Hãy tính lợi suất dự tính trên mỗi cổ phiếu.. Tính lợi suất dự tính và độ lệch chuẩn trên từng cổ phiếu.. Lợi suất dự tính trên một danh mục có tỷ trọng bằng nhau là bao nhiêu?. Dựa trên
Trang 1BÀI TẬP VỀ LỢI SUẤT DỰ TÍNH, PHƯƠNG SAI, TÍCH SAI,
DANH MỤC ĐẦU TƯ VÀ CAPM 10.1 Giả sử bạn đầu tư vào hai cổ phiếu, A và B Bạn dự tính lợi suất trên cổ phiếu phụ
thuộc vào ba trạng thái sau đây của nền kinh tế, với xác suất xẩy ra là như nhau:
(%)
Lợi suất trên cổ phiếu B
(%) Giảm sút
Bình thường Tăng trưởng
6,3%
10,5 15,6
-3,7%
6,4 25,3
a Hãy tính lợi suất dự tính trên mỗi cổ phiếu
b Tính độ lệch chuẩn của lợi suất của mỗi cổ phiếu
c Tính tích sai và hệ số tương quan giữa hai cổ phiếu
10.2 Ông Henry có thể đầu tư vào cổ phiếu Highbull hoặc cổ phiếu Slowbear.Dự báo
của ông về lợi suất trên hai cổ phiếu này như sau
Highbull
Lợi suất trên Slowbear Suy thoái
Bình thường
Bùng nổ
0,25 0,6 0,15
-2,0%
9,2 15,4
5,0%
6,2 7,4
a Tính lợi suất dự tính và độ lệch chuẩn trên từng cổ phiếu
b Tính tích sai và hệ số tương quan giữa hai cổ phiếu này
10.3 Chứng khoán F có lợi suất dự tính 12%, độ lệch chuẩn 9% trên một năm Chứng khoán G có lợi suất dự tính 18% và độ lệch chuẩn 25%
a Lợi suất dự tính của một danh mục có 30% là F và 70% là G là bao nhiêu?
b Nếu hệ số tương quan giữa lợi suất của G và F là 0,2, thì độ lệch chuẩn của danh mục là bao nhiêu?
10.23 Cho các thông tin sau đây về ba chứng khoán A, B và C
A
B
10%
14
0,7 1,2
Trang 2C 20 1,8
a Lợi suất dự tính trên một danh mục có tỷ trọng bằng nhau là bao nhiêu?
b Beta của danh mục có tỷ trọng bằng nhau?
c Những chứng khoán này có được đặt giá ở trạng thái cân bằng không?
10.24 Hãng Alpha có beta là 1,2 Mức bù rủi ro thị trường là 8,5% và lãi suất phi rủi ro
hiện hành là 6% Lợi suất dự tính của hãng này là bao nhiêu?
10.25 Cho hai cổ phiếu, Murck Pharmaceutical có beta 1,4 và lợi suất dự tính 25%; Pizer
Drug Corp có beta 0,7 và lợi suất dự tính 14%
Dựa trên CAPM, hãy tính lợi suất của thị trường và lãi suất phi rủi ro
10.30
a Vẽ đường thị trường chứng khoán cho trường hợp mức bù rủi ro của thị trường
là 5% và lãi suất phi rủi ro là 7%
b Giả sử một tài sản có beta -1 và lợi suất dự tính 4% Thể hiện tài sản đó trên đồ thị ở phần trên Chứng khoán này có được định giá hợp lý không? Nếu không, hãy giải thích điều gì sẽ xảy ra trên thị trường
c Giả sử một tài sản có beta là 4 và lợi suất dự tính 20% Thể hiện tài sản đó trên
đồ thị ở phần trên Chứng khoán này có được định giá hợp lý không? Nếu không, hãy giải thích điều gì sẽ xảy ra trên thị trường
10.31 Một cổ phiếu có beta là 1,8 Một nhà phân tích chứng khoán chuyên môn hóa
nghiên cứu cổ phiếu này dự tính lợi suất của nó là 18% Giả sử lãi suất phi rủi ro
là 5% và mức bù rủi ro thị trường là 8% Nhà phân tích này lạc quan hơn hay bi quan hơn so với dự tính của thị trường về cổ phiếu này?
10.32 Giả sử lợi suất dự tính trên thị trường là 13,8% và lãi suất rủi ro là 6,4% Cổ phiếu
Salomon có beta 1,2
a Lợi suất dự tính trên cổ phiếu Salomon là bao nhiêu?
b Nếu lãi suất phi rủi ro giảm còn 3,5% lợi suất dự tính trên cổ phiếu này là bao nhiêu?
10.33 Lợi suất dự tính trên một danh mục gồm tài sản phi rủi ro và tài sản nằm tại tiếp
điểm với tập hiệu quả là 25% Lợi suất dự tính được tính theo những giả định sau: lãi suất phi rủi ro 5%; lợi suất dự tính trên danh mục thị trường là 20%, và độ lệch chuẩn của danh mục hiệu quả là 4% Trong môi trường này, lợi suất dự tính mà một chứng khoán sẽ thu được là bao nhiêu nếu chứng khoán đó có hệ số tương quan của với thị trường là 0,5 và độ lệch chuẩn là 2%
Trang 310.34 Giả sử lãi suất phi rủi ro hiện hành là 7,6% Cổ phiếu Potpourri có beta 1,7 và lợi suất dự tính 16,7% (Giả định CAPM là đúng)
là bao nhiêu?
mục là 1,07 Bạn đầu tư bao nhiêu vào mỗi cổ phiếu? Lợi suất dự tính trên danh mục này là bao nhiêu?
10.37 Cổ phiếu Johnson Paint có lợi suất dự tính 19%, beta 1,7; cổ phiếu Williamson Tire có lợi suất dự tính 14%, beta 1,2 Giả sử CAPM là đúng, lợi suất dự tính trên thị trường là bao nhiêu? lãi suất phi rủi ro là bao nhiêu?
10.39 Giả sử bạn đầu tư 30000$ vào bốn cổ phiếu sau:
A
B
C
D
5000$
10000$
8000$
7000$
0,75 1,10 1,36 1,88
Lãi suất phi rủi ro là 4% và lợi suất dư tính trên danh mục thị trường là 15% Dựa trên CAPM, lợi suất dự tính trên danh mục này là bao nhiêu?
10.40 Có hai cổ phiếu trên thị trường, A và B Giá cổ phiếu A hôm nay là 50$ Sang
năm, giá của cổ phiếu A sẽ là 40$ nếu nền kinh tế suy thoái, là 55$ nếu nền kinh tế bình thường, và 60$ nếu nền kinh tế mở rộng Xác suất của các trạng thái suy thoái, bình thường và mở rộng lần lượt là 0,1; 0,8 và 0,1 Cổ phiếu A không trả cổ tức
Giả sử CAPM là đúng Những thông tin khác về thị trường là:
sao?
phiếu A và 30% là cổ phiếu B là bao nhiêu?