- Các bạn mới chỉ phân tích cấu trúc tài chính của Kinh Đô thông qua việc phân tích cơ cấu tài sản , cơ cấu nguồn vốn và mối quan hệ tài sản nguồn vốn của chính công ty mà chưa có sự liê[r]
Trang 1PHẢN BIỆN CỦA NHÓM BIBICA CHO NHÓM KINH ĐÔ
Các ý kiến đóng góp cho nhóm [ Kinh đô _ Chủ đề 2]
Đóng góp của nhóm [ Bibbica_ Chủ đề 2 ]
Chúng tôi thích:
- Tư duy phân tích mạch lạc, áp dụng tốt phương pháp phân tích đã được học trên lớp Trình bày bài viết rõ ràng, khoa học, có tính thống nhất cao Điều này cho thấy các bạn tiếp thu bài giảng trên lớp rất tốt đồng thời có tính kỉ luật cao trong hoạt động nhóm
- Đi kèm với việc phân tích cơ cấu tài chính của công ty các bạn có trình bày luôn nguyên nhân và giải pháp của từng chỉ tiêu biến động để tạo sự liên kết chặt chẽ cho mỗi chỉ tiêu Mình nghĩ đây là cách trình bày rất hợp
lí giúp người đọc dễ dàng theo dõi
- Phần phân tích cơ cấu tài sản khá sâu và rõ ràng, các bạn có sự đầu tư tìm hiểu kĩ về nguyên nhân biến động của các chỉ tiêu thời điểm này
Chúng tôi băn khoăn về:
1 Về trình bày:
- Bảng phân tích cơ cấu tài chính của các bạn có một lỗi sai khá nghiêm trọng khi các chỉ tiêu trên bảng cân đối kế toán là các chỉ tiêu thời điểm chứ không phải chỉ tiêu thời kì Do vậy, việc các bạn không ghi rõ thời điểm lập bảng cân đối kế toán mà chỉ ghi năm tài chính là không đúng
- Trong Bảng phân tích cơ cấu tài sản của công ty Kinh Đô 2012-2013 , các bạn đã có sự nhầm lẫn, bên cạnh cột Số tiền phải là Tỷ trọng chứ không phải là Tỷ lệ
- Về phần phân tích mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn”, theo nhóm mình, với mỗi hệ số các bạn cần đưa ra công thức tính cụ thể để thấy rõ được mối quan hệ giữa các thành phần của nó, kết hợp so sánh với các doanh nghiệp cùng ngành khác Từ đó đánh giá cũng như nhận định tốt hơn về tình hình hoạt động của Công ty
2.Về nội dung:
- Về đánh giá chỉ tiêu các khoản phải thu ngắn hạn, bên cạnh việc phân tích khá tốt về khoản ứng trước người bán thì các bạn vẫn chưa phân tích kĩ nguyên nhân biến động về khoản phải thu khác Đây cũng là một chỉ tiêu biến động đáng kể với con số là 90,779 tỷ đồng, tốc độ tăng lên tới 17,9%
Trang 2trong đó chủ yếu là thu từ các bên liên quan và thu từ việc bán các khoản đầu tư…
- Về chỉ tiêu hàng tồn kho, hàng tồn kho của công ty giảm từ 316,605 tỷ đồng năm 2012 xuống còn 305,373 tỷ đồng năm 2013 Tỷ trọng hàng tồn kho trên tài sản cũng giảm từ 5,74% xuống còn 4,78% Việc giảm tỷ trọng hàng tồn kho trong tổng tài sản nhỏ có thể xem là hợp lý Tuy nhiên các bạn mới chỉ đưa ra được mặt tích cực là do công ty có hệ thống cung cấp tốt ,như vậy chưa đầy đủ và xác thực, cần tìm hiểu kỹ nguyên nhân khiến hàng tồn kho của công ty giảm, hàng tồn kho giảm còn có thể do tình hình xấu của nền kinh tế dẫn đến sự thay đổi trong nhu cầu tiêu dùng và nhu cầu xuất khẩu khiến công ty dự trữ ít hơn hoặc do chủ trương thay đổi của công ty
- Nhóm mình cho rằng các bạn đã có sự nhầm lẫn về khoản mục Chi phí phải trả khi đưa ra nhận xét “Việc gia tăng các khoản chi phí phải trả làm tăng cường vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, giúp doanh nghiệp có cơ hội tiếp cận nguồn vốn với chi phí thấp nhất; tuy nhiên nếu chiếm dụng vốn quá lâu, nhà cung cấp có thể sẽ có cái nhìn thiếu thiện cảm với doanh nghiệp, dẫn đến việc ngừng hoặc gây khó khăn đối với việc cung cấp nguyên liệu, sản phẩm cho doanh nghiệp” trong khi Chi phí phải trả bao gồm các khoản như trích trước tiền lương , lãi vay, hay trích trước chi phí sửa chữa lớn TSCĐ chứ không liên quan đến vấn
đề chiếm dụng vốn của nhà cung cấp
Về nội dung “Phân tích mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn”
- Về Hệ số nợ so với Tài sản:
Các bạn đã chỉ ra được hệ số nợ so với tài sản của công ty thấp và từ đó chỉ ra được ý nghĩa của hệ số này như hệ số cho thấy: công ty ít phụ thuộc vào các chủ
nợ và có mức độ độc lập về tài chính cao; công ty có chính sách sử dụng vốn thận trọng, an toàn không sử dụng nhiều số nợ phải trả để tài trợ cho tài sản của mình Xong các bạn nói số nợ so với tài sản của Kinh Đô có xu hướng giảm, năm 2013 giảm 12,67% so với năm 2012 là chưa chính xác, vì số liệu các bạn đưa ra ở đây chỉ sử dụng các khoản Nợ phải trả và Tổng tài sản tại thời điểm 31/12/2012 và 31/12/2013 của Kinh Đô Thay vào đó ta có thể nhận xét là sang năm 2013 hệ số nợ trên tổng tài sản giảm (giảm 12,67% ) so với 2012 - thể hiện công ty đã tự chủ hơn về mặt tài chính Và chỉ ra nguyên nhân của sự sụt giảm này Thêm vào đó các bạn nên chỉ ra điểm yếu của công ty khi mà hệ số nợ này thấp như vậy (chẳng hạn như công ty có tính tự chủ tài chính cao, không cần đi vay nhiều nhưng lại thể hiện hạn chế là công ty chưa tận dụng được đòn bẩy tài
Trang 3chính, chưa khai thác được nguồn lợi từ việc đi vay vốn) và sang đến năm 2013
hệ số này lại giảm chứng tỏ công ty chưa khắc phục được cũng như tận dụng được đòn bẩy tài chính nói chung để gia tăng mức sinh lời cho vốn cổ đông, từ
đó đưa ra kiến nghị công ty cần xem xét và khắc phục trong giai đoạn tới Ngoài
ra cũng nên so sánh hệ số này với mức trung bình ngành để đánh giá được khách quan hơn
- Về Hệ số khả năng thanh toán tổng quát:
Theo nhóm mình, các bạn chưa chỉ ra được ý nghĩa bao trùm của chỉ tiêu này –
đó là trị số của chỉ tiêu trong cả 2 năm đều lớn hơn 1 chứng tỏ công ty đảm bảo được khả năng thanh toán tổng quát Các bạn cũng chỉ ra “Trị số này tăng từ 3.753 năm 2012 lên 4.298 năm 2013 nhưng vẫn lớn hơn 1 tương đối nhiều cho thấy công ty duy trì được tình trạng tài chính ổn định” – điều này là chưa hợp lý
vì ở đây mới chỉ xét về mối quan hệ tương đối giữa các chỉ tiêu mà không nói gì tới cơ cấu và từ “xu hướng” được sử dụng cũng chưa thực sự đúng Ngoài ra các bạn cũng nên đưa ra nguyên nhân của sự gia tăng của hệ số này
- Về Hệ số tài sản so với vốn chủ sở hữu:
Theo nhóm mình, ở đây nên sử dụng chỉ tiêu Hệ số tự tài trợ thì hợp lý hơn để thuận tiện cho quá trình tính toán và đánh giá Và cũng như 2 chỉ tiêu trên, các bạn nên đưa ra những nhận xét cụ thể hơn, chẳng hạn như trị số của chỉ tiêu cho biết gì về tình hình của công ty và nguyên nhân của sự thay đổi trị số này năm
2013 so với 2012
3 Một số góp ý cho nhóm:
- Nhóm bạn mới chỉ giới hạn các nội dung phân tích trong Bảng Cân đối kế toán của Kinh Đô năm 2013 Chưa có sự đào sâu tìm hiểu các năm trở về trước và liên hệ với các báo cáo khác trong tập hợp Báo cáo tài chính Do vậy, sự phân tích của các bạn tuy rất cụ thể trong năm 2013 nhưng phạm
vi gói gọn trong một năm nên không thấy được quá trình biến đổi của cơ cấu Tài chính, hay tác động của sự thay đổi chiến lược hay môi trường kinh doanh của Kinh Đô
- Các bạn mới chỉ phân tích cấu trúc tài chính của Kinh Đô thông qua việc phân tích cơ cấu tài sản , cơ cấu nguồn vốn và mối quan hệ tài sản nguồn vốn của chính công ty mà chưa có sự liên hệ với các công ty khác cùng ngành, đặc biệt là các đối thủ cạnh tranh lớn của Kinh đô như Bibica, Hải
Hà để có thể có được cái nhìn cũng như sự đánh giá chính xác, khách quan hơn về sự hợp lí của cấu trúc tài chính cũng như tình hình hoạt động, hiệu quả hoạt động của công ty
Trang 4Nhóm mình xác định ngay từ đầu rằng đây là bài làm ở nhà, ngoài mục tiêu áp dụng kiến thức trên lớp còn là cơ hội để tìm hiểu thực tế và mở rộng hiểu biết Tất nhiên không thể kì vọng quá nhiều nhưng cũng cần có sự đào sâu tìm hiểu
Có thể nhóm bạn có tư duy khác nên chuyện khác nhau là được nhiên, nhóm mình chỉ muốn nêu quan điểm như một phương án tham khảo để cả 2 cùng hoàn thiện bài phân tích của mình
- Bài phân tích của các bạn khá dàn trải mà không có điểm nhấn nêu bật tình hình biến động về cấu trúc tài chính của công ty trong những năm qua Bên cạnh việc sử dụng các bảng tính toán và đưa ra số liệu một cách đơn thuần, các bạn nên sử dụng các sơ đồ, biểu đồ, đồ thị để người đọc dễ dàng hình dung hơn sự biến động của các chỉ tiêu qua các mốc thời gian cũng như việc so sánh với các công ty khác
- Các bạn nên phân tích sâu hơn về tình hình đảm bảo vốn của công ty Đưa
ra các hệ số quan trọng như hệ số tài trợ thường xuyên, hệ số tài trợ tạm thời, hệ số vốn chủ sở hữu so với nguồn vốn thường xuyên, hệ số giữa nguồn vốn thường xuyên so với tài sản dài hạn, hệ số tài sản ngắn hạn so với nợ ngắn hạn để xem nguồn tài trợ thường xuyên có đáp ứng đủ nhu cầu về tài sản cho công ty hay không, công ty có thể huy động một số nguồn tài trợ tạm thời hợp pháp như vay nợ ngắn hạn hoặc giảm quy mô đầu tư thay vì chiếm dụng các khoản phải trả, phải thu, các khoản phải trả người lao động… Xem xét xem công ty có làm tốt công tác công nợ, có cân bằng được tài chính an toàn và bền vững hay không? Công ty có tính
tụ chủ và độc lập về tài chính không đặc biệt là trong năm 2013 khi tình hình kinh tế giảm sút, huy động vốn từ bên ngoài là rất khó khăn…
Trên đây là những góp ý của nhóm Bibica dành cho nhóm Kinh Đô Tất cả đều
là những nhận xét chủ quan theo cách hiểu và phương hướng làm việc cùng nhóm mình Chúng mình hy vọng có thể giúp ích cho nhóm bạn và được trao đổi nhiều hơn nữa để hoàn thành tốt bài phân tích Xin cảm ơn!