Bài giảng Quản lý dự án Chương 3- Báo cáo ngân lưu của dự án

Chi dau tu Công tác thiết kế chỉ tiết kỷ thuật của dự án là cơ sở ước tính chi phí đầu tu Đâu tư ban đầu: $ Neân lưu ra hàng năm trong giai đoạn xây dựng cơ bản $ Lãi vay trong thời gi

3.1.Nsân lưu tài chính

Ngân lưu tự do: là dòng tiên cuỗi cùng chỉ thuộc vê những người có quyên lợi trong dự án là chủ sở hữu và chủ nợ

Hay :

Ngân lưu tự do (FCF)= Ngân lưu CSH + Ngân lưu chủ nợ

Tham định về mặt tài chính của dự án phải dựa vào dòng

ngân lưu tự do (FCF)

Các bước ước lượng FCF của dự án:

1 Ngân lưu hoạt động vào=Doanh thu rong

2] Ngân lưu hoạt động ra = Chỉ phí hoạt động+ Phí quản

ý + Thuê TNDN

¡3| Ngân lưu hoạt động ròng = [1| — [2]

4] Ngân lưu tự do dy an (FCF) = [3] — Chi dau tư

[5] Ngan Iwu cht ne = Chi tra gỗc+lãi vay - Giải ngân

6] Ngân lưu chủ sở hữu = [3] — [5]

Chi dau tu

Công tác thiết kế chỉ tiết kỷ thuật của dự án là cơ sở ước tính chi phí đầu tu Đâu tư ban đầu:

$ Neân lưu ra hàng năm trong giai đoạn xây dựng cơ bản

$ Lãi vay trong thời gian xây dựng:

Không tính vao chi dau tu ban dau

Các khỏan lãi thực tra trong giai doan XDCB dugc tich hop trong lich trình

~> Những khoản chi trước thời điểm thâm định được gọi là chỉ phí chìm và do

đó không được tính vào chi dau tu ban dau

Dau tu thay thé va dau tư mới: tính vào ngân lưu ra trong thời gian hoạt

động

3.2.DỰ TOÁN DOANH THU

Thống kê doanh thu,điều tra thị trường

Dựa vào các chiến lược, kế hoạch mở

rộng thị trường tương lai của công ty

Các yếu tố về cạnh tranh, thị trường

trong nganh cua cong ty

Các điều kiện môi trường kinh tế vĩ mô

được dự kiến

TỐC ĐỘ TĂNG TRƯỞNG THỂ HIỆN

Ở TỐC ĐỘ TĂNG DOANH THU

04/08/09

3.2.DỰ TOÁN DOANH THU

DU BAO DOANH THU KHÔNG

Dự toán doanh thu cho công ty M

DỰ TOAN DOANH THU

Được lập cho từng sản phẩm, từng bộ phận

Sau đó tổng hợp lại thành dự toán chung

cho công ty

3.3.Dự trù chi phí sản xuất

Các khóan mục chi phi phải được lượng hóa

và đưa ra bảng báo cáo dự toán hàng năm, việc ước tính các khoản mục chi phí phải

được xây dựng một cách có khoa học và phải

dự trù hết mọi khoản chi phí có thể phát sinh

trong quá trình thực hiện dự án

3.4.Dự trù bảng tổng kết tài sản

Phản ánh toàn bộ tài sản và nguồn vốn dự kiến,cùng với bảng hạch toán kết quả kinh doanh,bảng CĐKT là một nguồn số liệu quan

trọng trong thẩm định các chỉ tiêu tài chính

cho dự án

3.4.Dự trù bảng tổng kết tài sản

1.Tién 1.Phai tra ngudi ban

2.Phai thu 2.Vay ngắn hạn

3.Tồn kho(NL,thành phẩm,CCDC) 3.Vay dai hạn

3.5.Báo cáo kết quả kinh doanh

Stt Khoan muc Nam | Nam 2 Nam 3

1 [Doanh thu 4.800 5.400 6.000 1.1 | Số lượng 16.000 18.000 20.000

3.6.BÁO CÁO NGÂN LƯU CỦA

MỘT DỰ ÁN ĐẦU TƯ

Khong co/ mot nguyen tac hay quy định nào ấn| định hình ÑWðð@X@ r0 Cu

một báo cáo hgân lưá d,

Nhưng bệ ZNGGNG báo cáo ngấn lưu

thường thể hiện Dong ngân lưu vào

(OufffWS), saữ“#@6 là Dòng ngân¬ưu

rong (NCF: Net cash flows)

NCE = Inflows - Outflows

Các dòng tiên vào thường gặp

Các dòng tiên ra thường gặp

Chi phi dau tu

Chi phi san xuat

Thay đồi khoản phải trả

Thay đồi quỹ tiên mặt

Nộp thuê

Trả nợ vay (đôi với quan diém chu dau tư)

Các loại chi phí khác (cơ hội )

BIEN DANG NGAN LUU RONG CUA DU’ AN

Giai doan hoat dong

PHƯƠNG PHÁP LẬP

BAO CAO NGAN LUU DU AN

Báo cáo ngân lưu dự án cũng giống như báo cáo

ngân lưu công ty, có thể lập theo 2 phương

pháp: trực tiếp & gián tiếp

Tuy nhiên, để đơn giản và vì mục tiêu là tìm

dong ngân lưu ròng (NCT: Net Cash Flows) nên

người ta thường lập theo phương pháp trực tiếp

Nghĩa là, chỉ thể hiện những khoản . - và

thuc chi

PHƯƠNG PHÁP LẬP

BAO CAO NGAN LUU DU AN

Trừ các trường hợp đặc biệt:

Dua vao ©) )) ¢o o> (Opportunity cost)

Những chỉ phí không thực thu, thực chỉ, chưa hề xảy ra va sé

không xảy ra trên số sách kế toán

Xử lý (loại) - - (Sunk cosf)

Những chỉ phí đã xảy ra trong quá khứ nhưng không là cơ sở xem xét để ra quyết định trong hiện tại

CÁC QUY ƯỚC TRONG

BAO CÁO NGẦN LƯU DỰ ÁN

Dòng ngân lưu cuối năm:

Mặc dù dòng tiền vào, ra sẽ trải ra vào bất cứ thời gian nào trong năm, nhưng báo cáo ngân lưu dự án quy ước tất cả thành tiền cuối năm

Dòng ngân lưu cuối năm 0:

Dòng tiền xảy ra vào đầu năm thứ nhất (năm 1) được ký hiệu là

cuối năm không (năm 0)

Năm thanh lý:

Dự án dành hẳn một năm để thanh lý sau khi dự án kết thúc Vi

dụ vòng đời hoạt động có doanh thu đến năm thứ 10, năm thanh

lý sẽ là năm 11

[1].Xác định nhu cầu vốn và nguồn tài trợ

[2].Khấu hao trong thẩm định dự án

Khấu hao là chỉ phí không bằng tiền mặt (non-cash), nó

không xuất hiện trong báo cáo ngân lưu theo - pháp trực tiếp

Chỉ phí khấu hao có mặt trong thẩm định dự án vì 3 nhiệm vụ:

I Để tính Giá trị còn lại trong Lịch khấu hao của tài sản

và Giá trị thanh lý trong Dòng thu của dự án

2 Để hạch toán tính thuế trong Báo cáo thu nhập

3 Dé lap báo cáo ngân lưu theo - poop eon op nếu

cần

3_ | Khấu hao lũy kế 210 420 630 630

4 | Gia tri con lại 1.190 980 770 770

II | May moc thiết bị

Nguyên giá 2.500

2_ | Khấu hao 500 500 500 0

Khấu hao lũy kế 500 1000 1.500 1.500

4 | Gia tri con lai 2000 1.500 1.000 1.000

[3].Tính kế hoạch nhận và trả nợ

Ví dụ : Vay 1.620, lãi suất dự kiến 12%/năm và

số kỳ trả nợ gốc đều trong 3 năm Lập lịch trình

trả nợ vay ?

|5].Xác định khoản phải thu

Khoan thu thu trong ky =

Doanh thu ban hang trong ky — Chénh lệch khoản phải thu

CL khoản phải thu = Phải thu cuối kỳ — Phai thu dau ky

Khoản phải thu tăng : Nợ khách hàng tăng lên, số thực thu bằng tiền sẽ ít hơn doanh thu trong kỳ, làm giảm ngân lưu

rong

Khoản phải thu giảm : thu bớt nợ khách hàng số thực thu

băng tiền sẽ nhiều hơn doanh thu trong kỳ, làm tăng ngân

Ví dụ : cty có chính sách bán chịu là 10% doanh

thu,tfính khỏan thực thu?

4 Ngân lưu vào 4.320 | 5.340 | 5.940 600

[6].Xác định khoản phải tra

»Số thực chỉ mua hàng = Tổng trị giá mua hàng

trong ky —- Chênh lệch khoản phải trả

> Chénh lệch khoản phải trả = Khoản phải trả cuối kỳ —- Khoản phải trả đầu kỳ

Ví dụ : Giả sử dự án có chỉ phí mua hàng

chiếm 60% chỉ phí hoạt động của dự án và tỷ lệ

mua chịu hàng năm là 15% tổng giá trị mua

Lập bảng tính chênh lệch các khoản phải trả 2?

[8].CÁC QUAN ĐIỂM PHAN TÍCH DỰ ÁN

Có nhiều quan điểm lập báo cáo ngân lưu của dự án:

Quan điểm tổng vốn đầu tư -TIP (Total

Investment Point of View) (Ngan hang)

Quan điểm toàn bé vén chu sé hitu- AEPV (AII-

Equity Point of View)

Quan điểm ngân sách chính quyên

Quan điểm quốc gia

[8].CÁC QUAN ĐIỂM PHÂN TÍCH DỰ ÁN

TỊP = Lợi ích tài chính trực tiêp — Chi phí

tài chính trực tiêp — Chi phí cơ hội của các nguôn lực hiện có

AEPV = TIP — Chi trả gôc+lãi vay

Ngân sách = Thuê/phí trực tiêp/gián tiếp -

trợ câp trực tiêp/gián tiêp

Quốc gia = Loi ich — Chi Phí

VD báo cáo ngân lưu theo TÌIPV

VD báo cáo ngân lưu theo AEPV