Bài giảng Tin học ứng dụng: Chương 3

 Sử dụng Excel làm công cụ để thẩm định tài.. chính của dự án.7[r]

THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƢ BẰNG EXCEL

Ths Nguyễn Thị Khiêm Hòa

TIN HỌC ỨNG DỤNG

MỤC TIÊU

 Củng cố lại các kiến thức liên quan đến việc phân tích hiệu quả tài chính của dự án

 Sử dụng Excel làm công cụ để thẩm định tài chính của dự án

Tài liệu học tập

 Nguyễn Tấn Bình, Phân tích hoạt động doanh nghiệp, NXB Thống kê, 2008

NỘI DUNG CHÍNH

1. Kỹ thuật chiết khấu dòng tiền

2. Các chỉ tiêu thẩm đỊnh dự án

3. Lạm phát và đánh giá dự án

4. Suất chiết khấu

5. Các quan điểm đánh giá dự án

6. Phân tích rủi ro

7. Khấu hao tài sản

8. Phân tích điểm hoà vốn

NỘI DUNG CHÍNH

1 KỸ THUẬT CHIẾT KHẤU DÕNG TIỀN

2 CÁC CHỈ TIÊU THẨM ĐỊNH DỰ ÁN

3 LẠM PHÁT VÀ ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN

4 SUẤT CHIẾT KHẤU

5 CÁC QUAN ĐIỂM ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN

6 PHÂN TÍCH RỦI RO

7 KHẤU HAO TÀI SẢN

8 PHÂN TÍCH ĐIỂM HOÀ VỐN

1 KỸ THUẬT CHIẾT KHẤU DÕNG TIỀN

TIN HỌC ỨNG DỤNG

CHƯƠNG 3: THẨM ĐỊNH DỰ ÁN BẰNG EXCEL

NỘI DUNG CHÍNH

 Giá trị tương lai

 Giá trị hiện tại

 Giá trị tương lai của loạt tiền đều

 Giá trị hiện tại của loạt tiền đều

 Giá trị hiện tại của loạt tiền đều vô tận

 Lịch trả nợ

TÍNH THỜI GIAN CỦA TIỀN TỆ

 Một đồng tiền có giá trị khác nhau tại hai thời điểm khác nhau

 Khoảng cách càng dài sự khác biệt càng lớn

 Cơ hội sinh lời càng cao sự khác biệt càng lớn

 Ba nguyên nhân:

 Chi phí cơ hội của tiền

 Tính lạm phát

 Tính rủi ro

CHI PHÍ CƠ HỘI CỦA TIỀN

 Đồng tiền luôn có cơ hội sinh lời

 Việc sử dụng đồng tiền yêu cầu ta phải lựa chọn:

 Đầu tƣ chứng khoán, hay

 Đầu tƣ bất động sản, nhƣng

 Không thể cả hai

 Đó chính là chi phí cơ hội của tiền

TÍNH LẠM PHÁT

 Tính lạm phát hay còn gọi là sự mất giá của đồng tiền:

 Cách đây 3 năm, 1 ổ bánh mì thịt giá 2,000Đ

 Bây giờ, 1 ổ bánh mì nhƣ thế giá 8,000Đ

TÍNH RỦI RO

 Một điều chắc chắn ở tương lai là không có gì chắc chắn cả

 Luôn luôn có rủi ro, rủi ro càng cao thì kết quả thu về (nếu có) càng lớn

 Lợi nhuận càng lớn, rủi ro càng nhiều

 Với 100 triệu, bạn sẽ:

 Đầu tư tất cả vào 1 loại cổ phiếu trong vòng 1 năm, với kỳ vọng gấp đôi số tiền này

DÕNG TIỀN

 Giá trị tương lai

 Giá trị hiện tại

 Giá trị tương lai của một loạt tiền đều nhau

 Giá trị hiện tại của một loạt tiền đều nhau

 Quan hệ giữa giá trị hiện tại và giá trị tương lai của các dòng ngân lưu

 Giá trị hiện tại của dòng tiền đều vô tận

 Lịch trả nợ

GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI

 Định nghĩa:

 Giá trị của số tiền thu nhập được trong tương lai từ một khoản đầu tư ngày hôm nay

 Ví dụ:

 Nếu gửi vào ngân hàng 100 triệu với lãi suất 10% năm, sau một năm bạn sẽ có bao nhiêu tiền?

GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI

 Đáp án:

 Tiền gốc cộng tiền lãi (ký hiệu FV1) sau năm 1:

 FV1 = 100 + 100*10% = 100*(1 + 10%) = 110

 Tiền gốc cộng tiền lãi (ký hiệu FV2) sau năm 2:

 FV2 = FV1 + FV1*10% = FV1*(1 + 10%)

= 100*(1 + 10%)2 = 121

GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI

 Tổng quát:

 Gửi số tiền N với lãi suất i%, sau k năm, số tiền có được là:

k

FV   ( 1  %)

GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI

GIÁ TRỊ HIỆN TẠI

 Định nghĩa:

 Giá trị ngày hôm nay của số tiền sẽ thu được trong tương lai

 Ví dụ:

 Tôi cần phải gửi một số tiền là bao nhiêu để sau 2 năm có được 121 (triệu), biết lãi suất tiền gửi là 10% năm?

GIÁ TRỊ HIỆN TẠI

 Đáp án:

 Để sau năm 2 có 121 (triệu) thì sau năm 1 bạn phải có:

 Để sau năm 1 có 110 (triệu) thì hiện tại bạn phải có:

110

%) 10 1

(

121





PV

100

%) 10 1

(

110 





PV

GIÁ TRỊ HIỆN TẠI

 Tổng quát:

 Để sau k năm thu đƣợc khoản tiền FV với lãi suất i% năm, bây giờ bạn phải có:

k i

FV PV

) 1

( 



GIÁ TRỊ HIỆN TẠI