Slide bài giảng chương 1: Tổng quan

máy tài chính doanh nghiệp có thể được tổ chức riêng hoặc ghép với bộ phận kế toán, hình thành bộ phận tài vụ kế toán. – Doanh nghiệp vừa và nhỏ, công tác tài chính và kế[r]

Chương 1

TỔNG QUAN

Nội dung

Bản chất và vai trò tài chính doanh nghiệp

Những vấn đề chung của quản trị tài chính

Tổ chức tài chính doanh nghiệp

1

2

3

1.1 Bản chất Tài chính doanh nghiệp

• Tài chính doanh nghiệp là hệ thống các quan

hệ kinh tế phát sinh trong lĩnh vực sản xuất

kinh doanh gắn liền với việc hình thành và sử dụng các quỹ tiền tệ ở các DN để phục vụ và giám đốc quá trình sản xuất kinh doanh

1.1 Bản chất Tài chính doanh nghiệp

• Quan hệ kinh tế:

– Doanh nghiệp và ngân sách nhà nước

– Doanh nghiệp với các nhà đầu tư, cho vay, bạn hàng

và khách hàng

– Nội bộ doanh nghiệp

• Với các đơn vị trực thuộc

• Với cán bộ nhân viên

• Quyền sở hữu và quyền sử dụng: DN và chủ sở hữu

1.1 Vai trò Tài chính doanh nghiệp

• Đảm bảo đủ nguồn vốn hoạt động

• Huy động vốn với chi phí thấp nhất

• Sử dụng có hiệu quả các nguồn tài trợ

• Giám sát và hướng dẫn các hoạt động, chi tiêu phù hợp với tình hình tài chính doanh nghiệp

1.2 Vốn và nguồn vốn của DN

• Nguồn vốn CSH:

– Ban đầu– Bổ sung

• Lợi nhuận giữ lại

• Phát hành thêm CK

Tài sản

• Tiền mặt

• Chứng khoán thanh khoản cao

• Khoản phải thu

1.3 Chi phí sản xuất kinh doanh

của DN

• Gía vốn hàng bán

• Chi phí tài chính (trong đó gồm lãi vay)

• Chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp

• Chi phí khác

• Chi phí thuế TNDN

1.4 Doanh thu, lợi nhuận và thuế

• Thuế TNDN

• Thuế TNCN

• Lãi vay phải trả

• Lãi cho vay được nhận

• Cổ tức chi trả

• Cổ tức nhận được

• Lãi vốn (không thuộc hoạt động thông thường của DN)

• Khấu hao

2 1 Bản chất quản trị tài chính

• Quản trị tài chính là gì?

– Môn học về khoa học quản trị nghiên cứu

phạm vi hoạt động sản xuất và kinh doanh của doanh nghiệp, để đưa ra các quyết

khác nhau của doanh nghiệp

2 1 Bản chất quản trị tài chính

• Các mối quan hệ TC biểu hiện thông

qua chính sách tài chính của DN

• Chính sách phân phối thu nhập

• Chính sách về đầu tư và cơ cấu đầu tư

• Chính sách tổ chức và huy động vốn

• Các mối quan hệ TC biểu hiện thông

qua chính sách tài chính của DN

• Chính sách phân phối thu nhập

• Chính sách về đầu tư và cơ cấu đầu tư

• Chính sách tổ chức và huy động vốn

2.1 Mục tiêu quản trị tài chính

• Mục tiêu tối đa hóa giá trị tài sản của cổ đông

Tối đa hóa giá trị tài sản cổ đông

Giá tri tài sản

1 cổ đông

Số lượng cổ phiếu nắm giữ

Nguyên tắc định giá tài sản

• Giá trị của bất kỳ tài sản nào chỉ đơn giản

là hiện giá của các dòng tiền dự kiến do tài sản đó mang lại.

Giá trị là bao nhiêu?

• Giá cổ phiếu tại một thời điểm phụ thuộc vào các dòng tiền mà một nhà đầu tư

trung bình kỳ vọng nhận được trong

tương lai nếu anh/chị ta mua cổ phiếu.

• Giả sử nhà đầu tư nhận được công ty GE thu được 1,5$/cp vào năm 2004, và chi trả cổ tức 51% so với tổng số đó Giả sử các nhà đầu tư

kỳ vọng cổ tức, thu nhập cp, giá cp đều tăng 6%/năm

• Giá cổ phiếu tăng cao?

• Sụt giảm?

• Việc thực hiện các quyết định đầu tư của ban quản lý xác định dòng tiền tương lai của các

• Mục tiêu tối đa hoá giá cổ phiếu đòi hỏi nhà quản lý phải có tầm nhìn dài hạn.

• Nhiều nhà quản lý chuyển mục tiêu này sang tầm ngắn hạn:

– Trả lương cho nhà quản lý bằng cách thực hiện quyền chọn cổ phiếu

– Từ chối thực hiện các dự án tốt trong dài

hạn

– Phóng đại lợi nhuận thông qua thủ thuật kế toán

Các hành động quản trị, môi trường kinh tế, hoàn cảnh chính trị

Lợi nhuận

thực

Rủi ro thực

Rủi ro thực Lợi nhuận nhận thấy nhận thấy nhận thấy Rủi ro Rủi ro

Nội giá

Chiến lược tài chính

Quyết định tài chính

Mức độ rủi ro

2.2 Quyết định tài chính

Lĩnh vực nào, dài hạn hay ngắn hạn,

lợi nhuận làm ra có xứng đáng không?

Huy động tiền cho đầu tư thế

nào, ở đâu, thời điểm nào?

Lợi nhuận được

sử dụng thế nào?

2.3 Môi trường tài chính

• Phân loại thị trường tài chính: dựa vào thời hạn của các công cụ

– Thị trường tiền tệ

• Thị trường hối đoái

• Thị trường tiền gửi, cho vay ngắn hạn

• Thị trường liên ngân hàng

• Thị trường mở

– Thị trường vốn

• Thị trường cầm cố bất động sản

• Thị trường chứng khoán

2.3 Môi trường tài chính

• Phân loại thị trường tài chính theo cơ cấu thị

trường:

– Thị trường sơ cấp (thị trường cấp 1): Phát hành lần

đầu các chứng từ có giá để huy động và tập trung

vốn theo yêu cầu các chủ thể trong nền kinh tế.

– Thị trường thứ cấp: Giao dịch, mua bán trao đổi các

chứng từ có giá đã phát hành lần đầu, chủ yếu đáp ứng nhu cầu đầu tư tài chính

2.3 Môi trường tài chính

• Các trung gian tài chính:

– Hệ thống ngân hàng thương mại

– Các tổ chức tín dụng phi ngân hàng

• Công ty tài chính

• Công ty cho thuê tài chính

• Hệ thống quỹ tín dụng nhân dân

– Các định chế tài chính phi ngân hàng

• Công ty Bảo hiểm

• Công ty Chứng khoán

• Quỹ đầu tư

Thảo luận nhóm

• Thế nào là trung gian tài chính?

• Cho 1 ví dụ minh hoạ

• Thời gian thảo luận: 20’

Trung gian tài chính

3.1 Nguyên tắc tổ chức tài chính doanh nghiệp

• Tôn trọng pháp luật

• Quản lý có kế hoạch

• Hoạt động có hiệu quả

3.2 Công tác tài chính doanh nghiệp

Lập kế hoạch

tài chính Quản lý và giám đốc kinh tế-tài chính Phân tích HĐ

3.3 Tổ chức bộ máy tài chính DN

• Tùy theo quy mô và trình độ quản lý mà bộ

máy tài chính doanh nghiệp có thể được tổ

chức riêng hoặc ghép với bộ phận kế toán,

hình thành bộ phận tài vụ kế toán

– Doanh nghiệp vừa và nhỏ, công tác tài chính và kế toán được tổ chức ghép với nhau tạo thành phòng tài vụ - kế toán

– Phòng được tổ chức theo nhiều tổ chuyên môn

3 3 Tổ chức bộ máy tài chính DN

Hội đồng quản trị

CEO

– Quyết định chia lợi tức cổ phần

• Kèm ví dụ minh hoạ: một câu chuyện liên quan đến việc thực hiện các quyết định