GIẢI PHÁP NÂNG CAO CHẤT LƯỢNG HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN CỔ PHẦN HÓA DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN THĂNG LONG.doc

GIẢI PHÁP NÂNG CAO CHẤT LƯỢNG HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN CỔ PHẦN HÓA DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN THĂNG LONG

PHẦN I GIỚI THIỆU TỔNG QUAN CÔNG TY CHỨNG KHOÁN

Cần thiết để đạt mục tiêu phát triển bền vững, Ngân hàng TMCP Quân đội đãkhông ngừng đa dạng hoá hoạt động kinh doanh, theo phương châm đáp ứng tốtnhất mọi nhu cầu về các dịch vụ tài chính - tiền tệ của khách hàng, cung cấp nhữngdịch vụ chất lượng và mang tính cạnh tranh cao

Với mục tiêu phát triển bền vững như vậy, Ngân hàng đã thành lập các công tycon và đưa vào hoạt động như Công ty mua bán nợ, Công ty Chứng khoán

Trong bối cảnh Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) chuẩn bị chínhthức đưa Trung tâm giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh vào hoạt động,đánh dấu sự ra đời của thị trường chứng khoán Việt Nam Đây là thị trường bậc caocủa nền kinh tế thị trường đòi hỏi phải có những trung gian tài chính của riêng mình

để thúc đẩy sự phát triển của thị trường Đó chính làcác công ty chứng khoán

Do đó, sau hơn hai năm nghiên cứu và tích cực chuẩn bị, Công ty Trách nhiệmhữu hạn (TNHH) Chứng khoán Thăng Long được thành lập và là công ty với 100%vốn chủ sở hữu của Ngân hàng TMCP Quân đội Với số vấn điều lệ ban đầu 9 tỷđồng, được thành lập vào tháng 5 năm 2000, Công ty Chứng khoán ThăngLong(TSC) là một trong những trung gian đầu tiên trên thị trường chứng khoán ViệtNam Những nghiệp vụ kinh doanh chính ban đầu bao gồm: môi giới chứng khoán,

tư vấn đầu tư chứng khoán, quản lý danh mục đầu tư, lưu ký chứng khoán và cáchoạt động khác liên quan đến lĩnh vực chứng khoán

Với nguyên tắc phục vụ khách hàng một cách nhanh chóng, an toàn, trung thực,hiệu quả và đạt trình độ chuyên môn cao, Công ty Chứng Khoán Thăng Long mongmuốn nhận được sự giúp đỡ của các cơ quan hữu trách, sự hợp tác, sự hỗ trợ của quýkhách hàng, các nhà đầu tư trong và ngoài nước trên cơ sở hai bên cùng có lợi

2 Tư cách pháp nhân:

Quyết định thành lập: số 78/2000NHQĐ ban hành 14 tháng 04 năm 2000 củaChủ tịch Hội đồng Quản trị Ngân hàng TMCP Quân đội

Giấy phép hoạt động: số 05GPHĐ Kinh doanh do Uỷ ban Chứng khoán Nhànước cấp ngày 11 tháng 05 năm 2000.

Vốn điều lệ tại thời điểm thành lập : 9 tỷ đồng

3 Triết lý và nguyên tắc kinh doanh

Công ty hoạt động theo triết lý kinh doanh: tối đa hoá lợi nhuận trên cơ sở sự hàilòng của khách hàng

Nguyên tắc hoạt động của công ty như sau:

- Kinh doanh chuyên nghiệp, có tinh thần trách nhiệm

- Ưu tiên thực hiện lệnh của khách hàng

- Có nghĩa vụ bảo mật cho khách hàng, không được tiết lộ các thông tin về tàikhoản khách hàng khi chưa được khách hàng đồng ý bằng văn bản có yêu cầucủa các cơ quan quản lý nhà nước

- Có tinh thần tập thể cao

- Khi thực hiện công việc tư vấn phải cung cấp thông tin đầy đủ cho khách hàng vàgiải thích rõ ràng về các rủi ro mà khách hàng có thể phải gánh chịu, đồng thời họkhông được khẳng định về lợi nhuận các khoản đầu tư mà họ tư vấn

- Công ty không được phép nhận bất kỳ một khoản thù lao nào ngoài các khoảnthù lao thông thường cho dịch vụ tư vấn của mình

- Nghiêm cấm thực hiện các giao dịch nội gián, công ty không được phép sử dụngcác thông tin nội bộ để mua bán chứng khoán cho chính mình, gây thiệt hại đếnlợi ích cho khách hàng

- Công ty không được tiến hành các hoạt động có thể làm cho khách hàng và côngchúng hiểu lầm về giá cả, giá trị và bản chất của chứng khoán hoặc các hoạt độngkhác gây thiệt hại cho khách hàng

- Đảm bảo các yêu cầu về vốn, cơ cấu vốn và nguyên tắc hạch toán, báo cáo theoquy định của UBCK Nhà nước Đảm bảo nguồn tài chính trong cam kết kinhdoanh chứng khoán với khách hàng

- Công ty không dược dùng tiền của khách hàng làm nguồn tài chính để kinhdoanh, ngoại trừ trường hợp số tiền đó dùng phục vụ cho giao dịch của kháchhàng

- Công ty phải tách bạch tiền và chứng khoán của khách hàng với tài sản củamình

- Công ty không được dùng chứng khoán của khách hàng làm vật thế chấp đểvay vốn trừ trường hợp được khách hàng đồng ý bằng văn bản

- Có trách nhiệm nhiệt tình với công việc

- Ý thức chấp hành nội quy tốt

- Tôn trọng khách hàng

Nguyên tắc tài chính của công ty:

- Quản lý tài sản của khách hàng độc lập với tài sản chứng khoán của công ty

- Không đầu tư vượt quá 20 % tổng số chứng khoán đang lưu hành của mộtcông ty niêm yết

- Không đầu tư vượt quá 15 % tổng số chứng khoán đang lưu hành của mộtcông ty không niêm yết

- Bảo lãnh phát hành chứng khoán không vượt quá 4 lần hiệu số giữa giá trị tàisản lưu động và tổng nợ ngắn hạn của công ty

- Duy trì mức vốn khả dụng tối thiểu bằng 8% tổng nợ đã điều chỉnh theo quyđịnh tại các văn bản pháp luật của Nhà nước

4 Mục tiêu hoạt động:

- Trở thành một trong những công ty chứng khoán hàng đầu tại Việt Nam và khuvực

- Tạo lập mạng lưới khách hàng rộng lớn trong và ngoài nước

- Ứng dụng công nghệ tin học hiện đại trong quản trị và kinh doanh

- Trở thành một địa chỉ đáng tin cậy đối với các chủ đầu tư

5 Các lĩnh vực hoạt động:

Với số vốn điều lệ tại thời điểm thành lập như vậy Công ty Chứng khoán ThăngLong thực hiện các nghiệp vụ chính được cấp phép theo những hình thức sau:

- Môi giới chứng khoán

- Tư vấn đầu tư chứng khoán

- Quản lý danh mục đầu tư

- Lưu ký chứng khoán

5.1 Môi giới chứng khoán

Công ty làm trung gian, đại diện mua bán chứng khoán cho khách hàng

- Tổ chức giao dịch chứng khoán theo hình thức đặt lệnh mua bán chứng khoántrực tiếp

- Cung cấp phương thức giao dịch từ xa qua điện thoại, fax

- Cung cấp các thông tin chứng khoán, thông tin tài khoản cho khách hàng ngay tạisàn giao dịch và qua thư điện tử

5.2 Tư vấn đầu tư chứng khoán

Chứng khoán là các tài sản tài chính, vì vậy đầu tư chứng khoán là một loại hìnhđầu tư tài chính:

- Cung cấp thông tin, hướng dẫn, trao đổi kinh nghiệm để khách hàng ra nhữngquyết định đầu tư sáng suốt

- Cung cấp báo cáo phân tích các loại chứng khoán cùng với các ý kiến tư vấn muabán chứng khoán

- Đến với Công ty Chứng khoán Thăng Long khách hàng sẽ được tư vấn để cóchiến lược đầu tư phù hợp để tránh rủi ro

5.3 Quản lý danh mục đầu tư chứng khoán.

- Nhận sự uỷ thác và thay mặt khách hàng thực hiện đầu tư chứng khoán

- Khách hàng không mất thời gian nghiên cứu, phân tích thị trường và thực hiệngiao dịch

5.4 Đăng ký và lưu ký chứng khoán.

- Lưu giữ chứng khoán cho khách hàng, giúp khách hàng thực hiện quyền đối vớichứng khoán

- Dịch vụ với chi thấp và thủ tục đơn giản thuận tiện

- Khách hàng được đảm bảo vệ tài sản, tránh được rủi ro có thể xảy ra khi tự lưugiữ chứng khoán

5.5 Dịch vụ bổ trợ:

- Dịch vụ ứng trước tiền bán chứng khoán

- Dịch vụ ứng trước cổ tức

- Dịch vụ cầm cố giấy tờ có giá để vay vốn đầu tư chứng khoán

- Dịch vụ cho vay cầm cố chứng khoán

- Dịch vụ cho vay bảo chứng

Ngoài ra Công ty còn thực hiện lưu ký cổ phiếu chưa niêm yết, đồng thời phốihợp với Ngân hàng mẹ là Ngân hàng Quân đội thực hiện những dịch vụ bổ trợ nhằm

hỗ trợ nhà đầu tư và các doanh nghiệp cổ phần hoá, các công ty cổ phần

Những tiện ích này bao gồm:

a/ Cho vay mua cổ phần:

- Lãi suất ưu đãi đối với người lao động khi vay vốn mua cổ phần

- Thời hạn tối thiểu 3 năm

- Thủ tục đơn giản thuận tiện

- Có chính sách cho vay đặc biệt dành cho cán bộ chủ chốt

b/ Cho vay ứng trước tiền bán chứng khoán:

- Áp dụng đối với các loại chứng khoán đang niêm yết khi đã có xác nhận giao dịchcủa Công ty Chứng khoán Thăng Long

- Lãi suất tính theo từng ngày vay thực tế

c/ Cho vay cầm cố chứng khoán:

- Áp dụng cho chứng khoán niêm yết

- Khi công ty cổ phần chưa niêm yết có nhu cầu, có thể làm việc trực tiếp với Ngânhàng và công ty Chứng khoán Thăng Long để thực hiện cầm cố cổ phiếu để vayvốn

d/ Tư vấn xây dựng điều lệ, phương án cổ phần hoá:

- Xây dựng điều lệ theo điều lệ mẫu, phù hợp với luật doanh nghiệp và thông lệ tốtnhất về quản trị công ty

- Điều lệ mẫu phù hợp với các quy định của Uỷ ban chứng khoán (UBCK) nhànước về chứng khoán và thị trường chứng khoán

- Tư vấn hoàn thiện phương án kinh doanh

e/ Chương trình quản lý cổ đông:

- Sử dụng giấy chứng nhận cổ đông thay thế chứng chỉ cổ phiếu và thực hiện hoạtđộng quản lý trên máy tính

- Chương trình máy tính quản lý cổ đông:

+ Sử dụng đơn giản và thuận tiện, dễ dàng trong việc theo dõi hồ sơ cổ đông vàviệc chuyển nhượng cổ phiếu

+ Một biểu báo cáo chuẩn

+ Soạn thảo thư, giấy mời theo ý muốn

+ Cung cấp miễn phế cho các công ty cổ phần

- Cho vay theo dự án trung và dài hạn để đầu tư mới, tăng năng lực sản xuất củadoanh nghiệp.

- Góp vốn đầu tư vào các dự án, các công ty cổ phần

6 Quá trình phát triển:

- Tháng 5 năm 2000: Được thành lập bởi Ngân hàng TMCP Quân đội với vốn điều

lệ 9 tỷ đồng với các nghiệp vụ môI giới, tư vấn và lưu ký chứng khoán

- Tháng 3 năm 2003: Khai trương chi nhánh tại thành phố Hồ Chí Minh

- Tháng 8 năm 2003: Tăng vốn điều lệ lên 43 tỷ đồng và trở thành công ty chứngkhoán với đầy đủ các nghiệp vụ theo luật định

- Tháng 5 năm 2006:

+ Tăng vốn điều lệ lên 80 tỷ đồng

+ Chuyển trụ sở chính tới 273 Kim Mã - Hà Nội

+ Tăng số lượng chi nhánh/văn phòng giao dịch lên 2 điểm

7 Một số kết quả hoạt động kinh doanh chủ yêú trong những năm gần đây

(Biểu đồ kết quả hoạt động kinh doanh từ năm 2002 đến 2006)

Năm 2002 và năm 2003 là giai đoạn khó khăn trong kinh doanh của công ty.Năm 2002, doanh thu đạt 657 triệu đồng không đủ bù đắp chi phí nên lợi nhuận âm

665 triệu đồng Do đó, vốn điều lệ của công ty giảm chỉ còn 8.695 triệu đồng, tỷ lệhoàn vốn điều lệ là – 7.39% Năm 2003, doanh thu đạt 1.287 triệu đồng nhưng lợinhuận vẫn âm 564 triệu đồng Tháng 8 năm 2003, công ty tăng vốn lên 43 tỷ đồngnhưng do phải bù lỗ nên chỉ còn 42.131 triệu đồng, tỷ lệ hoàn vốn điều lệ là -1.31%.Năm 2002 và 2003 là giai đoạn khó khăn của thị trường chứng khoán Việt Nam với

chỉ số VN-index chỉ dao động khoảng 160 điểm Đây là giai đoạn thị trường đóngbăng và các công ty chứng khoán kinh doanh thua lỗ, không có khách hàng.

Tuy nhiên, từ năm 2004 đến nay, kết quả kinh doanh của công ty không ngừngtăng cao, năm sau cao hơn năm trước năm 2004, doanh thu đạt 6.348 triệu đồng, lợinhuận ròng đạt 4533 triệu đồng Năm 2005, doanh thu tăng 69,85% đạt 10.782 triệuđồng, lợi nhuận ròng tăng 52,28% đạt 6.903 triệu đồng Năm 2006 là năm có bướcnhảy vọt trong hoạt động kinh doanh của Công ty chứng khoán Thăng Long với kếtquả kinh doanh tăng cao.Trong 6 tháng đầu năm, doanh thu đạt 45.116 triệu đồng,tăng 318,4% Lợi nhuận đạt 34.514 triệu đồng, tăng 399,99% Đây là tốc độ tăngtrưởng rất cao mà chỉ có các công ty chứng khoán mới đạt được trong nền kinh tếViệt Nam trong những năm gần đây Tốc độ tăng của lợi nhuận ròng cao hơn tốc độtăng của doanh thu chứng tỏ công ty thực hiện việc tiết kiệm chi phí khá tốt Kết quảnày đạt được do sự tăng trưởng đột phá của thị trường chứng khoán với số lượngcông ty niêm yết và số lượng nhà đầu tư cá nhân tăng rất cao, quy mô thị trường mởrộng, hàng hoá đa dạng hơn mặt khác, trong thời gian này, công ty tăng vốn lên 43

tỷ đồng được phép thực hiện đầy đủ các nghiệp vụ của công ty chứng khoán theoquy định của UBCKNN, dịch vụ đa dạng hơn, quy mô được mở rộng hơn Chínhnhững yếu tố trên đã khiến cho lượng khách hàng của công ty tăng cao Đặc biệttrong đó có những khách hàng chủ chốt là các doanh nghiệp trực thuộc Bộ QuốcPhòng tiến hành cổ phần hoá và các đối tác của ngân hàng mẹ tiến hành phát hành

và niêm yết trên trung tâm giao dịch chứng khoán Doanh thu và lợi nhuận tăng cao

đã nâng tỷ lệ hoàn vốn lên 16,05% năm 2005 và 43,14% trong 6 tháng đầu năm2006

8/ Cơ cấu doanh thu:

Bảng 1: Cơ cấu doanh thu của Công ty Chứng khoán Thăng Long năm 2005 và 2006

9/ Hệ thống chi nhánh của Công ty Chứng khoán Thăng Long trên toàn quốc

* Chi nhánh Hà Nội:

Tầng 6B 273 Kim Mã – Hà Nội (Trụ sở chính)

14C Lý Nam Đế (Chi nhánh giao dịch)

Điện thoại: (84.4) 7262600 Fax: (84.4) 7262601

E-mail: tschanoi@hn.vnn.vn

Website: www.thanglongsc.com.vn

* Chi nhánh Hồ Chí Minh:

02 Tôn Đức Thắng, Quận 1, TP Hồ Chí Minh

(Văn phòng đại diện)

Điện thoại: (84.8) 910 2215 Fax: (84.8) 910 2216

II Một số đặc điểm chủ yếu của Công ty Chứng khoán Thăng Long

1 Lĩnh vực kinh doanh, nhiệm vụ kinh doanh

Tại thời điểm thành lập với vốn điều lệ 9 tỷ đồng, công ty chứng khoán ThăngLong chưa được phép thực hiện tất cả các nghiệp vụ của công ty chứng khoán.Nhưng từ tháng 8 năm 2003, sau khi đạt vốn điều lệ 43 tỷ đồng, công ty có thể cungcấp tất cả các dịch vụ cho khách hàng trên thị trường, bao gồm:

 Môi giới

 Tự doanh

 Bảo lãnh phát hành

 Quản lý danh muc đầu tư

 Tư vấn đầu tư

 Lưu ký chứng khoán

Ngoài ra công ty chứng khoán Thăng Long còn thực hiện cung cấp các sản phẩm

và dịch vụ về tài chính doanh nghiệp và thị trường vốn như:

 Tư vấn cổ phần hoá và tư vấn bán đấu giá

 Tư vấn niêm yết

 Tư vấn tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp

 Tư vấn định giá doanh nghiêp và thẩm định dự án

 Tư vấn quản trị tài chính doanh nghiệp

 Tư vấn mua lại sáp nhập

 Tư vấn chứng khoán hoá dòng thu nhập

 Tư vấn phát hành cổ phiếu

 Tư vấn bảo lãnh phát hành cổ phiếu

 Tư vấn bình ổn thị trường

 Đại lý phát hành cổ phiếu, trái phiếu

1.1 Nghiệp vụ môi giới chứng khoán :

Môi giới chứng khoán là hoạt động trung gian hay đại diện mua bán chứng khoáncho khách hàng để hưởng phần trăm Hiện nay công ty thực hiện hoạt động mua bánchứng khoán cho khách hàng với mức phí là 0.4% khối lượng giao dịch Đây là 1mức phí hợp lý và cạnh tranh của công ty so với các công ty chứng khoán khác.Ngoài ra công ty còn cung cấp cho khách hàng các dịch vụ hỗ trợ cho nghiệp vụmôi giới như:

 Tiền gửi kinh doanh chứng khoán của khách hàng được dùng như 1 tài khoảnthanh toán thông thường và được hưởng lãi suất

 Khách hàng có thể ứng trước tiền khi thực hiện bán chứng khoán, thay vì thờihạn thanh toán 3 ngày theo quy định: theo quy định của TTGDCK khi lệnh bánchứng khoán được thực hiện thì 3 ngày sau ( ngày T+3) tiền bán chứng khoánmới được ghi có vào tài khoản giao dịch của khách hàng, tuy nhiên khách hàngcủa công ty có thể nhận được tiền bán chứng khoán ngay ngày bán chứng khoán(ngày T ) với mức phí là 0.15% trên tổng số tiền mà khách hàng nhận

 Khách hàng có thể thực hiện cầm cố chứng khoán để vay vốn: khách hàng có thểnhận được tiền phục vụ cho nhu cầu của mình bằng cách cầm cố bằng chính số

dư tài khoản lưu ký chứng khoán tại ngân hàng TMCP Quân Đội Ngoài ra kháchhàng có thể được cầm cố chứng khoán ngay sau khi có kết quả khớp lệnh (cầm cốchứng khoán ngày T) với một mức phí theo quy định

 Khách hàng có thể mở tài khoản bảo chứng để giao dịch chứng khoán: khi kháchhàng đặt lệnh mua chứng khoán trong khi số tiền trong tài khoản giao dịch không

đủ để thực hiện giao dịch, công ty sẽ phối hợp với ngân hàng TMCP Quân Độithực hiện các thủ tục cần thiết để khách hàng có thể vay số tiền còn thiếu để mua

số lượng chứng khoán mà khách hàng đặt mua Khách hàng cũng có thể giao dịchvới mức ký quỹ tối thiểu bằng 70% giá trị chứng khoán mà khách hàng đặt mua,với điều kiện khách hàng phải chứng minh được khả năng thanh toán khoản 30%còn lại vào ngày T+2

 Ngoài ra khách hàng có thể thực hiện giao dịch chứng khoán bằng điện thoại cốđịnh, điện thoại di động hay bằng máy Fax…

Nhìn chung nghiệp vụ môi giới chứng khoán của công ty là 1 nghiệp vụ cũng khámạnh với các dịch vụ hỗ trợ khá đầy đủ và phong phú, đáp ứng cho nhu cầu ngày

càng tăng của các khách hàng là các nhà đầu tư chứng khoán Do đó, doanh thu vềhoạt động môi giới chứng khoán của công ty chiếm một tỷ lệ nhất định trong tổngdoanh thu từ hoạt động kinh doanh chứng khoán.

1.2 Nghiệp vụ lưu ký chứng khoán:

Công ty chứng khoán Thăng Long là thành viên lưu ký của trung tâm giao dịchchứng khoán Tp HCM Với dịch vụ lưu ký này, các khách hàng của công ty sẽ đượchưởng các dịch vụ về lưu ký và được công ty thực hiện đầy đủ các quyền liên quanđến các chứng khoán mà nhà đầu tư sở hữu Hệ thống quản lý lưu ký chứng khoáncủa công ty được dựa trên mạng tin học hiện đại với chế độ trực tuyến 24/24 chophép khách hàng có thể kiểm tra, theo dõi tình hình số dư lưu ký chứng khoán và cácthông tin về tài khoản một cách nhanh chóng và thuận tiện Bên cạnh đó, công tycòn thực hiện dịch vụ làm đại lý chuyển nhượng cho các chứng khoán chưa niêm yếtcho các khách hàng của mình

1.3 Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành:

Bảo lãnh phát hành là việc tổ chức bảo lãnh phát hành thực hiện các thủ tụctrước và sau khi chào bán chứng khoán, phân phối chứng khoán

Công ty chứng khoán Thăng Long là 1 trong những công ty chứng khoán được

Uỷ ban chứng khoán nhà nước cấp giấy phép thực hiện nghiệp vụ bảo lãnh pháthành cổ phiếu

Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành cổ phiếu của công ty bao gồm :

 Tư vấn cho tổ chức phát hành các vấn đề pháp lý liên quan đến đợt phát hành

 Thành lập tổ hợp bảo lãnh phát hành và nhóm bán

 Chuẩn bị hồ sơ xin phép phát hành

 Thăm dò thị trường, tổ chức các buổi quảng bá về đợt phát hành

 Chuẩn bị thông cáo phát hành

 Hỗ trợ tổ chức phát hành thực hiện việc bán chứng khoán tuỳ theo từng hình thứcbảo lãnh phát hành

 Hỗ trợ tổ chức bảo lãnh phát hành để bình ổn thị trường trong trường hợp giácuả cổ phiếu sau đợt phát hành có khuynh hường giảm

Đến nay, công ty đã thực hiện thành công nhiều hợp đồng bảo lãnh phát hành chokhách hàng của mình, từng bước tạo uy tín trong hoạt động này hoạt động này đónggóp một phần vào doanh thu của công ty Trong hai năm gần đây, doanh thu từ hoạtđộng này không ngừng tăng lên

1.4 Nghiệp vụ tư vấn cổ phần hoá đối với doanh nghiệp nhà nước cổ phần hoá:

Nghiệp vụ tư vấn cổ phần hoá là 1 trong các mặt hoạt động mà công ty thực hiệnvới nhiều mặt thuận lợi và nhiều lợi thế Có thể nói đây cũng là một trong những mặtmạnh nhất trong hoạt động nghiệp vụ của công ty chứng khoán Thăng Long Công

ty thực hiện các nghiệp vụ tư vấn tài chính trong đó cổ phần hoá là một thế mạnh:

 Tư vấn xử lý các vấn đề tài chính của doanh nghiệp: do trên thực tế, có một sốdoanh nghiệp nhà nước thực hiện cổ phần hoá theo chỉ định của cấp trên, nên bịthụ động và thường gặp phải các vấn đề về tài chính ( như các vấn đề liên quanđến công nợ của doanh nghịêp, liên quan đến các tài sản là bất động sản củadoanh nghiệp ….)

 Tư vấn xác định giá trị của doanh nghịêp: xác định giá trị của doanh nghịêp là 1trong những vấn đề kho khăn và phức tạp trong cổ phần hoá doanh nghiệp, do đócác doanh nghiệp khi tiến hành cổ phần hoá thường gặp phải những sai lầm dẫntới xác định sai giá trị của doanh nghiệp Thăng Long thực hiện các nghiệp vụnày nhằm cung cấp cho các doanh nghiêp các cơ sở và kỹ năng cần thiết để thựchiện đánh gía giá trị doanh nghiệp được nhanh chóng thuận lợi và chính xác nhất

 Tư vấn xây dựng phương án vốn điều lệ

 Tư vấn xây dựng phương án sản xuất kinh doanh sau cổ phần hoá

 Tư vấn xây dựng phương án lao động, phương án sắp xếp lại lao động dôi dư vàđảm bảo quyền lợi người lao động sau cổ phần hoá, và phương án đào tạo lại laođộng để tiếp tục làm việc tại công ty cổ phần

 Tư vấn xây dựng phương án sử dụng một cách cế hiệu quả các quỹ trên nguyêntắc đảm bảo quyền lợi tối đa cho người lao động

 Tư vấn phương án bán cổ phần để cề thể đảm bảo đạt được các mục tiêu về cơcấu cổ đông và mục tiêu quản trị doanh nghiệp

 Thực hiện bán đấu giá cổ phần cho doanh nghiệp, nhằm đảm bảo cho doanhnghiệp bảo vệ quyền lợi của mình và lựa chọn dúng những cổ đông của công ty

cề khả năng đềng gềp tềch cực vào quá trình phát triển của doanh nghiệp, đôngthời quảng bá cho hình ảnh của doanh nghiệp trong thời gian tới

 Thực hiện bảo lãnh phát hành trong các trường hợp cần thiết

 Tư vấn tổ chức đại hội cổ đông lần đầu

 Thực hiện phân phối cổ phiếu

 Cung cấp dịch vụ lưu ký( nếu là các cổ phiếu ghi sổ) và thực hiện các quyền cổđông

Cho đến nay công ty đã thực hiện tư vấn cổ phần hoá, tư vấn chuyển từ doanhnghiệp TNHH sang công ty cổ phần và đấu giá cổ phần ra công chúng thành công

cho nhiều Công ty trong đó chủ yếu là các đơn vị chuyển đổi trực thuộc Bộ QuốcPhòng trước đây

1.5 Nghiệp vụ tư vấn niêm yết:

Không chỉ dừng ở tư vấn cổ phần hoá, công ty còn thực hiện tư vấn niêm yết đốivới các doanh nghiệp cổ phần hoá và đã thực hiện tư vấn niêm yết

Tư vấn niêm yết là việc cổ phiếu của công ty cổ phần được đăng ký và giao dịchtại trung tâm giao dịch chứng khoán Các công việc mà công ty thực hiện trongnghiệp vụ tư vấn niêm yết bao gồm:

 Chuẩn bị các điều kiện nhằm đáp ứng nhu cầu niêm yết theo quy định củaUBCKNN về vốn cổ phần, số lượng cổ đông, tình hình tài chính công ty…

 Xem xét và chỉnh sửa điều lệ công ty nhằm đáp ứng các yêu cầu của UBCKNNcũng như của các cổ đông sáng lập, các cổ đông hiện hữu và cơ cấu tổ chức, quản

lý điều hành công ty, cơ cấu và các điều lệ về vốn, cổ phần…

 Tư vấn xây dựng hệ thống quản lý cổ đông, cổ phần, tổ chức công tác chuyểnnhượng và phát hành chứng khoán ra công chúng

 Tổ chức công bố thông tin ra công chúng nhằm xây dựng hình ảnh của công tyđối với các nhà đầu tư tiềm năng

 Lập bản cáo bạch

 Lập hồ sơ dăng ký niêm yết

 Hoàn tất các thủ tục dăng ký niêm yết tại trung tâm giao dịch chứng khoán

1.6 Nghiệp vụ tư vấn tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp:

Công ty chứng khoán Thăng Long thực hiện nghiệp vụ này nhằm giúp đỡ cho cáccông ty có đựơc một cấu trúc vốn tối ưu nhằm tối đa hoá giá trị tài sản của cổ đôngTrong nghiệp vụ này, công ty sẽ thực hiện các công việc sau:

 Tìm hiểu và phân tích điều kiện phát triển và nhu cầu đầu tư cuả doanh nghiệp

 Khảo sát và đánh giá toàn diện tình hình tài chính cuả doanh nghiệp đưa ra cácquyết định và khuyến nghị về tình hình tài chính của doanh nghiệp

 Giúp doanh nghiệp giải quyết các vấn đề về tài chính phát sinh trong hoạt độngsản xuất kinh doanh

 Tư vấn cho các doanh nghiệp lựa chọn cấu trúc tài chính tối ưu nhằm tạo chi phívốn thấp nhất và giá trị thặng dư cho cổ đông lớn nhất đồng thời lựa chọn cáccông cụ tài chính phù hợp với điều kiện và nhu cầu đầu tư của doanh nghiệp cũngnhư phù hợp với tình hình thị trường tiền tệ và thị trường vốn

 Công ty đánh giá khả năng đáp ứng tài chính hiện tại và trong tương lai củadoanh nghiệp từ đó đưa ra các tư vấn về việc tái cấu trúc tài chính của công tynhằm sử dụng có hiệu qủa tối ưu nguồn vốn của doanh nghiệp

2 Cơ sở vật chất và trang thiết bị

Hiện nay, trụ sở chính của công ty được đặt tại tầng 6 toà nhà Toserco 273 Kim

Mã – Hà Nội, một văn phòng giao dịch tại 14c Lý Nam Đế và chi nhánh tại Hồ ChíMinh Cả 3 cơ sở trên được công ty thuê dài hạn

Công ty được trang bị hệ thống máy tính hiện đại trong một hệ thống liên kết chặtchẽ với các ngân hàng và trung tâm giao dịch chứng khoán

Khu vực văn phòng đảm bảo đầy đủ trang thiết bị khá hiện đại và phù hợp cholao động của công ty

Tại các phòng giao dịch, hệ thống bảng điện tử và máy tính của nhân viên hiệnđại, đáp ứng nhu cầu khách hàng của công ty Thăng Long cũng là đơn vị đầu tiênđưa vào áp dụng hệ thống đặt lện qua điện thoại

Bởi vậy, công ty không ngừng nâng cao và hoàn thiện cơ sở vật chất và trangthiết bị nhằm tiến hành cung cấp các dịch vụ tốt nhất cho khách hàng Hệ thống tàisản này cho phép nhân viên của công ty phát huy tốt khả năng làm việc nhân viên.Tuy nhiên, sự phát triển nhanh chóng của thị trường dẫn tới sự quá tải về khảnăng cung cấp dịch vụ của công ty trong một năm trở lại đây Số lượng nhà đầu tư

và số lượng lệnh không ngừng tăng cao trong khi công nghệ của công ty được mua

về từ những năm trước không đủ đáp ứng mặt khác sự phát triển của công ty đặt rayêu cầu cần thiết phải đầu tư thêm cơ sở vật chất cũng như trang thiết bị tương ứng.Bởi vậy, trong thời gian tới, nhu cầu đổi mới công nghệ và mở rộng cơ sở vật chấtngày càng trở nên cấp thiết đặc biệt là yêu cầu nâng cấp hệ thống tiếp nhận lệnh giaodịch của khách hàng

3 Lao động:

Công ty chứng khoán Thăng Long là một công ty có quy mô về nhân sự khá nhỏkhi bắt đầu đi vào hoạt động Năm 2000, công ty được thành lập chỉ với hơn 10 nhânviên Năm 2003, công ty có hơn 20 nhân viên,với 6 nhân viên là nhân viên quản lý.Đến năm 2006, số lượng nhân viên của công ty là 75 người cho cả chi nhánh tạithành phố Hồ Chí Minh

So với các công ty lớn cùng ngành thì quy mô nhân sự của công ty chưa thực sựlớn, tuy nhiên nhân viên của công ty đều có trình độ đại học và sau đại học, đượcđào tạo chuyên sâu về tài chính và chứng khoán, có kinh nghiêm và đạo đức nghềnghiệp cao

Ngoài ra, công ty còn được sự hỗ trợ của các chuyên gia có kinh nghiệm củaNgân hàng TMCP Quân Đội hoặc của các thành viên liên kết trong các lĩnh vực

phân tích tài chính, tư vấn tài chính cấu trúc công ty cũng như các vấn đề liên quanđến hệ thống pháp luật Việt Nam.

4 Vốn kinh doanh:

Tại thời điểm thành lập, vốn điều lệ của công ty là 9 tỷ đồng trong khi đó cáccông ty chứng khoán thành lập cùng thời điểm năm 2000 có quy mô là 43 tỷ Bởivậy, Thăng Long chỉ được phép tiến hành hoạt động trong một số nghiệp vụ Tuynhiên đây là sự phù hợp với sự phát triển của thị trường trong giai đoạn đầu mớithành lập và gặp nhiều khó khăn trong gần 3 năm sau đấy Nắm bắt được sự pháttriển những năm gần đây của thị trường chứng khoán Việt Nam và các yêu cầu củađặt ra với các công ty chứng khoán, Công ty Chứng khoán Thăng Long đã khôngngừng nỗ lực và tăng vốn của mình:

- Tháng 8 năm 2003: Tăng vốn điều lệ lên 43 tỷ đồng và trở thành công ty chứngkhoán với đầy đủ các nghiệp vụ theo luật định

Quyết định tăng vốn lên 43 tỷ đồng khi thị trường chứng khoán bắt đầu có tínhiệu phát triển nhanh trong những năm tiếp theo cho phép công ty có thể cung cấptất cả các dịch vụ cho khách hàng theo luật định Cũng chính từ thời điểm này,doanh thu và lợi nhuận của công ty tăng nhanh chóng, dần khẳng định vị thế trên thịtrường

- Tháng 5 năm 2006: Tăng vốn điều lệ lên 80 tỷ đồng

Với vốn điều lệ là 80 tỷ, công ty tăng khả năng cạnh tranh và mở rộng hoạt độngđầu tư kinh doanh đồng thời sẵn sàng đón nhận sự cạnh tranh được dự báo là gaygắt khi trước ngày 1 tháng 1 năm 2007 sẽ có hàng loạt công ty chứng khoán đượcthành lập với vốn điều lệ hàng chục tỷ đồng

Hiện nay, cơ cấu vốn của công ty là:

5 Tổ chức bộ máy hoạt động của công ty

(Sơ đồ bộ máy tổ chức của Công ty Chứng khoán Thăng Long)

Công ty chứng khoán Thăng Long là công ty trách nhiêm hữu hạn 1 thành viênvới chủ sở hữu duy nhất là ngân hàng TMCP Quân Đội Công ty trực thuộc ngânhàng TMCP Quân Đội nhưng là 1 đơn vị hạch toán độc lập, có tư cách pháp nhân,

có con dấu riêng, và phải thực hiện các nghĩa vụ với Nhà nước Ngân hàng TMCPQuân Đội là chủ sở hữu duy nhất, chịu trách nhiệm về các khoản nợ và các nghĩa vụtài sản công ty trong phạm vi vốn điều lệ đã góp vào công ty, ngân hàng cũng đượchưởng lợi nhuận và chịu các khoản lỗ và rủi ro của công ty Công ty không phải chịutrách nhiệm về các khoản nợ hay bất cứ nghĩa vụ nào khác của ngân hàng

Ngân hàng TMCP Quân Đội với tư cách là chủ sở hữu công ty, là cơ quan quyềnlực cao nhất của công ty, quyết định các vấn đề quan trọng của công ty như: bổnhiệm , miễm nhiệm, cách chức chủ tịch hội đồng quản trị của công ty, phó chủ tịchhội đồng quản trị của công ty, các quyết định tăng giảm vốn điều lệ công ty, cácquyết định về các dự án đầu tư có giá trị lớn hơn hoặc bằng 50% vốn điều lệ công ty,các quyết định về việc sử dụng lợi nhuận công ty, các quyết định tổ chức lại côngty…

Ban lãnh đạo công ty bao gồm:

 Hội đồng thành viên: Hội đồng quản trị chịu trách nhiệm quản lý công ty, có toànquyền nhân danh công ty để giải quyết mọi vấn đề có liên quan đến quản lý công

ty và hoạt động của công ty trong những vấn đề thuộc thẩm quyền của chủ sở

Kế toán- Tài chính

Nguồn vốn

Phân tích đầu tư

Tư vấn TC

DN

Kế hoạ ch- Tổn

g hợp

IT Giao

dịch-Môi giới-

Lưu

ký

Tư vấn TC DN

Kế toán

hữu công ty như : quyết định các chiến lược phát triển công ty, các quyết địnhgiải pháp phát triển thị trường, tiếp thị , công nghệ, quyết định các dự án đầu tư,các khoản vay có giá trị từ 10% vốn điều lệ công ty, bổ nhiệm, bãi nhiệm haymiễn nhiễm tổng giám đốc, phó tổng giám đốc, giám đốc các chi nhánh, quyếtđịnh cơ cấu tổ chức, quy chế quản lý công ty, thành lập hay giải thể các chinhánh văn phòng đại diện công ty, gia hạn thời gian hoạt động cuả công ty……

 Ban giám đốc điều hành: Giám đốc là người điều hành hoạt động của công ty,quyết định các vấn đề liên quan đến hoạt động hàng ngày cuả công ty, tổ chứcthực hiện các kế hoạch kinh doanh, phương án đầu tư, quyết định các dự án cóvốn đầu tư dưới 10% vốn điều lệ công ty…2 phó giám đốc chuyên trách trong đóphó giám đốc chi nhánh miền nam trực tiếp quản lý toàn bộ hoạt động của chinhánh

 Phòng Tư vấn tài chính doanh nghiệp : thực hiện các nghiệp vụ tư vấn niêm yết ;

tư vấn cổ phần hoá ; tư vấn tài chính doanh nghiệp; bảo lãnh phát hành ; đại lýphát hành Đối tượng khách hàng chủ yếu là khách hàng tổ chức

 Phòng Môi giới đầu tư: thực hiện các nghiệp vụ : môi giới chứng khoán niêm yết

và chứng khoán OTC ; dịch vụ lưu ký chứng khoán ; tư vấn đầu tư ; các dịch vụ

bổ trợ khác : hỗ trợ đấu giá mua cổ phần ; hỗ trợ mua cổ phần ; hợp đồng REPO(mua – bán lại chứng khoán) ; dịch vụ ứng trước tiền bán chứng khoán ; dịch vụứng trước cổ tức ; dịch vụ cầm cố các giấy tờ có giá và cầm cố chứng khoán ;dịch vụ cho vay bảo lãnh và bảo lãnh đặt lệnh ; hỗ trợ giao dịch và phát triển thịtrường tư vấn cho khách hàng hay thực hiện các nghiên cứu về tình hình tài chínhdoanh nghiệp và xu thế biến động giá của các cổ phiếu đang niêm yết trên thịtrường để cung cấp thông tin cho các khách hàng Đối tượng khách hàng chủ yếu

là khách hàng cá nhân

 Phòng Giao dịch thực hiện các nghiệp vụ nhập lệnh giao dịch của khách hàng vàcác giao dịch khác

 Phòng Phân tích đầu tư thực hiện các nghiệp vụ phân tích cơ hội đầu tư cho Công

ty, chủ yếu phụ trách hoạt động tự doanh

 Phòng Nguồn vốn thực hiện đánh giá và điều chỉnh cơ cấu vốn, huy động vốn

 Phòng Marketting phụ trách việc quảng cáo, giới thiệu các sản phẩm, dịch vụ củaTSC

 Các phòng ban hỗ trợ khác như : phòng IT phục vụ cho việc cung cấp và quản lýmáy tính và các chương trình tin học quản lý

 Hệ thống các chi nhánh, văn phòng giao dịch

6 Các điểm mạnh và điểm yếu trong hoạt động kinh doanh của công ty chứng khoán Thăng Long:

6.1 Các điểm mạnh trong hoạt động của công ty chứng khoán:

 Năng lực về vốn:

Công ty được sự trợ giúp từ ngân hàng TMCP Quân Đội, với khả năng lớn vềtiếp cận được từ ngân hàng mẹ và các nguồn vốn khác trên thị trường tiền tệ nhờ vàoquan hệ và uy tín của ngân hàng Quân Đội và cơ sở khách hàng phong phú và đadạng Điều này đã được chứng minh qua những lần tăng vốn trong thời gian vừaqua, Thăng Long luôn đảm bảo được khả năng về vốn phù hợp với quy mô và sựphát triển của thị trường đông thời đảm bảo vị trí là một trong mười công ty chứngkhoán hoạt động hiệu quả nhất

 Nguồn nhân lực:

Công ty có đội ngũ nhân viên được đào tạo bài bản về chứng khoán, đại đa số cótuổi trong khoảng 25 tuổi đến 35 tuổi (trong đó có cả giám đốc) họ là những nhânviên có năng lực, kinh nghiệm và khả năng làm việc độc lập cao

 Kinh nghiệm:

Công ty chứng khoán Thăng Long là công ty con của ngân hàng TMCP QuânĐội, nên có thuận lợi trong việc tiếp thu và học hỏi kinh nghiệm trong lĩnh vực xâydựng và quản lý một tổ chức tài chính trung gian

Công ty sau gần 7 năm hoạt động đã tích luỹ được nhiều kinh nghiệm, từ các hoạtđộng kinh doanh của mình Công ty đã thực hiện thành công lượng lớn các dự án cổphần hoá, đặc biệt công ty đã thực hiện tư vấn phát hành và tư vấn niêm yết thànhcông trên TTCK cho nhiều công ty

 Các mối quan hệ:

Công ty thiết lập được các mối quan hệ tốt đối với các ban ngành và chính quyềnđịa phương, thông qua việc thực hiện các hợp đồng tín dụng tại nhiều địa phươngtrong cả nước Trong đó phải kể đến những doanh nghiệp trực thuộc Bộ Quốc Phòng

đã có quan hệ lâu dài với ngân hàng mẹ, đây là khách hàng chủ yếu của công tytrong những năm qua Đây cũng là tiền đề cho công ty trong việc mở rộng mạng lướihoạt động của mình

 Cơ sở khách hàng:

Công ty được tiếp xúc với mạng lưới khách hàng lớn tiềm năng của ngân hàng

mẹ, với mạng lưới các chi nhánh và văn phòng tại nhiều tỉnh thành phố trong cảnước, tạo điều kiện cho công ty trong việc thực hiện hoạt động và mục tiêu kinhdoanh cuả mình

 Về cơ cấu tổ chức:

Công ty chứng khoán Thăng Long có quy mô nhân sự tương đối hợp lý so với vịthế và thị phần của mình Với tổng số lao động 75 người trên cả hai chi nhánh cho

phép công ty có thể đảm bảo chuyên môn hoá dịch vụ của mình như tư vấn tài chínhdoanh nghiệp, môi giới chứng khoán Cơ cấu tổ chức chặt chẽ với môi liên hệ nhiềuchiều giữa các phòng ban và phòng nghiệp vụ kinh doanh cho phép hỗ trợ tốt trongquá trinh hoạt động.

 Về hoạt động tự doanh của công ty

Tuy ngân hàng TMCP Quân Đội là chủ sở hữu duy nhất và các hoạt động tựdoanh của công ty phần nhiều chịu sự chi phối cuả ngân hàng, mỗi quyết định muabán chứng khoán tự doanh đều cần sự chấp thuận cuả ngân hàng mẹ, nhưng tự doanh

là thế mạnh của công ty Nhờ có những lợi thế trên cùng với sự đầu tư hiệu quả trên

cơ sở phân tích kỹ lưỡng danh mục đầu tư nên hoạt động đầu tư chứng khoán củacông ty trên thị trường mang lại doanh thu lớn, luôn chiếm hơn nửa trong cơ cấudoanh thu của công ty trong hai năm gần đây Điều này khẳng định năng lực kinhdoanh và đa dạng hoá lĩnh vực kinh doanh của công ty là khá tốt

6.2/Các điểm còn hạn chế trong hoạt động kinh doanh của công ty chứng khoán:

 Về cơ sở vật chất :

Hiện tại số lượng chi nhánh/phòng giao dịch là 2 điểm nhưng thực tế chưa thực

sự đáp ứng được nhu cầu của khách hàng Trụ sở chính của công ty thuê tại tầng 6

273 Kim Mã với diện tích không lớn trong khi ở đây tập trung hầu hết các nghiệp vụcủa công ty ở miền bắc nên cũng tạo ra khá nhiều bất lợi trong quá trình kinh doanh.Đồng thời với diện tích nhỏ không cho phép số lượng lớn nhà đầu tư cùng sử dụngdịch vụ trong một thời điểm Do địa điểm đi thuê nên nhiều khi khách hàng bị kiểmsoát khi lên phòng giao dịch ảnh hưởng đến uy tín của công ty Mặc dù chứng khoánThăng Long là công ty đầu tiên đưa vào hoạt động Trung tâm đặt lệnh qua điện thoại(call center) vào tháng 7 năm 2006 nhưng so với khối lượng lệnh của khách hàng thìvẫn chưa đủ đáp ứng Do đó cần thiết công ty phải đầu tư thêm cơ sở vật chất vànâng cấp công nghệ để đáp ứng tốt hơn nhu cầu của khách hàng

 Về nghiệp vụ kinh doanh :

Nghiệp vụ kinh doanh chính của công ty chưa là nguồn thu chủ yếu trong nhữngnăm qua Các nghiệp vụ này chiếm tỷ trọng nhỏ trong cơ cấu doanh thu của công ty.Điều này chứng tỏ các hoạt động này còn gặp nhiều khó khăn và hạn chế Hạn chếbởi quy mô của công ty chưa thực sự lớn nên chưa thu hút được các nhà khách hànglớn Khó khăn đến từ nhiều mặt Thứ nhất do canh tranh khá gay gắt từ các công tychứng khoán lớn với lợi thế về quy mô và uy tín của công ty mẹ như : công ty chứngkhoán Sài Gòn, công ty chứng khoán Bảo Việt, công ty chứng khoán Vietcombank,

… là các công ty chiếm thị phần lớn trên thị trường mặt khác sự gia nhập khá đôngcủa các công ty chứng khoán mới cũng ảnh hưởng nhiều đến thị phần của công ty

Bởi vậy, các nghiệp vụ chính của công ty chứng khoán chưa thực sự tương xứng vớivai trò vốn có và công ty cần phải tiến hành tự doanh.

PHẦN II THỰC TRẠNG CÔNG TÁC TƯ VẤN CỔ PHẦN HOÁ DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN

trên các dịch vụ: tư vấn cổ phần hoá trọn gói; tư vấn đấu giá; tư vấn niêm yết; tư vấnđăng ký giao dịch và tư vấn bảo lãnh phát hành với tổng phí đạt được là 11.845 triệuđồng.

Trong chiến lược phát triển kinh doanh của Công ty Chứng khoán Thăng Long,công ty đã xác định thị trường mục tiêu cho dịch vụ tư vấn cổ phần hoá Khách hàngmục tiêu của công ty là các doanh nghiệp cổ phần hoá được quy định trong NĐ 187-

CP thuộc các Tổng Công ty, các Bộ, của UBND thành phố tỉnh, thành, và các công

ty cổ phần có nhu cầu bán đấu giá và niêm yết trên trung tâm giao dịch chứng khoán.Đây là thị trường tiềm năng với nhu cầu tăng nhanh trong thời gian tới Bên cạnhchiến lược sắp xếp, đổi mới, phát triển và nâng cao hiệu quả kinh doanh doanhnghiệp nhà nhà nước đang được Chính phủ đẩy nhanh, các doanh nghiệp trong nướccũng nhận thức rõ được lợi thế và sự phù hợp của hình thức công ty cổ phần trongnền kinh tế thị trường Thêm vào đó, trước sức ép cạnh tranh gay gắt của tiến trìnhhội nhập kinh tế quốc tế, gia nhập WTO của Việt Nam, việc huy động vốn trongngoài nước thông qua thị trường chứng khoán cho phép các doanh nghiệp có thểnâng cao năng lực cạnh tranh nhờ quy mô vốn, đổi mới công nghệ, mở rộng sản xuấtkinh doanh, phát triển thị trường…Công ty Chứng khoán Thăng Long hướng tớiphục vụ nhu cầu tư vấn cổ phần hoá trên các dịch vụ: tư vấn cổ phần hoá trọn gói; tưvấn đấu giá; tư vấn niêm yết; tư vấn đăng ký giao dịch; tư vấn bảo lãnh phát hành.Trên thực tế, khách hàng của công ty trong thời gian qua chủ yếu là các đơn vị cổphần hoá của Nhà nước, chiếm hơn 90% số lượng hợp đồng ký kết, phần còn lại làcác hợp đồng với các công ty cổ phần có nhu cầu bán đấu giá cổ phần và niêm yếtgiao dịch Trong số các khách hàng đã phục vụ, chiếm phần lớn là các công ty trựcthuộc Bộ Công Nghiệp, Bộ Giao thông vận tải, Bộ Xây dựng và Bộ Quốc Phòng, BộNông nghiệp, có thể kể tới một số công ty:

Công ty 247 Bộ Quốc Phòng

Công ty Lũng Lô Bộ Quốc Phòng

Công ty Cao su Bà Rịa Vũng Tàu

Công ty Cao su Hoà Bình

Công ty Cao su Đồng Phú

Công ty Cao su Tây Ninh

Công ty Công nghiệp và XNK Cao su

Công ty Giống Lâm nghiệp Trung Ương

Công ty cổ phần Vận tải và Kinh doanh

nông sản

Công ty 20 Bộ Quốc Phòng Công ty Lam Sơn Bộ Quốc Phòng Công ty Hương Giang Bộ Quốc Phòng Công ty 3/2 Bộ Quốc Phòng

Công ty Vận tải và Đại lý thuê tàuCông ty Vận tải và Thuê tàu (Vietfacht)Công ty Công trìng giao thông 124Công ty Công trình giao thông 128Công ty Công trình giao thông 134Công ty Vật tư thiết bị Giao thông 1

Công ty Công nghiệp Bê tông và Vật

liệu xây dựng

Công ty Phát triển Xây dựng và XNK

Sông Hồng

Công ty thực phẩm miền Bắc

Công ty Xây dựng công nghiệp

Công ty Xi măng Hải Dương

Công ty Xi măng Phú Thọ

…

Công ty Xây lắp thương mại 1 Công ty Xây dựng công trình 20Công ty Xây lắp Vật liệu xây dựngCông ty Coma9- Tổng công ty Cơ khíXây dựng

Công ty Xây dựng Công trình và Sảnxuất vật liệu 117

…

Bảng 2: Một số khách hàng của Công ty Chứng khoán Thăng Long

Bên cạnh đó, Công ty Chứng khoán Thăng Long tư vấn cho một số khách hàngngoài quốc doanh

Các hợp đồng tư vấn cho các doanh nghiệp cổ phần hoá chủ yếu theo 3 hình thức:

1 Giữ nguyên vốn nhà nước hiện có tại doanh nghiệp, phát hành cổ phiếu thuhút thêm vốn áp dụng đối với những doanh nghiệp cổ phần hoá có nhu cầu tăngthêm vốn điều lệ

2 Bán một phần vốn nhà nước hiện có tại doanh nghiệp hoặc kết hợp vừa bán bớtmột phần vốn nhà nước vừa phát hành thêm cổ phiếu để thu hút vốn

3 Bán toàn bộ vốn nhà nước hiện có tại doanh nghiệp hoặc kết hợp vừa bántoàn bộ vốn nhà nước vừa phát hành thêm cổ phiếu để thu hút vốn

Trong đó, tư vấn theo hình thức 1 và 2 chiếm phần lớn, đây cũng là những hìnhthức cổ phần hoá phổ biến của các doanh nghiệp nhà nước ở giai đoạn đầu trongnhững năm qua ở Việt Nam

Kế hoạch kinh doanh những năm tới vẫn xác định khách hàng mục tiêu của công

ty là những công ty mà các cơ quan nhà nước có kế hoạch cổ phần hoá hoặc tiếp tụcbán phần vốn Nhà nước Ngoài ra, Công ty đẩy mạnh khai thác nhu cầu niêm yết củacác doanh nghiệp đã chuyển đổi sang hình thức công ty cổ phần trong thời gian vừaqua

2 Kết quả đạt được

Trong những năm qua, hoạt động tư vấn cổ phần hoá của công ty đã đạt được nhữngkết quả tích cực

Số lượng khách hàng đạt 83 công ty, trong đó:

Bảng 3: Số lượng khách hàng qua các năm

2003 3

Tổng doanh thu từ hoạt động tư vấn cổ phần hoá đạt 11.845 triệu đồng, trong đó:

Bảng 4: Cơ cấu doanh thu của hoạt động tư v n c ph n hoá ấn cổ phần hoá ổ phần hoá ần hoá

Loại hình tư vấn Tổng doanh thu(triệu đồng) Số lượng hợp đồng

Bảng 5: Tổng phí tư vấn qua các năm v t l % so v i t ng doanh thuà tỷ lệ % so với tổng doanh thu ỷ lệ % so với tổng doanh thu ệ % so với tổng doanh thu ới tổng doanh thu ổ phần hoá

Năm Tổng phí thu được (triệu đồng) Tỷ lệ % so với tổng doanh thu

đồng được ký kết Số lượng doanh nghiệp được tư vấn tăng gần 3 lần so với cả hainăm trước với tổng phí thu được là 2.012 triệu đồng, gấp gần 2 lần so với năm 2004.Trong năm tiếp theo, doanh thu từ tư vấn cổ phần hoá đạt 8.563 triệu đồng, tăng425,6% so với năm 2005 và gấp 2,6 lần so với doanh thu của cả 3 năm trước gộp lại.

Tỷ lệ % của doanh thu từ hoạt động tư vấn cổ phần hoá trên tổng doanh thu trongnăm 2003, 2004, 2005 duy trì ở mức ổn định từ 16% đến 19%, lần lượt là 18,31%,16,38%, 18,75% Năm 2006, tỷ suất này đạt 10,34% do sự tăng nhanh doanh thu từcác dịch vụ giao dịch, môi giới và tự doanh của Công ty

Trong các loại hình tư vấn, loại hình tư vấn đấu giá có doanh thu lớn nhất: 4.374triệu đồng, chiếm 36,9% với 28 hợp đồng được thực hiện Tiếp theo là tư vấn bảolãnh phát hành, thu được 2.808 triệu đồng, chiếm 32,8% qua việc phục vụ 5 kháchhàng Tư vấn cổ phần hoá trọn gói là hoạt động phức tạp nhưng phòng Tư vấn tàichính doanh nghiệp đã thực hiện 11 hợp đồng, thu được 2.653 triệu đồng, chiếm22,4% trên doanh thu từ các loại hình tư vấn của Công ty trong những năm qua

3 Quá trình thực hiện tư vấn cổ phần hoá của Công ty

Tư vấn cổ phần hoá là quá trình phức tạp, nhiều nội dung và bước công việc, đòihỏi tổ chức thực hiện có đội ngũ chuyên viên có chuyên môn cao, hiểu biết sâu sắc

về các quy định của pháp luật đối với cổ phần hoá và đặc điểm mỗi công ty kháchhàng

Hoạt động tư vấn cổ phần hoá hoàn chỉnh bao gồm:

1 Xác định giá trị doanh nghiệp để cổ phần hoá

2 Tư vấn Lập phương án cổ phần hoá

3 Tư vấn, Bán đấu giá cổ phần

4 Tư vấn Tổ chức đại hội cổ đông thành lập

5 Tư vấn Hậu cổ phần hoá

3.1 Nội dung tư vấn cổ phần hoá

* Xác định giá trị là hoạt động mà Công ty giúp khách hàng xác định giá trị thực tế

của khách hàng phục vụ cho các bước công việc tiếp theo của quy trình cổ phần hoá.Đối tượng này là các doanh nghiệp có quy mô giá trị tài sản theo sổ sách kế toán lớnhơn 30 tỷ đồng Công ty căn cứ trên 2 phương pháp xác định giá trị doanh nghiệpđược quy định tại NĐ 187-CP và hướng dẫn cụ thể trong Thông tư 126/TT-BTC.Trên cơ sở các căn cứ xác định được cung cấp từ khách hàng và quá trình thu thậpcũng như đặc điểm của khách hàng mà Công ty Chứng khoán Thăng Long lựa chọnphương pháp tài sản hoặc phương pháp dòng tiền chiết khấu Thông thường cáckhách hàng có ngành nghề kinh doanh chủ yếu trong lĩnh vực dịch vụ tài chính, ngânhàng, thương mại, tư vấn, thiết kế xây dựng, tin học và chuyển giao công nghệ thì

lựa chọn phương pháp dòng tiền chiết khấu, số còn lại áp dụng phương pháp tài sản.Nhóm tư vấn phụ trách sẽ tiến hành kiểm kê, đánh giá:

- Số liệu trên sổ kế toán của doanh nghiệp;

- Số lượng và chất lượng tài sản theo kiểm kê phân loại thực tế;

- Tính năng kỹ thuật của tài sản, nhu cầu sử dụng và giá thị trường;

- Giá trị quyền sử dụng đất, khả năng sinh lời của doanh nghiệp (vị trí địa lý, uy tíncủa doanh nghiệp, mẫu mã, thương hiệu, )

Sau đó, nhóm tư vấn sẽ trực tiếp đánh giá giá trị doanh nghiệp và phải chịu tráchnhiệm về đánh giá đó Trên thực tế, hoạt động này chưa thực sự phát triển mạnh ởCông ty Chứng khoán Thăng Long cũng như các công ty chứng khoán khác Côngtác này phụ thuộc trước hết vào Danh sách các tổ chức đủ tiêu chuẩn định giá trịdoanh nghiệp được Bộ Tài Chính cho các doanh nghiệp nhà nước cổ phần hoá lựachọn để định giá tiếp đó là sự lựa chọn của doanh nghiệp Phần lớn các doanhnghiệp lựa chọn các công ty kiểm toán có chức năng định giá do chưa có sự tin cậyđối với công tác này của các công ty chứng khoán với doanh nghiệp cổ phần hoá cóquy mô tài sản theo sổ sách kế toán dưới 30 tỷ đồng tiến hành tự xác định giá trịdoanh nghiệp, Công ty tiến hành tư vấn cho các khó khăn thường gặp phải về đánhgiá giá trị tài sản hiện có, xử lý công nợ và xác định giá trị lợi thế kinh doanh củadoanh nghiệp và thu phí tuỳ theo mức độ tư vấn Các chuyên viên tư vấn của phòng

Tư vấn giúp khách hàng hiểu rõ các quy định và phương pháp đánh giá

* Tư vấn Lập phương án phương án cổ phần hoá cũng là dịch vụ tổng hợp nhiều nội

dung của quá trình cổ phần hoá doanh nghiệp TSC cung cấp thông tin giúp kháchhàng hiểu rõ các nội dung của Đề án cổ phần hoá như: lập kế hoạch kinh doanh địnhhướng trong 3-5 năm tiếp theo, chính sách đối với người lao động, phương án sắpxếp lao động sau cổ phần hoá, chi phí cổ phần hoá tiếp đó, Công ty giúp doanhnghiệp thực hiện theo đúng quy trình, đầy đủ nội dung của Phương án cổ phần hoá:

- Giới thiệu về doanh nghiệp: quá trình phát triển, cơ cấu tổ chức, lao động,

- Thực trạng doanh nghiệp tại thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp: tài sản, kếtquả sản xuất kinh doanh trong 3 năm trước đó, tình hình tài chính, thị trường,

- Phương án sắp xếp lại lao động cho tất cả các đối tượng lao động trong doanhnghiệp: cắt giảm, bổ sung, đào tạo và đào tạo lại, phân chia,

- Kế hoạch kinh doanh định hướng trong 3 năm sau cổ phần hoá: thị trường, thịphần, doanh thu, lợi nhuận,

- Phương án điều lệ dự thảo của công ty cổ phần: cơ cấu sở hữu, bộ máy tổ chức,quy trình hoạt động, quyền và trách nhiệm của mỗi bộ phận và vị trí,

- Phương thức phát hành cổ phiếu: bán đấu giá tại công ty hoặc tại trung tâm giaodịch chứng khoán hay ở công ty chứng khoán,

* Tư vấn, Bán đấu giá cổ phần là hoạt động mà phòng Tư vấn tài chính doanh

nghiệp-Công ty Chứng khoán Thăng Long tiến hành giải thích quy trình, thủ tục đểdoanh nghiệp cổ phần hoá có đủ điều kiện bán đấu giá cổ phần công khai Tiếp đó,nhóm phụ trách trợ giúp doanh nghiệp hoàn thiện các tài liệu cần có như: quy chếbán đấu giá, bản công bố thông tin, hướng dẫn đăng tin về đợt đấu giá trên báo vàđịa điểm thực hiện đấu giá đúng quy định Nếu doanh nghiệp tổ chức đấu giá tạiCông ty, 2 bên tiến hành thoả thuận về phương án thực hiện và giải quyết các vấn đềliên quan đến tiền đặt cọc đấu giá, thực hiện kết quả đấu giá

* Tư vấn Tổ chức Đại hội cổ đông thành lập là khâu cuối cùng của quá trình tư vấn

mà Công ty hỗ trợ khách hàng Trong đó, nhóm phụ trách cung cấp cho doanhnghiệp các thông tin về cách thức tiến hành Đại hội cổ đông từ việc lên kế hoạch,công bố thông tin, gửi thư mời, tổ chức diễn biến, ra nghị quyết, đánh giá tổng kết,công bố nghị quyết Ngoài ra, nhóm tư vấn cho khách hàng các nội dung chính cầnphải thông qua trong Đại hội: Điều lệ công ty, bầu hội đồng quản trị, chủ tịch hộiđồng quản trị, ban kiểm soát, kế hoạch sản xuất kinh doanh và phân chia lợinhuận(nếu có thể).- Tư vấn hậu cổ phần hoá là hoạt động mà Công ty cung cấp chokhách hàng các thông tin và kinh nghiệm để giải quyết các vấn đề sau khi doanhnghiệp đã tiến hành cổ phần hoá Trên thực tế, Công ty thường chỉ hỗ trợ khách hànghoàn thiện thủ tục đăng ký kinh doanh công ty cổ phần mới và một số vấn đề có liênquan để doanh nghiệp chính thức chuyển đổi thành công ty cổ phần Các vấn đề hậu

cổ phần hoá rất đa dạng và phức tạp, tuỳ theo đặc điểm và thực trạng mỗi doanhnghiệp Đây cũng thường là các “vấn đề riêng” và tương đối “nhạy cảm” của doanhnghiệp liên quan đến quản trị doanh nghiệp ở hình thức mới, cơ cấu lao động khi mởrộng hoặc thu hẹp sản xuất, đổi mới công nghệ Mặt khác, mọi vấn đề quan trọngcủa công ty cổ phần được quyết định bởi nhiều người: hội đồng quản trị hoặc đại hội

cổ đông cho nên công tác tư vấn có nhiều khó khăn Mặc dù phòng Tư vấn của Công

ty có chức năng tư vấn quản trị nhưng chưa có hợp đồng nào được ký kết, thực tế ởViệt Nam hiện nay hoạt động này chưa phát triển, đòi hỏi sự tích luỹ về cả conngười của các công ty chứng khoán và sự phát triển của nền kinh tế thị trường

3.2 Quy trình thực hiện của công tác tư vấn cổ phần hoá của Công ty Chứng khoán Thăng Long

3.2.1 Tìm kiếm khách hàng

a Tìm hiểu nhu cầu khách hàng tiềm năng

Để tìm kiếm khách hàng cho hoạt động tư vấn cổ phần hoá, phòng Tư vấn có thểthông qua các Quyết định ban hành về danh sách các dơn vị cổ phần hoá trong từnggiai đoạn (quý, năm) của các Tổng Công ty, các Bộ, của UBND thành phố tỉnh,thành, của Văn phòng Chính phủ hoặc danh sách dự kiến các Doanh nghiệp Nhà

nước thực hiện cổ phần hoá trong vòng 3 – 5 năm của Văn phòng Chính phủ Từ đó

có thể tiến hành xúc tiến tiếp xúc, gửi thư chào hàng

Một kênh rất quan trọng để có được khách hàng đó là mối quan hệ của Công tyChứng khoán Thăng Long, Ngân hàng Thương mại cổ phần Quân Đội với các lãnhđạo Doanh nghiệp Nhà nước trong Bộ Quốc Phòng và các Bộ, Ngành có liên quan

có kế hoạch thực hiện cổ phần hoá

Ngoài ra, cũng có thể thông qua thông tin từ các bộ phận nghiệp vụ trong Công

ty Chứng khoán Thăng Long và của các cá nhân ngoài Công ty chứng khoán ThăngLong

b Tìm kiếm thông tin về các khách hàng tiềm năng

Sau khi xác định được danh sách các khách hàng tiềm năng, các công việc thựchiện tư vấn đổi mới doanh nghiệp cần tập hợp các hồ sơ, thông tin về các kháchhàng tiềm năng đó

c Gặp gỡ, gửi thư chào hàng

Sau khi tìm hiểu được nhu cầu cần thực hiện cổ phần hoá của khách hàng, Phòng

Tư vấn cần tổ chức gặp gỡ, gửi thư chào hàng với các khách hàng tiềm năng, đồngthời chuẩn bị các tài liệu cần thiết để tiếp xúc chào hàng

Các cuộc gặp gỡ tiếp xúc cần có kế hoạch và được Trưởng phòng Tư vấn, Lãnhđạo Công ty phê chuẩn, đồng thời đảm bảo các cấp Lãnh đạo đối ứng

Thư chào hàng phải được thực hiện có chuẩn mực trên cơ sở thông tin về kháchhàng mà Phong Tư vấn đã thu thập được và phải được cấp lãnh đạo có thẩm quyềnxét duyệt về nội dung và ký tuyển

Kết quả của các cuộc gặp gỡ, tiếp xúc là: khách hàng chấp thuận thuê Công tyChứng khoán Thăng Long thực hiện tư vấn cổ phần hoá Lập Biên bản ghi nhớ hoặcHợp đồng nguyên tắc về việc chấp thuận thuê Công ty Chứng khoán Thăng Long làđơn vị thực hiện tư vấn cổ phần hoá

d Ký Hợp đồng nguyên tắc tư vấn cổ phần hoá (nếu cần)

- Lập Hợp đồng nguyên tắc (theo mẫu);

- Trình Trưởng phòng Tư vấn xem xét và duyệt;

- Trình lãnh đạo Công ty phê duyệt về nội dung Hợp đồng;

Lưu ý: bước công việc này có thể bỏ qua khi thấy không cần thiết.

e Lập kế hoạch triển khai, dự toán chi phí tư vấn cổ phần hoá, soạn thảo hợp đồng tư vấn

Sau khi đạt được sự chấp thuận thuê Công ty Chứng khoán Thăng Long là đơn vịthực hiện tư vấn cổ phần hoá, Phòng Tư vấn lập kế hoạch triển khai, khảo sát thực tếkhách hàng, lập dự toán phí tư vấn, soạn thảo hợp đồng kinh tế

Kế hoạch triển khai tư vấn cổ phần hoá phải đảm bảo thời gian tối thiểu có thểthực hiện các bước công việc cổ phần hoá cũng như thời gian yêu cầu của kháchhàng khảo sát thực tế khách hàng để có thể thực hiện tốt công tác chuẩn bị về kếhoạch thực hiện tư vấn cổ phần hóa

Hợp đồng kinh tế được soạn theo đúng quy định của pháp luật và đặc thù của loạihình Tư vấn cổ phần hoá Tuy nhiên, hợp đồng kinh tế có thể saonh thảo dựa trênhợp đồng kinh tế theo mẫu hợp đồng kinh tế của bản Quy trình này và có bổ sungcho đúng với từng trường hợp khách hàng cũng như trên cơ sở bình đẳng có lợi cho

cả hai bên ký kết nếu nội dung của hợp đồng kinh tế được khách hàng sửa đổi, bổsung trước khi ký kết thì nội dung hợp đồng cần trình lãnh đạo Công ty xét duyệttrước khi gửi khách hàng lần sau

Dự toán chi phí tư vấn được dự kiến theo sự thoả thuận của hai bên và dựa trênnhững cơ sở sau:

- Nội dung, khối lượng công việc được xác định tại hợp đồng (phụ lục hợp đồng)

- Thời gian làm việc trong quá trình thực hiện Tư vấn;

- Điều kiện làm việc của nhà tư vấn;

- Chi phí khoán trọn gói;

b Lập kế hoạch thực hiện cổ phần hoá (Lịch trình tư vấn cổ phần hoá).

- Khảo sát thực tế doanh nghiệp;

- Trao đổi với khách hàng về thời gian thực hiện và nguyên tắc thực hiện, nội dungcông việc;

- Lập Lịch trình tư vấn cổ phần hoá;

- Trình Trưởng phòng Tư vấn xem xét và thông qua;

Trách nhiệm thực hiện lập Lịch trình:

- Chuyên viên chính thực hiện hợp đồng;

- Trưởng phòng Tư vấn;

c Thống nhất kế hoạch thực hiện cổ phần hoá với khách hàng

Lịch trình tư vấn cổ phần hoá cần gửi cho khách hàng để thống nhất thực hiện.Trách nhiệm thực hiện việc thống nhất với khách hàng về Lịch trình:

- Chuyên viên chính thực hiện hợp đồng;

- Trưởng phòng Tư vấn;

d Xác định chi phí cho hoạt động tư vấn cổ phần hoá

- Căn cứ vào các nội dung thống nhất thực hiện với khách hàng, mức độ phức tạpcủa từng hợp đồng, từng khách hàng, xác định Phí tư vấn cổ phần hoá;

- Trình Trưởng phòng Tư vấn xem xét và thống nhất;

- Trao đổi, đàm phán với khách hàng, thống nhất mức phí;

- Trình Lãnh đạo Công ty phê chuẩn (nếu cần)

Trách nhiệm thực hiện đàm phán Phí tư vấn:

- Chuyên viên chính thực hiện hợp đồng (được uỷ quyền đàm phán)

- Hoặc Trưởng phòng Tư vấn;

- Hoặc Lãnh đạo Công ty

e Soạn thảo hợp đồng kinh tế

- Lập Hợp đồng kinh tế, Phụ lục hợp đồng (gồm Lịch trình triển khai cổ phần hoá,Phí tư vấn cph);

- Trình Trưởng phòng Tư vấn xem xét và duyệt;

- Trình Lãnh đạo Công ty phê duyệt về nội dung hợp đồng (nếu cần);

Sau khi Kế hoạch thực hiện cổ phần hoá, hợp đồng kinh tế, dự toán chi phí tư vấnđược hoàn thành (có ý kiến phê chuẩn của Lãnh đạo Công ty), gửi tới khách hàng đểthống nhất.

Sau khi đạt được thống nhất về các nội dung hợp đồng và mức phí tư vấn Haibên tiến hành ký kết hợp đồng kinh tế hợp đồng kinh tế cần được khách hàng kýtrước

3.2.4 Tập hợp thông tin, số liệu

Để thực hiện tư vấn cổ phần hoá cho khách hàng, yêu cầu các chuyên viên thựchiện cần phải lập Kế hoạch thực hiện hàng tuần để gửi khách hàng và báo cáo cóthẩm quyền

Định kỳ hàng tuần (hoặc hai tuần) một lần báo cáo về tiến trình thực hiện cổ phầnhoá và vướng mắc gặp phải khi thực hiện cổ phần hoá cho khách hàng

a Tập hợp các thông tin và hồ sơ pháp lý của doanh nghiệp.

- Gửi Danh mục hồ sơ pháp lý thu thập cho khách hàng để khách hàng chuẩn bịtrước;

- Tâp hợp Hồ sơ pháp lý theo danh mục

Trách nhiệm thực hiện:

- Chuyên viên tư vấn được giao nhiệm vụ

b Tập hợp Danh sách lao động của doanh nghiệp

- Gửi Danh mục hồ sơ lao động cần thu thập cho khách hàng để khách hàng chuẩn

bị trước;

- Tập hợp Hồ sơ về lao động theo danh mục, theo chỉ tiêu yêu cầu, theo mẫu biểuLao động gửi khách hàng

Trách nhiệm thực hiện:

- Chuyên viên tư vấn được giao nhiệm vụ

c Tập hợp các Báo cáo Tài chính và Báo cáo Quyết toán thuế của doanh nghiệp.

- Gửi Danh mục tài liệu cần thu thập cho khách hàng để khách hàng chuẩn bịtrước:bao gồm cả diện tích đất được giao hoặc thuê, hồ sơ về công nợ (đặc biệt làcác khoản nợ tồn đọng, nợ không có khả năng thu hồi, các khoản nợ đã xử lýtheo chế độ trước thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp); hồ sơ về các tài sảnkhông cần dùng, vật tư hàng hoá ứ đọng, kém, mất phẩm chất, tài sản hình thành

từ nguồn quỹ khen thưởng phúc lợi; hồ sơ về các công trình đầu tư xây dựng cơbản dở dang; hồ sơ về các khoản vốn đầu tư khác

- Tập hợp các tài liệu về tài chính - kế toán theo danh mục

Trách nhiệm thực hiện:

- Chuyên viên tư vấn được giao nhiệm vụ

d Đánh giá sơ bộ các báo cáo tài chính

- Vào số liệu kế toán theo yêu cầu;

- Đánh giá sơ bộ các chỉ tiêu tài chính của khách hàng

Trách nhiệm thực hiện:

- Chuyên viên tư vấn được giao nhiệm vụ

3.2.5 Xác định giá trị thực tế doanh nghiệp

a Xác định giá trị tài sản

* Phân loại, kiêm kê, đánh giá tài sản.

- Lên danh mục các tài sản để chuẩn bị kiểm kê, đánh giá thực tế;

- Khảo sát thực tế, đối chiếu với số liệu sổ sách,xác định tài sản thừa thiếu so với

sổ sách, phân loại tài sản cần dùng sau cổ phần hoá;

- Đánh giá thực trạng tài sản: tình trạng sử dụng, công suất sử dụng, tình trạng kỹthuật, môi trường, an toàn lao động khi sử dụng…

- Lập Biên bản kiểm kê và đánh giá tài sản (theo mẫu biên bản kiểm kê và đánh giátài sản);

- Thống nhất với khách hàng về nội dung kiểm kê, đánh giá tài sản;

- Hội đồng kiểm kê và đánh giá tài sản doanh nghiệp ký Biên bản kiểm kê và đánhgiá Tài sản

Trách nhiệm thực hiện:

- Chuyên viên tư vấn được giao nhiệm vụ;

- Trưởng phòng Tư vấn kiểm soát sản phẩm

* Đối chiếu công nợ, Lập thư xác nhận nợ.

- Phân loại nợ Đối chiếu công nợ theo sổ sách với khế ước nợ, chứng từ nợ;

- Xác nhận đối tượng nợ;

- Lập thư xác nhận nợ;

- Gửi thư đối chiếu công nợ (theo mẫu xác nhận công nợ)

Trách nhiệm thực hiện:

- Chuyên viên tư vấn được giao nhiệm vụ

* Xác định giá trị tài sản và phương án xử lý tài sản.

- Phân loại tài sản cần dùng, không cần dùng;

- Xác định tỷ lệ còn lại;

- Thu thập nguyên giá thị trường, xác định lại nguyên giá đối với các tài sản cầndùng;

- Xác định giá trị còn lại theo thực tế;

- Trình Trưởng phòng Tư vấn xem xét và cho ý kiến;

- Tham khảo ý kiến, thống nhất với khách hàng về giá trị đánh giá lại của từng tàisản

Trách nhiệm thực hiện:

- Chuyên viên tư vấn được giao nhiệm vụ;

- Trưởng phòng Tư vấn kiểm soát

b Hoàn thành hồ sơ xác định giá trị thực tế của khách hàng

- Soát xét sản phẩm:Hồ sơ bao gồm các tài liệu:

+ Hợp đồng xác định giá trị doanh nghiệp giữa hai bên

+ Biên bản xác định giá trị doanh nghiệp

+ Bảng xác định tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn

+ Bảng xác định tài sản cố định và đầu tư dài hạn

+ Bảng xác định giá trị lợi thế của doanh nghiệp

+ Bảng xác định giá trị quyền sử dụng đất

+ Bảng kê khai chi tiết tài sản không cần dùng, chờ thanh lý, tài sản hìnhthành từ quỹ khen thưởng, phúc lợi, nợ thực tế phải trả

+ Các văn bản pháp luật có liên quan đến tiến trình cổ phần hoá của

doanh nghiệp cổ phần hoá

- Tổ chức hội thảo giữa khách hàng và Công ty Chứng khoán Thăng Long:

- Thống nhất ký đóng dấu hai bên và gửi cấp có thẩm quyền;

- Bảo vệ Hồ sơ xác định giá trị doanh nghiệp trước cấp có thẩm quyền công bố giátrị doanh nghiệp

Trách nhiệm thực hiện Hồ sơ xác định giá trị tài sản doanh nghiệp:

- Chuyên viên tư vấn được giao nhiệm vụ;

- Trưởng phòng Tư vấn kiểm soát

3.2.6 Lập phương án cổ phần hoá

a Xác định chi phí cổ phần hoá

- Lập bảng chi phí cổ phần hoá cho doanh nghiệp

Trách nhiệm thực hiện:

- Chuyên viên tư vấn được giao nhiệm vụ;

- Trưởng phòng Tư vấn kiểm soát

b Xây dựng kế hoạch kinh doanh định hướng

- Xây dựng các mục tiêu của sản xuất kinh doanh;

- Xác định thị phần và tiềm năng của thị trường;

- Mô tả quy mô;

- Đưa ra các đặc thù của khách hàng;

- Đánh giá sự cạnh tranh hiện tại và trong tương lai;

- Ước tính về doanh số hàng bán và doanh thu;

- Kế hoạch nguồn vốn và các số liệu tài chính dự kiến;

- Dự kiến chi phí cho phát triển mở rộng thị sản xuất kinh doanh;

- Lập Phương án tài chính sau cổ phần hoá

Trách nhiệm thực hiện:

- Chuyên viên tư vấn được giao nhiệm vụ

- Trưởng phòng Tư vấn hướng dẫn và kiểm soát

c Lập Danh sách lao động được mua cổ phần theo giá ưu đãi

- Lập Danh sách lao động được mua cổ phần theo giá ưu đãi theo mẫu

Trách nhiệm thực hiện:

- Chuyên viên tư vấn được giao nhiệm vụ

- Trưởng phòng Tư vấn kiểm soát

d Lập danh sách lao động đào tạo và đào tạo lại, danh sách lao động nghỉ hưu sớm và lao động không sắp xếp được việc làm.

Tư vấn phương án sắp xếp lại lao động đối với tất cả các đối tượng lao độngtrong công ty như số lao động có tên trong danh sách thường xuyên ở thời điểm cổphần hoá, số lao động tiếp tục tuyển dụng, số lao động dôi dư và phương án giảiquyết theo từng đối tượng, bao gồm cả phương án đào tạo lại lao động để bố trí côngviệc phù hợp với kế hoạch kinh doanh mở rộng hay thu hẹp sản suất của doanhnghiệp

- Lập Danh sách lao động dôi dư, về hưu sớm, lao động cần đào tạo lại theo bảngmẫu.

Trách nhiệm thực hiện:

- Chuyên viên tư vấn được giao nhiệm vụ

- Trưởng phòng Tư vấn kiểm soát

e Hoàn thiện Kế hoạch kinh doanh định hướng

Căn cứ các phân tích về thực trạng doanh nghiệp, số liệu tài chính và dự kiến tàisản chính sau cổ phần hoá đã thực hiện, TSC hoàn thiện kế hoạch kinh doanh.Phương án hoạt động sản suất kinh doanh của doanh nghiệp trong 3 – 5 năm tiếptheo, trong đó phải đưa ra được: phương án cơ cấu lại doanh nghiệp khi chuyểnthành công ty cổ phần, sắp sếp lại các bộ phận trong doanh nghiệp, đổi mới ngànhnghề kinh doanh, đầu tư đổi mới công nghệ, nâng cao năng lực sản xuất kinh doanh;

kế hoạch kinh doanh trong các năm tiếp theo về lợi nhuận, thị trường, quy mô, vàcác giải pháp về vốn, nguyên liệu, tổ chức sản xuất, lao động, tiền lương

f Xây dựng Kế hoạch kinh doanh chi tiết sau cổ phần hoá

Căn cứ vào Phương án cổ phần hoá định hướng và các đóng góp của cán bộ côngnhân viên chức tại đại hội công nhân viên chức, và sự thống nhất của Ban Đổi mới vàPhát triển doanh nghiệp, TSC sẽ hoàn thành Kế hoạch kinh doanh sau cổ phần hoá.Trách nhiệm thực hiện:

- Chuyên viên tư vấn được giao nhiệm vụ

g Hoàn thành phương án cổ phần hoá

- Hoàn thiện Phương án cổ phần hoá;

- Chuyển Trưởng phòng Tư vấn kiểm soát

- Chuyên viên tư vấn được giao nhiệm vụ

3.2.8 Thống nhất về phương án cổ phần hoá và điều lệ giữa Công ty Chứng

khoán Thăng Long và khách hàng