BÁO CÁO PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN FPT. 5.2018

Công nghệ và viễn thông là hoạt động kinh doanh cốt lõi, trong đó năng lực công nghệ đã được khẳng định thông qua các hợp tác chiến lược với các tập đoàn nổi tiếng nước ngoài như GE, Sie

FPT

LIÊN HỆ

Mai Tiến Minh

Hoàng Đình Trung

Phạm Thị Ngoan

CTCP Đầu tư WB-CAP

024.3684.9666

www.wbcapital.vn

BÁO CÁO PHÂN TÍCH

CÔNG TY CỔ PHẦN FPT

5.2018

TIÊU ĐIỂM

FPT Là doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực công nghệ thông tin (CNTT), sau hơn 30 năm hoạt động, đến nay CTCP FPT được đánh giá là công ty CNTT số 1 tại Việt Nam và khu vực Công nghệ và viễn thông là hoạt động kinh doanh cốt lõi, trong đó năng lực công nghệ đã được khẳng định thông qua các hợp tác chiến lược với các tập đoàn nổi tiếng nước ngoài như GE, Siemens, Airbus…

Năm 2017 FPT ghi nhận lợi nhuận sau thế tăng trưởng vượt bật hờ vào việc thoái vốn tại FRT và FTG Hết năm, ghi nhận doanh thu hơn 42.650

tỷ đồng và LNST 3.528 tỷ đồng, tăng tương ứng 8% và 37% so với năm

2016 Trong đó khoản lợi nhuận do thoái vốn tại 2 công ty FPT Retail (FRT) và FPT Trading (FTG) là nguyên nhân chính khiến LNST tăng đột biến Đồng nghĩa với việc, FPT giảm sở hữu tại FRT từ 85% xuống còn 47% và từ FTG từ 100% xuống còn 48% Việc thoái vốn đã mang lại cho FPT khoản doanh thu 1070 tỷ đồng và 963 tỷ đồng LN, tăng gấp 7 lần

2016 Như vậy hoạt động chính của FPT kể từ 2018 sẽ bao gồm 3 khối chính là công nghệ, viễn thông, đầu tư và giáo dục

Kết thúc quý 1 năm 2018, FPT ghi nhận doanh thu đạt 4.751 tỷ đồng, tương đương 104%, kế hoạch lũy kế, LNTT đạt 781 tỷ đồng, tương đương 118% kế hoạch tích lũy, doanh thu giảm 51% và LNTT tăng 21%

so với cùng kì Lợi nhuận sau thuế đạt 653 tăng 21% so với cùng kỳ LNST của cổ đông công ty mẹ tăng 23%, đạt 509 tỷ đồng Đây là quý đầu tiên không còn hợp nhất kết quả kinh doanh của FPT Retail và FPT Trading (nay là Synnex FPT) Trong quý 1 2018, FPT tiếp tực ký hợp đồng phần mềm cho giai đoạn tiếp theo (2018-2024) giá trị hơn 100 triệu

$ với innogy SE (thuộc tập đoàn RWE) hợp đồng có giá trị lớn nhất trong lịch sử 30 năm của FPT Như vậy FPT sẽ cung cấp giải pháp trên nền tảng công nghệ SAP, Iot Và các nền tảng chuyển đổi số cho innogy SE Khối viễn thông ghi nhận doanh thu tăng 15%, đạt 2.009 tỷ đồng, trong khi LNTT đạt 339 tỷ đồng, tăng 15%

Ngày 25.5.2018, FPT tiến hành GDKHQ trả cổ tức năm 2017 bằng tiền mặt 15% và bằng cổ phiếu 20:3

A.TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG

Ngành CNTT Viễn thông sẽ tiếp tục Tăng trưởng tốt dựa trên những cơ hội sau:

Tiềm năng từ thị trường xuất khẩu phần mềm còn rất lớn Năm 2017, tổng doanh thu lĩnh vực CNTT đạt hơn 1.7 triệu tỷ đồng (+13%yoy), trong đó doanh thu xuất khẩu CNTT đạt 1.55 triệu tỷ đồng (+14.4%yoy), xuất khẩu phần mềm ước đạt 58 nghìn tỷ đồng Tuy nhiên xuất khẩu phần mềm Việt Nam hầu như chỉ tập trung vào gia công phần mềm, hoạt động nghiên cứu còn hạn chế do quy mô nhỏ, chưa đủ năng lực

Doanh nghiệp cổ phần hóa năm 2018 Theo văn bản 991/TTg-ĐMDN về phê duyệt danh mục DNNN hoàn thành cổ phần hóa giai đoạn 2017 – 2020, năm 2018 Bộ TT và Truyền thông sẽ tiến hành cổ phần hóa 2 doanh nghiệp

là Tổng công ty Viễn thông MobiFone và Tổng công ty Truyền thông đa phương tiện Tuy nhiên đối với Mobifone, doanh nghiệp đang trong quá trình thanh tra về hợp đồng thỏa thuận mua 95% cổ phần của AVG, do đó chúng tôi cho rằng việc CPH có thể sẽ bị châm lại

B.TỔNG QUAN DOANH NGHIỆP

B1.THÔNG TIN CƠ BẢN

CÔNG TY CÔ ̉ PHẦN FPT (HOSE)

• Trụ sở chính: Số 17 Duy Tân, phường Dịch Vọng Hậu,quận Cầu Giấy, TP Hà Nội, Việt Nam

• Website: https://fpt.com.vn

• Giá hiện tại: 47.4

• EPS cơ bản: 5.69

• EPS pha loãng: 4.83

• P/E: 9.82

• BVS: 22.43

• KLGD 10 phiên: 1.224.445 cp

• KLCP niêm yết: 533.615.661 cp

• KLCP lưu hành: 613.563.277 cp

• Vốn hoá: 20.082 tỷ đồng

B.2.LỊCH SỬ HÌNH THÀNH

• 1988: Bước những bước đi đầu tiên với 13 thành viên

• 1990: Lựa chọn con đường tin học

• 1994: Bước chân vào lĩnh vực phân phối với mục tiêu mang san phẩm công nghệ mới vào Việt Nam

• 1997: Tham gia vào lĩnh vực internet, tạo bước phát triển đột phá cho lĩnh vực này của Việt Nam

• 1999: Tiến ra thị trường nước ngoài với hướng đi chiến lược là xuất khẩu phần mềm

• 2000: Nhận chứng chỉ ISO 9001, đặt nền móng cho hệ thống quản trị toàn diện FPT

• 2001: Ra mắt Vnexpress, một tr những báo điện tử đầu tiên của VN

• 2006: Thành lập trường ĐH FPT Niêm yết trên TTCK

• 2012: Đầu tư mở rộng chuỗi bán lẻ FPT và thương mại điện tử

• 2014: Tiến hành thương vụ M&A đầu tiên trong lĩnh vực CNTT của

VN tại thị trường nước ngoài

• 2015: Doanh nghiệp nước ngoài đầu tiên được cấp phép viễn thông tại Myanmar

• 2016: Tiên phong trong cuộc cách mạng 4.0

B.3.QUÁ TRÌNH TĂNG VCSH VCSH của FPT tăng rất đều qua các năm trong giai đoạn 2013-2017:

0 5,000,000 10,000,000 15,000,000

VỐN CHỦ SỞ HỮU

B.4.LĨNH VỰC KINH DOANH, CHUỖI HOẠT ĐỘNG

Hoạt động kinh doanh cốt lõi của Tập đoàn FPT tập trung vào 03 khối gồm:

Công nghệ:

➢ Lĩnh vực xuất khẩu phần mềm

➢ Lĩnh vực CNTT cho thị trường trong nước và các nước đang phát triển

Viễn thông:

➢ Dịch vụ viễn thông

➢ Dịch vụ nội dung số

Giáo dục:

➢ Đào tạo THPT, cao đẳng, đại học, sau đại học

➢ Liên kết và phát triển sinh viên quốc tế

➢ Đào tạo cho doanh nghiệp

B.5.SƠ ĐỒ TỔ CHỨC

Công ty con và công ty liên kết:

kinh doanh chính

VĐL (tỷ VNĐ) Tỷ lệ sở hữu

CT TNHH Phần mềm FPT Tầng 6-12, tòa nhà FPT, Phố Duy Tân,

Phường Dịch Vọng Hậu, Q Cầu Giấy,

HN, VN

Cung cấp dịch vụ

và sản phẩm phần mềm

1.300 100%

CT TNHH hệ thống thông tin FPT Tầng 22, tòa nhà văn phòng

Keangnam, Đ Phạm Hùng, Q Nam Từ Liêm, HN, VN

Cung cấp giải pháp phần mềm ứng dụng, dịch vụ ERP, dịch vụ công nghệ thông tin, tích hợp hệ thống

850 100%

CTCP Viễn Thông FPT Tầng 2, tòa nhà FPT, Phố Duy Tân,

Phường Dịch Vọng Hậu, Q Cầu Giấy,

HN, VN

Cung cấp dịch vụ internet băng rộng, kênh thuê riêng, trung tâm

dữ liệu, voice, dịch

vụ truyền hình và các dịch vụ trực tuyến khác

1.507,8

CTCP Dịch Vụ Trực Tuyến FPT Tầng 2, tòa nhà FPT Tân Thuận, lô

29B-31B-33B, Đ Tân Thuận, KCX Tân Thuận Đông, Q.7, TP.HCM, VN

Báo điện tử, quảng cáo trực tuyến

140,85 51,95%

CT TNHH Giáo Dục FPT Tòa nhà FPT, Phố Duy Tân, P Dịch

Vọng Hậu, Q Cầu Giấy, HN, VN

Cung cấp dịch vụ đào tạo các cấp:

PTTH, Cao đẳng,

ĐH và sau ĐH, liên kết quốc tế, phát triển sinh viên quốc tế, đào tạo cho doanh nghiệp

250 100%

CT Đầu tư FPT Tòa nhà FPT, Phố

Duy Tân, P Dịch Vọng Hậu, Q Cầu Giấy, HN, VN

Hoạt động hỗ trợ dịch vụ tài chính ( Hoạt động tư vấn đầu tư, không bao gồm tư vấn pháp luật, tài chính

800 100%

CTCP SYNNEX FPT Tòa nhà FPT, Phố

Duy Tân, P Dịch Vọng Hậu, Q Cầu Giấy, HN, VN

Phân phối các sản phẩm, giải pháp

và linh kiện công nghệ thông tin, viễn thông, sản xuất máy tính, điện thoại di động, máy tính bảng

830,188 43%

CTCP bán lẻ kỹ thuật số FPT 261-263 khánh hội, P5, Q4, HCM, VN Bán lẻ sp, linh kiện, công nghệ 400 43%

Họ tên Chức vụ

HỘI ĐỒNG SÁNG LẬP

Ông Trương Gia Bình Hội Đồng Sáng Lập

Ông Bùi Quang Ngọc Hội Đồng Sáng Lập

Ông Đỗ Cao Bảo Hội Đồng Sáng Lập

HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ

Ông Trương Gia Bình Chủ tịch HĐQT

Ông Bùi Quang Ngọc Phó Chủ tịch HĐQT

Ông Đỗ Cao Bảo Thành viên HĐQT

Ông Jean Charles

Ông Lê Song Lai Thành viên HĐQT

Ông Tomokazu

Ông Dan E Khoo Thành viên HĐQT

BAN GIÁM ĐỐC/KẾ

TOÁN TRƯỞNG

Ông Bùi Quang Ngọc Tổng Giám đốc

Ông Nguyễn Thế

Ông Hoàng Việt Anh Phó Tổng GĐ

Ông Nguyễn Văn Khoa Phó Tổng GĐ

Ông Hoàng Việt Hà

Giám đốc Điều hành

Ông Lê Hồng Việt

Giám đốc Công nghệ

Ông Uwe Schlarge Giám đốc M&A

Ông Hoàng Hữu Chiến Kế toán trưởng

viễn thông CTCP Chứng khoán

FPT Tầng 2, 71 Nguyễn Chí Thanh, Q Đống

Đa, HN, VN

Mối giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán, dịch vụ lưu

ký chứng khoán

993,76 20%

CTCP Quản Lý Quỹ Đầu Tư FPT Tầng 9, tòa nhà TTC lô B1A Phường Dịch

vọng Hậu, Cầu giấy,

HN, VN

Quản lý quỹ đầu

tư, quản lý danh mục và các dịch

vụ khác

B.6.BAN QUẢN TRỊ, NHÂN SỰ

• Các vị trí chủ chốt trong Ban điều hành công ty cũng như HĐQT của công ty phần lớn là các thành viên kì cựu và gắn bó với công ty

từ ngày đầu thành lập đến nay

• Các thành viên trong ban lãnh đạo đều có trình độ chuyên môn cao, đã dẫn dắt FPT qua các thời kì khó khăn của nền kinh tế Do vậy, đứng trước cơ hội phát triển trong tương lai, đội ngũ lãnh đạo

sẽ là nhân tố quan trọng trong quá trình xây dựng của HBC

Ông Trương Gia Bình - Chủ tịch HĐQT

Ông tốt nghiệp Khoa Toán Cơ, ĐH Tổng hợp Quốc gia Moscow – Lomonosov (Nga) năm 1979 và bảo vệ luận án Tiến sĩ cũng tại đại học này năm 1982 Năm 1991, ông được Nhà nước công nhận danh hiệu Phó Giáo sư Ông được Tập đoàn truyền thông Nikkei (Nhật Bản) trao giải thưởng Nikkei Asia vào năm 2013 vì những đóng góp quan trọng cho sự phát triển của ngành CNTT Việt Nam Ông là linh hồn, là người tập hợp lực lượng và luôn đưa ra những định hướng chiến lược quan trọng trong từng giai đoạn để giữ vững

sự phát triển của FPT trong gần 30 năm qua:

• Từ tháng 04 năm 2013 : Thành viên HĐQT Công ty CP Viễn thông FPT

• Từ năm 2001 : Chủ tịch Hiệp hội phần mềm Việt Nam

• Từ năm 1995 : Chủ nhiệm Khoa Quản trị kinh doanh-HSB, Trường Đại học Quốc gia Hà Nội

• Từ ngày 26 tháng 09 năm 2012 đến ngày 31 tháng 07 năm 2013 : Tổng Giám đốc Công ty Cổ phần FPT

• Từ năm 2002 đến năm 2009 : Chủ tịch Hội đồng quản trị kiêm Tổng Giám đốc Công ty Cổ phần FPT

• Từ năm 2005 đến năm 2008 : Chủ tịch HĐQT Công ty CP Viễn

BAN KIẾM SOÁT

Ông Nguyễn Việt

Ông Nguyễn Khải Hoàn Thành viên BKS

Bà Nguyễn Thị Kim Anh Thành viên BKS

VỊ TRÍ KHÁC

Bà Bùi Nguyễn Phương

thông FPT

• Từ năm 1998 đến năm 2005 : Chủ tịch Hội doanh nghiệp trẻ Việt Nam

• Từ năm 1988 đến năm 2002 : Tổng Giám đốc Công ty FPT

• Đến năm 1989 : Nghiên cứu viên tại Viện Max-Plant, Gottinggen, CHLB Đức

• Từ năm 1983 đến năm 1985 : Nghiên cứu viên cao cấp thuộc Viện Toán học Steclov-Viện Hàn lâm Khoa học Xô Viết

• Đến năm 1982 : Viện Cơ học, Viện khoa học Việt Nam

B.7.CƠ CẤU CỔ ĐÔNG

• FPT có số lượng lớn cổ phần nằm ở các tổ chức nước ngoài và cổ đông nội bộ với lần lượt 49 % và 20,94%, cổ đông nhà nước và cổ đông trong nước khác lần lượt là 5,96% và 24,10%

• Các quỹ lớn nắm giữ FPT có thể kể tới như:

✓ Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước: 5,96%

✓ Macquarie Bank Limited: 4,58%

✓ GIC/ Government of Singapore: 3,52%

✓ Vietnam Enterprise Invest.: 2,39%

✓ …

• Cá nhân trong nước nắm giữ FPT lớn là ông Trương Gia Bình và ông Bùi Quang Ngọc

✓ Ông Trương Gia Bình: 7,1%

✓ Ông Bùi Quang Ngọc: 3,4%

B.8.LỊCH SỬ CỔ TỨC

✓ 25/5/2018: cổ tức bằng tiền 15%, cổ tức bằng cổ phiếu 20:3

✓ 03/04/2018: phát hành cho cbcnv 2,654,556 cp

✓ 17/08/2017: cổ tức bằng tiền, tỷ lệ 10%

✓ 25/05/2017: cổ tức bằng cổ phiếu, tỷ lệ 20:3, cổ tức bằng tiền, tỷ lệ 10%

✓ 04/04/2017: phát hành cho cbcnv 2,296,370

✓ 22/08/2016: cổ tức bằng tiền, tỷ lệ 10%

✓ 27/05/2016: cổ tức bằng cổ phiếu, tỷ lệ 20:3, cổ tức bằng

tiền, tỷ lệ 10%

✓ 05/04/2016: phát hành cho cbcnv 1,986,829

✓ 19/08/2015: cổ tức bằng tiền, tỷ lệ 10%

✓ 28/05/2015: cổ tức bằng cổ phiếu, tỷ lệ 20:3, cổ tức bằng tiền, tỷ lệ 10%

✓ 20/04/2015: phát hành cho cbcnv 1,719,317

✓ 20/08/2014: cổ tức bằng tiền, tỷ lệ 10%

✓ 07/05/2014: cổ tức bằng tiền, tỷ lệ 15%

✓ 15/08/2013: cổ tức bằng tiền, tỷ lệ 15%

✓ 05/12/2012: cổ tức bằng tiền, tỷ lệ 10%

✓ 27/08/2012: cổ tức bằng tiền, tỷ lệ 10%

✓ 15/05/2012: cổ tức bằng tiền, tỷ lệ 10%

✓ 27/09/2011: cổ tức bằng tiền, tỷ lệ 10%

✓ 05/05/2011: cổ tức bằng tiền, tỷ lệ 5%

✓ 11/08/2010: cổ tức bằng tiền, tỷ lệ 10%

✓ 14/12/2009: cổ tức bằng tiền, tỷ lệ 15%

✓ 04/06/2009: cổ tức bằng tiền, tỷ lệ 10%

B.9.CÁC THÔNG TIN KHÁC

Kế hoạch kinh doanh 2018:

Đặt mục tiêu 3.484 tỷ đồng LNTT năm 2018, M&A tại Mỹ và Nhật:

HĐQT của FPT đặt mục tiêu 21.900 tỷ đồng doanh thu và 3.484 tỷ đồng LNTT, đồng thời tìm kiếm các cơ hội M&A tại thị trường Mỹ và Nhật để phát triển năng lực công nghệ chiến lược Năm 2017 FPT đã thoái vốn tại FRT và FTG, do vậy từ năm 2018, FPT không còn ghi nhận doanh thu hợp nhất từ khối phân phối- bán lẻ nữa Đặt kế hoạch giảm hơn 50% doanh thu và 18% LNTT so với thực hiện 2017 là điều tất yếu Do đó nếu loại trừ nguồn thu từ mảng phân phối và bán lẻ thì kế hoạch này tăng 11% doanh thu và 18% LNTT

Đối với những hoạt động kinh doanh cốt lõi, FPT đặt mục tiêu tăng trưởng 29% và 14% lợi nhuận cho khối công nghệ và khối viễn thông Với việc tạp trung xuất khẩu phần mềm định hướng vào mảng trí tuệ nhân tạo AI, công nghệ internet vạn vật (IoT), đặc biệt là công nghệ nhà máy thông minh, khối công nghệ sẽ là nguồn đóng góp chính trong cơ cấu lợi nhuận của FPT Mặt khác để phát triển năng lực và công nghệ chiến lược, FPT đấy mạnh việc tìm kiếm cơ hội M&A tại các thị trường Mỹ và Nhật Bản- hai trong số các thị trường CNTT lớn nhất thế giới-với quy mô doanh thu 50-20 triệu USD

TP Bank niêm yết, thông tin hỗ trợ triển vọng tăng trưởng cho FPT trong năm 2018:

Ngân hàng TMCP Tiên Phong được niêm yết chính thức vào ngày 19/4/2018 với mức giá chào sàn 32.000 đồng/cp TP Bank được đánh giá là ngân hàng

có hoạt động kinh doanh an toàn và tăng trưởng tốt trong những năm gần đây, được xếp hạng là 1 trong 10 ngân hàng mạnh nhất VN và là Ngân hàng số xuất sắc nhất 2017 Hiện tại FPT đang sở hữu 9,1% cổ phiếu tại TP Bank sẽ là thông tin hỗ trợ cho triển vọng tăng trưởng của FPT trong năm

2018 này, đặc biệt năm ngoái quỹ PYN Elite Fund đã bỏ ra gần 40 triệu USD

để sở hữu 4,99% vốn sau phát hành của TP bank (mức giá 30.000 đ/cp)

Động lực tăng trưởng trong tương lai:

Hiện tại văn minh nhân loại đang ở trình độ 4.0, việc tự động hóa và trao đổi các dữ liệu công nghệ sản xuất với yếu tố core lại chính là trí tuệ nhân tạo AI, vạn vật kết nối và dữ liệu lớn (big data), được nhiều quốc gia coi như là ưu tiên phát triển hàng đầu như Mỹ, Nhật, Hàn Quốc, Đức, Anh,… Nhờ vào xu hướng chuyển đổi và cách mạng công nghiệp 4.0, ngành dịch

vụ xuất khẩu phần mềm (ITO) được các chuyên gia trong ngành đánh giá là tiếp tục tăng trưởng mạnh trong giai đoạn 2015-2022, từ 315 tỉ $ lên 481 tỉ

$, tương đương với tốc độ bình quâng tăng trưởng 6,2%/năm Chỉ tiêu cho lĩnh vực phần mềm được dự báo tăng trưởng với tốc độ cao nhất so với 2 lĩnh vực thiết bị CNTT và dịch vụ CNTT trong giai đoạn 2015-2020 tương ứng với 8% từ 310 tỷ $ lên 455 tỷ $, so với 2% và 4% của lĩnh vực còn lại Không còn mảng phân phối và bán lẻ sản phẩm công nghệ, FPT sẽ có nhiều nguồn lực tập trung vào hoạt động cốt lõi là viễn thông và công nghệ thông tin Trong cơ cấu doanh thu tập đoàn, xuất khẩu phần mềm đóng góp 34% (sau khi trừ thu từ mảng bán lẻ) với tốc độ tăng trưởng cao và biên lợi nhuận gộp lớn (24%) Mảng hoạt động này được coi là ngôi sao sáng giúp FPT đạt tốc độ tăng trưởng cao trong vòng 10 năm qua, bình quân 26%/năm

Trong khi đó, làn sóng dịch chuyển thị trường dịch vụ phần mềm từ Trung Quốc và Ấn Độ sang các nước Asean đã tác động tích cực đến thị trường xuất khẩu phàn mềm và dịch vụ CNTT của VN với tốc độ tăng trưởng 15-25%/năm

VN đứng thứ 6 trong các quốc gia hấp dẫn nhất về gia công phần mềm toàn cầu 2017 Với lợi thế về chi phí nhân công thấp, VN chỉ đứng sau Sri lanka,

Ai Cập, Bangladesh và Pakistan về tiêu chí hấp dẫn tài chính trong bảng xếp hạng Chỉ số đo lường kỹ năng và nguồn nhân lực của VN cũng ở mức khá cao trong 55 quốc gia được đề cập, 20/55

Với việc tập trung xuất khẩu phần mềm định hướng vào các yếu tố cốt lõi của cách mạng công nghệ 4.0, chúng tôi cho rằng cơ hội mở cho FPT vẫn còn rất lớn Tháng 1/2018, FPT vừa ký kết hợp đồng phần mềm với tổng giá trị trên 100 triệu USD với Tập đoàn năng lượng hàng đầu châu Âu Innogy

SE (trực thuộc tập đoang Rwe, Đức) FPT sẽ cũng cấp các giải phá trên nền tảng công nghệ SAP, IoT (internet of things) vào các nền tảng chuyển đổi

số cho Innogy SE trong giai đoạn 2018-2024 Đại diện FPT Software cho

biết việc trở thành đối tác dài hạn của Innogy SE sẽ đóng góp không nhỏ vào doanh thu tập đoàn, đồng thời mở nhiều cơ hội trong việc tiếp cận khách hàng lớn của tập đoàn, đồng thời mở nhều cơ hội trong việc tiếp cận khách hàng lớn của tập đoàn RWE, bên cạnh tập khách hàng hiện hữu tại các thị trường Mỹ và Nhật Bản