Yếu tố lượng cầu tài sản rủi ro và thanh khoản

Đo lường rủi ro Pi: xác suất được suất sinh lời thứ i Ri: suất sinh lời thứ i có thể xảy ra Re: suất sinh lời dự tính... Đo lường rủi ro Pi: xác suất được suất sinh lời iRi: suất sin

I Rủi ro

II Tính thanh khoản

III Lí thuyết lượng cầu tài sản

1 Khái niệm

Phân chia rủi ro trong một doanh nghiệp

I RỦI RO

2 Đo lường rủi ro

Pi: xác suất được suất sinh lời thứ i

Ri: suất sinh lời thứ i có thể xảy ra

Re: suất sinh lời dự tính

2 Đo lường rủi ro

Ví dụ

Lãi suất 18%

xác suất 20%

Lãi suất 18%

xác suất 20%

Lãi suất 15%

xác suất 30%

Lãi suất 15%

xác suất 30%

Lãi suất 3% xác suất 50%

Lãi suất 3% xác suất 50%

10%

T-Bills

Trái phiếu 5saochổi

10%

I RỦI RO

2 Đo lường rủi ro

Pi: xác suất được suất sinh lời iRi: suất sinh lời i có thể xảy raRe: suất sinh lời dự tính

- Độ lệch chuẩn của trái phiếu 5saochổi

- Độ lệch chuẩn của tín phiếu kho bạc

= 0

3 Phân loại rủi ro

Hai loại:

 Rủi ro không hệ thống (rủi ro đa dạng hóa được - diversifiable risk): là một phần rủi ro của tài sản có

thể được loại trừ bằng cách tái cơ cấu hoặc đa dạng hóa danh mục đầu tư

I RỦI RO

3 Phân loại rủi ro

Rủi ro hệ thống (rủi ro không đa dạng hóa được- non diversifiable risk): là dạng rủi ro của một tài sản

mà không thể đa dạng hóa được

4 Mối liên hệ giữa rủi ro hệ thống và lợi nhuận

Rủi ro không đa dạng hóa được càng cao thì lợi

nhuận càng cao

Với mức lợi nhuận xác định, rủi ro không đa dạng

hóa được càng cao thì cầu tài sản càng thấp

Với một mức rủi ro không đa dạng hóa được, lợi

nhuận càng cao thì cầu tái sản này càng cao

KẾT LUẬN

Tại sao người ta nắm giữ nhiều tài sản rủi ro chứ không giữ duy nhất một tài sản rủi ro?

Việc nắm giữ nhiều tài sản rủi ro này có làm giảm bớt rủi ro cho tổng tài sản đang nắm giữ ???

Nguyên tắc tài chính:

“Không cho tất cả trứng

vào cùng một rổ”

1 Khái niệm

Tính thanh khoản là khả năng nhanh chóng chuyển đổi tài sản thành tiền trong thời gian ngắn với chi

phí thấp

II TÍNH THANH KHOẢN:

Một tài sản có tính thanh khoản cao thường được đặc trưng bởi số lượng giao dịch lớn

Tiền mặt có tính thanh khoản cao nhất

Thanh Khoản cao

Điều kiện để một tài sản có tính thanh khoản

Để một tài sản có tính thanh khoản cao là phải có một thị trường tập trung cho loại tài sản này để

tăng số lượng người mua và bán

II TÍNH THANH KHOẢN

Của cải - suất sinh lời dự tính - rủi ro

10%

?

II TÍNH THANH KHOẢN

Rủi ro thanh khoản là rủi ro khi ngân hàng không đủ tiền đáp ứng các khoản phải trả khi đến hạn thanh toán

Khủng hoảng thanh khoản ở Anh

Dự đoán lợi nhuận trước thuế sẽ giảm

so với dự kiến

Ngân h àng đan

g thiếu tiền măt

II TÍNH THANH KHOẢN

Khủng hoảng thanh khoản ở Anh

HELP

Khủng hoảng thanh khoản ở Việt Nam 2008

CUNG TIỀN HÀNG NĂM

25-35%

II TÍNH THANH KHOẢN

Khủng hoảng thanh khoản ở Việt Nam 2008

NHTW hành đôông

20.3 nghìn ti

ti lêê dự trữ bắt buôêc gấp đôi

Khủng hoảng thanh khoản ở Việt Nam 2008

III Lý thuyết lượng cầu tài sản

rủi ro lượng cầu tài sản

• Của cải

• Thanh khoản

• Suất sinh lời dự tính

lượng cầu tài sản

Phản ứng của lượng cầu tài sản đối với thay đổi các yếu tố

Yếu tố Thay đổi của yếu tố Thay đổi của lượng cầu

LOGO 5saochổi

Cảm ơn sự theo dõi của thầy

Và các bạn

Thời báo kinh tế sài gòn.

Giáo trình lí thuyết tài chính tiền tệ/ Cung Trần Việt & Trần Viết Hoàng.

Họ và Tên MSSV Nhiệm Vụ