các chỉ số chứng khoán quốc tế và việt nam

các loại chứng khoán

I MỘT SỐ KHÁI NIỆM CƠ BẢN

1 Định nghĩa.

Chỉ số giá chứng khoán: là một giá trị thống kê phản ánh tình hình của thị

trường cổ phiếu, thể hiện bởi giá chứng khoán bình quân hiện tại so với giá bình quân thời kỳ gốc đã chọn Thông thường danh mục những cổ phiếu được chọn

để tính chỉ số giá phải có những đặc điểm chung như cùng niêm yết tại một sở giao dịch, cùng ngành hay cùng mức vốn hóa thị trường.

Chỉ số giá cổ phiếu được tính cho:

- Từng cổ phiếu

- Tất cả cổ phiếu của từng thị trường

- Từng ngành, nhóm ngành

- Thị trường quốc tế

2 Ý nghĩa của chỉ số chứng khoán.

Chỉ số chứng khoán thường được coi như nhịp đập của thị trường mà nó đại diện Khi chỉ số chứng khoán tăng điều đó đồng nghĩa với việc thị trường đang lên và ngược lại.

Có nhiều cách tính chỉ số chứng khoán khác nhau nhưng mỗi một chỉ số chứng khoán đều ẩn chứa thông tin về tình trạng thị trường chứng khoán tại thời điểm tính Mỗi chỉ số chứng khoán đứng riêng lẻ không mang lại thông tin hữu ích cho nhà đầu tư, mà phải xem xét nhiều chỉ số chứng khoán và phải theo dõi trong cả thời kỳ, qua đó nhận định được xu thế, xu hướng của thị trường, từ đó có các hoạt động đầu tư hiệu quả.

3 Các phương pháp tính chỉ số giá hiện nay

a) Phương pháp số bình quân giản đơn:

Công thức đơn giản là lấy tổng thị giá của chứng khoán chia cho số chứng khoán tham gia tính toán:

n là số lượng chứng khoán đưa vào tính toán.

Các chỉ số họ Dow Jone của Mỹ; Nikkei 225 của Nhật; MBI của Ý áp dụng phương pháp này Phương pháp này sẽ tốt khi mức giá của các cổ phiếu tham gia niêm yết khá đồng đều, hay độ lệch chuẩn (σ ) của nó thấp

b) Phương pháp bình quân nhân giản đơn

Công thức:

I p = √ Π Pi

Chúng ta chỉ nên dùng loại chỉ số này khi độ lệch chuẩn khá cao, ( σ) cao Các chỉ số: Value line (Mỹ); FT-30 (Anh) áp dụng phương pháp bình quân nhân giản đơn này

Tuy nhiên về mặt lý luận, chúng ta có thể tính theo phương pháp bình quân cộng hoặc bình quân nhân gia quyền với quyền số là số chứng khoán niêm yết

Quyền số thường được dùng trong tính toán chỉ số giá cổ phiếu là số

chứng khoán niêm yết Riêng ở Đài Loan thì họ dùng số chứng khoán trong lưu thông làm quyền số, bởi vì tỷ lệ đầu tư của công chúng rất cao ở đây (80 90%).

c)Phương pháp Passcher :

Đây là loại chỉ số giá cổ phiếu thông dụng nhất và nó là chỉ số giá bình

quân gia quyền giá trị với quyền số là số lượng chứng khoán niêm yết

thời kỳ tính toán Kết quả tính sẽ phụ thuộc vào cơ cấu quyền số thời kỳ tính

qt : Là khối lượng (quyền số) thời điểm tính toán ( t )

hoặc cơ cấu của khối lượng thời điểm tính toán.

i : Là cổ phiếu i tham gia tính chỉ số giá

n : là số lượng cổ phiếu đưa vào tính chỉ số

Chỉ số giá bình quân Passcher là chỉ số giá bình quân gia quyền giá trị lấy quyền số là quyền số thời kỳ tính toán, vì vậy kết quả tính sẽ phụ thuộc vào cơ cấu quyền số (cơ cấu chứng khoán niêm yết) thời tính toán.

Các chỉ số KOSPI (Hàn quốc); S&P500(Mỹ); FT-SE 100 (Anh) ; TOPIX

(Nhật) ; CAC (Pháp); TSE (Đài loan); Hangseng (Hồng công); các chỉ số của Thuỵ Sỹ, và VnIndex của Việt Nam áp dụng phương pháp này

d) Phương pháp Laspeyres.

Chỉ số giá bình quân Laspeyres là chỉ số giá bình quân gia quyền

giá trị, lấy quyền số là số cổ phiếu niêm yết thời kỳ gốc Như vậy kết quả

tính sẽ phụ thuộc vào cơ cấu quyền số thời kỳ gốc:

∑ q o p t

I l = -

∑ q o p o

Trong đó: I L : Là chỉ số giá bình quân Laspeyres

pt : Là giá thời kỳ báo cáo

po : Là giá thời kỳ gốc

qo : Là khối lượng (quyền số) thời kỳ gốc hoặc cơ cấu

của khối lượng c (số lượng cổ phiếu niêm yết) thời kỳ gốc

i : Là cổ phiếu i tham gia tính chỉ số giá

n : Là số lượng cổ phiếu đưa vào tính chỉ số

Có ít nước áp dụng phương pháp này, đó là chỉ số FAZ, DAX của Đức

e) Chỉ số giá bình quân Fisher

Chỉ số giá bình quân Fisher là chỉ số giá bình quân nhân giữa chỉ

số giá Passcher và chỉ số giá Laspayres: Phương pháp này trung hoà được

yếu điểm của hai phương pháp trên, tức là giá trị chỉ số tính toán ra phụ thuộc vào quyền số của cả 2 thời kỳ: Kỳ gốc và kỳ tính toán

I F = √ IP x I L

Trong đó: IF : Là chỉ số giá Fisher

I P : Là chỉ số giá Passche

I L : Là chỉ số giá bình quân Laspeyres

Về mặt lý luận có phương pháp này, nhưng trong thống kê chúng tôi

không thấy nó áp dụng ở bất kỳ một quốc giá nào.

II MỘT SỐ CHỈ SỐ GIÁ CHỨNG KHOÁN QUỐC TẾ.

1. Chỉ số DowJone công nghiệp.

a) Sự hình thành chỉ số DowJone và DowJone công nghiệp

- Chỉ số DowJone là chỉ số giá chứng khoán, phản ánh sự biến động bình quân

của giá chứng khoán thuộc thị trường chứng khoán New York, một thị trường chứng khoán lớn nhất thế giới

Chỉ số DowJone hiện nay là chỉ số giá chung của 65 chứng khoán đại diện, thuộc nhóm hàng đầu (Blue chip) trong các chứng khoán được niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán New York Nó bao hàm 3 chỉ số thuộc 3 nhóm ngành: Công nghiệp DJIA (DowJone Industrial Average), Vận tải DJTA (DowJone

Transportation Average) và Dịch vụ DJUA (DowJone Utilities Average).

- Chỉ số công nghiệp Dow Jones (NYSE: DJI, hay còn được gọi là DJIA, Dow 30,

INDP, hoặc được gọi thông thường là Dow Jones hay The Dow) là một trong các chỉ số của thị trường chứng khoán, ra đời vào thế kỷ 19 bởi Tổng biên tập báo Wall Street Journal và đồng sáng lập công ty Dow Jones Đó là chỉ số cho thấy một số loại cổ phiếu nhất định được giao dịch thế nào Dow là chỉ số đo lường hiệu quả hoạt động của ngành công nghiệp trong thị trường chứng khoán Mỹ Chỉ số này được tính toán từ giá cổ phiếu của 30 công ty lớn nhất và phổ biến nhất ở Mỹ Chữ “Công nghiệp” trong cái tên của chỉ số này có tính lịch sử Hầu hết 30 công ty thành viên đều không liên quan đến ngành công nghiệp nặng truyền thống Nhóm 30 công ty này thường xuyên có sự thay đổi Khi công ty nào

có sự sa sút đến độ không đủ tiêu chuẩn để xếp vào Top 30 của các cổ phiếu Blue

Chip, công ty đó sẽ lập tức bị thay thế bằng một công ty khác đang trên đà tăng trưởng

Chỉ số chứng khoán trên thị trường lúc này sẽ là: (15+20)/2=17.5.

Chỉ số chứng khoán sẽ thay đổi khi có những động thái thay đổi về giá, giá tăng làm chỉ số chứng khoán tăng và ngược lại.

Ngày đầu tiên, ngày 26/1/1896, chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones đạt 40.94 USD.

c) Số chia Dow Jones:

Cách tính này trở nên phức tạp khi có sự chia tách cổ phần, sát nhập, hay gia nhập thị trường.

Ví dụ: Công ty B chia tách cổ phần và giá mỗi cổ phần lúc này là $10.

Chỉ số chứng khoán thị trường lúc này sẽ là: (15+10)/2=12.5

Điều này không phản ánh đúng tình hình thị trường lúc này bởi không có

sự sụt giảm nào Tổng giá trị mà nhà đầu tư đang nắm giữ không đổi, chỉ có sự thay đổi đơn giá cổ phiếu và giá trị cổ phiếu nhà đầu tư đang nắm giữ.

Lúc này có sự thay đổi về giá chứng khoán, nhưng giá trị mà nhà đầu tư đang nắm giữ là không hề có sự thay đổi.

Để đảm bảo chỉ số chứng khoán phản ánh đúng giá trị thị trường, giá trị

mà nhà đầu tư nắm giữ, chỉ số chứng khoán được tính như sau:

Chỉ số chứng khoán thị trường= (15+10*2)/2=17.5 Tuy nhiên trên thị trường không chỉ có 2 loại cổ phiếu, khi các loại cổ phiếu đồng thời bị ảnh hưởng bởi sự xác nhập, chia tách thì cách tính trở nên phức tạp hơn nhiều Số chia Dow ra đời nhằm khắc phục nhược điểm của cách tính này.

Công thức tính số chia Dow:

Số chia Dow mới= Số chia Dow cũ * ( Tổng mới / Tổng cũ)

Theo ví dụ trên: Số chia Dow cũ: 2; tổng cũ: $35; tổng mới: $25

 Số chia Dow mới= 2*(25/35)=10/7

 Chỉ số chứng khoán trên thị trường lúc này= 25:10/7= 17.5

Như vậy, số chia Dow giúp điều chỉnh tác động của việc chia, tách, xác nhập đến chỉ số chứng khoán Dow Jones, phản ánh đúng động thái của giá (sự thay đổi giá), đảm bảo tính liên tục về thông tin của chỉ số chứng khoán này.

Khi có sự điều chỉnh của số chia Dow Jones, nhằm bảo đảm giá trị ban đầu, phản ánh mà nhà đầu tư nắm giữ trước và sau khi có sự chia tách xác nhập thì chỉ số chứng khoán Dow Jones không đơn thuần còn là trung bình đơn giá của tất cả cổ phiếu trên thị trường như công thức ban đầu nữa.

Thực tế, số chia Dow Jones được cập nhập hàng ngày bởi báo phố Wall.

d) Một số thông tin thực tế:

Khi lần đầu tiêu xuất

vào mùa hè năm 1896 ở

28.48 điểm, nhưng trong

Những năm 1980 và đặc biệt 1990 chứng kiến sự gia tăng nhanh chóng của chỉ

số trung bình trên, thông qua hiện tượng đảo ngược giá rõ rệt vẫn thường xuất hiện.

Ngày giảm điểm lớn nhất là Ngày thứ Hai đen tối, ngày 19/10/1987, khi mà chỉ số này giảm xuống còn

22.61% Tuy nhiên, vào thời gian còn lại những năm 1980, chỉ số Dow đã tăng đến 228% từ 883 lên đến 2,753; dù Thị trường sụp đổ và các vấn đề chính trị như Chiến tranh So Viet ở Afghanistan, Chiến tranh Falklands, Chiến tranh Iran- Iraq, Nội chiến thứ hai Sudan và Cuộc chiến Intifada lần đầu tiên ở Trung Đông.

Sự bất ổn của những năm 2000 đã tạo ra xu hướng giảm giá của thị trường, với nỗi lo cực điểm của những nhà đầu tư mới, sau đó là không quyết đoán liệu rằng thị trường tăng theo chu kỳ có tạo ra một sự tăng tạm thời kéo dài hoặc một xu hướng dài hạn mới Khi thị trường lại xuống đáy đã tạo ra những sự thất vọng,

và đã vượt qua tình trạng trên vào cuối thập kỷ.

Vào ngày 15/9/2008 Chỉ số DJIA mất hơn 500 điểm lần thứ 6 trong lịch sử, trở

về mức điểm thấp vào giữa tháng 7, dưới 11,000 điểm Sau 2 tháng biến động cực điểm, chỉ số Dow đã trải qua ngày mất điểm lớn nhất, ngày có khối lượng

giao dịch trong ngày lớn nhất (1000 điểm) và thị trường đóng cửa ở mức thấp mới trong vòng 6 năm là 7,552.29 vào ngày 20/11

Trong suốt tháng 2/2009, giữa sự suy thoái sâu trong khu vực ngân hàng, các thông tin kinh tế khó khăn, và sự hoài nghi của thị trường cũng như tính hiệu quả của việc can thiệp sâu của chính phủ, xu hướng đi xuống của thị trường lại tiếp tục giảm, khi chỉ số DJIA đã gần đến và vượt qua cả mức thấp của giai đoạn 2002-2003 Vào tháng 3/2009, chỉ số DJIA đã lần đầu tiên giảm xuống dưới 7,000 lần đầu tiên năm 1997 Vào ngày 9/3/2009, chỉ số DJIA đóng cửa ở mức thấp 6,547.05 điểm Trong 3 tháng tiếp theo, chỉ số trung bình tăng ấn tượng 34% và đến ngày 12/06/2009, chỉ số đóng cửa ở 8799.26 trong bối cảnh lạc quan về thời kỳ hậu Suy thoái của những năm 2000, Bong bóng nhà đất Mỹ và Khủng hoảng tài chính toàn cầu đã chấm dứt.

Chỉ số trung bình công nghiệp Down Jones tại thời điểm đóng cửa ngày

21/12/2011 là 12,107.74, tăng 4,16 điểm tương đương 0,03% so với thời điểm đóng cửa ngày 20/12/2011(12,103.58).

Số chia Dow Jones ngày 21/12/2011 được công bố là 0.132129493.

Tổng giá cổ phiếu của 30 công ty trong ngày 21/12 là

$1599,79(12,103.58*0.132129493).

Trung bình giá cổ phiếu của 30 công ty trong ngày 21/12 là

$53.33(1599.79/30).

Tổng khối lượng giao dịch trong ngày là $163,247,818.

Trong ngày chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones được tính liên tục theo phút.

2. Chỉ số tổng hợp Nasdaq

a) Một số khái niệm cơ bản

- NASDAQ(Viết tắt của Hiệp Hội Quốc gia của người Mua bán Chứng khoán có bảng giá được điện toán hóa) là một thị trường chứng khoán Hoa Kỳ Đây là thị trường giao dịch chứng khoán điện tử lớn nhất của Hoa Kỳ Với khoảng 3,800 công ty, khối lượng giao dịch trung bình trên thị trường này cao hơn bất kỳ một thị trường chứng khoán nào trên thế giới.

Được thành lập năm 1971 bởi Hiệp hội Quốc gia của người Mua bán chứng khoán (NASD); cũng là những người đã từ bỏ Hiệp hội này sau các vụ mua bán năm 2000 và 2001 1998, NASDAQ sáp nhập vào Sở giao dịch chứng khoán Hoa

Kỳ, trở thành NASDAQ-Amex Market Group và vào đầu thế kỷ 21, NASDAQ trở thành sàn giao dịch điện tử lớn nhất tại Mỹ cả về khối lượng giao dịch và trị giá giao dịch Năm 2000, Hiệp hội những người buôn bán chứng khoán quốc gia (NASD) đã phát triển NASDAQ thành một công ty thương mại đại chúng với cái tên NASDAQ Stock Market, Inc.

Sau đó nó được NASDAQ OMX Group sở hữu và điều hành, cổ phiếu của nó được niêm yết trên thị trường chứng khoán vào năm 2002, và được Ủy ban Chứng khoán và Thị trường chứng khoán (SEC) giám sát Vào 8/11/2007, NASDAQ mua lại Sở giao dịch chứng khoán Philadelphia(PHLX) với giá 652 triệu USD Đây là Sở giao dịch chứng khoán lâu đời nhất tại Mỹ , đã chính thức đi vào hoạt

thuận với Borse Dubai, NASDAQ sở hữu 67% cổ phiếu chi phối, do đó tiếp quản công ty và trở thành một tập đoàn xuyên Đại Tây Dương Tập đoàn này ngày nay được gọi là Nasdaq-OMX, kiểm soát và điều hành Thị trường chứng khoán

NASDAQ ở TP New York- là thị trường lớn thứ hai thế giới Nó điều hành 8 thị trường chứng khoán Châu Âu và chiếm giữ 1/3 cổ phiếu của Thị trường chứng khoán Dubai Thị trường này có hai hợp đồng niêm yết với OMX, và sẽ cạnh tranh với NYSE-Euronext để thu hút những công ty niêm yết mới.

Điều kiện để được niêm yết trên NASDAQ:

∗ Tài sản hữu hình thuần tối thiểu: $US 6 Triệu

∗ Lợi tức sau thuế: $US 1 Triệu, hoặc

∗ Tài sản hữu hình thuần: $US 75 Triệu

∗ Thu nhập: $US 75 Triệu

∗ Giá trị thị trường: $US 75 Triệu

∗ Giá bán cổ phần tối thiểu: $US 5

∗ Số cổ đông: 400

∗ Vốn cổ đông: $US 15 Triệu

∗ Giá thị trường công cộng: $US 8 Triệu

∗ Market Makers: 3

∗ Quá trình hoạt động: không bắt buộc

b) Chỉ số tổng hợp Nasdaq (Nasdaq Composite)

Nasdaq Composite là chỉ số thị trường chứng khoán của tất cả các loại chứng khoán thông thường và cổ phiếu tương tự (chẳng hạn ADRs, chứng khoán dẫn đường, lãi suất hạn chế) được niêm yết trên thị trường NASDAQ, nghĩa là nó có hơn 3.000 thành viên Chỉ số NASDAQ được xem là chỉ số phản ánh hoạt động

của cổ phiếu các công ty công nghệ vào các công ty đang tăng trưởng Cả các công ty Mỹ và nước ngoài đều được niêm yết trên thị trường chứng khoán

NASDAQ Ra đời năm 1971 với giá trị cơ bản là 100 điểm, chỉ số NASDAQ

Composite là chỉ số có hệ thống điểm rộng được tính toán theo các phương pháp vốn hóa thị trường.

Vào ngày 17/7/1995, chỉ số này đóng cửa ở mức 1000 điểm lần đầu tiên Thời kỳ đáy của chỉ số này là vào năm 1974 ở mức 54 điểm, thị trường khi đó giảm đến 45% so với khi mới bắt đầu hình thành Vào ngày 10/3/2000, chỉ số này đạt đỉnh 5,132.52 và đóng cửa ở mức 5,048.62; sự suy giảm so với mức đỉnh

đã báo hiệu thời kỳ kết thúc của bong bóng thị trường chứng khoán Chỉ số giảm một nửa giá trị trong vòng một năm và cuối cùng đạt điểm đáy của thị trường đi xuống vào tháng 01/2002 với điểm đáy của một ngày giao dịch 1.108,49 sau khi đóng cửa ở 1,114 của ngày trước đó Trong khi chỉ số này dần dần được phục hồi sau đó, nó đã không được giao dịch ở một nửa giá trị đỉnh của nó cho đến 5/2007 Thị trường mở cửa vào qúy 4/2007 với thêm 80 điểm đóng cửa ở mức 2,800 điểm vào 9/10/2007 Khối lựợng giao dịch trong ngày là 2,861.51 vào ngày 31/10/2007 là điểm cao nhất đạt được kể từ ngày 24/1/2001 Trong khi

sự lo ngại tăng lên về tăng giá năng lượng và nguy cơ suy thoái đã đưa NASDAQ

về đúng phạm vi hoạt động của nó vào đầu năm 2008, thị trường đi xuống cuối cùng được công nhận hoàn toàn vào ngày 6/2 khi mà NASDAQ đóng cửa ở mức thấp hơn 2,300, khỏang 20% so với mức cao kế cận Vào ngày 29/9/2008,

NASDAQ giảm gần 200 điểm, cao nhất kể từ khi bong bóng ngành công nghiệp

đã bị vỡ, giảm 9.14% xuống dưới 2000 điểm (là mức cao thứ 3 trong lịch sử) Vào ngày 13/10, chỉ số NASDAQ ghi nhận sự sụt giảm thêm 200 điểm (11%), thị trường tiếp tục bất ổn định Chỉ số này tiếp tục giảm ở hai tháng tiếp theo, chỉ số này ghi nhận các điểm đáy trong vòng 51/2 năm vào ngày 20/11 năm 2008, đóng cửa ở 1,316.12 gần điểm đáy của khối lượng giao dịch trong ngày, gần bằng 55% so với đáy khi thị trường đang lên.

Năm 2011 chỉ số Nasdaq dừng ở mức 2.605 điểm, giảm 1,8% so với mức chốt năm 2010, đây là năm giảm điểm đầu tiên của Nasdaq từ năm 2008.

được 28,74 điểm, tương ứng với 0,91%, lên đứng tại mức 3.193,87 điểm.Với đà tăng mạnh mẽ trong phiên 8/2, hiện chỉ số Nasdaq Composite đang đứng ở mức cao nhất trong vòng 12 năm qua, trong khi chỉ số S&P

500 trở lại mức đỉnh trong suốt 5 năm vừa qua

III CHỈ SỐ GIÁ TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM.

1. Chỉ số VN-Index

a. Một số đặc điểm chung của VN-index

- Trên thế giới, chỉ số CK được chia thành hai loại:

+ Loại 1: Tính đến tất cả các CK được giao dịch chính thức trên thị trường có tổ chức.

VD: Chỉ số TOPIX-Nhật, Kospi-Hàn Quốc

+ Loại 2: Chỉ tính đến các CK mạnh hoặc nhóm ngành quan trọng có khả năng chi phối hoặc ảnh hưởng lớn đến thị trường.

VD: Chỉ số Dow Jones, Nikkei

Chỉ số VN-Index thuộc nhóm 1, nó là chỉ số chứng khoán phản ánh sự biến động chung về giá cả của các loại chứng khoán & những biến động quan trọng của thị trường chứng khoán Việt Nam.

- VN-index là chỉ số chứng khoán Việt Nam VN-index xây dựng căn cứ vào giá trị thị trường của tất cả các cổ phiếu được niêm yết Với hệ thống chỉ số này, nhà đầu tư có thể đánh giá và phân tích thị trường một cách tổng quát.

- Chỉ số VN-index thể hiện biến động giá cổ phiếu giao dịch tại TTGDCK TP Hồ Chí Minh Công thức tính chỉ số áp dụng đối với toàn bộ các cổ phiếu niêm yết tại TTGDCK nhằm thể hiện xu hướng giá cổ phiếu hằng ngày.

- Chỉ số VN-index so sánh giá trị thị trường hiện hành với giá trị thị trường cơ sở vào ngày gốc 28-7-2000, khi thị trường chứng khoán chính thức đi vào hoạt

Trong đó: Pit : Giá trị thị trường hiện tại của cổ phiếu i

Qit : Số lượng cổ phiếu niêm yết của cổ phiếu i

Pio : Giá trị thị trường của cổ phiếu i vào ngày cơ sở

Qio : Số lượng cổ phiếu niêm yết của cổ phiếu i vào ngày cơ sở

Trong những trường hợp này, số chia sẽ được điều chỉnh để đảm bảo chỉ

số có tính liên tục và phản ánh đúng những thay đổi về giá cả trên thị trường.

Ví dụ về cách tính VNIndex:

* Kết quả phiên giao dịch đầu tiên ngày 28 tháng 7 năm 2000

Tên công ty Tên cổ phiếu Giá thực hiện (VND/Cổ phiếu) Số lượng cổ phiếu niêm

yết

Giá trị trường ( VND )

Cáp vật liệu viễn thông SAM 17.000 12.000.000 204.000.000.000

VN-INDEX= 444.000.000/444.000.000 = 100 điểm

Tên công ty Tên cổ phiếu Giá thực hiện (VND/Cổ

phiếu)

Số lượng cổ phiếu niêm yết Giá trị trường ( VND )

Cáp vật liệu viễn thông SAM 17.500 12.000.000 210.000.000.000

VN-INDEX= 459.000.000/444.000.000 =103,38 điểm

* Kết quả phiên giao dịch ngày 4 tháng 8 năm 2000

phiếu Giá thực hiện (VND/Cổ

phiếu)

Số lượng cổ phiếu niêm yết

Giá trị trường ( VND )

Cơ điện lạnh REE 16.900 15.000.000 253.500.000.000 Cáp vật liệu viễn thông SAM 17.800 12.000.000 213.600.000.000 Giấy Hải Phòng HAP 16.000 1.008.000 16.128.000.000

V 1 = ∑

i=1

N

P1iQ1iAV: Giá trị điều chỉnh cổ phiếu

• Khi huỷ niêm yết hay tổ chức niêm yết tiến hành giảm vốn, hệ số chia mới

sẽ được tính như sau:

D 1 = D o V1

(V1+AV )

d. Biến động VN-INDEX trong thời gian qua ( giai đoạn 2007-2012)

* Những diễn biến chính của VN-index năm 2007

Với sàn thành phố Hồ Chí Minh, năm 2007 là năm : “ Trung tâm Giao dịch

Chứng khoán TP.HCM chính thức thành Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM

(HOSE) “ Một trong 10 sự kiện chứng khoán tiêu biểu năm 2007.

 Tháng 1/2007 đến giữa giữa tháng 3/2007: Thời kì hoàng kim

- Dư âm của các sự kiến lớn năm 2006 như VN gia nhập WTO, tổ chức hội nghị APEC, Mỹ thông qua PNTR ( thương mại bình thường vĩnh viễn ) với Việt Nam cùng với việc hết hạn ưu đãi thuế cho các DN niêm yết vào ngày 31/12 đẩy mạnh tiến trình “ chạy đua” niêm yết tại HOSE và HASE của các DN tăng sự đa dạng hóa các “mặt hàng” trên thị trường CK đã tạo đà cho VN-index tăng vọt kể từ năm 2006 đến tháng 3/2007

- Ngày 26/2/2007, chỉ số VN-index lần đầu vượt mốc 1.100 điểm kể từ đầu năm Đỉnh của năm là 1.175 được thiết lập vào ngày 12/3/2007.

 Nửa sau của tháng 3/2007 đến cuối tháng 4/2007: Đợt sụt giảm đầu tiên

- VN-index từ đỉnh 1.175 điểm đã thiết lập đáy 905 điểm Giá trị giao dịch hàng ngày trên thị trường giảm xuống còn khoảng 500 tỷ đồng/1 ngày trong tháng 4

so với mức 1000 tỷ đồng/1 ngày trong tháng 3 Giao dịch mua bán của nhà đầu

tư nước ngoài cả tháng 4 giảm mạnh, giá trị mua khoảng 2400 tỷ đồng và bán khoảng 1.300 tỷ đồng.

- Nguyên nhân:

+ Nhiều ý kiến cho rằng : Cung ít trong khi cầu quá nhiều và lượng tiền từ ngoài

đổ vào đang tạo nên cơn sốt Thông tin về một thị trường tăng trưởng nóng được giới tài chính nhắc tới thường xuyên, cùng với các báo cáo khuyến nghị nhà đầu tư về hiện tượng này, điều này đã làm ảnh hưởng tiêu cực lên tâm lý nhà đầu tư

+ Quy luật giảm lặp lại như năm 2006 Đối với các thị trường mới nổi, quy luật thường được duy trì trong một thời gian tương đối dài, yếu tố này đã ảnh

hưởng không nhỏ tới nhà đầu tư.

- Nguyên nhân:

+ Theo chỉ thị số 03/2007/CT-NHNN của thống đốc NHNN, kinh doanh chứng khoán của tổ chức tín dụng ở mức dưới 3% tổng dư nợ của tổ chức tín dụng đó được ban hành ( có hiệu lực từ đầu tháng 7/2007 đến hạn chót là 31/12/2007)

 Dẫn đến việc NH sẽ tiến hành thu hồi các khoản nợ cũ, đồng thời không cho vay mới khiến nhà đầu tư lúng túng quay vòng tiền, cầu chứng khoán sụt giảm khiến giá trị giao dịch giảm mạnh so với chu kì trước đó