Tài liệu cung cấp với 24 bài tập về chi phí sử dụng vốn của doanh nghiệp giúp các bạn sinh viên củng cố kiến thức và vận dụng vào giải các bài toán thực tế. Để nắm chi tiết hơn nội dung các câu hỏi mời các bạn cùng tham khảo tài liệu.
Trang 1Bài t p chi phí s d ng v n c a doanh nghi p.ậ ử ụ ố ủ ệ
Bài 1: Công ty c ph n X d đ nh huy đ ng v n có giá tr là 5 t Ngu n huy đ ng 3 tổ ầ ự ị ộ ố ị ỷ ồ ộ ỷ
là vay NH, 2 t là phát hành c phi u. Cách huy đ ng nh sau:ỷ ổ ế ộ ư
Công ty vay c a NH A 2 năm v i s ti n 500 tri u, lãi su t 10%/nămủ ớ ố ề ệ ấ
Công ty vay c a NH B 800 tri u trong vòng 1 năm v i lãi su t 8%/nămủ ệ ớ ấ
Công ty vay c a NH C 2 năm v i s ti n 300 tri u, lãi su t 5%/quýủ ớ ố ề ệ ấ
S còn l i vay NH D 2 năm v i lãi su t 3%/6 thángố ạ ớ ấ
Phát hành c phi u thổ ế ường v i s lớ ố ượng 50.000 CP
Tính chi phí s d ng v n vay trử ụ ố ước thu và sau thu bi t thu su t thu TNDNế ế ế ế ấ ế
là 22%
Bài 2: Doanh nghi p A trong năm N c n huy đ ng 5 t ti n v n. DN d đ nh đi vayệ ầ ộ ỷ ề ố ự ị ngân hàng và ph i tr trong vòng 5 năm.ả ả
Năm 1 tr 1200 tri uả ệ
Năm 2 tr 1800 tri uả ệ
Năm 3 tr 1000 tri uả ệ
Năm 4 tr 500 tri uả ệ
Năm 5 tr 500 tri uả ệ
S ti n lãi ph i tr : ố ề ả ả Năm 1 : 300 tri uệ
Năm 2 : 500 tri uệ
Ba năm sau m i năm 100 tri uỗ ệ Hãy tính chi phí s d ng v n vay cho DN A trong năm Nử ụ ố
Bài 3: Công ty X vay c a ngân hàng 1 t trong vòng 5 năm theo lãi su t tr gópủ ỷ ấ ả
Năm 1 tr lãi 250 tri uả ệ
Năm 2 tr lãi 150 tri uả ệ
Trang 2 Năm 3 tr lãi 100 tri uả ệ
Năm 4 tr lãi 50 tri uả ệ
Năm 5 tr lãi 25 tri uả ệ
S v n g c ph i tr đố ố ố ả ả ược chia đ u cho 5 năm. Hãy tính chi phí s d ng v n vayề ử ụ ố sau thu Bi t thu su t thu TNDN là 22%.ế ế ế ấ ế
Bài 4: Công ty c ph n H i An có th phát hành vô h n c phi u đ i chúng v i chi phíổ ầ ả ể ạ ổ ế ạ ớ phát hành là 10% trên giá bán. Giá bán c a c phi u đ i chúng hi n nay là 20 000/ CP.ủ ổ ế ạ ệ
C t c năm nay c a công ty là 3000/CP. T c đ tăng trổ ứ ủ ố ộ ưởng k v ng c a c t c là 5%.ỳ ọ ủ ổ ứ Hãy tính chi phí s d ng v n c phi u đ i chúng t l i nhu n gi l i?ử ụ ố ổ ế ạ ừ ợ ậ ữ ạ
Bài 5: Công ty c ph n X d đ nh phát hành 200.000 c phi u v i giá bán 1 c phi uổ ầ ự ị ổ ế ớ ổ ế
hi n nay là 200.000đ. L i t c c a m i c phi u năm ngoái là là 20.000đ và t l giaệ ợ ứ ủ ỗ ổ ế ỷ ệ tăng l i t c c ph n không đ i là 5% .Hãy tính chi phí s d ng v n c ph n thợ ứ ổ ầ ổ ử ụ ố ổ ầ ường từ
l i nhu n gi l i?ợ ậ ữ ạ
Bài 6: Công ty c ph n d đ nh phát hành m t s l ng c phi u m i có s l ng làổ ầ ự ị ộ ố ượ ổ ế ớ ố ượ
50000 c phi u v i giá bán c a m t c phi u hi n nay là 35000/c phi u. Chi phí phátổ ế ớ ủ ộ ổ ế ệ ổ ế hành tính theo t l % v i giá bán là 5%/c phi u. C t c năm ngoái c a công ty làỷ ệ ớ ổ ế ổ ứ ủ 2000đ/c phi u. T c đ tăng trổ ế ố ộ ưởng k v ng c a c t c là 8%. Hãy tính chi phí sỳ ọ ủ ổ ứ ử
d ng v n c phi u thụ ố ổ ế ường m i?ớ
Bài 7: Công ty c ph n B phát hành c phi u đ i chúng v i s l ng là 10000 CP. Hổ ầ ổ ế ạ ớ ố ượ ệ
s r i ro đ i v i c phi u này là 1,2. Lãi su t TP chính ph là 8%. T su t sinh l i c aố ủ ố ớ ổ ế ấ ủ ỷ ấ ờ ủ
th trị ường k v ng c a th trỳ ọ ủ ị ường là 11%. Hãy tính
a. Ph n bù r i ro c ph nầ ủ ổ ầ
b. Chi phí s d ng v n c ph n thử ụ ố ổ ầ ường t l i nhu n gi l i theo phừ ợ ậ ữ ạ ươ ng pháp CAPM
Bài 8: Công ty c ph n Y phát hành 1 lo i trái phi u có lãi su t c đ nh 10%/năm, m iổ ầ ạ ế ấ ố ị ỗ năm tr lãi 1 l n vào cu i năm trong th i h n là 5 năm. M c bù r i ro tăng thêm đả ầ ố ờ ạ ứ ủ ượ c xác đ nh là 3%/ năm. Tính chi phí s d ng v n c phi u thị ử ụ ố ổ ế ường t LN gi l i.ừ ữ ạ
Trang 3Bài 9: M t doanh nghi p đang s d ng 2 t ti n v n đ c hình thành t 3 ngu n v nộ ệ ử ụ ỷ ề ố ượ ừ ồ ố sau:
Phát hành c phi u thổ ế ường v i s lớ ố ượng là 50 000 c phi u, giá phát hành làổ ế 20.000 đ/ c phi u. Các c đông đòi h i m c l i t c cu i năm nay là 1200 đ/ cố ế ổ ỏ ứ ợ ứ ở ố ổ phi u. Trong khi đó t l tăng hàng năm ế ỷ ệ ước tính là 8 %
C phi u u đãi có giá phát hành là 25000 đ v i s lổ ế ư ớ ố ượng là 4000 c phi u vàổ ế
ph i tr c t c là 2500 đ/c phi u.ả ả ổ ứ ổ ế
Trái phi u có giá phát hành là 30000 đ/trái phi u v i s lế ế ớ ố ượng là 30000 trái phi u. Lãi su t tr là 2400đ/trái phi u. Thu su t thu TNDN là 22%.ế ấ ả ế ế ấ ế
Yêu c u: ầ
1. Hãy tính chi phí s d ng v n bình quân c a doanh nghi p.ử ụ ố ủ ệ
2. L i nhu n trợ ậ ước thu và lãi vay là 288 tri u đ ng. DN dùng toàn b l i nhu nế ệ ồ ộ ợ ậ
gi l i sau khi đã tr c t c đ tái đ u t N u doanh nghi p mu n gi nguyên chi phíữ ạ ả ổ ứ ể ầ ư ế ệ ố ữ
s d ng v n thì quy mô đ u t là bao nhiêu?ử ụ ố ầ ư
3. Hãy tính chi phí s d ng v n c n biên và chi phí s d ng v n bình quân khiử ụ ố ậ ử ụ ố quy mô đ u t đ t t i 200 tri u đ ng. Bi t chi phí phát hành c phi u thầ ư ạ ớ ệ ồ ế ổ ế ường m i là 2ớ
000 đ/ c phi u còn chi phí phát hành c phi u u đãi và trái phi u có th b qua.ổ ế ổ ế ư ế ể ỏ
Bài 10: Công ty Nam H i có c c u ngu n v n đ c coi là t i u nh sau:ả ơ ấ ồ ố ượ ố ư ư
V n vay: 30%ố
C phi u u đãi : 20%.ổ ế ư
C phi u thổ ế ường : 50%
Trong năm t i d ki n l i nhu n sau thu thu c c đông thớ ự ế ợ ậ ế ộ ổ ường là 2.750 trđ. Hệ
s chi tr c t c là 0,4. Năm trố ả ổ ứ ước công ty tr c t c 3.500đ/CP. Giá th trả ổ ứ ị ường hi nệ hành là 70.000đ/CP, t l tăng trỷ ệ ưởng c t c n đ nh hàng năm là 8%/năm.ổ ứ ổ ị
Ngoài s gi l i tái đ u t , công ty có th huy đ ng v n m i b ng cách sau:ố ữ ạ ầ ư ể ộ ố ớ ằ
Phát hành c phi u thổ ế ường m i v i chi phí phát hành là 10%/năm.ớ ớ
Trang 4 Phát hành c phi u u đãi v i giá 100.000 đ/ CP và c t c là 10.000đ/CP,ổ ế ư ớ ổ ứ chi phí phát hành là 5.000 đ/CP cho s c phi u u đãi m i có t ng giá tr huy đ ngố ổ ế ư ớ ổ ị ộ
đ n 400 trđ và chi phí phát hành là 10.000 đ/CP cho s c phi u u đãi m i có t ng giáế ố ổ ế ư ớ ổ
tr huy đ ng trên 400trđ.ị ộ
Công ty vay n trong 300 trđ ph i tr lãi su t 10%/năm. S v n vay tợ ả ả ấ ố ố ừ trên 300 trđ ph i tr lãi su t 12%/năm ( m i năm tr lãi m t l n vào cu i năm )ả ả ấ ỗ ả ộ ầ ố
Yêu c u:ầ
1. Hãy tính chi phí s d ng v n c a các ngu n tài tr riêng bi t.ử ụ ố ủ ồ ợ ệ
2. Hãy xác đ nh các đi m gãy.ị ể
3. Tính chi phí s d ng v n c n biên t i các đi m gãy.ử ụ ố ậ ạ ể
Bi t r ng: Thu su t thu TNDN là 22%.ế ằ ế ấ ế
Bài 11:
Trong năm N hãng A có nhu c u đ u t m r ng s n xu t. Có 3 phầ ầ ư ở ộ ả ấ ương án đ aư
ra v i nhu c u v n l n lớ ầ ố ầ ượt là 50trđ, 80trđ, 100trđ
1. K t c u v n sau đây đế ấ ố ược g i là k t c u v n t i u.ọ ế ấ ố ố ư
- Vay n 30% (trái phi u)ợ ế
- c phi u u đãi 20%.ổ ế ư
- C phi u thổ ế ường 50%
2. V vay n có chi phí s d ng trề ợ ử ụ ước thu là 10%, c phi u u đãi có chi ế ổ ế ư phí s d ng là 8%.ử ụ
3. C phi u thổ ế ường có c t c năm trổ ứ ước và su t tăng trấ ưởng trung bình và
n đ nh qua nhi u năm và t ng ng là 5.000 đ và 6%. Tr giá c phi u th ng là
100.000 đ
4. Năm N hãng A đ t doanh thu là 800trd và đ t t su t l i nhu n trạ ạ ỷ ấ ợ ậ ước thu doanh thu (LNDT) là 20%, Hãng A v n theo đu i chính sách dùng 70% LNST đ ế ẫ ổ ể
tr c t c.ả ổ ứ
Trang 5Yêu c u:ầ
1. Hãy tính chi phí s d ng v n bình quân c a hãng A năm N.ử ụ ố ủ
2. Hãy tính chi phí s d ng v n bình quân khi nhu c u đ u t là 50trđ, 80trđ,ử ụ ố ầ ầ ư 100trđ
Bi t r ng:ế ằ
- Thu su t thu TNDN : 22%ế ấ ế
- Chi phí phát hành c phi u thổ ế ường m i là 6% giá bán c phi u.ớ ổ ế
Bài 12:
Công ty c ph n H đang có d án đ u t đ m r ng s n xu t v i t ng v n đ u tổ ầ ự ầ ư ể ở ộ ả ấ ớ ổ ố ầ ư
là 2.500 tri u đ ng, d tính huy đ ng t các ngu n v n sau: ệ ồ ự ộ ừ ồ ố
1. L i nhu n đ l i: 1000 tri u đ ngợ ậ ể ạ ệ ồ
2. Huy đ ng ngu n v n vay: 1.500 tri u đ ngộ ồ ố ệ ồ
Trong đó:
- Vay ngân hàng ngo i thạ ương A : 800 tri u đ ng, th i gian vay 5 năm , m i năm ệ ồ ờ ỗ
ph i tr s ti n c g c và lãi là 200 tri u đ ng vào cu i năm.ả ả ố ề ả ố ệ ồ ố
- Vay c a ngân hàng thủ ương m i c ph n B: 500 tri u v i lãi su t 4,5 %/6 thángạ ổ ầ ệ ớ ấ
- Vay c a ngân hàng thủ ương C: 200 tri u đ ng v i lãi su t 2%/quý ệ ồ ớ ấ
Hãy cho bi t d án này ph i đ t t su t sinh l i t i thi u là bao nhiêu thì m i cóế ự ả ạ ỷ ấ ờ ố ể ớ
th để ươc ch p nh n đ u t ?ấ ậ ầ ư
Bi t r ng: ế ằ
- Năm trước công ty tr l i t c c ph n thả ợ ứ ổ ầ ường là 24.000 đ/cp, giá bán c phi u ổ ế trên th trị ường là 300.000 đ ng. t l tăng trồ ỷ ệ ưởng l i t c c ph n n đ nh ợ ứ ổ ầ ổ ị ở
m c5%/ năm.ứ
- Công ty ph i n p thu TNDN v i thu su t 22% ả ộ ế ớ ế ấ
Bài 13:
Công ty c ph n Hoàng Anh có cho bi t k t c u v n sau đây là k t c u v n t iổ ầ ế ế ấ ố ế ấ ố ố u:
ư
Trang 6 C phi u thổ ế ường: 50%
C phi u u đãi : 20%ổ ế ư
Trái phi u: 10%ế
Vay ngân hàng: 20%
a. C phi u thổ ế ường có giá là 800.000 đ/c phi u. L i t c c ph n và su t ổ ế ợ ứ ổ ầ ấ tăng trưởng hàng năm trung bình đã n đ nh qua nhi u năm và tổ ị ề ương ng là 60.000đ và ứ 3%
b. Chi phí s d ng c phi u u đãi là 7,5%ử ụ ổ ế ư
c. V vay n : Công ty có đi vay 2 kho n :ề ợ ả
Vay c a ngân hàng A v i t ng v n vay là 3600 tri u đ. ph i hoàn tr trong vòngủ ớ ổ ố ệ ả ả
5 năm. M i năm ph i tr (g c và lãi) b ng nhau là 1000 tri u đỗ ả ả ố ằ ệ
Vay b ng phát hành trái phi u v i lãi su t đã quy đ nh là 3%/ 6 thángằ ế ớ ấ ị
Yêu c u:ầ
1. Hãy tính chi phí s d ng v n bình quân c a công tyử ụ ố ủ
2. Năm N công ty d ki n đ u t m i 1200 tri u đ. Hãy tìm ngu n v n cho ự ế ầ ư ớ ệ ồ ố
d ki n đ u t này sao cho công ty không tăng chi phí s d ng v n bình quân ự ế ầ ư ử ụ ố
Bi t t ng l i nhu n không chia công ty có th làm ngu n v n đ u t là 640 tr.đế ổ ợ ậ ể ồ ố ầ ư
3. N u quy mô đ u t yêu c u m c v n lên t i 1600 tri u đ thì chi phí d ế ầ ư ầ ứ ố ớ ệ ử
d ng v n bình quân thay đ i nh th nào? Tính chi phí s d ng v n c n biên (n u có). ụ ố ổ ư ế ử ụ ố ậ ế
Bi t chi phí phát hành c phi u thế ổ ế ường m i là 5% so v i giá phát hành (giá phát hành ớ ớ 800.000đ/ c phi u) và thu su t thu thu nh p doanh nghi p là 22%.ổ ế ế ấ ế ậ ệ
Bài 14:
Công ty ABC hi n đang có d án đàu t th i gian 4 năm v i t ng s v n đ u t banệ ự ư ờ ớ ổ ố ố ầ ư
đ u là 1500 tri u đ ng. Dòng ti n thu n c a d án nh sau: ầ ệ ồ ề ầ ủ ự ư
Năm 1: 100 tri u;ệ Năm 2: 500 tri u ệ
Năm 3: 550 tri u ệ Năm 4 : 600 tri uệ
Hãy cho bi t công ty có nên đ u t vào d án này hay không?ế ầ ư ự
Trang 7Bi t r ng: ế ằ
1. V n vay 1000 tri u đ ng. Th i gian vay là 4 năm, m i năm ph i tr g c và lãiố ệ ồ ờ ỗ ả ả ố
nh sau:ư
Năm 1: 100 tri u;ệ Năm 2: 300 tri u ệ
Năm 3: 300 tri u ệ Năm 4 : 500 tri uệ
2. Phát hành c phi u thổ ế ường:
S lố ượng: 300 c phi uổ ế
Giá bán: 1.000.000 đ/CP
D tính chi phí phát hành chi m 10% giá bán và các c đông đòi h i l i t c cự ế ổ ỏ ợ ứ ổ
ph n là 100.000đ trong khi t l tăng trầ ỷ ệ ưởng c t c hàng năm đ u đ n hàng nămổ ứ ề ặ
là 3%
3. Phát hành c phi u u đãi v i s lổ ế ư ớ ố ượng 200 c phi u. gổ ế
Giá bán 1.000.000 đ/ CP
C t c ph i tr 90.000đ/CPổ ứ ả ả
T l chi phí phát hành 5% giá bán.ỷ ệ
Bi t r ng thu su t thu TNDN là 22%.ế ằ ế ấ ế
Bài 15:
Trong năm N hãng A có nhu c u đ u t m r ng s n xu t kinh doanh. Có 3ầ ầ ư ở ộ ả ấ
phương án được đ a ra v i nhu c u v n l n lư ớ ầ ố ầ ượt là 300 tri u, 480 tri u, 600 tri u.ệ ệ ệ
K t c u v n sau đây đế ấ ố ược coi là k t c u v n t i u: vay n 20% ( Trái phi u), Cế ấ ố ố ư ợ ế ổ phi u u đãi: 20%; C phi u thế ư ổ ế ường 60%
V vay n ch u m c lãi su t 10%/năm, c phi u u đãi có chi phí s d ng v nề ợ ị ứ ấ ổ ế ư ử ụ ố
là 8%
Riêng c phi u thổ ế ường có c t c năm trổ ứ ước là 30000đ và su t tăng trấ ưởng hàng năm là 6%. Tr giá c phi u thị ổ ế ường là 600.000đ
Năm N hãng A đã đ t doanh thu là 4800 tri u và đ t t su t l i nhu n doanh thuạ ệ ạ ỷ ấ ợ ậ ( LNTT thu nh p doanh nghi p) là 20%. Hãng A v n theo đu i chính sách dungậ ệ ẫ ổ 70% LNST đ tr c t c. ể ả ổ ứ
Yêu c u:ầ
Trang 81. Tính chi phí s d ng v n bình quân (WACC) c a hãng A năm N ? bi tử ụ ố ủ ở ế thu su t thu TNDN là 22%.ế ấ ế
2. Xác đ nh chi phí s d ng v n c n biên khi nhu c u v n là 300 tri u đ ng;ị ử ụ ố ậ ầ ố ệ ồ
480 tri u đ ng; 600 tri u đ ng. Bi t chi phí phát hành c phi u thệ ồ ệ ồ ế ổ ế ường m i là 6% soớ
v i giá phát hành ( giá phát hành 600.000 đ ng)ớ ồ
3. Xác đ nh chi phí s d ng v n bình quân (WACC) khi nhu c u đ u t làị ử ụ ố ầ ầ ư
300 tri u đ ng; 480 tri u đ ng; 600 tri u đ ng.ệ ồ ệ ồ ệ ồ
Bài 16:
Công ty c ph n A có c c u ngu n v n đổ ầ ơ ấ ồ ố ươc coi là t i u nh sau:ố ư ư
- V n vay 25%ố
- C phi u u đãi 20%ổ ế ư
- V n c phi u thố ổ ế ường 55%
Trong năm t i, d ki n l i nhu n sau thu thu c c đông thớ ự ế ợ ậ ế ộ ổ ường là 2.750 tri uệ
đ ng. H s chi tr c t c là 0,4. Năm trồ ệ ố ẩ ổ ứ ước công ty tr c t c 3.500 đ/cp. Giá trả ổ ứ ị
trường hi n hành m t c ph n là 70.000 đ ng, t l tăng trệ ộ ổ ầ ồ ỷ ệ ưởng c t c n đ nhổ ứ ổ ị hàng năm là 8%
Trong năm t i, công ty d ki n có các c h i đ u t có cùng m c đ r i ro nh sau:ớ ự ế ở ộ ầ ư ứ ộ ủ ư
Ngoài s l i nhu n gi l i tái đ u t , công ty có th huy đ ng v n m i b ng cácố ợ ậ ữ ạ ầ ư ể ộ ố ớ ằ cách sau:
- C phi u thổ ế ườ : phát hành c phi u thng ổ ế ường m i v i chi phí phát hành 10% ớ ớ giá bán cho s c phi u m i có giá tr huy đ ng đ n 1.100 tri u đ ng, và chi phí ố ổ ế ớ ị ộ ế ệ ồ
Trang 9phát hành b ng 20% giá bán cho toàn b s c phi u thằ ộ ố ổ ế ường m i có t ng s giá ớ ổ ố
tr huy đ ng trên 1.100 tr đị ộ
- C phi u u đãi: ổ ế ư phát hành c phi u u đãi v i giá 9500 đ/cp và c t c là ổ ế ư ớ ổ ứ 10.350 đ, chi phí phát hành là 5.000 đ/cp cho s c phi u u đãi m i có t ng giá ố ổ ế ư ớ ổ
tr huy đ ng đ n 400 tr đ, và chi phí phát hành là 7.000 đ/cp cho s c phi u u ị ộ ế ố ổ ế ư đãi m i có t ng giá tr huy đ ng trên 400 tri u đ ngớ ổ ị ộ ệ ồ
- Vay n :ợ Công ty vay n trong 250 tr đ ph i tr lãi su t 10%/ năm. S v n vay ợ ả ả ấ ố ố
t trên 250 tri u ph i tr lãi su t 15%/ năm ( m i năm tr lãi m t làn vào cu i ừ ệ ả ả ấ ỗ ả ộ ố năm)
Yêu c u: ầ
1. Tính chi phí s d ng v n c a các ngu n tài tr riêng bi t?ử ụ ố ủ ồ ợ ệ
2. Tìm đi m gãy c a để ủ ường chi phí c n biên v s d ng v n?ậ ề ử ụ ố
3. Xác đ nh chi phí s d ng v n c n biên và cho bi t công ty có th ch p nh n ị ử ụ ố ậ ế ể ấ ậ
nh ng d án nào? quy mô v n huy đ ng t i u là bao nhiêu?ữ ự ố ộ ố ư
Bi t r ng : Thu su t thu TNDN là 22%ế ằ ế ấ ế
Bài 17:
Công ty c ph n Z có t ng v n kinh doanh là 5.000trđ, trong đó:ổ ầ ổ ố
V n ch s h u là 3.000trđ ( không có c ph n u đãi )ố ủ ở ữ ổ ầ ư
V n vay là: 2.000trđ v i lãi su t 10%/năm.ố ớ ấ
C c u v n trên đơ ấ ố ược coi là c c u v n t i u.ơ ấ ố ố ư
Tình hình ho t đ ng kinh doanh trong năm nh sau:ạ ộ ư
T ng l i nhu n trổ ợ ậ ước thu là : 1.500trđ. Thu su t thu TNDN là 22%.ế ế ấ ế
H s chi tr c t c là 0,4.ệ ố ả ổ ứ
Giá hi n hành c a m t c phi u thệ ủ ộ ổ ế ường là 60.000đ/CP. Năm trước công
ty tr c t c 6.000đ/CP. M c tăng trả ổ ứ ứ ưởng c t c n đ nh là 10%/năm.ổ ứ ổ ị
Trang 10Công ty hi n có các d án đ u t có m c đ r i ro tệ ự ầ ư ứ ộ ủ ương đương nh sau:ư
D ánự V n (tri u đ ng)ố ệ ồ IRR(%)
Công ty d ki n có th huy đ ng v n đ th c hi n các d án nh sau:ự ế ể ộ ố ể ự ệ ự ư
S d ng l i nhu n đ l i.ử ụ ợ ậ ể ạ
Vay không h n ch v i m c lãi su t 10%/năm.ạ ế ớ ứ ấ
Phát hành c phi u thổ ế ường m i v i t l chi phí phát hành là 10% giá bánớ ớ ỷ ệ cho s c phi u m i có t ng giá tr huy đ ng đ n 1.200trđ, và 20% cho toàn b s cố ổ ế ớ ổ ị ộ ế ộ ố ổ phi u thế ường có t ng giá tr huy đ ng trên 1.200trđ.ổ ị ộ
Yêu c u:ầ
1. Xác đ nh đi m gãy và chi phí s d ng v n c n biên.ị ể ử ụ ố ậ
2. Xác đ nh chi phí s d ng v n bình quân c a công ty trị ử ụ ố ủ ước khi có các dự
án đ u t ầ ư
3. Cho bi t công ty có th l a ch n d án nào.ế ể ự ọ ự
Bài 18: M t doanh nghi p đang s d ng 2.000trd ti n v n đ c hình thành t 3ộ ệ ử ụ ề ố ượ ừ ngu n.ồ
1. Phát hành c phi u thổ ế ường m i 50.000CP, m nh giá 20.000d/CP, ( gi ớ ệ ả thi t giá phát hành b ng m nh giá). C t c năm trế ằ ệ ổ ứ ước là 1.200 đ/cp, t l tăng trỷ ệ ưởng hàng năm là 12%
2. C phi u u đãi có m nh giá là 25.000 đ/cp, v i s lổ ế ư ệ ớ ố ượng 4.000 c phi t ổ ế
và ph i tr c t c 2.500 đ/cp.ả ả ổ ứ
3. Trái phi u có m nh giá 30.000 đ/tp v i s lế ệ ớ ố ượng 30.000 trái phi u. Và lãi ế
ph i tr 2.400 đ/tp.ả ả
4. Thu su t thu TNDN là 22%ế ấ ế