Tài liệu Cách thức tham gia niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam pdf

Kinh nghiệm cho thấy niêm yết chứng khoán là một trong các quyết định rất quan trọng đối với doanh nghiệp nên Công ty chỉ nên tiến hành niêm yết chứng khoán nếu thực sự hiểu rõ về nó.. H

i Giới thiệu về niêm yết chứng khoán

Niêm yết chứng khoán được hiểu là việc đăng ký chứng khoán để được giao dịch tại

Trung tâm giao dịch chứng khoán Niêm yết chứng khoán được thực hiện đối với các Công

ty cổ phần hoá, các Công ty phát hành chứng khoán ra công chúng để niêm yết, các Công

ty đã phát hành chứng khoán nay đăng ký lại để niêm yết Kinh nghiệm cho thấy niêm yết

chứng khoán là một trong các quyết định rất quan trọng đối với doanh nghiệp nên Công ty

chỉ nên tiến hành niêm yết chứng khoán nếu thực sự hiểu rõ về nó

Tại sao Công ty nên niêm yết ?

Có thêm một kênh huy động vốn dài hạn:

Để đạt được tỷ lệ tăng trưởng cao, công ty cần có một lượng vốn lớn Nguồn vốn này có

thể sử dụng để: mua máy móc, thiết bị; nghiên cứu và phát triển; giảm các khoản nợ

hoặc gia tăng vốn lưu động Nguồn vốn này có thể có được bằng cách đi vay hoặc phát

hành cổ phiếu Nếu phát hành cổ phiếu ra công chúng, Công ty sẽ không phải thanh

toán lãi vay cũng như phải trả vốn gốc giống như việc vay nợ Công ty sẽ rất chủ động

trong việc sử dụng nguồn vốn huy động đó cho mục tiêu phát triển của mình

Huy động vốn trên thị trường chứng khoán có thể coi là một trong những phương thức

hữu hiệu nhất của doanh nghiệp nếu doanh nghiệp kỳ vọng vào một sự phát triển mạnh

trong tương lai và đây được coi là yếu tố quan trọng nhất khi quyết định niêm yết cổ

phiếu trên Thị trường chứng khoán

Gia tăng giá trị thị trường của Công ty

Khi cổ phiếu của Công ty đã được niêm yết trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu sẽ

được định giá phản ánh chất lượng của Công ty và cung cầu trên thị trường Đối với tất

cả các công ty đã niêm yết trên TTCK Việt nam hiện nay giá cổ phiếu đều gia tăng

nhanh trên thị trường Việc giá cổ phiếu gia tăng trên thị trường sẽ tạo điều kiện cho cổ

đông của công ty trở nên giầu có

Tạo tính thanh khoản cho cổ phiếu của Công ty

Người sở hữu cổ phiếu của công ty có nhu cầu mua, bán lại cổ phiếu không? Câu trả lời

là có Không phải bao giờ cổ đông cũng có sẵn tiền, khi họ cần một lượng tiền nhất định

và họ quyết định bán cổ phiếu đang nắm giữ, họ sẽ làm thế nào nếu không có thị trường

chứng khoán Việc niêm yết sẽ giúp cổ đông của công ty bán được cổ phiếu với mức giá

thị trường

Khuyếch trương uy tín của Công ty

Niêm yết chứng khoán là một quá trình khó khăn, những công ty được niêm yết trên thị

trường là những công ty tốt Việc trở thành công ty được niêm yết sẽ giúp cho nhiều

người biết đến Công ty như một doanh nghiệp làm ăn có hiệu quả và nhiều tiềm năng

Thực tế đã chứng minh, niêm yết chứng khoán là một trong những cách thức quảng cáo

tốt nhất cho doanh nghiệp

Những hạn chế của việc phát hành và niêm yết chứng khoán ?

Chi phí phát hành và niêm yết:

Việc tiến hành niêm yết chứng khoán khá tốn kém Tuy nhiên hiện nay do đang khuyến

khích các công ty niêm yết nên mức chi phí tại Việt Nam khá thấp Đây là thuận lợi cho

những công ty niêm yết đầu tiên trên Thị trường chứng khoán Việt Nam

Mất quyền kiểm soát:

Khi niêm yết chứng khoán, các sáng lập viên có thể mất quyền kiểm soát Công ty Các

Công ty niêm yết phải cam kết không được hạn chế việc chuyển nhượng cổ phiếu do vậy

khả năng bị các đối tác bên ngoài thâu tóm là thực tế tuy nhiên Uỷ ban chứng khoán

buộc những nhà đầu tư mua trên 5% cổ phiếu của một Công ty niêm yết phải thông báo

cho Công ty niêm yết biết Ngoài ra cũng có những biện pháp rào cản từ xa do Công ty

chuẩn bị từ trước khi niêm yết

Phải tiết lộ thông tin:

Khi niêm yết chứng khoán, Công ty phát hành phải công bố ra bên ngoài các thông tin

như: (1) số lượng chứng khoán do các nhân vật chủ chốt của Công ty sở hữu (2) các

thông tin của Công ty: tình trạng tài chính, doanh thu, chi phí hàng bán, doanh thu, tình

hình nợ nần của Công ty, các khách hàng lớn, các nhà cung cấp chính cho Công ty,

chiến lược phát triển trong tương lai Nhiều Công ty không muốn công bố công khai các

thông tin này, tuy nhiên, những Công ty lớn, hoạt động hiệu quả và có mục đích kinh

doanh rõ ràng thường chấp nhận việc công bố thông tin và coi đây là vấn đề tất yếu để

có được lòng tin của các nhà đầu tư và cả các khách hàng

á p lực đối với Ban giám đốc về kết quả hoạt động ngắn hạn:

Các Công ty chưa niêm yết có thể hoạt động độc lập và hoàn toàn tập trung cho chiến

lược phát triển nhưng Công ty đã niêm yết khó có thể thể làm như vậy Các cổ đông

mong muốn sự phát triển ổn định của các chỉ tiêu như: doanh thu, lợi nhuận, thị phần, cải

tiến sản phẩm Vì vậy một Công ty niêm yết phải cân bằng giữa lợi ích ngắn hạn và

chiến lược phát triển dài hạn của Công ty

Các điều kiện cơ bản để phát hành và niêm yết chứng khoán

Dưới đây là những điều kiện định tính và định lượng cơ bản để

có thể niêm yết chứng khoán tại Việt Nam

Các điều kiện Phát hành CP

Lần đầu

Phát hành CP

bổ sung

Phát hành trái phiếu

nước

Vốn điều lệ = > 10 tỷ VND = > 10 tỷ VND = > 10 tỷ VND

Hiệu quả Có lãi tối thiểu

2 năm gần nhất

Có lãi tối thiểu

2 năm gần nhất

Có lãi tối thiểu

2 năm gần nhất

Quản trị Có năng lực và

kinh nghiệm

Có năng lực và kinh nghiệm

Có năng lực và kinh nghiệm

Có cần BLPH không Nếu Gtrị phát hành trên

10 tỷ VND

Nếu Gtrị phát hành trên

10 tỷ VND

Cần BLPH

Tỷ lệ sở hữu của cổ

đông bên ngoài

- Tối thiểu 20% nếu Gtrị phát hành dưới

100 tỷ VND

- Tối thiểu 15% nếu Gtrị phát hành trên

100 tỷ VND

Tối thiểu 20% nếu Gtrị phát hành dưới 100 tỷ VND

Tối thiểu 15% nếu Gtrị phát hành trên 100 tỷ VND

- Tối thiểu 20% nếu Gtrị phát hành dưới

100 tỷ VND

- Tối thiểu 15% nếu Gtrị phát hành trên

100 tỷ VND

Giá trị phát hành tối

đa

Không hạn chế Bằng tổng giá trị cổ

phiếu đang lưu hành

Không hạn chế

Chuyển nhượng Không hạn chế Không hạn chế Không hạn chế

Chứng chỉ Thống nhất mệnh giá Thống nhất mệnh giá Thống nhất mệnh giá

Những chuẩn bị cần thiết của doanh nghiệp trước khi tiến hành

niêm yết chứng khoán

Sau khi đã hiểu rõ những lợi ích và những vấn đề cần cân nhắc khi niêm yết chứng khoán,

công ty nên trả lời những câu hỏi dưới đây:

Công ty có kết quả hoạt động tốt không ? Thông thường một Công ty có kết quả tốt hơn kết quả chung của toàn ngành sẽ có nhiều

lợi thế khi phát hành chứng khoán và niêm yết Tuy nhiên những doanh nghiệp nằm trong

những lĩnh vực hứa hẹn sẽ phát triển đột biến cũng được đánh giá cao Trước khi quyết

định niêm yết cần phải đánh giá được thực lực của doanh nghiệp mình

Công ty có thể duy trì hoạt động kinh doanh tốt

trong thời gian tới không?

Công ty có thể phát hành và niêm yết chứng khoán thành công nếu Công ty có thể

duy trì được tỷ lệ tăng trưởng cao hiện tại trong khoảng từ 3 đến 5 năm tới Mức tăng

trưởng này thậm chí còn cao hơn và thời gian tăng trưởng có thể còn dài hơn nếu có sự

tham gia và hỗ trợ của các nhà đầu tư có tổ chức

Sản phẩm của Công ty có được thị trường đánh giá cao ?

Các Công ty đã hoạt động nhiều năm sẽ thuận lợi vì có các số liệu thống kê kinh

nghiệm trong khi những Công ty mới thành lập phải dự đoán về thị trường và sự ưa

chuộng của công chúng đối với sản phẩm của họ Thông thường các Công ty mới chỉ

thuận lợi khi phát hành chứng khoán và niêm yết khi họ có sản phẩm duy nhất hoặc cung

cấp một dịch vụ riêng có nào đó

Đội ngũ quản trị có đủ năng lực và nhiệt tâm với công việc ?

Đối với các Công ty phát hành và niêm yết chứng khoán, chất lượng của đội ngũ

quản trị là một trong những yếu tố quan trọng nhất Để tạo lòng tin cho công chúng

đầu tư, Công ty phải có đội ngũ quản trị có năng lực có khả năng hợp tác và nên nắm

sở hữu một phần cổ phiếu của Công ty khi đó họ sẽ gắn kết hơn với các thành công

cũng như thất bại của doanh nghiệp

Thị trường có phù hợp để phát hành và niêm yết không ?

Sự thành công của việc niêm yết chứng khoán phụ thuộc rất nhiều vào các yếu tố

như: trạng thái của TTCK, điều kiện chung của nền kinh tế, của ngành, sự thay đổi

về kỹ thuật và công nghệ và rất nhiều yếu tố khác Khi xu hướng giá chứng khoán

đang gia tăng trên thị trường, việc phát hành và niêm yết chứng khoán sẽ rất thuận

lợi ngược lại trong trường hợp giá chứng khoán đang giảm thì việc phát hành và niêm

yết chứng khoán có thể khó khăn thậm chí không thực hiện được Là Công ty tiến

hành phát hành và niêm yết chứng khoán, bạn phải lựa chọn thời điểm phù hợp để

việc phát hành được thuận lợi với chi phí thấp và giá bán chứng khoán cao

Hiểu rõ các vấn đề trên đây để có thể biết được một Công ty có nên phát hành chứng khoán ra công chúng hay chưa

Khi Công ty đã quyết định phát hành và niêm yết chứng khoán

Công ty nên có sự chuẩn bị thật kỹ càng

Chuẩn bị cho quá trình niêm yết thành công

Chuẩn bị kỹ càng là chìa khoá của thành công

Càng chuẩn bị chu đáo, khả năng thành công của việc niêm yết sẽ càng cao

Thời gian thích hợp để tiến hành chuẩn bị là từ 1 đến 2 năm trước ngày phát hành

Xây dựng đội ngũ quản trị giỏi

Là một Công ty chuẩn bị tiến hành niêm yết, Công ty cần tập trung xây dựng một đội ngũ

quản trị có năng lực Công chúng đầu tư muốn Công ty phải có một đội ngũ gồm các cá

nhân giỏi và có nhiều kinh nghiệm về tiếp thị, kinh doanh, phát triển sản phẩm Giỏi về sản

suất và quản lý kinh doanh chưa đủ, bạn phải có các chuyên gia tài chính bên cạnh bạn nếu

muốn việc niêm yết thành công

Chuẩn bị kế hoạch kinh doanh

Kế hoạch kinh doanh của Công ty là một công cụ rất quan trọng để các nhà bảo lãnh phát

hành cũng nhưng các chuyên viên phân tích trong việc xác định tiềm năng của doanh

nghiệp cũng như cho quá trình định giá chứng khoán Việc chuẩn bị một bản kế hoạch kinh

doanh tốt sẽ rút ngắn được rất nhiều thời gian chuẩn bị niêm yết Số liệu cũng như các thông

tin trong Bản cáo bạch được sử dụng trong khi tiến hành niêm yết được dựa rất nhiều vào

Bản kế hoạch kinh doanh của Công ty Các chuyên gia tài chính cũng thường xuyên so

sánh kết quả mà công ty đạt được với Bản kế hoạch kinh doanh nên kế hoạch kinh doanh

phải phản ánh thực tế khả năng nhưng cũng phải thể hiện tiềm năng phát triển của Công ty

Thành lập bộ phận theo dõi và chuẩn bị tiến hành niêm yết

Công ty phải chỉ định một số cán bộ nghiên cứu về thị trường chứng khoán để có thể trực

tiếp tiến hành và có những đề xuất cho ban lãnh đạo về những vấn đề liên quan đến việc

chuẩn bị cũng như giải quyết những phát sinh sau khi Công ty đã được niêm yết

Chuẩn hoá sổ sách kế toán, chế độ báo cáo trong doanh nghiệp

Thông tin tài chính là một trong những yếu tố cần thiết nhất để Ban lãnh đạo có thể quản trị

doanh nghiệp thành công, giúp các tổ chức tài chính và nhà đầu tư hiểu được sức khoẻ của

doanh nghiệp bạn và nó cũng là yếu tố quan trọng để cổ phiếu của Công ty có thể được

định giá đúng trên thị trường

Uỷ ban chứng khoán Nhà nước đòi hỏi các báo cáo tài chính của Công ty trong 2 năm trước

khi niêm yết phải được kiểm toán bởi một Công ty kiểm toán uy tín đã được Uỷ ban chứng

khoán lựa chọn, và các báo cáo này phải phù hợp những đòi hỏi của Uỷ ban chứng khoán

và không được loại trừ điều khoản nào

Vì tầm quan trọng như vậy, doanh nghiệp phải cần có sự quan tâm thích đáng đến hệ thống,

sổ sách kế toán và chế độ báo cáo tài chính cả trước và sau khi niêm yết chứng khoán

Quan hệ với công chúng

Công ty niêm yết có 2 loại khách hàng là các khách hàng mua sản phẩm và những người

mua cổ phiếu của Công ty Trong nhiều trường hợp cả 2 loại khách hàng này cần phải được

quan tâm như nhau Các công ty chuẩn bị phát hành nên có các chương trình quảng cáo và

giới thiệu không những cho các khách hàng mà cả công chúng đầu tư

Niêm yết chứng khoán là một quá trình khá phức tạp do vậy thông thường

các tổ chức phát hành thường phải thuê một tổ chức tư vấn

giúp họ thực hiện toàn bộ quá trình này

Chọn Công ty tư vấn và bảo lãnh phát hành

Công ty chứng khoán biết rõ về kỹ thuật phát hành và niêm yết chứng khoán hơn bất kỳ tổ

chức nào khác vì đó là nghiệp vụ chính của họ Vì vậy nên có một công ty chứng khoán đưa

ra nhưng lời khuyên cần thiết Niêm yết chứng khoán có tầm quan trọng đặc biệt với doanh

nghiệp do vậy bạn phải rất cẩn thận trong việc lựa chọn tổ chức tư vấn và bảo lãnh phát

hành sao cho đáp ứng tốt nhất nhu cầu của Công ty trong việc phát hành chứng khoán ra

công chúng

Khi lựa chọn Công ty tư vấn và bảo lãnh phát hành bạn nên cân nhắc các yếu tố sau:

Công ty có kinh nghiệm về tư vấn niêm yết và bảo lãnh phát hành

Kinh nghiệm tiến hành niêm yết sẽ giúp đưa ra được phương án tốt nhất trong các

phương án có thể có mang lại lợi ích cho Công ty Đặc biệt những Công ty đã có kinh

nghiệm tiến hành niêm yết chứng khoán cho doanh nghiệm trong cùng ngành với doanh

nghiệp của bạn sẽ nắm rõ hơn về cấu trúc của ngành, việc định giá cổ phiếu cũng như

tìm khách hàng để phân phối cổ phiếu sẽ thuận lợi hơn nhiều

Mạng lưới phân phối

Công ty có mạng lưới phân phối chứng khoán tốt thể hiện ở 2 khía cạnh là có mạng lưới

phân phối rộng rãi và có nguồn khách hàng có khả năng đầu tư lớn mà tốt nhất là những

khách hàng đầu tư với mục đích dài hạn để có thể hạn chế được những bất ổn có thể có

trên thị trường

Tiềm lực tài chính

Công ty có tiềm lực tài chính vững mạnh sẽ đảm bảo khả năng công ty bảo lãnh thực

hiện hỗ trợ ổn định giá trên thị trường sau khi phát hành chứng khoán Việc ổn định giá là

một việc làm rất quan trọng tránh những biến động lớn về giá chứng khoán sau khi niêm

yết cũng như tạo tình thanh khoản cho cổ phiếu của Công ty khi các cổ đông lớn muốn

bán hoặc một số nhà đầu tư muốn mua

II công ty chứng khoán bảo việt

Giớ i hiệ u ch n

- Tên tiế ng Việ t : Công ty Cổ phầ n Chứng khoán Bả o Việ t

- Tên tiế ng Anh : Baoviet Securities Company (BVSC)

- Vốn điề u lệ : 43 tỷ đồng trong đó Tổ ng Công ty bả o hiể m Việ t nam góp trên 80%

Trụ sở chí nh Công ty

- Địa chỉ : Tòa nhà 94 Bà Triệ u, Quận Hoà n Kiế m, Hà Nội

Chi nhánh Công ty tại thành phố Hồ Chí Minh

- Địa chỉ : Số 11A Nguyeón Coõng Trửự , Quận 1, Tp.HCM

Nhữ n h mạ h củ B SC.

chuyên viên có kinh nghiệm và trình độ chuyên môn trong lĩnh vực chứng khoán

chứng khoán và đã mở đại lý đặt lệnh tại Hải phòng Ngoài ra BVSC còn mở đại lý tại Long an, Đồng nai giúp cho các

cổ đông cũng như nhà đầu tư của địa phương thuận tiện trong giao dịch

- Được sự hỗ trợ của Tổng công ty Bảo hiểm Việt Nam laứ moọt toồ chửực ủaàu tử taứi chớnh vaứ coự gần 100 công ty thành

viên khắp các tỉnh thành trong cả nước

- Giúp Công ty đánh giá tổng thể tình hình kinh doanh và xem xét các điều kiện niêm yết,

xác định thời điểm thích hợp để niêm yết

- Tư vấn trong việc lập và quản lý sổ cổ đông

- Giúp Công ty lập Phương án kinh doanh

- Tư vấn tài chính doanh nghiệp

- Góp ý vào Điều lệ tổ chức và hoạt động của Công ty

- Xác định và chuẩn bị các nội dung cần xin ý kiến của HĐQT và ĐHCĐ

- Lập Hồ sơ niêm yết chứng khoán

- Xác định giá niêm yết cổ phiếu dự kiến

- Lập Bản cáo bạch

- Lập Hồ sơ đăng ký lưu ký

- Hướng dẫn cổ đông thủ tục mở tài khoản và giao dịch chứng khoán