Lecture Intermediate Accounting (13th edition) - Chapter 19: Accounting for income taxes

After completing this chapter you should be able to: Identify differences between pretax financial income and taxable income, describe a temporary difference that results in future taxable amounts, describe a temporary difference that results in future deductible amounts, explain the purpose of a deferred tax asset valuation allowance... and other contents.

Chapter 19-1

Financial Statement Presentation

Review of Liability Method

Asset-Loss carryback Loss

carryforward Loss carryback example

Loss carryforward example

Balance sheet Income

statement Uncertain tax positions

Accounting for Income Taxes

Accounting for Income Taxes

taxes payable  to the IRS.

Taxable Income Income Tax Payable

Fundamentals of Accounting for Income Taxes

Chapter

19-10

Balance Sheet Assets:

Liabilities:

Income Statement Revenues:

Chapter

19-11

A  Temporary Difference   is the difference between the tax basis of an asset or 

liability and its reported (carrying or book) amount in the financial statements that  will result in  taxable  amounts or  deductible  amounts in future years. 

Illustration 19­22   Examples of Temporary Differences

LO 2 Describe a temporary difference that results in future taxable amounts.

Temporary Differences

Temporary Differences

receivables have a zero tax basis.

Illustration 19­5

Income tax payable (IRS)

Difference

$28,000 16,000

Illustration 19­4

Illustration 19­9

Illustration 19­11

Chapter

19-20

E19­1:   Starfleet Corporation has one temporary difference at the end of 2010    

that will reverse and cause taxable amounts of $55,000 in 2011, $60,000 in 2012,  and $75,000 in 2013.  Starfleet’s pretax financial income for 2010 is $400,000, 

Future Taxable Amounts and Deferred Taxes

Chapter

19-23

When Cunningham pays the warranty liability, it reports an expense (deductible amount)  for tax purposes.  Cunningham reports this future tax benefit in the December 31, 2010, 

balance sheet as a deferred tax asset.

Illustration 19­13 Illustration:   Reversal of Temporary Difference, Cunningham Inc.

LO 3 Describe a temporary difference that results in future deductible amounts.

Future Deductible Amounts and Deferred Taxes

Future Deductible Amounts and Deferred Taxes

Chapter

19-26

Illustration:   Assuming that 2010 is Hunt’s first year of operations, and income  tax payable is $100,000, Hunt computes its income tax expense as follows.

Allo wanc e  f o r  d e f e r r e d  tax       (3 0 ,0 0 0 )

De f e r r e d  tax  as s e t, ne t       17 0 ,0 0 0

Future Deductible Amounts and Deferred Taxes

Future Deductible Amounts and Deferred Taxes

the period when they are received.

Future  Deductible  Amount

Specific Differences

Specific Differences

LO 6 Describe various temporary and permanent differences.

E19­6

of a key officer (the company carries a policy on key officers).

Future  Deductible  Amount

7.  Estimated losses on pending lawsuits and claims are accrued for books.  

These losses are tax deductible in the period(s) when the related liabilities 

are settled

A  Permanent  Difference

Specific Differences

Specific Differences

LO 6 Describe various temporary and permanent differences.

E19­6

Chapter

19-45

A company must consider presently enacted changes in the tax rate that become  effective for a particular future year(s) when determining the tax rate to apply to  existing temporary differences.

Revision of Future Tax Rates

When a change in the tax rate is enacted, companies should record its effect on the  existing deferred income tax accounts immediately. 

Illustration 19­29

Chapter

19-48

Loss Carryforward

May elect to forgo loss carryback and Carryforward losses 20 years

Accounting for Net Operating Losses

Accounting for Net Operating Losses

LO 8 Apply accounting procedures for a loss carryback and a loss carryforward

Illustration 19­30

entries to record the benefits of the loss carryback and the loss 

carryforward.

Chapter

19-56

E19­14:   Journal Entries for 2010

I nc o m e  tax  r e f und  r e c e ivab le   14 0 ,0 0 0

Be ne f it d ue  to  lo s s  c ar r y f o r war d     6 0 ,0 0 0

Be ne f it d ue  to  lo s s  c ar r y f o r war d     6 0 ,0 0 0

Allo wanc e  f o r  d e f e r r e d  tax  as s e t     6 0 ,0 0 0

Accounting for Net Operating Losses

Accounting for Net Operating Losses

LO 8 Apply accounting procedures for a loss carryback and a loss carryforward

expense attributable to continuing operations (current tax expense, 

deferred tax expense, etc.). 

 iGAAP uses the enacted tax rate or substantially enacted tax rate. (“Substantially 

enacted” means virtually certain.) For U.S. GAAP, the enacted tax rate must be used.

LO 11 Understand and apply the concepts and procedures 

of interperiod tax allocation.

2009 tax return. The company expects future collections on the related installment  receivables to result in taxable amounts of $112,000 in each of the next four years.

2 At the beginning of 2009, Allman Company purchased depreciable assets with a cost of 

$540,000. For financial reporting purposes, Allman depreciates these assets using the  straight­line method over a six­year service life. For tax purposes, the assets fall in the five­ year recovery class, and Allman uses the MACRS system.  

LO 11

Illustration 19A­2

Chapter

19-74

Copyright © 2009 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved. Reproduction or  translation of this work beyond that permitted in Section 117 of the 1976 United  States Copyright Act without the express written permission of the copyright owner 

is unlawful. Request for further information should be addressed to the Permissions  Department, John Wiley & Sons, Inc. The purchaser may make back­up copies for  his/her own use only and not for distribution or resale. The Publisher assumes no  responsibility for errors, omissions, or damages, caused by the use of these programs 

or from the use of the information contained herein.

Copyright

Copyright