BÀI tập NHÓM PHÂN TÍCH tài CHÍNH đề tài PHÂN TÍCH tài CHÍNH CÔNG TY cổ PHẦN SABECO VIỆT NAM

Giới thiệu về công ty:1.1 Giới thiệu tổng quan về công ty: Tổng công ty Bia- Rượu- NGK Sài Gòn SABECO đã trải qua 142 năm lịch sử, 40 năm xây dựng và phát triển thương hiệu.. Đến nay, m

ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH

- -BÀI TẬP NHÓM PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH

ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ

PHẦN SABECO VIỆT NAM

Giảng viên hướng dẫn: TS Lê Đạt Chí

Mục Lục

1 Giới thiệu về công ty: 3

1.1 Giới thiệu tổng quan về công ty: 3

1.2 Quá trình hình thành và phát triển: 3

1.3 Tổng quan về hoạt động công ty: 4

1.3.1 Tình hình hoạt động kinh doanh: 4

1.3.2 Về vị thế công ty, đối thủ cạnh tranh 5

2 Phân tích ngành và môi trường kinh doanh của công ty Sabeco: 7

2.1 Mô tả về ngành: 7

2.2 Đặc điểm của ngành: 7

2.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh: 8

2.3.1 Mức độ cạnh tranh: 8

2.3.2 Nhu cầu thị trường: 9

2.3.3 Hiệu quả quản trị: 9

2.3.4 Các cơ hội: 9

2.3.5 Các khó khăn, rào cản: 10

2.3.6 Quảng bá, khuyến mãi: 10

3 Phân tích tài chính công ty Sabeco: 11

3.1 Phân tích bảng cân đối kế toán: 11

3.2 Phân tích kết quả hoạt động kinh doanh: 16

3.2.1 Hoạt động kinh doanh chính: 16

3.2.2 Hoạt động khác: 17

3.3 Phân tích hoạt động tài chính: 17

3.4 Phân tích các thông số tài chính: 17

3.4.1 Phân tích khả năng thanh toán: 17

3.4.2 Phân tích tỷ số hiệu quả hoạt động: 20

3.4.3 Phân tích tỷ số đòn bẩy tài chính: 22

3.4.4 Phân tích khả năng sinh lời: 22

3.4.5 Phân tích dòng tiền: 26

4 Kết luận và ý kiến của nhóm: 31

1 Giới thiệu về công ty:

1.1 Giới thiệu tổng quan về công ty:

Tổng công ty Bia- Rượu- NGK Sài Gòn ( SABECO) đã trải qua 142 năm lịch sử, 40 năm xây dựng và phát triển thương hiệu Lịch sử phát triển của SABECO gắn liền với quá trình hình thành, phát triển mạnh mẽ và bền vữngcủa thương hiệu bia Sài Gòn

Hương vị của Bia Sài Gòn là sự kết hợp giữ hương vị của đặc sản Phương Nam phong phú và tinh thần phóng khoáng của người Sài Gòn, Bia Sài Gòn

đã đồng hành cùng người Việt Nam qua từng thời kì phát triển và từng khung bậc cảm xúc Đến nay, mặc dù trên thị trường đã phát triển rất nhiều thương hiệu bia mới nhưng Bia Sài gòn vẫn giữ vững được vị thế đứng đầu của mình trên thị trường và trong lòng khách hàng Việt Nam SABECO đã

và đang nổ lực hết mình để giữ gìn những nét đẹp truyền thống của Bia Việt Nam đồng thời phát triển vươn ra toàn thế giới

1.2 Quá trình hình thành và phát triển:

Một xưởng bia nhỏ do ông Victor Larue, một người Pháp lập ra tại Sài Gòn năm 1875 Năm 1910, xưởng phát triển thành một nhà máy hoàn chỉnh, sản xuất bia nước ngọt, nước đá Tháng 9 năm 1927, nhà máy được chính thức xác nhập vào hệ thống hãng BGI của Pháp, năm 1977 được công ty Rượu bia Miền Nam quản lý và được đổi tên thành nhà máy bia Sài Gòn, chuyển sang thời kì phát triển mới

17/5/1977 Bộ trưởng Bộ Lương Thực và Thực Phẩm ra quyết định số

845/LTTP giao công ty Rượu Miền Nam tiếp nhận và quản lý toàn bộ nhà máy của hãng BGI Kể từ ngày 1/6/1977, nhà máy được đổi tên thành Nhà Máy bia Sài Gòn

Vào tháng 10/1985, nhà máy đã thiết lập hệ thống chiết lon cho ra đời sản phẩm bia lon đầu tiên ở Việt Nam: Bia lon 333

Năm 1988 Nhà máy Bia Sài gòn trở thành đơn vị hạch toán độc lập trực thuộc Xí Nghiệp Liên hiệp Rượu Bia NGK II

 Giai đoạn 1988-1993

1989-1993 Hệ thống tiêu thụ với 20 chi nhánh trên cả nước Sản phẩm của công ty Bia Sài Gòn đã có mặt tại Nhật, Úc, Mỹ, EU, Singapore, Hong Kong.

1993 Nhà máy Bia Sài Gòn phát triển thành công ty Bia Sài Gòn với các nhàmáy:

- Nhà máy Nước đá Sài Gòn

- Nhà máy Cơ khí Rượu Bia

- Nhà máy Nước khóa ĐaKai

- Công ty Liên doanh Carnaud metalbox Sài Gòn sản xuất lon

- Công ty Liên doanh Thủy Tinh Malaya Việt Nam sản xuất chai thủy tinh

 Giai đoạn 1994-1998

Năm 1994- 1998 hệ thống tiêu thụ đạt 31 chi nhánh trên cả nước

1995 Công ty Bia Sài Gòn thành lập thành viên mới Xí Nghiệp vận tải

Tháng 8/1996 ra mắt bia chai Sài Gòn Export

1996-1998 Thành lập các công ty liên kết sản xuất Bia Sài Gòn với các thành viên

Năm 2003 Tổng công ty Bia- Rượu- NGK Sài Gòn ( SABECO) được thành lập:

Tổng công ty Bia- Rượu- NGK Sài Gòn ( SABECO) được thành lập dựa trên cơ sở công ty Bia Sài Gòn và tiếp nhận các công ty mới là công ty rượu Bình Tây, Công ty nước giải khát Chương Dương, công ty thủy Tinh Phú Thọ và công ty Thương mại dịch vụ Bia- Rượu- NGK Sài Gòn

Năm 2008 chuyển đổi mô hình hoạt động qua quá trình cổ phần hóa Tổng công ty cổ phần Bia-Rượu- NGK Sài Gòn được thành lập

1.3 Tổng quan về hoạt động công ty:

1.3.1 Tình hình hoạt động kinh doanh:

Kết quả kinh doanh hợp nhất do tổng công ty Bia-Rượu- NGK Sài Gòn cungcấp cho biết doanh thu của doanh nghiệp nhận được về là 16040 tỷ từ bán bia trong nửa đầu năm 2019, tương đương đến 88 tỷ đồng một ngày Con số này tăng trưởng 9.6% so với cùng kỳ

Đây là nguồn thu lớn nhất chiếm 86.6% trong tổng doanh thu bên cạnh việc bán các vật tư bao bì vật tư hay nước giải khác Năm 2018, SABECO bán được 1.796 tỷ lít trong tổng số 4.2 tỷ lít dự đoán được bán ra trên thị trường

Cả ngành bia đặt mục tiêu sản lượng bán tăng thêm 6.24% và thu về tổng doanh thu 38.817 tỷ đồng, tăng 8.13% Sau nửa chặng đường, SABECO

hoàn thành hơn 47% kế hoạch doanh thu đặt ra, mức tăng trưởng so với cùng kỳ đạt 4,73%.

Báo cáo phân tích của chứng khoán Bản Việt (VCSC) cho thấy, phía

SABECO đã và đang thực hiện nhiều dự án nhằm tối ưu chi phí như mua nguyên liệu giữa các nội bộ công ty cũng như hợp tác với ThaiBev nhằm giúp giá mua nguyên liệu rẻ hơn khi mua một số lượng lớn Ban lãnh đạo SABECO đang cân nhắc việc tiết giảm số lượng nhà kho, diện tích văn phòng hay thực hiện số hóa quy trình vận hành để có thể cải thiện hiệu quả, giảm chi phí hoạt động

Cùng với sự tăng trưởng của quy mô lợi nhuận là sự tăng lên của tổng tài sản, tổng tài sản của SABECO tăng lên gần 7,6% so với đầu năm lên 24 060

tỷ đồng Lợi nhuận tích lũy thêm từ các quý giúp cho SABECO gia tăng vốn

tự có, đồng thời giảm một phần nợ vay bao gồm vay ngân hàng và phải trả nhà cung cấp, tỷ lệ nợ đến cuối quý II chỉ còn lại 22,7% so với 27,9% hồi đầu năm Tài sản tăng thêm 1500 tỷ đồng tiền gửi kì hạn trên 3 tháng trên tàikhoản tại các ngân hàng, chiếm 59,6% tổng tài sản

Ngoài ra SABECO còn đẩy mạnh tốc độ lưu thông hàng hóa, giải phóng hàng tồn kho, các sản phẩm của SABECO đang được lưu hành không quá 1 tháng từ ngày sản xuất đối với bia chai và 2 tháng đối với bia lon Việc đó đãcải thiện đáng kể độ mới của sản phẩm và giải phóng vốn lưu động của doanh nghiệp

1.3.2 Về vị thế công ty, đối thủ cạnh tranh:

Việt Nam hiện nay đang trong thời kì hội nhập vào nền kinh tế thế giới, thị trường ngày được mở rộng và phát triển mạnh mẽ, đón nhận sự tham gia củacác công ty nước ngoài càng làm tăng thêm cạnh tranh khốc liệt cho các doanh nghiệp trong nước SABECO cũng là một trong những doanh nghiệp vướn phải nhiều khó khăn khi thị trường bia Việt Nam đang thu hút rất nhiều nhà đầu tư tham gia như Zorok, Budweiser, Kronenberg 1664,

Các hãng bia trong nước cũng đẩy mạnh sản xuất và nghiên cứu để cung cấp

ra thị trường Điều này cho thấy thị trường Rượu- Bia- NGK cạnh tranh ngày càng khốc liệt và gay gắt Ngoài ra còn có các thương hiệu Bia- NGK lớn trên thế giới như: Coca Cola, Pepsi, Tiger, và sẽ còn nhiều thương hiệu khác xuất hiện trên thị trường Việt Nam trong những năm tới đây Vì thế

SABECO hiện tại và sẽ phải đối mặt với những cạnh tranh vô cùng khốc liệtkhi phải cạnh tranh với cả các thương hiệu trong và ngoài nước.

2 Phân tích ngành và môi trường kinh doanh của công ty Sabeco:

2.1 Mô tả về ngành:

Theo thống kê, ngành bia Việt Nam có khoảng 110 doanh nghiệp sản xuất bia Hiện có 4 doanh nghiệp lớn nhất trong ngành là Sabeco, Habeco, Heineken và Carlsberg chiếm khoảng 90% thị phần Trong đó, Sabeco chiếm thị phần lớn nhất với 43%, còn lại 9% dành cho 106 doanh nghiệp bianhỏ lẻ Sabeco sở hữu nhiều ưu thế vượt trội hơn các hãng bia khác và chi phối thị trường bia Việt Nam

Thị phần thị trường bia Việt Nam (2018)

 Ngoài ra, các doanh nghiệp còn phải đối mặt với các rủi ro sau:

- Rủi ro về nguyên liệu: Nguyên liệu phục vụ cho sản xuất ở tổng công ty chủ yếu là nhập từ nước ngoài Các rủi ro về thời tiết như hạn hán, lũ lụt

có thể ảnh hưởng đến sản lượng nguyên liệu Từ đó công ty có thể gặp rủi ro khi nguyên liệu khan hiếm và giá thành nguyên liệu tăng cao

- Rủi ro về thị trường: Rủi ro thị trường chính là sự cạnh tranh của các

công ty có tiềm lực tài chính và kinh nghiệm lớn từ nước ngoài, ngoài ra còn là sự cạnh tranh của các công ty bia phân khúc bình dân với các công

ty thuộc phân khúc bia cao cấp, khi mà người dân có xu hướng chuyển sang sử dụng các sản phẩm có mức giá cao hơn khi mức sống cao, thu nhập tăng lên

 Ngoài ra còn những rủi ro về thuế tiêu thụ đặc biệt và rủi ro về tỷ giá hối đoái

2.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh:

2.3.1 Mức độ cạnh tranh:

Cuộc chiến thị phần bia ở Việt Nam trong những năm gần đây diễn ra rất khốc liệt vì có rất nhiều do các thương hiệu bia hàng đầu thế giới đều “đổ bộ” vào Việt Nam như: Heineken, Tiger, Carlberg, Budweiser, Sapporo… Bốn ông lớn trong ngành bia là Sabeco, Heineken, Habeco và Carlsberg hiệnđang chiếm hơn 90% thị phần, (số liệu năm 2018) Trong đó, Sabeco chiếm thị phần lớn nhất (43%) Bên cạnh đó, hiện nay trên thị trường bia Việt Namđang có thực trạng nhiều công ty cạnh tranh không lành lạnh Chẳng hạn như việc nói xấu, bôi nhọ đối thủ, hàng lậu lẩn trốn thuế tuồn vào thị trường Việt Nam cạnh tranh với hàng nội địa,…

Theo nhận định của nhóm, hiện nay, đối thủ chính của Sabeco là công ty bia rượu Hà Nội Habeco Công ty Habeco sở hữu một bí quyết sản xuất bia duy nhất – đã tồn tại hàng trăm năm, có đội ngũ CBCNVC lành nghề, tâm huyết cao Sản phẩm của công ty đã nhận được sự mến mộ rất lớn của người tiêu dùng trong nước cũng như quốc tế Thương hiệu Habeco còn là một niềm tự hào lớn của người Việt trên thị trường bia quốc tế Bên cạnh đó, Habeco cònchi tiền rất mạnh vào lĩnh vực quảng cáo, marketing Dù doanh thu chỉ khoảng ¼ so với quy mô doanh thu Sabeco nhưng trung bình mỗi ngày công

ty chi hơn 1,7 tỉ đồng cho hoạt động quảng cáo Cụ thể năm 2018 công ty đãchi hơn 643 tỉ đồng cho quảng cáo, khuyến mãi và hỗ trợ, tăng 75 tỉ đồng so với năm 2017, chiếm gần 48% tổng chi phí bán hàng của Habeco trong năm qua Habeco vẫn đang giữ khá tốt thị phần tại khu vực miền Bắc, lãnh đạo Sabeco đánh giá đối thủ của họ tại miền Bắc không ai khác ngoài Habeco

Như vậy, qua phân tích trên chúng ta có thể thấy về khía cạnh đối thủ cạnh tranh, công ty Sabeco có thể gặp những khó khăn sau:

- Áp lực cạnh tranh giá, chất lượng sản phẩm

- Áp lực nâng cao nhận diện thương hiệu, quản lý chi phí quảng cáo, marketing sao cho hiệu quả

- Thiệt hại do sự cạnh tranh không lành mạnh

2.3.2 Nhu cầu thị trường:

Theo PGS.TS Nguyễn Văn Việt - Chủ tịch Hiệp hội Bia rượu và nước giải khát Việt Nam (VBA), trong 3 năm trở lại đây, mức tăng trường sản lượng của ngành bia tại Việt Nam đang có đấu hiệu chậm lại Nếu như giai đoạn

2007 – 2011, tăng trưởng đạt 9,7%, thì giai đoạn 2012 – 2015 mức tăng trưởng chỉ đạt 7,3% và đến giai đoạn 2016 – 2018 chỉ tiêu này chỉ còn 6,8%

Ngành bia trong nước tuy có dấu hiệu tăng trưởng chậm lại so với giai đoạn trước, nhưng các chuyên gia trong ngành nhận định, thị trường bia Việt Nam

sẽ tiếp tục tăng trưởng nhờ dân số trẻ và thu nhập tăng Thị trường lớn và ngày càng mở rộng, bia và đồ uống có cồn cũng được xem là thị trường chậm bão hòa so với nhiều ngành kinh doanh khác Điều này đã thu hút hàng loạt ông lớn trong và ngoài nước muốn có phần tại thị trường giàu tiềmnăng này

2.3.3 Hiệu quả quản trị:

Theo nguồn từ báo Dân trí có trích: “Giám Đốc của Sabeco đã có một

khoảng thời gian bận rộn với công tác tái cơ cấu doanh nghiệp và định hướng chiến lược kinh doanh CEO người Singapore này cho biết các lãnh đạo tập đoàn đã dành ra 6 tháng ‘ẩn mình’ để lo cải tổ bộ máy nhân sự và chuyển đổi mô hình hoạt động đồ sộ của doanh nghiệp khổng lồ này” Cho thấy rằng việc Sabeco đã bắt đầu chuyển mình và tái cơ cấu bộ máy quản trị

là một hành động kịp thời và đáng làm Kết quả nhận được là sau một năm,

từ bộ máy vận hành ‘cồng kềnh’ của Sabeco đã được tinh giản với hàng loạt các phương án khả thi và hiệu quả, nâng cao khả năng kinh doanh, tối thiểu hoá chi phí không cần thiết Với tinh thần sẵn sàng chấp nhận thử thách mới

để tốt hơn mỗi ngày, Sabeco đã tìm cách tối ưu hóa nguồn nhân lực, đồng thời thúc đẩy quá trình tái cấu trúc lương nhằm tạo động lực cho người lao động phát triển và thăng tiến Việc đánh giá hiệu quả quản trị của một công

ty thì đa số các sinh viên chưa đủ kinh nghiệm Vì vậy, sau quá trình thu thập thông tin từ thị trường, nhóm chúng em đánh giá rằng các việc hoạch

định quản trị của Sabeco đang đi theo đúng hướng và có kết quả tốt và nhận thấy rõ rệt.

2.3.4 Các cơ hội:

Với vị thế là doanh nghiệp đi đầu ngành giải khát rượu bia, Sabeco vẫn đượchưởng lợi khi ngành bia Việt Nam được đánh giá khả quan nhờ các yếu tố: (i) sản lượng tiêu thụ bia trên đầu người hiện nay là 42 lít/người và vẫn trên

đà tăng trưởng, chỉ bằng một nửa so với mức tiêu thụ trung bình của nhóm

25 nước tiêu thụ bia nhiều nhất thế giới là 88.33 lít/người (ii) Dân số Việt Nam vẫn đang trong giai đoạn dân số trẻ, khi có khoảng 61.7% số người ở

độ tuổi 20-64 - độ tuổi tiêu thụ bia nhiều nhất, cùng với khoảng 8.3% người trong độ tuổi 15-19 sẽ là khách hàng tiềm năng sau này “ trích nguồn

internet”

2.3.5 Các khó khăn, rào cản:

Ban điều hành Sabeco đánh giá: “Sự xuất hiện của các hãng bia nước ngoài làm thị trường ngày càng cạnh tranh khốc liệt Thị phần của Sabeco đang có chiều hướng bị thu hẹp lại Hơn nữa, việc Sabeco sản xuất bia tại 25 nhà máy trên toàn quốc dẫn đến khó khăn trong công tác điều tiết sản phẩm”.Ngoài những khó khăn về thị trường cũng như thị phần Điều đáng để đánh giá nhất chính là rào cản từ thuế quan và các chính sách từ chính phủ Việt Nam

Mặt hàng rượu- bia là một mặt hàng được đánh thuế khá cao và không được nhà nước khuyến khích tiêu dùng Chính vì vậy, Sabeco cần mở rộng mạng lưới sản xuất sản phẩm, đa dạng hoá sản phẩm, để có thể đưa Sabeco phát triển với các doanh nghiệp khác

2.3.6 Quảng bá, khuyến mãi:

Với chiến lược marketing của phòng ban Marketing Sabeco, hãng ngày càngđịnh vị thương hiệu của mình đối với người tiêu dùng và có vị trí dẫn đầu trong thị trường bia rượu Việt Nam Từ đó tạo ra khó khăn cho các đối thủ cạnh tranh trong việc chiếm lĩnh thị trường Chứng tỏ Sabeco đã làm tốt công tác marketing, đưa nhãn hiệu sản phẩm tới tay người tiêu dùng Việt Nam

Độ nhận diện và phủ sóng mặt hàng tiêu dùng của Sabeco khá mạnh, Xuất hiện khắp các siêu thị, cửa hàng tiện lợi và sâu hơn là đến các cửa hàng địa

phương Điều đó chứng minh rằng viêc quảng cáo của Sabeco đạt hiệu quả tốt ở thị trường Việt Nam.

Đồng thời các chiến dịch về Mua bia trúng xe hơi, Tạo nên các chương trìnhquảng bá, giảm giá, hậu mãi đánh mạnh vào tâm lý tiêu dùng Việt và thói quen người tiêu dùng

3 Phân tích tài chính công ty Sabeco:

3.1 Phân tích bảng cân đối kế toán:

Bảng cân đối kế toán năm 2018

Bảng cân đối kế toán theo tỷ trọng

Thay đổi

I Tiền và các khoản tương đương tiền 19.97 19.39 0.58

II Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn 33.73 29.79 3.94

III Các khoản phải thu ngắn hạn 3.42 3.25 0.17

B Tài sản dài hạn 34.32 37.83 -3.51

I Các khoản phải thu dài hạn 0.03 0.09 -0.07

II bất động sản đầu tư 0.24 0.31 -0.06

- Giá trị hao mòn lũy kế (*) -0.08 -0.07 0.00

IV Tài sản dở dang dài hạn 0.65 0.51 0.14

V Các khoản đầu tư tài chính dài hạn 9.47 9.78 -0.30

VI Tài sản dài hạn khác 3.51 4.40 -0.88

6 doanh thu chưa thực hiện ngắn hạn 0.01 0.00 0.01

Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối lũy kế đến cuối năm

Nguồn kinh phí và các quỹ khác 0.00 0.00 0.00