bài giảng: chương 3(tín dụng) chương 4 (lãi suất)

CDV Tài chính – Ngân hàng là một ngành khá là rộng, liên quan đến tất cả các dịch vụ giao dịch, luân chuyển tiền tệ. Vì vậy có rất nhiều các lĩnh vực chuyên ngành hẹp. Ngành Tài chính – Ngân hàng chia thành nhiều lĩnh vực khác nhau: Chuyên ngành Tài chính, chuyên ngành Ngân hàng, chuyên ngành Phân tích tài chính, Quỹ tín dụng…

D F

PV

i

- Nếu là trái phiếu chiết khấu ta có:

D

D là giá cả trái phiếu chiết khấu

F là mệnh giá trái phiếu chiết khấu

P là giá cả trái phiếu coupon

C là số tiền thanh toán coupon hàng năm

)

C i

C P

- Nếu là trái phiếu Coupon ta có:

2 1

2.4 Mối quan hệ giữa lãi suất và trái phiếu:

 Nếu như hiện giá của trái phiếu (P) bằng với giá danh nghĩa (F) thì không có nẩy sinh khoản lời vốn hay lỗ vốn từ việc lắm giữ trái phiếu cho đến khi đáo hạn Vì vậy lãi suất đáo hạn (i) bằng với lãi suất hiện hành C/P, và bằng với lãi suất coupon C/F

 Nếu như giá hiện hành nhỏ hơn giá danh nghĩa (P < F), một nhà đầu tư nhận được một khoản lời vốn khi nắm giữ trái phiếu cho đến khi đáo hạn Vì vậy lãi suất thanh toán khi đáo hạn (i) lớn hơn lãi suất hiện hành C/P và lớn hơn lãi suất coupon C/F

 Nếu như giá hiện hành lớn hơn giá danh nghĩa (P > F), một nhà đầu tư bị lỗ vốn khi nắm giữ trái phiếu cho đến khi đáo hạn Vì vậy, lãi suất thanh toán khi đáo hạn (i)

nhỏ hơn lãi suất hiện hành C/P và lớn hơn lãi suất coupon C/F

P o P o

P t

P t C

Giá TP lãi suất

Khối lương TP quỹ cho vay

Nhu cầu

TP giảm

Vay nợ giảm

E 2

E 0

E 1