Hoàn thiện thông tin trên báo cáo tài chính của các công ty niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán thành phố hồ chí minh thực trạng và giải pháp

slide báo cáo, slide thuyết trình, download slide, slide thực tập, slide bài giảng

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC LẠC HỒNG KHOA TÀI CHÍNH-KẾ TỐN

  

ĐỀ TÀI :

Hồn Thiện Thơng Tin Trên Báo Cáo Tài Chính Của Các Cơng Ty Niêm Yết Trên Sở Giao Dịch Chứng Khốn Thành Phố Hồ Chí Minh.Thực Trạng Và Giải Pháp

SVTH: BÙI THỊ THANH MINH

LỚP : 04KT1 NIÊN KHÓA : 2004 - 2008

Sự phát triển của thị trường chứng khoán đòi hỏi các thông tin trên báo cáo tài chính của

các công ty niêm yết ngày một rõ ràng và minh bạch hơn Nhất là trong thời điểm chỉ số giá

chứng khoán có nhiều biến động như hiện nay thì yêu cầu hoàn thiện thông tin trên báo cáo tài chính càng là yêu cầu cần thiết của các nhà đầu tư chứng khoán

Chính vì vậy tôi đã chọn nghiên

cứu đề tài “ Hoàn Thiện Thông Tin Trên Báo Cáo Tài Chính Của Các Công Ty Niêm Yết Trên Sở Giao Dịch Chứng Khoán Thành Phố Hồ Chí Minh.Thực Trạng Và Giải Pháp”

 Mặt hạn chế

Từ trước đến nay, báo cáo tài chính là công cụ được

sử dụng để công bố những hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Vậy mà, nhiều công ty đã sử dụng chính công cụ này để “che dấu” những thua

lỗ trong kinh doanh, lừa dối các nhà đầu tư Điều này đã dẫn đến “một nghịch lý đáng buồn đối với báo cáo tài chính, một công cụ vốn được xem là cái gậy của các cơ quan quản lý nhằm duy trì tính minh bạch trong các hoạt động kinh doanh”, như lời John Patosa, cựu giám đốc Uỷ ban chứng

khoán và hối đoái Mỹ (SEC) đã từng nhận xét,

“đó là càng che dấu tài chính bao nhiêu thì lại càng dễ phơi bày những lỗi lầm bấy nhiêu”

 Mặt hạn chế

Có thể nói rằng, báo cáo tài chính của mỗi công ty sẽ chứng minh rằng công ty đang hoạt động bình thường và cung cấp những thông tin cần thiết cho các cơ quan quản lý, các nhà đầu tư hiện tại và tương lai, các chủ nợ,… về tình hình tài chính của công ty Vì vậy, tính trung thực trong báo cáo tài chính có ý nghĩa đặc biệt quan trọng Tiếc thay, hiện nay tính trung thực trong các báo cáo tài chính không còn được trung thực! Câu hỏi đặt ra là, vì sao xảy ra tình trạng ấy và cần làm gì để khắc phục?

 Mặt hạn chế

Có thể khẳng định rằng phần lớn các báo cáo tài chính của các công ty trên thị trường chứng khoán hiện này còn chứa

đựng những thông tin thiếu trung thực nhằm những mục

đích khác nhau

Với một số công ty lớn, sự thiếu trung thực phổ biến nhất là biến lỗ thành lãi, hay còn gọi là tạo ra tình trạng “lãi giả, lỗ thật” Thực chất của vấn đề này là tránh cổ phiếu tụt giá làm nản lòng các nhà đầu tư Vì vậy, trong khi thực chất con số thua lỗ ngày một tăng thì nhiều công ty để che dấu sự thật

đã khuyếch trương thanh thế để vay vốn được ngân hàng, nâng giá cổ phiếu,… Khi đó “những diễn viên ảo thuật” cần

có một báo cáo tài chính đẹp, tức là phải phản ánh tình trạng tài chính của công ty một cách lành mạnh, có lãi, thậm chí lãi năm sau phải cao hơn năm trước Thế là bộ máy kế toán phải ra sức “vận dụng sáng tạo” để đưa ra kết quả theo ý

muốn của những ông chủ

 Mặt hạn chế

Ngoài ra, có một nghịch lý khác đó là nhiều công ty nhỏ cũng cố ý “biến tướng” báo cáo tài chính theo chiều hướng ngược lại, tức là

“biến lãi thành lỗ” Lý do chính là để tránh thuế

Một công ty vừa phát hành cổ phiếu ra công chúng với giá cao hơn nhiều so với giá khởi điểm Sau khi phát hành giá cổ phiếu tiếp tục tăng với tốc độ phi mã Các nhà đầu tư vui mừng, lãnh đạo công ty hỉ hả

 Mặt hạn chế

Cũng đúng thôi, lãnh đạo công ty vui mừng vì đã huy động được vốn với giá rẻ bất ngờ, hơn

nữa các vị này (thường nắm một số lớn cổ phiếu) cũng trở nên giàu có hơn rất nhiều Các nhà đầu tư vui mừng vì kiếm tiền dễ quá.Lợi ích trước mắt quá hấp dẫn khiến mọi người dường như quên mất rằng việc cổ phiếu được đánh giá quá cao cũng tiềm ẩn những nguy cơ chết người Một trong những nguy cơ đó chính là sự xói mòn tính minh bạch của thông tin tài chính

 Mặt hạn chế

Xét về bản chất cổ phiếu chỉ là một mảnh giấy hay một bút

toán ghi sổ không hơn không kém Giá trị đích thực của cổ phiếu phụ thuộc vào khả năng sinh lợi của công ty phát

hành ra chúng Khi cổ phiếu của một công ty đang bị đánh giá quá cao (overvaluation) có nghĩa là khả năng sinh lợi

thực sự của công ty đó không tương xứng với giá trị thị

trường của cổ phiếu Điều này sẽ ảnh hưởng như thế nào

đến triển vọng của công ty?

Thứ nhất, giá cổ phiếu cao đồng nghĩa với kỳ vọng cao của

các nhà đầu tư về khả năng sinh lợi của công ty Đến lượt

nó, kỳ vọng cao của các nhà đầu tư sẽ tạo ra một sức ép rất lớn lên các nhà lãnh đạo công ty về việc phải tạo ra được

mức lợi nhuận tương ứng nếu không muốn gánh chịu những phản ứng tiêu cực từ thị trường

 Mặt hạn chế

Mặt khác, bản thân các nhà lãnh đạo công ty đang nắm giữ một

số lượng lớn cổ phiếu cũng không muốn giá cổ phiếu bị sút giảm Sức ép lớn từ các nhà đầu tư, cộng với động cơ cá

nhân như vậy khiến cho các nhà quản lý công ty khó có lựa chọn nào khác hơn là phải tìm đến những thủ thuật phù phép báo cáo tài chính nhằm làm ra vẻ như công ty đang làm ăn rất phát đạt trong khi thực tế thì không phải như vậy Giáo

sư Jensen (2004) đã môt tả điều này giống như “ép những

người trung thực phải làm những việc không trung thực” Khi thông tin tài chính không minh bạch, các nhà đầu tư sẽ

có nguy cơ đưa ra những quyết định sai lầm Ngoài ra, trong một số trường hợp nỗ lực phù phép lợi nhuận trong ngắn hạn đòi hỏi các nhà lãnh đạo công ty phải đưa ra những quyết

định hy sinh lợi ích dài hạn của công ty (chính là lợi ích của các cổ đông)

 Mặt hạn chế

Dưới đây là một số biện pháp

phù phép báo cáo tài chính thường gặp trong các doanh nghiệp Mỹ Tuy nhiên, theo sự hiểu biết của em thì các thủ thuật này cũng chẳng mấy xa

lạ với các doanh nghiệp Việt Nam (bài báo cáo nghiên cứu này chỉ để cập tới các thủ

thuật hợp pháp và “tuân thủ”

theo các chuẩn mực Kế toán

Các hành vi vi phạm pháp luật như cố tình tạo doanh thu

khống hay tạo ra các giao dịch

ảo không được đề cập đến trong bài báo cáo nghiên cứu này)

 Mặt hạn chế

Phù phép lợi nhuận thông qua các ước tính kế toán

(Accrual earnings management)

• Trong quy trình lập báo cáo tài chính các công ty thường

phải sử dụng rất nhiều các ước tính kế toán Giá trị các ước tính này thường có ảnh hưởng trực tiếp tới mức lợi nhuận

trong kỳ của công ty Vì là các ước tính nên không thể có

một tiêu chuẩn chính xác về giá trị các khoản mục này

Chính vì vậy, các công ty thường sử dụng các ước tính kế toán như là một công cụ đắc lực để phù phép lợi nhuận Một

số thủ thuật nhằm phù phép tăng lợi nhuận thường gặp bao gồm: giảm mức khấu hao, giảm mức dự phòng giảm giá

hàng tồn kho, giảm dự phòng phải thu khó đòi, không ghi nhận chi phí khi tài sản bị giảm giá xuống dưới giá trị thuần, vốn hoá các khoản chi phí không đủ điều kiện vốn hoá…

 Mặt hạn chế

Phù phép báo cáo tài chính

thông qua các giao dịch thực (Real earnings

management)

• Ngoài việc sử dụng các

ước tính kế toán như trên, các công ty còn có thể phù phép lợi nhuận của mình thông qua việc dàn xếp một số giao dịch nhằm tăng lợi nhuận trong năm hiện tại, mặc dù các giao dịch đó có thể không có lợi cho công ty về lâu dài

 Mặt hạn chế

• Tóm lại, khi cổ phiếu của một doanh nghiệp được (hay “bị”?) đánh giá quá cao so với giá trị thực trong một thời gian dài thì nguy cơ dẫn tới tình trạng thông tin tài chính không minh bạch là rất lớn Hai biện pháp chính thường được các doanh nghiệp sử dụng để phù phép báo cáo tài chính là lạm dụng các ước tính kế toán hoặc thông qua các

giao dịch thực Cho dù áp dụng biện pháp phù phép nào thì về lâu dài cũng đều không có lợi cho cổ đông cũng như cho chính các vị lãnh đạo công ty Xét trên phạm vi toàn xã hội thì hậu quả còn nặng nề hơn nữa vì bê bối tài chính liên quan tới một công ty không chỉ ảnh hưởng tới riêng công ty đó mà thường dẫn tới xói mòn lòng tin của các nhà đầu tư đối với toàn bộ thị trường Để ngăn ngừa những tác động tiêu cực của việc cổ phiếu bị đánh giá quá cao, giải pháp tối ưu vẫn là các doanh nghiệp cần có ý thức cung cấp thông tin đầy đủ, minh bạch cho các nhà đầu tư Về phần mình, các nhà đầu tư cũng cần tỉnh táo hơn

để không đẩy mọi việc đi quá xa ngoài tầm kiểm soát Nói thì đơn

giản vậy nhưng không phải ai cũng đồng tình, vì lợi ích ngắn hạn của việc cổ phiếu bị đánh giá quá cao nhiều khi quá hấp dẫn

Một Số Giải Pháp Hoàn Thiện

phiếu”

quan đến chỉ tiêu “Nguồn vốn kinh doanh”.

bằng cổ phiếu”

góp”.

Xin Cảm Ơn sự Lắng Nghe của Thầy Cô Và

Các Bạn