Phân tích báo cáo tài chính công ty cổ phần đầu tư và phát triển hiteco tàichính ngânhàng

Hệ thống phân tích báo cáo tài chính giúp cho những đối tượng quan tâm có thể tiếp cận với tình hình tài chính của công ty một cách dễ dàng , nâng cao niềm tin vàsư Ptin câỵ vào nhưững

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ

LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG

NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS NGUYỄN THỊ HỒNG THÚY

Hà Nội - 2017

LỜI CAM ĐOAN

Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu của riêng tôi Các thôngtin, số liệu trong luận văn là trung thực xuất phát từ tình hình thực tế tại Công

ty Cổ phần Đầu tƣ và và Phát triển Hiteco

Hà Nội, 20 tháng 03 năm 2017

TÁC GIẢ LUẬN VĂN

TẠ THỊ DOAN

LỜI CẢM ƠN

Qua thời gian nghiên cứu lý luận và thực tế tác giả đã hoàn thành luận

văn thạc sỹ tài chính ngân hàng với đề tài “Phân tích báo cáo tài chính công

ty Cổ phần Đầu tư và Phát triển Hiteco”.

Tác giả xin chân thành cảm ơn TS Nguyễn Thị Hồng Thúy đã quantâm hướng dẫn tận tình và đã đóng góp nhiều ý kiến quý báu để tác giả hoànthành luận văn tốt nghiệp này

Đồng thời xin gửi lời cảm ơn đến:

Các thầy cô trong khoa Tài chính ngân hàng trường Đại học Kinh tế Đại học Quốc gia Hà Nội đã truyền đạt kiến thức và phương pháp nghiêncứu khoa học giúp em hoàn thành tốt luận văn

-Các cán bộ lãnh đạo, cán bộ phòng kế toán của Công ty Cổ phần Đầu

tư và Phát triển Hiteco đã giúp đỡ và tạo điều kiện cho tác giả được tìm hiểuthực tế hoạt động kinh doanh, cung cấp số liệu tài chính làm cơ sở thực hiệnnghiên cứu và hoàn thành bài luận

Xin trân trọng cảm ơn!

MỤC LỤC

DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT i

DANH MỤC BẢNG ii

DANH MỤC HÌNH iii

PHẦN MỞ ĐẦU 1

CHƯƠNG 1: TỔ NG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CƯỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUÂṆ VỀ PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH DOANH NGHIÊ.PP 5

1.1 Tổng quan tình hình nghiên cưỨu 5

1.2 Nhưững vấn đềcơ bản vềPhân tichỨ Báo cáo tài chinhỨ Doanh nghiêpP 9

1.2.1 Khái niệm Phân tích BCTC doanh nghiệp 9

1.2.2 Mục tiêu của phân tích báo cáo tài chính 10

1.2.3 Ý nghĩa và vai trò của phân tích báo cáo tài chính 11

1.2.4 Nhiêṃ vu Pcủa phân tichỨ báo cáo tài chinhỨ 14

1.2.5 Các nôịdung phân tichỨ báo cáo tài chinhỨ của doanh nghiêpP 14

1.2.6 Các yếu tố ảnh hưởng đến phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp27 CHƯƠNG2: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CƯỨU 30

2.1 Phương pháp nghiên cứu 30

2.1.1 Cơ sở xây dựng khung lý thuyết 30

2.1.2 Cơ sở dữ liệu cần thu thập 30

2.1.3 Phương pháp phân tích số liệu 31

2.2 Phương pháp thu thập số liệu 34

2.2.1 Nguồn thông tin 34

2.2.2 Mô tả cách thức thu thập số liệu 35

2.2.3 Địa điểm nghiên cứu 35

2.2.4 Thời gian nghiên cứu 35

2.3 Xử lý số liệu 36

CHƯƠNG 3:THỰC TRẠNG TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU

TƯ VÀPHÁT TRIỂ

N HITECO 37

3.1 Khái quát chung vềCông ty Cổphần Đầu tư vàPhát triển Hiteco 37

3.1.1 Quá trình hình thành và phát triển 37

3.1.2 Đặc điểm tổ chức bộ máy quản lý của công ty 40

3.1.3 Kết quả hoạt động kinh doanh của Công ty CP Đầu tư và Phát triển Hiteco giai đoạn từ năm 2014 – 2016 42

3.2 Thực trạng tình hình tài chính tại Công ty CP Đầu tư và Phát triển Hiteco giai đoạn 2014-2016 45

3.2.1 Đánh giá khái quát tình hình tài chính của Công ty 45

3.2.2 Phân tichỨ cơ cấu tài sản và cơ cấu nguồn vốn , mối quan hệ giữa cơ cấu tài sản và nguồn vốn 50

3.2.3 Phân tichỨ tinh̀ hinh̀ bảo đảm vốn cho hoaṭđôngP kinh doanh 57

3.2.4 Phân tichỨ tình hình công nợ và khả năng thanh toán của công ty 60

3.2.5 Phân tích hiệu quả kinh doanh của công ty 64

3.2.6 So sánh một số chỉ tiêu kinh tế của công ty Hiteco với các công ty trong cùng lĩnh vực 69

3.3 Đánh giá chung về tình hình tài chính tại Cty CP Đầu tư và Phát triển Hiteco 72

3.3.1 Kết quả đã đạt được 72

3.3.2 Hạn chế và nguyên nhân 73

CHƯƠNG 4: MÔṬ SÔỨ GIẢI PHÁP NHẰ M CẢI THIÊṆ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦNĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂNHITECO.78 4.1 Định hướng phát triển của công ty Cổphần Đầu tư và Phát triển Hiteco giai đoạn 2016-2020 78

4.2 Môṭsốgiải pháp nhằm nâng cao năng lực tài chinhỨ của Hiteco 78

4.2.1 Xây dựng cơ cấu vốn phù hợp 78

4.2.2 Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn 80

4.2.3 Khai thác hiệu quả các hình thức huy động vốn 82

4.2.4 Đào tạo nâng cao năng lực và trình độ nguồn nhân lực 84

4.2.5 Tăng cường kiểm soát chi phí 84

4.2.6 Mở rộng thị trường tiêu thụ sản phẩm 86 4.3 Kiến nghi.P Error! Bookmark not defined. 4.3.1 Kiến nghị với Công ty Error! Bookmark not defined. KẾT LUẬN Error! Bookmark not defined.

DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Error! Bookmark not defined.

DANH MỤC BẢNG STT

12345678

ii

DANH MỤC HÌNH STT

1

iii

PHẦN MỞ ĐẦU

1 Tính cấp thiết của đề tài

Nền kinh tếnước ta hiện nay đang vận hành theo cơ chếthi trượ̀ng đinhhướng xa ữhôịchủnghiã , trong xu thếhôịnhâpP sâu vàrôngP mànước ta đa ữvàđang đàm phán đểkýcác HiêpP đinh tư Pdo thương maị Đây lànhưững cơ hôị rấtlớn đểcác doanh nghiêpP ViêṭNam tiếp câṇ với nhưững cơ hôịvànguồn vốn kinhdoanh của nước ngoài Tuy nhiên nócũng mang laịrất nhiều thách thưỨc

đối với Doanh nghiêpP ViêṭNam khi phải đối đầu với nhiều đối thủcanh tranh, viêcP kinh doanh vàtim̀ kiếm thi phầṇ trởlên ngày môṭkhókhăn hơn Đểcó

thểchắc chắn hơn trong kinh doanh cac doanh nghiêpP buôcP phai quan ly tai

chính tốt hơn , nắm bắt va tim kiếm nhưng cơ hôịkinh doanh

hưu ich đối vơi moịnha quan ly hay kinh doanh trong moịlinh vưcP đo la nắm

và phân tích được tình hình tài chính của đơn vị mình hay của đối tác k

doanh Phân tich bao cao tai chinh giup cho nhưng nha quan tri Pdoanh nghiêpP,

̃Ứ

đơn vi Pcho vay…hiểu đươcP chinh sach , tiềm lưcP, sưc khoe kinh tế, tình hìnhhoạt động kinh doanh ,

mình hay của đối tác để từ đó đưa ra những quyết định chính xác hơn

thiểu rui ro trong kinh doanh

̃̉

Công ty Cổphần Đầu tư va Phat triển H

2009 Công ty chuyên san xuất

của công ty chịu sức cạnh tranh lớn trên thị trường

lơị thếcanh tranh vềcông nghê P, chất lươngP , mâũ ma san phẩm va gia thanhsản phẩm Để phát triển một cách bền vững

pháp như: Xây dưngP chiến lượ c phat triển dai haṇ ,

cho công ty Công ty cóthểđưa ra nhưững chinhỨ sách hơpP lýtrong từng thời kỳ Xây dưngP chinhỨ sách giábán , chính sách khuyến mạ i, cơ cấu nguồn vốn ,

cơ cấu chủng loaịsản phẩm , xây dưngP kênh phân phối hiêụ quảlàm tăng doanh thu vàgiảm chi phiỨ

Hiêṇ taị, Ban lanhữ đaọ công ty thường ra nhưững quyết đinh điều hành công ty khi chưa có đầy đủ thông tin đảm bảo và đáng tin cậy, sử dụng những sốliêụ do kếtoán cung cấp không qua xử lývàkhông phân tichỨ các chỉsốtài chính.Chưa xây dưngP hê Pthống phân tichỨ báo cáo tài chinhỨ khoa hocP đểphucP vụ cho việc ra các quyết định h iêụ quảvàchinhỨ xác Hệ thống phân tích báo cáo tài chính giúp cho những đối tượng quan tâm có thể tiếp cận với tình hình tài chính của công ty một cách dễ dàng , nâng cao niềm tin vàsư Ptin câỵ vào nhưững con sốtrên báo cáo tài chính doanh nghiệp đưa ra Phân tichỨ Báo cáo tài chính là rất quan trọng giúp doanh nghiệp thấy được điểm mạnh , điểm yếu và phương hướng phát triển bền vững Nhâṇ thấy tầm quan trongP của viêcP phân tichỨ báo cáo tài chính đối với công ty, tác giả đề xuất đề tài nghiên cứu

“Phân tích báo cáo tài chính Công ty Cổphần Đầu tư vàPhát triển

Hiteco” làm đề tài luận văn tốt nghiệp và góp phần đánh giá lại thực trạng , đề

xuất các giải pháp nâng cao năng lực tài chính nhằm tăng hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty trong thời gian tới

 Câu hỏi nghiên cứu :

- Nội dung và phương pháp phân tích Báo cáo tài chính dưới góc nhìn của nhà quản trị doanh nghiệp như thế nào?

- Tình hình tài chính của công ty CP đầu tư và phát triển Hiteco trong giai đoạn 2014-2016 như thế nào ?

- Điểm mạnh, điểm yếu về tài chính của công ty là gì ?

- Có những giải pháp gì để nâng cao năng lực tài chính của công

ty ?

2

2 Mục đích và nhiệm vụ nghiên cứu

 Mục đích nghiên cứu

Trên cơ sở nghiên cứu lý luận chung về phân tích Báo cáo tài chính vàphân tích thực trạng tài chính của công ty CP đầu tƣ và phát triển HITECO,đánh giá và đề xuất những giải pháp giúp nâng cao khả năng tài chính chocông ty

 Nhiệm vụ nghiên cứu

- Hệ thống hóa những vấn đề lý luận chung về phân tích báo cáo tài chính của doanh nghiệp

- Phân tích, đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp

- Đề xuất một số giải pháp chủ yếu giúp nâng cao năng lực tài chính của công ty CP đầu tƣ và phát triển Hiteco

3 Đối tƣợng và phạm vi nghiên cứu

 Đối tượng nghiên cứu

Để phân tích báo cáo tài chính của công ty cần dựa vào các số liệu trêncác bảng Báo cáo tài chính của công ty Vì vậy, đối tƣợng nghiên cứu chính là

hệ thống chỉ tiêu tài chính đƣợc trình bày trên các báo cáo tài chính của công

ty qua các năm 2014, 2015, 2016

 Phạm vi nghiên cứu

- Nội dung: Đề tài tập trung nghiên cứu cơ sở lý luận về Phân tích báo

cáo tài chính Thông qua đó phân tích và đánh giá khả năng thanh toán, hiệuquả hoạt động sản xuất kinh doanh, khả năng sinh lời, cơ cấu nguồn vốn, tìnhhình thanh toán công nợ phải thu và công nợ phải trả, khả năng đảm bảo vốn trong hoạt động kinh doanh và các tỷ số tài chính dựa trên báo cáo tài chính

- Không gian: Tại công ty Cổ phần Đầu tƣ và Phát triển Hiteco có so

sánh với một đến hai công ty hoạt động trong cùng ngành

3

- Thời gian: Đề tài sẽ phân tích tình hình tài chính của công ty

trong

các năm 2014, 2015, 2016 và đề xuất giải pháp nhằm nâng cao khả năng tài chính cho công ty

4 Kết cấu của luận văn

Ngoài phần mở đầu và kết luận, luận văn kết cấu gồm 4 chương:

Chương 1: Tổng quan tình hình nghiên cưỨu vàcơ sởlýluâṇ vềphân tichỨ

BCTC Doanh nghiêpP

Chương 2: Phương pháp nghiên cưỨu

Chương 3: Thực trạng tài chính củ a công ty Cổphần Đầu tư vàPhát triể n Hiteco giai đoaṇ 2014 - 2016

Chương 4: Môṭsốgiải pháp nhằm cải thiêṇ tinh̀ hinh̀ tài chinhỨ của công ty Cổ phần Đầu tư vàPhát triển Hiteco

4

CHƯƠNG 1

TÔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CƯU VA CƠ SỞ LÝ LUÂṆ VÊ

PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH DOANH NGHIÊPP

1.1 Tổng quan tình hình nghiên cứu

Phân tichỨ Báo cáo tài chinhỨ không phải làmôṭđềtài mới , tuy nhiên nóvâñ luôn làvấn đềvô cùng quan trongP với mỗi Do anh nghiêpP khi muốn tồntại và phát triển trong nền kinh tế với nhiều sự cạnh tranh gay gắt như bâygiờ Phân tichỨ Báo cáo tài chinhỨ đểthấy đươcP môṭbưỨc tranh toàn cảnh đa ữdiêñ

ra trong nhưững năm đa ữqua vàlàm căn cưỨ xây dưngP lên nhưững kếhoach trongtương lai Đa ữcónhiều đềtài nghiên cưỨu vềphân tichỨ báo cáo tài chinhỨ trongcác doanh nghiệp dưới góc độ lý thuyết , đánh giáthưcP tiêñ…trong vàngoàinước Có thể chia nhóm các công trình nghiên cứu thành hai nhóm là nhómnghiên cứu lý luận chung về Phân tích BCTC và nhóm Phân tích BCTC theotừng loại hình doanh nghiệp

Thứ nhất, nhóm nghiên cứu lý luận chung về phân tích BCTC Giáo

trình “ Phân tích báo cáo tài chính doanh nghiêpp ” do NXB đaịhocP Kinh tế

Quốc dân xuất bản năm 2009 của chủ biên PGS TS Nguyêñ Năng Phúc (Đaị học Kinh tế Quốc dân ) Giáo trình hướng dẫn chi tiết nhưững bước cơ bản

trong phân tichỨ Báo cáo tài chinhỨ Chương 1 nêu những vấn đề cơ bản của phân tích BCTC, chương 2 hướng dẫn cách đọc và kiểm tra BCTC, chương 3 triển khai phân tích khái quát tình hình tài chính, chương 4,5,6,7,8,9 đánh giá những nội dung cơ bản của hoạt động tài chính: Phân tích cấu trúc tài chính và tình hình đảm bảo vốn cho hoạt động XSKD; phân tích tình hình và khả năng thanh toán; phân tích hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh, phân tích khả năng sinh lời của tài sản; đánh giá doanh nghiệp và rủi ro tài chính; dự báo tài chính

5

Giáo trình “ Tài chính doanh nghiệp hiện đai” do NXB Thống kê xuất

bản năm 2005 của chủ biên PGS.TS Trần NgocP Thơ (ĐH Kinh tếTP HồChiỨMinh) Cuốn sách trình bày tất cả những vấn đề về tài chính doanh nghiệp Phân tích tài chính được trình bày trong chương 6 Đề cập đến phân tích báo cáo tài chính và báo cáo thu nhập, đưa ra những chỉ số quan trọng nhất trong phân tích tài chính Nêu phương pháp phân tích tỷ số tài chính, quan trọng trong phần này tác giả đi sâu vào cách lập và phân tích dòng tiền trong hoạt động kinh doanh của công ty Mỗi một nội dung kinh tế được đi sâu phân tích trong từng chương Nhưng tác giả không đề cập đến phương pháp để phân tích báo cáo tài chính hoàn chỉnh mà đi mổ sẻ từng vấn đề và sắp xếp theo từng chương

Nhìn chung thì giáo trình tác giả trình bày những cơ sở lý luận, khung

lý thuyết cơ bản chung nhất áp dụng cho mọi loại hình doanh nghiệp Dựa vàotừng đặc điểm của các doanh nghiệp khác nhau mà người phân tích phải vậndụng các cách và chỉ tiêu sao cho phù hợp

Thứ 2: Nhóm các công trình nghiên cứu về phân tích BCTC được thể

hiện trên giác độ khác nhau là các luận văn, luận án của các tác giả: Luận văn

thạc sỹ kinh tế “ Hoàn thiện phân tích báo cáo tài chính với việc tăng cường quản lý tài chính tại Tổng công ty Viễn thông Quân đội Viettel” năm 2009 của

tác giả Nguyễn Thu Hà, Đại học Kinh tế Quốc dân Luận văn đánh giáphương pháp phân tích báo cáo tài chính đang áp dụng trong đơn vị Dựa trênnền những nội dung đã có, tác giả đánh giá và xây dựng hoàn thiện hơnphương pháp phân tích tại doanh nghiệp Giúp người quản lý nhìn rõ và dễnắm bắt ngay tình hình tài chính của đơn vị nhằm đưa ra những quyết định

kịp thời và Luận văn Thạc sỹ kinh tế “Hoàn thiện hệ thống báo cáo tài chính với việc tăng cường công tác quản lý tài chính tại công ty vận tải và xây dựng” năm 2011 của tác giả Nguyễn Văn Ngọc, Đại học Kinh tế Quốc dân.

6

Đề tài nghiên cứu về hệ thống, cách thức, phương pháp tiến hành phân tích BCTC nhằm mục đích quản lý tài chính trong doanh nghiệp Luận văn Thạc

sỹ kinh tế “Phân tích báo cáo tài chính của ngân hàng thương mại cổ phần quân đội” năm 2014 của tác giả Nguyễn Thị Xuyến, Đại học Kinh tế

ĐHQGHN và luận văn Thạc sỹ kinh tế “Phân tích báo cáo tài chính của công

ty cổ phần LILAMA 10’’ năm 2012 của tác giả Phạm Ngọc Quế, Đại học Kinh

tế - ĐHQGHN Trong hai luận văn này cũng dựa trên những lý luận cơ bản vềphân tích BCTC, phương pháp tiến hành phân tích đánh giá tổng quát và phântích những chỉ số tài chính quan trọng ứng dụng đối với loại hình công ty cổ

phần Luâṇ văn ThacP sỹkinh tế“ Phân tích báo cáo tài chính công ty TNHH môṭ thành viên Xuất nhâpp khẩu Du licḥ và Đầu tư HồGươm ” năm 2015 của

tác giả Bùi Xuân Thạch , ĐaịhocP Kinh tế- ĐaịhocP Quốc gia HàNôị Tác giả chỉ đưa ra những chỉ số để tiến hành phân tích báo cáo tài chính , không đánh giá theo từng nội dung kinh tế Tác giả phân tích những ảnh hưởng của nhân

tố bên ngoài tác động vào hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Có sự so sánh và đánh giá với những doanh nghiệp hoạt động cùng ngành để thấy được

sự phát triển của đơn vị nghiên cứu Luâṇ văn ThacP sỹkinh tế“Phân tích tình hình tài chính tại công ty Cổ phần Vật liệu xây dựng Huế ” năm 2012 của tác giả Hoàng Thị An, Học Viện Tài chính Hay Luâṇ văn ThacP sỹkinh tế: “Phân tích tình hình tài chính của Công ty Cổ phần du lich Xanh Huế VNECO ” năm

2012 của tác giả Nguyễn Thị Thanh Bình , Học Viện tài chính Dưạ vào các nhóm chỉ số tài chính căn bản , tác giả đánh giá về thực trạng hoạt đôngP củađơn vi nghiêṇ cưỨu Tác giả không đề cập và đưa ra những nhận định về rủi rotrong kinh doanh ảnh hưởng đến sư Ptồn taịlâu dài của đơn vi nghiêṇ cưỨu KimThị Dung, Nguyễn Quốc Oánh (2016) Những hạn chế của phân tích báo cáo tài

chính nhìn từ góc độ kế toán quản trị doanh nghiệp Tạp chí Kế toán và Kiểm

toán, số T6/2016 Trong bài báo hai tác giả nhấn mạnh đến những tồn

7

tại chưa được sử lý trong phân tích báo cáo tài chính làm ảnh hưởng đến việc

ra quyết định của nhà quản trị doanh nghiệp Hệ thống Báo cáo tài chính hiệnnay cung cấp thông tin mang tính chất tổng hợp, số liệu tổng hợp trên nguyêntắc giá trị nguyên giá không phản ánh theo giá trị thị trường, BCTC thườngđược ghi lại trong khoảng thời gian là một năm… Những điều kiện để xâydựng lên Hệ thống Báo cáo tài chính hiện nay có vẻ như đã không còn phùhợp và không phản ánh chính xác bản chất của nó Đáp ứng tính đa dạng vàtức thời của thông tin thì mới đưa ra những quyết định nhanh nhất Khi đócần nắm một quy trình phân tích Báo cáo tài chính đưa ra nhanh những đánhgiá và nhận định … chính xác cho hoạt động của công ty

Mỗi công trình nghiên cứu thể hiện ở mỗi góc độ phân tích tài chínhkhác nhau nhưng trên căn bản áp dụng khuôn khổ khung cơ sở lý luận cơ bản.Tác giả vận dụng và sử dụng chỉ số tài chính phù hợp đối với mỗi loại hìnhdoanh nhiệp Nhưng một phần không thể thiếu trong mọi hoạt động kinhdoanh đó là yếu tố vốn bằng tiền Các nghiên cứu trong luận văn, đề án vai tròcủa tiền tệ dường như lờ đi hay có phân tích cũng rất mờ nhạt

Công tác tài chính trong các doanh nghiệp được quan tâm hàng đầu Báocáo tài chính là nguồn dữ liệu để các đơn vị sử dụng phân tích, đánh giá và đưa

ra những quyết định phục vụ cho lợi ích trước mắt, cho kế hoạch đầu tư tươnglai… Phương pháp phân tích Báo cáo tài chính vẫn dựa trên những nghiên cứu,

lý luận cơ bản Khi phân tích một đối tượng cụ thể, dựa trên những đặc điểm,đặc thù của ngành, của từng lĩnh vực … để vận dụng những phương pháp phântích phù hợp mang lại hiệu quả phân tích tối ưu cho người sử dụng thông tin Đề

tài “phân tích báo cáo tài chính Công ty Cổ phần Đầu tư và Phát triển Hiteco”, tác giả cũng vận dụng những cơ sở lý luận căn bản trong phân tích Báo

cáo tài chính để nghiên cứu Và vận dụng vào đặc điểm, tình hình, đặc thù… củađơn vị, của ngành, các nhân tố ảnh hưởng bên ngoài… đánh giá tình

8

hình tài chính của đơn vị Giúp đơn vị có cái nhìn tổng thể về tình hình tàichính của mình, phát huy điểm mạnh, khắc phục điểm yếu, dự báo tình hìnhkinh tế trong tương lai và xây dựng kế hoạch phát triển dài hạn…Theo tác giảđây là một đề tài rất cần thiết có ý nghĩa về mặt lý luận và thực tiễn đối vớimỗi doanh nghiệp nói chung và đối với Công ty Cổ phần Đầu tư và Phát triểnnói riêng Có thể khẳng định đây là đề tài đầu tiên tiến hành nghiên cứu về tàichính của công ty Cổ phần Đầu tư và Phát triển Hiteco.

1.2 Nhưững vấn đềcơ bản vềPhân tích Báo cáo tài chính Doanh nghiêpP

1.2.1 Khái niệm Phân tích BCTC doanh nghiệp

Phân tichỨ Báo cáo tài chinhỨ là “ phân tích các chỉ tiêu tài chính trên hệ thống báo cáo hoặc các chỉ tiêu tài chính mà nguồn thông tin từ hệ thống báo cáo nhằm đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp, cung cấp thông tin cho mọi đối tượng có nhu cầu theo những mục tiêu khác nhau.” (Nguyêñ

Ngọc Quang, 2016 Phân tích báo cáo tài chính Hà Nội : Nhà xuất bản tài chính) Hay phân tích báo cáo tài chính là “ Quá trình thu thập thông tin, xem xét, đối chiếu, so sánh số liệu về tình hình tài chính hiện hành và quá khứ của công ty, giữa đơn vi và chỉ tiêu bình quân ngành để từ đó có thể xác đinh được thực trạng tài chính và tiên đoán cho tương lai về xu hướng, tiềm năng kinh tế của công ty nhằm xác lập một giải pháp kinh tế, điều hành, quản lý, khai thác có hiệu quả để được lợi nhuận mong muốn” (Phan Đức Dũng,

2016 Phân tích báo cáo tài chính Hồ Chí Minh.Nhà xuất bản tài chính).

Dưạ vào sốliêụ cótrên nhưững báo cáo tài chinhỨ của nhưững năm lưạ choṇ phân tichỨ, người nghiên cưỨu phải kiểm tra sư Ptin câỵ và tính chính xác của số liêụ LâpP bảng đối chiếu, so sánh sốliêụ giưữa các năm thấy đươcP sư Pbiến đôngP thông qua các năm Trên cơ sởđóđưa ra nhưững chỉtiêu , phương pháp phân tích phù hợp nhằm đánh giá điểm mạnh , yếu vềtình hình tài chính của công ty qua

nhưững năm đó Dưạ trên nhưững nền tảng , kết quảphân tichỨ đáng tin

9

câỵ, giúp những người quan tâm tới công ty như nhà quản lý , người chovay , khách hàng, đối tác … đưa ra nhưững quyết đinh trong đầu tư, cho vay,tiếp tucP hơpP tác hay gắn bóvới công ty.

1.2.2 Mục tiêu của phân tích báo cáo tài chính

Phân tichỨ báo cáo tài chinhỨ đểđánh giáđươcP vềhoaṭđôngP kinh doanh của doanh nghiệp trong những năm tài chính ViêcP phân tichỨ báo cáo tài chinhỨ

là cần thiết và luôn được nhiều đối tượng quan tâm Các đối tượng khác nhau có mục tiêu khác nhau khi phân tích báo cáo tài chính

- Các nhà quản trị và chủ doanh nghiệp luôn quan tâm tới lợi nhuận,khả năng trả nợ, khả năng sinh lời, rủi ro tài chính…vì vậy phân tích tài chínhgiúp họ đánh giá tình hình tài chính hiện tại của DN, xác định hiệu quả kinhdoanh của doanh nghiệp, trên cơ sở đó đưa ra các dự báo tài chính, lập kếhoạch đầu tư cho tương lai

- Các nhà chủ nợ như ngân hàng, nhà cho vay, nhà cung cấp thì quantâm tới khả năng trả nợ của doanh nghiệp Do đó mà phân tích tài chính giúp

họ thấy được khả năng thanh toán của doanh nghiệp, lượng vốn chủ sở hữu,khả năng sinh lời của doanh nghiệp có đảm bảo khả năng trả nợ hay không

- Đối với nhà đầu tư đó là sự an toàn của lượng vốn đầu tư, là mức độsinh lãi và thời gian hoàn vốn Vì vậy phân tích tài chính giúp cung cấp thôngtin về tình hình tài chính, tình hình hoạt động, kết quả kinh doanh và tiềmnăng tăng trưởng của công ty

- Đối với các cơ quan chức năng của nhà nước thông qua phân tích xác

định được các khoản nghĩa vụ phải thực hiện

Phân tích báo cáo tài chính được sử dụng với những mục đích khácnhau, tùy thuộc vào từng đối tượng sử dụng khai thác thông tin theo nhu cầucủa mình

10

1.2.3 Ý nghĩa và vai tròcủa phân tích báo cáo tài chính

Phân tichỨ báo cáo tài chinhỨ làvâṇ dungP tổng thểcác phương pháp phântích khoa học phù hợp vào mổ xẻ những thông tin tài chính của doanh nghiệp.Từ đóđưa ra nhưững đánh giávànhâṇ xét sát thưcP vềtinh̀ hinh̀ tài chinhỨ ve ữlênmôṭbưỨc tranh tổng thểcủa doanh nghiêpP Nhằm mucP đinhỨ đưa ra quyết đinhđầu tư, mởrôngP kinh doanh , cho vay… nhằm giảm thiểu rủi ro tối đa vàgiatăng lơị nhuâṇ, tìm kiếm cơ hội kinh doanh và tiềm năng của doanh nghiệp

Nhưững con số, chỉ số trên báo cáo tài chính được nhiều đối tượng quan

tâm Mỗi môṭđối tươngP se ữquan tâm đến nhưững khiaỨ c ạnh khác nhau của Báocáo tài chính vì vậy mà cũng có nhiều cách để người ta tiến hành phân tích báo cáo tài chính Tuỳ theo từng khía cạnh quan tâm của người sử dụng thôngtin màbáo cáo tài chinhỨ đươcP phân tichỨ theo hướng màngười đómuốn Do đóvới mỗi môṭđối tươngP sử dungP thông tin thìBáo cáo phân tichỨ báo cáo tài chính đóng một vai trò và ý nghĩa riêng của nó Nó được thể hiện cụ thể qua từng đối tươngP sau đây:

Đối với người quản lý doanh nghiệp :

Là người trực tiếp quản lý, điều hành doanh nghiêpP, nhà quản lý hiểu

rõ nhất tài chinhỨ doanh nghiêpP , do đóho Pcónhiều thông tin phucP vu Pcho viêcP phân tichỨ Phân tichỨ báo cáo tài chinhỨ đối với nhàq uản lý nhằm đáp ứng nhưững mucP tiêu sau:

 Tạo ra những chu kỳ đều đặn để đánh giá hoạt động quản lý trong giai

đoaṇ qua, viêcP thưcP hiêṇ cân bằng tài chinhỨ, khả năng sinh lời, khả năng thanh toán và rủi ro tài chính trong hoạt đôngP của doanh nghiêpP…;

Đảm bảo cho các quyết đinh của Ban giám đốc phùhơpP với tinh̀ hinh̀thưcP tếcủa doanh nghiêpP , như quyết đinh đầu tư , tài trợ , phân phối lơị nhuâṇ…;

 Cung cấp thông tin cơ sởcho

nhưững đánh giávàdư Pbáo về tài

chính; 11

Căn cưỨ đểkiểm tra, kiểm soát hoaṭđôngP, quản lý doanh nghiệp.

Phân tichỨ báo cáo tài chinhỨ là căn cứ của dự đoán tài chính, mà dự đoán

là nền tả ng cua hoaṭđôngP quan ly , làm sáng tỏ mọi vấn đề

̃̉như chinh sach doanh nghiêpP đang ap dungP

Đối với nhà đầu tư

Mục đích của nhà đầu tư l à tìm kiếm lợi nhuận thông qua việc đầu tư

vào mua cổ phiếu của doanh nghiệp Do vâỵ ho Pluôn mong đơị tim kiếm cơ

hôịđầu tư vao nhưng doanh nghiêpP co kha năng sinh lơị cao

̃̀

cũng phải tìm biện pháp bảo vệ an toàn cho đồng vốn đầu tư của mình

Do đo nhưng nha đầu tư luôn tim hiểu thông tin va phân tich cac chi số

̃Ứ

tài chính trên báo cáo tài chinhỨ của doanh nghiêpP trước khi đưa ra quyết đinh

đầu tư Thông qua viêcP phân tichỨ kỹlưỡng các nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội

đầu tư kiếm lơị nhuâṇ thông qua nhưững doanh nghiêpP hoaṭđôngP tốt

vàcótỷsuất lợi nhuận cao, hay cóthểlướt ván nhanh với nhưững cổphiếu đang

tăng nhằm tìm kiếm cơ hội hưởng chênh lệch giá Đểbảo vê Ptài sản vàtim̀

kiếm cơ hôị kinh doanh trên thi trượ̀ng chưỨng khoán , nhưững nhàđầu tư

thường xuyên tiến hành phân tích tình hình tài chính và kết quả kinh doanh

của các doanh nghiêpP màho Pđầu tư đểquyết đinh cótiếp tucP nắm giưữcốphiếu

của doanh nghiêpP này nưữa hay không

Đối với nhà đầu tư tín dụng

Các nhà đầu tư tín dụng là người cho doanh nghiệp vay vốn để đáp ứng

nhu cầu thiếu huṭvốn cho hoaṭđôngP sản xuất kinh doanh Nhà đầu tư tín dụng

quan tâm đến khảnăng sinh lơị vàkhảnăng thanh toán của doanh nghiêpP

Báo cáo tài chính là cơ sởđểnhàđầu tư phân tichỨ vàđưa ra quyết đinh cho

vay khi xác đinh hê Psốkhảnăng thanh toán nhanh , thanh toán ngắn haṇ ,

lươngP vốn chu sơ hưu , tình hình công nợ, phần trăm lơị nhuâṇ thu đươcP hang

̃̉ ̉năm, món vay được đầu

trong tương lai, tài sản đảm bảo vay vốn , trách nhiệm thực hiện nghĩa vụ vớinhà nước… để đảm bảo vốn vay được an toàn thu được lãi vay và bảo toàn vốn cho vay.

Đối với người hưởng lương trong doanh nghiêpP

Người lao đôngP cũng rất quan tâm tới thông tin từ phân tích báo cáo tài chính của doanh nghiệp để đánh giá triển vọng của doanh nghiệp trong hiện tại

và tương lai Người lao đôngP ho Pluôn m ong muốn tim̀ đươcP môṭviêcP làm tại nơi có công việc ổn định , mưỨc thu nhâpP xưỨng đáng với sưỨc lao đôngP , chế đô Ptiền lương vàđa ữngô Pvới người lao đôngP tốt Họ sẽ gắn bó và làm việc lâu dài

ổn định cuộc sống Do vâỵ mô ṭ doanh nghiêpP cótinh̀ hinh̀ tài chinhỨ tốt se ữ thu

hút đươcP nhưững người lao đôngP nhiêṭtinh̀ gắn bóvới công viêcP vàvìsư P phát triển bền vững của doanh nghiệp

Đối với đối tác hay nhà cung câp

Đối với các đối thủ cạnh tranh

Đối thủ cạnh tranh cần những thông tin về doanh nghiệp để đánh giá sứcmạnh tài chính của doanh nghiệp Tìm những điểm mạnh , yếu của đểđưa ranhưững chiến thuâṭnhằm tranh dành thi phầṇ bán hàng trên thi trượ̀ng

Từ nhưững vấn đềnêu trên, cho thấy: Phân tichỨ báo cáo tài chinhỨ làcông

cụ hữu ích được dùng để xác định giá trị kinh tế để đánh giá mặt mạnh , măṭ yếu của doanh nghiêpP, tìm ra nguyên nhân khá ch quan vàchủquan giúp cho từng đối tươngP lưạ choṇ vàđưa ra nhưững quyết đinh phùhơpP với mucP đichỨ

mà họ quan tâm

13

1.2.4 Nhiêṃ vu ̣của phân tích báo cáo tài chính

Kết quả của phân tích báo cáo tài chính là cơ sở cho các đối tượngquan tâm đưa ra các quyết định kinh doanh đúng đắn Do vậy, Phân tích báocáo tài chính có những nhiệm vụ sau:

- Kiểm tra tính chính xác và độ tin cậy của nguồn thông tin Xây dựng

và đánh giá các chỉ tiêu tài chính phù hợp với mục đích phân tích nhằm đảmbảo nguồn vốn hoạt động kinh doanh, đảm bảo khả năng thanh toán, tăng tỷsuất lợi nhuận, kiểm soát rủi ro…

- Xác định các nhân tố gây ảnh hưởng đến các chỉ tiêu tài chính Từ đótìm ra nguyên nhân gây nên những ảnh hưởng của từng nhân tố

- Từ những nguyên nhân gây ảnh hưởng tới các nhân tố phải xác địnhđược tồn tại, yếu kém và đưa ra giải pháp phát huy điểm mạnh, khắc phụcđiểm yếu, phát huy những tiềm năng để nâng cao hiệu quả kinh doanh

- Đưa ra những phương hướng điều chỉnh các chỉ tiêu tài chính,

dự báo

tình hình tài chính , đề ra giải pháp nâng cao năng lực tài chính có thể đạt được trong tương lai

1.2.5 Các nội dung phân tích báo cáo tài chính của doanh nghiêp ̣

Báo cáo tài chính phản ánh tổng thể kết quả quá trình hoạt động kinh

doanh của doanh nghiêpP trong môṭnăm tài chinhỨ Phân tích báo cáo tài chính

là dựa vào những thông tin được trình bày trên các báo cáo tài chính để phân tích những khía cạnh của hoạt động tài chính được thể hiện trên BCTC Để

đánh giáhoaṭđôngP kinh doanh của doanh nghiêpP cần phân tichỨ nhưững vấn đề

cụ thể sau:

1.2.5.1 Đánh giá khái quát tình hình tài chính của doanh nghiệp

Phân tích khái quát tình hình tài chính của doanh nghiệp nhằm mụcđính nắm bắt và đưa ra những đánh giá sơ bộ về tài chính của doanh nghiệptrong quá khứ Qua đó đưa ra những quyết định phù hợp với tình hình tài

14

chính hiện tại và tương lai của doanh nghiệp Phân tích khái quát tình hình tàichính thường sử dụng các chỉ tiêu cơ bản sau:

i Đánh giá tình hình huy động vốn

Nguồn vốn của doanh nghiệp luôn có những biến động qua các năm.Trong quá trình hoạt đông kinh doanh, sự vận động của hoạt động kinh doanhảnh hưởng tới cơ cấu nguồn vốn Tiến hành phân tích giúp xác định được chínhsách huy động vốn, tỷ lệ các thành phần trong nguồn vốn doanh nghiệp và sựthay đổi cơ cấu nguồn vốn ảnh hưởng và tác động đến kết quả kinh doanh trongnăm tài chính như thế nào Các chỉ tiêu để phân tích tình hình huy động vốn:Tổng nguồn vốn, vốn chủ sở hữu, nợ phải trả, nợ ngắn hạn cuối kỳ với đầu kỳthông qua số tuyệt đối và tương đối Qua phân tích tình hình huy động vốn giúpcho nhà quản trị có những biện pháp huy động vốn phù hợp, đầu tư các tài sảnđúng mục đích góp phần nâng cao kết quả kinh doanh

ii Đánh giá khái quát mức độ độc lập tài chính

Mức độ độc lập, tự chủ về mặt tài chính phản ánh quyền của doanhnghiệp trong việc đưa ra các quyết định về chính sách tài chính Hệ số đomức độ độc lập về tài chính thường sử dụng như: Hệ số tài trợ, hệ số tự tàitrợ, hệ số tự tài trợ tài sản dài hạn, hệ số tự tài trợ tài sản cố định Trị số củachỉ tiêu càng lớn chứng tỏ khả năng tự bảo đảm về mặt tài chính của doanhnghiệp càng cao, mức độ độc lập về tài mặt tài chính càng tăng Ngược lại khitrị số của chỉ tiêu càng nhỏ, khả năng tự đảm bảo về mặt tài chính của doanhnghiệp càng thấp, mức độ độc lập về mặt tài chính của doanh nghiệp giảm

Vốn chủ sở hữu Hệ số tự tài trợ =

Tổng tài sản

Ngoài chỉ tiêu này, người ta còn sử dụng chỉ tiêu “Hệ số tự tài trợ từnguồn vốn ổn đinh” Nguồn vốn ổn định ở đây là vốn chủ sở hữu và vay dàihạn Chỉ tiêu này phản ánh mức độ đầu tư của nguồn vốn ổn định vào tài sản

15

dài hạn Chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ tài sản dài hạn của doanh nghiệpđược đầu tư nhiều từ nguồn vốn ổn định, càng nâng cao tính tự chủ tronghoạt động tài chính.

iii Đánh giá khái quát khả năng thanh toán

Chất lượng hoạt động tài chính được thể hiện rõ nét qua khả năngthanh toán của doanh nghiệp Một doanh nghiệp có tình trạng tài chính tốt,lành mạnh chứng tỏ hoạt động của doanh nghiệp hiệu quả, đủ khả năng thanhtoán Doanh nghiệp có tình trạng tài chính xấu, hoạt động kém hiệu quả,không đảm bảo khả năng thanh toán các khoản nợ, uy tín doanh nghiệp thấp.Doanh nghiệp không đảm bảo khả năng thanh toán sẽ gặp khó khăn trong mọihoạt động kinh doanh Để đánh giá khái quát khả năng thanh toán của doanhnghiệp, thường sử dụng các chỉ tiêu:

- Hệ số khả năng thanh toán tổng quát: Là chỉ tiêu phản ánh khả

năng

thanh toán chung của DN Chỉ tiêu này càng cao, DN bảo đảm thanh toánđược các khoản nợ phải trả từ tài sản hiện có Chỉ tiêu này thấp <1, DN khôngthanh toán được các khoản nợ phải trả, cho thấy dấu hiệu của nguy cơ phá sản

và rủi ro tài chính

- Hệ số khả năng thanh toán nhanh: Chỉ tiêu này phản ánh khả năng

thanh toán các khoản nợ ngắn hạn bằng những tài sản dễ dàng chuyển đổithành tiền của DN

16

Chỉ tiêu này cho biết với giá trị còn lại của tài sản ngắn hạn ( sau khitrừ giá trị hàng tồn kho) doanh nghệp có khả năng thanh toán toàn bộ nợ ngắnhạn hay không Chỉ tiêu này 1 doanh nghiệp có thừa khả năng thanh toánnhanh và ngược lại.

- Hệ số khả năng thanh toán tức thời:

Hê psốkha năng thanh toan

- Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn:

Hê psốkha năng thanh toan

̉̉

nơ pngắn han

Là chỉ tiêu cho thấy khả năng đáp ứng các khoản nợ ngắn hạn là caohay thấp Nếu chỉsố này ≥ 1 thì doanh nghiệp có khả năng thanh toán cáckhoản nợ ngắn hạn và tình hình tài chính là bình thường hoặc khả quan vàngược lại

- Hệ số khả năng thanh toán nợ dài hạn:

̉̉

̉̀

Chỉ tiêu này cho biết với số tài sản dài hạn hiện có doanh nghiệp có đủkhả năng trang trải nợ dài hạn hay không Trị số này càng cao, khả năng đảmbảo thanh toán nợ càng lớn

17

- Hệ số khả năng thanh toán lãi vay của doanh nghiệp

Hệ số khả năng thanh toán

lãi vay của doanh nghiệp =

Chỉ tiêu này phản ánh độ an toàn, khả năng thanh toán lãi tiền vay củadoanh nghiệp, chỉ tiêu này càng cao, khả năng thanh toán lãi vay của doanhnghiệp là tốt và khi đó doanh nghiệp không những có khả năng thanh toán phílãi vay mà còn thanh toán được nợ gốc vay, chứng tỏ tiền vay đã sử dụng cóhiệu quả

1.2.5.2 Phân tich cơ cấu tài sản, cơ cấu nguồn vốn và mối quan hệ giữa tài

̉́

sản và nguồn vốn

Cấu truc tai chinh la cơ cấu cac loaịnguồn vốn hinh thanh nên cac loaị

̃Ứ ̀tài sản của doanh nghiệp

Phân tich cấu truc tai chinh la viêcP phân ti

̃Ứ

dụng vốn và mối quan hệ giữa tình hình huy động với tình hình sử dụng vốncủa doanh nghiệp Thông qua đógiúp các nhàquản lýnắm đươcP tinh̀ hinh̀phân bổtài sản vàcác nguồn tài trơ Ptài sản , biết đươcP nguyên nhân cũng như các dấu hiệu ảnh hưởng đến cân bằng tài chính Dưạ vào nhưững thông tin đócác nhà quản lý đưa ra các quyết định điều chỉnh chính sách huy động và sửdụng vốn của mình , bảo đảm cho doanh n ghiêpP cóđươcP môṭcấu trúc tài chính hiệu quả, tránh được những rủi ro kinh doanh

 Phân tích cơ cấu tài sản và sự biến động của cơ cấu tài

sản Phân tichỨ cơ cấu tài sản nhằm đánh giátinh̀ hinh̀ phân bổvốn

của từng bộ phận tài sản chiếm trong tổng số tài sản

phâṇ tai san chiếm trong tổng sốtai san đươcP xac đinh như sau:

doanh nghiêpP Thông qua phân tichỨ cơ cấu nguồn vốn các nhàquản lýnắm đươcP

cơ cấu vốn huy đôngP, trách nhiệm của doanh nghiệp đối với nhà cho vay,

nhà cung cấp , người lao đôngP , với nghiã vu PNhànước… vềsốtài sản tài trơ P

bằng nguồn vốn cua ho P Đểthấy ro nhưng tac đôngP cua tưng bô P phâṇ nguồnvốn anh hương tơi tổng nguồnvốn thương dung công thưc sau đểđo lương:

 Phân tích mối quan hê ̣giữa tài sản vànguồn vốn

Đểphân tichỨ mối quan hê Pgiưữa tài sản vànguồn vốn nhằm mục đích xác

định cơ cấu tài sản có phù hợp với hoạt động kinh doanh, cơ cấu nguồn vốn có

phù hợp với khả năng huy động tài chính chưa Qua phân tích sẽ giúp đưa ra

19

quyết định đầu tư tài sản phù hợp và chính sách huy động vốn bảo đảm hoạt động kinh doanh các nhà phân tích thường tính ra và so sánh các chỉ tiêu sau:

- Hê Psốnơ Pso với tài sản (hệ số nợ):

“hê Psốnơ Pso vơi tai san” la chi tiêu phan anh mưc đô Ptai

̃Ứ ̀doanh nghiêpP bằng cac khoan nơ P Trị số của “Hệ số nợ so với tài sản” càng

mấy măṇ ma vơi doanh nghiêpP co hê Psốnơ Pso vơi tai san cao

Hệ số nợ so với tài sản còn được thể hiện dưới dạng:

Hệ số nợ

so với tài sản

= 1 – Hệ số tài trợ

- Hê Psốtài sản so với vốn chủsởhưữu

Chỉ tiêu này phản ánh mức độ đầu tư tà i sản của doanh nghiêpP bằng

vốn chủsởhưữu Chỉ tiêu này >1 chưỨng tỏmưỨc đô PđôcP lâpP vềtài chinhỨ của doanh nghiêpP càng giảm dần Chỉ tiêu này càng gần 1 mưỨc đô PđôcP lâpP vềtài chính của doanh nghiệp càng tăng vì hầu hết t ài sản của doanh nghiệp đượcđầu tư bằng vốn chu sơ hưu Chỉ tiêu này được tính như sau:

̉̀

̉̉

Hệ số tài sản so với vốn chủ sở hữu còn thể hiện dưới dạng:

Hệ số tài sản so với vốn chủ sở hữu

Bằng viêcP xem xet bang phân tich trên , các nhà quản lý sẽ thấy được

̃Ứ

nhưng đăcP trưng trong chinh sach huy đôngP va sư dungP vốn cua doanh nghiêpP,

̃ữ

xác định được tính hợp lý và an toàn của việc huy động vốn

xét sự biến động của từng chỉ tiêu qua nhiều kỳ kinh doanh , gắn với điều kiêṇkinh doanh cu Pthể, các nhà quản lý sẽ có quyết định h uy đôngP nguồn vốn nàovới mưỨc đô Pbao nhiêu làhơpP lý, đảo đảm hiêụ quảkinh doanh cao nhất và anninh tài chinhỨ bền vưững

1.2.5.3 Phân tích tình hình bảo đảm vốn cho hoaṭ đôngp kinh doanh

Đảm bảo đầy đủ nhu cầu về vốn là vấn đềcốt yếu đểbảo đảm cho quá

trình kinh doanh được tiến hành liên tục và có hiệu quả Phân tichỨ tinh̀ hinh̀đảm bảo vốn cho hoaṭđôngP kinh doanh làxem xét mối quan hê Pcân đối giưữa tài sản và nguồn vốn hình thành tài sản của doanh nghiệp Có hai hướng phântích tình hình đảm bảo vốn theo quan điểm luân chuyển vốn và theo quan điểm ổn đinh nguồn tài trơ.P

Phân tích tình hình bảo đảm vốn theo quan điểm luân chuyển vốn

Xét mối quan hệ giưữa nguồn vốn vàtài sản qua các đẳng thức :

Vốn chủsởhữu = Tài sản ngắn hạn ban đầu + tài sản dài hạn ban đầu

Vốn chủsởhữu + vốn vay = TS ngắn han ban đầu + TS dài han ban đầu Vốn CSH + vốn vay + nguồn vốn thanh toán = TSNH ban đầu + TSDH

ban đầu + TS thanh toán

trợ.

Phân theo tinhỨ ổn đinh của nguồn tài trơ,Pvốn đươcP chia thành:

- Vốn thường xuyên (vốn dài haṇ) gồm: Vốn chủ sở hữu, vay nơ Pdài haṇ

- Vốn taṃ thời (vốn ngắn haṇ ) gồm: Vay nơ Pngắn haṇ Dùng để tài trợ cho tài sản ngắn haṇ

Tài sản ngắn hạn + TS dài han = Vốn taṃ thời + Vốn thường xuyên

21

Vốn hoaṭ đôngp thuần = Tài sản ngắn hạn – Nơ pngắn han

Vốn hoaṭ đôngp thuần

- Vốn hoaṭđôngP thuần = 0, tạo sự cân bằng lý tưởng giữa tài sản và nguồn vốn

- Vốn hoaṭđôṇ g thuần > 0, Nơ Pngắn haṇ < tài sản ngắn hạn DoanhnghiêpP cókhảnăng thanh toán cao , đảm bảo linh hoaṭtrong xử lýcác khoản

nơ Pngắn haṇ vàdư Ptrưữhàng tồn kho

- Vốn hoaṭđôngP thuần < 0, nơ Pngắn haṇ > sốtài sản ngắn h ạn Doanh nghiêpP găpP khókhăn trong thanh toán các khoản nơ Pngắn haṇ vàcónguy cơ phásản

1.2.5.4 Phân tích tình hình công nợ và khả năng thanh toán

Chất lượng hoạt động tài chính của doanh nghiệp tốt hay xấu phụ thuộcchủ yếu vào tình hình thanh toán của doanh nghiệp Nếu hoạt động tốt, doanhnghiệp sẽ có ít công nợ, ít bị chiếm dụng vốn và cũng ít đi chiếm dụng vốn.Ngược lại, nếu hoạt động tài chính kém, doanh nghiệp sẽ phải đương đầu vớicác khoản công nợ kéo dài Phân tích thanh toán là việc xem xét tình hình cáckhoản phải thu, nợ phải trả của doanh nghiệp, qua đó có thể đánh giá chấtlượng và hiệu quả hoạt động tài chính

Để phân tích tình hình thanh toán các khoản phải thu, phải trả nhà phântích tiến hành so sánh các khoản phải thu, phải trả giữa cuối kỳ so với đầu kỳcho tổng số cũng như từng khoản phải thu, từng khoản phải trả để xác địnhchênh lệch tuyệt đối và tương đối

Để đánh giá sự tác động của các khoản phải thu, các khoản phải trả đốivới tình hình tài chính của doanh nghiệp, có thể xác định đến các chỉ tiêu tàichính sau:

22

Các khoản phải thu Hệ số các khoản phải thu =

Tổng tài sản

Chỉ tiêu này phản ánh mức độ bị chiếm dụng vốn của doanh nghiệp, chỉtiêu càng lớn mức độ vốn bị chiếm dụng càng nhiều

Hệ số các khoản phải trả

Chỉ tiêu này phản ánh mức độ đi chiếm dụng vốn của doanh nghiệp, chỉtiêu càng lớn thì phần nguồn vốn do đi chiếm dụng vốn càng nhiều

Việc đi chiếm dụng vốn và bị chiếm dụng vốn là một tất yếu trong quátrình hoạt động của doanh nghiệp.Tuy nhiên cũng cần có biện pháp quản lýđối với số vốn bị chiếm dụng để hạn chế rủi ro không thu đƣợc nợ Cần phảichấp hành tốt kỷ luật thanh toán đối với nguồn vốn đi chiếm dụng để tránhtình trạng mất khả năng thanh toán

Ngoài các chỉ tiêu trên, khi phân tích tình hình thanh toán còn nghiêncứu mối quan hệ giữa các khoản phải thu và phải trả thông qua chỉ tiêu:

Tỷ lệ này >1, chứng tỏ số vốn của doanh nghiệp bị chiếm dụng lớn hơn

số vốn mà doanh nghiệp đi chiếm dụng Ngƣợc lại, nếu chỉ tiêu này <1 thìchứng tỏ số vốn doanh nghiệp đi chiếm dụng lớn hơn số vốn doanh nghiệp bịchiếm dụng

1.2.5.5 Phân tích hiêụ quảhoaṭ đôngp sản xuất kinh doanh

Hiệu quả kinh doanh là một phạm trù kinh tế phản ánh trình độ sử dụngcác nguồn vốn của doanh nghiệp để đạt đƣợc kết quả cao nhất trong quá trìnhkinh doanh với tổng chi phí thấp nhất Phân tích hiệu quả kinh doanh giúp cácnhà quản lý có thể đánh giá đƣợc chính xác khả năng sinh lời và thực trạng tàichính của doanh nghiệp

23

Để phân tích hiệu quả kinh doanh, ngoài việc xem xét, kiểm tra, đối chiếu

và so sánh số liệu về kết quả kinh doanh hiện hành với quá khứ, nhà phân tíchcòn phải sử dụng hệ thống chỉ tiêu phân tích hiệu quả kinh doanh phù hợp Vềmặt tổng quát các nhà phân tích thường sử dụng các chỉ tiêu sau:

- Hệ số chi phí hoạt động:

Hệ số chi phí hoạt động phản ánh quan hệ giữa tổng chi phí hoạt độngcủa doanh nghiệp với thu nhập mà nó taooj ra trong mỗi thời kỳ hoạt độngkinh doanh thông qua công thức sau:

Tổng chi phí trong kỳ Hệ số chi phí hoạt động =

Tổng thu nhập

Chỉ tiêu này cho biết trong tổng thu nhập thu được tổng chi phí hoạtđộng chiếm bao nhiêu phần hay để có mỗi đồng thu nhập doanh nghiệp phảibỏ ra bao nhiêu đồng chi phí Hệ số chi phí hoạt động càng nhỏ chứng tỏ việcquản lý các khoản chi phí trong mỗi thời kỳ hoạt động doanh nghiệp càng tốt

và ngược lại

- Tỷ suất giá vốn hàng bán trên doanh thu thuần: là tỷ lệ giữa giá vốn

hàng

bán trên doanh thu thuần.Được tính toán bằng công thức sau:

Chỉ tiêu này cho biết trong tổng số doanh thu thuần thu được thì giá trịvốn hàng bán chiếm bao nhiêu % hay cứ 100 đồng doanh thu thuần thu đượcdoanh nghiệp phải bỏ ra bao nhiêu đồng trị giá vốn hàng bán Tỷ suất giá vốnhàng bán trên doanh thu thuần càng nhỏ chứng tỏ việc quản lý các khoản chiphí trong giá vốn hàng bán càng tốt và ngược lại

- Tỷ suất chi phí bán hàng trên doanh thu thuần: là tỷ lệ % của chi phí bán

hàng trong tổng doanh thu thuần Tỷ suất chi phí bán hàng trên doanh thuthuần được tính bằng công thức sau:

24