Bài tập môn quản trị tài chính quốc tế

Nếu tỷ giá C$ tại thời điểm thực hiện quyền chọn là $0.65 thì nhà người mua hợp đồng quyền chọn này lỗ hay lãi?. Lợi nhuận ròng tính trên 1C$ và trên hợp đồng đối với người mua quyền chọ

Họ và tên: ……… Lớp:………

BÀI TẬP ÔN TẬP IRP

1 Biết các thông tin sau

- TGHĐ giao ngay (USD/GBP) = 1.6

- Tỷgiá kỳ hạn 180 ngày (USD/GBP) = 1.56

- Lãi suất 180 ngày của GBP là 4%

- Lãi suất 180 ngày của USD là 3%

a Kinh doanh chênh lệch lãi suất có phòng ngừa có khả thi không? Tại sao?

b IRP có tồn tại không? Tại sao?

2 Giả sử có các thông tin sau

- Giá trị của CAD so với USD: $0.90

- Giá trị của CHF so với USD: $0.30

- Giá trị của CAD so với CHF: CHF3.02

a Abitrage ba bên có thực hiện được không?

b Viết quy trình kinh doanh chênh lệch giá với só tiền đầu tư ban đầu là 100tr USD?

c Điều gì xảy ra trên thị trường khi abitrage 3 bên được thực hiện?

3 Giả sử có các thông tin sau:

- Tỷ giá giao ngay của peso: $0.100

- Tỷ giá kỳ hạn 6 tháng của peso: $0.098

- Lãi suất 6 tháng ở Mexico: 6%

- Lãi suất 6 tháng ở Mỹ: 5%

Nếu nhà đầu tư Mexico thực hiện kinh doanh chênh lệch lãi suất có phòng ngừa thì có lợi không? Tại sao?

4 Lãi suất một năm ở New Zealand là 6%, ở Mỹ là 10% Tỷ giá giao ngay của đô la New Zealand là $0.50, tỷ giá kỳ hạn là $0.54 Kinh doanh chênh lệch lãi suất có phòng ngừa

có khả thi cho các nhà đầu tư Mỹ hay không? Cho các nhà đầu tư New Zealand hay không? Giải thích tại sao?

5 Giả sử lãi suất một năm ở Mỹ là 11% trong khi lãi suất ở các nước đang phát triển là 40% Giả sử rằng một ngân hàng Mỹ sẵn sàng mua đồng tiền của các quốc gia này trong thời hạn một năm kể từ bây giờ với khoản chiết khấu 13% Nghiệp vụ kinh doanh chênh lệch lãi suất có khả thi không? Tại sao (giả định rằng các tác động khác là không đáng kể)

6 Giả sử lãi suất hàng năm ở Mỹ là 8% và ở Đức là 9% Tỷ giá kỳ hạn một năm của EUR chứa một khoản chiết khấu 2%

a Ngang giá lãi suất có tồn tại

b Công ty của Đức hay công ty của Mỹ có thể kiếm lời từ CIA? Giải thích?

Tương lai

7 Giả sử vào ngày 01/11 tỷ giá giao ngay của GBP là $1.58 và giá trên hợp đồng giao sau tháng 12 là $1.59/£ Nếu đồng bảng Anh giảm giá trong suốt tháng 11 và đến ngày 30/11 là $1.51/£

a Điều gì xảy ra với giá giao sau của GBP trong suốt tháng 11? Tại sao?

b Nếu như bạn biết điều này sẽ xảy ra thì bạn sẽ mua hay bán hợp đồng giao sau tháng 12 đồng bảng Anh vào ngày 01/11? Giải thích?

8 Giả sử hợp đồng giao sau tháng 3 của đồng MXP vào tháng 01 với tỷ giá là

$0.09/MXP Nếu hợp đồng kỳ hạn cho MXP với cùng một ngày đáo hạn có tỷ giá là

$0.092 thì các nhà đầu cơ sẽ hành động như thế nào (giả sử chi phí giao dịch bằng không)? Hoạt động đầu cơ này sẽ tác động như thế nào đến chênh lệch giữa giá hợp đồng kỳ hạn và giá giao sau?

9 Giả sử giá mua kỳ hạn trên thị trường liên ngân hàng đáo hạn vào ngày 30/6 của EUR là

$0.7827, cùng thời điểm đó, giá giao sau của EUR trên thị trường tiền tệ quốc tế có hiệu lực vào ngày 30/6 là $0.7795 Lợi nhuận mà một nhà kinh doanh chênh lệch giá có thể đạt được là bao nhiêu trên mỗi hợp đồng 125000EUR?

Phòng ngừa rủi ro

10 Các giao dịch liệt kê sau đây là của một MNC Mỹ, công ty này không có giao dịch ngoại hối nào khác Đánh dấu X vào ô mà bạn thấy là thích hợp dể phòng ngừa rủi ro cho từng giao dịch

Giao dịch

Hợp đồng

kỳ hạn

Hợp đồng giao sau

Hợp đồng quyền chọn

kỳ hạn

kỳ hạn

giao sau

giao sau

quyền chọn mua

quyền chọn bán Công ty B&M dự định mua

hàng hóa ở Nhật bằng JPY

TNT bán hàng cho Nhật bằng

JPY

IRG có một chi nhánh ở Úc và

sẽ chuyển tiền về cho công ty

mẹ tại Mỹ

NT2 phải trả sớm các khoản nợ

bằng CAD

Priceton cần mua một công ty ở

Nhật trong tương lai gần (nhưng

các thỏa thuận chưa bàn bạn

xong)

Quyền chọn

11 Giả sử có một hợp đồng quyền chọn mua 50000CAD với giá thực hiện $0.60 và phí quyền chọn là $0.06 Nếu tỷ giá C$ tại thời điểm thực hiện quyền chọn là $0.65 thì nhà người mua hợp đồng quyền chọn này lỗ hay lãi? Lợi nhuận ròng tính trên 1C$ và trên hợp đồng đối với người mua quyền chọn này là bao nhiêu? Đối với người bán quyền chọn này là bao nhiêu? Tỷ giá giao ngay tại thời điểm thực hiện quyền chọn là bao nhiêu thì người mua quyền chọn hòa vốn?

12 Giải thích tại sao đối với các quyền chọn ngoại tệ, giá trị quyền chọn mua sẽ tăng lên

và giá trị quyền chọn bán sẽ giảm đi khi lãi suất trong nước tăng hoặc lãi suất nước ngoài giảm?

13 Một nhà đầu cơ mua một quyền chọn bán CAD với giá thực hiện $0.80 với phí quyền chọn là $0.02 Nếu tỷ giá C$ tại thời điểm thực hiện quyền chọn là $0.74 thì nhà đầu cơ

có nên thực hiện quyền chọn hay không? Xác định lợi nhuận ròng của nhà đầu cơ tính trên 1CAD? Lợi nhuận ròng của người bán quyền chọn trong trường hợp này là bao nhiêu?

14 Công ty ABC mua quyền chọn mua CAD với mục đích đầu cơ Nếu quyền chọn này được thực hiện thì ABC sẽ bán CAD ngay lập tức trên thị trường giao ngay Phí quyền chọn là $0.03/CAD và giá thực hiện là $0.75/CAD Hãy tính lợi nhuận ròng trên mỗi đơn vị CAD nếu tỷ giá giao ngay của CAD vào ngày đáo hạn lần lượt như sau

TGHĐ giao ngay của CAD Lợi nhuận ròng trên mỗi CAD

vào ngày đáo hạn của ABC

$0.76

$0.78

$0.80

$0.82

$0.85

$0.87

15 Giả sử một nhà đầu cơ mua hợp đồng quyền chọn mua 31250 bảng Anh với phí quyền chọn là $0.02/GBP và giá thực hiện là $1.45 Nếu tỷ giá giao ngay tại thời điểm thực hiện quyền chọn là $1.46 thì lợi nhuận ròng của nhà đầu cơ này là bao nhiêu?

16 Giả sử một nhà đầu cơ mua quyền chọn bán 31250GBP với phí quyền chọn là

$0.04/GBP và giá thực hiện là $1.80 Nếu tỷ giá giao ngay tại thời điểm thực hiện quyền chọn là $1.59 thì lợi nhuận ròng của nhà đầu cơ này là bao nhiêu?

17 Giả sử một nhà đầu cơ Mỹ bán một hợp đồng quyền chọn mua 50000CAD với phí

$0.01/CAD và giá thực hiện là $0.76 Nhà đầu cơ này không có CAD trong tay cho đến khi quyền chọn được thực hiện Nếu tỷ giá giao ngay tại thời điểm thực hiện quyền chọn là $0.82 thì lợi nhuận ròng của người bán quyền chọn mua này là bao nhiêu?

18 Giả sử một nhà đầu cơ Mỹ bán một hợp đồng quyền chọn bán 50000CAD với phí quyền chọn là $0.03/CAD và giá thực hiện là $0.75 Nhà đầu cơ này sẽ bán ngay lập tức toàn bộ số CAD nhận được khi thực hiện quyền chọn Nếu tỷ giá giao ngay vào thời điểm thực hiện quyền chọn là thì lợi nhuận ròng của người bán quyền chọn mua này là bao nhiêu?

19 Một công ty của Anh dự kiến nhận được khoản thanh toán 1 triệu USD trong 3 tháng tới Để phòng ngừa rủi ro giá trị khoản thanh toán này, công ty đã quyết định mua quyền chọn mua bảng Anh với giá thực hiện là $1.55/GBP và phí là $0.3/GBP

a Chi phí của việc phòng ngừa rủi ro bằng hợp đồng quyền chọn trên là bao nhiêu?

- Với hợp đồng quyền chọn này thì chi phí của công ty này là bao nhiêu nếu tỷ giá đồng bảng Anh trong 3 tháng lần lượt là: $1.40; $1.45; $1.50; $1.55; $1.60; $1.65;

$1.70

b Vẽ đồ thị minh họa

20 Bạn là một giám đốc tài chính của một công ty đa quốc gia Bạn dự đoán rằng đồng đô

la Mỹ sẽ tăng giá đáng kể so với đồng Yên Nhật Tỷ giá giao ngay hiện tại là 120JPY/USD Nếu trên thị trường có các thông số sau:

- Quyền chọn bán JPY có giá thực hiện là 125JPY/USD và phí là $0.00003/JPY

- Quyền chọn mua JPY có giá thực hiện là 125JPY/USD và phí là $0.00046/JPY

a Bạn nên mua quyền chọn bán hay quyền chọn mua đồng JPY?

b Với quyền của mình thì lợi nhuận ròng mà bạn thu được là bao nhiêu nếu tỷ giá giao ngay sau 90 ngày là 140JPY/USD?

c Với quyền của mình thì lợi nhuận ròng mà bạn thu được là bao nhiêu nếu tỷ giá giao ngay sau 90 ngày là 115JPY/USD?

Các nhân tố tác động đến TGHĐ

21 Cung ty Smart Banking có thể vay 5 triệu USD với lãi suất 6%/năm Công ty có thể sử dụng số tiền vay được để đầu tư vào CAD với lãi suất 9%/năm trong thời gian 6 ngày

Tỷ giá hối đoái của CAD hiện nay là $0.95 và dự kiến sẽ là $0.94 trong 6 ngày tới Hãy

tư vấn và tính lãi lỗ cho công ty này khi vay USD để đầu cơ vào CAD?

22 Giả định tỷ giá giao ngay của GBP là $1.73 và tỷ giá giao ngay dự kiến một năm sau là

$1.66 GBP và USD đã giảm giá/tăng giá bao nhiêu phần trăm?

23 Với các điều kiện khác không đổi, nếu lạm phát ở Mỹ cao hơn lạm phát ở Canada thì sẽ ảnh hưởng như thế nào đến:

a Cầu của Mỹ đối với CAD

b Cung CAD

c Giá trị cân bằng của CAD

24 Giả sử lãi suất ở Mỹ giảm so với lãi suất ở Anh trong khi tất cả các yếu tố khác đều không đổi Điều này tác động như thế nào đến:

a Cầu của Mỹ đối với bảng Anh

b Cung bảng Anh

c Giá trị cân bằng của bảng Anh

25 Ngân hàng Blue Demon dự kiến rằng CNY sẽ giảm giá so với USD từ mức hiện tại là

$0.15/CNY còn $0.14/CNY trong 10 ngày tới Lãi suất tiền gửi và cho vay của thị trường liên ngân hàng hiện nay như sau:

Nếu ngân hàng Blue Demon có khả năng vay 10 triệu USD hoặc 70 triệu CNY ở thị trường liên ngân hàng thì làm thế nào để ngân hàng này có thể kiếm lời được? Lợi nhuận từ chiến lược này là bao nhiêu nếu ngân hàng Blue Demon dự đoán đúng?

26 Ngân hàng Blue Demon dự kiến rằng CNY sẽ tăng giá so với USD từ mức hiện tại là

$0.15/CNY lên $0.17/CNY trong 10 ngày tới Lãi suất tiền gửi và cho vay của thị trường liên ngân hàng hiện nay như sau:

Nếu ngân hàng Blue Demon có khả năng vay 10 triệu USD hoặc 70 triệu CNY ở thị trường liên ngân hàng thì làm thế nào để ngân hàng này có thể kiếm lời được? Lợi nhuận từ chiến lược này là bao nhiêu nếu ngân hàng Blue Demon dự đoán đúng?

27 Giải thích các yếu tố sau đây tác động như thế nào đến giá trị đồng CHF so với USD trong khi các yếu tố khác cân bằng

a Lạm phát ở Mỹ tăng đột ngột trong khi lạm phát ở Thụy Sĩ vẫn thấp

b Lãi suất ở Mỹ cao trong khi lãi suất ở Thụy Sĩ vẫn thấp Các nhà đầu tư của cả hai quốc gia đều bị hấp dẫn bởi lãi suất cao

c Thu nhập của Mỹ tăng trong khi thu nhập của Thụy Sĩ không đổi

d Mỹ được dự báo là sẽ áp dụng mức thuế quan thấp đối với các hàng hóa nhập khẩu

từ Thụy Sĩ

28 Giả sử đồng bảng Anh bị giảm giá từ $1.25 xuống còn $1.00 vào cuối năm Lạm phát trong năm ở Anh là 15% và ở Mỹ là 5% Hỏi giá trị thực mà đồng bảng Anh tăng giá hoặc giảm giá là bao nhiêu?

29 Giả sử chỉ số giá cả ở Tây Ban Nha và Mỹ vào đầu năm là 100, cuối năm chỉ số giá ở Tây Ban Nha là 117 còn ở Mỹ là 105 Nếu tỷ giá giao ngay của đồng peseta vao đầu năm và cuối năm lần lượt là $0.1320 và $0.1125 thì phần trăm thay đổi trong giá trị thực của đồng peseta là bao nhiêu?