Phân tích báo cáo tài chính của công ty cổ phần nhựa thiếu niên Tiền Phong

Một số giải pháp tác giả đề xuất nhằm cải thiện tình hình tài chính của Công ty bao gồm: giảm thời gian bị chiếm dụng vốn, giúp cải thiện tình hình công nợ phải th[r]

TÓM TẮT LUẬN VĂN

Trong nghiên cứu này, tác giả kết cấu Luận văn bao gồm 4 chương, tài liệu tham

khảo và phụ lục kèm theo Nô ̣i dung tóm tắt của các chương trong luâ ̣n văn Phân tích báo

cáo tài chính của Công ty Cổ phần Nhựa Thiếu niên Tiền phong như sau:

CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU VỀ ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU

Nô ̣i dung chương 1 đề cập đến các vấn đề: tính cấp thiết của đề tài , tổng quan các đề tài nghiên cứu trước , mục tiêu nghiên cứu , đối tươ ̣ng và pha ̣m vi nghiên cứu , phương pháp nghiên cứu , dự kiến đóng góp của đề tài nghiên cứu và cuối cùng là kết cấu của luâ ̣n văn

Phân tích báo cáo tài chính là một công việc có ý nghĩa quan trọng không những đối với chủ sở hữu doanh nghiệp mà còn cần thiết đối với tất cả các đối tượng bên ngoài doanh nghiệp có quan hệ về kinh tế và pháp lý với doanh nghiệp Công ty Cổ phần Nhựa Thiếu niên Tiền phong là một công ty có lịch sử phát triển lâu đời, tiền thân là Nhà máy Nhựa Thiếu niên Tiền phong, được thành lập từ năm 1960 Năm 2004, Công ty đã được chuyển đổi sang hình thức công ty Cổ phần Sau đó, năm 2006, Công ty chính thức được niêm yết trên thị trường chứng khoán tại Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội Trên thực tế, sau nhiều năm phát triển nhanh chóng, những năm gần đây (từ năm 2010 đến năm 2014) tình hình tài chính của Công ty lại có dấu hiệu đi xuống Cụ thể, lợi nhuận trước thuế của Công ty liên tục giảm từ năm 2012 đến năm 2014 Không những thế, các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả kinh doanh của Công ty trong giai đoạn này cũng giảm sút Với mong muốn đánh giá một cách chính xác và khách quan tình hình tài chính của Công ty, tìm ra nguyên nhân dẫn đến kết quả và hiệu quả kinh doanh thông qua việc phân tích báo cáo tài chính, qua

đó đưa ra các giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính của Công ty Cổ phần Nhựa Thiếu

niên Tiền phong, tác giả đã lựa chọn đề tài nghiên cứu “Phân tích báo cáo tài chính của

Công ty Cổ phần Nhựa Thiếu niên Tiền phong”

Trong quá trình tìm hiểu về đề tài nghiên cứu của mình, tôi đã đọc và tham khảo một số luận văn thạc sỹ của các tác giả khác có nội dung liên quan như: Đề tài “Phân tích báo cáo tài chính của Công ty cổ phần Viglacera Tiên Sơn” của tác giả Đỗ Thị Lan Phương, (2013); Đề tài “Phân tích báo cáo tài chính của Công ty cổ phần thép Việt Ý” của tác giả Lê Thuỳ Trang, (2013); Đề tài “Phân tích báo cáo tài chính của Công ty cổ phần thép Nam Kim” của tác giả Lê Thị Vân Anh, (2011); Đề tài “Hoàn thiện phân tích báo cáo tài chính tại Công ty cổ phần Nhựa Thiếu niên Tiền Phong” của tác giả Nguyễn Việt Thắng, (2012) và đề tài “Hoàn thiện phân tích báo cáo tài chính tại công ty cổ phần Nhựa Bình Minh” của tác giả Nguyễn Văn Lộc, (2009) Đề tài về phân tích báo cáo tài chính về các công ty sản xuất sản phẩm thuộc lĩnh vực vật liệu xây dựng đã được nhiều đối tượng nghiên cứu, tìm hiểu, tuy nhiên, vẫn chưa có một nghiên cứu nào nghiên cứu đúng mức về phân tích báo cáo tài chính của công ty trong ngành sản xuất ống nhựa Do

đó, tôi đã lựa chọn đề tài “Phân tích báo cáo tài chính của Công ty Cổ phần Nhựa Thiếu niên Tiền phong” để làm đề tài nghiên cứu

Tác giả xây dựng đề tài nghiên cứu nhằm thực hiện mục tiêu cụ thể như sau: Hệ thống hóa các lý luận cơ bản về phân tích báo cáo tài chính tại doanh nghiệp trên cơ sở

đó, phân tích báo cáo tài chính của Công ty Nhựa Tiền phong qua các năm 2012, 2013 và

2014 và đánh giá tình hình tài chính và hiệu quả hoạt động của Công ty, từ đó đề ra một

số giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính và nâng cao hiệu quả kinh doanh của Công

ty

Đề tài thực hiện phân tích hệ thống báo cáo tài chính của Công ty Nhựa Tiền phong, với phạm vi nghiên cứu là các báo cáo tài chính riêng từ năm 2012 đến năm 2014 của Công ty mẹ - Công ty Cổ phần Nhựa Thiếu niên Tiền phong Đề tài nghiên cứu được thực hiện trên những cơ sở lý thuyết sẵn có trong lĩnh vực tài chính doanh nghiệp và phân tích báo cáo tài chính, về phương pháp phân tích (phương pháp so sánh, phương pháp loại trừ, phương pháp Dupont, phương pháp đồ thị…), các chỉ tiêu phân tích (các chỉ tiêu về tài sản, nguồn vốn, công nợ, khả năng thanh toán, hiệu quả hoạt động…), các chuẩn mực kết toán Việt Nam và chế độ kế toán doanh nghiệp qua các thời kỳ

CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN CỦA PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

Nội dung của chương 2, tác giả hệ thống hóa lý thuyết những vấn đề cơ bản về phân tích báo cáo tài chính, bao gồm: khái niệm phân tích báo cáo tài chính, ý nghĩa của phân tích báo cáo tài chính đối và nguồn dữ liệu cho phân tích báo cáo tài chính, các phương pháp được sử dụng để phân tích các chỉ tiêu tài chính doanh nghiệp: phương pháp so sánh, phương pháp chi tiết, phương pháp liên hệ cân đối, mô hình tài chính Dupont, phương pháp đồ thị và phương pháp loại trừ Mục đích chính tại chương 2 đề cập đến các nội dung phân tích báo cáo tài chính bao gồm:

- Phân tích cấu trúc tài chính và cân bằng tài chính : các chỉ tiêu và ý nghĩ a của các chỉ tiêu về phản ánh tình hình tài chính trong phân tích cấu trúc tài sản , cấu trú c nguồn vốn và cân bằng tài chính của doanh nghiê ̣p

- Phân tích tình hình công nơ ̣ và khả năng thanh toán của doanh nghiê ̣p :

+ Phân tích tình hình công nợ : Trình bày nội dung các chỉ tiêu và ý nghĩa các chỉ tiêu phản ánh tình hình công nợ phải thu và công nợ phải trả

+ Phân tích khả năng thanh toán : Trình bày nội dung các chỉ tiêu và ý nghĩa của các chỉ tiêu về phản ánh tình hình thanh toán trong phân tích khả năng thanh toán ngắn hạn, khả năng thanh toán dài hạn của doanh nghiệp

- Phân tích hiê ̣u quả kinh doanh của doanh nghiê ̣p : Trình bày các chỉ tiêu và ý nghĩa các chỉ ti êu trong phản ánh hiê ̣u quả kinh doanh , cụ thể: hiê ̣u quả sử du ̣ng tài sản , hiê ̣u quả sử dụng nguồn vốn, và hiệu quả sử dụng chi phí của doanh nghiệp

- Phân tích các chỉ tiêu liên quan đến cổ phiếu: Trình bày các chỉ tiêu phân tích đối với công ty niêm yết phục vụ nhu cầu của các nhà đầu tư chứng khoán trong việc đánh giá hiệu quả của các cổ phiếu niêm yết trên thị trường từ đó có quyết định đầu tư đúng đắn

CHƯƠNG 3: PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CÔNG

TY CỔ PHẦN NHỰA THIẾU NIÊN TIỀN PHONG

Nội dung chương 3 trình bày các thông tin cơ b ản về Công ty Cổ phần Nhựa thiếu niên Tiền phong, nguồn dữ liệu được sử dụng cho phân tích báo cáo tài chính của Công

ty, các phương pháp phân tích và nội dung phân tích báo cáo tài chính của Công ty

Công ty Cổ phần Nhựa Thiếu niên Tiền Phong tiền thân là Nhà máy Nhựa Thiếu niên Tiền phong, được thành lập từ năm 1960 Đến ngày 17/8/2004, công ty Nhựa Thiếu niên Tiền Phong đã được chuyển đổi sang hình thức công ty Cổ phần Ngày 24/10/2006, CTCP Nhựa Thiếu niên Tiền phong được niêm yết cổ phiếu tại Trung tâm Giao dịch Chứng khoán

Hà Nội với mã chứng khoán là NTP Ngành nghề kinh doanh chính của Công ty chủ yếu là sản xuất ống nhựa và phụ tùng ống nhựa

Để thực hiện phân tích báo cáo tài chính của Công ty, tác giả sử dụng dữ liệu từ báo cáo tài chính đã được kiểm toán của Công ty Cổ phần Nhựa Thiếu niên Tiền phong qua các năm từ năm 2012 đến năm 2014 và sử dụng các phương pháp phân tích chủ yếu sau: phương pháp so sánh, phương pháp chi tiết, phương pháp liên hệ cân đối, mô hình tài chính Dupont và phương pháp đồ thị

Thông qua các bảng biểu tác giả tự tính về các chỉ tiêu tài chính của Công ty, tác giả đưa ra những nhận xét về tình hình tài chính của Công ty như sau:

- Về cấu trúc tài chính:

Về cấu trúc tài sản: quy mô tổng tài sản của Công ty năm 2014 tăng nhanh so với các năm trước, cụ thể tăng tổng tài sản là 41,4% so với năm 2013 và 53,3% so với năm

2012 Nguyên nhân do sự gia tăng nhanh của cả tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn, trong

đó chủ yếu là tài sản ngắn hạn Trong các tài sản ngắn hạn thì khoản phải thu ngắn hạn và hàng tồn kho chiếm tỷ trọng lớn nhất và tốc độ tăng cũng rất nhanh Về tài sản dài hạn thì tài sản cố định chiếm tỷ trọng chủ yếu và tốc độ tăng cũng rất nhanh qua các năm

Về cấu trúc nguồn vốn: quy mô tổng nguồn vốn cũng có xu hướng tăng dần Trong đó, vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng chủ yếu nhưng có tốc độ tăng chậm hơn so với

nợ phải trả Trong nợ phải trả, Công ty chủ yếu vay nợ ngắn hạn, nợ dài hạn chiếm tỷ trọng rất nhỏ và chỉ phát sinh năm 2014 Năm 2014 Công ty đã tăng cường sử dụng đòn bẩy tài chính thay vì ưu tiên sử dụng vốn chủ sở hữu như trước Nguyên nhân là do Công

ty cần vốn để bổ sung vốn lưu động, bên cạnh đó Công ty cũng tranh thủ lãi suất ngân hàng cho vay thấp hơn vào năm 2014 so với các năm trước đó

Về mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn: hệ số nợ so với tài sản qua các năm

đều thấp và nhỏ hơn 1, có nghĩa số nợ phải trả được doanh nghiệp sử dụng để tài trợ cho tài sản thấp, mức độ phụ thuộc tài chính của Công ty vào chủ nợ thấp, tính tự chủ cao Hệ

số tài sản so với vốn chủ sở hữu qua các năm đều lớn hơn 1, như vậy, Công ty sử dụng cả vốn chủ sở hữu và nợ phải trả để tài trợ tài sản và có xu hướng tăng việc sử dụng nợ phải trả để tài trợ cho tài sản trong năm 2014

- Về tình hình công nợ và khả năng thanh toán:

Về công nợ phải thu: Các khoản phải thu có xu hướng tăng, đặc biệt tăng cao vào năm 2014 Trong đó, phải thu khách hàng chiếm tỷ trọng lớn nhất, khoản này tăng 21%

so với cuối năm 2012 và tăng 27% so với cuối năm 2013 Trả trước cho người bán chiếm

tỷ trọng nhỏ trong các khoản phải thu nhưng do khoản này tăng cao đột biến trong năm

2014 nên góp phần làm cho tổng công nợ phải thu tăng cao

Về công nợ phải trả: Công nợ phải trả của Công ty tăng đều qua các năm từ năm

2012 đến năm 2014 Năm 2014 tổng các khoản phải trả đã tăng gần 13% so với năm

2013 và tăng gần 26% so với năm 2012 Nguyên nhân do sự biến động của khoản phải trả

người bán Khoản này chiếm tỷ trọng tương đối lớn trong các khoản phải trả và có xu hướng tăng dần cả về số lượng lẫn tỷ trọng

Về khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của Công ty có sự giảm sút vào năm 2014 ở tất cả các chỉ tiêu Đặc biệt, khả năng thanh toán tức thời kém, do Công ty không đủ lượng dự trữ tiền và tương đương tiền cần thiết Tuy nhiên, các chỉ tiêu khác vẫn ở mức trung bình, có thể đảm bảo an toàn tài chính Vì thế, Công ty cần có các biện pháp cải thiện mức độ thanh khoản của các tài sản ngắn hạn đồng thời cần huy động vốn để đáp ứng nhu cầu thanh toán

Về khả năng thanh toán nợ dài hạn của Công ty nhìn chung rất tốt và Công ty có thừa khả năng thanh toán nợ dài hạn

- Về hiệu quả kinh doanh:

Nhìn chung, hiệu quả kinh doanh của Công ty năm 2014 giảm sút so với các năm trước đó Nguyên nhân là do Công ty tăng cường đầu tư, vay vốn xây dựng nhà xưởng mới nên lợi nhuận đem lại có độ trễ nhất định so với thời gian bỏ vốn đầu tư Bên cạnh

đó là do suy thoái kinh tế kéo dài và thị trường bất động sản suy giảm trong khi sản phẩm

của Công ty chịu ảnh hưởng sâu sắc của thị trường này

- Về các chỉ tiêu liên quan đến cổ phiếu:

Công ty Cổ phần Nhựa Thiếu niên Tiền phong là một công ty cổ phần đại chúng được niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (trước kia là Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội) từ ngày 24/10/2006 với mã chứng khoán là NTP Các chỉ tiêu tăng trưởng tài chính của Công ty cũng rất được các nhà đầu tư quan tâm Việc phân tích các chỉ tiêu liên quan đến cổ phiếu của Công ty thông qua bảng 3.17

Nhìn chung, các chỉ tiêu liên quan đến cổ phiếu của Công ty năm 2014 như EPS, DPS, P/E… đều có xu hướng giảm sút Nguyên nhân do tình hình tài chính của Công ty kém hơn so với thời kỳ trước Tuy nhiên, các chỉ tiêu về cổ phiếu của Công ty vẫn tốt so với các công ty khác cùng ngành, đặc biệt là tỷ suất chi trả lãi cổ phần ở mức rất cao Đây là điểm hấp dẫn các nhà đầu tư của cổ phiếu NTP

CHƯƠNG 4: THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU, CÁC GIẢI PHÁP VÀ KẾT LUẬN

Trong chương 4, tác giả đưa ra những đánh giá chủ quan về tình hình tài chính của Công ty dựa trên những phân tích trong chương 3, từ đó, tác giả đã đưa ra một số giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính và nâng cao hiệu quả kinh doanh của Công ty Cổ phần Nhựa Thiếu niên Tiền phong

Nhìn chung, trong những năm qua, cấu trúc tài chính của Công ty tốt Quy mô tài sản và nguồn vốn tăng nhanh, tự chủ về tài chính cao, ít phụ thuộc vào nguồn vốn vay từ bên ngoài Công ty vẫn đảm bảo về khả năng thanh toán, đặc biệt là khả năng thanh toán dài hạn rất tốt Về hiệu quả kinh doanh có phần giảm sút so với thời kỳ trước nhưng vẫn

ở mức tốt so với các công ty cùng ngành Ngoài ra, cổ phiếu của Công ty luôn nằm trong nhóm HNX30 (30 mã cổ phiếu tốt nhất của Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội) Bên cạnh những thành công, Công ty còn có những hạn chế sau: Về công nợ phải thu mà chủ yếu là phải thu khách hàng tăng rất nhanh trong năm 2014, Công ty đang bị chiếm dụng vốn từ khách hàng Khả năng thanh toán ngắn hạn chưa tốt, đặc biệt là khả năng thanh toán tức thời Do lượng tiền và tương đương tiền dự trữ thấp và hàng tồn kho tăng mạnh

trong năm 2014 Kết quả kinh doanh năm 2014 kém đi thể hiện ở chỉ tiêu lợi nhuận trước thuế giảm Hiệu quả kinh doanh năm 2014 cũng giảm sút thể hiện ở các chỉ số ROI, ROE, ROA, ROS… đều giảm

Trong thời gian tới, Công ty Nhựa Tiền Phong sẽ thực hiện chiến lược đổi mới kinh doanh và tiến hành mở rộng quy mô sản xuất, đầu tư dây chuyển sản xuất ống nhựa

cỡ lớn, đáp ứng được 45% – 50% nhu cầu thị trường cả nước về tất cả các chủng loại ống nhựa Mục tiêu là giữ vững thị phần, đảm bảo hiệu quả kinh doanh tốt và ổn định

Một số giải pháp tác giả đề xuất nhằm cải thiện tình hình tài chính của Công ty bao gồm: giảm thời gian bị chiếm dụng vốn, giúp cải thiện tình hình công nợ phải thu của Công ty; tăng khả năng thanh toán ngắn hạn, với các giải pháp hướng đến là tăng dự trữ tiền và các khoản tương đương tiền đồng thời quản lý chặt chẽ hàng tồn kho; nâng cao hiệu quả kinh doanh, bằng cách tăng công suất sản xuất, giảm chi phí giá vốn hàng bán bằng cách đàm phán với các nhà cung cấp để được mua với giá thấp hơn, tìm những nhà cung cấp nguyên vật liệu có chất lượng tương đương với giá rẻ hơn, tranh thủ thời điểm

tỷ giá giảm để tiến hành mua nguyên liệu nhập khẩu, giảm chi phí lãi vay bằng cách chỉ trả lãi vay và nợ gốc đúng thời hạn cho các ngân hàng, tăng cường mở rộng thị trường, tìm kiếm những phân khúc thị trường còn trống, chưa có nhiều đối thủ khai thác để tiến hành phát triển sản phẩm, tìm kiếm thêm các đối tác cả trong và ngoài nước

Để có thể thực hiện những giải pháp trên một các thuận lợi và thành công cần sự quan tâm của cơ quan nhà nước đặc biệt về các vấn đề: Đạo tạo nguồn nhân lực trình độ cao, hiểu biết về ngành sản xuất ống nhựa; Phát triển nguồn nguyên vật liệu trong nước; Quy hoạch phát triển ngành nhựa ổn định và bền vững

Đối với bản thân Công ty Nhựa Tiền phong cần phải thực hiện các điều kiện sau: Tăng cường quảng bá và phát triển thương hiệu; Nâng cao năng lực của cán bộ lãnh đạo; Phát triển hệ thống bán hàng; Đẩy mạnh xuất khẩu sản phẩm