Rủi ro hối đoái và một số gợi ý chính sách để giảm rủi ro hối đoái.pdf

Rủi ro hối đoái và một số gợi ý chính sách để giảm rủi ro hối đoái.pdf

NANGCAO NANGLVC QUANTR~RiJI RO CUA cAc NGANHANGTRUONG M~ VltT NAM

gia xep lo~ikhach hang; co bi~n cua Ngan hang Trung U'ongThai d~ nang caoJrinh d9 ky nang va phap xa Iykipthdicac tinh huong Lan B9 ph~n quan Iy rui ro tin t~o kha nang thl,J'Cthi d9C I~p rui roo dl,lng (credit risk management nhi~m vl,l dU'<;Icphan cong Cae I

T~i SCtB co 2 b9 ph~n: b9 dept) quan Iydanh ml,lctin dl,lng, ngan hang deu ap dl,lngS6 tay tin ph~n tac nghi~p va b9 ph~n tai thU'dngxuyemc~p nh~t cac bao dl,lngcho cac ngan hang thLfang xet B9 ph~n tac nghi~p (credit cao kinh dQanhcho danh ml,lctin m~i (gom 24 chU'dng)dLf<;lC viet operation dept) giam sat Sl,J'thay dl,lng,bao cao xep h~ngtin dl,lng, rat cong phu va ra rang, de ap d6i nhl'tngruiro cua bing khoan cac khoanyaycovan de vadanh dl,lng;co chfnh sach cho yay yay va co hanh d9ng thfch Clng ml,lc khoan vay can giam sat, rieng doi voj bat d9ng san la ITnh kip thdi B9 ph~n nay cOnggiam khoan n<;lkhong ho~t d9ng Vl,J'C co rui ro rat cao

-satnhambaodamtatcacacdieu Ngoai nhi1ngvan de quan

khoan va dieu ki~n cua khoan tr9ng noi tren, cac ngan hang

yay phai dU'<;IC tuan thu B9 ph~n Thai Lan deu rat coi tr9ng vi~c

tai xet (credit review dept): quy c~p nh~t hi~u biet nghe nghi~p

dinh Cl,lth~ phU'ongphap tai xet cho nhan vien nganhang, lientl,lC

phai thl,J'cthi theo cac quy djnh dao t~o theo tUnglo~icong vi~c,

I

Nguon : TvIi$ucac doan khao sat ~

ve chuyen de nn dvng va ph6ng chong rui ro tin dvng tQi cac ng6n hang thvong mQiThaiLon(nom 2004- \ 2005)do Hi$ph9i N.Q6nhang Vi$tNom

to chuc

I

,

RUI ROHOIDOAI VA MOTSO Gal Y CHINHSACH DE GIAM

Rui ro hoi doai la m9t trong

nhltngruiro ma nen kinhte

md thLfdngdoi m~t trong boi

clmh h9i nh~p kinh te toan cau £>~

danh gia dLf<;lCrui ro hoi doai, can

danh gia dLf<;lCsl,J'bien d9ng ty gia

gii1adong ban t$ va dong tien nLfoc

ngoai dLf<;lCsa dl,lngtrong trao d6i

hang hoa, dich Vl,lqua bien gioi Do

dong £>61aMy hi$n van giii vai tra

thong soai trong quan h$ thLfang'

m,?i, dl,J'trii quoc te nen vi$c dieu

hanh chfnh sach ty gia gii1a dong

ban t$ va dong £>61aMy dong vai

tra quan tr9ng doi vai nhieu quoc

gia trem the giai Vi$t Nam cOng

kh6ng ngoai cac quoc gia noi tren

lu6n d~t Sl,J'quan tam dang k~ tai

Nguy~n Th! Nhung *

vi$c dieu hanh chfnh sach ty gia noi

rieng, chfnh sach ngo,?ihoi noi chung trong chien ILf<;lCdieu hanh

kinhtevi m6 cua minh

Xet ve lich sa dieu hanh chfnh sach ty gia thdi gian qua, co th~

noi, che d9 ty gia cua Vi$t Nam co

nhieu chuy~n bien tU che d9 ty gia

co dinh sang che d9 ty gia tha nor

co dieu tiet cua Nha nLfac, gap

phan on dinh nen kinh te vai mUc

tang trLfdngcao, giam rui ro hoi doai cho nen kinh te, hLfangWican bang va th~ng dLfcan can thLfang m,?i,cai thi$n dlftrii ngo,?ihoi cua.

Nha nLfac.Cu th~:

Tit nam 1989-1991, Vi$t Nam

thl,J'cthi vi$c chuy~n doi chfnh sach

tygia co dinh, da ty gia phl,lc vl,l chien tranh trLfacday sang che d9 m9t ty gia, dLf<;lCdieu chinh tren ca

Sd tham khlw chi so gia ca, ml,lc tieu chfnh sach tien t$ va cung cau

ngo,?i t~ tren thi trLfdng cho phu h<;lp

voi dLfdngloi doi mai nen kinh te hLfangtai thi tnIdng,da d,?nghoa quan h$ thLfangm,?iva phat tri~n thi trLfongxuat khau cua minh nham can bang suc mua doin9iva doi ngo,?icua dong tien, gap phan dam bao sUce,?nhtranh eua hang hoa tren thi tnIdng quae te trong

dieu ki$n thi trLfdng ngo,?i t$ ehLfa

60

.Vv Quan Iy NgoQi h6L NHNN

T,w CIIiNGANIIANG-roCIIUYtN DE NAM '}[)Cfj

NANG CAO NANG LIfC QUAN TRI Rln RO CVA cAe NGAN HANG THUONG Mi~I VIET NAM

Iva c6 xu hlfdng tham hl,!t, tqc dQ tang xuat khau chCtng I,?i va suy giam (ii) dau tlf nlfdc ngoai giam, vay van mldC ngoai kh6 khan hdn v,dinghia vI,!gia tang (iii) HO'?tdQng

'Jthi trlfong lien ngan hang dien ra cam chCfng, xu hlfdng gam giii

ngo,?i t~ tang, mut chenh I~ch ty

gia giiia th! trlfong tlf do va thi

trlfong chfnh thuc Idn, dlf trii ngo,?i

hoi c6 nguy Cdgiam d~ bu dap can can thanh toan, (iv) khung hoang tien t~ trong khu vlfC Chau A dien

ra hang 10'?ta cac nlfdc nhlf Thai lan, Philipin, Malaixia, Indonexia, Singapore va Han Quoc va lam dong tien cac nlfdc nay pM gia L\hang lo,?t.

Do v~y, chfnh sach ty gia cua Vi~t Nam cOng c6 nhieu thay d6i trong giai do,?n 1997-1999: f)~ giam bdt chenh I~ch ty gia giiia th! trlfong tlf do va thi trlfong chfnh thuc va lam cho ty gia danh nghia

sat hdn Vdi muc thlfc te, he trq xuat

khau, ki~m soat nh~p khau, cai thi~n can can vang lai, giam slf nglfng tr~ tren thi trl10ng lien ngan hang va bao toan dlf trLrngo,?i hoi nha nlfdc, nhlfng van dam bao dlfqc slf 6n dinh tlfdng doi moi trlfong vi mo, NHNN da dieu chlnh dan bien dQgiao dQngty gia so vdi

ty gia chfnh thuc cua NHNN cong

bo trong nam1997 W mUc:t 1% len

:t 5% va :t 10% Trong nam 1998, khi tran biEJndQ giao dQng da a

mUc Idn, NHNN tiep tl,!Cnang ty gia

chfnh thUc W 11.175d/USD len

11.800d/USD VaGtMng 2 va tiep

tl,!Cnang len mUc 12.998d/USD vdi

tran bien dQ giao dQng thu hf;3p xuong 7% VaGthang 8/1998 D~ he trq chfnh sach ty gia, NHNN cho phep thlfC hi~n cac nghi~p vI,!kinh doanh ngo,?i hoi nhlf ky h,?n,hoan d\ d~ pMt tri~n thi trlfong ngo,?it$

61

ht/6'ng t6'i hQi nhQp. Anh: MQnhHa

phattrien, dlf trLrngo,?ihoi khong hoi doai de cong bo ty gia chfnh

dangk~bUQcphai x6a bo Cd che thUc ap dl,!ng cho ngay ham sau

baocap qua ty gia mang tfnh thi trlfong hdn NHNN

Di kem Vdi nhung thay d6i trong thlfc hi~n chfnh sach can thi~p VaG

dieu hEmhty gia, Vi$t Nam da ap thi trlfong ngo,?i t~ thOng qua 2

d~ngmQt10'?tcac chfnh sach he trq trung tam giao dich ngo,?it$ Ben

nhL1khuyen khfch cac nguon ngo,?i c,?nh d6, NHNN thlfc hi~n chfnh

t~chuy~nVaGVi~t Nam khOngh,?n sach lai suatthlfcdL1dng,thanh I~p

che, khuyen khfch dau tlf nlfdc Qui dieu hoa ngo,?it~ d~ chu dQng

ngoai,thu hut ngo,?it~ nhanrei cua can thi~p VaGth! trL10ngngo,?i t~

dan elf va cac t6 chUc kinh te VaG khi can thiet Ngoai ra, NHNN qui

h$thong ngan hang thong qua vi~c dinh mQinguonthu ngo,?it~ cuat6

cho phep cac t6 chUc, ca nhan mo, chUc phai chuy~n ve va gUi t,?icac

sa dl,!ngngo,?it~ t,?i ngan hang NHTMtrong nlfdc d~ t'?o nguon

Thlfc hien chfnh sach tai chfnh chat ngo,?i t~ t~p trung cho thi trlfong

che, ki~~ soatthu chi ngo,?it~ cu'a tien t~, 6n d!nhty gia

cac ddn vi qua ke ho,?chngo,?it~ W Giai do~n 1994-1996: Boi canh

d6 I~p can doi cung cau ngo,?i t~ nen kinh 1ec6 nhieu thay d6i: muc

trong nen kinh te tang trlfong 6n d!nh (9%), xuat

Giai do~n 1991-1994: Do ap .khau tang ro r~t, I,?m phat dL1qc

Ilfc ve I,?mphatphi ma cua giai. kiem che, dlf trLr ngo,?ihoi tang

do~m trlfdc, ty gia dlfqc sa dl,!ng dam bao 12tuan nh~pkhau,quan

nhL1mQttrong nhCtngcong cl,!chfnh h~ dau tL1va tfndl:mg dL1<;JCnoi I,?i

5ach g6p phan thlfc hi~n ChL1dng va pMt tri~n, mUc dlf nq ngan h,?n

trinh 6n dinh nen kinh te Ngan nlfdC ngoai tang nhanh,amUctren

hang Nha nL1dc(NHNN) da thanh 1 ty USD

I~p hai trung tam giao dich ngo,?it$ Giai do~n 1997-1999:nen kinh

t,?iHa nQiva TP Ho Chf Minh va d6i te Vi$t Nam khuynh hL10ngxau di:

mdi phL1dngpMp xac dinh ty gia (i) Can canvang lai ch~m cai thi~n

T~ cfliNcANflANc-&5 CflUYtNDENAM2005

NANG CAO NANG U)C QuAN TRI RlJI RO CUA cAe NGAN HANG THUONG MAl VItI' Nl\l\1

lien ngan hang Dong thai, NHNN

da ap dl;mg cac 'bi~n phap tang

cung ng09i t~ cho nen kinh te nhu

thu hut kieu hoi, dau tu nUdcngoai,

chfnh sach ket hoi ng09i t~ tLt cac

giao dich vang lai Tang cuang

kiem soat h09t dQng kinh doanh

ng09i t~ cua cac NHTM bang cach

ban hanh qui dinh ve tr9ng thai

ng09i t~ so 204 nam 1994 va tiep

tl,Jc slfa doi thanh Quyet dinh so

18/1998/QD-NHNN vaG thang

1/1998; Kiem soat ch~t che h09t

dQng yay tra n9 nUdc ngoai cua

doanh nghi~p, d~c bi~t la n9 nUdc

ngoai ngan h9n cua doanh nghi~p

trudc khi thlfc hi~n cac d9t dieu

chinh ty gia; Ban hanh qui che m6

Llc tra ch~m (nam 1999) da gap

phan giam du n9 nUdc ngoai ngan

h9n xuong muc 200 tri~u USD vaG

cuoi nhi1ng nam 2000

Giai dOCJn1999 -2001: Do anh

hu6ng cua cUQckhung hoang kinh

te trang khu VIfC cua giai d09n

trudc, dau tu nUdc ngoai giam,

xuat kh~u giam, 19mphat giam vaG

cuoi nhCtngnam 2000, chfnh sach

ty gia dU9c d~t ra yeu cau phl,Jcvl,J

chfnh sach on dinh kinhte vi mo,

on dinh thi truang ngo9i t~ theo

hUdng ty gia linh h09t hdn, gan vdi

cung cau ng09i t~ trong nUdc va

dien bien thi truang quoc te NHNN

da tien hanh doi mdi Cd che xac

dinh ty gia Thay the vi~c cong bo

ty gia tLt che dQ cong bo ty gia

chfnh thuc cua Ngan hang Nha

nUdcsang cong bo ty gia thi truang

lien ngan hang ngay ham trudc lam,

cd s6 giao dich cho cac NHTM

ngay ham sau vdi bien dQ la 0,1%

VaGthang2/1999.Dongthai, Ngan

hang Nha nUdc da slf dl,Jngcac

cong CI,Jgian tiep de can thi~p thi

truang ngoai h09t d(mg mua ban

cua mjn~ tren thi truang lien ngan

hang nhv dieu chirih'q1(rc;(jlf'trCtbi3:t"

, "',,,', "',,; ,"'" ",', : '.'

bUQc,b~mgngoa.i t~, ,h9~~:eJ,9n'gcua, thi trlfangIT16;thl;tchi~nnghi~pvl,J SWAP vdi cacNHTM (h?,m2001)

Nti~N, cQh hoan thi~n phudng ph§'p:xac;d[6t{t~ gia theo ro dong t!~;~i9hr~h CUuph~ttrien cac cong cl,Jkinh doanh mdi VaGthi truang ng09i t~, tang wang kiem soat tr9ng thai ng09i t~ cua cac.f'JHTM, phaUrien thi truang ng09i t~ va ket h9P slf dl,Jngcong cl,Jlai suat TY I~

k~~'hoi n~09i t~ giam khi thi truang n,9qf.li:;t~:da,c~lJg t~'~n.g tLt muc

80% xuong 40%, 30% va hi~n nay

la 0% va chfnh sach kieu hoi cOng dU9c ndi long tLtvi~c bUQcphai ban cho NH theo ty gia qui dinh sang Cd

che tlf do nh~n ng09i t~ de t90

them cung ng09i t~ cho nen kinh te

te phl,Jchoi va bat dau lay 19idU9C

da tang tru6ng vdi toc dQ tren

7%/nam Tuy nhien, nam 2004, 19m

phat co dau hi~u tang cao 6 muc

9,5% NHNN van ap dl,Jngcd che ty gia blnh quan lien ngan hang nhLfng bien dQ giao dQng da dU9C ndi rQngden + 2,5% Dong thai, m6 rQngthai gian cua giao d[ch ky h9n, cho phep giao dich vdi thai h9n tLt3 ngay den 365 ngay (trudc day chi cho phep tLt7 ngay den 180 ngay),

bo cac tran ky h9n de xac dinh ty gia ky h9n theo muc chenh I~ch lai suat cua 2 dong tien D~c bi~t, NHNN cho phep ap dl,Jngthf diem giao dich quyen Ilfa chQn vdi muc phf theo thoa thu~n Vdi nhi1ngqui dinh nay, ty gia da phan anh kha chfnh xac quan h~ cung cau ng09i t~ tren thi truang Do v~y, ty gia giai d09n nay bien dQng ft, khoang 1%/nam va thi truang ngay cang

dap Ctngtot 'hdn nhu cau ng09i t~

cua nen kinh te Dif trLr ngoa\hoi

"cua Nha nUdCtang 6 muc dang ke,

tren 6 ty USD

Tuy nhien, vdi nhi1ng~ienbien

'k'inh te vi mo gan day: (i) L9m phat van 6 mu~d(>G,ao;(ii) Lai suat dong

USD trehJhj truang quoc te va lai

suat dong nQit~ trang nUdc co xu

hUdng gia tang; (iii) Muc dQtang tru6ng kinh te'co dau hi~u chCtng

I

19i;(iv) Xu hUdng rigayrc:;angtl/ do hoa cac chfnh s~ch kinh te (1'eh9,i II

nh~p kinh te toan Gaucho thay slJ bien dQngty gia hoi doai trang thai gian tdila tiem ~n va xu hUdng"£)0

la hoa" nen kinh te se tai xuat hi~n

6 muc dQ cao neu khong co cac

giai phap hCtuhi~u Do v~y, vi~c danh gia rui ro hoi doai tdi cac kh.u vlfc cua nen kinh te nhu cac hQgia dlnh, doanh nghi~p,nganhangva h~ thong ngan hang thai gian qua

va trang thaigian tdi la dieu can

thiet de co cacgiai phap thfch h9P

ve cac chfnh sach kinh te vi mo noi

chung, chfnh sach ng09i hoi noi rieng de h9n che rui ra hai doai cho cac khu VIfCnay cOngnhutoanbQ nen kinh te,

Xet ve' rui ro hoi doai dOl vc1i cac hg gia dinh: Khi dong USD

bien dQng thl chi nhCtnggia dlnh tfch trCtng09i t~ mdi bi rui ro hay co lai VI nen kinh te Vi~t Nam ve cd ban dU9c do Iuang b~mgVND TLt

nam 1999-2001,do VND lientl,JC

giam gia vdi USD (8,3%), neu tfnh vdi lai suat tiet ki~m blnh quan trang 3 nam (11,5%) va so sanh vdi, muc tiet ki~m VND trang 3 nam (19,2%) thi rui ra vdi hQgia dlnh khi nam giCtVND so vdi ng09i t~ la-0,6% Tuy nhien, trong giai d09n tiep theo, tLtnam 2002 den 2004 th] vdi cach tfnh tUdng tlf nguai nam giCtUSD 19ibat 19ihdn gUi VND (ke

NANGCAO NANGU)'C QUAN TRI RUI RO CUA C,\C NGAN Hi\N(; THUON(; MAl \'Itr NAM

camltc d(> bien d(>ngty gia.) vai

mltc-0,4%.Trong thai gian tai, neu

19mphat tiep tl,lCgia tang, Iai suat

USD tren thi trLfang quoc te n6ng

trd 19ithl rui ro cho cac h(>gia dlnh

khi nam gilt VND la dieu khong

tranh khoi neu chinh sach ng09i hoi

khOngtiep tl,lCdLf9ccai thi$n

Xet ve' rut ro hOt doa; dOl v6'i

cac doanh ngh;~p: Vai ty trQng

van yay cua cac doanh nghi$p

chiem 70-80%tong van ILfUd(>ng,

trong d6 yay van bEing ng09i t$

chiem ty trQng dang k~ qua cac

kemhyay van nLfaCngoai, yay van

cua cac TCTD va md Llc nh~p

khgu thl rui ro hoi doai doi vai cac

doanh nghi$p khi c6 bien d(>ngty

gia la m(>ttat yeu Trong giai d09n

1993-1996, khi ty gia on dinh vai

nam), lai suat cho yay d mltc

khoang 8-9% trong khi lai suat cho

yay VND d mltc 15-18% thl vi$c

yay van bang USD c6 19ihdn h~n

yay bang VND DLf n9 nLfaCngoai

qua con dLfangnh~p hang tra ch~m

NhLfng trLfaC tlnh hlnh khung

hoang tai chfnh khuvl!c nam

1997-1999, cung vai nhU'ngdieu chinh ve

chfnhsach ty gia cua NHNN trong

giai d09n nay, cac doanh nghi$p c6

dLf n9 ng09i t$ 19ig~p phai nhieu

kh6 khan CI,Ith~ vaimltclai suat di

yay 8-9%/nam c(>ngthem mltc bien

d(>ngty gia khoang 11-13%/nam,

mltc lai suat thl!C ma cac doanh

nghi$p phai tra len den tren 20% thl

doanh nghi$p 19itrd nen bat 19iIan

so vai yay bang VND Nhieu doanh

nghi$p da dltng tren ba pha san va

day 19itrd thanh rui ro doi vai h$

thofl9 ngan hang va nen kinh te

Tlf nam 2000, do ty gia tLfdng

doi on dinh, cac doi tLf9ngdLfc;JC

phep yay van bang ng09i t$ dLf9C

md r(>ng,dLf n9 ng09i t$ 19ic6 xu hLfanggiatang,d~c bi$t la tlf nam

2002 trd 19i day Neu khong c6 chfnhsachthfchh9P,khity gia bien d(>ng Ian thl rui do hoi doai cua doanh nghi$p se c6 tac d(>ng Ian doi vai Sl! on dinh cua nen kinh te

Ben c9nh rui ro do ganh n~ng n9 nan bang ng09it$ cua doanh nghi$p, sl! bien d(>ngty gia can tac d(>ng den chi phi san xuat cua doanh nghi$p thong qua cac m~t

hang nh~p khgu lam tang chi phi dau VaGva cOng la m(>trui ro den gia thanh cua san phgm Dieu nay

se lam giamsltc c9nh tranh cua hangh6ava cOnglam(>trui ro c6

th~ gay nen thua 10 cho doanh nghi$p

Xet ve' ru; ro hOt doa; dOt vc1i

cac NHTM va h~ thong ngan hang: Thong thLfangcac NHTM se chu yeu SLrdl,lng ng09i t$ huyd(>ng

va muadLfc;JCtren thi trLfang dLf9C

de cap tin dl,lngcho khach hang trong nLfac; ban lay VND hO$c va

ngoai Chenh I$ch gilta huy d(>ng

ng09i t$ va 3 h09td(>ngtrense la

mltc tr9ng thai ng09i t$ cua ngan

d(>ngden hi$u qua kinh doanh cua ngan hang Nganhang Xuat nh~p

khgulam(>t vi dl,ldi~nhlnh ve vi$c rui ro hoi doailam cho ngan hang

nay gan nhLfpM san trong thai giantrLfacday do khong chap hanh nghiem cac qui dinh ve tr9ng thai ng09i t$ cua NHNN Gan day, Ngan hang Nong nghi$p va Phat tri~n Nong thon cOngbi thua 10den gan 5 tri$u USD do dau Cd qua

mltc VaGdong EURO va dien bien ngLf9cchieuvai dl! doanla nguyen nhan chfnh gay thua 10 cho ngan

hang

. Trong giaid09nty gia biend(>ng

Ian (1997-2000), cac NHTM dac6

xu hLfangtichtrCfng09i t$ vakhong muon ban ng09i t$ cho NHNN lam cho thi trLfang ng09i t$ cang trd nen ngLfng tr$ Tren g6c <1(>toan h$

thongngan hang, khi c6 biend(>ng

ty gia IantheohLfanggiamgia dong

Vi$t Nam nhLfgiaid09n 1997-2000

da giam thi~unhltng tac d(>ngcua cu(>c khung hoang tai chinh trong

khuvl!c,khuyen khfch xuat khgu, h9n che nh~pkhgu thl hi$ntLf9ng

Do la h6a 19itanglen, vai tra dieu hanh chinh- sach tien t$ cua NHNN

bi suy giam.Ben c9nhd6, khi nhln tren Bang can doi tien t$ toan

Nganh tronggiai d09n 1997- 2001 cho thay catai san c6 ng09i t$ va tai san n9 ng09i t$ deu tang nhLfng tai sanc6 ng09it$ rangtangnhanh hdn dang k~ N6i cach khac, vi$c giam gia dong Vi$t Nam da t90 ra 19inhu~n cho h$ thong ngan hang

do vi$c dau cd ng09i t$ cua h$ thong ngan hang

Nhln 19i dien bien trong giai

d09n nay cho thaytien gillng09i t$

khi cac doanh nghi$p do S9 bien d(>ngty gia nen da e ng9i yay bang

dong USD nen chi tieu huy d(>ng ng09i t$ VLf9txa chi tieu cho yay bang ng09i t$ Ket qua la tai san c6

ng09i t$ rang cao hdn giai d09n

SeJ tai san c6 ng09i t$ rangnay

da dLf9C SLrdl,lng theo 3 hLfang: gill

d nLfaCngoai, ban cho NHNN ho~c chuy~n doi ra VND tren thi trLfang lien ngan hang d~ cho yay bang VND cho nen kinh te Trong hai trLfanghc;Jpsau, sl! bien d(mgty gia

da gay ra rui ro cho h$ thong ngan hang khoang 230 ty' VND trong T,wCtI! NGAN ItANG -roCtIUYENDENAM 2005

.~

63

NANG CAO NANG Ltj'C QuAN TRI RlJI RO CUACAC NGAN RANG TRUONG MA.I VI~T NAM

nam 1999; trem 1100 ty VND trong cua thi tnfdng nhU'trU'dcday trong d6, can khuy~n khfchdan chUngva nam 2000; 1990 ty VNDtrong nam thdi ky bien d<;>ngty gia Ngoai ra, cac t6 chCtcban ngo'i!i t~ cho h$

2001 Day chfnh la rui ro do chemh can phat trien cac cong Cl) phai thong ngan hang bang cach cae I~ch tien t~ tCtnguyen nhfm bien sinh tren th!trU'dngde t'i!Odieu ki~n ngan hang ap dl)ng ty gia chuyen dQng ty gia Ngoai ra, khi c6 bien cho vi~c tha n6i ty gia khi du dieu khoan cao hdn ho~c bang ty gia dQng Idn ve ty gia, cac doanh ki~n ma khong t'i!Ora cu sac ve cua thi trU'dngch<;1den nhU'mQtso nghi~p vay van bang ngo'i!i t~ bien dQng ty gia va t'i!OCd che ngan hang dang ap dl)ng nhU'hi~n khong c6 kha nang tra n<;1cho cac phong ngCtarui ro cho ca nhan, gia nay ho~c giai phap huy dQng tien ngan hang thl day cOng la mQt rui dlnh, doanh nghi~p va h~ thong gUic6 bao dam bang ngo'i!it~ trong

ro cho h~ thong ngan hang ngan hang giai dO'i!ndau cai cach

Trong boi dmh sap gia nh~p (2) Ve cac chinh sach qulm Jy De h6 tr<;1,Chfnh phu can thl/C WTO, vdi cac chfnh sach tai chfnh ngo?i hoi:De h6 tr<;1cho chfnh sacb hi~n chfnh sach thu chi ngan sach

mb clta hdn trU'dc,rui ro hoi doai ty gia neu tren, can thl/c hi~n tl/ do bang VND de ngo'i!i t~ tren th! neu tren cang trb nen la thach thCtc h6a cac giao djch vang lai, the hi~n trU'dng dU'<;1Cchu chuyen thong dOi,vdi toan bQ nen kinh te, vdi tat b vi~c be giay phep mua, chuyen suot, tranh tlnh.tr~mggam giii tren

ca cac doi tU'<;1ngla hQ gia dlnh, mang ng09i t~ cua ca nhan cho cac tai khoan nhU'hi~n nay

doanh nghi~p, NHTMva toan bQ ml)c dfch hQc t~p, du lich, chiia (3) Ve chinh sach tien t~: Can

h~ thong ngan hang DU'diday se b~nh, be giay phep chuyen ngo'i!i tiep tl)c dieu hanh tren nguyen tac

la m9t so gC!iy chinh sach ve' .t~ tien m~t ra nU'dcngoai cua lai suat Cdban, lay kiem soat 19m

chinh sach ngolli hoi va chinh TCTD,be giay phep h09t dQngkieu phat lam ml)c tieu de cung co va

sach tien t~ trong thO'igian tOi, hoi va thu d6i ng09i t~ sang kinh nang cao sCtcm9nh cua VND,g6p

gop phan hlln che rui ro hoi doai doanh c6 dieu ki~nde t'i!Onen tfnh .phan can bang gia tri doi ngo'i!icua

(1) Ve chinh sach tY gia: Can nhu cau tfch trii bang ng09i t~ dQngty gia Idn

thl/c hi~n che dQ ty gia linh h09t, De t'i!Onguon cung ng09i t~ cho Can d6i mdi cong tac dl/ bao tU'dngdoi6n dinhtheo mQt"r6tien th!trU'dng,ben c'i!nhchfnhsach tl/ theohtJdngUngdl)ngmo hlnhhlnh t~" theo htJdngkhuyen khfchxuat do h6a can can vang lai, can thl/c kinh te IU'<;1ng, xay dlfng Cd che khau va thu hut dau ttJ ntJdc ngoai hi~n nghiem chlnh chfnh sach h9n truyen tai tac dQng cua chfnh sach

De h6 tr<;1, can thl/c hi~n cac che slt dl)ngngo?i t~trongnen tient~ va nang cao hi~uqua cac

bi~n phap cai thi~n thj trtJdng ng09i kinh te bang cach lu~t h6a cac qui cong Cl) dieu hanh gian tiep cua hoi bang cach cho phep chuyen dinh ve quan Iy ngo'i!i hoi, tang chfnh sach tien t~ cho phep th! d6i tl/ do giiia cac ngo'i!i t~, cho ctJdng che tai va Xlt ph'i!t nghiem trtJdngtien t~ phat trien va pMt huy phep cac ca nhan c6 du dieu ki~n minh cac vi ph'i!mve quan Iyngo'i!i tfnh can thi~p cua NHNN tren thi kinh doanh ng09i t~; x6a be tran ty hoi tnfdng khi can thiet

gia ky h9n, cho phep ap dl)ng Ngoai ra, can thu h~p doi ttJ<;1ng Ben c9nh d6, can d6i mdi Cd nghi~p vI) quyen II/a chQn giiia cho vay ngo'i!it~ di kem vdi chfnh che dieu h,jmhlaisuattheo nguyen

VNDva ng09it~ va ndi rQngbien sach h9n che huy dQng ng09i t~ tac thitrtJdng,xay dl/ng h~ thong lai dQty gia giao ngay; tl/ do h6a cac bang cong Cl)kinh te CI) the, t90 suat chu d90 cua NHNN de dinh qui djnh ve lai suat trong nghi~p vI) nen chenh I~ch lai suat tien glti hU'dnglai suat th! trtJdng, d6i mdi quyen II/a chQngiiia VNDva ng09i ngo'i!it~ va tien gUibang VNDtheo dieu hanh lai suat ng09i t~; gan

t~ de t90nen mQtthitrU'dng ng09i hU'dngc6 l<;1i cho ngtJdigUiVND dieu hanh laisuat nQit~ vdilaisuat hoi thanh khoan, can bang va lanh thong qua cong cl) dl/ trii bat bUQC ng09i t~ va ty gia de duy trJchenh m'i!nh;giam dau Cd ngo'i!i t~ lam bEing ngo'i!it~ khi ap dl)ng dU'<;1c I~ch lai suat thl/c, h<;JpIygiiia VND b6p mea quan h~ cung cau tren th! Dieu nay cOng g6p phan giam tlnh va ngo'i!it~ de khuyen khfch dau tU' trU'dngva lam nglfng tr~ ho9t dQng tr9ng Do la h6a tien glti Ben c9nh ,bEingVND