Phân tích báo cáo tài chính của công ty cổ phần Avia

Cũng giống nhƣ phân tích bảng cân đối kế toán, khi phân tích báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh ngƣời ta cũng sẽ phân tích sự biến động các khoản mục trong báo cáo nhƣ doanh thu, chi[r]

TÓM TẮT

Chương 1: GIỚI THIỆU VỀ ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU

1.1 Tính cấp thiết của đề tài

Đất nước ta đang chuyển mình hết sức mạnh mẽ sau cơn bão khủng hoảng và ngày càng hội nhập sâu rộng với nền kinh tế thế giới Nhờ đó, ngày càng có nhiều các doanh nghiệp cũng như các nhà đầu tư nước ngoài quan tâm đến Việt Nam, kể cả những nền kinh tế lớn nhất thế giới cũng đang chọn chúng ta là điểm đến lý tưởng cho việc đầu tư Để đáp ứng những kỳ vọng của các nhà tài phiệt đó thì trên hết là các doanh nghiệp cần nâng cao năng lực cạnh tranh mà cốt yếu là năng lực tài chính Vì thế những người chủ doanh nghiệp phải đưa ra được những quyết định đúng đắn nhất dựa trên việc phân tích một cách đầy đủ, rõ ràng các báo cáo tài chính

Công ty cổ phần AVIA hiện tại đang mở rộng việc kinh doanh sang các lĩnh vực mới như sản xuất nhựa – cái mà trước đây doanh nghiệp phải đi mua từ các nhà cung cấp trên khắp cả nước Do đó, doanh nghiệp đang cần một số vốn tương đối lớn dùng cho việc xây dựng nhà máy nhựa như đầu tư dây chuyền thiết bị, kỹ thuật

và nhân lực Để làm được điều đó, công ty CP Avia phải có chiến lược huy động vốn và kế hoạch thu hút nhà đầu tư một các hiệu quả thông qua bản báo cáo tài chính của công ty Song từ trước đến nay doanh nghiệp này chưa từng có bộ phận chuyên trách phân tích tài chính

Xuất phát từ những lý do trên, tôi đã lựa chọn đề tài: “Phân tích báo cáo tài chính của Công ty cổ phần AVIA” để nghiên cứu

1.2 Tổng quan về các công trình nghiên cứu liên quan

Ở Việt Nam, đã có nhiều công trình nghiên cứu về phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp được thực hiện trong thời gian qua Nói chung, các tác giả đi trước

đã đề cập tương đối sâu đến các phương pháp cũng như các nội dung phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp Song còn một số điểm mà các công trình nghiên cứu trước còn chưa phân tích được đầy đủ đó là: (i) Báo cáo tài chính gồm bảng cân

đối kế toán, báo cáo kết quả kinh doanh, báo cáo lưu chuyển tiền tệ và thuyết minh báo cáo tài chính Tuy nhiên, các công trình nghiên cứu trước thường chỉ tập trung phân tích đối với 2 loại Báo cáo tài chính đầu mà chưa đi sâu phân tích đối với báo cáo lưu chuyển tiền tệ & thuyết minh báo cáo tài chính; (ii) Các công trình nghiên cứu trước nếu có tập trung vào Báo cáo lưu chuyển tiền tệ thì lại chưa phân tích mối liên hệ giữa các chỉ tiêu trên từng báo cáo tài chính và giữa các báo cáo tài chính vì vậy vẫn chưa thể cung cấp đầy đủ thông tin, giúp cho các đối tượng sử dụng thông tin đánh giá một cách toàn diện và sâu sắc thực trạng tình hình tài chính của doanh nghiệp

1.3 Mục tiêu nghiên cứu

Nghiên cứu cơ sở lý luận và thực tiễn liên quan đến vấn đề phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp

Nội dung của Luận văn tập trung xem xét thực trạng phân tích báo cáo tài chính của Công ty CP AVIA để thấy được xu hướng biến động của các chỉ tiêu tài chính,

từ đó đề xuất một số giải pháp nhằm hoàn thiện tình hình tài chính phù hợp với đặc điểm hoạt động kinh doanh của công ty

1.4 Câu hỏi nghiên cứu

Nghiên cứu đề tài cần phải trả lời được các câu hỏi sau:

+ Các lý luận khoa học về báo cáo tài chính và phân tích báo cáo tài chính của doanh nghiệp?

+ Các phương pháp nào được áp dụng vào phân tích báo cáo tài chính? Nội dung

tổ chức công tác phân tích báo cáo tài chính và quy trình phân tích báo cáo tài chính?

+ Những tồn tại và nguyên nhân của những tồn tài về tình hình tài chính của công

ty cổ phần AVIA?

+ Những dự báo gì được rút ra sau khi phân tích báo cáo tài chính của Công ty cổ phần AVIA?

1.5 Đối tượng nghiên cứu và phạm vi nghiên cứu

Đối tượng nghiên cứu của phân tích báo cáo tài chính là hệ thống thông tin kế toán

đã được trình bày trên các báo cáo tài chính của doanh nghiệp

Phạm vi về không gian: Công ty Cổ phần AVIA

Phạm vi nghiên cứu: từ năm 2011 đến năm 2014

1.6 Phương pháp nghiên cứu

Trong quá trình nghiên cứu, Luận văn đã sử dụng các phương pháp nghiên cứu khoa học như: Phương pháp phân tích và tổng hợp, phương pháp loại trừ; Phương pháp so sánh, kế thừa có chọn lọc các nghiên cứu trước đây để làm sáng tỏ các vấn

đề nghiên cứu của Luận văn; Phương pháp thống kê,…

1.7 Ý nghĩa khoa học và thực tiễn của đề tài

Sau khi nghiên cứu đề tài, những lý luận khoa học về báo cáo tài chính và phân tích báo cáo tài chính đã được tác giả hệ thống hoá rất cụ thể Dựa trên tình hình tài chính thực tế của Công ty cổ phần AVIA, tác giả đề xuất những quan điểm, giải pháp quan trọng để nâng cao năng lực tài chính cho doanh nghiệp này

1.8 Kết cấu của Luận văn

Ngoài các phần danh mục các bảng, biểu, sơ đồ, hình vẽ, các từ viết tắt và các phụ lục, Luận văn được kết cấu thành 4 chương:

Chương 1: Giới thiệu về đề tài nghiên cứu

Chương 2: Cơ sở lý luận về phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp

Chương 3: Phân tích thực trạng BCTC của Công ty cổ phần AVIA

Chương 4: Thảo luận kết quả nghiên cứu và kiến nghị một số giải pháp nâng cao năng lực tài chính cho Công ty cổ phần AVIA

Chương 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

2.1 KHÁI QUÁT PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH

Khái niệm báo cáo tài chính: Báo cáo tài chính là những báo cáo tổng hợp nhất về tình hình tài sản, vốn chủ sở hữu và công nợ cũng như tình hình tài chính, kết quả kinh doanh, tình hình lưu chuyển tiền tệ và khả năng sinh lời trong kỳ của doanh nghiệp Báo cáo tài chính cung cấp các thông tin kinh tế - tài chính chủ yếu cho người sử dụng thông tin kế toán trong việc đánh giá, phân tích và dự đoán tình hình tài chính, kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp

Phân loại báo cáo tài chính: Có nhiều cách phân loại báo cáo tài chính nhưng thường người ta chia thành các loại như bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, báo cáo lưu chuyển tiền tệ, thuyết minh báo cáo tài chính Mỗi loại này người ta lại phân theo từng thời điểm, thời kỳ khác nhau

Vai trò của báo cáo tài chính: là ghi chép lại quá trình phát triển của doanh nghiệp và là cơ sở để đánh giá năng lực cũng như tình hình hoạt động của doanh nghiệp

Phân tích báo cáo tài chính: Phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp là quá trình xem xét, kiểm tra, đối chiếu và so sánh các số liệu về tài sản, công nợ, nguồn vốn

và tình hình tài chính của doanh nghiệp trong hiện tại với quá khứ

2.2 CÁC PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH

Có nhiều phương pháp phân tích báo cáo tài chính, trong đó một trong những phương pháp thường được áp dụng là phương pháp so sánh để đánh giá chỉ tiêu phân tích dựa trên giá trị mẫu đã được tính toán trước nhằm đưa ra những nhận xét thích hợp Ngoài ra, người ta còn áp dụng phương pháp mô hình (với mô hình phân tích nổi tiếng là mô hình Dupont), hay các phương pháp khác như: Phương pháp chi tiết hóa chỉ tiêu phân tích, Phương pháp liên hệ (liên hệ cân đối; liên hệ thuận/ngược chiều; hoặc liên hệ tương quan), Phương pháp thay thế liên hoàn, Phương pháp số chênh lệch, Phương pháp đồ thị

2.3 NỘI DUNG PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH

Phân tích bảng cân đối kế toán

Khi phân tích bảng cân đối kế toán, người ta thực hiện 2 nội dung: Phân tích sự biến động giữa các khoản mục trong bảng cân đối kế toán; và phân tích các chỉ tiêu tính toán từ các số liệu được cho bởi bảng cân đối kế toán Một số nhóm chỉ tiêu phân tích như sau: (i) Nhóm chỉ tiêu cơ cấu tài chính với các chỉ tiêu về hệ số đòn bẩy, khả năng đảm bảo vốn kinh doanh và khả năng tự tài trợ Nhóm chỉ tiêu này thể hiện tính cân đối về tài chính của doanh nghiệp; (ii) Nhóm chỉ tiêu khả năng thanh toán với các chỉ tiêu như khả năng thanh toán ngắn hạn, khả năng thanh toán nhanh và khả năng thanh toán tức thời Các chỉ tiêu này thể hiện khả năng thanh toán các khoản nợ đến hạn trong thời gian ngắn của doanh nghiệp; và (iii) Nhóm chỉ tiêu tăng trưởng quy mô: Chỉ tiêu này có thể áp dụng cho bất kỳ khoản mục nào, tuy nhiên thường thì người ta đánh giá về tăng trưởng vốn chủ sở hữu và tổng tài sản

Phân tích báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh

Cũng giống như phân tích bảng cân đối kế toán, khi phân tích báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh người ta cũng sẽ phân tích sự biến động các khoản mục trong báo cáo như doanh thu, chi phí của từng hoạt động,… ngoài ra người ta cũng sẽ tính toán các chỉ tiêu để phân tích như: (i) Tốc độ tăng trưởng doanh thu/ lợi nhuận: Đây là chỉ tiêu phản ánh khả năng phát triển của doanh nghiệp trong kỳ phân tích;

và (ii) Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu với 2 chỉ tiêu chính là tỷ suất lợi nhuận gộp

và tỷ suất lợi nhuận sau thuế

Phân tích các chỉ tiêu liên hệ giữa các báo cáo tài chính

Thực chất đây là tính toán các chỉ tiêu tài chính là kết quả của 2 đại lượng tại 2 báo cáo tài chính khác nhau Thường thì người ta sẽ phân tích các nhóm chỉ tiêu như sau: (i) Chỉ tiêu phản ánh khả năng hoạt động: Vòng quay hàng tồn kho trong kỳ/

số ngày tồn kho bình quân trong kỳ; Vòng quay các khoản phải thu trong kỳ/ kỳ thu tiền bình quân; Vòng quay các khoản phải trả; (ii) Chỉ tiêu phản ánh hiệu quả hoạt động với 2 chỉ tiêu: Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản – ROA và tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu – ROE

Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ, người ta sẽ đánh giá về sự luân chuyển tài sản trong chu trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Khi phân tích báo cáo lưu

chuyển tiền tệ, người ta sẽ phân tích đến các dòng tiền từ các hoạt động kinh doanh/đầu tư/ tài chính của doanh nghiệp để xem trong thời kỳ phân tích hoạt động

có đều không, dòng tiền vào có đủ cho dòng tiền ra không,… Người ta có thể đánh giá qua các chỉ tiêu như: Tỷ trọng dòng tiền vào của từng hoạt động hay tính toán khả năng thanh toán nợ ngắn hạn, nợ lãi phát sinh,…

Chương 3: PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CÔNG

TY CỔ PHẦN AVIA

3.1 TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN AVIA

Ngày 01/04/2008 phòng đăng ký dinh doanh số 2 - Sở Kế hoạch đầu tư thành phố Hà Nội cấp phép đăng ký kinh doanh lần đầu cho công ty Cổ phần AVINAA với chứng nhận đăng ký kinh doanh số 0102709370 Trụ sở chính đặt tại ô CN6, KCN Nguyên Khê, huyện Đông Anh, Hà Nội Đến tháng 3 năm 2014, công ty đã tiến hành thay đổi đăng ký kinh doanh lần thứ 4 để chuyển tên sang Công ty Cổ phần AVIA Cho đến nay, Công ty cổ phần AVIA đã khẳng định là 1 thương hiệu uy tín trong cả nước

3.2 CƠ SỞ PHÂN TÍCH VÀ ĐÁNH GIÁ

Báo cáo tài chính Công ty cổ phần AVIA: Đây đều là các báo cáo tài chính

đã được kiểm toán và không có ý kiến ngoại trừ nên tính minh bạch và độ tin cậy khá cao

3.3 TỔNG HỢP KẾT QUẢ TÍNH TOÁN

Qua số liệu từ báo cáo tài chính của Công ty cổ phần AVIA, tác giả đã tính toán và tổng hợp các chỉ tiêu tài chính phục vụ quá trình phân tích

3.4 NỘI DUNG PHÂN TÍCH

Phân tích Bảng cân đối kế toán

Công ty cổ phần AVIA đang trong giai đoạn tăng trưởng tốt, thể hiện qua tốc độ tăng trưởng quy mô vốn và tài sản tương đối nhanh trong những năm gần đây

Cùng với việc đang tiếp tục đầu tư mở rộng hoạt động và đưa vào sản xuất sản phẩm mới (chai nhựa) khi mà trước đây sản phẩm này phải nhập hoàn toàn từ các công ty khác như Công ty TNHH Song Long, Chi nhánh công ty cổ phần Nhựa Tân Phú, công ty Cổ phần Nhựa Bảo Vân Vì vậy, năng lực sản xuất và thị phần của công ty hứa hẹn sẽ được nâng cao trong thời gian tới, nhờ đó mà xu hướng tăng trưởng hiện tại sẽ được duy trì Bên cạnh đó, công ty có một cấu trúc tài chính khá hợp lý và khả năng thanh toán là tốt

Phân tích Báo cáo kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh

Cùng với việc mở rộng quy mô, kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty cổ phần AVIA cũng tăng trưởng trong giai đoạn 2011-2014 Doanh thu gần như đều tăng qua các năm, đặc biệt là trong năm 2014 do từ năm này Công ty

đã bổ sung thêm hoạt động sản xuất kinh doanh thương mại các sản phẩm nhựa để

đa dạng hóa danh mục sản phẩm Cùng xu hướng đó, lợi nhuận gộp và lợi nhuận sau thuế cũng tăng trưởng tốt, thậm chí nhanh hơn tốc độ tăng của doanh thu nhờ

có chiến lược mở rộng và phát triển sản phẩm của công ty đã cải thiện được hiệu suất hoạt động sản xuất Điều đáng đánh giá cao ở đây là LNST đã luôn duy trì ở mức dương mặc dù công ty cũng đã gặp những khó khăn không nhỏ xuất phát từ

sự khủng hoảng của kinh tế toàn cầu nói chung và kinh tế Việt Nam nói riêng song những trở lực này không những không bào mòn quyết tâm của ban lãnh đạo mà còn khiến cho những cố gắng của toàn thể Công ty càng mạnh mẽ hơn bao giờ hết

Phân tích chỉ tiêu liên hệ giữa các báo cáo tài chính

Nhìn chung hiệu quả hoạt động hay nói cách khác là khả năng sinh lời của công ty mới chỉ dừng lại ở mức trung bình, thậm chí có lúc cũng khá thấp cho thấy công ty chưa sử dụng hiệu quả các nguồn lực hiện có Trong thời gian tới, đồng thời với việc tiếp tục đầu tư mới để mở rộng quy mô, công ty nên rà soát lại và đưa ra các biện pháp điều chỉnh thích hợp để nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản, từ đó mà cải thiện hơn nữa khả năng sinh lời của mình để hấp dẫn các nhà đầu tư đặc biệt là khi công ty đang có mong muốn xuất khẩu sản phẩm của mình sang thị trường EU và phát hành cổ phiếu trong thời gian tới Bên cạnh đó Công ty đã có chính sách qu ản

lý hàng tồn kho hiệu quả và hợp lý, nhưng vòng quay các khoản phải thu còn rất nhỏ cho thấy công ty đang bị chiếm dụng nguồn vốn cho sản xuất kinh doanh khá lớn Nguyên nhân cho tình trạng trên chủ yếu xuất phát từ chính sách bán hàng

điều này đòi hỏi về lâu dài công ty phải xem xét lại và có biện pháp điều chỉnh thích hợp

Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Qua phân tích có thể thấy dòng tiền thuần trong các năm vừa qua thể hiện Công ty đang có những khó khăn về quản lý lưu chuyển tiền tệ nói riêng và khó khăn trong hoạt động sản xuất kinh doanh nói chung Với thâm hụt liên tục của dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tư, công ty sẽ phải đối mặt với áp lực rất lớn mà nếu không sớm tìm biện pháp khắc phục được thì rủi ro đầu tư là hoàn toàn có thể xảy ra cho

dù lợi nhuận và khả năng sinh lời của họ vẫn tốt Bên cạnh đó dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh cũng đang có xu hướng giảm sút cộng với việc Công ty vẫn

có những phụ thuộc vào dòng tiền đầu tư cho thấy những cảnh báo sớm về khả năng chi trả của doanh nghiệp vì vậy cần phải có những kế hoạch dài hơi để tránh cho doanh nghiệp bị mất khả năng thanh toán trong tương lai

Chương 4: THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ KIẾN NGHỊ MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO NĂNG LỰC TÀI CHÍNH CHO CÔNG TY CỔ PHẦN AVIA

4.1 THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU

Những điểm mạnh về tình hình tài chính của Công ty Cổ phần AVIA

- Công ty có cấu trúc tài chính khá hợp lý do đã đảm bảo được sự cân đối tài chính khi vốn dài hạn đủ sức tài trợ cho các tài sản dài hạn và công ty có khả năng

tự chủ về tài chính nhờ khả năng tự tài trợ của công ty rất cao ( hầu như trên 90%)

- Tốc độ tăng trưởng trong thời gian qua là bền vững thể hiện qua việc tăng lên của tổng tài sản và doanh thu thuần Điều đó có được là nhờ công ty đã có sự hoạch định chiến lược sản xuất kinh donah theo hướng mở rộng và kinh doanh thêm mặt hàng nhựa là rất hợp lý

- Hàng tồn kho của công ty luân chuyển khá tốt và ổn định, hàng hóa thành phẩm không bị ứ đọng

Những điểm yếu về tài chính của Công ty cổ phần AVIA

- Tỷ suất sinh lời luôn ở mức trung bình cho thấy hiệu quả sử dụng tài sản chưa cao do công ty chưa thực sự chú ý đến hiệu quả hoạt động của việc mở rộng

- Khả năng chi trả nợ ngắn hạn thực và khả năng chi trả lãi vay ngày càng thấp cho nên công ty có dòng tiền thuần từ hoạt động sản xuất kinh doanh ngày càng không đủ để trả các món nợ ngắn hạn

- Công ty đang có vấn đề về quản lý khoản phải thu do tốc độ thu tiền bán hàng của công ty là rất chậm điều đó có nghĩa công ty đang bị chiếm dụng vốn dùng cho sản xuất kinh doanh

- Lưu chuyển tiền tệ còn tồn tại bất cập khi dòng tiền thuần từ hoạt động đầu

từ liên tục âm qua các năm do công ty đang tập trung vào mở rộng sản xuất và công ty đang phải sử dụng dòng tiền dương từ hoạt động tài chính để bù đắp cho các thâm hụt đó

- Hiện tại công ty chưa tiến hành trích lập các khoản dự phòng trong khi công

ty đang bị chiếm dụng về vốn như đã phân tích ở trên

Dự báo tình hình tài chính dựa trên xu hướng hiện tại

Trên cơ sở tình hình tài chính trong giai đoạn nghiên cứu và điều kiện về nền kinh

tế đang gặp nhiều khó khăn, tác giả dự báo về tình hình tài chính cho Công ty cổ phần AVIA sẽ còn phát triển hơn nữa nhưng cũng sẽ gặp nhiều thách thức hơn nữa

4.2 MỘT SỐ KIẾN NGHỊ

- Nâng cao chất lượng và hiệu quả sử dụng vốn: Công ty cần phát huy tối đa nội lực nguồn vốn bên trong doanh nghiệp, tăng cường huy động các nguồn vốn ngắn hạn đồng thời tìm kiếm các nguồn tài trợ dài hạn

- Nâng cao hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh: Doanh nghiệp cần có chính sách tăng doanh thu bán hàng, chú trọng công tác quảng cáo và tiếp thị, đồng thời công ty cũng cần có các chương trình chăm sóc khách hàng Bên cạnh đó cần xây dựng đội ngũ nhân viên giỏi chuyên môn, nghiệp vụ và chuyên nghiệp trong mọi tình huống Ngoài ra, công ty cần lập kế hoạch tiết kiệm chi phí và quản lý chặt chẽ các khoản phải thu

- Nâng cao chất lượng dòng tiền: Cần có sự tính toán kỹ lưỡng trong việc mở rộng sản xuất cũng như khi vay vốn các TCTD, thực hiện quản lý chặt chẽ dòng tiền ra và vào của doanh nghiệp tránh thất thoát

- Tiếp tục phát triển nguồn nhân lực để có được những ý tưởng tốt tăng hiệu quả sản xuất kinh doanh