Mục đích nghiên cứu của đề tài là Đo lường mức độ CBTT về QLRR của các công ty thuộc ngành vận tải và kho bãi niêm yết ở Việt Nam. Nhận diện các nhân tố ảnh hưởng đến mức độ CBTT về QLRR. Gợi ý các giải pháp, kiến nghị nhằm hoàn thiện và nâng cao mức độ CBTT về QLRR của ngành vận tải và kho bãi tại Việt Nam trên cơ sở kết quả nghiên cứu.
Trang 2V N T I VÀ KHO BÃI NIÊM Y T VI T NAMẬ Ả Ế Ở Ệ
TÓM T T LU N VĂN TH C SĨ K TOÁN Ắ Ậ Ạ Ế
Mã s : 60.34.03.01ố
Ngườ ưới h ng d n khoa h c: TS. Nguy n H u Cẫ ọ ễ ữ ường
Đà N ng Năm 2019ẵ
Trang 3L I CAM ĐOANỜ
Tôi cam đoan đây là công trình nghiên c u c a riêng tôi ứ ủ Các
s li u, k t qu nêu trong lu n văn là trung th c và ch a t ng ố ệ ế ả ậ ự ư ừ
đ ượ c ai công b trong b t k công trình nào khác ố ấ ỳ
Tác gi lu n vănả ậ
Nguy n Th Lànhễ ị
Trang 4M Đ UỞ Ầ
1. Tính c p thi t c a đ tàiấ ế ủ ề
Hi n nay, Vi t Nam đã h i nh p m nh m và m c a sâuệ ệ ộ ậ ạ ẽ ở ử
r ng. Nộ ước ta đã hoàn t t đàm phán và ký k t m t lo t hi p đ nhấ ế ộ ạ ệ ị quan tr ng nh Hi p đ nh đ i tác xuyên Thái Bình Dọ ư ệ ị ố ương, Hi pệ
đ nhị thương m iạ t do Vi t Nam – Liên minh châu Âu, Hi p đ nhự ệ ệ ị
thương m i t do Vi t Nam – Hàn Qu c. Vi t Nam cũng đã chínhạ ự ệ ố ệ
th c tr thành thành viên c a C ng đ ngứ ở ủ ộ ồ kinh tế ASEAN k tể ừ ngày 1/1/2016. Nh v y, bư ậ ước vào năm 2018 c h i s m r ngơ ộ ẽ ở ộ
h n n a v i kinh t Vi t Nam nh ng đi li n theo đó cũng không ítơ ữ ớ ế ệ ư ề thách th c đ t ra. H i nh p kinh t qu c t không ch là b c tranhứ ặ ộ ậ ế ố ế ỉ ứ toàn màu h ng vì bên c nh thu n l i còn gia tăng nh ng r i ro.ồ ạ ậ ợ ữ ủ
Th c t hi n nay, đa ph n các DN v i kinh nghi mự ế ệ ầ ớ ệ th trị ườ non ng
tr , ngu n l c h n ch thì nh ng bi n đ ng c a th trẻ ồ ự ạ ế ữ ế ộ ủ ị ường th iờ siêu h i nh p, siêu c nh tranh có th s khi n các DN đ ng trộ ậ ạ ể ẽ ế ứ ướ cnhi u r i ro nhi u c p đ khác nhau. Vì v y, ề ủ ở ề ấ ộ ậ QLRR đóng m tộ vai trò h t s c quan tr ng.ế ứ ọ
Hi n nay, có nhi u tác gi đã th y đệ ề ả ấ ược s c p thi t vự ấ ế ề các v n đ liên quan đ n ngành v n t i và kho bãi nh nghiên c uấ ề ế ậ ả ư ứ
c a tác gi ủ ả Vũ Th Mai Hị ương (2017) v cac nhân tô anh hề ́ ́ ̉ ưở ngđên m c đô công bô thông tin cua cac doanh nghiêp thuôc nhoḿ ứ ̣ ́ ̉ ́ ̣ ̣ ́ nganh vân tai niêm yêt trên thi tr̀ ̣ ̉ ́ ̣ ương ch ng khoan Viêt Nam, tác̀ ứ ́ ̣
gi ả Khúc Th Hà Thanh (2017)ị Nghiên c u nh hứ ả ưởng c a qu n trủ ả ị
v n luân chuy n đ n t su t l i nhu n c a cácố ể ế ỷ ấ ợ ậ ủ
ph nầ
ngành v n t i ậ ả niêm y t trên sàn ch ng khoán Vi t Nam ế ứ ệ .
Nh ng h u h t các nghiên c u đ u ch a đ c p đ n CBTT vư ầ ế ứ ề ư ề ậ ế ề QLRR c a các công ty ngành v n t i và kho bãi.ủ ậ ả
T th c ti n nêu trên, đ tài: ừ ự ễ ề “Nghiên c u công b thông ứ ố tin v qu n lý r i ro c a các công ty thu c ngành v n t i và kho ề ả ủ ủ ộ ậ ả bãi niêm y t Vi t Nam” ế ở ệ được tác gi ch n đ nghiên c u vàả ọ ể ứ
th c hi n lu n văn này.ự ệ ậ
2. M c tiêu nghiên c uụ ứ
Đo lường m c đ CBTT v QLRR c a các công ty thu cứ ộ ề ủ ộ ngành v n t i và kho bãi niêm y t Vi t Nam.ậ ả ế ở ệ
Trang 5Nh n di n các nhân t nh hậ ệ ố ả ưởng đ n m c đ CBTT vế ứ ộ ề QLRR.
G i ý các gi i pháp, ki n ngh nh m hoàn thi n và nângợ ả ế ị ằ ệ cao m c đ CBTT v QLRR c a ngành v n t i và kho bãi t i Vi tứ ộ ề ủ ậ ả ạ ệ Nam trên c s k t qu nghiên c u.ơ ở ế ả ứ
3. Đ i tố ượng và ph m vi nghiên c uạ ứ
Đ i tố ượng nghiên c u: Nghiên c u s ti n hành đo lứ ứ ẽ ế ườ ng
Ph m vi nghiên c u: 53 công ty trong 3 năm tạ ứ ương ng v iứ ớ
157 quan sát.
4. Phương pháp nghiên c uứ
Nghiên c u này áp d ng phứ ụ ương pháp phân tích n i dungộ
đ đo lể ường m c đ CBTT v QLRR và phứ ộ ề ương pháp phân tích
h i quy đ xác đ nh nh hồ ể ị ả ưởng c a các nhân t đ n m c đ CBTTủ ố ế ứ ộ
v QLRR. C th nh sau:ề ụ ể ư
Ph ươ ng pháp phân tích n i dung: ộ đ đo lể ường m c đứ ộ CBTT b ng các ch s , trên c s các ch m c CBTT v QLRRằ ỉ ố ơ ở ỉ ụ ề
được công b trên ố BCTC thường niên và BCTCBCTN năm 2015,
2016, 2017 theo các văn b n pháp lu t có liên quan, bao g m ả ậ ồ Thông
t 155/2015/TTBTC và Thông t 210/2009/TTBTC.ư ư
Ph ươ ng pháp phân tích h i quy: ồ Ảnh hưởn c a các nhân tủ ố
đ n m c đ CBTT v QLRR đế ứ ộ ề ược ki m ch ng thông qua ba môể ứ hình: Pooled Ordinary List Squares (OLS), Fixed Effect Model (FEM), và Random Effect Model (REM)
5. B c c c a đ tàiố ụ ủ ề
Ngoài ph n m đ u, k t lu n, danh m c tài li u thamầ ở ầ ế ậ ụ ệ
kh o, danh m c các t vi t t t, danh m c các hình, các b ng vàả ụ ừ ế ắ ụ ả
ph l c, n i dung chính c a lu n văn g m b n Chụ ụ ộ ủ ậ ồ ố ương:
Ch ươ ng 1 C s lý lu n và t ng quan nghiên c u v ơ ở ậ ổ ứ ề CBTT v QLRR ề
Trang 6Ch ươ ng 2. Thi t k nghiên c u ế ế ứ
Ch ươ ng 3. K t qu nghiên c u ế ả ứ
y t Vi t Nam thông qua đo lế ở ệ ường m c đ CBTT v QLRR.ứ ộ ề
Đ ng th i nh n di n các nhân t nào nh hồ ờ ậ ệ ố ả ưởng đ n m c đế ứ ộ CBTT v QLRR và xác đ nh xem các nhân t nh hề ị ố ả ưởng nh thư ế nào đ n m c đ CBTT v QLRR. Kho ng tr ng c a nghiên c uế ứ ộ ề ả ố ủ ứ này là t p trung c th vào QLRR c a các công ty thu c ngành ậ ụ ể ủ ộ tài chính thì không th khái quát để ược các ngành khác
CHƯƠNG 1. C S LÝ LU N VÀ T NG QUAN NGHIÊNƠ Ở Ậ Ổ
C U CÔNG B THÔNG TIN V QU N LÝ R I ROỨ Ố Ề Ả Ủ
CÔNG B THÔNG TIN V QU N LÝ R I ROỐ Ề Ả Ủ
1.1.1 Khái ni m công b thông tinệ ố
Theo quan đi m c a B Tài Chính, để ủ ộ ược th hi n trong ể ệ Sổ tay CBTT dành cho các công ty niêm y t (S giao d ch ch ng khoánế ở ị ứ
Hà N i, 2013), CBTT độ ược hi u là phể ương th c đ th c hi n quyứ ể ự ệ trình minh b ch c a doanh nghi p nh m b o đ m các c đông vàạ ủ ệ ằ ả ả ổ công chúng có th ti p c n thông tin. CBTT k toán là toàn bể ế ậ ế ộ thông tin được cung c p thông qua h th ng các BCTC c a m tấ ệ ố ủ ộ công ty trong th i k nh t đ nh (bao g m c các báo cáo gi a niênờ ỳ ấ ị ồ ả ữ
đ và BCTN).ộ
1.1.2 Yêu c u v công b thông tinầ ề ố
1.1.3 Khái ni m r i ro và qu n lý r i roệ ủ ả ủ
Trang 71.1.4 Công b thông tin v qu n lý r i roố ề ả ủ
1.1.5 Vai trò c a công b thông tin v qu n lý r i roủ ố ề ả ủ
1.1.6 Yêu c u v công b thông tin v qu n lý r i roầ ề ố ề ả ủ
1.2 ĐO LƯỜNG M C Đ CÔNG B THÔNG TIN VỨ Ộ Ố Ề
QU N LÝ R I ROẢ Ủ
1.2.1 Đo lường b ng thang đo không tr ng sằ ọ ố
Đ đo lể ường m c đ CBTT, các nhà nghiên c u thứ ộ ứ ường sử
d ng thang đo không tr ng sụ ọ ố. B ng h th ng các ch m c c nằ ệ ố ỉ ụ ầ công b đã đố ược xây d ng, t ng m c tự ừ ụ ương ng trong BCTN đứ ượ cnghiên c u đứ ược gán giá tr b ng m t (1) n u thông tin đó có côngị ằ ộ ế
b , ho c đố ặ ược gán giá tr b ng không (0) n u thông tin đó khôngị ằ ế
được công b , ho c gán giá tr không liên quan (NA) n u thông tinố ặ ị ế
đó không liên quan đ n DN. ế
1.2.2 Đo lường b ng thang đo có tr ng sằ ọ ố
Lu n văn áp d ng thang đo không có tr ng s đ đo lậ ụ ọ ố ể ườ ng
m c đ CBTT v QLRR, c v CBTT b t bu c l n CBTT tùy ý.ứ ộ ề ả ề ắ ộ ẫ Theo đó, các m c tin đụ ược đánh giá theo m c đ h u ích là nhứ ộ ữ ư nhau. Đ i v i CBTT tùy ý v QLRR, m c đ CBTT m i m c tinố ớ ề ứ ộ ỗ ụ
được đánh giá khác nhau tùy theo thông tin đó được CTNY công bố chi ti t đ n m c đ nào – t m c đ chi ti t th p nh t là m tế ế ứ ộ ừ ứ ộ ế ấ ấ ộ (“1”) đ n m c đ chi ti t cao nh t là ba (“3”).ế ứ ộ ế ấ
1.3. LÝ THUY T KHUNG V CÔNG B THÔNG TIN VẾ Ề Ố Ề
1.3.1 Lý thuy t đ i di n (Agency Theory) ế ạ ệ
1.3.2 Lý thuy t tín hi u (Signaling Theory) ế ệ
1.3.3 Lý thuy t chính tr (Political Theory)ế ị
Trang 81.3.4 Lý thuy t chi phí s h u (Proprietary Cost Theory)ế ở ữ
1.3.5 Lý thuy t kinh t thông tin (Information Economicsế ế Theory)
1.4. T NG QUAN CÁC NGHIÊN C U V NHÂN T NHỔ Ứ Ề Ố Ả
HƯỞNG D N M C Đ CÔNG B THÔNG TIN V QU NẾ Ứ Ộ Ố Ề Ả
t i và kho bãi niêm y t Vi t Nam hi n nay nh th nàoả ế ở ệ ệ ư ế ?. Và hai
là, nh ng nhân t nào nh hữ ố ả ưởng đ n m c đ CBTT v QLRR c aế ứ ộ ề ủ
Trang 9các DN v n t i và kho bãi niêm y t Vi t Namậ ả ế ở ệ ?.
2.3. XÂY D NG GI THUY T NGHIÊN C UỰ Ả Ế Ứ
2.3.1. Gi thuy t v quy mô doanh nghi pả ế ề ệ
H1 DN có quy mô càng l n thì m c đ CBTT v QLRR ớ ứ ộ ề càng cao
2.3.4. Gi thuy t v kh năng thanh toánả ế ề ả
H4 – DN có kh năng thanh toán càng th p thì m c đ ả ấ ứ ộ CBTT v QLRR càng cao ề
2.3.5. Gi thuy t v ch th ki m toánả ế ề ủ ể ể
H5 – DN đ c ki m toán b i công ty ki m toán đ c l p có ượ ể ở ể ộ ậ
uy tín càng cao thì m c đ CBTT v QLRR càng l n ứ ộ ề ớ
2.3.6. Gi thuy t v đ c đi m h i đ ng qu n trả ế ề ặ ể ộ ồ ả ị
H6a Doanh nghi p có t l thành viên HĐQT đ c l p càng ệ ỷ ệ ộ ậ
l n thì m c đ CBTT v QLRR càng cao ớ ứ ộ ề
H6b – Ch t ch h i đ ng qu n tr không kiêm nhi m giám ủ ị ộ ồ ả ị ệ
đ c đi u hành thì m c đ CBTT v QLRR cao h n ố ề ứ ộ ề ơ
Trang 10H9 – DN có th i gian niêm y t càng dài thì m c đ CBTT ờ ế ứ ộ
v QLRR càng cao ề
2.4 THI T K NGHIÊN C UẾ Ế Ứ
2.4.1 Mô hình nghiên c uứ
Nghiên c u này g m có hai m c tiêu chính. Trong đó, m cứ ồ ụ ứ
đ CBTT v QLRR độ ề ược đánh giá b ng phằ ương pháp phân tích n iộ dung, còn nh hả ưởng c a các nhân t đ n m c đ CBTT v QLRRủ ố ế ứ ộ ề
được đánh giá b i ba mô hình h i quy tở ồ ương ng v i ba ch sứ ớ ỉ ố CBTT (bi n ph thu c) là ch s CBTT b t bu c (ế ụ ộ ỉ ố ắ ộ ph ươ ng trình 1),
ch s CBTT tu ý (ỉ ố ỳ ph ươ ng trình 2) và ch s CBTT t ng h p đỉ ố ổ ợ ượ ctính b ng ch s CBTT b t bu c c ng v i ch s CBTT tu ýằ ỉ ố ắ ộ ộ ớ ỉ ố ỳ
(ph ươ ng trình 3). C th , ba mô hình nghiên c u đụ ể ứ ược xây d ngự
tương ng v i ba bi n ph thu c th hi n m c đ CBTT vứ ớ ế ụ ộ ể ệ ứ ộ ề QLRR nh sau: ư
Ph ươ ng trình 1 có d ng: ạ
CBTTBBQLRRit = Ci + β1QMDNit + β2ĐBTCit + β3KNSLit +
β4KNTTit + β5CTKTit+ β6TLTVHĐQTit + β7CTHĐQTit+ β8CTSHit + β9TSCĐit + β10TGNYit + εit
Mô hìnhMô hình này dùng đ ki m đ nh nhân t nào có tácể ể ị ố
Mô hìnhMô hình này này dùng đ ki m đ nh nhân t nàoể ể ị ố
Các Mphương trìnhô hình này s l n lẽ ầ ượt được ki mể
đ nhị ướ ược l ng h i quyồ theo theo phương pháp bình phương bé
nh tấ, mô hình tác đ ng c đ nhộ ố ị và mô hình tác đ ng ng u nhiênộ ẫ
Trang 11đ i v i các bi n tố ớ ế ương ng v i BCTC thứ ớ ường niên đã được ki mể toán k t thúc ngày 31/12/2015; 31/12/2016 và 31/12/2017 c a cácế ủ CTNY thu c ngành v n t i và kho bãi niêm y t t i Vi t Nam. ộ ậ ả ế ạ ệ2.4.2. Phương pháp phân tích d li uữ ệ
Đ i v i phân tích h i quy b ng d li u b ng có th số ớ ồ ằ ữ ệ ả ể ử
d ng 3 mô hình đó là:ụ
Mô hình Pooled OLS
Mô hình FEM (Fixed Effects Model)
Mô hình REM (Random Effects Model)Sau đó tác gi ti p t c s d ng ki m đ nh Hausman đ xácả ế ụ ử ụ ể ị ể
đ nh ị l a ch n mô hình FEM hay REM ụ ọ mô hình nào là phù h pợ
h nơ đ nghiên c uể ứ Sau khi xác đ nh đị ược mô hình phù h p, lu nợ ậ văn th c hi n lo i b bi n th a ra kh i mô hình và ự ệ ạ ỏ ế ừ ỏ ướ ược l ng l iạ
mô hình đ đ a ra phể ư ương trình h i quy.ồ
2.4.3 Đo lường bi n ph thu cế ụ ộ
a. L a ch n các ch m c thông tin công b ự ọ ỉ ụ ố
M c đ CBTT v QLRR c a các DN thu c ngành v n t iứ ộ ề ủ ộ ậ ả
và kho bãi niêm y t trong lu n văn đế ậ ược đánh giá trên c s thangơ ở
đo bao g m h th ng các ch m c CBTT đồ ệ ố ỉ ụ ượ ực l a ch n căn cọ ứ theo Thông t 210/2009/TTBTC. ư
b. Đo l ườ ng ch s công b thông tin ỉ ố ố
Ttác gi s đo lả ẽ ường m c đ CBTT v b t bu c và CBTTứ ộ ề ắ ộ
v tùy ý thông qua ch s đo lề ỉ ố ường m c đ thông tin công b đ iứ ộ ố ố
v i t ng công ty nh sau: ớ ừ ư
Trong đó:
− : ch s CBTT v (b t bu c/tu ý) c a công ty j (0 ≤ỉ ố ề ắ ộ ỳ ủ
≤ 1);
− : s y u t thông tin có th công b sau khi lo i tr điố ế ố ể ố ạ ừ
nh ng y u t thông tin hi n nhiên không liên qua (NA) công ty j;ữ ế ố ể ở
Trang 12− : b ng 1 n u y u t thông tin i đằ ế ế ố ược công b , b ng 0ố ằ
n u không đế ược công b ố
2.4.4 Đo lường bi n đ c l pế ộ ậ
Các bi n đ c l p trong mô hình h i quy đế ộ ậ ồ ược đo lườ ngtrên c s k th a các nghiên c u trơ ở ế ừ ứ ước và đã được mô t đ y đả ầ ủ 2.4.1. B ng 2.3 sau đây trình bày tóm t t cách th c xác đ nh giá trả ắ ứ ị ị các bi n đ c l p và chi u nh hế ộ ậ ề ả ưởng d ki n c a các bi n nàyự ế ủ ế
đ n m c đ CBTT v QLRR.ế ứ ộ ề
2.5. M U NGHIÊN C U VÀ THU TH P D LI UẪ Ứ Ậ Ữ Ệ
M u nghiên c u là BCTN c a t t c 53 công ty đẫ ứ ủ ấ ả ược phân
lo i thu c nhóm ngành v n t i và kho bãi niêm y t trên hai S Giaoạ ộ ậ ả ế ở
d ch Ch ng khoán Hà N i (HNX) và S Giao d ch Ch ng khoánị ứ ộ ở ị ứ Thành ph H Chí Minh (HOSE) năm 2015, 2016, và 2017 (xemố ồ
Ph l c s 1).ụ ụ ố
K T LU N CHẾ Ậ ƯƠNG 2
CHƯƠNG 3. K T QU NGHIÊN C UẾ Ả Ứ
3.1. ĐÁNH GIÁ M C Đ CÔNG B THÔNG TIN VỨ Ộ Ố Ề
QU N LÝ R I RO C A CÁC DOANH NGHI P NGÀNHẢ Ủ Ủ Ệ
V N T I VÀ KHO BÃI NIÊM Y T VI T NAMẬ Ả Ế Ở Ệ
3.1.1 Th ng kê mô t ch s công b thông tin v qu n lý r iố ả ỉ ố ố ề ả ủ
ro
B NG 3.1Ả : M c đ CBTT v QLRR c a các DN ngành v n t i vàứ ộ ề ủ ậ ả kho bãi niêm y t trên TTCK Vi t Namế ệ
M c đ CBTTứ ộ N Mean Std.DevMin MaxCBTT v QLRR b tề ắ
CBTT v QLRR tùy ýề 157 0.0912 0.0632 0 0.2804CBTT v QLRR t ngề ổ
(Ngu n: Tóm t t t tính toán c a tác gi ) ồ ắ ừ ủ ả
V m c đ CBTT b t bu c v QLRR ề ứ ộ ắ ộ ề : Ch s CBTT vỉ ố ề QLRR b t bu c ch ng t đắ ộ ứ ỏ ượ ằc r ng m c đ tuân th v CBTT vứ ộ ủ ề ề QLRR trên BCTC c a các DN niêm y t thu c ngành v n t i và khoủ ế ộ ậ ả
Trang 13bãi đ t 50.37%. Trong đó, DN đ t ch s CBTT v QLRR b t bu cạ ạ ỉ ố ề ắ ộ cao nh t là 94% và th p nh t là 11% (không có DN nào không côngấ ấ ấ
b ), và m c đ CBTT b t bu c v QLRR còn có s chênh l chố ứ ộ ắ ộ ề ự ệ khá l n gi a các DN (Sta. Dev = 0.1955). Nh v y, v n còn nhi uớ ữ ư ậ ẫ ề
DN CBTT b t bu c v QLRR còn ch a th c s đ y đ và đi uắ ộ ề ư ự ự ầ ủ ề này làm gi m ch t lả ấ ượng c a thông tin v QLRR đủ ề ược công b vàố
nh h ng r t l n các đ i t ng s d ng thông tin v QLRR cung
c p trên BCTN c a các DN thu c ngành v n t i và kho bãi.ấ ủ ộ ậ ả
V m c đ CBTT tùy ý v QLRR ề ứ ộ ề : Ch s CBTT tùy ý vỉ ố ề QLRR trong th i gian 20152017 ch ng t r ng m c đ các DN tùyờ ứ ỏ ằ ứ ộ
ý cung c p thêm nh ng thông tin ngoài thông tin b t bu c còn kháấ ữ ắ ộ
th p, v i s trung bình ch đ tấ ớ ố ỉ ạ 9.12%. Trong đó, giá tr l n nh t vàị ớ ấ giá tr nh nh t c a ch s CBTT tùy ý v QLRR khiêm t n m cị ỏ ấ ủ ỉ ố ề ố ở ứ 28.04% và 0%. T đó, có th k t lu n r ng các DN ngành v n t iừ ể ế ậ ằ ậ ả
và kho bãi niêm y t ch chú tr ng đ n vi c tuân th theo các quyế ỉ ọ ế ệ ủ
đ nh b t bu c v CBTT nh ng l i ít quan tâm đúng m c đ n vi cị ắ ộ ề ư ạ ứ ế ệ CBTT v QLRR tùy ý (t c là cung c p thông tin ề ứ ấ
V m c đ CBTT v QLRR t ng h p ề ứ ộ ề ổ ợ : Ch s CBTT vỉ ố ề QLRR t ng h p ch ng t r ng m c đ CBTT v QLRR c a cácổ ợ ứ ỏ ằ ứ ộ ề ủ
DN ngành v n t i và kho bãi niêm y t trên TTCK Vi t Nam trungậ ả ế ệ bình ch đ t 19.23%, t c là còn đ n 81.77% ch m c thông tin trênỉ ạ ứ ế ỉ ụ BCTC v n ch a đẫ ư ược trình bày. M c đ CBTT v QLRR t ng h pứ ộ ề ổ ợ
đ y đ cao nh t đ t 38% và m c th p nh t ch đ t 4% v i đ l chầ ủ ấ ạ ứ ấ ấ ỉ ạ ớ ộ ệ chu n là 0.07. Đi u này s làm gi m ch t lẩ ề ẽ ả ấ ượng c a thông tinủ
được công b và có nh hố ả ưởng đ n quy t đ nh c a các đ i tế ế ị ủ ố ượ ng
s d ng thông tin cung c p trên các BCTC c a các DN thu c ngànhử ụ ấ ủ ộ
v n t i và kho bãi. ậ ả
Trang 14B NG 3.2: So sánh m c đ CBTT v QLRR c a các DNẢ ứ ộ ề ủ ngành v n t i và kho bãi niêm y t trên HOSE v i HNXậ ả ế ớ
N Min Max Mean Std.
Deviation
T testt–value pvalue
CBTT b t bu c v QLRR ắ ộ ề
HOSE 87 0.11 0.94 533 0.2151 1.8774 0.0632HNX 70 0.22 0.94 463 0.1591
CBTT tùy ý v QLRR ề
HOSE 87 0.00 0.28 096 0.0693 1.3150 0.1905HNX 70 0.00 0.25 084 0.0541
CBTT t ng h p v QLRR ổ ợ ề
HOSE 87 0.00 0.39 207 0.0798 2.5894 0.0109HNX 70 0.10 0.37 172 0.0554
So sánh m c đ CBTT b t bu c v QLRR gi a các ngành ứ ộ ắ ộ ề ữ
v n t i và kho bãi niêm y t trên HOSE v i HNX ậ ả ế ớ
Ch s CBTT b t bu c v QLRR trung bình trong 87 báo cáoỉ ố ắ ộ ề tài chính c a các DN ngành v n t i và kho bãi niêm y t trên sànủ ậ ả ế giao d ch ch ng khoán thành ph H Chí Minh (HOSE) cao h n soị ứ ố ồ ơ
v i 70ớ báo cáo tài chính c a các DN trên sàn giao d ch ch ng khoánủ ị ứ
Hà N i (HNX). ộ So sánh m c đ CBTT tùy ý v QLRR gi a các ứ ộ ề ữ ngành v n t i và kho bãi niêm y t trên HOSE v i HNX ậ ả ế ớ
S li u B ng 3.2 cho th y, ch s CBTT tùy ý v QLRRố ệ ở ả ấ ỉ ố ề trung bình trong 87 báo cáo tài chính c a các DN ngành v n t i vàủ ậ ả kho bãi niêm y t trên sàn giao d ch ch ng khoán thành ph H Chíế ị ứ ố ồ Minh (HOSE) cao h n so v i ơ ớ 70 báo cáo tài chính c a các DN trênủ sàn giao d ch ch ng khoán Hà N i (HNX). ị ứ ộ
So sánh m c đ CBTT t ng h p v QLRR gi a các ngành ứ ộ ổ ợ ề ữ
v n t i và kho bãi niêm y t trên HOSE v i HNX ậ ả ế ớ
S li u B ng 3.2 cho th y, ch s CBTT t ng h p vố ệ ở ả ấ ỉ ố ổ ợ ề QLRR trung bình trong 70 báo cáo tài chính c a các DN ngành v nủ ậ
t i và kho bãi niêm y t trên sàn giao d ch ch ng khoán thành phả ế ị ứ ố
H Chí Minh (HOSE) cao h n so v i 87 báo cáo tài chính c a cácồ ơ ớ ủ
DN trên sàn giao d ch ch ng khoán Hà N i (HNX). ị ứ ộ C th , ch sụ ể ỉ ố CBTT t ng h p v QLRR trung bình HOSE là 20.7% và HNX làổ ợ ề 17.2%, m c ch nh l ch gi a 2 sàn là 3.5%. Khác v i ch s m cứ ệ ệ ữ ớ ỉ ố ứ
đ CBTT b t bu c và tùy ý, s chênh l ch v m c CBTT vộ ắ ộ ự ệ ề ứ ề
Trang 15QLRR t ng h p c a các DN thu c ngành v n t i và kho bãi niêmổ ợ ủ ộ ậ ả
y t HOSE và HNX là có ý nghĩa v m t th ng kê. ế ở ề ặ ố
3.1.2 Đánh giá m c đ công b thông tin v qu n lý r i roứ ộ ố ề ả ủ
Thông qua k t qu th ng kê mô t các ch s CBTT vế ả ố ả ỉ ố ề QLRR c a các DN ngành v n t i và kho bãi niêm y t trên TTCKủ ậ ả ế
Vi t Nam trong giai đo n t 2015 đ n 2017 đã cho th y: M c đệ ạ ừ ế ấ ứ ộ tuân th trung bình v ch s CBTT v QLRR trong BCTC c a cácủ ề ỉ ố ề ủ
DN ngành v n t i và kho bãi niêm y t ậ ả ế đ t 50,4%,ạ v n còn m t tẫ ộ ỷ
l không nh (ệ ỏ 49.6%) các m c tin ch a đụ ư ược công b ố M c đứ ộ CBTT tùy ý v QLRRề ch a đư ược s chú tr ng b i các DN niêmự ọ ở
y t thu c nhóm ngành này. Vì v y làm sao có c ch đ thúc đ yế ộ ậ ơ ế ể ẩ
được các DN tùy ý công b thêm nh ng thông tin v QLRR trongố ữ ề các BCTC năm vì nh ng thông tin này đ c bi t có ích đ i v iữ ặ ệ ố ớ
ngườ ử ụi s d ng
3.2. PHÂN TÍCH CÁC NHÂN T NH HỐ Ả ƯỞNG Đ NẾ
M C Đ CBTT V QLRR V QU N LÝ R I RO C A CÁCỨ Ộ Ề Ề Ả Ủ Ủ DOANH NGHI P NGÀNH V N T I VÀ KHO BÃI NIÊMỆ Ậ Ả
Y T TRÊN TH TRẾ Ị ƯỜNG CH NG KHOÁN VI T NAMỨ Ệ
Trang 16(Ngu n: Tóm t t t tính toán c a tác gi ) ồ ắ ừ ủ ả
Quy mô doanh nghi p (QMDN) ệ : được tính b ng giá trằ ị logarit c s 10 c a t ng tài s n c a các CTNYơ ố ủ ổ ả ủ Căn c vào th ngứ ố
kê m u cho th y các công ty trong ngành v n t i và kho bãi có giáẫ ấ ậ ả
tr t ng tài s n khá l n. Giá tr l n nh t đã công b trong 157 BCTCị ổ ả ớ ị ớ ấ ố
là 31,638.3 t , giá tr nh nh t là 44ỷ ị ỏ ấ 8 t , giá tr trung bình làỷ ị 1,136.9 t , m c đ phân tán gi a các DN v i nhau và qua các nămỷ ứ ộ ữ ớ
r t l n (3,206.3). ấ ớ
Đòn b y tài chính (DBTC): ẩ Đòn b y tài chính đẩ ược tính
b ng logarit 10 t ng n ph i tr trên v n ch s h u. Qua mô hìnhằ ổ ợ ả ả ố ủ ở ữ
ta th y, đòn b y tài chính có giá tr trung bình là 0.381 giá tr l nấ ẩ ị ị ớ
nh t là 1.81 giá tr nh nh t là 1.83.ấ ị ỏ ấ
Kh năng sinh l i (KNSL): ả ờ mô hình s d ng giá tr t l l iử ụ ị ỷ ệ ợ nhu n sau thu trên v n ch s h u. Kh năng sinh l i c a các DNậ ế ố ủ ở ữ ả ờ ủ trung bình đ t 0.17 và có s chênh l ch l n gi a các DN và gi aạ ự ệ ớ ữ ữ các năm. Trong đó, DN có m c sinh l i cao nh t đ t 0.72 và th pứ ờ ấ ạ ấ
nh t là 0.57. Đi u này cho th y v n còn nh ng DN ho t đ ngấ ề ấ ẫ ữ ạ ộ
Ch th ki m toán (CTKT): ủ ể ể Trong t ng 157 BCTC đổ ượ c
ki m toán, ch có 44 BCTC để ỉ ược ki m toán b i công ty ki m toánể ở ể