Chuong 5 option pre

HỢP ĐỒNG QUYỀN CHỌN 1 ThiNganHang com Quá trình hình thành thị trường quyền chọn Ø Giao dịch đầu tiên của thị trường quyền chọn được thực hiện từ đầu thế kỷ XVIII ở châu Âu và Mỹ Nhưng những năm đầu[.]

HỢP ĐỒNG QUYỀN CHỌN

1

ThiNganHang.com

Quá trình hình thành thị trường quyền chọn

Ø Giao dịch đầu tiên của thị trường quyền chọn được thực hiện từ đầu thế kỷ XVIII ở châu Âu và Mỹ Nhưng những năm đầu thị trường hoạt động thất bại

vì nạn tham những

Ø Vào đầu những năm 1900 một nhóm công ty đã thành lập Hiệp hội những nhà môi giới và kinh doanh quyền chọn

Ø Tháng 4 năm 1973 Chicago Board of Trade (CBOT) lập Chicago Board Option Exchange đặc biệt dành cho trao đổi hợp đồng quyền chọn về cổ phiếu

2

ThiNganHang.com

HỢP ĐỒNG QUYỀN CHỌN

Ø Khái niệm: quyền chọn là một công cụ phái sinh cho

phép người nắm giữ nó có quyền mua hoặc bán một khối lượng nhất định hàng hoá với một mức giá xác định, vào một thời điểm xác định trước

Ø Gồm:

ü Quyền chọn mua: quyền được mua tài sản

ü Quyền chọn bán: quyền được bán tài sản

3

ThiNganHang.com

Tên hàng hoá cơ sở và khối lượng mua theo yêu cầu Ngày đáo hạn – Expiration date or maturity date Loại quyền chọn: mua và bán

Giá quyền lựa chọn hay phí quyền chọn

Giá thực hiện – Exercise price or strike price

Các yếu tố cơ bản trong hợp đồng quyền chọn

4

ThiNganHang.com

Ø Giá trị nội tại hay giá trị thực tế - intrinsic value: của

quyền chọn là giá trị mà người nắm giữ quyền chọn sẽ nhận được bằng cách thực hiện quyền hay là chênh lệch giữa giá hiện tại của hàng hoá với giá thực hiện trong hợp đồng quyền chọn Ta có:

Intrinsic value = S-X for calls / X-S for puts

Ø Giá trị theo thời gian time value: là sự chênh lệch giữa

giá quyền chọn và giá trị nội tại của quyền chọn

Time value = giá quyền chọn – giá trị nội tại

Một số thuật ngữ

5

ThiNganHang.com