Bài giảng Tài chính quốc tế - Chương 7

 TTTC là nơi giao dịch các công cụ tài chính. Giống như các loại thị trường khác, thị trường tài chính được cấu thành bởi các nhân tố: người bán, người mua, hàng hoá và cơ chế vận hành.  Khác với thị trường tài chính trong nước, trên thị trường tài chính quốc tế, những người bán và người mua có thể đến từ các quốc gia khác nhau. Thị trường tài chính quốc tế là nơi diễn ra các hoạt động trao đổi mua bán vốn giữa các chủ thể của các quốc gia khác nhau thông qua những công cụ tài chính nhất định....

8/20/2012 PGS., TS Ng Thị Phương Liên 1

Chương 7:

THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH QUỐC TẾ

 Những vấn đề chung về TTTCQT

 Một số TTTCQT điển hình

7.1 Những vấn đề chung về TTTCQT

 Sự hình thành và phát triển của TTTCQT

 Phân loại TTTCQT

8/20/2012 PGS., TS Ng Thị Phương Liên 3

7.1.1 Sự hình thành và phát triển

của thị trường tài chính quốc tế

 TTTC là nơi giao dịch các công cụ tài chính Giống như các loại thị trường khác, thị trường tài chính

được cấu thành bởi các nhân tố: người bán, người mua, hàng hoá và cơ chế vận hành

 Khác với thị trường tài chính trong nước, trên thị

trường tài chính quốc tế, những người bán và người mua có thể đến từ các quốc gia khác nhau Thị

trường tài chính quốc tế là nơi diễn ra các hoạt động trao đổi mua bán vốn giữa các chủ thể của các quốc gia khác nhau thông qua những công cụ tài chính

nhất định

7.1.1 Sự hình thành và phát triển

của thị trường tài chính quốc tế

 TTTC ngày càng mở rộng phạm vi hđộng và mang tính chất quốc tế hóa Trong khoảng 30 năm trở lại đây, các TTTCQT có sự phát triển vượt bậc cả về qui mô lẫn tính chất phức tạp của nó, nhiều CCTC mới lần lượt ra đời

 TTTCQT phtriển đem đến nhiều cơ hội cho các nhà đtư cũng như các qgia, kdoanh kiếm lời từ các CCTC hay

khai thác nguồn vốn bên ngoài nhằm phục vụ cho chiến lược phát triển kinh tế đất nước

 TTTCQT phát triển cũng xuất hiện những mặt trái: tình trạng chu chuyển vốn tràn lan, tình trạng đầu cơ lũng đoạn thị trường của các thế lực đầu cơ quốc tế =>

TTTCQT luôn ở vị thế hết sức mong manh, dễ bị thương tổn…

8/20/2012 PGS., TS Ng Thị Phương Liên 5

7.1.1 Sự hình thành và phát triển

của thị trường tài chính quốc tế

(tỉ USD)

Số cổ phiếu trong nước

Số cổ phiếu nước ngoài 1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

SGDCK NYSE

SGDCK Tokyo

SGDCK Nasdaq

SGDCK Euronext

SGDCK London

SGDCK Thượng Hải

SGDCK Hồng Kông

SGDCK Deutsche Bourse

SGDCK TSX (Canada)

SGDCK Mardrid

9.209 3.116 2.396 2.102 1.868 1.425 1.329 1.111 1.033

948

2.596 2.374 2.616 1.002 2.415 864 1.251 742 3.755 3.536

415 16 336 0 681 0 10 90 86

40

7.1.2 Phân loại thị trường tài chính quốc tế

 Theo thời gian chu chuyển vốn (hay thời gian đáo hạn của luồng tài chính)

 Thị trường tiền tệ (Currency Market)

 Thị trường vốn (Capital Market)

 Theo đối tượng giao dịch

 Thị trường cổ phiếu quốc tế

 Thị trường trái phiếu quốc tế

 Thị trường tín dụng quốc tế

 Thị trường hối đoái

8/20/2012 PGS., TS Ng Thị Phương Liên 7

Thị trường cổ phiếu quốc tế

 KN: là nơi giao dịch các loại cổ phiếu được phát

hành bởi các công ty đa quốc gia hoặc các công ty ở nhiều quốc gia khác nhau (cả trong nước và nước ngoài)

 Tiêu chí phân loại “doanh nghiệp nước ngoài”

 Hầu hết các SGDCK coi doanh nghiệp nước ngoài là doanh nghiệp được đăng kí thành lập tại nước ngoài

 Một số SGDCK quan niệm doanh nghiệp nước ngoài

là doanh nghiệp có phần lớn hoạt động tại nước

ngoài (ví dụ SGDCK Hồng Kông)

Thị trường cổ phiếu quốc tế

 Lí do niêm yết CP trên TTQT

 (1) Là cách thức giới thiệu công ty với các nhà đtư quốc tế => làm tăng nhu cầu về chứng khoán Nhu cầu về chứng khoán lớn và thị trường rộng sẽ làm

tăng tính thanh khoản chứng khoán của công ty

 (2) Việc đăng kí xuyên quốc gia nhằm mục đích nâng cao uy tín, thương hiệu công ty trên thị trường vốn quốc tế, tạo tính chuyên nghiệp, nâng cao hệ thống quản trị doanh nghiệp, từ đó tạo cơ hội cho công ty huy động nguồn vốn cổ phần mới hoặc vay từ các

nhà đầu tư trên thị trường quốc tế, nâng cao khả

năng chiếm lĩnh thị trường và phát triển các cơ hội kinh doanh trên thị trường quốc tế…

8/20/2012 PGS., TS Ng Thị Phương Liên 9

Các SGDCK thu hút doanh nghiệp

nước ngoài năm 2008

S

TT

Sở giao dịch chứng khoán

Số cổ phiếu nước ngoài

Số cổ phiếu trong nước

Vốn hóa (tỉ USD) 1

2

3

4

5

6

7

TTCK London

NYSE Group

NASDAQ

Singapore

Mexican Exchange

Luxembourg SE

TTCK Hồng Kông

681 415 336 312 248 228

10

2.415 2.596 2.616 455 2.596 33 1.251

1.868 9.209 2.396 265 234 261 1.329

Thị trường trái phiếu quốc tế

 KN: là nơi giao dịch mua bán các loại TP của các chủ thể thuộc các quốc gia khác nhau

 Các loại

một tổ chức của một nước nào đó phát hành ở nước ngoài và được định danh bằng đồng tiền của nước mà trái phiếu được bán ra ở đó Người phát hành TP phải tuân thủ hệ thống pháp lí về phát hành CK của nước

mà TP phát hành

VD: tháng 10/2005 Chính phủ Việt Nam đã phát hành

TP thời hạn 10 năm để tài trợ các dự án đóng tàu

củaVinashin trên TT Mĩ bằng USD Tổng số vốn huy

động được 750 triệu USD