Phân tích báo cáo tài chính Công ty cổ phần Hawee cơ điện

Qua ” việc phân tích báo cáo tài chính công ty cổ phần HAWEE cơ điện trong chương 3, luận văn chỉ ra một số điểm mạnh về tình hình tài chính của công ty như sau: Doanh th[r]

TÓM TẮT LUẬN VĂN THẠC SỸ Chương 1: Giới thiệu chung về đề tài nghiên cứu

Nội dung của chương này nêu ra mục tiêu của báo cáo tài chính và ý nghĩa cũng như tầm quan trọng của việc phân tích báo cáo tài chính Lập và công bố báo cáo tài chính là nhằm cung cấp các thông tin về tình hình kinh doanh, tình hình tài chính, sự vận động các luồng tiền của doanh nghiệp Mỗi chủ thể quan tâm đến báo cáo tài chính trên một giác độ khác nhau, vì vậy phân tích báo cáo tài chính là công cụ để đánh giá thông tin trên báo cáo tài chính theo các mục tiêu cụ thể khác nhau phục vụ cho việc ra quyết định của người sử dụng thông tin

Công ty cổ phần HAWEE cơ điện thuộc tập đoàn HAWEE là công ty chuyên cung cấp dịch vụ thi công hệ thống cơ điện lớn uy tín và chất lượng hàng đầu hiện nay.Hiện tại phân tích báo cáo tài chính tại công ty chưa được quan tâm đúng mức,điều này sẽ làm giảm khả năng quản trị của các nhà quản lý công ty, đồng thời làm tăng mức độ rủi ro tài chính của công ty Xuất phát từ ý nghĩa lý luận và nhu cầu thực tiễn trong quá trình phát

triển của chính công ty, tác giả lựa chọn đề tài nghiên cứu cho luận văn thạc sĩ là “Phân tích báo cáo tài chính Công ty cổ phần HAWEE cơ điện”

Luận văn trên quan điểm kế thừa và phát triển các nghiên cứu về phân tích báo cáo tài chính đã có, từ đó hướng đến các mục tiêu cụ thể sau:

- Hệ thống hóa lý thuyết về hệ thống báo cáo tài chính doanh nghiệp và phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp

- Phân tích thực trạng báo cáo tài chính của Công ty cổ phần HAWEE cơ điện qua

đó xác định những điểm mạnh, điểm yếu về tình hình tài chính của công ty

- Đề xuất các giải pháp nhằm nâng cao năng lực tài chính của Công ty cổ phần HAWEE cơ điện trong giai đoạn tới

Mục tiêu cụ thể của luận văn được giải quyết bằng việc đưa ra các câu hỏi nghiên cứu tương ứng, khoanh vùng đối tượng nghiên cứu và lựa chọn các phương pháp nghiên cứu phù hợp Luận văn có kết cấu bao gồm 4 chương với nội dung chính như sau:

- Chương 1: Tổng quan về đề tài nghiên cứu

- Chương 2: Cơ sở lý luận về phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp

- Chương 3: Phân tích báo cáo tài chính của Công ty cổ phần HAWEE cơ điện

- Chương 4: Thảo luận kết quả nghiên cứu và các giải pháp nhằm nâng cao năng

lực tài chính của Công ty cổ phần HAWEE cơ điện

Chương 2: Cơ sở lý luận về phân tích báo cáo tài chính trong doanh nghiệp

Báo”cáo tài chính là hệ thống báo cáo được lập theo chuẩn mực và chế độ kế toán hiện hành phản ánh các thông tin kinh tế, tài chính chủ yếu của đơn vị Báo cáo tài chính theo nội dung phản ánh bao gồm: Bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh và báo cáo lưu chuyển tiền tệ.Phân tích báo cáo tài chính là quá trình xem xét, kiểm tra, đối chiếu và so sánh số liệu về tài chính trong kỳ hiện tại với các kỳ kinh doanh

đã qua.Mục đích cơ bản của việc phân tích báo cáo tài chính là nhằm cung cấp những thông tin cần thiết, giúp các đối tượng sử dụng thông tin đánh giá khách quan về sức mạnh tài chính của doanh nghiệp, khả năng sinh lợi và triển vọng phát triển sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.”

Các“phương pháp thường được sử dụng để phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp là phương pháp so sánh, phương pháp loại trừ, phương pháp đồ thị và phương pháp phân tích theo mô hình Dupont.”

Phân“tích báo cáo tài chính đi sâu vào nghiên cứu các nội dung chính sau: phân tích khái quát tình hình tài chính, phân tích nguồn vốn và cấu trúc của doanh nghiệp, phân tích tình hình công nợ và khả năng thanh toán của doanh nghiệp, phân tích khả năng tạo tiền và tình hình lưu chuyển tiền tệ, phân tích hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.”

Mục”đích của đánh giá khái quát tình hình tài chính doanh nghiệp là đưa ra những nhận định sơ bộ, ban đầu về thực trạng tài chính và sức mạnh tài chính của doanh nghiệp Qua đó, các nhà quản lý nắm được mức độ độc lập về mặt tài chính về an ninh tài chính cũng như những khó khăn mà doanh nghiệp đang phải đương đầu Với mục đích trên, khi đánh giá khái quát tình hình tài chính, các nhà phân tích chỉ dừng lại ở một số nội dung mang tính khái quát, tổng hợp, phản ánh những nét chung nhất phản ánh thực trạng hoạt động tài chính và an ninh tài chính của doanh nghiệp như: đánh giá tình hình huy động vốn, đánh giá mức độ độc lập tài chính, đánh giá khả năng thanh toán và khả năng sinh

lời của doanh nghiệp.”

Phân”tích cấu trúc tài chính là việc phân tích tình hình sử dụng vốn, huy động vốn của doanh nghiệp và mối quan hệ giữa tình hình huy động với hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp Qua đó giúp cho các nhà quản lý doanh nghiệp nắm được tình hình phân

bổ tài sản và các nguồn tài trợ tài sản, biết được nguyên nhân cũng như các dấu hiệu ảnh hưởng đến cân bằng tài chính Những thông tin này là căn cứ quan trọng để các nhà quản

lí ra các quyết định điều chỉnh chính sách sử dụng và huy động vốn của mình, đảm bảo cho doanh nghiệp được một cấu trúc tài chính lành mạnh, hiệu quả và tránh được những rủi ro trong kinh doanh.Đồng thời, nội dung phân tích này còn góp phần củng cố cho các nhận định đã rút ra khi đánh giá khái quát tình hình tài chính.”

Phân”tích công nợ giúp nhà quản trị đánh giá được tình hình công nợ của doanh nghiệp, tình hình công nợ của doanh nghiệp có ảnh hưởng rất lớn đến khả năng thanh toán, hiệu quả sử dụng vốn và các dấu hiệu rủi ro tài chính, mức độ an toàn kinh doanh của doanh nghiệp Phân tích tình hình công nợ của doanh nghiệp bao gồm việc phân tích tình hình công nợ phải thu và phân tích tình hình công nợ phải trả, với các mục tiêu phân tích cụ thể khác nhau đặt trong mối quan hệ mật thiết với nhau.”

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ cung cấp các thông tin về luồng tiền thu vào và chi ra của doanh nghiệp trong một kỳ kế toán Nó cũng cho thấy sự liên hệ giữa số dư tiền cuối

kỳ với số dư tiền đầu kỳ trên bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp đó Những thông tin dựa trên cơ sở tiền của báo cáo lưu chuyển tiền tệ đối chiếu với những thông tin dựa trên

cơ sở dồn tích của báo cáo kết quả kinh doanh sẽ cho ta hiểu rõ hơn về tình hình tài chính của doanh nghiệp

Phân”tích hiệu quả kinh doanh nghiệp là một trong những vấn đề rất được quan tâm của tất cả các chủ thể sử dụng thông tin, vì nó gắn với mục tiêu hoạt động của hầu hết các doanh nghiệp trong nền kinh tế Hiệu quả kinh doanh là một chỉ tiêu kinh tế tổng hợp, để phân tích hiệu quả sản xuất kinh doanh thực hiện trên 3 góc độ chính là: phân tích hiệu quả sử dụng chi phí, phân tích hiệu quả sử dụng tài sản, phân tích hiệu quả sử dụng tài sản.”

Chương 3: Phân tích cáo tài chính Công ty cổ phần HAWEE cơ điện

Công”ty cổ phần Hawee cơ điện tiền thân là công ty trách nhiệm hữu hạn thiết bị điện nước Hà Nội được thành lập ngày 10/4/2004, hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực thi công hệ thống điện nước, sản xuất thiết bị điện.Năm 2011, công ty đổi tên thành công

ty CP Hawee cơ điện như ngày nay.”

Công”ty hoạt động trong lĩnh vực ngành nghề kinh doanh cơ điện cụ thể bao gồm:

hệ thống điện, hệ thống cấp thoát nước, hệ thống quản lý tòa nhà thông minh(BMS), hệ thống điều hòa thông gió, hệ thống điện nhẹ, hệ thống phòng cháy chữa cháy, hệ thống thang máy.”

Đặc”điểm tổ chức bộ máy công ty: HAWEE cơ điện là một phần của tập đoàn HAWEE Cơ cấu tổ chức bộ máy hoạt động của công ty cổ phần HAWEE cơ điện theo chức năng là loại hình cơ cấu tổ chức trong đó từng chức năng quản lý được tách riêng do một bộ phận một cơ quan đảm nhận.”

Đặc”điểm tổ chức bộ máy kế toán: Phòng kế toán là cơ quan tham mưu, giúp việc cho ban giám đốc trong lĩnh vực kế toán.Công ty tổ chứ c bô ̣ máy kế toán theo hình thức vừa tâ ̣p trung vừa phân tán bao gồm: kế toán trưởng, kế toán tổng hợp, kế toán vật tư, kế toán ngân hàng, kế công nợ, kế toán thuế và thủ quỹ.”

Đánh giá khái quát tình hình tài chính công ty cổ phần HAWEE cơ điện:

- Tình”hình huy động vốn: Trong giai đoạn nghiên cứu tổng nguồn vốn tăng nhanh, vốn chủ sở hữu giảm nhưng không đáng kể trong khi nợ phải trả tăng mạnh Điều này dẫn đến việc tăng nhanh tỷ trọng của nợ phải trả và làm giảm tỷ trọng vốn chủ sở hữu =>

sự tự chủ tài chính, an ninh tài chính giảm.”

- Đánh”giá khái quát về mức độ độc lâp tài chính: hệ số tài trợ giảm nhanh do tác động chủ yếu của việc vay nợ ngoài của công ty đã làm cho mức độ độc lập tài chính vào cuối năm 2016 không cao Tuy nhiên, 2 chỉ tiêu hệ số tự tài trợ TSDH và TSCĐ vẫn giữ được mức an toàn cao nên việc đáo hạn các khoản nợ không ảnh hưởng gì đến việc tài trợ vốn cho các khoản mục này => an ninh tài chính vẫn đảm bảo.”

- Đánh”giá khái quát khả năng thanh toán: Các hệ số khả năng thanh toán chủ yếu giảm nhanh tuy nhiên vẫn nằm trong ngưỡng an toàn, khả năng thanh toán của công ty vẫn được đảm bảo Xu hướng biến động này chỉ ra nguy cơ tiềm ẩn rủi ro tài chính của

công ty, nếu không có biện pháp để cải thiện.”

- Đánh”giá khái quát khả năng sinh lợi: Chỉ tiêu ROE tăng trong khi 2 chỉ tiêu còn lại là ROS và BEP giảm, chứng tỏ rằng khả năng quản lý kiểm soát về chi phí và hiệu suất của tài sản giảm Lợi nhuận tăng không tương xứng với mức tăng của doanh thu.”

Phân tích cấu trúc tài chính Công ty cổ phần HAWEE cơ điện:

- Phân”tích cơ cấu tài sản: Tổng tài sản của công ty tăng mạnh trong đó tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn đều tăng nhưng việc tài sản ngắn hạn tăng nhanh là nguyên nhân chủ yếu Trong khi cơ cấu các khoản mục bên trong của tài sản dài hạn giữ ở mức ổn định thì cơ cấu các khoản mục tài sản ngắn hạn có sự biến động lớn Cụ thể: tỷ trọng của tiền và các khoản tương đương tiền và các khoản phải thu ngắn hạn tăng trong khi tỷ trọng của hàng tồn kho giảm.”

- Phân”tích cơ cấu nguồn vốn: Tổng nguồn vốn tăng nhanh do tác động chủ yếu của

nợ phải trả tăng mạnh trong khi nguồn vốn chủ sở hữu có biến động không nhiều Nợ ngắn hạn tăng rất nhanh trong khi nợ dài hạn không thay đổi nhiều đã làm cơ cấu trong tổng nguồn vốn thay đổi đáng kể Nợ ngăn hạn chiếm tới 88% vào cuối năm 2016, trong khi nợ dài hạn và vốn chủ sở hữu chiếm tỉ trọng rất nhỏ tương ứng là 1% và 11%.”

- Phân”tích mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn: Tốc độ tăng của nợ phải trả lớn hơn rất nhiều so với tốc độ tăng của tổng tài sản, có thể thấy mức độ tham gia tài trợ tài sản của nợ phải trả ngày càng lớn đồng nghĩa với việc công ty đang dùng chủ yếu là nợ phải trả để tài trợ tài sản Hệ số tài sản so với vốn chủ sở hữutăng là do tài sản tăng mạnh trong khi vốn chủ sở hữu bị thu hẹp, chứng tỏ toàn bộ phần giá trị tăng thêm rất lớn của tài sản đều được tài trợ bằng nợ phải trả.”

- Phân”tích cân bằng tài chính dưới góc độ ổn định nguồn tài trợ: Vốn hoạt động thuần luôn lớn hơn 0 và hệ số giữa nguồn tài trợ thường xuyên so với tài sản dài hạn tuy giảm mạnh nhưng cuối năm 2016 trị số này vẫn lớn hơn rất nhiều so với 1, chứng tỏ nguồn tài trợ thường xuyên của công ty không những đủ sử dụng tài trợ cho tài sản dài hạn mà còn dư một phần lớn để tài trợ cho tài sản ngắn hạn => cân bằng tài chính tốt Hệ

số tài trợ thường xuyên đang có xu hướng giảm mạnh, đồng nghĩa với hệ số tài trợ tạm thời tăng nhanh, tuy vẫn trong mức an toàn nhưng biến động này cho thấy tiềm ẩn rủi ro

tài chính.”

Phân tích tình hình công nợ và khả năng thanh toán Công ty cổ phần HAWEE cơ điện:

- Phân”tích tình hình công nợ phải thu: Các khoản phải thu ngắn hạn tăng nhanh là

do tác động chính của các yếu tố chính bao gồm: phải thu ngắn hạn khách hàng, trả trước cho người bán, phải thu về cho vay ngắn hạn và các khoản phải thu khác Trong đó phải thu ngắn hạn khách hàng và trả trước cho người bán luôn chiếm tỷ trọng cao nhất và có ảnh hưởng lớn đến sự biến động của các khoản phải thu ngắn hạn Đối với các khoản phải thu của khách hàng, số vòng quay giảm và thời gian bình quân 1 vòng quay tăng, chứng tỏ công ty bị đang bị chiếm dụng vốn nhiều hơn.”

- Phân”tích tình hình công nợ phải trả: Tổng các khoản phải trả liên tục tăng qua các năm, hầu hết các khoản mục liên quan đến các khoản phải trả đều tăng mạnh ngoại trừ thuế và các khoản phải nộp nhà nước Các khoản bao gồm: phải trả người bán ngắn hạn, người mua trả tiền trước ngắn hạn, vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn là các khoản mục chiếm tỉ trọng lớn trong cơ cấu nợ phải trả của công ty Việc tăng cả về số lượng và tỷ trọng các khoản mục mang tính chất vốn đi chiếm dụng (không mất chi phí sử dụng vốn) làm giảm chi phí sử dụng vốn, tăng hiệu quả hoạt động Đối với các khoản phải trả người bán, số vòng quay giảm và thời gian bình quân 1 vòng quay tăng, chứng tỏ công ty tăng cường đi chiếm dụng vốn.”

- Phân”tích khả năng thanh toán: Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn và hệ số khả năng thanh toán nhanh bình thường giảm, trong khi hệ số khả năng thanh toán nhanh tăng mạnh Điều này là do tác động của gia tăng nhanh hoạt động vay nợ của doanh nghiệp và tích lũy tiền và các khoản tương đương tiền phục vụ chi trả kịp thời các khoản

nợ đến hạn vào kỳ tiếp theo Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn và hệ số khả năng thanh toán nhanh bình thường đều giảm tuy nhiên vẫn duy trì được ở mức độ an toàn song mức độ an toàn này rất thấp tiềm ẩn nguy cơ mất khả năng thanh toán ngắn hạn khi

có biến động Các chỉ tiêu phản án khả năng thanh toán dài hạn của công ty có xu hướng giảm tuy nhiên các trị số này vẫn vượt xa ngưỡng an toàn, phản ánh khả năng thanh toán tốt.”

Phân tích khả năng tạo tiền và tình hình lưu chuyển tiền tệ:

Lưu”chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh:Trong 2 năm đầu lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh luôn có giá trị dương, đây là nguồn tạo tiền chính để tài trợ cho hoạt động tài chính và hoạt động đầu tư của doanh nghiệp, có thể thấy tình hình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp đang tốt Tuy nhiên trong năm 2016, lợi nhuận trước thuế tăng nhưng phải thu từ khách hàng tăng quá nhanh, tốc độ tăng lớn hơn tốc độ tăng của các khoản phải trả, hàng tồn kho tiền lãi vay tăng là nguyên nhân lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh âm nhiều =>chính sách thu chi tiền trong năm 2016

có nhiều rủi ro.”

Lưu”chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư giảm nhanh có giá trị âm ngày càng lớn, chứng tỏ công ty đang gia tăng hoạt động đầu tư mở rộng.”

Lưu”chuển tiền thuần từ hoạt tài chính: Trong 2 năm đầu dòng tiền từ hoạt động này đều âm thể hiện hoạt động tăng cường trả nợ của công ty, tuy nhiên trong năm 2016 dòng tiền lại dương với giá trị lớn cho thấy việc gia tăng hoạt động vay nợ để tài trợ cho hoạt động sản suất kinh doanh và đầu tư của công ty.”

Phân tích hiệu quả sản xuất kinh doanh:

- Phân”tích hiệu quả sử dụng chi phí: Tỷ suất sinh lời của giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp và tổng chi phí đều giảm, chứng tỏ hiệu quả sử dụng chi phí thấp Phân tích báo cáo kết quả kinh doanh đã chỉ ra rằng trong khi công ty đang kiểm soát tốt các khoản bao gồm: khoản chi phí bán hàng, chi phí quả lý doanh nghiệp, chi phí lãi vay thì lại không kiểm soát được giá vốn hàng bán, dẫn đến giá vốn tăng rất nhanh đã làm cho hiệu quả sử dụng chung của chi phí giảm.”

- Phân”tích hiệu quả sử dụng tài sản: Tỷ suất sinh lời của tổng tài sản giảm do việc giảm nhanh của tỷ suất sinh lời của doanh thu trong khi số vòng quay của tài sản tăng nhẹ Nhìn chung, trong cả giai đoạn nghiên cứu tỷ suất sinh lời của tài sản của công ty trong cả giai đoạn nghiên cứu luôn ở mức thấp khi so sánh với lãi suất tiền vay của ngân hàng trong thời kỳ này trung bình khoảng 8-10% Tỷ suất sinh lời của tài sản ngắn hạn và

tỷ suất sinh lời của tài sản dài hạn đều giảm cũng do nguyên nhân chủ yếu là việc suy giảm tỷ suất sinh lời của doanh thu thuần.”

- Phân”tích hiệu quả sử dụng nguồn vốn: Tỷ suất sinh lời của VCSH (ROE) tăng do tác động của các nhân tố bao gồm: tỷ suất sinh lời của doanh thu (ROS), số vòng quay của tài sản (SOA) và hệ số của tài sản so với VCSH (AOE) Trong khi ROS giảm thì SOA và AOE tăng, đặc biệt là sự tăng nhanh của đòn bẩy tài chính đã giúp cải thiện ROE, tăng hiệu quả sử dụng của vốn chủ sở hữu Hiệu quả của việc sử dụng vốn vay tăng nhẹ, tuy nhiên giá trị của chỉ tiêu này thấp chứng tỏ công ty vẫn đảm bảo khả năng thanh toán lãi vay nhưng hiệu quả cũng như khả năng sinh lời của vốn vay không cao.”

Chương 4: Thảo luận kết quả nghiên cứu và giải pháp nâng cao năng lực tài chính Công ty cổ phần HAWEE cơ điện

Qua”việc phân tích báo cáo tài chính công ty cổ phần HAWEE cơ điện trong chương 3, luận văn chỉ ra một số điểm mạnh về tình hình tài chính của công ty như sau: Doanh thu lợi nhuận tăng, hoạt động kinh doanh được mở rộng; cân bằng tài chính dưới góc độ ổn định nguồn tài trợ được đảm bảo; đảm bảo khả năng thanh toán; quản lý tốt hàng tồn kho Bên cạnh đó, luận văn cũng nêu lên được các điểm yếu cơ bản về tình hình tài chính như sau: các chỉ số phản ánh hiệu quả kinh doanh thấp; chính sách thu chi tiền tiềm ẩn nhiều rủi ro; mức độ độc lập về tài chính thấp; việc quả lý sử dụng tài sản công ty còn hạn chế; hiệu suất sử dụng tài sản không cao.”

Với”mục tiêu là cải thiện và nâng cao năng lực tài chính Công ty cổ phần HAWEE

cơ điện luận văn đã đưa ra các giải pháp cụ thể như sau:”

- Kiểm”soát chi phí: Giá vốn hàng bán chiếm tỷ trọng rất lớn trong tổng chi phí của công ty, do đó các giải pháp sẽ tập trung làm sao để kiểm soát tốt các chi phí liên quan như: chi phí nguyên vật liệu, chi phí nhân công trực tiếp Bên cạnh đó công ty nâng cao hơn nữa việc kiểm soát các chi phí khác như: chi phí quản lý doanh nghiệp, chi phí bán hàng, chi phí lãi vay.”

- Thay”đổi chính sách thu chi tiền: chính sách thu chi tiền hiện tại của công ty tiềm

ẩn rất nhiều rủi ro khi các khoản nợ phải thu của khách hàng và hàng tồn kho tăng nhanh

và cao Các biện pháp đặt ra là phải đánh giá lại toàn bộ các khoản nợ phải thu, thay đổi chính sách bán hàng thanh toán nhằm giảm nhanh các khoản phải thu, xem xét cân đối tích trữ hàng tồn kho vừa đảm bảo quá trình hoạt động kinh doanh liên tục và đảm bảo

tiết kiệm chi phí liên quan và chi phí sử dụng vốn.”

- Nâng”cao hiệu quả của tài sản lưu động: Các khoản phải thu và hàng tồn kho lại chiếm tỷ trọng lớn trong tài sản lưu động, do đó một lượng vốn lớn của công ty bị ứ đọng

và không có khả năng sinh lời Do vậy giải pháp quản lý có thể áp dụng gồm: nâng cao công tác quản lý hàng tồn kho, quản lý có hiệu quả vốn bằng tiền, tăng cường công tác thanh toán công nợ.”

- Nâng”cao tính tự chủ tài chính: Để nâng cao tính tự chủ tài chính công ty có thể thực hiện 2 nhóm giải pháp chính đó là: các giải pháp tăng vốn đầu tư chủ sở hữu và các giải pháp giảm các khoản nợ.”

Để”các giải pháp trên phát huy tối đa hiệu quả thì cần phải có sự kết hợp thay đổi trong quản lý và nhận thức của chính bản thân công ty và sự hỗ trợ của các cơ quan nhà nước có liên quan.”