Bài giảng Tài chính doanh nghiệp: Bài 6 - TS. Nguyễn Thị Hà

• Cần nắm vững nội dung kinh tế của các phương pháp đánh giá, lựa chọn dự án đầu tư trên góc độ tài chính; • Liên hệ với thực tế để hiểu rõ hơn.. cách thức vận dụng lý thuyết giá trị the[r]

BÀI 6 ĐẦU TƯ DÀI HẠN CỦA

DOANH NGHIỆP

Giảng viên: Ts Nguyễn Thị Hà

v2.0013107202

TÌNH HUỐNG KHỞI ĐỘNG BÀI

Giả sử bạn có 100 triệu đồng bạn sẽ nghĩ ngay tới việc dùng 100 triệu đó để làm gì Có bạn thì tiến hành mở một doanh nghiệp, có bạn mở cửa hàng thời trang, có bạn sẽ mở cửa hàng ăn uống Tất cả các dự án đó thực hiện đều vì mục tiêu cuối cùng là lợi nhuận

Nếu bạn có 100 triệu và dự án đầu tư đó cũng cần 100 triệu thì khi đó bạn

có bỏ toàn bộ 100 triệu vào dự án hay chỉ bỏ một nửa và huy động một nửa Việc bỏ 100 triệu vào dự án hay việc bạn bỏ một nửa và huy động một nửa

sẽ đem lại điểm lợi gì cho bạn?

Bài học này giúp bạn trả lời câu hỏi trên

MỤC TIÊU

• Trang bị những kiến thức cơ bản về

tài chính trong việc xem xét đầu tư

dài hạn của doanh nghiệp;

• Nắm được phương pháp, kỹ năng

chủ yếu và đánh giá lựa chọn dự án

đầu tư trên góc độ tài chính

v2.0013107202

HƯỚNG DẪN HỌC

• Để học tốt bài này cần có tầm nhìn

dài hạn, thấy được mối quan hệ gữa

đầu tư dài hạn và sự tăng trưởng

cũng như việc thực hiện các mục tiêu

của doanh nghiệp;

• Biết vận dụng lý thuyết giá trị theo

thời gian của tiền vào việc xem xét

hiệu quả tài chính của đầu tư đối với

doanh nghiệp;

• Cần nắm vững nội dung kinh tế của

các phương pháp đánh giá, lựa chọn

dự án đầu tư trên góc độ tài chính;

• Liên hệ với thực tế để hiểu rõ hơn

cách thức vận dụng lý thuyết giá trị

theo thời gian của tiền vào việc giải

quyết các vấn đề tài chính

NỘI DUNG

• Tổng quan về đầu tư dài hạn của

doanh nghiệp;

• Xác định dòng tiền của dự án đầu tư;

• Các phương pháp chủ yếu đánh giá

và lựa chọn dự án đầu tư;

• Một số trường hợp đặc biệt trong

đánh giá và lựa chọn dự án đầu tư

v2.0013107202

1 TỔNG QUAN VỀ ĐẦU TƯ DÀI HẠN TẠI DOANH NGHIỆP

Tổng quan về đầu tư dài hạn của doanh nghiệp:

• Khái niệm và phân loại đầu tư dài hạn;

• Các yếu tố chủ yếu ảnh hưởng đến rủi ro kinh

doanh của doanh nghiệp

1.1 KHÁI NIỆM VÀ PHÂN LOẠI ĐẦU TƯ DÀI HẠN

• Khái niệm: Đầu tư dài hạn là quá trình

hoạt động sử dụng vốn để hình thành

nên những tài sản cần thiết nhằm phục

vụ cho mục đích thu lợi nhuận trong dài

hạn ở tương lai

• Phân loại đầu tư dài hạn:

 Theo cơ cấu vốn đầu tư;

 Theo mục tiêu đầu tư

v2.0013107202

1.2 Ý NGHĨA VÀ CÁC YẾU TỐ CHỦ YẾU ẢNH HƯỞNG ĐẾN ĐẦU

TƯ DÀI HẠN

• Ý nghĩa của quyết định đầu tư dài hạn:

 Tạo ra giá trị mới cho doanh nghiệp;

 Quyết định đầu tư dài hạn ảnh hưởng tới doanh nghiệp trên:

Quy mô, trình độ trang thiết bị kỹ thuật, công nghệ;

 Tác động đến tỷ suất sinh lời và rủi ro của doanh nghiệp

• Các yếu tố chủ yếu ảnh hưởng đến quyết định đầu tư dài hạn

 Các chính sách kinh tế tài chính của Nhà nước;

 Thị trường và sự cạnh tranh;

 Lãi suất và thuế trong kinh doanh;

 Sự tiến bộ của khoa học – công nghệ;

 Mức độ rủi ro của đầu tư;

 Khả năng tài chính của doanh nghiệp

2 XÁC ĐỊNH DÒNG TIỀN CỦA DỰ ÁN

Xác định dòng tiền

của dự án

Xác định dòng tiền của dự án đầu tư

Ảnh hưởng của khấu hao đến dự

án đầu tư

Các nguyên tắc cơ bản xác định dòng tiền của dự án

v2.0013107202

2.1 CÁC NGUYÊN TẮC CƠ BẢN XÁC ĐỊNH DÒNG TIỀN CỦA

DỰ ÁN.

• Đánh giá dự án đầu tư cần dựa trên cơ sở đánh giá dòng tiền tăng

thêm do dự án đưa lại;

• Phải tính đến chi phí cơ hội khi xem xét dòng tiền của dự án;

• Không được tính chi phí chìm vào dòng tiền của dự án;

• Phải tính đến yếu tố lạm phát khi xem xét dòng tiền;

• Phải tính đến ảnh hưởng của dự án đến các bộ phận khác của doanh

nghiệp (ảnh hưởng chéo);

Những điểm chú ý:

• Số lượng và thời điểm phát sinh các khoản tiền ảnh hưởng rất lớn đến

việc đánh giá, lựa chọn dự án;

• Xác định dòng tiền của dự án là vấn đề khó khăn, phức tạp