Slide bài giảng môn quản trị tài chính quốc tế: Chương 7

1 Quản trị Tài chính Quốc tế Bài giảng cho các lớp TCNH Trần Thế Lân, ThS.. 4 Dẫn nhập Định nghĩa “Rủi ro quốc gia” - Tầm quan trọng của CR - Những rủi ro về chính trị - Những rủi

1

Quản trị Tài chính Quốc tế

Bài giảng cho các lớp TCNH

Trần Thế Lân, ThS

FIBE, UEB, VNU

2

Chương 7:

Phân tích rủi ro quốc gia

Dẫn nhập

Quyết định đầu tư phụ thuộc: NPV > 0

Nhắc lại công thức NPV

- Dòng tiền ước tính

- Tỷ lệ lợi tức dự kiến của dự án đầu tư quốc tế

0

1( 1 ) ( 1 K ) C

TV K

CF

T

t

t







 



4

Dẫn nhập

Định nghĩa “Rủi ro quốc gia”

- Tầm quan trọng của CR

- Những rủi ro về chính trị

- Những rủi ro về kinh tế (tài chính)

Phương pháp đánh giá rủi ro quốc gia

MNCs sử dụng CAR như thế nào

5

Định nghĩa:

- Rộng: sự bất ổn về kinh tế, chính trị của một

quốc gia (xác suất suy thoái/ khủng hoảng)

- Hẹp: rủi ro tín dụng (vỡ nợ có chủ quyền)

- Rủi ro quốc gia liên quan tới các giao dịch

thương mại, đầu tư mua bán các tài sản quốc tế

- Phân tích rủi ro quốc gia (CRA) thường được

sử dụng khi ra quyết định kinh doanh quốc tế

Rủi ro quốc gia

Tầm quan trọng của Rủi ro quốc gia?

7

Những rủi ro về chính trị từ góc nhìn MNCs

- Chiến tranh

- Hành động của một chính phủ

- Khả năng chuyển đổi của đồng tiền

- Thái độ của người tiêu dùng

- Tham nhũng

…

=> Tham khảo: http://biz.yahoo.com/ifc/

Phân loại Rủi ro quốc gia

8

Loại đánh giá CR

- Đánh giá vĩ mô về rủi ro quốc gia

- Đánh giá vi mô về rủi ro quốc gia

Kỹ thuật đánh giá CR

- Cách tiếp cận checklist

- Kỹ thuật Delphi

- Phân tích định lượng

- Trực quan, thực địa

Phương pháp đánh giá rủi ro quốc gia

Một số phương pháp CRA hiện nay

- Hệ thống đánh giá ICRG

- Hệ thống xếp hạng tín dụng Standard&Poor

(Moody; Fitch)

- Đánh giá thể chế và chính sách của World

Bank

- Chỉ số quản trị toàn cầu

Phương pháp đánh giá rủi ro quốc gia

10

Ví dụ về ICRG: đánh giá tổng thể CR

- Hiện nay cung cấp đánh giá 140 nước

- Phương pháp: 3 danh mục với 22 biến

+ Chính trị: 12 biến (Max = 100 điểm)

+ Kinh tế: 5 biến (Max = 50 điểm)

+ Tài chính: 5 biến (Max = 50 điểm)

=> CR = (PR+ER+FR)/2

+ CR: 80 - 100 có nghĩa là rủi ro rất thấp

Phương pháp đánh giá rủi ro quốc gia

11

Ví dụ về ICRG: Rủi ro chính trị

Phương pháp đánh giá rủi ro quốc gia

Ví dụ về ICRG: Kết quả 10/2007

Phương pháp đánh giá rủi ro quốc gia