Bài giảng Tài chính quốc tế 1 – Bài 6: Nợ nước ngoài và khủng hoảng nợ nước ngoài - Trường Đại Học Quốc Tế Hồng Bàng

• NHTM của quốc gia đang phát triển: chủ yếu thuộc sở hữu nhà nước, hoặc chịu sự kiểm soát chặt chẽ khi phải duy trì mức lãi suất thực thấp nhằm khuyến khích đầu tư... THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍ[r]

BÀI 6

NỢ NƯỚC NGOÀI VÀ KHỦNG HOẢNG NỢ NƯỚC NGOÀI

Giảng viên: ThS Lương Thị Thu Hằng

Trường Đại học Kinh tế Quốc dân

TÌNH HUỐNG KHỞI ĐỘNG

Khủng hoảng nợ của Mexico

Ngày 12/8/1982, chính phủ Mexico tuyên bố quốc gia mất khả năng trả khoản nợ $80 tỷ

cho các ngân hàng quốc tế

1 Tại sao Mexico phải vay nợ nước ngoài?

2 Khủng hoảng nợ ở Mexico có giống khủng hoảng nợ ở Brazil không?

2

MỤC TIÊU

Trang bị cho sinh viên những kiến thức sau đây:

• Phân biệt nợ nước ngoài với nợ công

• Chỉ tiêu đo mức độ nợ nước ngoài

• Hiểu rõ nguồn gốc của khủng hoảng nợ nước ngoài

• Bài học rút ra từ khủng hoảng nợ

• Tìm hiểu thực trạng nợ nước ngoài của Việt Nam

NỘI DUNG

Đặc trưng của các nước đang và kém phát triển

Các hình thức thu hút vốn nước ngoài

Nợ nước ngoài

Khủng hoảng nợ nước ngoài

Nợ nước ngoài của Việt Nam

4

1 ĐẶC TRƯNG CỦA CÁC NƯỚC ĐANG VÀ KÉM PHÁT TRIỂN

1.2 Chế độ tỷ giá và kiểm soát tài chính

1.1 Thị trường tài chính

1.3 Mức độ đa dạng hóa của sản phẩm

1.4 Mức độ lạm phát

1 ĐẶC TRƯNG CỦA CÁC NƯỚC ĐANG VÀ KÉM PHÁT TRIỂN (tiếp theo)

• Nước kém phát triển có thu nhập thấp: thu nhập bình quân

đầu người thấp hơn $750 (theo mức giá năm 1994), chủ yếu

là những nước ở khu vực Châu Phi vùng sa mạc Sahara

• Nước kém phát triển có thu nhập trung bình: thu nhập bình

quân đầu người từ $750 đến $8.955 (theo mức giá 1994)

• Một số nước được coi là quốc gia có thu nhập trung bình

thấp: Argentina, Brazil, Mexico, và Venezuela

6

1.1 THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH

• Nước kém phát triển có thị trường tài chính phát

triển ở trình độ thấp, không tạo đủ cơ hội đầu tư cho

người tiết kiệm, chịu sự kiểm soát chặt chẽ của

Chính phủ:

 Thị trường vốn: thị trường chứng khoán ở giai

đoạn sơ khai

 Vốn cho doanh nghiệp chủ yếu qua thị trường

tiền tệ (hệ thống NHTM)

• NHTM của quốc gia đang phát triển: chủ yếu thuộc

sở hữu nhà nước, hoặc chịu sự kiểm soát chặt chẽ

khi phải duy trì mức lãi suất thực thấp nhằm khuyến

khích đầu tư

1.1 THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH

8

• Lãi suất thực thấp:

 Không khuyến khích tiết kiệm

 Cung về vốn không đáp ứng được cầu về vốn

 Khan hiếm tín dụng

 Chính phủ phải can thiệp: phân phối tín dụng

• Lãi suất thấp:

 Nhu cầu tiêu dùng hàng nhập khẩu tăng

 Cán cân thanh toán bị ảnh hưởng

1.2 CHẾ ĐỘ TỶ GIÁ VÀ KIỂM SOÁT NGOẠI HỐI

• Đồng tiền của nước kém phát triển được gắn cố định với USD, FRF, SDR và được điều

chỉnh theo cơ chế “bò trườn” – Crawling Peg

• Nước kém phát triển: lạm phát cao, nước mà đồng tiền được gắn: lạm phát thấp

 Khi đồng USD lên giá, đồng nội tệ lên giá theo  Cản trở xuất khẩu  Hạ thấp khả

1.2 CHẾ ĐỘ TỶ GIÁ VÀ KIỂM SOÁT NGOẠI HỐI

10

• Nước kém phát triển áp dụng biện pháp kiểm soát ngoại hối

chặt chẽ đi đôi với duy trì tỷ giá cố định:

 Hạn chế người dân đầu tư ra nước ngoài  hạn chế

chuyển đổi nội tệ sang ngoại tệ  Chính phủ có thể vay vốn với lãi suất thấp

 Người dân muốn mua ngoại tệ phải có giấy phép của

Chính phủ, phải bán nguồn thu ngoại tệ từ xuất khẩu cho Chính phủ

• Nước kém phát triển áp dụng chế độ đa tỷ giá: những giao

dịch khác nhau được áp mức tỷ giá khác nhau:

 Nhập hàng hóa thiết yếu, máy móc thiết bị: tỷ giá ưu đãi

 Nhập hàng hóa tiêu dùng, xa xỉ, hàng trong nước sản

xuất được: tỷ giá không ưu đãi