các ngân hàng hoặc trên thị trường ngoại hối

Thường yết tỷ giá các ngoại tệ có số lượng giao dịch chiếm tỷ trọng lớn trong tổng

số lượng giao dịch ngoại tệ trên thị trường quốc tế

3 CÁCH TÍNH T GIÁ Quy ước

BID rate = tỷ giá NH mua ngoại tệ từ KH = tỷ giá KH bán ngoại tệ cho NH = ASKc

ASK rate = tỷ giá NH bán ngoại tệ cho KH = tỷ giá KH mua ngoại tệ từ NH = BIDc

a Xác định tỷ giá chéo của 2 tiền tệ ở vị trí đồng tiền định giá

Ví dụ : Tại HCM, ACB công bố tỷ giá như sau: USD/VND = 16350/16450,

USD/JPY = 109,55/111,05

Trường hợp 1: DN xuất khẩu thuỷ sản sang Tokyo, thu về 1 triệu JPY DN bán JPY lấy VND để thanh toán các khoản chi phí cho công ty theo tỷ giá nào? Xác định giá

CÔNG THỨC TỔNG QUÁT

JPY/VND = USD/VND : USD/JPY ASKc JPY/VND = BIDUSD/VND : ASKUSD/JPY ASKc = BID/ASK

JPY bán

USD bán

USD mua

USD bán

VND bán

TỶ GIÁ CỦA NH

1USD = 111,05 JPY 1USD = 16350VND

111,05 JPY =16350VND JPY/VND =16350/111,05

1 JPY = 147,23 VND

Ví dụ : Tại HCM, ACB công bố tỷ giá như sau: USD/VND = 16350/16450

USD/JPY = 109,55/111,05

Trường hợp 2 : DN nhập khẩu đồ điện tử từ Nhật, cần thanh toán hợp đồng trị giá 1 triệu JPY DN cần trả cho ACB bao nhiêu VND để mua được 1 triệu JPY thanh toán

cho đối tác Nhật Xác định giá mua JPY BIDc JPY/VND =?

CÔNG THỨC TỔNG QUÁT

BIDc JPY/VND = ASKUSD/VND : BIDUSD/JPY

b Xác đnh t giá ca 2 tin t  v trí đng tin yt giá

Tại HCM, ACB công bố tỷ giá USD/VND = 17840/17850

EUR/VND = 26763/27051 Lập luận như trên, ta có:

ASKcEUR/USD = BIDEUR/VND : ASKUSD/VND

= 26763 : 17850 = 1,4993 BIDcEUR/USD = ASKEUR/VND : BIDUSD/VND

= 27051 : 17840 = 1,5163 CÔNG THỨC TỔNG QUÁT

c Xác đnh t giá hai đng tin yt giá khác nhau

Tại HCM, Ngân hàng yết giá: USD/VND = 17840/178450

GBP/USD = 1,8930/1,8940 Lập luận tương tự, ta có:

ASKcGBP/VND = BIDGBP/USD X BIDUSD/VND

= 1,8930 x 17840 = 33771,12 BIDcGBP/VND = ASKGBP/USD X ASKUSD/VND

= 1,8940 x 178450 =337984,3 CÔNG THỨC TỔNG QUÁT

ASKcGBP/VND = BIDGBP/USD X BID USD/VND ASKc = BID X BID

BIDcGBP/VND =ASKGBP/USD X ASKGPB/VND

VND bán

USD bán

JPY mua

USD bán

JPY bán

TỶ GIÁ CỦA NH

1USD = 16450 VND 1USD = 109,55 JPY

109,55 JPY =16450VND JPY/VND =16450/109,55

1 JPY = 150,16 VND

4

4 C S HÌNH THÀNH T GIÁ HI ĐOÁI

4.1 Ngang giá vàng – Gold parity Là sự so sánh hàm lượng vàng của hai đồng tiền hai

nước với nhau

a) Chế độ bản vị vàng:

Tiền vàng kim loại: các đồng tiền được đúc bằng vàng và sử dụng trong lưu thông

Tiền giấy đổi ra vàng: chính phủ các nước cam kết đổi trực tiếp tiền giấy ra vàng theo hàm lượng vàng mà đồng tiền đó đại diện

`

T giá = so sánh hàm lng vàng thc t có trong 2đng tin kim loi vàng/ hoc HLV ghi trên t tin giy ca 2 n c v i nhau

VÍ DỤ: Trước năm 1914 Hàm lượng vàng của 1 USD = 1,504 g vàng

Hàm lượng vàng của 1 GBP = 7,3224 g vàng GBP/USD = 7,3224/ 1,504 = 4,8670

b) Chế độ tiền tệ Bretton Woods (1944-1973)

Đồng tiền các nước thành viên IMF ( trừ USD) không được đổi trực tiếp ra vàng

USD được tự do đổi ra vàng theo tỷ giá cố định: 35 USD = 1 OUNCE vàng

<=> 1USD = 0,88867g vàng

Sử dụng cơ chế tỷ giá cố định giữa USD và các đồng tiền khác với biên độ

giao động +/- 1%

T giá = so sánh HLV ca tin t các n c v i HLV ca USD

Ví dụ: Sau năm 1945 Hàm lượng vàng của 1 GBP = 2,488281 gr

Hàm lượng vàng của 1 USD = 0,88867 gr

Tỷ giá GBP/USD = 2,488281/0,88867 = 2,8

c) Chế độ tiền tệ Bretton Woods sụp đổ đến nay

So sánh sức mua của tiền tệ với nhau ( PPP – Purchasing Power Parity)

PPP – là sự so sánh “ sức mua” của hai tiền tệ với nhau

4.2 Ngang giá sức mua (PPP) Ngang giá sức mua là sự so sánh và đo lường sức mua

tương đối của hai đồng tiền, được tính toán bằng cách so sánh giá cả của cùng một sốmặt hàng ở hai nước khác nhau được tính theo đồng tiền của hai nước Có 2 loại sức mua: Sức mua đối nội và Sức mua đối ngoại

T giá h!i đoái là s so sánh s"c mua ca 2 tin t 2 n c v i nhau

Ví dụ: Giá Tivi LCD Samsung bán: Tại Việt Nam = 17840000 VND,

Tại Mỹ = 1000 USD PPP của VND và USD = 17840000/1000 = 17840

Tỷ giá USD/VND = 17840

a) Ngang giá s"c mua tuyt đ!i

Tỷ giá = Sức mua đồng nội tệ : sức mua đồng ngoại tệ

= Mức giá cả trong nước : Mức giá cả NN

VD : Rổ hàng hoá ở VN trị giá 17,8 tỷ VND, rổ hàng hoá ở Mỹ trị giá 1 triệu USD

RUSD/VND = 17,8 tỷ / 1 triệu = 17800 1USD = 17800 VND

b) Ngang giá s"c mua tơng đ!i:

Là phương pháp so sánh giá cả rổ hàng hoá trong 1 khoảng thời gian ( t0 -> t) chứ không phải tại một thời điểm xác định

Tại thời điểm t0: + Tổng giá của rổ hàng hoá, dịch vụ tại VN = PV0

+ Tổng giá của rổ hàng hoá, dịch vụ tại Mỹ = PU0

Tỷ giá USD/VND tại thời điểm t0 = R0

R0 = PV0/PU0 => PV0 =R0 x PU0

Trong khoảng thời gian ( t0 -> t):

∆R : tỷ lệ % biến động của tỷ giá trong thời gian t

∆PU : tỷ lệ % biến động giá trong thời gian t tại Mỹ

∆PV : tỷ lệ % biến động giá trong thời gian t tại VN

Rt : tỷ giá USD/VND tại thời gian t

Rt = PVt/PUt => PVt = Rt x PUt

Nếu ∆PU rất nhỏ thì (1+ ∆PU) ≈ 1 ∆R = ∆PV - ∆PU

+ Nếu ∆PV > ∆PU => ∆R >0 USD/VND ↑, VND mất giá so vơi USD + Nếu ∆PV < ∆PU => ∆R <0 USD/VND ↓, VND lên giá so với USD + Nếu ∆PV = ∆PU => ∆R = 0 USD/VND , không biến động giá

 Mức biến động của tỷ giá phụ thuộc mức chênh lệch biến động sức mua của hai đồng tiền ( mức chênh lệch lạm phát) giữa 2 quốc gia

Ví dụ : Đầu năm 2009 tỷ giá USD/VND = 17840 Lạm phát tại VN 8,5%, tại Mỹ

là 3,5% Tỷ giá hối đoái USD/VND cuối năm 2009 là bao nhiêu?

∆R = 0,085 – 0,035 = 0,05

=> R USD/VND cuối 2009 = 17840 x ( 1+ 0,05) = 18732

• Mức chênh lệch lạm phát của hai nước ảnh hưởng đến biến động của tỷ giá

• Cung và cầu ngoại hối trên thị trường

• Mức chênh lệch lãi suất giữa các nước

a Mức chênh lệch lạm phát của 2 nước : Điều kiện phân tích

 Cạnh tranh lành mạnh

 Năng suất lao động tương đương nhau

 Quản lý ngoại hối tự do

Gọi: X% lạm phát tại Mỹ Y% lạm phát tại Việt Nam RUSD/VND* tỷ giá USD/VND trước lạm phát

RUSD/VND = RUSD/VND* + RUSD/VND* ( Y% - X%)

VÍ DỤ: Tỷ giá USD/VND đầu năm 2009 là: 16000

Tỷ lệ lạm phát của Việt Nam đầu năm 2009 là: 8,5%

Tỷ lệ lạm phát của Mỹ đầu năm 2009 là: 3,5%

Tính tỷ giá USD/VND cuối năm 2009?

RUSD/VND = RUSD/VND* + RUSD/VND* ( Y% - X%) RUSD/VND cuối 2009 = 16000 + 16000 ( 8,5%- 3,5%)

= 16000 (1 + 0,05)= 16800

b Cung cầu ngoại hối trên thị trường :Yếu tố ảnh hưởng đến cung cầu ngoại hối:

1 Tình trạng cán cân thanh toán quốc tế:

 Nếu dư thừa: Cung ngoại tệ trong ngắn hạn có xu hướng tăng lên + cầu

ngoại hối có xu hướng ổn định => TGHĐ ổn định hoặc giảm

 Nếu thiếu hụt: Cầu ngoại tệ trong ngắn hạn có xu hướng tăng + cung

ngoại tệ có xu hướng ổn định => TGHĐ tăng lên

2 Thu nhập thực tế GDP tính theo đầu người

+ GDP tăng :

 Nhu cầu nhập khẩu máy móc thiết bị tăng để mở rộng sản xuất và phát triển

 Nhu cầu đầu tư nội địa tăng

 Nhu cầu về tiêu dùng hàng hoá và dịch vụ chất lượng cao tăng

 Nhu cầu đào tạo ở nước ngoài tăng

 Nhu cầu đi du lịch nước ngoài tăng lên

Cầu về ngoại hối trong ngắn hạn có xu hướng tăng lên,Tỷ giá hối đoái có xu hướng tăng

6

+ GDP giảm:Cung ngoại hối có xu hướng tăng lên + cầu ngoại hối giảm

xuống do các nhu cầu nhập khẩumáy móc, thiết bị, dịch vụ giảm mạnh trong

khi xuất khẩu vẫn phải được duy trì Tỷ giá hối đoái có xu hướng giảm

3 Nhu cầu ngoại hối bất thường

 Thiên tai, hạn hán, bão lụt, mất mùa, chiến tranh có thể làm tăng cầu ngoại tệ để nhập khẩu hàng hoá, viện trợ cho các vùng chịu ảnh hưởng cũng như tài trợ cho sản xuất, trong khi xuất khẩu có xu hướng giảm xuống

 Buôn lậu hàng nhập khẩu cũng khiến cho nhu cầu ngoại tệ tăng lên bất thường trong khi chính phủ không kiểm soát được cầu thực tế về ngoại

tệ cần dùng để nhập khẩu hàng hoá

4 Các yếu tố mang tính chất chính sách biện pháp, tâm lý

 Chính sách tiền tệ

 Chính sách quản lý xuất nhập khẩu như quota, hạn ngạch, chính sách thuế quan, giấy phép

 xuất nhập khẩu…

 Lòng tin của công chúng vào tỷ giá

 Tình trạng đầu cơ tiền tệ

5.3 Mức chênh lệch lãi suất giữa các nước

Tăng lãi suất ngắn hạn => thu hút vốn vào trong nước => tăng cung ngoại tệ

Điều chỉnh lãi suất bằng cách thay đổi lãi suất chiết khấu của NHTW

Thay đổi lãi suất chiết khấu có thể tạo ra 2 tác động:

- Thu hút vốn ngắn hạn chảy vào nước mình

- Các quốc gia khác nâng lãi suất huy động ngoại tệ để có vốn cho vay ra nước ngoài

6 CÁC BIN PHÁP ĐIU CH&NH T GIÁ

6.1 Chính sách chiết khấu Là chính sách của NHTW dùng cách thay đổi lãi suất chiết

khấu của ngân hàng mình để điều chỉnh tỷ giá hối đoái trên thị trường Theo điều 9, luật NHNN : “Lãi suất tái chiết khấu là hình thức lãi suất tái cấp vốn được áp dụng khi NHNN tái chiết khấu thương phiếu và các giấy tờ có giá ngắn hạn khác cho các tổ chức tín dụng”

 Đối tượng tham gia: NHTW, NH Thương mại và các tổ chức tín dụng

 Mô hình chiết khấu:

 DN chiết khấu các giấy tờ có giá trị tại các NHTM = chiết khấu nguyên thuỷ

 NHTM mang bộ chứng từ đó đến NHTW bán lại = thực hiện tái chiết khấu

=> NHTW áp dụng lãi suất tái chiết khấu

 Mức độ thực hiện chính sách chiết khấu:

- Giảm lạm phát

- Thu hẹp sản xuất và tiêu dùng

- Tăng cung ngoại tệ

- Có tác động trong ngắn hạn

- Chống giảm phát

- Kích thích đầu tư mở rộng SX

- Cung ngoại tệ giảm, cầu tiền tăng

- Có tác động trong dài hạn 6.2 Chính sách hối đoái Là chính sách được thực hiện thông qua việc NHTW hoặc các

cơ quan quản lý ngoại hối của Nhà nước dùng nghiệp vụ trực tiếp mua bán ngoại hối

để điều chỉnh tỷ giá Theo điều 9, luật NHNN, Nghiệp vụ thị trường mở là nghiệp vụ mua, bán các giấy tờ có giá ngắn hạn do NHNN thực hiện trên thị trường tiền tệ nhằm thực hiện chính sách tiền tệ quốc gia

Khi tỷ giá tăng lên quá cao, NHTW có thể tham gia thị

trường mở, bán một lượng giấy tờ có giá bằng ngoại tệ

lớn cho các NHTM, qua đó bơm ngoại tệ vào thị trường,

làm tăng cung ngoại tệ góp phần ổn định tỷ giá

NHTW có thể mua lại ngoại hối của các NHTM, giảm cung ngoại hối, do đó làm tăng tỷ giá trở lại

6.3 Phá giá tiền tệ Là sự đánh tụt sức mua của tiền tệ nước mình so với ngoại tệ thấp

hơn sức mua của nó

Phân bit devaluation/ depreciation:

+ Chung: Đều dùng để chỉ hiện tượng phá giá tiền tệ

+ Khác:

- Devaluation: Dùng khi các nước đánh tụt sức mua tiền tệ của mình so với giá trị thực của nó trong cơ chế tỷ giá cố định

- Depreciation: Dùng khi các nước đánh tụt sức mua tiền tệ của nước mình so với giá trị thực của nó trong cơ chế tỷ giá thả nổi

Tác d'ng ca phá giá:

Khuyến khích nhập khẩu vốn, kiều hối, hạn chế xuất khẩu vốn

Khuyến khích du lịch vào trong nước

Tước đoạt một phần giá trị thực tế của những người nắm đồng tiền bị phá giá Điu kin thc hin:

Thực hiện bí mật

Phải có sẵn hàng hoá dự trữ để phục vụ xuất khẩu

Có môi trường đầu tư thuận lợi

Có giải pháp cho các đối tượng chịu thiệt hại từ phá giá như các nhà NK

6.4 Nâng giá tiền tệ Là việc nâng sức mua của tiền tệ nước mình so với ngoại tệ, cao

hơn sức mua thực của nó

Revaluation: nâng giá tiền tệ của cơ chế tỷ giá cố định

Appreciation: nâng giá tiền tệ của cơ chế tỷ giá thả nổi

Tác đ(ng ca nâng giá tin t:

Hoàn toàn trái với ngược với phá giá tiền tệ

Hạn chế xuất khẩu, khuyến khích nhập khẩu hàng hoá và dịch vụ

Hạn chế nhập khẩu vốn, khuyến khẩu vốn

7 PHÂN LO
I T GIÁ Có 3 căn cứ phân loại tỷ giá

7.1 Căn cứ vào công cụ TTQT

 T giá chuy)n tin b*ng đin Là tỷ giá mà NH bán ngoại tệ cho KH kèm theo trách

nhiệm phải chuyển số ngoại tệ đó cho người thụ hưởng bằng phương tiện chuyển tiền bằng điện tử Ví dụ: Fax, SWIFT, EFT…

Cơ sở để tiến hành thanh toán bằng điện : 2 NH của nhà NK và XK phải ký với nhau một hợpđồng đại lý để thực hiện việc uỷ thác thanh toán trong đó có điều khoản mở tài khoản cho nhaugọi là tài khoản Nostro ( TK song biên Bilateral Account)

Đặc điểm

- Là tỷ giá cơ bản của một quốc gia

- Là tỷ giá cơ sở để xác định các loại tỷ giá khác

- Tốc độ thanh toán nhanh

- Chi phí tương đối cao

- Hạn chế rủi ro biến động tỷ giá đối với ngoại tệ



 T giá chuy)n tin b*ng th Là tỷ giá NH bán ngoại tệ cho KH không kèm theo trách

nhiệm chuyển tiền, mà chỉ chuyển lệnh chuyển tiền ra bên ngoài bằng thư tín thông

thường

Đặc điểm

- Không phổ biến

- Chi phí rẻ

- Tốc độ thanh toán chậm

8

người XK Mua Séc

Xuất trình Séc để nhận tiền



 Tỷ giá Séc Tỷ giá Séc = Tỷ giá T/T – lãi phát sinh của một đv ngoại tệ trong thời gian

chuyển séc

 T giá h!i phiu ngân hàng tr+ ngay Là tỷ giá quy định khi ngân hàng bán hối phiếu

ngoại tệ trả tiền ngay cho khách hàng mà chính họ là người thụ hưởng hối phiếu Cách tính giống như tỷ giá Séc Thời gian tính lãi là thời gian chuyển hối phiếu

 T giá h!i phiu ngân hàng tr+ ch,m Là tỷ giá khi Ngân Hàng bán hối phiếu ngoại

tệ trả chậm cho khách hàng là người thụ hưởng hối phiếu

Thời gian = Thời gian chuyển hối phiếu + Thời gian trả chậm của hối phiếu

7.2 Căn cứ vào nghiệp vụ KD của NH

 T giá mua: là tỷ giá NH mua vào ngoại tệ, chính là tỷ giá bán của khách hàng

 T giá bán: là tỷ giá NH bán ra ngoại tệ , chính là tỷ giá mua của KH

 T giá giao ngay: Spot rate: T=J+2

Forward rate: T = (J+2) +x

 T giá m c-a: là tỷ giá mua bán ngoại tệ của giao dịch đầu tiên trong ngày

 T giá đóng c-a: là tỷ giá mua bán ngoại tệ của giao dịch cuối cùng trong ngày

 T giá tin mt: là tỷ giá mua bán ngoại tệ bằng tiền mặt

 T giá chuy)n kho+n: tỷ giá mua bán ngoại tệ thông qua chuyển khoản giữa các NH

7.3 Căn cứ vào cơ chế điều hành TG

 T giá c! đnh: là tỷ giá chính thức do Nhà nước công bố

 T giá th+ n.i: là tỷ giá hình thành tự phát do cung cầu thay đổi trên thị trường

 T giá chính th"c: làm cơ sở cho thanh toán quốc gia, được sử dụng để tính thuế

XNK và một số hoạt động khác

 T giá th trng: được hình thành trong các giao dịch trực tiếp

7.3 Căn cứ vào cơ chế điều hành TG

 T giá cơ b+n: là tỷ giá của NHTW quy định dựa vào đó mà các NHTM mua vào hay

bán ra ngoại tệ, được điều tiết hàng ngày theo biến động của thị trường trên cơ sở tỷ giá hình thành trên thị trường ngoại tệ liên ngân hàng

 T giá u đãi:

- Nhằm phân biệt đối xử trong quan hệ TM quốc tế

- Thường được áp dụng đối với nhập khẩu vốn, thu hút khách du lịch và kiều hối

- Thu thuế bán ngoại tệ => tỷ giá bán ngoại tệ của NH thực tế nâng cao hơn

NHXK

NK

NHNK

XK

Phần II: THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI

1 Khái niệm: Thị trường hối đoái là nơi mà ở đó diễn ra các hoạt động giao dịch mua bán,

trao đổi ngoại hối, trong đó chủ yếu là trao đổi, mua bán ngoại tệ và các phương tiện thanh toán quốc tế

Thị trường thành viên:

TT ngoi t liên ngân hàng: là nơi chỉ gồm các ngân hàng, các tổ chức tín dụng

thành viên tiến hành trao đổi, mua bán ngoại tệ trực tiếp với nhau = TT bán buôn ngoại tệ

TT ngoi t gi/a NH v i KH: TT bán lẻ ngoại tê:

2 Đặc điểm của thị trường ngoại hối

Là thị trường mang tính toàn cầu, hoạt động 24/24, do chênh lệch múi giờ giữa các nước

Là một thị trường nhạy cảm

Đối tượng kinh doanh chủ yếu: 85% các giao dịch ngoại hối hàng ngày liên quan

đến các đồng tiền: USD, EURO, GBP, JPY, AUD, CHF, CAD… trong đó USD và EURO chiếm tỷ trọng lớn nhất

3 Các nghiệp vụ KD trên thị trường ngoại hối

3.1 GIAO DỊCH GIAO NGAY (SPOT TRANSACTION)

Định nghĩa: Là giao dịch mà theo đó hai bên thực hiện mua bán 1 lượng ngoại tệ theo

tỷ giá giao ngay tại thời điểm giao dịch và kết thúc thanh toán trong vòng 2 ngày làm việc tiếp theo.( Điều 2 khoản 3 – QĐ 1452/2004-QĐ-NHNN)

Bản chất: là giao dịch mua bán ngoại tệ, trong đó việc thanh toán và giao nhận ngoại

tệ xảy ra đồng thời Thời gian giao ngoại hối và thanh toán = ngày giá trị

( Spot value date-SVD): thường là 2 ngày kể từ sau ngày ký hợp đồng (T+2)

Ví dụ : Spot value date

Ngày ký hợp đồng mua ngoại tệ giao ngay là 1/10: Spot value date = J+2 = 3/10

Nếu ngày 2/10 hoặc 3/10 là ngày nghỉ thì Spot value date sẽ được lùi lại tới ngày làm việc tiếp heo gần nhất, có thể là ngày 4/10

T giá giao ngay – Spot rate (Rs)

Được xác định dựa trên cung cầu thị trường, biến động theo từng thời điểm giao dịch

Tỷ giá này không nhất thiết là tỷ giá niêm yết hàng ngày của ngân hàng

Là tỷ giá cơ sở ( tỷ giá gốc)

Ý nghĩa

Là giao dịch thực ( phục vụ nhu cầu mua bán thực tế về ngoại tệ)

Chiếm tỷ trọng giao dịch chủ yếu trên thị trường ngoại hối hàng ngày

Giúp các NHTM cân bằng trạng thái ngoại hối

Giao dịch ngay còn phục vụ mục đích đầu cơ, găm giữ ngoại tệ

3.2 GIAO DỊCH KỲ HẠN (Foward transaction)

Định nghĩa: GD hối đoái kỳ hạn là GD mà theo đó 2 bên cam kết sẽ mua, bán với nhau 1 lượng ngoại tệ theo một mức tỷ giá xác định và việc thanh toán sẽ được thực hiện vào thời điểm xác định trong tương lai

Ý nghĩa:

Phòng ng0a ri ro bin đ(ng t giá:

Khi mua ngoại tệ kỳ hạn, nhà NK có một công cụ chống lại sự tăng tỷ giá

Khi bán ngoại tệ kỳ hạn, nhà XK có một công cụ chống lại sự sụt giảm tỷ giá

Đ1u cơ hng chênh lch t giá

10

Đặc điểm:

Là giao dịch trên thị trường OTC ( Over the counter)

Ngày giá trị kỳ hạn – Forward value date : FVD = (J+2) + x , (x: thời hạn HĐ kỳ hạn)

Giao nhận và thanh toán HĐ: có 2 cách

- Giao thật và thanh toán toàn bộ

- Huỷ HĐ và thanh toán phần chênh lệch tỷ giá

Công thức tính: Gọi: It : lãi suất đồng tiền định giá

Ic : lãi suất đồng tiền yết giá

N : thời hạn của HĐ

K : Hệ số tính lãi trong thời gian N ( K= N/12 hoặc N/365) Rs: tỷ giá giao ngay

Rf: tỷ giá kỳ hạn

Rf = Rs + Rs.K.(It- Ic)

Điểm kỳ hạn Rf –Rs = Rs.K.(It – Ic) = P

- P>0 => Điểm kỳ hạn tăng ( Forward premium)

- P<0 => Điểm kỳ hạn khấu trừ ( Forward discount) 3.3 GIAO DỊCH TƯƠNG LAI (FUTURE TRANSACTION)

Khái niệm: GD tương lai về bản chất là 1 giao dịch kỳ hạn được thực hiện tại sở giao

dịch và đối tượng giao dịch là các HĐ ngoại tệ đã được tiêu chuẩn hoá về loại, số lượng ngoại tệ và thời gian thanh toán

Ví dụ: HĐ ngoại tệ tương lai được giao dịch tại sàn Chicago với đặc điểm như sau:

1 Loại ngoại tệ:CAD, CHF, AUD, GBP, JPY mua bán trực tiếp với USD

2 Số lượng tiền tệ mỗi HĐ: 100000 CAD/HĐ, 600000

3 Thời hạn thanh toán: thứ tư của tuần thứ ba của các tháng 3,6,9,12 Đặc điểm:

- Tính tiêu chuẩn hoá cao

- Được thực hiện tại các sở giao dịch

- Là giao dịch mang tính đầu cơ lớn

- Là giao dịch thông qua nhà môi giới, trong đó người bán và người mua

HĐ Future phải có khoản ký quỹ (margin) tại môi giới và phải trả phí cho môi giới

- Tỷ giá trong HĐ Future thường cao hơn trong HĐ do phí GD Future thường cao hơn

Ý nghĩa: Thực chất là đầu cơ ngoại tệ

GD KỲ HẠN VÀ GD TƯƠNG LAI

Giá tr hp đng Tiêu chuẩn hoá Ví dụ: 100000 USD Tuỳ thuộc 2 bên tham gia HĐ Đng tin GD Chuẩn hoá là các đồng tiền: USD, GBP, EURO Tất cả các đồng tiền

M"c đ( bin đ(ng t

Theo thoả thuận giữa các bên ký

HĐ

Ngày giá tr HĐ (Ngày

đáo hn) HĐ có ngày giá trị nhất định trong tương lai Ngày giá trị theo thoả thuận trong HĐ

ngừa rủi ro

Kt thúc hp đng

HĐ TT theo ngày HĐ có thể kết thúc vào thời điểm bất kỳ

Chỉ TT khi hết hạn hợp đồng kết thúc bằng việc giao nhận thật vào ngày thoả thuận trươc

TỶ GIÁ CỦA NH

1USD = 11 1,05 JPY 1USD = 16 350VND

11 1,05 JPY =16 350VND JPY/VND =16 350 /11 1,05

1 JPY = 14 7,23 VND