Lecture Risk management and insurance - Lecture No 6: Introduction to risk management

In this chapter, the learning objectives are: Meaning of risk management, objectives of risk management, steps in the risk management process, benefits of risk management, personal risk management.

to Risk Management

Lecture No 6

• When dealing with property insurance, there are  usually only two parties to the contract 

• Insurance contracts are designed to pay only for  certain types of losses 

negligent act to the damage sustained 

• Imposing restrictions on the right to sue 

• Abolishing punitive damages in civil suits 

Table 3­1:  Liability Claims 

• For example, a city may require that its street paving contractor hold  the city harmless for all negligence arising out of the operations of  the contractor 

• Assumption of liability by attendant 

arises as to what extent the landlord is responsible for  injuries to tenants 

owes to members of the public 

• Attractive nuisance doctrine

• Seller warrants that that when the goods are bought by description  instead of by actual inspection the goods are saleable in the hands 

of the buyer 

Contractor 

• The damage must occur after the contractor has  completed the work 

• The work has been accepted by the owner or 

abandoned by the contractor 

others in the performance of those services 

– Examples include physicians , accountants, architects, insurance agents,  lawyers, pharmacists, beauticians 

– The courts have generally agreed that the automobile is not a dangerous  instrumentality in itself 

to handle it unless there is obvious evidence of incapacity or known  recklessness

– However, in many states, vicarious liability laws have the effect of 

making the parent of a minor child liable for damage done by negligent 

operation of the car by a minor 

End of Lecture No 6