Slide phát triển thị trường trái phiếu việt nam trong giai đoạn hiện nay

Nội dungLý luận tổng quan về trái phiếu và thị trường trái phiếu 1.1 Tổng quan về trái phiếu 1.2 Tổng quan về thị trường trái phiếu 1.3 Rủi ro trong đầu tư trái phiếu Thực trạng thị trườ

Đề tài số 10

PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG

TRÁI PHIẾU VIỆT NAM TRONG

GIAI ĐOẠN HIỆN NAY

 Nhóm 2 

Lớp TCDN Đêm 1

 Huỳnh Thị Xuân Tiên

 Lê Minh Truyền

 Lê Thị Ánh Tuyết

 Trần Bé Tý

Nội dung

Lý luận tổng quan về trái phiếu và thị trường trái phiếu

1.1 Tổng quan về trái phiếu

1.2 Tổng quan về thị trường trái phiếu

1.3 Rủi ro trong đầu tư trái phiếu

Thực trạng thị trường trái phiếu Việt Nam

2.1 Cơ sở pháp lý cho quá trình phát triển thị trường trái phiếu Việt Nam

2.2 Thực trạng về thị trường trái phiếu Việt Nam

2.3 Nguyên nhân kém phát triển của thị trường trái phiếu Việt Nam

Giải pháp phát triển thị trường trái phiếu Việt Nam hiện nay

1

2

3

Chương 1: LÝ LUẬN TỔNG QUAN VỀ TRÁI PHIẾU VÀ THỊ

TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

- Là một giấy chứng nhận nợ dài hạn được ký kết giữa chủ thể phát hành và người cho vay, đảm bảo một sự chi trả lợi tức định kỳ và hoàn lại vốn gốc cho người cầm trái phiếu ở thời điểm đáo hạn.

- Trên giấy chứng nhận nợ này có ghi mệnh giá của trái phiếu và tỷ suất lãi trái phiếu

1.1 Tổng quan về trái phiếu

1.1.1 Khái niệm về trái phiếu

1.1.2.2 Căn cứ theo tính chất chuyển nhượng

Trái phiếu vô danh Trái phiếu ghi danh

1.1 Tổng quan về trái phiếu

1.1.2 Phân loại trái phiếu

- Thị trường trái phiếu là một bộ phận của thị trường vốn dài hạn, thực hiện cơ chế chuyển vốn trực tiếp từ nhà đầu tư sang nhà phát hành, qua đó thực hiện chức năng của thị trường tài chính là cung cấp nguồn vốn trung và dài hạn cho nền kinh tế.

- Thị trường trái phiếu tập trung các nguồn vốn cho đầu tư và phát triển kinh tế, do đó có tác động rất lớn đến môi trường đầu tư nói riêng và nền kinh tế nói chung

1.2 Thị trường trái phiếu

1.2.1 Khái niệm về TTTP

a Đối với nền kinh tế:

- Là kênh huy động vốn nhanh chóng và hiệu quả

- Giúp Chính phủ thực hiện chính sách tiền tệ

- Làm cho thị trường vốn hoàn thiện và đa dạng hơn

- Giúp Chính phủ quản lý hiệu quả nền kinh tế-xã hội

1.2 Thị trường trái phiếu

1.2.2 Vai trò của TTTP

b Đối với doanh nghiệp:

- Đảm bảo nguồn vốn ổn định và dài hạn

- Không phải chia sẻ quyền sở hữu doanh nghiệp hoặc trả cổ tức theo kết quả kinh doanh

- Chi phí phát hành thấp

c Đối với nhà đầu tư:

- Đa dạng hoá các sản phẩm tài chính

- Ổn định, ít rủi ro hơn cổ phiếu

1.2 Thị trường trái phiếu

1.2.2 Vai trò của TTTP

Giá của một trái phiếu sẽ thay đổi theo hướng ngược lại với lãi suất thị trường.

- Khi lãi suất tăng làm cho lãi suất trái phiếu

cũ kém hấp dẫn hơn, giá trái phiếu sẽ giảm

- Ngược lại khi lãi suất giảm thì giá trái phiếu tăng

1.3 Rủi ro trong đầu tư trái phiếu 1.3.1 Rủi ro lãi suất

1.3.2 Rủi ro lạm phát

Lạm phát càng cao, lãi suất thực của trái phiếu càng giảm, do vậy làm mất giá trị của trái phiếu

Để tăng tính thanh khoản cho trái phiếu, nhà đầu tư buộc phải tăng mức chiết khấu trái phiếu

do đó giá trái phiếu bị đẩy xuống, lúc này nhà đầu tư đã phải gánh chịu thiệt hại về giá trị

1.3 Rủi ro trong đầu tư trái phiếu 1.3.3 Rủi ro thanh khoản

1.3.4 Rủi ro tín dụng

Khi tổ chức phát hành trái phiếu không đủ khả năng tài chính để hoàn trả đầy đủ, đúng hạn vốn gốc và lãi như đã cam kết với trái chủ

Chương 2: THỰC TRẠNG THỊ

TRƯỜNG TRÁI PHIẾU VIỆT

NAM HIỆN NAY

- Nguồn vốn của các tổ chức tín dụng không phải

vô hạn, thị trường cổ phiếu lại đang gặp khó khăn, huy động vốn bằng trái phiếu sẽ là một sự lựa chọn cần thiết

- Doanh nghiệp có nhiều cơ hội thuận lợi tiếp cận vốn trên thị trường trái phiếu.

- Các trung gian tài chính ngày càng phát triển

về số lượng và chất lượng dịch vụ cung ứng, đã giúp doanh nghiệp tối thiểu hóa chi phí huy động vốn và tạo thêm kênh phân phối hiệu quả trái phiếu doanh nghiệp đến các nhà đầu tư …

2.1 Cơ sở pháp lý cho quá trình phát triển TTTP VN

- Cuối thập kỷ 90 của thế kỷ trước cho tới năm

2000, các giao dịch phát hành trái phiếu của DN thực hiện thưa thớt với quy mô nhỏ

- Đến năm 2007, mới chỉ có 10 doanh nghiệp phát hành trái phiếu

- Năm 2009, thị trường trái phiếu doanh nghiệp bắt đầu tăng mạnh cả về giá trị và quy mô

- Năm 2010, tăng 49% so với năm 2009 và đạt quy mô trên 50.000 tỷ đồng và tăng số lượng các công ty phát hành

2.2 Thực trạng về TTTP VN

2.2.1 Đánh giá chung về TTTP VN

- Nhằm tạo hành lang pháp lý cho TTTP, trong năm 2011, Chính phủ ban hành Nghị định 01/2011/NĐ-CP ngày 05/01/2011 về “Phát hành TPCP, TP được CP bảo hành, TP chính quyền địa phương”

- Tuy nhiên, giá trị giao dịch trái phiếu năm 2011 lại giảm so với năm 2010

Thực tế, giá trị TPDN đã phát hành ở VN vẫn còn rất nhỏ so với GDP (chỉ chiếm 17%GDP) và còn rất thấp so với các nước khu vực

2.2 Thực trạng về TTTP VN

2.2.1 Đánh giá chung về TTTP VN

a Trái phiếu chính phủ và tín phiếu kho bạc

b Trái phiếu chính quyền địa phương

c Trái phiếu doanh nghiệp

2.2 Thực trạng về TTTP VN

2.2.2 Phân tích TTTP VN

Hình 1: Quy mô thị trường trái phiếu giai đoạn 2005-2010 ( tỷ USD)

2.3 Nguyên nhân kém phát triển của TTTP VN

- Không có tổ chức xếp hạng tín dụng chuyên nghiệp

- Thiếu vắng các nhà tạo lập thị trường

- Tính thanh khoản của thị trường trái phiếu thấp

- Đường cong lãi suất vẫn chưa được xây dựng

Chương 3: GIẢI PHÁP PHÁT

TRIỂN THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU VIỆT NAM HIỆN NAY

TTTPVN đang cần phát triển theo hướng thị trường hóa với sự đa dạng hóa các chủ thể tham gia và hàng hóa giao dịch để tạo nền tảng cho phát triển lâu dài của thị trường vốn nói chung và thị trường cổ phiếu nói riêng

Giải pháp ngắn hạn 3.1

Giải pháp dài hạn 3.2

www.themegallery.com

3.1 Giải pháp ngắn hạn

 Thứ nhất: Cần cụ thể hoá các tiêu chuẩn phê duyệt trái phiếu

 Thứ hai: Chính sách đa dạng hóa các chủ thể phát hành trái

phiếu

 Thứ ba: Đa dạng hóa phát hành trái phiếu chính quyền địa

phương

 Thứ tư: Thu hút và phát triển các “nhà kiến tạo thị trường”

 Thứ năm: Tạo tính thanh khoản cho trái phiếu

www.themegallery.com

3.1 Giải pháp ngắn hạn

nhiệm trong và ngoài nước.

duy quản lý doanh nghiệp và sử dụng vốn có hiệu quả.

trường quốc tế.

hiệu quả quản lý, giám sát của Nhà nước.

vụ cung cấp, …

- Kết hợp chặt chẽ giữa chính sách tiền tệ và chính sách tài khoá; hài hoà giữa mục tiêu huy động vốn thông qua thị trường trái phiếu cho tăng trưởng kinh tế, phát triển bền vững thị trường trái phiếu với ổn định kinh tế vĩ mô, kiềm chế lạm phát, đảm bảo an ninh tài chính quốc gia

- Chính sách khuyến khích và tạo điều kiện tối đa cho người dân tham gia mua trái phiếu nội tệ, ngoại tệ, kể cả vàng với lãi suất trái phiếu hợp lý, để thu hút lượng tài sản của dân tăng thêm nguồn vốn cho Chính phủ và địa phương xây dựng các công trình trọng điểm, thiết thực, làm giảm gánh nặng đáng kể cho ngân sách Chính phủ.