Sử dụng phân tích chi phí – lợi ích góp phần nâng cao hiệu quả phân bổ nguồn lực bằng việc đảm bảo rằng những dự án mới có chi phí xã hội biên lớn hơn lợi ích xã hội biên thì sẽ không đư[r]
Trang 1PHÂN TÍCH LỢI ÍCH –
CHI PHÍ DỰ ÁN CÔNG
5.1 Khái niệm phương
pháp phân tích chi phí – lợi ích
5.2 Các kỹ thuật trong
phân tích dự án
5.3 Đo lường chi phí 5.4 Đo lường lợi ích
Trang 2PHÂN TÍCH LỢI ÍCH - CHI PHÍ
2
Phân tích lợi ích – chi phí là việc đo lường chi phí và lợi ích của một dự án để quyết định:
• Thực thi hay không thực thi dự án
• Qui mô của dự án
Ai sử dụng phân tích lợi ích – chi phí?
• Công ty tư nhân
• Cá nhân
• Chính phủ
Trang 3PHÂN TÍCH LỢI ÍCH - CHI PHÍ
3
Phân tích chi phí – lợi ích thể hiện các kĩ thuật có tính thực hành để xác định mức đóng góp tương đối của các
dự án có tính loại trừ lẫn nhau Sử dụng phân tích chi phí – lợi ích góp phần nâng cao hiệu quả phân bổ nguồn
lực bằng việc đảm bảo rằng những dự án mới có chi
phí xã hội biên lớn hơn lợi ích xã hội biên thì sẽ không được chấp thuận.
Trang 4TIÊU CHÍ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN
4
present Value)
Nội suất sinh lời
Tỉ suất lợi ích – chi phí
Trang 5NHẮC LẠI CÁC VẤN ĐỀ KỸ THUẬT PHÂN TÍCH DỰ ÁN
Giá trị tương lai
FV: giá trị tiền tệ tương lai cho khoản đầu tư
hiện tại
R: số tiền đầu tư hiện tại
T: số năm đầu tư
r: tỷ suất sinh lợi hàng năm
T
r R
5
Trang 6NHẮC LẠI CÁC VẤN ĐỀ KỸ THUẬT PHÂN TÍCH DỰ ÁN
Hiện giá (PV)
Giá trị 1 USD tương lai tương ứng với hiện tại là bao nhiêu.
Giá trị 1 USD tương lai nhỏ hơn giá trị 1 USD hôm nay
Dòng thu nhập
(FV) Năm Hệ số chiết khấu (r) Gía trị hiện tại (PV)
R0
R1
R2
……
RT
0 1 2
… T
1
1/(1 + r) 1/(1 + r)2
…
1/(1 + r)T
R0
R1/(1 + r)
R2/(1 + r)2
…
RT/(1 + r)T
6
0 (1 )
1
I
n
T
R r n
PV R
Trang 7NHẮC LẠI CÁC VẤN ĐỀ KỸ THUẬT PHÂN TÍCH DỰ ÁN
7
present Value)
Thẩm định 2 dự án X và dự án Y:
i
i
X i
X i X
X X
r
C
B C
B
NPV
1
0 0
) 1
(
1
0 0
) 1
(
T
i
i
Y i
Y i Y
Y Y
r
C
B C
B NPV
Trang 8NHẮC LẠI CÁC VẤN ĐỀ KỸ THUẬT PHÂN TÍCH DỰ ÁN
8
Dự án loại trừ nhau: Nếu chấp nhận dự án này sẽ loại bỏ hoàn toàn dự án khác (cùng 1 thời gian) chọn ra 1 dự
án duy nhất có NPV lớn nhất
Dự án độc lập nhau: Chấp nhận dự án này không làm ảnh hưởng đến hoạt động (dòng tiền) của dự án khác Dự án nào có NPV dương sẽ được chọn
Dự án phụ thuộc nhau: là nếu chấp nhận dự án này sẽ kéo theo việc thực thi (chấp nhận) một dự án khác nữa để
mang lại hiệu quả tốt nhất, dự án này là đầu vào của dự
án kia hoặc ngược lại
Trang 9NHẮC LẠI CÁC VẤN ĐỀ KỸ THUẬT PHÂN TÍCH DỰ ÁN
9
Tiêu chí hiện giá lợi ích ròng được xác định
theo nguyên tắc:
Một dự án đầu tư chỉ có thể chấp nhận khi có
hiện giá lợi ích ròng dương.
Nếu hai dự án phải loại trừ nhau, thì dự án được
chọn là dự án có hiện giá lợi ích ròng lớn hơn.
Trang 10Công ty tư nhân: Xây dựng một Nhà máy
10
Chi phí xây dựng ban đầu: $95,000 Lợi nhuận nhiều năm:
• $55,000 vào Năm 1
• $60,500 vào Năm 2
• r = 10%
PV của lợi nhuận = $55,000
(1+r)
$60,500 (1+r)2
+
= $100,000
= $50,000 + $50,000
$55,000 (1.10)
$60,500 (1.10)^2
+
=
Ví dụ