- đo lường sự thay đổi giỏ trị đồng tiền của một nước so với một tập hợp cú tỷ trọng cỏc đồng tiền nước khỏc.
Sự kỳ vọng của thị trƣờng và TGHĐ
Kỳ vọng rằng nền kinh tế Mỹ sẽ
↑ trưởng nhanh
hơn nền kinh tế mức lĩi suất trong tương lai thấp hơn mức lạm phỏt cao hơn cung tiền tốc độ cao hơn ↑ với
Nhật Bản
$ trong tương lai sẽ mất giỏ so với Ơ những người cú $ sẽ muốn chuyển đổi $ sang Ơ
↑ cầu về Ơ ↑ giỏ của Ơ và ↓ giỏ của $ Vớ dụ:
Sự kỳ vọng của thị trƣờng và TGHĐ
kỳ vọng về khả năng mất giỏ của VND so với CNY
Vớ dụ: giỏ ↑ bất ngờ trong cung tiền ở VN
nhà NK VN về H TQ sẽ cú động cơ mua CNY trước khi
nú trở nờn đắt giỏ
↑ cầu về CNY
nhà NK TQ về H VN lại ko muốn bỏn CNY đổi lấy VND mà họ kỳ vọng sẽ rẻ hơn cung về CNY ↓ xuống kỳ vọng về khả năng mất giỏ của VND tự nú đĩ trở thành hiện thực Triệu CNY A B S1 S2 D1 D2 100 0 1500 2000 VND/CNY
Sự kỳ vọng của thị trƣờng và TGHĐ
Bong búng đầu cơ cú thể đẩy giỏ đồng tiền lờn cao mà ko do tỏc động của cỏc nhõn tố thị trường cơ bản Khi bong búng đầu cơ vỡ, đồng tiền sẽ bị ↓
giỏ mạnh đột ngột.
Tỏc động của bong búng đầu cơ lờn TGHĐ
Giả định: rất nhiều nhà đầu cơ dự đoỏn về khả năng ↑ giỏ của CNY
mà ko cần dựa trờn bất kỳ một tin tức
gỡ về cỏc nhõn tố thị trường cơ bản mua CNY làm
cho giỏ CNY ↑
kỳ vọng của cỏc nhà đầu cơ trở thành hiện thực
giỏ CNY ↑ vọt
Cỏc nhà đầu cơ bỗng nhận ra: cỏc tỏc nhõn thị trường cơ bản ko biện hộ cho sự gia ↑ giỏ trị của CNY
bỏn CNY Gõy ra sự biến động thất thường của TGHĐ
giỏ của CNY
↓ mạnh