“Nâng cao năng lực cạnh tranh của Công ty Chứng khoán Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Việt Nam trong bối cảnh hội nhập kinh tế quốc tế

Hoàn thiện giải pháp

Nâng cao năng lực cạnh tranh của Công ty Chứng khoán Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Việt Nam trong bối cảnh hội

Abstract: Giới thiệu về công ty chứng khoán (CTCK) và các hoạt động kinh doanh chủ

yếu Nêu những vấn đề lý luận về năng lực cạnh tranh của các CTCK Nghiên cứu kinh nghiệm CTCK nước ngoài và sự gia tăng cạnh tranh trên thị trường chứng khoán Việt Nam Giới thiệu về CTCK Ngân hàng Nông nghiệp và phát triển Nông thôn Việt Nam Phân tích thực trạng năng lực cạnh tranh và đánh giá năng lực cạnh tranh của Agriseco

Đề xuất các giải pháp: định hướng phát triển Agriseco; Nâng cao năng lực cạnh tranh của Agriseco; Nâng cao năng lực cạnh tranh của từng nghiệp vụ và điều kiện thực hiện nhằm nâng cao năng lực cạnh tranh của CTCK Ngân hàng Nông nghiệp và phát triển Nông thôn Việt Nam trong bối cảnh hội nhập quốc tế

Keywords: Chứng khoán; Công ty chứng khoán; Ngân hàng Nông nghiệp và phát triển

nông thôn; Năng lực cạnh tranh; Thị trường chứng khoán

Content

1 Tính cấp thiết của đề tài

Thị trường chứng khoán (TTCK) đã xuất hiện từ rất lâu trên thế giới nhưng mới chỉ được thành lập tại Việt Nam chưa đầy một thập kỷ Trước năm 2000, thuật ngữ TTCK còn khá xa lạ

Từ cuối tháng 7 năm 2000, TTCK Việt Nam đi vào hoạt động nhưng chưa có dấu hiệu của sự sôi nổi, đối tượng tham gia chủ yếu là các công ty chứng khoán (CTCK) và một số ít nhà đầu tư cá nhân Đến cuối năm 2006, TTCK Việt Nam mới thực sự bùng nổ Có được kết quả này là do định hướng phát triển và hội nhật kinh tế đúng đắn của Đảng và Chính phủ, do môi trường đầu tư tại Việt Nam ngày càng thuận lợi hơn

Trước cơ hội TTCK Việt Nam phát triển chưa từng thấy, các đối tượng tham gia thị trường đã tận dụng nhiều nguồn lực để đầu tư kiếm lời TTCK Việt Nam đã được ví như “cỗ máy hái ra tiền” hiệu quả thứ hai trên thế giới, chỉ sau TTCK Zimbabwe, đó là lý do khiến giới đầu tư không thể đứng ngoài cuộc Cũng xuất phát từ lợi ích không nhỏ đó, cuộc cạnh tranh giữa các chủ thể thị trường được đẩy lên cao hơn bao giờ hết

Trên phương diện nhà đầu tư, các tổ chức, cá nhân trong nước và nước ngoài liên tục mở tài khoản giao dịch tại các CTCK, số lượng tài khoản và lượng tiền đổ vào thị trường tăng vọt theo từng ngày, các CTCK phục vụ hết công suất nhưng đôi lúc cũng không đáp ứng được hết nhu cầu của khách hàng Một số CTCK lớn đã phải hạn chế lượng khách hàng đến giao dịch Trên phương diện trung gian thị trường, các CTCK cũng cạnh tranh nhau gay gắt để giành lấy thị phần Đổi mới công nghệ, miễn và giảm phí môi giới, dịch vụ khách hàng tốt, tặng tiền khi khách hàng mở tài khoản giao dịch… là những chính sách thu hút khách hàng khá hiệu quả của một số CTCK mới gia nhập thị trường Với chi phí thành lập và duy trì hoạt động rất lớn, nhiều CTCK mới đã có sự khởi đầu tốt đẹp song lại sớm gặp khó khăn, thậm chí hoạt động cầm chừng trong những giai đoạn thị trường trồi sụt Trái lại, một số CTCK mới khác đã phát triển bền vững, tăng dần thị phần và khẳng định được vị thế nhờ vào định hướng chiến lược đúng đắn và nắm bắt chính xác nhu cầu khách hàng Nhóm công ty này thực sự là đối thủ cạnh tranh của một số CTCK lớn đi đầu đang có dấu hiệu chững lại Sức mạnh cạnh tranh còn có thể lớn hơn khi nhiều CTCK nước ngoài đang chờ cấp phép thành lập và hoạt động trên TTCK Việt Nam

Công ty Chứng khoán Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Việt Nam (Agriseco) là CTCK thứ 8 ra đời ở nước ta với 100% vốn được cấp từ Ngân hàng Nông nghiệp

và Phát triển Nông thôn Việt Nam (Agribank) Ngay từ những ngày đầu thành lập, Agriseco có thế mạnh riêng là kinh doanh trái phiếu Đây là thế mạnh, cũng chính là một trong nhiều nguyên nhân dẫn đến năng lực cạnh tranh không cao của Agriseco trong các nghiệp vụ kinh doanh

Xuất phát từ thực tế đó và trong bối cảnh hội nhập kinh tế quốc tế của Việt Nam hiện

nay, tác giả đã chọn đề tài “Nâng cao năng lực cạnh tranh của Công ty Chứng khoán Ngân

hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Việt Nam trong bối cảnh hội nhập kinh tế quốc tế” để triển khai luận văn tốt nghiệp chương trình Cao học về Kinh tế thế giới và Quan hệ kinh tế

quốc tế

2 Tình hình nghiên cứu

Nghiên cứu về chứng khoán và TTCK trên thế giới đã được thực hiện từ rất lâu trên nhiều phương diện khác nhau Tại Việt Nam, trước khi xuất hiện TTCK vào tháng 7 năm 2000 cũng đã có những giáo trình, bài viết nhận định và phân tích tổng quan về mặt lý thuyết và một

số đánh giá thực tế TTCK thế giới Đến khi TTCK Việt Nam đi vào hoạt động, các bài viết, nghiên cứu, phân tích về thị trường và các chủ thể thị trường mới đa dạng và đề cập đến nhiều vấn đề khác nhau

Tuy vậy, những nghiên cứu về CTCK, đặc biệt là năng lực cạnh tranh của các CTCK chưa nhiều và mới chỉ được thực hiện bởi Trung tâm Nghiên cứu khoa học và Đào tạo chứng khoán - Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) Một số đề tài điển hình như:

- Những vấn đề cơ bản trong việc hình thành và phát triển công ty chứng khoán Việt Nam

- Những cơ sở lý luận thực hiện tin học hoá công tác kế toán tại các công ty chứng khoán

- Giải pháp tin học quản lý khách hàng tại công ty chứng khoán Việt Nam

- Giải pháp kết nối thông tin giữa TTGDCK và công ty chứng khoán

- Vai trò của công ty chứng khoán trong hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán cho khách hàng

- Các giải pháp nhằm nâng cao vai trò của các tổ chức trung gian trong việc hỗ trợ phát hành chứng khoán ra công chúng

- Giải pháp hoàn thiện hoạt động thanh tra, giám sát công ty chứng khoán

- Giải pháp hoàn thiện mối quan hệ giữa công ty chứng khoán và khách hàng

- Các giải pháp để nâng cao năng lực cạnh tranh của các tổ chức cung ứng dịch vụ chứng khoán trong điều kiện hội nhập

Còn lại đa số là các bài báo, phân tích, nhận định mang tính thời sự về chứng khoán, TTCK và các CTCK đang hoạt động tại Việt Nam

3 Mục đích và nhiệm vụ nghiên cứu

3.1.Mục đích nghiên cứu

Đề tài được thực hiện với mục đích đưa ra đánh giá về năng lực cạnh tranh của Agriseco sau bảy năm hoạt động, đề xuất các giải pháp nâng cao năng lực cạnh tranh của Agriseco trong bối cảnh hội nhập kinh tế quốc tế

3.2.Nhiệm vụ nghiên cứu

- Nghiên cứu năng lực cạnh tranh của Agriseco trên TTCK Việt Nam;

- Tìm giải pháp nâng cao năng lực cạnh tranh của Agriseco

4 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

4.1 Đối tượng nghiên cứu

Đề tài tập trung nghiên cứu về năng lực cạnh tranh của Agriseco trên TTCK Việt Nam

4.2 Phạm vi nghiên cứu

Đề tài nghiên cứu được thực hiện trong phạm vi TTCK Việt Nam, có tham khảo thông tin về TTCK ở một số quốc gia khác trên thế giới Tác giả tiến hành nghiên cứu trong khoảng thời gian từ năm 2000 đến cuối năm 2007

5 Phương pháp nghiên cứu

Bên cạnh phương pháp truyền thống là dựa trên quan điểm của Chủ nghĩa Mác – Lênin

để xem xét các hiện tượng, trong luận văn này, tác giả còn sử dụng các phương pháp nghiên cứu sau đây để làm rõ các luận điểm của mình

- Phương pháp phân tích SWOT: để làm sáng tỏ thế mạnh, điểm yếu của Agriseco

cũng như những cơ hội, thách thức đặt ra

- Phương pháp lịch sử: để nhìn nhận lại một số vấn đề, thực tế đã diễn ra trong quá

khứ, từ đó xây dựng nền tảng cho các phân tích trong luận văn

- Phương pháp so sánh: để đánh giá năng lực cạnh tranh của Agriseco với các CTCK

khác qua các con số và các hiện tượng

- Phương pháp thống kê: để thu thập và xử lý các số liệu cho phù hợp với mục đích sử

dụng trong luận văn

6 Dự kiến những đóng góp mới của luận văn

- Đánh giá đúng năng lực cạnh tranh của Agriseco sau bảy năm hoạt động;

- Khuyến nghị một số định hướng nâng cao năng lực cạnh tranh của Agriseco trong bối cảnh hội nhập kinh tế quốc tế

CHƯƠNG 1

NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN VỀ NĂNG LỰC CẠNH TRANH

CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN

1.1 Công ty chứng khoán và các hoạt động kinh doanh chủ yếu

1.1.1 Khái niệm và phân loại

Hiện nay chưa có một định nghĩa nào thực sự rõ ràng về CTCK, nhưng định nghĩa phổ

biến nhất là: “Công ty chứng khoán là một tổ chức tài chính trung gian thực hiện các nghiệp

vụ trên thị trường chứng khoán”

Hiện nay trên thế giới, các CTCK có rất nhiều hình thức pháp lý như quốc doanh, cổ phần, trách nhiệm hữu hạn, liên doanh, doanh nghiệp tư nhân… Theo Luật Chứng khoán hiện hành, các CTCK hoạt động trên lãnh thổ Việt Nam chỉ có hai hình thức pháp lý là công ty cổ phần hoặc trách nhiệm hữu hạn Quy định này giúp CTCK có khả năng huy động vốn lớn và chia

- Đối với TTCK: Góp phần tạo lập giá cả và điều tiết thị trường; là tác nhân tạo hàng

hoá và tính hấp dẫn của hàng hoá cho TTCK;

- Đối với các cơ quan quản lý thị trường: Cung cấp thông tin cho các cơ quan quản lý

thị trường

- Đối với nền kinh tế: Giảm chi phí giao dịch, lưu thông các dòng chảy tài chính, thúc

đẩy từ tiết kiệm sang đầu tư

1.1.3 Các nghiệp vụ của CTCK

- Môi giới chứng khoán: môi giới giúp khách hàng mua và bán chứng khoán, qua đó

hưởng hoa hồng

- Tự doanh chứng khoán: CTCK mua bán chứng khoán cho chính mình để hưởng chênh

lệch giá, đầu tư nắm quyền kiểm soát, bình ổn giá chứng khoán hoặc tạo thị trường cho các chứng

khoán mới phát hành

- Bảo lãnh phát hành chứng khoán: Để thực hiện thành công đợt phát hành chứng

khoán, tổ chức phát hành cần được các CTCK tư vấn cho đợt phát hành, thực hiện bảo lãnh phát hành, phân phối chứng khoán ra công chúng và bình ổn giá chứng khoán trong giai đoạn đầu Đó chính là hoạt động bảo lãnh phát hành của CTCK và là hoạt động chiếm tỷ lệ doanh thu khá lớn

trong tổng thu của CTCK

- Tư vấn đầu tư chứng khoán: là hoạt động phân tích, đưa ra các khuyến nghị liên

quan đến chứng khoán hoặc công bố và phát hành các báo cáo phân tích có liên quan đến chứng

khoán

- Các dịch vụ khác: Lưu ký chứng khoán; quản lý quyền; hoạt động tín dụng; quản lý danh mục đầu tư

1.2 Năng lực cạnh tranh của các CTCK

1.2.1 Khái quát về năng lực cạnh tranh

Cạnh tranh là hành động ganh đua, đấu tranh chống lại các cá nhân hay các nhóm, các

loài vì mục đích giành được sự tồn tại, sống còn, giành được lợi nhuận, địa vị, sự kiêu hãnh, các phần thưởng hay những thứ khác

Trong hoạt động kinh tế, cạnh tranh là sự ganh đua giữa các chủ thể kinh tế (nhà sản xuất/cung cấp dịch vụ, người tiêu dùng) nhằm giành lấy những vị thế tương đối trong sản xuất, tiêu thụ hay tiêu dùng hàng hóa và dịch vụ để thu được nhiều lợi ích nhất

Năng lực cạnh tranh của doanh nghiệp thể hiện thực lực và lợi thế của doanh nghiệp so

với đối thủ cạnh tranh trong việc thoả mãn tốt nhất các đòi hỏi của khách hàng để thu lợi ngày càng cao hơn

1.2.2 Tiêu chí đánh giá năng lực cạnh tranh của CTCK

- Tiêu chí định tính: Nguồn nhân lực; năng lực quản lý và cơ cấu tổ chức; mức độ cạnh

tranh và hợp tác giữa các CTCK; khả năng phản ứng với những cú sốc

- Tiêu chí định lượng: Tiềm lực tài chính; năng lực công nghệ; mức độ đa dạng hóa các

sản phẩm và dịch vụ

1.2.3 Năng lực cạnh tranh trên từng nghiệp vụ của CTCK

- Đối với nghiệp vụ Môi giới chứng khoán, năng lực cạnh tranh của CTCK thể hiện ở:

Cơ sở khách hàng; hệ thống công nghệ thông tin phục vụ giao dịch; chất lượng đội ngũ cán bộ môi giới của doanh nghiệp

- Năng lực cạnh tranh trong nghiệp vụ Tự doanh của CTCK thể hiện qua: Tiềm lực tài

chính; quy mô đầu tư (vốn cho đầu tư), đối tượng đầu tư (cổ phiếu – trái phiếu) và loại hình đầu

tư (ngắn hạn – dài hạn); chất lượng đội ngũ cán bộ tự doanh của doanh nghiệp

- Sức cạnh tranh trong nghiệp vụ Bảo lãnh phát hành của CTCK được thể hiện qua

các chỉ tiêu như: Tiềm lực tài chính; quan hệ khách hàng; đối tượng bảo lãnh phát hành

- Tư vấn đầu tư chứng khoán là một nghiệp vụ đòi hỏi nhiều chất xám, do vậy năng

lực cạnh tranh của CTCK trong nghiệp vụ này thể hiện ở các chỉ tiêu như: Chất lượng cán bộ tư vấn; mức độ đa dạng các loại hình tư vấn; mức độ thu phí các dịch vụ tư vấn

1.2.4 Điều kiện nâng cao năng lực cạnh tranh của CTCK

- Điều kiện mang tính nhân tố: Nguồn nhân lực, nguồn lực tri thức, nguồn lực công

nghệ, vốn

- Điều kiện về cầu: Cấu trúc cầu trong nước đối với các dịch vụ chính của CTCK; quy

mô của tổng cầu và tốc độ tăng trưởng cũng như mức độ bão hòa của cầu; cơ chế chuyển đổi cầu trong nước thành cầu quốc tế và ngược lại

- Sự phát triển của các ngành liên quan và phụ trợ: Bưu chính viễn thông, công nghệ

thông tin; dịch vụ kiểm toán

- Yếu tố kinh tế vĩ mô: tình trạng phát triển kinh tế, tốc độ tăng trưởng, các chỉ số về

lạm phát, lãi suất, tỷ giá là những nhân tố ảnh hưởng đến sự phát triển của TTCK nói chung và các CTCK nói riêng

- Yếu tố văn hóa, xã hội: lòng tin của dân chúng, thói quen tiêu dùng và tiết kiệm, trình độ

dân trí và mức độ hiểu biết về các dịch vụ chứng khoán, mức thu nhập của người dân, quan điểm về doanh nhân và kinh doanh, về sự giàu có, về sự thăng tiến, đạo đức nghề nghiệp, học tập và tự đào tạo,

sự gắn bó với nghề nghiệp, quan điểm về rủi ro và sự thất bại

1.3 Kinh nghiệm CTCK nước ngoài trong việc nâng cao năng lực cạnh tranh

Trường hợp điển hình Merrill Lynch - công ty hàng đầu về chứng khoán, quản lý tài sản,

tư vấn và hoạt động trên thị trường vốn của Mỹ và thế giới - cho thấy một số kinh nghiệm nâng cao năng lực cạnh tranh của các CTCK hàng đầu thế giới mà Agriseco cần học hỏi: Đặt khách hàng là trung tâm; đa dạng hóa sản phẩm và dịch vụ, thỏa mãn tất cả các nhu cầu của khách hàng; không ngừng cải tiến chất lượng dịch vụ tạo điều kiện cho khách hàng sử dụng dịch vụ một cách thuận tiện nhất; tích cực hoạt động theo nhóm và phát huy chất xám của từng cá nhân; tạo điều kiện và ra sức xây dựng để mỗi nhân lực là một công dân có trách nhiệm; đẩy mạnh hoạt động marketing để thu hút khách hàng và phát triển thương hiệu; luôn đề cao và chú trọng vấn đề

hội nhập

1.4 Sự gia tăng cạnh tranh trên TTCK Việt Nam

Báo cáo tổng kết năm 2006 của UBCKNN đã đưa ra những con số hết sức lạc quan về tốc độ phát triển của thị trường với mức vốn hoá chiếm 22,7% GDP, tăng 20 lần so với năm 2005 và đặt mục tiêu đến năm 2010, mức vốn hoá sẽ chiếm 30-40% GDP Tuy nhiên, những con số mục tiêu đó đã nhanh

chóng trở nên lạc hậu khi tính đến hết năm 2007, tổng giá trị vốn hoá thị trường đã đạt gần 500.000 tỉ đồng, bằng khoảng 43,7% GDP của năm 2007

Tính tất yếu nâng cao năng lực cạnh tranh của các CTCK Việt Nam nói chung và Agriseco nói riêng: Theo nhận định của nhiều chuyên gia, đến năm 2010, Việt Nam có thể chỉ

còn khoảng 20 CTCK tồn tại, bao gồm cả CTCK trong nước và các đối thủ cạnh tranh đến từ nước ngoài Những CTCK mạnh về vốn, công nghệ, nhân lực, uy tín hiện nay ngày càng mở rộng hoạt động, chiếm lĩnh phần lớn mảng dịch vụ Trong khi đó, mảng tự doanh chứng khoán không đem lại lợi nhận cao như trước đây vì thế những CTCK mới thành lập khó có thể tồn tại

Những phân tích trên đây cho thấy tính tất yếu phải nâng cao năng lực cạnh tranh của các CTCK đang hoạt động trên TTCK Việt Nam nói chung và Agriseco nói riêng, một mặt để khai thác tốt hơn các cơ hội của thị trường, nhưng quan trọng hơn là để tránh khỏi “cơn bão” mua lại

và sáp nhập đang ở không xa

CHƯƠNG 2

NĂNG LỰC CẠNH TRANH CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN

NGÂN HÀNG NÔNG NGHIỆP VÀ PHÁT TRIỂN

NÔNG THÔN VIỆT NAM

2.1 Giới thiệu về Công ty Chứng khoán Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông

thôn Việt Nam

Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Việt Nam (Agriseco) là công ty con của Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Việt Nam (Agribank), hoạt động theo mô hình công ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên 100% vốn nhà nước, kinh doanh trong lĩnh vực chứng khoán và cung cấp dịch vụ tư vấn tài chính Agriseco chính thức đi vào hoạt động ngày 05 tháng 11 năm 2001

Đặc thù riêng: Agriseco là CTCK hàng đầu Việt Nam trong kinh doanh trái phiếu 2.2 Thực trạng năng lực cạnh tranh của Agriseco

- Tăng trưởng lợi nhuận

Bắt đầu hoạt động từ năm 2001, đến năm 2002 Agriseco đã có lãi Doanh thu và lợi nhuận cũng liên tục tăng qua các năm Cả doanh thu, chi phí và lợi nhuận của Agriseco đều có mức tăng trưởng cao Các chỉ tiêu của năm 2004 đều gấp 7-8 lần mức thực hiện của năm 2003,

thể hiện bước đột phá lớn trong hoạt động kinh doanh của Agriseco Năm 2007, doanh thu tăng hơn 27%, chi phí tăng gần 10% so với năm 2006 song lợi nhuận trước thuế lại tăng đến 3,16 lần

- Năng lực công nghệ

Qua 6 năm hoạt động, Agriseco chưa có hệ thống giao dịch tiên tiến giúp khách hàng giao dịch

từ xa Việc đặt lệnh giao dịch của khách hàng qua điện thoại đã được thực hiện nhưng không có hướng dẫn cụ thể của công ty dẫn đến việc thực hiện không tốt Đến đầu năm 2007, Agriseco đã thực hiện được việc tra cứu số dư và thông báo kết quả khớp lệnh tự động qua tin nhắn điện thoại Theo dự kiến, đến cuối năm 2007, Agriseco sẽ triển khai hệ thống đặt lệnh tự động qua Internet và điện thoại Điều

này thể hiện sự nỗ lực vượt bậc của Agriseco trong việc cạnh tranh với các CTCK khác

- Nguồn nhân lực

Cán bộ lãnh đạo Agriseco tương đối mạnh về bằng cấp, độ tuổi cũng như thâm niên công tác Cán bộ quản lý dưới ban lãnh đạo và nhân viên Agriseco được đào tạo cơ bản, năng động, sáng tạo và gắn bó với công ty Công tác phát triển nguồn nhân lực được thực hiện bài bản và có định hướng rõ ràng Mô hình tổ chức của Agriseco đã chuyển dần từ chú trọng một phòng kinh doanh kiêm nhiệm nhiều nghiệp vụ sang nhiều phòng chuyên trách từng nghiệp vụ

Số lượng cán bộ Agriseco mặc dù tăng nhanh song vẫn còn ít, lại đa phần là cán bộ trẻ nên hầu hết mới chỉ được trang bị kiến thức cơ bản về chứng khoán và TTCK, chưa có kiến thức chuyên sâu, thiếu kinh nghiệm thực tế về kinh doanh và điều hành quản lý

- Năng lực quản lý và cơ cấu tổ chức

Ban lãnh đạo Agriseco luôn là những người đưa ra quyết sách phù hợp để chèo chống công ty qua khỏi những ngày ảm đạm của TTCK Việt Nam (2001-2005) cũng như những giai đoạn trồi sụt nhiều khó khăn (2007) Là công ty Nhà nước, Agriseco phần nào bị ảnh hưởng bởi

sự bó buộc của cơ chế Nhà nước trong quản lý cũng như trong hoạt động kinh doanh Nhưng với tầm nhìn xa và kinh nghiệm được tích lũy qua hoạt động và học hỏi ở nước ngoài, ban lãnh đạo Agriseco đã biết cách vận dụng linh hoạt phong cách quản lý mới nhịp nhàng với những “lối mòn” của cơ chế Nhà nước hiện hành

Agriseco được tổ chức theo mô hình Chủ tịch công ty và Giám đốc theo Luật Doanh nghiệp 2005, bao gồm các phòng chức năng (Phòng Hành chính - Tổng hợp, Phòng Nghiên cứu

và Phát triển, Phòng Kế toán - Lưu ký, Phòng Điện toán, Phòng Kiểm tra kiểm soát nội bộ) và các bộ phận tác nghiệp (Phòng Môi giới và Dịch vụ, Phòng Kinh doanh) Agriseco còn là CTCK đầu tiên phát triển hệ thống mạng lưới rộng khắp trên cả nước, đặc biệt là phát triển các đại lý nhận lệnh tại các chi nhánh của Agribank tại các tỉnh, thành phố lớn, kinh tế phát triển Đến thời điểm 31/12/2007, Agriseco đã có 36 đại lý nhận lệnh trải dài trên toàn quốc, từ các tỉnh biên giới phía Bắc như Lạng Sơn, Quảng Ninh, Hà Giang đến vùng đất mũi Cà Mau, Bạc Liêu

- Sản phẩm và nghiệp vụ

Môi giới chứng khoán:

Kết quả hoạt động môi giới chứng khoán của Agriseco Năm

Khối lượng giao dịch

(triệu trái phiếu) 10,25 104,17 76,29 176,44 84,68 Giá trị giao dịch 1.068,20 10.811,29 11.500,66 18.174,12 8.510

Giá trị danh mục đầu tư

- Cổ phiếu chưa niêm yết - 9,37 9,77 10,61 63,73

(Nguồn: Agriseco)

Thị phần tự doanh của Agriseco năm 2007

(Nguồn: Báo cáo tổng kết hàng năm của Agriseco)

Biểu đồ thị phần BLPH của Agriseco năm 2007

(Nguồn: Báo cáo tổng kết năm 2007 của UNCKNN)

Tư vấn:

Đối với Tư vấn đầu tư, Agriseco thực hiện khá tốt vai trò đầu mối thông tin, phân tích xu hướng và dự báo tình hình biến động của thị trường Đối với Tư vấn tài chính, Đến năm 2005, Agriseco mới triển khai thực hiện định giá doanh nghiệp, Agriseco cần nhanh chóng triển khai thực hiện các dịch vụ tư vấn cổ phần hoá và tư vấn niêm yết nếu như không muốn bị tụt hậu quá nhiều so với các CTCK khác

Nghiên cứu và phát triển các dịch vụ mới:

Tại Agriseco, công tác nghiên cứu và phát triển các dịch vụ mới luôn được chú trọng Là

công ty chứng khoán đầu tiên đưa ra thị trường các sản phẩm Repo và Rerepo vào năm 2005,

năm 2006 Agriseco đã phát triển mạnh mẽ nghiệp vụ này, coi đó là một trong những hướng phát

triển của công ty khi bước vào giai đoạn hội nhập Nắm bắt được lợi thế cạnh tranh từ các sản phẩm và dịch vụ mới khi đưa ra thị trường, Agriseco hiện vẫn tiếp tục đẩy mạnh nghiên cứu và phát triển Tuy nhiên, khó khăn của nhiệm vụ này phải là đưa ra được các sản phẩm phù hợp với nhu cầu khách hàng tại một thời điểm nhất định và (đôi khi) phải “lách” được những quy định ngặt nghèo của Nhà nước trong việc đưa ra ứng dụng, bởi các dịch vụ chứng khoán luôn hàm chứa trong đó những rủi ro đối với cả nhà cung cấp dịch vụ cũng như với khách hàng

- Khả năng phản ứng với những cú sốc

Rủi ro thị trường là một trong các rủi ro hệ thống ảnh hưởng đến Agriseco có thể bao

gồm: Rủi ro giá đầu tư chung, Rủi ro do tính thanh khoản của thị trường, Rủi ro đối với các tài sản là chứng khoán cầm cố Bên cạnh đó, rủi ro lãi suất và rủi ro sức mua cũng là

những rủi ro hệ thống ảnh hưởng lớn đến hoạt động kinh doanh của Agriseco

Các rủi ro phi hệ thống mà Agriseco có thể đối diện gồm: Rủi ro chứng khoán là rủi ro

bị tổn thất tài sản khi khách hàng không có khả năng thanh toán hợp đồng Rerepo theo đúng các

điều khoản trong hợp đồng Rerepo đã ký; rủi ro thanh khoản là rủi ro do hệ thống quản lý

nguồn vốn của Agriseco không cân đối được các dòng lưu ngân, gây ảnh hưởng về mặt thanh

toán và cơ hội kinh doanh ở một số hoàn cảnh nhất định và rủi ro về pháp lý là rủi ro về mặt

luật pháp và tính không chắc chắn của các văn bản, hợp đồng và chính sách ban hành ra bên ngoài, gây ra các yếu tố bất lợi cho Agriseco

- Một số tiêu chí khác

Marketing và dịch vụ khách hàng là hai lĩnh vực thường đi liền với nhau Do

marketing tại Agriseco tương đối yếu kém nên dịch vụ khách hàng cũng chưa được quan tâm đúng mức

Năm 2007 có thể coi là năm khá thành công của Agriseco về đối ngoại và mở rộng khách hàng quốc tế Khách hàng quốc tế đến với Agriseco tuy chưa nhiều, chủ yếu là khách

hàng cá nhân Trung Quốc và Châu Âu nhưng đây được coi là một tín hiệu mừng

2.3 Đánh giá năng lực cạnh tranh của Agriseco

2.3.1 Kết quả

- Xây dựng quy trình nghiệp vụ có bài bản

- Lợi nhuận đạt được qua các năm liên tục tăng

Lợi nhuận của Agriseco qua các năm

Đơn vị: Triệu đồng

Lợi nhuận -703 2.801 4.112 11.769 16.379 51.101 161.200