[r]
Trang 1Ý kiến phản biện của nhóm Chude2_Hanoimilk cho nhóm Chude2_Bibica:
Những ưu điểm của nhóm phân tích Bibica:
o Ngoài việc tính toán số liệu thô, các bạn đã đưa vào các biểu đồ, sơ đồ giúp người đọc có được những hình ảnh rõ ràng về sự thay đổi của những khoản mục về cấu trúc tài chính của công ty Bibica
o Các bạn đã đưa ra những so sánh rõ ràng với hai công ty lớn trên thị trường bánh kẹo là Kinh Đô và Hải Hà, một công ty có quy mô lớn hơn Bibica rất nhiều lần và mức độ đa dạng hóa hoạt động kinh doanh cũng lớn hơn, một công ty có tình hình tài chính và sản xuất kinh doanh tương đồng với Bibica Điều này giúp người đọc có những so sánh, cái nhìn tổng quan hơn về công ty phân tích
o Các bạn đã phân tích tỉ mỉ và toàn diện về công ty Bibica trên các phương diện cấu trúc tài chính, mối quan hệ TS – NV cũng như tình hình đảm bảo vốn trên cả 2 cách
Tóm lại, nhóm Hanoimilk sau khi tham khảo bài phân tích của nhóm Bibica đã học hỏi được rất nhiều về cách trình bày cũng như nội dung phân tích, cách thức phân tích của nhóm
Những thắc mắc, nhận xét về bài phân tích:
- Các bạn đã phân tích rất kỹ lưỡng các chỉ tiêu, khoản mục trên Bảng cân đối kế toán Tuy nhiên, nếu khi trình bày về nguyên nhân thay đổi của các khoản mục trên, các bạn có thể đưa thêm những thông tin về thực tế về chính sách, tình hình kinh doanh thực tế của công ty, người đọc sẽ có cái nhìn sâu sắc hơn Ví dụ như:
o Sau khi lợi nhuận ròng sụt giảm mạnh trong năm 2012, Bibica đã có kết quả lợi nhuận năm 2013 với mức tăng trưởng vượt kỳ vọng Điều này, theo nhóm Hanoimilk tìm hiểu là do sự chuyển hướng trong chiến lược kinh doanh của công ty: từ việc coi các dòng sản phẩm giá rẻ là lợi thế, Bibica đã bắt đầu chú trọng đến dòng sản phẩm bánh kẹo cao cấp để trực tiếp cạnh tranh với các công ty bánh kẹo nước ngoài và mặt hàng bánh kẹo nhập khẩu, nới lỏng các chính sách tín dụng để thu hút khách hàng, tăng chiết khấu cho đại lý Cũng chính sự thay đổi chiến lược này đã tác động đến một loạt chỉ tiêu như Hàng Tồn Kho, Phải thu khách hàng,… Tương
Trang 2tự, chính sách của Bibica năm 2013 là giữ tỷ lệ NVL tích trữ cao do nhận thấy giá của các loại NVL trong ngành vẫn đang có chiều hướng tăng Do đó, trong Thuyết minh, ta thấy NVL đã tăng mạnh trong khoản mục HTK
o Ngoài ra, các bạn cũng có thể tham khảo các vấn đề nổi cộm của Bibica trong những năm gần đây như việc mâu thuẫn nội bộ, việc sai lầm dẫn đến nguy cơ bị thâu tóm của Bibica khi muốn liên kết với công ty Lotte Hàn Quốc để bài viết thêm phong phú
- Sau đây là một số thắc mắc thêm của nhóm về phần so sánh 3 công ty:
1 So sánh Bibica với Kinh đô:
- Về khoản mục Nợ phải trả: nhóm đã đưa ra được các so sánh hệ số nợ với Kinh
đô từ đó chỉ ra ảnh hưởng của đòn bẩy tài chính của 2 công ty Tuy nhiên, ảnh hưởng của đòn bẩy tài chính trên thực tế ảnh hưởng đến lợi nhuận sau thuế nhiều hơn là các chỉ tiêu lãi vay Do đó đối với việc phân tích các khoản vay ngắn hạn và phải trả người bán liên quan đến chính sách tài chính của công ty, chưa thể kết luận là tốt hay xấu trong điều kiện kinh doanh hiện tại
- Về khoản mục Chi phí phải trả: chi phí phải trả của Bibica cao hơn Kinh đô do các khoản trích bổ sung lương, thưởng, chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp cao Về khoản mục này mình nghĩ nhóm nên tìm hiểu kĩ lí do ví dụ như là về chiến lược kinh doanh của 2 doanh nghiệp trên vì quy mô của Kinh đô lớn hơn Bibica nhiều lần tại sao lại có sự chênh lệch này, trong khi đây là các khoản mục chi phí cần thiết để duy trì và phát triển doanh nghiệp
2 So sánh Bibica với Hải Hà:
- Các bạn đưa ra so sánh tỉ trọng nợ phải trả trên tổng nguồn vốn của Hải Hà cao hơn Bibica và ảnh hưởng của nó tới rủi ro đầu tư nhưng chưa đánh giá được nó có tốt hay không, bởi trong nhiều trường hợp rủi ro chưa chắc đã là xấu
- Hoạt động kinh doanh của Hải Hà chủ yếu là nhờ chiếm dụng vốn Về phần này các bạn nên đưa ra khuyến nghị và giải pháp đầu tư trong tương lai dựa vào tình hình nguồn vốn trong các năm gần đây vì rõ ràng đây là một động thái đầu tư không có lợi về lâu về dài