Tài liệu Các phuơng pháp thẩm định giá đầu tư pdf

Phương pháp thẩm định chung . Nội dung phương pháp: • So sánh đối chiếu nội dung của dự án với các chuẩn mực được quy định bởi pháp luật... Phương pháp thẩm định chung . Nội dung phươ

CÁC PHƯƠNG PHÁP THẨM ĐỊNH

DỰ ÁN ĐẦU TƯ

Sinh viên: Trần Thị Thu Hà

Lớp: Kinh tế đầu tư 48A.

Phương pháp thẩm định dự án

 Phương pháp thẩm định chung

 Phương pháp thẩm định cụ thể.

Phương pháp thẩm định chung

 Nội dung phương pháp:

• So sánh đối chiếu nội dung của dự án với

các chuẩn mực được quy định bởi pháp luật.

Ví dụ:

Dự án đầu tư xây dựng công trình_ Đối

chiếu với các nội dung của Dự án có đảm

bảo theo những quy định tại Điều 6, 7

chương2, nghị định số 16/2005/ NĐ-CP về nội dung dự án xây dựng công trình.

Phương pháp thẩm định chung

 Nội dung phương pháp:

• So sánh với hệ thống các tiêu chuẩn định mức của từng ngành, lĩnh vực hoặc so sánh trên cơ sở các dự án đã có hoặc đang hoạt động, với các quy ước, thông lệ quốc tế.

Ví dụ:

Chỉ tiêu suất vốn đầu tư được sử dụng

làm tiêu chuẩn để cơ quan quản lí nhà

nước ban hành các tiêu chuẩn, định mức

để xây dựng công trình

4 Phương pháp phân tích độ nhạy

5 Phương pháp triệt tiêu rủi ro

tổ chức quản lí, thẩm định tài chính, kinh tế xã hội của dự án Mỗi nội dung xem xét đều đưa

ra những ý kiến đồng ý hay cần phải sửa đổi,

thêm hoặc không chấp nhận được

Ưu nhược điểm phương pháp thẩm định trình tự:

• Ưu điểm

 Giảm thiểu thời gian thẩm định.

 Thẩm định chi tiết sẽ ra soát đầy đủ nội dung

của dự án do đó tránh được việc bỏ sót nội dung nào cần thẩm định do đo đảm bảo chất lượng

thẩm định.

 Phù hợp với tất cả các nội dung của thẩm định

dự án: tứ thẩm định kí thuật đến thẩm định tài chính, kinh tế xã hội,… của dự án.

 Áp dụng được cho bất kì dự án nào với bất kì

chủ thể thẩm định nào.

Ưu nhược điểm của phương pháp thẩm định trình tự:

• Nhược điểm:

 Lực lượng thẩm định lớn

 Chi phí thẩm định cao

 Tiêu chuẩn thiết kế, xâu dựng, tiêu chuẩn về công trình do nhà nước quy định

hoặc điều kiện tài chính mà dự án có thể chấp nhận được.

 Tiêu chuẩn công nghệ, thiết bị trong quan hệ chiến lược đầu tư công nghệ quốc

gia, quốc tế,

 Tiêu chuẩn đối với loại sản phẩm của dự án mà thị trường đòi hỏi.

 Chỉ tiêu tổng hợp: cơ cấu vốn đầu tư, suất vốn đầu tư…

 Các định mức về sản xuất nguyên liệu nhân công, tiền lương… của ngành theo các

định mức kinh tế, kĩ thuật chính thức, các chỉ tiêu kế hoạch và thực tế.

 Các chỉ tiêu về hiệu quả đầu tư.

 Các tỉ lệ tài chính doanh nghiệp phù hợp với hướng dẫn hiện hành của nhà nước,

của ngành, đối với từng loại doanh nghiệp.

 Kinh nghiêm thẩm định các dự án có nội dung tương tự trước đó…

Ưu nhược điểm phương pháp 2

 Ưu điểm

 Việc thẩm định không quá phức tạp do việc đối chiếu dựa trên ccs khung tiêu chuẩn sẵn có.

 Áp dụng cho hầu hết các dự án với hầu hết các chủ thể thẩm định

 Phù hợp với tất cả các nội dung thẩm định dự án.

 Nhược điểm

 Các khung chỉ tiêu, tiêu chuẩn được quy định cho nhiều dự án với các nhóm đối tượng khác nhau do đó việc đối chiếu so sánh với dự án cụ thể đang xem xét sẽ gây trở ngại trong việc cụ thể hóa từng chỉ tiêu chung này.

 Có thể xảy ra tình trạng so sánh đối chiếu một các cứng nhắc, dập khuôn, không linh hoạt trong việc thẩm định.

Phương pháp 3: phương pháp dự báo.

 Nội dung:

Sử dụng các số liệu điều tra thống kê và vận dụng các phương pháo dự báo thích hợp để kiểm tra cung cầu

về sản phẩm của dự án, giá cả sản phẩm, thiết bị,

nguyên nhiên liệu … ảnh hưởng trực tiếp đến tính khả thi của dự án

 Các phương pháp dự báo thường được sử dụng:

ngoại suy thống kê,hồi quy tương quan hệ số co giãn cầu, phương pháp định mức,phương pháp chuyên gia

Ưu nhược điểm phương pháo

dự báo.

• Ưu điểm

Sử dụng các số liệu điều tra thực tế nên mang tính sát thực, cụ thể,cũng như không bị phụ thuộc vào các tiêu chuẩn, chỉ tiêu sẵn có để đối chiếu

Mang tính khách quan

Ưu nhược điểm phương pháo

dự báo.

• Nhược điểm

Đòi hỏi người thẩm định phải nắm vững kiến thức chuyên môn về lĩnh vực dự báo để vận dụng phương pháp dự báo để đánh giá tính khả thi của dự án

Xảy ra các sai lệch trong dự báo ảnh hưởng chất lượng thông tin thẩm định

Phương pháp 4: Phân tích độ

nhạy

Là việc xem xét sự thay đổi các chỉ tiêu

hiệu quả tài chính của dự án ( lợi nhuận, thu nhập thuần, tỉ suất hoàn vốn nội bộ…) khi các yêu tố có liên quan đến chỉ tiêu đó thay đổi Nói cách khác, phân tích độ nhạy

là nhằm xác định hiệu quả dự án trong

điều kiện biến động của các yếu tố có liên quan đến chỉ tiêu hiệu quả tài chính đó.

Phương pháp 4: Phân tích độ nhạy

 Nội dung phương pháp

 Xác định các yếu tố gây ảnh hưởng lớn đến các chỉ tiêu hiệu quả tài chính của dự án.

 Dự kiến một số tình huống xấu có thể xảy ra trong tương lai đối với dự án như: giá các nhân tố đầu vào tăng, giá sản phẩm giảm, sự thay đổi các chính sách của nhà nước theo hướng bất lợi…

 Đánh gia tác động của các yếu tố đó đến hiệu quả tài chính của dự án Trong trường hợp dự án vẫn đạt hiệu quả kể cả khi có nhiều bất trắc đồng thời thì sự án có độ

an toàn cao và ngược lại Trong trường hợp ngược lại cần xem xét đề xuất các biện pháp hữu hiệu nhằm khắc

Ưu nhược điểm phương pháp phân tích

độ nhạy.

• Ưu điểm

của dự án cũng như nắm bắt được các tác động của các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả dự án khi chúng thay đổi từ đó chủ động đề ra các giải pháp khắc phục các tác động không có lợi.

dự án.

• Nhược điểm

Phức tạp, đòi hởi người thẩm định phải có

kiến thức rộng về các lĩnh vực có liên quan

đến dự án đang xem xét

Việc liệt kê và đánh gia tác động của các yêu

tố có liên quan đến chỉ tiêu hiệu quả tài chính

là không đơn giản đặc biệt với các yếu tố khó định lượng như sự thay đổi các chính sách

của nhà nước

• Điều kiện áp dụng: Phương pháp này chỉ áp dụng đối với nội dung thẩm định tài chính dự án đầu tư

Phương pháp 5: Triệt tiêu rủi ro

 Là việc dự đoán một số rủi ro có thể ảy ra

đối với dự án để có biện pháp kinh tế hoặc hành chính thích hợp nhằm hạn chế thấp nhất các tác động của rủi ro hoặc phân tán rủi ro cho các đối tác có liên quan đến dự án

Một số loại rủi ro và biện pháp phòng ngừa

Giai đoạn thực hiện đầu tư

Chậm tiến độ thi công Đấu thầu, chọn thầu, bảo lãnh

thực hiện hợp đồng Vượt tổng mức đầu tư Kiểm tra hợp đồng giá

Cung cấp dịch vụ kĩ thuật công

nghệ

Kiểm tra hợp đồng trọn gói, bảo lãnh hợp đồng

Tài chính(thiếu vốn, giải ngân

không đúng tiến độ) Cam kết bảo đảm nguồn vốn góp, bên cho vay hoặc tài trợ vốn

Một số loại rủi ro và biện pháp phòng ngừa

Giai đoạn vận hành

Cung cấp các yếu tố đầu vào Hợp đồng cung cấp dài hạn Đưa các

nguyên tắc về giá Tiêu thụ sản phẩm Hợp đồng bao tiêu sản phẩm Nguyên

tắc tiêu thụ sản phẩm.

Tài chính(thiếu vốn kinh doanh) Cam kết đảm bảo nguồn vốn tín dụng

Mở L/C với các cơ quan cấp vốn

 Ưu nhược điểm

 Tăng cường độ an toàn cho dự án.

 Chủ động trong việc đối phó với các tình huống bất trắc xảy ra.

 Linh hoạt trong việc lựa chọn biện pháp phòng ngừa rủi ro.

 Ưu nhược điểm

 Nhược điểm

 Đỏi hỏi sự am hiểu chuyên sâu về mọi khía cạnh của

dự án, việc dự toán được tất cả các rủi ro có thể xảy

Thank you!!!

^.^