Bài giảng Tài chính quốc tế: Bài 3 - Th.S Nguyễn Hoàng Thụy Bích Trâm

Arbitrage địa phương Ñoàng franc trôû neân khan hieám Ñoàng franc trôû neân khan hieám Ngaân haøng C taêng giaù. baùn franc Ngaân haøng[r]

Khoa Tài Chính Doanh Nghiệp

Arbitrage và Ngang giá lãi suất

Tài Chính Quốc Tế (International Finance)

Nội dung

 Kinh doanh chênh lệch giá (arbitrage)

 Kinh doanh chênh lệch lãi suất có phòng ngừa (CIA)

 Lý thuyết Ngang giá lãi suất IRP

Kinh doanh chênh lệch giá arbitrage

Arbitrage là nghiệp vụ kinh doanh chênh lệch giá nhằm mục đích kiếm lời trên những khác biệt của giá cả niêm yết

 Arbitrage địa phương

 Arbitrage quốc tế

SWIFT Code Currency

SWIFT (Society for Worldwide Interbank Financial

Telecommunications)

Niêm yết tỷ giá hối đoái

Tỷ giá chéo

2

1 / / USD a a

2

1 / / USD b b

2 2

1 /

b

a

b a

Y X 

Ví dụ: EUR/USD = 1.3333/36

GBP/USD = 1.9621/26 EUR/GBP = 0.6794/97

Arbitrage địa phương

Mua franc ở ngân hàng C với giá $0,5 Bán franc cho ngân hàng D với giá $0,505 ARBITRAGE

Arbitrage địa phương

Đồng franc trở nên khan hiếm

Đồng franc trở nên khan hiếm

Ngân hàng

C tăng giá bán franc

Ngân hàng

C tăng giá bán franc

Cung franc ở ngân hàng

D tăng

Cung franc ở ngân hàng

D tăng

Ngân hàng

D giảm giá mua franc

Ngân hàng

D giảm giá mua franc

Lợi nhuận từ sẽ giảm xuống

Lợi nhuận từ arbitrage địa phương

sẽ giảm xuống

Cầu franc ở

ngân hàng C

tăng

Cầu franc ở

ngân hàng C

tăng

Arbitrage quốc tế

Hãy thực hiện arbitrage 3 bên từ bảng niêm yết tỷ giá dưới đây của ở 3 ngân hàng khác nhau:

Arbitrage quốc tế

Tính toán tỷ giá chéo thích hợp

So sánh tỷ giá chéo thích hợp và tỷ giá chéo niêm yết

Nếu tỷ giá chéo thích hợp khác với tỷ giá chéo niêm yết thì arbitrage 3 bên khả thi

Đi mua đồng tiền được định giá cao

Arbitrage quốc tế

Chuyển 10.000 USD thành 5.000 GBP ($2,00/£) 5.000 GBP được chuyển thành 54.000 SKr

(SKr10,8/£) 54.000 SKr được chuyển thành 10.800 USD ($0,200/SFr)

ARBITRAGE