Tác động của chính sách tài khóa đến tăng trưởng kinh tế tại các quốc gia đông nam á

CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 Lý do chọn đề tài Chính sách tài khóa là một trong những Chính sách vĩ mô quan trọng của các Quốc gia với mục tiêu tác động đến tổng cầu để hướng đến tăng trưởn

ĐẠI HỌC QUỐC GIA THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - LUẬT

ĐẶNG THỊ THÚY HẰNG

TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA ĐẾN TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ TẠI CÁC

QUỐC GIA ĐÔNG NAM Á

LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ

TP HỒ CHÍ MINH – 2018

ĐẠI HỌC QUỐC GIA THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - LUẬT

Lời cam đoan

Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu riêng của tôi Các số liệu, kết quả nêu trong luận văn là trung thực và có nguồn gốc rõ ràng

TÁC GIẢ

ĐẶNG THỊ THÚY HẰNG

DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT

ADB Ngân hàng phát triển Châu Á

ARDL Mô hình phân phối trễ tự hồi quy ARIC Trung tâm hội nhập khu vực Châu Á CEIC Dữ liệu kinh tế toàn cầu

CSTK Chính sách tài khóa

CSTT Chính sách tiền tệ

FEM Mô hình tác động cố định

OECD Tổ chức hợp tác và phát triển kinh tế PMG Mô hình trung bình nhóm gộp

REM Mô hình tác động ngẫu nhiên

S – VAR Mô hình Véc tơ tự hồi quy có cấu trúc TTKT Tăng trưởng kinh tế

DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU, ĐỒ THỊ

• DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU

Bảng 2.1: Tóm tắt các nghiên cứu nước ngoài 21 Bảng 2.2: Tóm tắt các nghiên cứu trong nước 23 Bảng 3.1: Đo lường các biến và nguồn dữ liệu 25

Bảng 3.3: Các kỳ vọng dấu trong bài nghiên cứu 29 Bảng 4.1: Thống kê mô tả các biến nghiên cứu 36

• DANH MỤC ĐỒ THỊ

Biểu đồ 2.1: Minh họa CSTK mở rộng 11

MỤC LỤC

LỜI CAM ĐOAN i

DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT ii

DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU, ĐỒ THỊ iii

Mục lục v

CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU 1

1.1 Lý do chọn đề tài 1

1.2 Mục tiêu và câu hỏi nghiên cứu 2

1.2.1 Mục tiêu nghiên cứu 2

1.2.2 Câu hỏi nghiên cứu 2

1.3 Đối tượng, phạm vi nghiên cứu và phương pháp nghiên cứu 3

1.3.1 Đối tượng nghiên cứu: 3

1.3.2 Phạm vi nghiên cứu: 3

1.3.3 Phương pháp nghiên cứu: 3

1.4 Ý nghĩa thực tiễn của nghiên cứu 3

1.5 Bố cục của đề tài 4

CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT CỦA CHÍNH SÁCH TÀI KHOÁ VÀ TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ 5

2.1 Chính sách Tài khóa 5

2.1.1 Khái niệm 5

2.1.2 Mục tiêu 6

2.1.3 Công cụ 6

2.1.4 Chính sách tài khóa trong thực tế 7

2.2 Cơ sở lý thuyết tăng trưởng kinh tế 8

2.2.1 Khái niệm 8

2.2.2 Một số lý thuyết về tăng trưởng kinh tế 8

2.3 Tác động của chính sách tài khóa đến tăng trưởng kinh tế 10

2.3.1 Chính sách tài khóa mở rộng (nới lỏng) 10

2.3.2 Chính sách tài khóa thu hẹp (thắt chặt) 11

2.3.3 Chính sách tài khóa cân bằng (trung lập hay dung hòa) 11

2.4 Các nghiên cứu liên quan 12

CHƯƠNG 3: DỮ LIỆU, MÔ HÌNH VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 25

3.1 Mô hình nghiên cứu 25

3.2 Dữ liệu nghiên cứu 26

3.3 Các kỳ vọng dấu trong nghiên cứu 28

3.4 Phương pháp nghiên cứu 30

3.5 Các bước tiến hành 35

CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 36

4.1 Thống kê mô tả các biến 36

4.2 Các kiểm định 39

4.2.1 Kiểm định tính dừng 39

4.2.2 Kiểm định tính đồng liên kết 39

4.3 Kết quả nghiên cứu 41

4.4 Thảo luận kết quả 42

CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ 47

5.1 Hạn chế của nghiên cứu 47

5.2.1 Điều hành chính sách tài khóa 47

5.2.2 Chính sách thuế 48

5.2.3 Kiểm soát lạm phát 49

5.2.4 Điều hành lãi suất 50

5.2.5 Chính sách vay nợ và quản lý nợ Chính phủ 50

5.2.6 Chính sách thu hút đầu tư nước ngoài 51

5.2.7 Chính sách thương mại 51

5.3 Hướng nghiên cứu tiếp theo 51

5.4 Kết luận 52 TÀI LIỆU THAM KHẢO

PHỤ LỤC

CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 Lý do chọn đề tài

Chính sách tài khóa là một trong những Chính sách vĩ mô quan trọng của các Quốc gia với mục tiêu tác động đến tổng cầu để hướng đến tăng trưởng kinh tế và toàn dụng lao động, Chính phủ điều hành Chính sách tài khóa thông qua các chính sách Thuế và Chi tiêu chi tiêu chính phủ Trong nền kinh tế đóng, sự gia tăng trong chi tiêu của Chính phủ làm gia tăng Tổng cầu nên dịch chuyển đường IS sang phải trong mô hình IS – LM dẫn đến sự gia tăng trong lãi suất, mức lãi suất cao hơn làm giảm tiêu dùng và đầu tư của khu vực tư Như vậy, chi tiêu của Chính phủ thông qua Chính sách tài khóa mở rộng tác động nghịch lên tiêu dùng và đầu tư tư nhân thông qua kênh lãi suất trên thị trường

Các nghiên cứu điển hình về Chính sách tài khóa tác động đến tăng trưởng kinh tế được thực hiện ở nhiều quốc gia và khu vực Theo Barro (1989) khi Chính phủ gia tăng chi tiêu sẽ làm giảm thu nhập khả dụng của khu vực tư nên làm giảm chi tiêu và đầu tư của khu vực này Thậm chí nếu Chính phủ gia tăng chi tiêu bằng cách lạm dụng việc thu thuế của khu vực tư sẽ có ảnh hưởng tiêu cực lên tăng trưởng của toàn bộ nền kinh tế (Kormendi và Meguire, 1985; Grier và Tullock, 1989) Tuy nhiên hầu hết các nghiên cứu khác khẳng định rằng tác động của chính sách tài khóa lên tăng trưởng kinh tế phụ thuộc vào thành phần trong tổng chi tiêu

và nguồn tài trợ của chính sách tài khóa (Easterly và Rebelo, 1993; Devarajan và Swaroop và Zou, 1996; Muhammad Irfan Javaid Attaria và Attiya Y Javed, 2013; François Facchini và Elena Seghezza, 2017)

Trong những trường hợp cụ thể chính sách tài khóa lại giúp kích thích đầu tư

và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế khi Chính phủ tăng cường chi tiêu vào giao thông

và cơ sở hạ tầng bởi cơ sở hạ tầng được xem như nền tảng để các thành phần khác trong nền kinh tế có điều kiện đầu tư và kinh doanh (Aschauer, 1989; Bairam và Ward, 1993; Easterly và Rebelo, 1993) Tại các quốc gia phát triển thường có cơ sở

hạ tầng hoàn thiện cho nên chi tiêu của Chính phủ vào khu vực này không có tác

động mạnh như ở các nước đang phát triển hay các nước có nền kinh tế mới nổi đầu

tư vào cơ sở hạ tầng để thúc đẩy khu vực tư phát triển

Những nghiên cứu thực nghiệm được thực hiện trên thế giới đều trên những nền kinh tế phát triển và đang phát triển, vấn đề so sánh tác động của chính sách tài khoá đến tăng trưởng kinh tế đã được thảo luận nhưng có rất ít nghiên cứu ứng dụng phương pháp định lượng, sử dụng dữ liệu bảng về vấn đề này trong trường hợp các nước khu vực Đông Nam Á Kinh tế các nước Đông Nam Á đã trải qua thử thách khốc liệt bởi khủng hoảng kinh tế tài chính Châu Á 1997 và khủng hoảng kinh tế toàn cầu giai đoạn năm 2007 – 2009 và giai đoạn đình đốn sau khủng hoảng 2010 đến nay trong đó Chi tiêu Chính phủ, thuế, thâm hụt ngân sách, nợ công thường

có những tác động mạnh mẽ đến tăng trưởng kinh tế tại các Quốc gia khu vực này

Trên cơ sở những lý do đó, em lựa chọn đề tài “Tác động của chính sách tài khóa đến tăng trưởng kinh tế tại các Quốc gia Đông Nam Á” làm đề tài luận

văn

Luận văn cung cấp những bằng chứng thực nghiệm về vấn đề này tại các Quốc gia khu vực Đông Nam Á nhằm cung cấp thêm những khuyến nghị để Chính phủ có thể điều tiết chính sách tài khóa một cách hiệu quả hơn

1.2 Mục tiêu và câu hỏi nghiên cứu

1.2.1 Mục tiêu nghiên cứu

Bài nghiên cứu sử dụng hồi quy dữ liệu bảng nhằm đánh giá tác động của chính sách tài khóa đến tăng trưởng kinh tế tại các Quốc gia khu vực Đông Nam Á giai đoạn 2000 -2016 nhằm đưa ra những nhận xét, những khuyến nghị cho các nhà hoạch định chính sách trong việc điều hành chính sách vĩ mô trong tương lai cho phù hợp với tình hình kinh tế của khu vực

1.2.2 Câu hỏi nghiên cứu

Bài nghiên cứu nhằm trả lời hai câu hỏi:

(1) CSTK đã có tác động đến TTKT tại các Quốc gia khu vực Đông Nam Á trong giai đoạn 2000 - 2016 như thế nào?

(2) Để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, chính phủ các nước nên tăng (giảm) thu thuế hay tăng (giảm) Nợ của Chính phủ hay cả hai để từ đó hàm ý chính sách quản

lý đặt ra cho chính phủ như thế nào?

1.3 Đối tượng, phạm vi nghiên cứu và phương pháp nghiên cứu

1.3.1 Đối tượng nghiên cứu: Tác động của chính sách tài khóa đến tăng

trưởng kinh tế

1.3.2 Phạm vi nghiên cứu: Bao gồm 09 quốc gia khu vực Đông Nam Á (trừ

Singapore vì đây là Quốc gia có nền kinh tế phát triển)

Không gian: Luận văn nghiên cứu thực trạng chính sách tài khóa và tăng

trưởng kinh tế tại 09 Quốc gia khu vực Đông Nam Á

Thời gian: Sử dụng số liệu được công bố hàng năm trong khoảng thời gian từ

năm 2000 đến năm 2016 của Asian Development Bank và WorldBank cũng như các nguồn dữ liệu uy tín khác được công nhận khác

1.3.3 Phương pháp nghiên cứu: Bài nghiên cứu sử dụng phương pháp

nghiên cứu là phân tích, so sánh, thống kê, và phương pháp nghiên cứu định lượng Phương pháp thống kê chủ yếu được sử dụng ở phần tổng quan lịch sử nhằm mục đích hệ thống hóa những nghiên cứu trước để một mặt vừa kế thừa, mặc khác đóng góp thêm những điểm mới cho đề tài nghiên cứu của chính tác giả Về mặt phương pháp định lượng, đề tài xây dựng mô hình trên nền tảng lý thuyết và các nghiên cứu được công bố, ứng dụng mô hình Pooled OLS, Random Effects, Fixed Effects, GMM, Pool mean Group để lựa chọn mô hình phù hợp nhất hỗ trợ cho việc nhận xét, đánh giá các tác động và đưa ra các khuyến nghị chính sách hiệu quả hơn Cùng với phương pháp nghiên cứu định lượng và phương pháp nghiên cứu thống kê, việc

sử dụng thêm hai phương pháp nghiên cứu phân tích và so sánh giúp cho đề tài nghiên cứu được chặt chẽ hơn

1.4 Ý nghĩa thực tiễn của nghiên cứu

Thứ nhất, luận văn đã tổng hợp hệ thống hóa được những vấn đề lí luận cơ bản về chính sách tài khóa (CSTK) và tăng trưởng kinh tế nhằm làm sáng tỏ tác động của chính sách tài khóa đến tăng trưởng kinh tế

Thứ hai, bài nghiên cứu đã đóng góp thêm bằng chứng thực nghiệm, sử dụng định lượng để phân tích, đánh giá thực trạng CSTK gắn với tình hình tăng trưởng kinh tế tại các Quốc gia Đông Nam Á giai đoạn 2000 – 2016, nơi mà hiệu quả của chính sách đang có nhiều tranh luận

Thứ ba, trên cơ sở các nội dung lí thuyết, tình hình thực tiễn của CSTK trong thời gian vừa qua tại các Quốc gia khu vực Đông Nam Á, tác giả đưa ra một số gợi

ý chính sách nhằm nâng cao hiệu quả khi sử dụng chính sách tài khóa cho mục tiêu tăng trưởng kinh tế ở các nước Đông Nam Á trong thời gian tới

1.5 Bố cục của đề tài

CHƯƠNG 1: Giới thiệu

CHƯƠNG 2: Cơ sở lý thuyết của chính sách tài khoá và tăng trưởng kinh tế CHƯƠNG 3: Dữ liệu, mô hình và phương pháp nghiên cứu

CHƯƠNG 4: Kết quả nghiên cứu

CHƯƠNG 5: Kết luận và khuyến nghị

CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT CỦA CHÍNH SÁCH TÀI KHOÁ VÀ

TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ 2.1 Chính sách Tài khóa

2.1.1 Khái niệm

Chính sách tài khóa được đề cập đến nhiều trong nghiên cứu khoa học, giáo trình, văn bản quản lý của Nhà nước…các khái niệm từ các nguồn trên hầu như thống nhất về nội dung cơ bản, các yếu tố cấu thành chính sách tài khóa

Trong cuốn giáo trình kinh tế phát triển của PGS.TS Ngô Thắng Lợi (2012, 601) có nêu: “Chính sách Tài khóa là những định hướng cơ bản của Nhà nước về huy động nguồn tài chính và chi tiêu của ngân sách trong khoảng thời gian nhất định( thường là 1 năm).” Chính sách tài khóa bao gồm hai nội dung cơ bản là chính sách thuế và chính sách chi tiêu chính phủ

Theo Clarence L BarBer, Chính sách tài khóa có thể được định nghĩa là việc

sử dụng thuế, vay và chi tiêu của chính phủ để tác động đến mức độ của hoạt động kinh tế Thuế suất có thể được tăng lên và chi tiêu giảm với mục đích làm chậm tốc

độ hoạt động kinh tế, hoặc thuế suất có thể được giảm và chi tiêu tăng để kích thích nền kinh tế Hoặc một lần nữa, các thỏa thuận thuế đặc biệt có thể được nghĩ ra được thiết kế để kích thích đầu tư tư nhân hoặc các chi tiêu khác Vì chính sách tài khóa chỉ là một nhánh của chính sách kinh tế của chính phủ, nếu nó có hiệu quả, việc sử dụng nó phải được phối hợp khéo léo với các vũ khí chính sách khác như chính sách tiền tệ, chính sách quản lý nợ và chính sách thương mại

Theo Culbarston, về chính sách tài khóa, chính sách tài khóa đề cập đến các hành động của chính phủ ảnh hưởng đến các khoản thu và chi tiêu của nó, thông thường được đo bằng các khoản thu của chính phủ, thặng dư hoặc thâm hụt của chính phủ và thuế

Theo David N Weil, Chính sách tài khóa là việc sử dụng chi tiêu của chính phủ và thuế để tác động đến nền kinh tế Khi chính phủ quyết định về hàng hóa và dịch vụ mà họ mua, khoản thanh toán chuyển khoản mà họ phân phối hoặc thuế mà họ thu được, đó là tham gia vào chính sách tài khóa Tác

động kinh tế chính của bất kỳ thay đổi nào trong ngân sách chính phủ được cảm nhận bởi các nhóm cụ thể thay đổi thuế cho các gia đình có trẻ em, chẳng hạn, làm tăng thu nhập khả dụng của họ

Khái niệm chính sách tài khóa trong một năm tài chính là tương đồng với định nghĩa về ngân sách nhà nước theo quy định của Luật NSNN năm 2015 quy định: NSNN là toàn bộ các khoản thu, chi của Nhà nước được dự toán và thực hiện trong một khoảng thời gian nhất định do cơ quan nhà nước có thẩm quyền quyết định để bảo đảm thực hiện các chức năng, nhiệm vụ của Nhà nước Điều này cho ta

cụ thể hóa chính sách tài khóa với các chỉ tiêu thu, chi, bội chi ngân sách trong một năm, được Quốc hội quyết định, phê duyệt tổng thể dự toán NSNN hàng năm; trường hợp trong năm có phát sinh các khoản thu, chi ngân sách không làm biến động lớn đến tổng thu, tổng chi NSNN thì Ủy ban thường vụ Quốc hội có thẩm quyền xem xét quyết định

2.1.2 Mục tiêu

Mục tiêu chung của chính sách tài khóa là thông qua các kế hoạch, tổ chức, điều hòa và giảm sát đối với hoạt động thu, chi ngân sách, thúc đẩy kinh tế phát triển bền vững, nhanh, lành mạnh và phát triển toàn bộ xã hội Vì vậy, chính sách

tài khóa cần hướng tới các mục tiêu lớn như sau:

* Bảo đảm cung cấp các hang hóa công cộng, phúc lợi xã hội

* Thúc đẩy tăng trưởng kinh tế ở mức độ thích hợp

* Duy trì ổn định xã hội – từng bước nâng cao chất lượng cuộc sống

2.1.3 Công cụ

Hai công cụ chủ yếu được Chính phủ sử dụng để điều hành chính sách tài khóa là thuế và chi tiêu chính phủ Chúng ta thấy rằng, thuế chính là nguồn thu chủ yếu của chính phủ bên cạnh các nguồn thu khác Nếu chênh lệch giữa nguồn thu và nguồn chi dương sẽ làm cán cân ngân sách thặng dư và ngược lại nếu chênh lệch giữa nguồn thu và chi tiêu chính phủ âm sẽ làm cán cân ngân sách thâm hụt, còn các khoản thu bằng các khoản chi sẽ làm cán cân ngân sách cân bằng

Khi nền kinh tế suy thoái , để kích thích tổng cầu tăng lên,làm tăng sản lượng quốc gia, chính phủ cần tăng thâm hụt ngân sách bằng cách tăng chi tiêu G, hoặc giảm thuế ròng T, hoặc vừa tăng chi tiêu G vừa giảm thuế ròng T Người ta gọi đây

là chính sách tài khoá mở rộng

Ngược lại, khi nền kinh tế có lạm phát cao để giảm tổng cầu, điều tiết sản lượng quốc gia về mức sản lượng tiềm năng, chính phủ cần giảm thâm hụt ngân sách bằng cách giảm chi tiêu G, hoặc tăng thuế ròng T, hoặc vừa giảm chi tiêu G vừa tăng thuế ròng, đây là chính sách tài khoá thu hẹp

2.1.4 Chính sách tài khóa trong thực tế

Trong thực tế, tác động của chính sách tài khoá có nhiều hạn chế do các nguyên nhân sau:

Khó định lượng chính xác các đại lượng của chính sách tài khoá (m, m', Y,

T, I, G ) trong đó : m là số nhân chi tiêu, m' là số nhân thuế , Y là sự thay đổi về sản lượng hay thu nhập , T là sự thay đổi về thuế, I là sự thay đổi trong đầu tư, G là sự thay đổi về chi tiêu chính phủ do có sự khác nhau về quan điểm, cách đánh giá và nhìn nhận khác nhau trước các sự kiện kinh tế, sự không chắc chắn

cố hữu trong các quan hệ kinh tế

Chính sách tài khoá có độ trễ khá lớn: bao gồm độ trễ bên trong và bên ngoài

Độ trễ bên trong bao gồm: thời gian thu thập thông tin, xử lý thông tin và ra quyết định

Độ trễ bên ngoài bao gồm: quá trình phổ biến, thực hiện và phát huy tác dụng

Cả 2 độ trễ khá dài, phụ thuộc vào các yếu tố chính trị và cơ cấu tổ chức bộ máy Bởi vậy, những quyết định đưa ra không đúng lúc có thể làm rối loạn thêm nền kinh tế thay vì ổn định nó

Chính sách tài khoá thường được thực hiện thông qua các dự án công cộng xây dựng cơ sở hạ tầng, phát triển việc làm và trợ cấp xã hội Thực tế cho thấy, ngoài một số dự án công cộng thực hiện thành công, đa số các dự án tỏ ra kém hiệu quả kinh tế

2.2 Cơ sở lý thuyết tăng trưởng kinh tế

Để đo lường tăng trưởng kinh tế người ta thường sử dụng chỉ tiêu về tốc độ tăng trưởng kinh tế, thường được tính bằng mức tăng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) theo thời gian hoặc mức tăng GDP bình quân đầu người theo thời gian

2.2.2 Một số lý thuyết về tăng trưởng kinh tế

Lý thuyết tăng trưởng kinh tế cổ điển của Adam Smith

Adam Smith cho rằng tăng trưởng kinh tế là tăng đầu ra tính theo bình quân đầu người hoặc tăng sản phẩm lao động tức là tăng thu nhập ròng xã hội Ông chỉ ra năm nhân tố tăng trưởng kinh tế gồm: lao động, vố, đất đai, tiến bộ kĩ thuật và môi trường chế độ kinh tế – xã hội Xuất phát từ lý luận giá trị lao động Adam Smith coi lao động là nhân tố tăng trưởng cực kì quan trọng

Lý thuyết tăng trưởng của Ricardo

David Ricardo kế thừa tư tưởng của Adam Smith và chịu ảnh hưởng của tư tưởng dân số học của T.R Malthus (1776-1834), cho rằng nông nghiệp là ngành kinh tế quan trọng nhất đối với tăng trưởng kinh tế Xuất phát từ góc độ phân phối thu nhập để nghiên cứu tăng trưởng kinh tế, D Ricardo nhấn mạnh yếu tố cơ bản của tăng trưởng là đất đai, lao động và vốn trong từng ngành và phù hợp với một trình độ kỹ thuật nhất định, các yếu tố này kết hợpvới nhau theo một tỷ lệ cố định, không thay đổi Ông đặc biệt nhấn mạnh tích lũy vốn là nhân tố chủ yếu quyết định tăng trưởng kinh tế còn các chính sách của chính phủ không có tác động quan trọng tới hoạt động của nền kinh tế

Lý thuyết tăng trưởng kinh tế của K Marx:

Theo Marx những yếu tố tác động tới tăng trưởng là đất đai, lao động, vốn, tiến bộ kỹ thuật Trong đó ông đặc biệt quan tâm tới yếu tố lao động và vai trò của

nó trong việc sáng tạo ra giá trị thặng dư Theo Marx, sức lao động đối với nhà tư bản là một hàng hóa đặc biệt, nó cũng như các hàng hóa khác, được các nhà tư bản mua trên thị trường và tiêu thụ trong quá trình sản xuất Nhưng trong quá trình tiêu thụ, giá trị sử dụng của hàng hóa sức lao động không giống với giá trị sử dụng hàng hóa khác Nó có thể tạo ra giá trị lớn hơn giá trị bản thân nó, giá trị đó bằng giá trị sức lao động cộng với giá trị thặng dư

Về yếu tố kỹ thuật: mục đích của nhà tư bản là tăng giá trị thặng dư, nên họ tìm mọi cách tăng thời gian làm việc của công nhân, giảm tiền công của công nhân, hoặc nâng cao năng suất lao động bằng cải tiến kỹthuật Marx cho rằng, tiến bộ kỹ thuật làm tăng số máy móc và dụng cụ lao động giành cho người thợ, nghĩa là cấu tạo hữu cơ của tư bản có xu hướng ngày càng tăng Do đó các nhà tư bản cần nhiều tiền vốn hơn đề khai thác sự tiến bộ kỹ thuật, nâng cao năng suất lao động của công nhân

Lý thuyết tăng trưởng kinh tế của phái tân cổ điển

Các nhà kinh tế học cổ điển mới đã giải thích nguồn gốc của sự tăng trưởng thông qua hàm sản xuất Hàm số này nêu lên mối quan hệ giữa sự tăng lên của đầu

ra với sự tăng lên của các yếu tố đầu vào: vốn, lao động, tài nguyên và khoa học công nghệ Quan điểm này cũng cho rằng để tăng trưởng thì các nhà sản xuất có thể lựa chọn công nghệ sử dụng nhiều vốn hoặc công nghệ sử dụng nhiều lao động Ngoài vai trò tích cực của vốn đối với tăng trưởng, mô hình Solow đã đưa thêm nhân tố lao động và tiến bộ công nghệ vào phương trình tăng trưởng Mô hình này cho biết tiết kiệm, tăng dân số và tiến bộ công nghệ có ảnh hưởng như thế nào tới mức sản lượng và tốc độ tăng trưởng của một nền kinh tế theo thời gian

Lý thuyết tăng trưởng kinh tế của Solow

Solow lập ra mô hình tăng trưởng kinh tế mới trong điều kiện tiến bộ kỹ thuật Ông đã chỉ ra rằng: nếu nền kinh tế nằm ở trạng thái ổn định thì nó sẽ đứng nguyên tại đó, và nếu nền kinh tế chưa nằm tại trạng thái ổn định thì nó sẽ có xu hướng tiến

về đó Do vậy, trạng thái ổn định chính là cân bằng dài hạn của nền kinh tế

Vậy mô hình Solow cho thấy, nếu tỷ lệ tiết kiệm cao thì nền kinh tế sẽ có mức sản lượng lớn hơn Tuy nhiên việc tăng tỷ lệ tiết kiệm chỉ đưa đến tăng trưởng nhanh hơn trong một thời gian ngắn, trước khi nền kinh tế đạt tới trạng thái ổn định nếu một nền kinh tế duy trì một tỷ lệ tiết kiệm cao nhất định nó sẽ duy trì được mức sản lượng cao nhưng không duy trì được tốc độ tăng trưởng cao

Như vậy, các lý thuyết về tăng trưởng kinh tế đã chỉ rõ các yếu tố của tăng trưởng kinh tế Động lực phát triển kinh tế được kết hợp từ bốn yếu tố của tăng trưởng là nguồn nhân lực, nguồn tài nguyên, tư bản và công nghệ Bốn nhân tố này khác nhau ở mỗi quốc gia và cách phối hợp giữa chúng cũng khác nhau tạo nên kết quả tương ứng là khác nhau ở mỗi nước Tuy nhiên có thể nói, trong bốn yếu tố cơ bản của tăng trưởng kinh tế thì nhóm các yếu tố liên quan đến con người (nguồn nhân lực) có vai trò quyết định Những yếu tố thể hiện nguồn lực này là khả năng cung lao động với quy mô và chất lượng lao động, cách thức phân công lao động trong hoạt động kinh tế – hay là cơ cấu cầu lao động là những yếu tố tác động đến phát triển kinh tế Chất lượng đầu vào của lao động thể hiện qua kỹ năng, kiến thức

và kỷ luật của đội ngũ lao động là yếu tố quan trọng nhất cho tăng trưởng kinh tế Hầu hết các yếu tố khác như tư bản, nguyên vật liệu, công nghệ đều có thể mua hoặc vay mượn, nhưng nguồn nhân lực khó có thể làm tương tự Các yếu tố như máy móc thiết bị, nguyên vật liệu hay công nghệ sản xuất chỉ có thể phát huy được tối đa hiệu quả bởi đội ngũ lao động có trình độ, có sức khỏe và kỷ luật lao động tốt Nhiều nghiên cứu thực nghiệm trên thế giới đã cho thấy ngay cả những nước bị tàn phá nặng nề trong chiến tranh (như Đức sau thế chiến thứ II) và nghèo nàn về tài nguyên (như Nhật Bản) vẫn có thể phục hồi và phát triển kinh tế một cách ngoạn mục nhờ có được nguồn nhân lực dồi dào và chất lượng

2.3 Tác động của chính sách tài khóa đến tăng trưởng kinh tế

2.3.1 Chính sách tài khóa mở rộng (nới lỏng)

Là chính sách tài khoá có tác dụng làm tăng tổng cầu và vì vậy làm tăng sản lượng Sử dụng chính sách này khi nền kinh tế suy thoái, sản lượng thực tế thấp hơn sản lượng tiềm năng (Yt < Y*)

Biểu đồ 2.1: Minh họa CSTK mở rộng 2.3.2 Chính sách tài khóa thu hẹp (thắt chặt)

Là chính sách tài khoá có tác dụng làm giảm tổng cầu và vì vậy làm giảm sản lượng Sử dụng chính sách này khi nền kinh tế trong trạng thái quá nóng, sản lượng thực tế vượt quá mức sản lượng tiềm năng (Yt > Y*)

Biểu đồ 2.2: Minh họa CSTK thu hẹp

Tuỳ theo tình hình cụ thể của đất nước trong mỗi thời kỳ mà chính phủ có thể

sử dụng một trong hai loại chính sách tài khoá (2 nguyên lý) như đã nêu trên Hai nguyên lý này gọi là chính sách tài khoá chủ động

2.3.3 Chính sách tài khóa cân bằng (trung lập hay dung hòa)

Là chính sách cân bằng ngân sách khi đó G = T Chi tiêu của chính phủ hoàn toàn được cung cấp do nguồn thu từ thuế và nhìn chung kết quả có ảnh hưởng trung

tính lên mức độ các hoạt động kinh tế Điều này không có nghĩa sự bằng nhau tuyệt đối về thu – chi ngân sách, mà là sự cân đối tương đối Thu lớn hơn chi, hoặc thu ít hơn chi, bội chi trong khoảng nhất định đều có thể xem cơ bản là cân đối

Một thực tế là trong nhiều thập kỷ trở lại đây, ở hầu hết các nước trên thế giới, đặc biệt là các nước đang phát triển, tổng chi ngân sách nhà nước thường là lớn hơn tổng thu ngân sách nhà nước, từ đó dẫn đến bội chi ngân sách nhà nước Ngoại trừ một số rất ít quốc gia vẫn duy trì được bội thu hay cân bằng ngân sách nhà nước, ở hầu hết các nước đều trong xu thế bội chi NSNN ngày càng tăng và kéo dài Một cường quốc kinh tế số một và có chính sách kinh tế vĩ mô tiên tiến hàng đầu thế giới như Mỹ cũng không thoát khỏi tình trạng này, với mức bội chi ngân sách nhà nước hàng năm khoảng 3% GNP Ở Việt Nam, Luật Ngân sách nhà nước mặc dù hướng tới cân bằng thu – chi ngân sách nhà nước, nhưng cũng vẫn cho phép bội chi

2.4 Các nghiên cứu liên quan

Ảnh hưởng của chính sách tài khóa đối với tăng trưởng kinh tế là một chủ đề gây tranh cãi và lâu dài trong lý thuyết kinh tế, nghiên cứu thực nghiệm và hoạch định chính sách kinh tế Lý thuyết truyền thống gợi ý rằng, khi các yếu tố khác không đổi, việc giảm tiết kiệm của chính phủ khiến lãi suất tăng, đầu tư giảm, và tăng trưởng kinh tế chậm lại Có một số bằng chứng thực nghiệm từ dữ liệu chuỗi thời gian và dữ liệu bảng đã phân tích tác động của thâm hụt tài khóa đối với tăng trưởng kinh tế Những ảnh hưởng có hại của chính sách tài khóa mất cân đối với tăng trưởng kinh tế đã được chứng minh bằng thực nghiệm trong một số nghiên cứu, như Rubin và cộng sự (2004), Gale và Orszag (2002), Fischer (1993), Easterly

và Rebelo (1993), Easterly et al (1994), Bleaney và cộng sự (2001) và Borcherding

và cộng sự (2004), Roy và Berg (2009) đã tìm thấy kết quả không rõ ràng Không chỉ dừng lại ở việc xem xét tác động của CSTK nói chung đến tăng trưởng kinh tế, các nghiên cứu còn hướng đến việc tìm kiếm kết quả thực nghiệm về hiệu quả của các công cụ Cụ thể là công cụ nào có tác động lớn hơn đến tăng trưởng kinh tế (GDP): cắt giảm hay gia tăng nguồn thu Chính phủ (Thuế) hay gia tăng Nợ Chính phủ để bù đắp cho sự mất cân bằng đó?

Cùng với sự phát triển của các mô hình lý thuyết trong lĩnh vực này, các nghiên cứu thực nghiệm được thực hiện bởi nhiều nhà kinh tế như Aschauer (1989), Barro (1990, 1991) và Easterly and Rebelo (1993) Nói chung, hầu hết các bài viết cho thấy sự gia tăng đầu tư công có tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế Ngược lại, sự gia tăng trong chi tiêu chính phủ có thể làm giảm tăng trưởng kinh tế Fischer (1993) đã kết luận rằng điều hành Chính sách tài khóa mất cân bằng hay để diễn ra tình trạng thâm hụt tài khóa và tăng trưởng có tương quan nghịch Gale và Orszag (2002) kết luận rằng, thâm hụt tài khóa có khả năng làm chậm tăng trưởng kinh tế bởi vì “dòng vốn đổ vào đại diện cho sự suy giảm trong đầu tư nước ngoài ròng của quốc gia và do đó giảm vốn của quốc gia và giảm thu nhập quốc gia trong tương lai”

Nghiên cứu của Gavin M và Perotti R (1997) dùng bộ dữ liệu về tài chính công của 13 Quốc gia trong khoảng thời gian từ năm 1968 – 1995, họ chia tập dữ liệu làm hai phần, phần thứ nhất trình bày mức trung bình của các tập hợp tài khóa của các chính phủ nói chung ở Mỹ Latinh và các nước công nghiệp hóa, trong suốt giai đoạn 1970-1995 và trên từng thập kỷ riêng biệt 1970 – 1995, 1970 – 1979,

1980 – 1989, 1995 – 1995; Với các biến tổng thâm hụt/GDP, tổng chi tiêu/ GDP…Cho thấy thâm hụt tài khóa trung bình ở châu Mỹ Latinh đã lớn hơn đáng kể

so với các nước công nghiệp hóa nếu được tính như một phần của doanh thu thuế,

có thể là một chỉ báo tốt về khả năng của một quốc gia để tài trợ cho nợ của mình Phần thứ hai trình bày biến động các kết quả của chính sách tài khóa với các biến là tổng thâm hụt, thâm hụt chính, tổng lợi nhuận, tổng chi tiêu, chi tiêu chính phủ, chi chuyển nhượng chi trả lãi vay, chi tiêu vốn… Nghiên cứu đã chỉ ra độ lệch chuẩn trung bình của tốc độ tăng trưởng của từng hạng mục ngân sách, bởi giảm phát GDP cho tổng thặng dư và thặng dư sơ cấp với thặng dư sơ cấp là khoản thặng dư không tính khoản thanh toán lãi suất của khoản nợ chưa trả) Kết quả tài khóa đã biến động nhiều hơn ở Mỹ Latinh so với thế giới công nghiệp hóa Mỗi thành phần chi tiêu đã biến động đáng kể hơn ở châu Mỹ Latin, với sự khác biệt lớn nhất trong chuyển nhượng và tiêu dùng của chính phủ Mục đích chính của hai tác giả trong bài viết

này là để đưa ra một cái nhìn hoàn chỉnh về chính sách tài khóa ở Mỹ Latinh và đưa

ra một số giải thích cho những sự kiện trong thời gian nghiên cứu Các tác giả nhận thấy rằng trong một số khía cạnh, kết quả tài khóa khác nhau về mặt chất lượng so với những gì được quan sát thấy ở các nước công nghiệp Sự tuần hoàn này có thể liên quan đến các hiệu ứng khác nhau dẫn đến méo mó về chính trị là trọng tâm của một số bài báo lý thuyết gần đây và kinh nghiệm Mỹ Latinh có thể giúp phân biệt giữa các mô hình khác nhau

Hemming (2002) và ctg, đã tổng quan lý thuyết và thực nghiệm về hiệu quả của chính sách tài khóa Nghiên cứu đã mô tả các ảnh hưởng khác nhau về của chi tiêu Chính phủ, tăng và cắt giảm thuế Mục đích là để xác định các trường hợp mà tài khóa mở rộng sẽ có xu hướng tương đối hiệu quả hoặc tương đối không hiệu quả trong việc kích thích hoạt động kinh tế Các tác giả đã trình bày ảnh hưởng của CSTK lên tổng cầu, cách tiếp cận Keynes và hiệu ứng lấn át, ảnh hưởng phi Keynes của CSTK, cũng như sự ảnh hưởng của CSTK bên phía cung…và quan trọng là các tác động của chính sách tài khóa cũng có thể phụ thuộc vào yếu tố thể chế

Với tần suất quý thì có nghiên cứu của Blanchard và Perotti (2002), xem xét những cú sốc trong chi tiêu chính phủ trên dữ liệu của Mỹ từ quý I/1960 đến quý IV/1997, bằng cách sử dụng mô hình S - VAR và nghiên cứu sự kiện, kết quả cho thấy cú sốc tăng chi tiêu chính phủ có ảnh hưởng tích cực đến sản lượng Nghiên cứu cũng nhận thấy rằng việc tăng thêm thuế và chi tiêu chính phủ có tác động mạnh mẽ lên đầu tư tư nhân, qua đó thúc đẩy tăng trưởng

Một cách tiếp cận VAR khác được Perotti (2005) sử dụng để nghiên cứu ảnh hưởng của chính sách tài khóa đối với GDP và biến kinh tế vĩ mô ở năm nước OECD Ông kết luận rằng các tác động của chính sách tài khóa có xu hướng nhỏ, và ảnh hưởng của các cú sốc chi tiêu của chính phủ và cắt giảm thuế đối với GDP đã trở nên yếu hơn

Sau đó thì Talvi và Vegh (2005) trên cơ sở mẫu của 56 quốc gia, bài nghiên cứu cho thấy chính sách tài khóa của các quốc gia G7 dường như thường không thuận chu kỳ, trong khi chính sách tài khóa ở các nước đang phát triển là thuận chu

kỳ Để thực hiện chính sách tài khóa nghịch chu kỳ, khi sử dụng thuế các quốc gia

sẽ đối mặt với thặng dư ngân sách lớn trong những thời điểm tốt và thâm hụt ngân sách trong những thời điểm xấu Tuy nhiên, khả năng thặng dư ngân sách lớn trong những thời điểm tốt sẽ bị cản trở bởi áp lực chính trị, thường gia tăng khi ngân sách thặng dư, do đó các nguồn lực tài chính có thể bị lãng phí cho các mục tiêu của cơ quan chính phủ hơn là việc trả nợ hoặc tài trợ thâm hụt Các nước đang phát triển thường phải đối mặt sự biến động lớn về cơ sở tính thuế của họ so với các nước phát triển, việc thực hiện chính sách tài khóa thuận chu kỳ dường như là một cách gián tiếp để chống lại các áp lực chi tiêu

Karim (2006) xem xét mối quan hệ lâu dài giữa tổng chi tiêu của chính phủ, tổng thu thuế và tăng trưởng kinh tế ở các nước Asean-5 là Malaysia, Indonesia, Thái Lan, Singapore và Philippines Nghiên cứu này sử dụng phân tích đồng liên kết và phân tích phương sai Dựa trên bằng chứng thực nghiệm, họ kết luận rằng có tồn tại mối quan hệ lâu dài giữa chi tiêu chính phủ, tổng thu thuế và tăng trưởng kinh tế cho tất cả các nước ASEAN-5 Kết quả phân tích phương sai cũng cho thấy rằng chi tiêu Chính phủ không đóng vai trò kích thích tăng trưởng kinh tế ở Malaysia, Thái Lan, Singapore và Philippines, ngoại trừ Indonesia

Theo Willi Semmler và ctg (2007), sử dụng hàm Cobb Douglas với các biến

Nợ công, Tiêu dùng, Nguồn nhân lực, Vốn công và vốn tư nhân… Mô hình được trình bày dựa trên công trình của Greiner và các cộng sự (2005) nhưng đưa vào thêm một số các biến được đưa ra bởi Corsetti và Roubini (1996) Bài báo này phát triển một mô hình tăng trưởng với khu vực tư nhân và khu vực tư, sau đó được mô

tả bởi một Chính phủ có thể chọn để tăng nguồn lực thông qua thuế, vay, hoặc viện trợ nước ngoài Trong mô hình trên, các tác giả giả định rằng thuế suất được chọn tối ưu và có ràng buộc ngân sách với thời gian được xác định rõ ràng Các tác giả cho phép nợ nước ngoài và các quy tắc chính sách tài khóa đảm bảo tính bền vững của nợ Bên cạnh sự tích lũy vốn vật chất của khu vực tư nhân, mô hình bao gồm đầu tư công vào cơ sở hạ tầng, y tế và giáo dục

Caldara và Kamps (2008) đã sử dụng mô hình VAR để đánh giá tác động của các cú sốc chính sách tài khóa đến các biến kinh tế vĩ mô quan trọng đối với chi tiêu chính phủ và các cú sốc thuế Họ cung cấp bằng chứng mới cho Hoa Kỳ trong giai đoạn 1955-2006 Hai tác giả chỉ ra rằng, kiểm soát sự khác biệt trong đặc điểm kỹ thuật giảm sút trong mô hình, tất cả các phương pháp ước lượng được sử dụng cho kết quả về định lượng liên quan đến các cú sốc trong chi tiêu của chính phủ Để đối phó với những cú sốc thực tế như vậy GDP, tiêu dùng tư nhân thực và tiền lương thực tăng đáng kể, trong khi việc làm không phản ứng Ngược lại, họ nhận thấy các kết quả phân tích về ảnh hưởng của cú sốc thuế, với các hiệu ứng từ chính sách tài khóa không tùy ý đến tùy ý mạnh Sự khác biệt trong kết quả có thể ở một mức độ lớn về kích thước của tính ổn định tự động Những khác biệt này cũng chuyển thành không chắc chắn về tác động của các thử nghiệm chính sách thường được xem xét trong các mô hình lý thuyết

Một số nghiên cứu khác lại xoay quanh vấn đề chính sách tài khóa đồng chu

kỳ hay nghịch chu kỳ Ilzetzki và Vegh (2008) sử dụng dữ liệu quý của 49 quốc gia trong giai đoạn 1960 - 2006, kết quả cho thấy chính sách tài khóa, đặc biệt là chi tiêu Chính phủ có tính đồng chu kỳ ở các nước đang phát triển Các ước lượng GMM và OLS, các kiểm định về mối quan hệ nhân quả Granger và các hàm phản ứng đẩy đều hỗ trợ mạnh mẽ cho kết quả này Các bằng chứng kinh tế lượng ở các nước có thu nhập cao là hỗ hợp và phụ thuộc và phương pháp kinh tế lượng Mặc

dù ước lượng GMM cho thấy chính sách tài khóa không theo chu kỳ ở quốc gia có thu nhập cao, nhưng ước lượng OLS và VAR dường như cho thấy chính sách tài khóa thực tế là thuận chu kỳ

Ghosh và Hendrik (2009) đã tìm thấy kết quả ngược lại bằng cách sử dụng dữ

liệu chuỗi thời gian từ 1973-2004 trên nền kinh tế Mỹ Kết quả của họ chỉ ra rằng, khi các yếu tố khác không đổi, sự gia tăng trong thâm hụt tài khóa hay Chính phủ thực hiện Chính sách tài khóa mất cân bằng, tổng chi nhiều hơn tổng thu sẽ làm chậm tăng trưởng Tuy nhiên, thâm hụt tài khoản vãng lai "đôi", mà mô hình của họ

cho thấy có xu hướng đi kèm thâm hụt, gia tăng tăng trưởng Do đó, mối quan hệ tổng thể giữa thâm hụt ngân sách và tăng trưởng kinh tế là không rõ ràng

Hsiao, Liu và C Cheung (2010) nghiên cứu hiệu quả của chính sách tài khóa trong Hiệp hội các quốc gia Đông Nam Á (ASEAN) của Indonesia, Malaysia, Philippines, Singapore và Thái Lan Thông qua mô hình vector tự hồi quy có cấu trúc (S – VAR), chi tiêu của chính phủ được cho là có tác động yếu và không đáng

kể đến đầu ra, trong khi các loại thuế được tìm thấy có kết quả trái ngược với các lý thuyết thông thường Mặt khác, đối với Singapore và Thái Lan, có bằng chứng cho thấy chi tiêu của chính phủ đôi khi có thể hữu ích như một công cụ cho chính sách tài khóa nghịch chu kỳ

Hai năm sau, Afonso A và Sousa R (2012), sử dụng phương pháp B – SVAR với dữ liệu quý ở 4 quốc gia Mỹ, Anh, Đức, Ý Công cụ chính sách tài khóa sử dụng là chi tiêu chính phủ hoặc tổng thu chính phủ Các bằng chứng thực nghiệm cho thấy rằng các cú sốc chi tiêu chính phủ, chỉ một tác động nhỏ nhưng tích cực vào GDP, thứ hai, chính những cú sốc trong chi tiêu chính phủ có tác động tích cực đến tiêu dùng cá nhân và đầu tư tư nhân, có ảnh hưởng tích cực đến giá nhà ở dẫn đến sự sụt giảm nhanh chóng của giá cổ phiếu, tác động đến lãi suất tái cấp vốn các khoản nợ Trong đó, cú sốc về tổng thu chính phủ có hiệu ứng ban đầu về GDP, sau

đó trở nên tích cực, một tác động tiêu cực đến giá nhà ở tại Mỹ và Ý và một tác động tích cực ở Anh và Đức, một hiệu ứng nhỏ và tích cực đến giá cổ phiếu, ảnh hưởng tiêu cực và kiên trì đến mức giá, tác động tích cực và lâu dài đến tỷ lệ thất nghiệp

Buscemi và Yallwe (2012) nghiên cứu tác động của thâm hụt tài khoá đối với

sự ổn định của tăng trưởng kinh tế, trong đó có xem xét thêm ảnh hưởng của tình trạng thâm hụt ngân sách với tiết kiệm quốc gia theo những gì mà Laurance Ball và Mankiw (1995) lập luận về những tác động của thâm hụt Với việc sử dụng phương pháp ước lượng GMM đối với dữ liệu bảng của ba quốc gia là Trung Quốc, Ấn Độ

và Nam Phi trong thời kỳ 1988 – 2007 Các tác giả kết luận về tác động thuận chiều của thâm hụt tài khóa và tăng trưởng kinh tế Bên cạnh đó các tác giả cũng tìm thấy

rằng sự gia tăng thâm hụt tài khóa có thể làm gia tăng tổng tiết kiệm quốc gia, qua

đó tạo cơ hội cho các nhà đầu tư và gia tăng tăng trưởng kinh tế

Đến năm 2014, Jawadi.F, Mallick S.K, Sousa.R.M đã thực hiện đề tài “Chính sách tài khóa tại BRICS” bằng cách sử dụng phương pháp B –SVAR với dữ liệu quý giai đoạn quý I/1990 đến quý III/2008 do các quốc gia khu vực BRICS ( Brazil, Nga , Ấn Độ, Trung Quốc Các biến sử dụng trong mô hình nghiên cứu là GDP thực

tế, tỷ lệ lạm phát, lãi suất, tỷ giá hối đoái, giá cổ phiếu, chi tiêu chính phủ và doanh thu chính phủ Kết quả thực nghiệm cho thấy việc mở rộng chi tiêu chính phủ tại BRICS có kết quả nghiên cứu như trước đây: có tác động mạnh mẽ và tích cực về sản lượng, điều này cung cấp những bằng chứng hỗ trợ cho sự tồn tại quan trọng của chính sách tài khóa của học thuyết Keyness trong BRICS, dẫn đến một sự gia tăng mạnh về giá cả hàng hóa nhưng dường như không tác động đáng kể vào mức giá, làm gia tăng lãi suất và có thể lấn át chi tiêu cá nhân, giải thích lý do vì sao chính sách tài khóa tác động ngắn và tác động tiêu cực đến thị trường chứng khoán Bên cạnh đó, một sự gia tăng trong chi tiêu chính phủ gây ra giảm tỷ giá hối đoái Ngược lại một cú sốc tiêu cực trong chi tiêu chính phủ theo sau bởi một sự giảm thuế, một cú sốc thuế tích cực có xu hướng liên kết với một sự gia tăng chi tiêu chính phủ Do vậy thực hiện chính sách tài khóa mở rộng có xu hướng khuếch đại nền kinh tế do sự gia tăng trong chi tiêu và giảm thuế

Tại Việt Nam cũng có những tác giả theo về chủ đề này như Nguyễn Quang Trung và Trần Phạm Khánh Toàn (2014), nghiên cứu phân tích hồi quy dữ liệu bảng về tác động của Chi tiêu công đến tăng trưởng kinh tế tại các Quốc gia Đông Nam Á giai đoạn 1995 – 2012, cho thấy tổng chi tiêu cho y tế, quốc phòng có tác động cùng chiều và chi tiêu cho giáo dục có tác động ngược chiều đến tăng trưởng kinh tế Ngoài ra trong quá trình phân tích, kết quả cho thấy lực lượng lao động, đầu

tư tư nhân, đầu tư trực tiếp nước ngoài tác động cùng chiều lên tăng trưởng kinh tế

và lạm phát, độ mở nền kinh tế có tác động ngược chiều Hai tác giả thu thập số liệu nghiên cứu cho 09 quốc gia Đông Nam Á, loại trừ Myanmar từ ấn phẩm “Key Indicators for Asia and the Pacific” của ADB (Ngân hàng phát triển Châu Á) Các

tác giả đã dùng phân tích hồi quy dữ liệu bảng nhằm đánh giá tác động của chi tiêu công đến tăng trưởng kinh tế với các biến GDP đại diện cho tăng trưởng, Laf là lực lượng lao động, Pe là tổng chi tiêu của Chính phủ, Inv là đầu tư tư nhân, FDI là đầu

tư trực tiếp nước ngoài, Inf là lạm phát và Op đại diện cho độ mở thương mại Các

biến FDI, Inf, Op là nhóm biến độc lập bên ngoài chi tiêu công Bài nghiên cứu cho thấy chi tiêu công có vai trò quan trọng trong chính sách tài khóa của Chính phủ để kích thích nền kinh tế tăng trưởng, phương pháp hồi quy tác động cố định (Fixed Affect) đã tìm thấy tác động tích cực của chi tiêu công đối với tăng trưởng kinh tế tại các quốc gia trên Ngoài ra nghiên cứu cũng tìm thấy lạm phát, độ mở nền kinh

tế tác động nghịch chiều đến tăng trưởng còn vốn đầu tư nước ngoài thì nghịch lại Trần Thị Xuân Hương, Nguyễn Thanh Phong cùng các cộng sự (2015), tác giả

sử dụng biến tổng chi tiêu của Chính phủ để đại diện cho chính sách tài khóa và sử dụng dữ liệu bảng giai đoạn 2000 – 2012, các tác giả đã sử dụng kỹ thuật ước lượng cho dữ liệu bảng từ phương pháp OLS đến FEM và REM Bởi vì hạn chế của OLS trong ước lượng dữ liệu bảng với các hiện tượng bị chệch do phương sai thay đổi, tự tương quan hay nội sinh (Kiviet (1995)) do đó ước lượng FEM và REM có thể được

sử dụng để xử lý phương sai thay đổi (Ahn và Schmidt (1995)) Trong nghiên cứu này các tác giả thu thập dữ liệu từ báo cáo Key Indicators của 6 nước trong khu vực

từ ADB (Ngân hàng phát triển Châu Á), không sử dụng dữ liệu của Myanmar, Laos

và Singapore Trường hợp Singapore không nằm trong nghiên cứu vì họ cho rằng quốc gia này có nền kinh tế phát triển cao do đó đặc điểm có sự khác biệt nhất định với các quốc gia còn lại và để tránh trường hợp ước lượng bị chệch do dữ liệu bị nằm ngoài (outlier) Trước tiên các tác giả sử dụng biến tổng chi tiêu chính phủ để đại diện cho chính sách tài khóa, các ước lượng lần lượt được thực hiện qua các phương pháp OLS, sau đó là FEM và REM, trong đó kiểm định Hausman được dùng để xác định sự ưu việt của FEM hay REM và lựa chọn mô hình phù hợp Bên cạnh đó các tác giả còn tách bộ dữ liệu ra làm hai nhóm: trước khủng hoảng 2008

và trong và sau khủng hoảng 2008 Phát hiện của nghiên cứu cho thấy chính sách thuế có hiệu ứng phi Keynes lên tiêu dùng tư nhân, hiệu ứng này không thay đổi

cho dù có khủng hoảng Chi tiêu của Chính phủ đều có hiệu ứng phi Keynes lên tiêu dùng tư nhân, nhưng điều đặc biệt là chi thường xuyên thay đổi tác động của mình trong giai đoạn có khủng hoảng kinh tế, đồng thời khoản chi này có tỷ trọng lớn trong tổng chi của Chính phủ các nước Đông Nam Á nên tổng chi của Chính phủ cũng thay đổi từ hiệu ứng phi Keynes sang hiệu ứng Keynes trong giai đoạn khủng hoảng

Cuối cùng là theo Nguyễn Thị Kim Hiền (2016), lần đầu tiên giới thiệu một cuộc điều tra thực nghiệm về các công cụ tài khóa tại Việt Nam, sử dụng mô hình phân phối trễ tự hồi quy (ARDL) Trong mô hình ARDL, ngoài các tác động ngắn hạn, mối quan hệ trong dài hạn giữa tốc độ tăng trưởng GDP thực, nợ công, dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài và cán cân tài khóa được giải quyết Tác giả sử dụng dữ liệu thứ cấp từ Worldbank, ADB trong khoảng thời gian từ 1990 đến 2014 với các biến tăng trưởng GDP, nợ công và đầu tư trực tiếp nước ngoài Mặc dù những phát hiện mang tính chu kỳ không thể đúc kết về mặt kỹ thuật, nhưng gợi ý của tác giả là chính phủ Việt Nam nên thực hiện một chính sách tài khóa theo chu

kỳ để điều tiết nền kinh tế tốt hơn

Nhìn chung, tất cả các nghiên cứu trong nước và quốc tế được trình bày ở trên đều là những bài được đăng trên các tạp chí có uy tín cho nên mức độ tin cậy rất cao, những ưu điểm của các nghiên cứu này là nguồn dữ liệu để thực hiện theo tần suất quý, nghiên cứu ở các quốc gia có số liệu được ghi nhận từ nhiều năm và rõ ràng, do đó qua các kỹ thuật ước lượng của kinh tế lượng, các nhà nghiên cứu đã đưa ra những mô hình có độ tin cậy cao, giúp cho các nhà hoạch định chính sách lên những kế hoạch trong chương trình hành động của mình trong thời gian dài vì nếu

có những xáo trộn hay những cú sốc họ cũng sẽ dễ dàng điều chỉnh Tuy nhiên, nhược điểm của những nghiên cứu đó cũng là động lực của đề tài này vì ở những nơi mà các quốc gia có sự phát triển kinh tế không có đồng đều, khác biệt từ văn hóa đến chính trị, các chỉ số kinh tế vĩ mô chỉ mới được ghi nhận lại trong chừng 20 năm trở lại, và có chỉ số có chỉ số không, có chỉ số theo tần suất tháng, quý, năm không nhất quán giữa các nước dù cùng khu vực thì những nghiên cứu riêng lẽ về

chi tiêu công, đầu tư tư nhân hay lạm phát và đầu tư trực tiếp nước ngoài có đem đến những kết luận chính xác cho các chính sách vĩ mô và do đó những chính sách được đề ra liệu có đem đến hiệu quả cho tăng trưởng kinh tế trong ngắn hạn và dài hạn hay không ? Đây cũng là một trong những để làm nên nghiên cứu này

Bảng 2.1: Tóm tắt các nghiên cứu nước ngoài

Tác giả Quốc gia và

giai đoạn nghiên cứu

Kỹ thuật phân tích

Các biến sử dụng trong nghiên cứu

Barro, 1991 98 Quốc

gia, 1960 -

1985

Tăng trưởng nội sinh

Thu nhập Bình quân đầu người trên GDP là biến phụ thuộc, nguồn nhân lực, chi tiêu Chính phủ, đầu tư tư nhân, bất ổn chính trị, Biến dạng thị trường….là biến độc lập

Gavin M và

Perotti R (1997)

13 Quốc gia Châu Mỹ Latinh, giai đoạn 1968-

1995 và trên từng thập kỷ riêng biệt

OLS Tỷ lệ tăng trưởng GDP thực là biến phụ

thuộc , Thâm hụt tài khóa bán niên, Tổng thâm hụt ngân sách/ GDP, tổng chi tiêu/GDP, chi tiêu Chính phủ, Chi trả lãi vay là biến độc lập

Perotti R., (1999) 19 nước

trong khối OECD, từ năm 1965 đến 1994

OLS Tỷ lệ tăng trưởng GDP là biên phụ

thuộc, Thu thuế, Chi tiêu Chính phủ, tiêu dùng/GDP, Thâm hụt Ngân sách, tiêu dung tư nhân, ràng buộc tín dụng…là biến độc lập

Hemming R.,

Kell M và

Mahfouz S., 2002

S - VAR Chi tiêu Chính phủ, Thu Thuế, Đầu tư

tư nhân, Tỷ giá hối đoái, Tài khoản vãng lai…

Blanchard và Mỹ trong S – VAR Biến phụ thuộc là biến sản lượng, đại

Perotti (2002) thời kỳ hậu

chiến từ quý I/1960 đến quý

S – VAR Nợ công, Tiêu dùng, Nguồn nhân lực,

Chi tiêu công và vốn tư nhân

Caldara và

Kamps (2008)

trong giai đoạn 1955-

2006

GMM, OLS, VAR

Chi tiêu Chính phủ, Tiêu dùng Chính phủ, Chi trả lãi vay,

1985 – 2001

OLS, DGMM, SGMM

Chi tiêu chính phủ, Tổng thu thuế/GDP

Buscemi và

Yallwe (2012)

Trung Quốc, Ấn

Độ và Nam Phi, từ 1990 – 2008

RE, FE, POLS, DGMM

GDP là biến phụ thuộc, Thâm hụt tài khoá, Thuế, Nợ quốc gia, Chi tiêu chính phủ, Lạm phát, Độ mở thương mại, Lãi suất, Tiết kiệm quốc gia là biến độc lập

Công cụ chính sách tài khóa sử dụng là chi tiêu chính phủ hoặc doanh thu chính

Đức, Ý phủ Jawadi.F,

Mallick.S.K,

Sousa.R.M, 2014

Dữ liệu quý giai đoạn quý I/1990 đến quý III/2008 do các quốc gia khu vực BRICS

B –SVAR GDP thực tế là biến phụ thuộc , tỷ lệ

lạm phát, lãi suất, tỷ giá hối đoái, giá cổ phiếu, chi tiêu chính phủ và doanh thu chính phủ là biến độc lập

Bảng 2.2: Tóm tắt các nghiên cứu trong nước

Tác giả Quốc gia và giai

đoạn nghiên cứu

Kỹ thuật phân tích

Các biến sử dụng trong nghiên cứu

2012

REM, FEM

GDP là biến phụ thuộc , lực lượng lao động, tổng chi tiêu của Chính phủ, đầu

tư tư nhân, đầu tư trực tiếp nước ngoài, lạm phát và độ mở thương mại là biến độc lập

2000 - 2012

OLS, FEM, REM

Các tác giả sử dụng biến tổng chi tiêu Chính phủ để đại diện cho Chính sách tài khóa là biến phụ thuộc,

Kết luận chương 2: Trong chương này tác giả đã khái quát các cơ sở lý

thuyết của chính sách tài khóa, tăng trưởng kinh tế cũng như tác động của chính sách tài khóa đến tăng trưởng kinh tế Về phần tổng quan các nghiên cứu, đề tài đã

hệ thống hóa các nghiên cứu thực nghiệm trong nước và trên thế giới, xác định được các biến mà hầu hết các nghiên cứu trên thường dùng cũng như phương pháp tiến hành để làm cơ sở mang tính khả thi cao cho đề tài nghiên cứu

CHƯƠNG 3: DỮ LIỆU, MÔ HÌNH VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 3.1 Mô hình nghiên cứu

Để phân tích tác động của chính sách tài khoá và tăng trưởng kinh tế, tác giả

sử dụng mô hình mà Buscemi và Yallwe (2012) đã xây dựng dựa trên bài nghiên cứu của Kneller và các cộng sự (1999), trong đó bao gồm các biến số kinh tế vĩ mô

và các biến số tài khoá Trong mô hình này, biến thâm hụt tài khóa (bằng tổng thu Chính phủ trừ cho tổng chi Chính phủ), tỷ lệ Lạm phát, Lãi suất cho vay ngắn hạn

và Thuế là các biến độc lập chính

Trên cơ sở đó, tác giả xây dựng mô hình như sau:

Biến phụ thuộc: GDP thực tế

Biến độc lập gồm: lãi suất cho vay ngắn hạn, thâm hụt ngân sách Chính phủ,

đầu tư nước ngoài, độ mở thương mại, tỷ lệ lạm phát, Thu thuế của Chính phủ, Nợ Chính phủ

Mô hình kinh tế lượng được xây dựng như sau:

Mô hình: 𝑮𝑫𝑷𝒊𝒕 = 𝜷𝟎+ 𝜹𝑮𝑫𝑷𝒊,𝒕−𝟏+ 𝜷𝟏𝑰𝑹𝒊𝒕+ 𝜷𝟐𝑭𝑫 + 𝜷𝟑𝑭𝑫𝑰 +

𝜷𝟒𝑶𝑷𝑬 + 𝜷𝟓𝑪𝑷𝑰 + 𝜷𝟔𝑻𝒂𝒙 + 𝜷𝟕𝑮𝑫 + 𝜶𝒊+ 𝜺𝒊𝒕

Bảng 3.1: Đo lường các biến và nguồn dữ liệu

α i Đặc điểm riêng của quốc gia

thứ i không phụ thuộc vào thời gian t

GDP it , Tỷ lệ tăng trưởng hàng năm

của GDP tại quốc gia thứ i vào thời điểm t, đơn vị tính

FD Tỷ lệ phần trăm thâm hụt tài

khóa theo GDP, đơn vị tính

WB

GD Tỷ lệ nợ chính phủ theo

GDP, đơn vị tính là %

WB, Tradingeconomics

ε it Sai số đo lường tại quốc gia

i thời điểm t

3.2 Dữ liệu nghiên cứu

Đứng trên quan điểm tổng quan các nghiên cứu trước đây, có thể thấy các nghiên cứu về mối quan hệ giữa chính sách tài khóa và tăng trưởng kinh tế chỉ dừng lại ở việc phân tích mối quan hệ nhân quả giữa các biến số Để tìm câu trả lời cho những câu hỏi nghiên cứu về tác động của Chính sách tài khóa và tăng trưởng kinh

tế, tác giả dựa theo mô hình của Buscemi và Yallwe (2012) và theo đó sử dụng biến thâm hụt tài khóa (Fiscal Deficit - FD) đại diện cho sự khác biệt của tổng Chi và tổng Thu của Chính phủ như là hiệu quả của việc thực hiện Chính sách tài khóa, biến này sẽ dễ dàng trong việc thu thập dữ liệu từ ADB và tập trung vào một tập hợp cốt lõi của các biến giải thích khác đã được chứng minh phù hợp với tăng trưởng kinh tế sau đó đánh giá lần lượt các biến số đưa thêm vào mô hình Các biến được sử dụng trong bộ dữ liệu nghiên cứu của hai tác giả mà đề tài có thể thu thập được để sử dụng cho mục đích này là tốc độ tăng trưởng GDP thay cho tốc độ tăng

trưởng GDP bình quân đầu người, FD đại diện cho thâm hụt hay thặng dư trong tổng chi tiêu và thu nhập của Chính phủ, TAX là tổng thu từ Thuế trên GDP, OPE

là biến đại diện cho độ mở thương mại, GD là tổng Nợ Chính phủ, RIR là lãi suất thực được điều chỉnh theo lạm phát, CPI đại diện cho lạm phát và cuối cùng là FDI đại diện cho đầu tư trực tiếp nước ngoài (đây là biến được tác giả đưa vô mô hình như là một bước kế thừa cùa các nhóm tác giả nghiên cứu trong nước)

Nguồn dữ liệu thứ cấp được thu thập từ các website được các nhà nghiên cứu công nhận như Worldbank(WB), tradingeconomics, Asian Development Bank(ADB), International Monetary Fund (IFM), ARIC, CEIC và các biến được trong được sử dụng trong bài là các biến mà các nghiên cứu đã trình bày trong phần tổng quan nghiên cứu và các nghiên cứu liên quan, sau đó tác giả chọn lọc ra những biến có dữ liệu theo tần suất năm của chín quốc gia trong khu vực Asean từ năm

2000 đến 2016 Trong bài nghiên cứu, tác giả không sử dụng biến thu thuế chính phủ để tìm ra những cú sốc về thuế do tần suất của dữ liệu là theo năm, và những cú sốc về thuế thường diễn ra theo quý

Các biến đo lường được trình bày trong bảng 3.1 bên dưới

Bảng 3.2: Các biến trong nghiên cứu

GDP Tỷ lệ tăng trưởng GDP thực tế Là tổng sản phẩm quốc nội tính theo sản

lượng hàng hoá và dịch vụ cuối cùng của năm nghiên cứu còn giá cả tính theo năm gốc GDP thực tế được đưa ra nhằm điều chỉnh những sai lệch như

sự mất giá của đồng tiền trong việc tính toán GDP danh nghĩa để có thể ước lượng chuẩn hơn số lượng thực sự của hàng hoá và dịch vụ tạo thành GDP

FD Thâm hụt tài khóa, dùng để đo lường hiệu quả điều hành chính sách tài khóa của Chính phủ Chỉ tiêu này có được từ sự chênh lệch giữa Tổng thu và tổng chi của Chính phủ

OPE Độ mở thương mại Độ mở thương mại của nền kinh tế được đo bằng tỷ lệ

giữa tổng kim ngạch xuất nhập khẩu Độ mở thương mại ảnh hưởng quan trọng đến tốc độ tăng trưởng kinh tế Trong đó, đặc biệt chú trọng đến mức

xuất khẩu vì xuất khẩu của nền kinh tế sẽ ảnh hưởng rất lớn đến tăng trưởng kinh tế, đặc biệt là các nước đang phát triển Hội nhập kinh tế quốc tế sẽ làm gia tăng nguồn vốn đầu tư quốc tế chảy vào trong nước và thông qua đó mà tích lũy vốn và gia tăng nguồn lực con người

CPI Chỉ số giá tiêu dùng đại diện cho biến Lạm phát Có rất nhiều lý thuyết và

quan điểm đề cập đến mối liên hệ giữa lạm phát và tăng trưởng kinh tế Lạm phát ảnh hưởng đến tăng trưởng, làm nhiễu các tín hiệu giá cả và hạn chế chất lượng cũng như khối lượng đầu tư, tính cạnh tranh hàng hóa xuất khẩu

Ở mức lạm phát thường (một con số) thì lạm phát không có tác động tiêu cực lên tăng trưởng kinh tế, nhưng khi đạt một ngưỡng cao thì có thể gây ra tác động tiêu cực

IR12 Lãi suất cho vay được điều chỉnh lạm phát sử dụng chỉ số giảm phát GDP

GD Nợ chính phủ là một phần thuộc Nợ công hoặc Nợ quốc gia, là tổng giá trị

các khoản tiền mà chính phủ thuộc mọi cấp từ trung ương đến địa phương đi vay Việc đi vay này là nhằm tài trợ cho các khoản thâm hụt ngân sách

TAX Tổng thu Thuế

FDI Đầu tư nước ngoài Phản ánh luồng vốn lưu chuyển quốc tế được kiểm soát

và quản lý bởi các công ty quốc gia FDI tác động rất nhiều lên nước chủ nhà như: bổ sung nguồn vốn; chuyển giao công nghệ; tạo việc làm phát triển nguồn nhân lực; góp phần tích cực vào các cân đối lớn của nền kinh tế và củng cố mở rộng quan hệ hợp tác, đẩy nhanh tiến trình hội nhập kinh tế quốc

tế, phát triển năng suất các nhân tố tổng hợp (TFP)

3.3 Các kỳ vọng dấu trong nghiên cứu

Bảng 3.3 dưới đây sẽ trình bày các kỳ vọng dấu của các biến trong bài nghiên cứu, đây là những kết quả mà các nhà nghiên cứu trên thế giới cũng như trong nước

đã thực nghiệm bằng nhiều phương pháp, kỹ thuật ước lượng hồi quy thu được

Bảng 3.3: Các kỳ vọng dấu trong bài nghiên cứu

(2014), Buscemi và Yallwe (2012)

FD

+ Al – Khedair (1996), Ghali và Alshamsi

(1997), Bahmani (1999), Adam và Bevan (2004), Buscemi và Yallwe (2012)

- Fisher (1993), Easterly và Rebelo (1993),

Bleaney et al (2001), Gale và Orszag (2002), Rubin et al (2004), Đỗ Ngọc Huỳnh (2007), Ghosh và Hendrik (2009)

Khánh Toàn (2014), Nguyễn Văn Bổn và Nguyễn Minh Tiến (2014)

OPE - / + Buscemi và Yallwe (2012), Nguyễn

Quang Trung và Trần Phạm Khánh Toàn (2014),

Trung và Trần Phạm Khánh Toàn (2014),

TAX

+ Baunsgaard và Keen (2010), Hakim và

Bujang (2011), Lee và Gordon (2004)

- Gallaway và Vedder (1998), Gale và

Samwick (2014)

GD

+ Roberto Perotti (1998), Kumar và Woo

(2010), Nguyễn Thị Kim Hiền (2016)

- Harabi et al (2007), Arnone và Presbitero

(2010)

Nguồn: Tác giả tự tổng hợp

3.4 Phương pháp nghiên cứu

Phương pháp nghiên cứu: Phân tích, so sánh, thống kê, kết hợp định lượng

Phần lớn những nghiên cứu thực hiện trong kinh tế hướng đến giải thích mối quan hệ giữa các đại lượng độc lập đối với biến phụ thuộc, đồng thời với việc xem xét sự tác động của Xi lên Y theo chiều hướng lẫn độ tác động như thế nào Trả lời được câu hỏi này ta phải dựa vào mẫu dữ liệu thu thập để có một kết quả ước lượng không chệch của biến độc lập đối với biến phụ thuộc Muốn kiểm soát được các tham số ước lượng của mô hình để không bị nhiễu thì điều kiện đầu tiên là phải kiểm soát được phần nhiễu của dữ liệu, bao gồm những biến quan sát được và không quan sát được Đối với những thành phần nhiễu quan sát được thì mô hình tuyến tính cổ điển GAUSS (CLRM) có thể giải quyết được những vấn đề thường xuyên gặp phải trong mô hình như: phương sai của nhiễu, tương quan phần dư của nhiễu, tính đa cộng tuyến Đồng thời ước lượng OLS trên mô hình thuộc dạng dữ liệu quan sát nhiễu được như thế này sẽ mang ước lượng không có độ chệch hay sai

số đặc trưng, có tính nhất quán và hiệu quả nhất

Còn đối với các biến nhiễu không quan sát được, điều đó tùy vào đặc điểm, tính chất khác nhau của từng lớp đối tượng và thời gian mà lựa chọn mô hình hồi quy Pooled OLS, mô hình tác động cố định (FEM – Fixed Effect Model) hay mô hình hồi quy tác động ngẫu nhiên (REM – Random Effect Model) cho phù hợp Cả

ba mô hình này đều sử dụng dữ liệu đầu vào vào theo kiểu dữ liệu bảng để ước lượng

Dữ liệu bảng còn có tên gọi khác là dữ liệu gộp chung, mô tả nhiều đại lượng tương ứng với tần số quan sát qua nhiều đối tượng (ví dụ: cá nhân, doanh nghiệp,

quốc gia) theo một chuỗi thời gian xác định cho từng đối tượng trong giai đoạn chung Có thể nói dữ liệu bảng là sự kết hợp của dữ liệu chéo (Cross – Session Data) và dữ liệu theo thời gian (Time Series Data) Dữ liệu bảng có nhiều ưu thế hơn so với nhóm dữ liệu thông thường, điển hình dữ liệu bảng có hai ưu điểm như sau:

Đầu tiên các ước lượng tham số trong mô hình hồi quy bằng dữ liệu bảng sẽ cho kết quả có độ tin cậy cao hơn, điều này thể hiện qua 3 yếu tố:

Dữ liệu Bảng sẽ kiểm soát được những thành phần không quan sát được Các thành phần này có thể không giống nhau giữa các đối tượng nhưng không thay đổi theo thời gian hoặc có thay đổi theo thời gian nhưng giống nhau giữa các đối tượng Điều này phần nào đã làm thay đổi để giảm sự chênh lệch trong ước lượng tham số

mô hình

Thông thường sự biến động trong dữ liệu bảng thường nhiều hơn so với dữ liệu chéo hoặc dữ liệu thời gian Sự biến động cho một đặc điểm trong dữ liệu càng nhiều thì hiển nhiên độ chính xác của các ước lượng đó càng tăng, tức là có nhiều biến động thì càng có nhiều giải thích cho việc ước lượng tham số

Có ít vấn đề đa cộng tuyến trong các biến giải thích ở dữ liệu bảng hơn so với

dữ liệu chéo hoặc dữ liệu thời gian Vì vậy độ chính xác trong các kết quả ước lượng của mô hình dữ liệu bảng cao hơn

Thứ hai dữ liệu bảng xác định và đo lường được những tác động mà những tác động đó không được tìm thấy hay không xác định khi sử dụng dữ liệu chéo hoặc theo dữ liệu thời gian riêng lẻ Chẳng hạn xét một ví dụ cụ thể về đánh giá tăng trưởng kinh tế của quốc gia theo đóng góp của nguồn vốn con người và nguồn vốn tài nguyên thiên nhiên của nhiều quốc gia trong một nền kinh tế cụ thể (nhỏ, mở) Với dữ liệu chéo ta có thể dự báo được sự thay đổi của vốn con người và vốn tài nguyên thiên nhiên của từng quốc gia Đối với dữ liệu theo thời gian, thì không thể xem xét được tăng trưởng kinh tế của các quốc gia theo đóng góp chung của nguồn vốn con người và nguồn vốn tài nguyên thiên nhiên, mà chỉ có thể xem xét riêng từng góc độ Giả định nghiên cứu trong điều kiện là nguồn vốn con người không đổi

hay nguồn vốn tài nguyên thiên nhiên không đổi Tuy nhiên phương pháp này đưa

ra kết quả không đáng tin cậy Với dữ liệu bảng ta có thể xác định và đo lường cả hai yếu tố vốn con người và vốn tài nguyên thiên nhiên có ảnh hưởng thế nào đến tăng trưởng kinh tế của các quốc gia

Việc sử dụng mô hình nào là phù hợp sẽ được kết luận dựa vào kiểm định mô hình của tác giả, cụ thể chúng ta bắt đầu kiểm định lần lượt các mô hình hối qui Pooled OLS, FEM, REM Sau đó nếu các mô hình trên vẫn còn tồn tại những khuyết điểm chúng ta tiếp tục tiến hành phân tích hồi quy dữ liệu bảng bằng phương pháp sai phân GMM Mô hình hồi quy bằng phương pháp GMM có thể khắc phục những yếu điểm tồn tại tại mô hình FEM và REM Cụ thể hơn với phương pháp hồi quy GMM sẽ khắc phục những nhược điểm của các mô hình trên bao gồm các vấn

đề phương sai sai số thay đổi (Hetoroskedasticity), tự tương quan của nhiễu (Autocorrelation Noise) và kể cả vấn đề nội sinh trong mô hình Phương pháp ước lượng GMM sai phân (Difference Generalized Method of Moment) của Arellano – Bond (1991) với bộ dữ liệu nói trên do những đặc tính ưu việt của phương pháp này

so với các phương pháp khác Mặc dù cũng có các nghiên cứu về tác động của chính sách tài khoá đến tăng trưởng kinh tế sử dụng các phương pháp như OLS, FEM hay REM, nhưng kết quả có thể bị chệch (unbiased) hay không còn hiệu quả (inefficient) khi mô hình hồi qui vi phạm các giả định của OLS Chẳng hạn biến FDI và OPE trong mô hình có thể làm biến nội sinh vì mối quan hệ nhân quả giữa FDI cùng OPE với tăng trưởng kinh tế Quan hệ nhân quả với chiều ngược lại bị nghi ngờ bắt nguồn từ thực tế FDI tác động đến tăng trưởng của quốc gia tiếp nhận đầu tư, sau đó tăng trưởng kinh tế có thể tiếp tục ảnh hưởng đến nguồn FDI trong tương lai Tương tự, khi quốc gia không có thâm hụt trong thương mại thì tăng trưởng sẽ bền vững và khi được mục tiêu như vậy thì chính sách đó cũng sẽ tiếp tục được duy trì.Mô hình sử dụng hồi quy dữ liệu bảng gồm nhiều quốc gia trong khoảng thời gian 2000 đến 2016, do đó các hiệu ứng chu kỳ kinh tế có thể lan truyền cho nhiều hơn một năm (tính quán tính của số liệu) dẫn đến hiện tượng tự tương quan trong sai số Những tác động cố định nằm trong phần sai số của mô hình