Nghiên cứu tiền khả thi dự án xây dựng nhà máy sấy nông sản 6_2

1.1 CƠ SỞ HÌNH THÀNH DỰ ÁN Cùng với sự phát triển của nền kinh tế cả nước, trong những năm gần đây sự phát triển của ngành công nghiệp thực phẩm luôn có chiều hướng gia tăng. Chỉ riêng địa bà

6.2.2 Xác định hệ số chuyển đổi giá của các nhập lượng phi ngoại thương

Các nhập lượng phi ngoại thương trong dự án này bao gồm: giá thuê đất, các chi phí tiện ích trong chi phí vận hành, và chi phí bảo trì hàng năm

Từ phần lý thuyết, giá kinh tế của nhập lượng phi ngoại thương trong trường hợp có thuế được biểu thị qua phương trình:

Trong đó:

Pe: giá kinh tế

Pd: giá cầu, là giá người tiêu dùng sẵn sàng trả

Ws: tỉ trọng giá cung

Wd: tỉ trọng giá cầu

t: thuế suất

Do tỉ trọng giá cung và tỉ trọng giá cầu rất khó xác định nên chúng ta giả sử tỉ trọng giá cung và tỉ trọng giá cầu bằng nhau và bằng 0.5

Suy ra:

Vậy:

Thuế suất ở đây là thuế giá trị gia tăng Mức thuế suất giá trị gia tăng đối với các nhập lượng của dự án này là 10% Khi thay vào phương trình trên chúng ta thu đươc Hệ số chuyển đổi CF = 0.9545

6.2.3 Hệ số chuyển đổi giá của xuất lượng của dự án

Xuất lượng của dự án là các sản phẩm nông sản sấy cao cấp Do đây là dự án sản xuất hàng hóa thay thế một phần hàng nhập khẩu nên giá bán của xuất

W s

P e = P d( + W d)

1 + t

0.5 2 + t

P e = P d( + 0.5) = 0.5P d( + 0.5)

1 + t 1 + t

P e 2 + t

CF = = 0.5( )

P d 1 + t

lượng được tính là giá CIF Phần thay thế lượng nhập khẩu được mô tả trong Chương 3 - Phân tích dự án, mục 3.1.3, bảng 3.3 Chi tiết của phần thay thế nhập khẩu được liệt kê như sau:

Giá kinh tế của xuất lượng của dự án là giá CIF và điều chỉnh thêm phần bù đắp trao đổi ngoại tệ FEP Vậy hệ số chuyển đổi giá của xuất lượng Bắp cải sấy và Kim chi sấy được tính như sau:

Bảng 6.3: Hệ số chuyển đổi giá cho Bắp cải sấy

Bảng 6.4: Hệ số chuyển đổi giá cho Kim chi sấy

FV CF unadj EV unadj %T FEP E Vadj

Bảng 6.5: Hệ số chuyển đổi giá

6.3 PHÂN TÍCH KINH TẾ DỰ ÁN

Phân tích kinh tế dự án được dựa trên cơ sở phân tích tài chánh dự án – trong đó chúng ta thay thế giá tài chánh bằng giá kinh tế cho các nhập lượng và xuất lượng và loại bỏ các khoản mục thuế

Trong phần này sẽ bao gồm các mục: tính tổng giá kinh tế của vốn đầu tư, suất chiết khấu kinh tế, áp dụng các hệ số chuyển đổi cho chi phí tài chánh và doanh thu để tính NPV, IRR của dự án

NPV và IRR của dự án được tính trên quan điểm tổng đầu tư Lý do vì chúng ta coi toàn bộ đầu tư là chi phí cơ hội kinh tế của xã hội – không phân biệt vốn đầu

tư được vay hay được tài trợ từ các tổ chức kinh tế hay các tổ chức tín dụng khác

6.3.1 Tính toán giá kinh tế của vốn đầu tư

Từ các hệ số chuyển đổi đã tính ở mục 6.2.4, chúng ta tính được giá trị kinh tế của vốn đầu tư như trình bày ở bảng 6.6

BaÛng 6.6: Giá kinh tế của vốn đầu tư

6.3.2 Suất chiết khấu kinh tế

Hiện nay các nhà kinh tế đã đưa ra một số phương pháp về việc chọn suất chiết khấu trong phân tích lợi ích và chi phí kinh tế Một số tác giả đề nghị áp dụng suất chiết khấu công cộng bằng với năng suất biên tế của tư bản trong khu vực

cố định sẵn có của nhà nước Nếu có nhiều dự án khả thi hơn là vốn đầu tư sẵn có thì phải điều chỉnh tăng lãi suất kế toán, và nếu có quá ít dự án có triển vọng thì việc điều chỉnh lãi suất kế toán theo chiều hướng ngược lại

Trong dự án này, suất chiết khấu kinh tế được chọn là lãi suất cho vay của các ngân hàng nhà nước Lãi suất ngân hàng phản ánh được giá sử dụng vốn chung của các dự án công và dự án tư Hiện nay mức lãi suất cho vay trung hạn là 0.80%/ tháng hay 9.6%/năm

6.3.3 Kết quả phân tích kinh tế

Với các thông số ở trên, ta tính được kết quả phân tích kinh tế được trình bày ở

Bảng 6.7 sau Chi tiết được tính toán ở Phụ Lục 8.

Bảng 6.7: Kết quả phân tích kinh tế Tiêu chí đánh giá Kết quả

Dự án có NPV=5,781,815,793 > 0 nên xét về góc độ kinh tế, dự án hoàn toàn đáng giá IRR đạt 18.58% cho thấy mức sinh lợi kinh tế của dự án đạt cao hơn rất nhiều so với yêu cầu 9.6%