Facebook @ThiNganHang www facebook com/ThiNganHang www ThiNganHang com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang 1 CÔNG THỨC VÀ BÀI TẬP VÀ MÔN NGÂN HÀNG PHÁT TRIỂN A CÔNG THỨC Giá trị thời gian củ[.]
Trang 1Facebook: @ThiNganHang www.facebook.com/ThiNganHang
www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang 1
CÔNG THỨC VÀ BÀI TẬP VÀ
MÔN NGÂN HÀNG PHÁT TRIỂN
A CÔNG THỨC:
Giá trị thời gian của tiền: Cùng một khoản tiền, giá trị của nó khác nhau qua thời gian,
càng xa trong tương lai giá trị của nó càng nhỏ
1 Giá trị tương lai của 1 khoản tiền
n
i PV
Trong đó: FV là Giá trị tương lai i là lãi suất hàng kỳ
PV là Giá trị hiện tại n là số kỳ tính lãi
2 Giá trị hiện tại của 1 khoản tiền
n
n FV i i
FV
) 1
(
3 Giá trị tương lai của một chuỗi các khoản tiền giống nhau (Niên kim cố định: A)
Xuất hiện đầu hàng năm
) 1
(
1 )
1
(
i i
i A
FV
n
4 Giá trị tương lai của một chuỗi các khoản tiền giống nhau (Niên kim cố định: A)
Xuất hiện cuối hàng năm
i
i A
FV
n A
1 )
1
Trang 2Facebook: @ThiNganHang www.facebook.com/ThiNganHang
www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang 2
5 Giá trị hiện tại của một chuỗi các khoản tiền giống nhau (Niên kim cố định: A)
Xuất hiện đầu hàng năm
) 1 ( ) 1 ( 1
i i
i A
PV
n
A
6 Giá trị hiện tại của một chuỗi các khoản tiền giống nhau (Niên kim cố định: A)
Xuất hiện cuối hàng năm
i
i A
PV
n A
1 ( 1 )
7 Dòng tiền của dự án = Dòng tiền ròng: là dòng tiền phát sinh do việc thực hiện
dự án
Dòng tiền ròng = Dòng tiền vào – Dòng tiền ra
8 Các quan điểm xác định dòng tiền
a Quan điểm dự án/Quan điểm tổng đầu tư: chỉ xét đến những dòng tiền
phát sinh từ việc vận hành tài sản cố định và bỏ qua dòng tiền tài chính
(dòng tiền nguồn tài trợ: dòng nhận vốn vay, dòng trả lãi, trả gốc)
Dòng tiền ròng = LNST (không trừ lãi vay) + Khấu hao + Thanh lý VLĐ ròng (nếu có)
Lãi suát chiết khấu= Chi phí vốn trung bình = K d x(1-T)xW d + K s xW s
Kd: chi phí vốn vay (l·i vay)
Wd: Tỷ trọng vốn vay trong tổng
nguồn vốn
Ks: Chi phí vốn CSH
Ws: Tỷ trọng VCSH trong tổng nguồn vốn T: thuế suất thuế TDDN
b Quan điểm chủ đầu tư: xét tất cả các khoản thu chi của chủ ĐTư kể cả
dòng tiền tài chính
Dòng tiền ròng = LNST (có trừ lãi vay)+ Khấu hao – Trả gốc + Thanh lý VLĐ ròng (nếu có)
Lãi suất chiết khấu = Chi phí vốn chủ sở hữu