Cách chọn những cổ phiếu triển vọng

Cách chọn những cổ phiếu triển vọng

Cách chọn những cổ phiếu

triển vọng

Nhiều khi, những cổ phiếu có thể mang lại lợi nhuận cao cho các

nhà đầu tư lại thường không được đánh giá đúng mức Để có thể

tìm ra những cổ phiếu triển vọng, bạn cần phải phân tích các số

chỉ số của công ty phát hành cổ phiếu

Đôi khi, các nhà đầu tư cần phải thận trọng với những cổ phiếu

đang có chiều hướng tăng giá Nhưng điều này cũng không có

nghĩa là những cổ phiếu đắt giá sẽ không mang lại lợi nhuận Để

có thể đánh giá đúng, bạn cần phải so sánh giá cổ phiếu với lợi

nhuận và triển vọng kinh doanh của công ty phát hành cổ phiếu

Chúng tôi nói điều này chỉ với hàm ý rằng những cổ phiếu đang

tăng giá nhanh chóng chưa chắc đã phải là mục tiêu tốt để đầu

tư

Những người chơi chứng khoán thường sử dụng những chỉ số

cơ bản về hoạt động kinh doanh của những công ty phát hành cổ

phiếu để xác định cổ phiếu được đánh giá đúng mức hay quá

mức Tuy nhiên, sẽ là không đủ nếu bạn chỉ xem xét một chỉ số

nào đó, bạn cần phải đánh giá tổng thể tất cả các chỉ số mới có

thể đưa ra được kết luận gần đúng rằng: loại cổ phiếu này có

đáng mua hay không

Chỉ số P/E

P/E (Price/Earnings Ratio) là hệ số giữa thị giá (giá trị công ty

theo thị giá hay giá trị vốn hóa của công ty) trên thu nhập Đây là

một trong những chỉ số thông dụng nhất mà các nhà đầu tư

thường xem xét trước khi mua cổ phiếu Người nắm giữ cổ phiếu

cũng là những đồng sở hữu của công ty, vì vậy, giá trị cổ phiếu

quan hệ mật thiết với lợi nhuận công ty Chỉ số P/E cao thì cổ

phiếu có nguy cơ bị đánh giá quá mức so với lợi nhuận thật và

ngược lại

Bạn cần so sánh chỉ số P/E của những công ty hoạt động trong

cùng một lĩnh vực kinh doanh Nếu P/E của một công ty nào đó

cao hơn mức trung bình, thì điều đó có nghĩa những nhà đầu tư

đang kỳ vọng vào sự tăng trưởng của công ty phát hành cổ phiếu

và cũng như sự tăng trưởng những chỉ số tài chính của nó Trong

trường hợp, lòng mong mỏi của các nhà đầu tư không sát với

thực tế, thì giá cổ phiếu sẽ hạ

Bạn cần nhớ rằng, đối với các lĩnh vực kinh doanh khác nhau thì

chỉ số P/E trung bình cũng khác nhau Thông thường, những

công ty công nghệ thường có chỉ số P/E cao (ví dụ, P/E của

Google là 46,3) những công ty kinh doanh trong lĩnh vực nguyên

liệu có chỉ số này thấp hơn (P/E của tập đoàn dầu lửa

ExxonMobil là 11,4, mặc dù năm 2006, tập đoàn này thu được lợi

nhuận kỷ lục trong lịch sử nước Mỹ là 39,5 tỷ USD P/E của tập

đoàn dầu lửa Lukoil là 8,4) Đối với các công ty thuộc các nước

đang phát triển chỉ số này thường thấp hơn ở những nước phát

triển cao

Theo các các nhà nghiên cứu về thị trường chứng khoán của Mỹ

và cả từ kinh nghiệm thực tế cho thấy: việc mua những cổ phiếu

có chỉ số P/E thấp thường dễ thành công hơn Vài năm trước,

Warren Edward Buffett, một nhà đầu tư chứng khoán nổi tiếng

trên thế giới, đã mua cổ phiếu của một số công ty Hàn Quốc có

chỉ số P/E từ 2-4, từ bấy đến nay những công ty này đã tăng

trưởng vượt bậc

Dòng tiền rỗi

Việc xem xét chỉ số thị giá trên dòng tiền rỗi (số tiền còn lại của

công ty sau khi thanh toán hết các chi phí) P/CF cũng không kém

phần quan trọng Nhiều nhà phân tích khi đánh giá một cổ phiếu

nào đó, họ không quá chú trọng đến lợi nhuận của công ty phát

hành cổ phiếu mà tập trung vào dòng tiền rỗi của công ty đó Nếu

P/CE thấp có nghĩa hoạt động kinh doanh của công ty phát hành

cổ phiếu đang trong trạng thái lành mạnh và còn nhiều tiền để trả

lợi tức cổ phần hoặc mua cổ phiếu, điều này có nghĩa thu nhập

của cổ đông sẽ tăng Venant Sandar, thày giáo dạy môn phân

tích thị trường chứng khoán của trường Tuck School of Business,

nói: giá trị của một doanh nghiệp nằm chính ở dòng tiền rỗi

Tuy nhiên, chỉ số P/CF thấp có thể là một cái bẫy khi công ty dự

trữ quá nhiều tiền mặt mà không đầu tư thích đáng để phát triển

kinh doanh “Cổ phiếu có P/CF thấp hoàn toàn có thể chẳng đáng

để mua, - Swot Damodaran từ trường Stern School of Business

thuộc Đại học tổng hợp News York, nói – Có thể công ty này

chưa đầu tư đúng mực và đang cần phải đầu tư rất nhiều”

Khấu trừ nợ

Hệ số P/BV = thị giá trên giá trị của công ty theo tính toán sổ sách

(tài sản của công ty trừ đi các khoản nợ và các khoản mà công ty

phải chi trả) là một chỉ số quan trọng nữa Ví dụ, nếu giá trị của

công ty theo thị giá là 2 tỷ USD và giá trị của công ty theo tính

toán sổ sách là 1 tỷ đô, thì P/BV =2

Nếu chỉ số P/BV không lớn lắm, thì đây là tín hiệu an toàn cho sự

đầu tư của bạn Vào cuối những năm 90 của thế kỷ trước, khi thị

trường chứng khoán của Mỹ như quả bóng căng khí, chỉ số P/BV

trung bình của S&P 500 (500 công ty thuộc Standard & Poor) rất

cao và bằng 4,5 Giá trị của cổ phiếu được đánh giá cao quá

mức, BV thì thấp vì những khoản nợ lớn Khi quả bóng xì hơi,

nền kinh tế Mỹ rơi vào khủng hoảng, cổ phiếu giảm giá, nhiều

công ty phải cải tổ lại và tích cực hoàn trả những món nợ Trong

những năm gần đây P/BV của S&P 500 xấp xỉ 3,1

“Phụ thuộc vào hoạt động kinh doanh của công ty mà chỉ số P/BV

có thể rất có ý nghĩa hoặc không có ý nghĩa mấy trong việc đánh

giá cổ phiếu do công ty đó phát hành, - Terri O’Connor, người

lãnh đạo Quỹ Cedar Creek, nói – BV rất quan trọng khi đánh giá

những công ty hoạt động trong các lĩnh vực tài chính nhưng hầu

như không có ý nghĩa gì đối với những hãng sản xuất phần mền

Trong BV không tính đến giá trị của các bằng sáng chế, thương

hiệu cũng như không phản ánh những thành tựu của công ty

trong các lĩnh vực nghiên cứu khoa học cũng như kinh nghiệm

thiết kế và khả năng sáng tạo của các nhân viên – có nghĩa tất cả

những yếu tố đóng vai trò sống còn đối với các hãng công nghệ

và dược phẩm Đối với những công ty này, thông thường BV rất

thấp còn P/BV lại rất cao”

Ngoài lĩnh vực tài chính, chỉ số P/BV còn quan trọng khi bạn đánh

giá các công ty hoạt động trong một số lĩnh vực khác, ví dụ như

xây dựng

Chỉ số thị giá công ty chia cho doanh số bán hàng của công ty đó

(Price/Sales) cũng hay được sử dụng khi đánh giá triển vọng của

cổ phiếu Một số nhà phân tích thị trường chứng khoán thường

thích những công ty có doanh số bán hàng cao Nếu một công ty

có thị giá là 500 triệu USD và doanh số bán hàng là 1 tỷ USD thì

chỉ số này sẽ bằng 0,5

Tuy nhiên, bạn cần phải lưu ý, doanh số lớn chưa chắc đã đồng

hành với lợi nhuận cao Vì vậy, những công ty có chỉ số P/S thấp

cần phải có kế hoạch tăng lợi nhuận, còn bằng không cổ phiếu

của công ty đó sẽ hạ