Tài liệu Kinh tế vĩ mô chương 4: Tiền tệ ngân hàng và chính sách tiền tệ docx

Chương 4 TIỀN TỆ NGÂN HÀNG VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ GV: ThS NGUYỄN NGỌC HÀ TRÂN Email: nnhatran@gmail.com ThS Nguyễn Ngọc Hà Trân 2 Các chức năng của tiền 9Trung gian trao đổi 9Phương tiện

Trang 1

Chương 4

TIỀN TỆ NGÂN HÀNG VÀ

CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ

GV: ThS NGUYỄN NGỌC HÀ TRÂN

Email: nnhatran@gmail.com

ThS Nguyễn Ngọc Hà Trân 2

Các chức năng của tiền

9Trung gian trao đổi

9Phương tiện thanh toán

9Đơn vị hạch toán

9Dự trữ giá trị

Các hình thái của tiền

9Tiền bằng hàng hoá

9Tiền giấy có thể chuyển đổi

9Tiền được bảo đảm bằng sắc lệnh

9Tiền dưới hình thức nợ tư

TIỀN TỆ NGÂN HÀNG VÀ CS TIỀN TỆ

MB = H = C+R

Cơ sở của tiền (lượng tiền mạnh – Money Base (MB)– High powered Money (H))

lượng tiền trong lưu thông (Currency)

Tiền dự trữ (Reserves)

Cung tiền tệ (money supply)

Khối tiền tệ

lượng tiền trong lưu thông

(Currency)

Số tiền gởi trong ngân hàng (Demand Deposits)

Cung tiền tệ (money supply)

M2= M1 + SD

Tiền tiết kiệm (Tiền gởi có kỳ hạn) Saving deposits (Time deposits) Chuẩn tiền

Trang 2

TRƯỜNG HỢP 1

KHƠNG CĨ NGÂN HÀNG

Tiền gởi ngân hàng D= 0

Tiền trong lưu thơng C = $1000

→Cung tiền M S = $1000

NGÂN HÀNG 1 balance sheet Assets (Cĩ) Liabilities (nợ)

Trường hợp 2: Ngân hàng để dự trữ 100%

y Sau khi gởi,

C = $0,

D = $1000,

M s= $1000.

y Ngân hàng để dự trữ 100%

→ khơng tác động đến cung tiền

Dự trữ $1000 Tiền gởi $1000

• Ban đầu C = $1000, D = $0, M S = $1000

• Hộ gia đình quyết định gởi $1000 vào Ngân hàng 1

9Cơ chế tạo ra tiền bằng việc cho vay

Các giả định:

Dự trữ bắt buộc là 10% trên các khoản gửi

Các NHTM đều cho vay hết 90%.

Mọi khoản vay sau chi tiêu đều được gửi lại

về hệ thống NHTM Khơng cĩ tình trạng sử

dụng tiền mặt trong lưu thơng.

→Khảo sát một khoản tiền 1.000 gửi vào hệ

thống NHTM.

Trường hợp 3: NGÂN HÀNG DỰ TRỮ MỘT PHẦN

Cung tiền = $1900:

+ Tiền gởi trong ngân hàng $1000 + và người đi vay đang giữ tiền mặt

$900

NGÂN HÀNG 1 balance sheet Assets (Cĩ) Liabilities (nợ)

Tiền gởi $1000

• Giả sử ngân hàng để lại dự trữ 10%,

và cho vay hết phần cịn lại

• Ngân hàng 1 sẽ cho vay $900

reserves $1000

Dự trữ $100 Cho vay $900

TRƯỜNG HỢP 3: NGÂN HÀNG DỰ TRỮ MỘT PHẦN (tt)

Cung tiền = $1900:

+ Tiền gởi trong ngân hàng $1000 + và người đi vay

NGÂN HÀNG 1

balance sheet

Assets (Cĩ) Liabilities (nợ)

Tiền gởi $1000

Dự trữ $100

Như vậy, đối với ngân hàng dự trữ

một phần, Ngân hàng sẽ tạo ra tiền

y Sau đĩ, NH2 cho vay 90% tiền gởi.

y Tài khỏan của NH2 mới:

NGÂN HÀNG 2

balance sheet Assets (Cĩ) Liabilities (nợ) Người đi vay gởi $900 vào NH 2

Trang 3

NGÂN HÀNG 3

balance sheet Assets (Cĩ) Liabilities (nợ)

reserves $810

loans $0

Tiền gởi $810

• Nếu $810 gởi vào ngân hàng 3,

• Sau đĩ, NH 3 để lại dự trữ 10% và cho vay hết phần

cịn lại:

Dự trữ $81

Cho vay $729

Ngân hàng 1

Cĩ Nợ

D: 1000

Ngân hàng 2

Cĩ Nợ

R: 100

L: 900 D: 900

R: 90

L: 810

Ngân hàng 3

Cĩ Nợ D: 810

R: 81

L: 729

Ngân hàng 4

Cĩ Nợ D: 729

R: 72,9

L: 656,1

∆M S = 1000 + 900 + 810 + 729 + 656,1 + … + 0

= 1000 + 1000(90%) + 1000(90%)(90%) +

1000(90%)(90%)(90%)+1000(90%)(90%)(90%)(90%)+…+0

∆M S = 1000[1 + (90%) + (90%) 2 + (90%) 3 + (90%) 4 +…+0].

∆M S = 1000 x = 1000 x = 10.000

1 – (90%) 10%

000 10

% 10

1 1000 /

1 = × =

×

∆

=

∆

→

D R

MB

M S

Thay đổi của cung tiền trong nền kinh tế

D R D C

D C MB M

/ /

1 / +

+

×

=

→

→phản ánh số lượng tiền cung ứng (M S ) được sinh ra từ 1 đơn vị tiền phát hành

D R D C

D C mm

/ /

1 / +

+

=

→MB=D (C/D+R/D)

MB = H = C+R

Cung tiền

yCung tiền danh nghĩa (Norminal money

supply)

MS= C+D

yCung tiền thực (Real money Supply)(M/P)S

M/P

r

(M/P)S

Cung tiền

→ NHTW tác động đến cung tiền thông qua các công cụ của NHTW gồm:

y Tỉ lệ dự trữ bắt buộc

y Lãi suất chiết khấu

y Điều hành hoạt động trên thị trường mở (Open market operation)

Trang 4

Tỉ lệ dự trữ bắt buộc (R/D)

yR/D: tỉ lệ giữa lượng tiền dự trữ và lượng

tiền gởi

Khi tỉ lệ dự trữ bắt buộc ↑ → thiếu hụt dự

trữ trong hệ thống NHTM → giảm tổng

số cho vay của các ngân hàng → M S↓

Lãi suất chiết khấu

lãi suất chiết khấu ↑→ vay tiền từ NHTW để dự trữ của NHTM tốn kém→ NHTM giảm cho vay để khỏi thiếu hụt dự trữ

→ M S↓

lãi suất chiết khấu

Điều hành hoạt động trên thị trường mở

(open market operation)

NHTW OMO (trái phiếu)

OMOP (mua)

MS↓

MS↑

OMOS (bán)

Cầu Tiền Tệ (Money demand)

Cầu tiền tệ danh nghĩa

Md = L(P, i, Y)

Cầu tiền thực (M/P)d = L (r, Y)

+ - +

- +

mức giá lãi suất danh nghĩa

GDP thực

tính thanh khoản (Liquidity)

Lãi suất thực

r

M/P

(M/P) d

Cân bằng trên thị trường tiền tệ

r (M/P)S

rCB

Cân bằng

Chính sách tiền tệ (monetary policy)

giá trị tiền tệ

trong nền kinh tế bằng 3 cơng cụ của NHTW

- tỉ lệ dự trữ bắt buộc

Trang 5

Các loại CS tiền tệ

yCS tiền tệ mở rộng (expasion monetary

policy): M S↑

yCS tiền tệ thu hẹp (thắt chặt ‐

Contraction monetary Policy): M S↓

∆Ms

+

I

Y

AD

AD1

45 0 (M/P) S

(M/P) d

I= I(r)

r1

1

(M/P) S

AD2

I2

r 2

Y 2

Ms↑

“Liquidity trap”: Bẫy tiền – bẫy thanh khoản:

M S ↑ r I ( do M d nằm ngang)

Chính sách tiền tệ mở rộng

( P không đổi)

→ r↓ →I↑ → AD↑ → Y↑ → …

M

(M/P) d

I= I(r)

r2

2

(M/P) S

AD 1

AD2

I1 r1

Y1

Chính sách tiền tệ thu hẹp

Ms ↓ → r↑ →I ↓→ AD ↓ → Y ↓ → …( P không đổi)

M

AD

AD1

45 0 (M/P) S

(M/P) d

I= I(r)

Y1

AD 2

I1

r 1

r2

I2 (M/P) d

Y2

Y3

AD 3

G↑

“Crowding out”: hiện tượng thất ra hay hiện tượng sự lấn át: khi chính phủ tăng chi tiêu G: G↑ → r↑ → I↓

Chính sách tài khoá mở rộng

→AD↑ →Y↑ (→M d ↑→r↑→ I↓ → AD↓ → Y↓ )

M

(M/P) S

I= I(r)

AD1

AD2

I 2

r2

r 1

I 1

(M/P) d

Y Y Y 1

AD3

G↓

Chính sách tài khoá thu hẹp

→AD↓ →Y↓ (→M d ↓ →r↓ →I↑→ AD ↑ → Y ↑)

MÔ HÌNH IS – LM

Đường IS

→ tập hợp các điểm (r, Y) sao cho thị

trường hàng hóa cân bằng

→Thị trường hàng hoá cân bằng:

Y = AD

→ (IS): Y = f(r)

(IS: Investment equals savings – LM:

Liquidity Preference equals Money Supply)

Trang 6

AD1 r↓

r0

Y0

Y1

r1

Y

45 0

r

Y

AD 0

…→ ∆r+

+ + +

→ ∆ I→ ∆AD→ ∆Y → …

Hình thành đường IS

Dịch chuyển đường IS

tổng cầu sẽ làm đường IS dịch chuyển sang phải.

tổng cầu sẽ làm đường IS dịch chuyển sang trái.

Dịch chuyển đường IS

Y AD

r

Y

AD1(G1) G↑

AD0(G0)

Y 0

Y0

AD0

Y1

Y 1

AD1

Y1

AD 1

AD 1 (T 1 ) T↑

IS0

Y AD

r

Y

Y0

AD0

AD0(T0)

IS 0

IS1

G↑

IS 1 T↑

Đường LM

→ tập hợp các điểm (Y, r) sao cho thị trường

tiền tệ cân bằng

→ thị trường tiền tệ cân bằng:

(M/P )S = (M/P) d

→ (LM): r= f(Y)

Hình thành đường LM

…→ ∆ Y

-r

(M/P) S

r2

r 1

r2

→∆Md →∆r→…

Dịch chuyển đường LM

r

LM1

r1

(M/P) S (M/P) S

LM2

M S ↑

-Cung tiền thực tăng làm đường LM dịch chuyển xuống dưới -Cung tiền thực giảm làm đường LM dịch chuyển lên trên

Trang 7

bằng trên thị trườn

g haøng h oá

IS

Caân ba

èngtre

ân thị trường tiền tệ

`

LM

Y

r

Cân bằng đồng thời cả 2 TT

r cb

Ycb

r1

Y 1

A

r 2

Y 2

A’

IS 2 G↑

IS1

LM1 r

G↑→ AD↑→Y↑

(Y↑→ M d ↑→ r↑ → I↓→AD↓→Y↓)

CS tài khoá mở rộng

CS tài khoá thu hẹp

r2

Y2

A’

r 1

Y1

A

G↓

IS2 IS1

LM1 r

→r↓, Y↓

CS tiền tệ mở rộng

Y

r

IS 1

LM1

r1

Y 1

A

A’

r2

Y 2

LM2

M s ↑

(M/P)S↑→r↓→I↑→AD↑→Y↑→…

→r↓, Y↑

CS tiền tệ thu hẹp

Y

r

A’

r 2

Y2

r1

Y1

IS1

A

LM 1

LM2

M s ↓

→r ↑, Y ↓

Kết hợp CS tài khoá và CS tiền tệ

♦Giảm thâm hụt ngân sách nhưng không làm giảm sản lượng

→CS tài khoá thu hẹp và CS tiền tệ mở rộng (G↓ và M S ↑)

r

r2

Y

IS2 G↓

r1

IS1

2

M S ↑

A A’

Trang 8

♦Tăng sản lượng và tăng lãi suất

r

Y

IS2 G↑

r1

Y1

r 2

Y2

→CS tài khoá mở rộng và CS tiền tệ thu hẹp

IS1

LM1

A

LM2

M S ↓

A’

Kết hợp CS tài khoá và CS tiền tệ

Tiêu đề	Tiền Tệ Ngân Hàng Và Chính Sách Tiền Tệ
Tác giả	ThS Nguyễn Ngọc Hà Trân
Trường học	Trường Đại Học Kinh Tế
Chuyên ngành	Kinh Tế Vĩ Mô
Thể loại	Tài liệu
Năm xuất bản	2023
Thành phố	Thành Phố Hồ Chí Minh

Định dạng
Số trang	8
Dung lượng	3,26 MB