Tài liệu Tài chính công ĐH_ Chương 4 pdf

PHÂN TÍCH LỢI ÍCH – CHI PHÍ DỰ ÁN CÔNG PGS.TS.. KHÁI NIỆM PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH LỢI ÍCH VÀ CHI PHÍ có tính thực hành để xác định mức đóng góptương đối của các dự án đầu tư.. „ Những dự á

PHÂN TÍCH LỢI ÍCH – CHI PHÍ DỰ ÁN CÔNG

PGS.TS SỬ ĐÌNH THÀNH

NỘI DUNG NGHIÊN CỨU

KHÁI NIỆM PHƯƠNG PHÁP PHÂN

TÍCH LỢI ÍCH VÀ CHI PHÍ

có tính thực hành để xác định mức đóng góptương đối của các dự án đầu tư

„ Những dự án mới có chi phí xã hội biên lớn hơn lợi ích xã hội biên thì sẽ không được

chấp thuận.

KHÁI NIỆM PHƯƠNG PHÁP PHÂN

KHÁI NIỆM PHƯƠNG PHÁP PHÂN

„ Chi phí của dự án giáo dục, thủy lợi

„ Tỷ lệ chiết khấu của dự án

NHẮC LẠI CÁC VẤN ĐỀ KỸ THUẬT

PHÂN TÍCH DỰ ÁN

„ Giá trị tương lai

„ FV: giá trị tiền tệ tương lai cho khoản đầu tư

hiện tại

„ R: số tiền đầu tư hiện tại

„ T: số năm đầu tư

„ r: tỷ suất sinh lợi hàng năm

( )T

r R

FV = × 1 +

… T

1

1/(1 + r) 1/(1 + r)2

ƒ Thẩm định 2 dự án có tính loại trừ (dự án X và

dự án Y)

NHẮC LẠI CÁC VẤN ĐỀ KỸ THUẬT PHÂN TÍCH DỰ ÁN

∑

− +

−

X i

X i X

X X

r

C B

C B

PV

1

0 0

) 1

(

∑

= +

− +

−

1

0 0

) 1 (

T

i i

Y i

Y i Y

Y Y

r

C B

C B

PV

ƒ Tiêu chí giá trị hiện tại để thẩm định dự án

được xác định theo nguyên tắc:

hiện giá lợi ích thuần dương

được chọn là dự án có hiện giá lợi ích thuần

lớn hơn.

NHẮC LẠI CÁC VẤN ĐỀ KỸ

THUẬT PHÂN TÍCH DỰ ÁN

NHẮC LẠI CÁC VẤN ĐỀ KỸ

THUẬT PHÂN TÍCH DỰ ÁN

Thu nhập ròng hàng năm

(đôla) Giá trị hiện tại PV (đôla) Năm

Tỷ suất chiết

0,863838 518,2036

638,484 638,699604,6863

ƒ Tỷ suất nội hoàn

ƒ Tỷ suất nội hoàn là tỷ suất chiết khấu làm cho giá trị hiện tại của dự án bằng không

NHẮC LẠI CÁC VẤN ĐỀ KỸ

THUẬT PHÂN TÍCH DỰ ÁN

0 )

1 (

)

( )

B

η

ƒ Tỷ suất lợi ích và chi phí trong một dự án đầu tư

B

) 1

C

) 1

B 0 1 ( 1 )

ƒ Xác định tỷ lệ chiết khấu khu vực công

PHÂN TÍCH LỢI ÍCH VÀ CHI PHÍ

DỰ ÁN CÔNG

ƒ Giả sử khu vực tư dùng toàn bộ thu nhập đầu

tư 1.000 USD vào 1 dự án với tỷ suất lợinhuận là 20% Nếu chiết lấy đi 1.000 USD này đầu tư vào khu vực công thì 20% chính làchi phí cơ hội của dự án công

TỶ LỆ CHIẾT KHẤU KHU VỰC TƯ

ƒ Tỷ lệ chiết khấu xã hội thường thấp hơn tỷ suất lợi nhuận thị trường.

„ Chính phủ quan tâm đến thế hệ tương lai

ƒ Khu vực tư do tính vị kỷ nên dành rất ít nguồn lực cho đầu

tư phát triển

„ Thuyết phụ quyền ( Paternalism)

ƒ Pigou cho rằng khu vực thiếu tầm nhìm xa vì vậy khi tính chiết khấu với tỷ lệ rất cao.

ƒ Thuyết phụ quyền cho rằng người dân phải cảm ơn chính phủ về “tầm nhìn xa của chính phủ”

„ Tính thất bại của thị trường

ƒ Tỷ lệ chiết khấu xã hội thấp để khắc phục thất bại thị

TỶ LỆ CHIẾT KHẤU XÃ HỘI

ƒ Cách thức đánh giá lợi ích và chi phí:

ƒ Giá cả thị trường phản ánh chi phí xã hội biên

của sản xuất và giá trị biên người tiêu dùng => cơ

sở để đánh giá dự án công.

ƒ Trong điều kiện thị trường không hoàn hảo, giá cả

hàng hóa được giao dịch không phản ánh chi phí

xã hội biên của nó => Chi phí xã hội biên là giá ẩn của hàng hóa

ƒ => Cần điều chỉnh giá thị trường để xác định giá

ẩn của hàng hóa

ƒ Chi phí lao động tính như thế nào? => chi phí cơ hội giữa giờ làm việc/giờ nhàn rỗi.

GIÁ CẢ THỊ TRƯỜNG

THẶNG DƯ TIÊU DÙNG

tổng số tiền cá nhân sẵn lòng trả vượt quá

số tiền thực tế họ phải trả

hàng hóa khi dự án công làm gia tăng sản

lượng hàng hóa

F 1

F 0 F

P 1

P 0 e

Df S’f Sf

Thặng dư tiêu dùng ở mức

giá Po

Thặng dư tiêu dùng

ở mức giá P1

ƒ Phản ứng dây chuyền

dân, nhưng gia tăng lợi nhuận ngành dầu khí, chế biến thực phẩm

gia dự án là chi phí hay yếu tố lợi ích

ƒ Lợi ích của dự án thủy lợi mang lại : (i) giá trị

CÁC CẠM BẪY TRONG PHÂN TÍCH

ƒ Xét 2 dự án:

chắn 100% Dự án Y tạo ra zero đôla lợi íchvới xác suất 50% và 1.000 đôla lợi ích vớixác suất 50%

ĐÁNH GIÁ YẾU TỐ KHÔNG CHẮC CHẮN

TRONG DỰ ÁN CÔNG

ƒ Một dự án công mới yêu cầu 200.000 giờ laođộng để hoàn thành:

lương thị trường là 15$ Vậy, chi phí cơ hội của lao động được thuê là bao nhiêu?

những người lao động sẵn lòng làm việc với mức 10$ giờ Vậy, chi phí cơ hội của lao động

BÀI TẬP

ƒ Thành phố đang xem xét xây dựng một hồ bơi

Hồ bơi có sức chứa là 800 người bơi/ngày vàphí bơi là 6$/ngày/1 người bơi Chi phí trungbình của hồ bơi là 4$ người bơi/ngày

ngày là bao nhiêu

BÀI TẬP

ƒ Thành phố đang xem xét xây dựng đường metro, với dữ liệu như sau

ƒ Chi phí:

ƒ Nhựa đường: 1 triệu bao, đơn giá 1 bao là 100$

ƒ Lao động: 1 triệu giờ, trong đó 50% là thuê mướn lao động thất nghiệp Đơn giá tiền lương lao động là 20$/1 giờ và 1 giờ thất nghiệp: 5$

ƒ Chi phí bảo dưỡng: 10 triệu $/năm (thường xuyên)